融资与资金用途 - 协鑫光电完成C2轮近2亿元融资 由信达资产和赛富基金共同投资 C1轮投资方包括金石投资、昆高新集团、红杉中国、瀚漾资本等 光源资本担任独家财务顾问 [2] - C轮融资资金将用于吉瓦级钙钛矿产业基地的产业化建设与科研投入 加速商业化全尺寸组件（1 2米×2 4米）推向市场 [2] 产能与技术突破 - 公司先期布局1GW钙钛矿商业组件生产线 2025年6月昆山吉瓦级基地正式投产 成为全球首个商业化规模量产项目 [3] - 单结组件效率达19 04%@㎡ 叠层组件效率达26 36%@1 71㎡ 通过国际标准3倍加严老化测试 [3][4] - 2025年叠层组件效率进一步提升至29 51% 并通过TÜV莱茵3倍IEC加严测试 扫清产业化障碍 [4] 战略规划与行业影响 - 昆山基地将作为全球研发总部、上市主体及集团总部 目标培育千亿级产值钙钛矿生态圈 [3] - 公司提出"吉瓦级量产+场景化示范"双轮驱动战略 规划"产能放量—大规模制造—叠层爆发"路线图 [4] - 钙钛矿被定位为光伏行业提升光电转换效率的唯一路径 公司技术组合（FBR颗粒硅+BC+钙钛矿）将引领行业技术革命 [4] 行业地位与政策契合 - 协鑫光电吉瓦级量产标志着钙钛矿技术从实验室迈向商业化的全球拐点 [4] - 公司技术突破助力国家"3060"双碳目标 推动全球能源转型与新型电力系统建设 [2][4]

融资情况 - 公司完成C2轮近2亿元融资 C轮累计融资近7亿元 投资方包括信达资产、赛富基金、金石投资、昆高新集团、红杉中国、瀚漾资本等机构[1] - 公司自2020年5月天使轮后已完成多轮融资 累计获得战略投资或超过15亿元 战略投资方包括宁德时代、腾讯、淡马锡、红杉等知名机构[2] 资金用途与产能建设 - C轮融资将用于GW级钙钛矿产业基地的产业化建设与科研投入 加速钙钛矿商用组件的量产化进程[1] - GW级钙钛矿产业基地项目总投资50亿元 目标产能2GW 先期布局1GW钙钛矿商业组件生产线 已于2024年6月正式投产 成为全球首个GW级叠层组件生产基地[1] 技术进展与产品规划 - 公司研发团队突破尺寸、效率、稳定性三大课题 单结组件效率达19.04%@2㎡ 叠层组件效率达26.36%@1.71㎡ 通过国际标准3倍加严老化测试[2] - 2025年6月昆山吉瓦级产线投运 叠层组件效率达29.51% 通过TÜV莱茵3倍IEC加严测试[2] - 公司将逐步推出满足商业化应用的全尺寸（1.15米×2.4米）钙钛矿叠层组件[1] 行业地位与发展阶段 - 钙钛矿技术被视作第三代光伏技术 行业已形成共识认为其是提升光电转换效率的唯一路径[2] - 2022-2023年全球钙钛矿产业处于市场初探阶段 2023年至今产线迈入GW级水平 目前保持小规模试水阶段[2] - 晶硅大厂倾向选择钙钛矿/晶硅叠层路线 全钙钛矿路线更适合初创企业 单结量产效率稳步推进至19%-20% 叠层瞄准27%+效率[2] 资本运作计划 - 公司力争2025年底在香港IPO 有望成为全球"钙钛矿第一股"[3] - 公司可能成为协鑫集团旗下第五家上市公司 集团现有四家上市公司包括协鑫集成、协鑫能科、协鑫科技、协鑫新能源[3]

董监高持股情况 - 董事、核心技术人员郭华为持有公司股份50.1万股，占总股本0.3131% [2] - 董事、财务总监闫强通过杭州聚贤涌金间接持有公司股份10.2016万股，占总股本0.0638% [2] - 董事归一舟通过杭州百承间接持有公司股份3.1376万股，占总股本0.0196% [2] - 董事会秘书盛建富通过杭州桑贝间接持有公司股份340,064股，占总股本0.2125% [2] - 原监事会主席祝东敏通过杭州桑贝间接持有公司股份27.2052万股，占总股本0.1700% [2] - 原监事高志勇通过杭州桑贝间接持有公司股份10.202万股，占总股本0.0638% [2] - 原监事梅建军通过杭州百承间接持有6.8014万股，直接持有0.8134万股，合计持股7.6148万股，占总股本0.0476% [2] 董监高减持计划 - 郭华为拟减持不超过125,250股，占总股本0.0783% [2] - 闫强拟减持通过聚贤涌金间接持有的股份不超过25,504股，占总股本0.0159% [3] - 归一舟拟减持通过杭州百承间接持有的股份不超过7,844股，占总股本0.0049% [3] - 盛建富拟减持通过杭州桑贝间接持有的股份不超过85,016股，占总股本0.0531% [3] - 祝东敏拟减持通过杭州桑贝间接持有的股份不超过68,013股，占总股本0.0425% [3] - 高志勇拟减持通过杭州桑贝间接持有的股份不超过25,505股，占总股本0.0159% [3] - 梅建军拟减持直接持有的股份不超过2,033股，间接持有的股份不超过6,101股，合计减持不超过8,134股，占总股本0.0051% [3] 行业会议信息 - 第二届光伏少银/无银技术论坛2025将于9月3日在苏州召开，探讨光伏行业展望、少银/无银技术市场前景、银包铜粉体生产工艺、光伏铜电镀技术路线等 [3] - 第四届钙钛矿技术、设备和材料论坛2025将于10月14-15日在杭州召开，探讨钙钛矿组件应用场景、工业化量产工艺、成本下降路径及在集中式电站、BIPV等领域的应用 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：港股电力设备、电芯、光伏、风电、锂电、固态电池、绿电、火电、核电、水电、风光 - **公司**：协鑫科技、新特能源、捷成科技、华能国际、华润国际、龙源、中广核、哈尔滨动力设备公司（哈动力）、上海动力设备公司、东方动力设备公司、东电、哈电、建投能源、晋能电力、上海电力、宝新、金风、韵达、名扬、新策 纪要提到的核心观点和论据 - **反内卷政策对港股硅料及光伏标的影响**：反内卷政策影响显著，政策级别较高且未来有重要会议 ，市场虽对价格上涨存疑，但收储方案落实并形成新产能周期将利好价格，当前硅料、硅片价格上涨，推动协鑫科技、新特能源股价上升[1][3][4] - **光伏需求与供给关系**：关系复杂，需考虑用电量增速、电价周期和政策因素。2026 年需求或有压力，用电量增速达 5%以上可保障 200GW 以上装机容量，低于 4%装机会受较大影响，2026 下半年电价预计上行，虽基本面艰难但股价底部将抬升[1][5] - **港股关注标的**：三季度关注政策节奏及收储方案对捷成科技、新特能源的催化作用，关注钙钛矿技术，风电竞整体逻辑有轮动规律，去年是风电竞 - 光伏 - 锂电竞[1][6] - **锂电和固态电池市场及行业轮动**：今年锂电市场炒作固态电池，光伏未完全扩散，风电整机未轮动，需关注行业轮动情况[8] - **港股绿电和火电板块情况**：绿电政策释放使港股绿电板块上涨，火电因动力煤价下行 Q2 业绩预期上调，建投能源等公司业绩增长验证预期，华能国际等港股火电运营商进入上涨周期且股息率有吸引力[1][9] - **部分公司 2025 年 Q2 业绩预测**：华能国际预计 35 亿，同比增 20%，火电、绿电、海外业务分别贡献 11 亿、20 亿、5 亿；华润国际预计 20 亿，同比增 47%，绿电、火电分别贡献 11 亿、9 亿；龙源预计 16 亿，同比增 11%；中广核预计 30 亿，同比降 15%[1][10][11] - **港股发电子设备公司情况**：推荐哈动力，估值便宜，十四五规划收官年交付和业绩有保障，燃煤机组订单排到 2027 年且价格回暖，碳中和背景下火电有支撑，新增煤炭示范项目保障增长[12] - **核电子交付高峰期影响**：2020 年起核电子交付进入高峰期，对相关企业产生积极影响，企业国内市场表现好且有望受益业务增长机会[13] - **两家公司核电业务前景**：核电收入和利润预计持续增长，到 2028 - 2029 年有望达 100 亿收入，目前收入规模 30 - 40 亿，有翻倍潜力[14] - **墨脱水电项目影响**：墨脱水电项目是国家重点项目，投资 500 - 600 亿，东电和哈电平分订单各获 250 - 300 亿收入，抽蓄电站建设交付加速，水电设备整体收入有望翻倍[15] - **两家公司业绩及估值**：短期内业绩由火电保障，中期核电和水电有贡献，2025 年东电预计达 40 亿规模，哈电 20 - 25 亿，哈电估值更具吸引力且市值超 100 亿有望提升整体估值[16] - **风光领域关注标的**：风光领域看好金风和新特，港股金风后续关注价格企稳和需求改善带来的盈利弹性，整机更推荐 A 股韵达和名扬，硅料更看好新特，新策参与反内卷政策催化且 PB 仅 0.25 倍，显著低估[17] - **新策公司资产质量及估值**：新策主要业务为硅料生产和新能源运营，按底线思维计算其资产价值约 200 亿市值不过分，目前 100 亿市值明显被低估，但 2025 年业绩压力大，预计亏损 10 - 20 亿[18] - **港股金风和新策投资机会**：港股金风有未来弹性机会，新策有显著估值修复潜力，提供良好投资机会[19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - “十四五”规划进入收官阶段，发电设备进入交付高峰期，具备成长性和稳定回报的重点标的值得关注，高股息、低估值的电力设备企业可能成市场投资热点，能源装备板块未来订单、盈利及增长潜力积极[2]

钙钛矿光伏技术 - 钙钛矿技术具有高效率潜力和低成本优势 预计2030年市场规模将达到130GW 成本下降40%至0.8元/瓦 [2] - 2025年GW级产线将逐步落地 推动钙钛矿成为下一代光伏电池技术方向 [2][4] - 重点关注四大领域：钙钛矿组件 生产设备 封装材料和TCO玻璃 [2] - 当前光伏行业面临产能过剩和价格低位 供给侧改革和新技术突破是关键破局点 [3] - 百MW中试线运行已成熟 GW级产线即将落地 产业化进程加速 [4] - 设备与材料环节将率先受益于钙钛矿技术发展 [5] PEEK材料应用 - PEEK材料在医疗领域应用广泛 包括人造骨骼和填充物等场景 [6] - 该材料是飞机轻量化关键解决方案 同时在汽车和机器人领域具有重要应用价值 [6] - 预计2027年人形机器人将为PEEK行业带来42亿元市场规模 [6][9] - PEEK材料具有自润滑和高比强度特性 是轻量化核心解决方案 [7] - 目前海外企业占据PEEK市场主导地位 国内企业正在加速突破 [8] - DFBP生产环节值得关注 是PEEK产业链重要组成部分 [6]

行业动态 - 山东省首个钙钛矿多技术应用、多场景融合的示范项目在青岛市城阳区建成投运 [1] - 该项目首次在省内实现钙钛矿技术"光伏+车棚"和"光伏+建筑"多场景融合 [1] - 项目直流侧装机容量达到115kWp [1] 技术应用 - 示范项目采用钙钛矿光伏技术 [1] - 实现了分布式光伏发电的多场景应用创新 [1]

钙钛矿太阳能电池技术突破 - 中国科学院长春应用化学研究所成功开发新型自由基自组装分子材料，解决了钙钛矿太阳能电池中空穴传输层性能不足与难以大面积均匀制备的难题 [1] - 该技术获美国国家可再生能源实验室效率认证，并于国际期刊《科学》发布 [1] - 新材料在模拟实际工作环境中的载流子传输效率及稳定性均显著优于传统材料，载流子传输速率提高一倍以上 [1] 钙钛矿太阳能电池行业现状 - 钙钛矿太阳能电池因成本低、效率高、易加工等优势备受关注，可应用于光伏发电、车载光伏、光伏建筑等领域 [1] - 业内普遍将2025年视为钙钛矿技术快速发展的一年 [2] - 隆基绿能等数十家国内企业正在加速布局钙钛矿技术 [2] 新材料技术特点 - 新材料通过分子自组装形成均匀薄膜，从根本上避免传统材料无序堆叠导致的组装密度损失 [2] - 器件连续运行数千小时后性能几乎无衰减 [2] - 该成果已申请1项国家专利，团队将积极尝试新材料的产业化应用 [2] 原有技术瓶颈 - 有机自组装分子存在载流子传输能力不足、化学稳定性差以及大面积溶液加工难度高等关键问题 [1] - 这些问题导致电池性能低、量产难，制约产业化落地 [1]

公司动态 - 协鑫吉瓦级钙钛矿产业基地在昆山投产，总投资50亿元，目标产能2GW，先期布局1GW钙钛矿商业组件生产线 [1] - 该基地将成为协鑫光电全球研发总部、未来上市主体及全球集团总部，并引入上下游企业，培育形成钙钛矿产业生态圈，努力实现千亿级产值目标 [1] - 协鑫钙钛矿创造多项全球之最：全球最大钙钛矿单结组件、全球最大钙钛矿叠层组件、全球最高大尺寸钙钛矿单结组件效率、全球最高大尺寸钙钛矿叠层组件效率、全球最大规划钙钛矿产能 [1] - 协鑫光电自2013年投身钙钛矿光伏技术产业化开发，2021年建成全球首条钙钛矿100MW中试线 [1] - 协鑫钙钛矿组件尺寸从"平方厘米级"突破至"平方米级"、单结组件转化率达19.04%、叠层组件转化率更达29.51%、大尺寸组件量产效率稳居全球领先地位 [1] 技术突破 - 协鑫光电自主研发的钙钛矿商用组件通过德国T V莱茵执行的3倍加严老化测试，成为全球首家达成该成就钙钛矿企业 [2] - 在严格依据IEC标准测试序列的基础上，T V莱茵将湿热、热循环等关键老化测试的持续时间或循环次数提升至标准要求的3倍，协鑫光电商用钙钛矿组件以优异表现通过系列测试，性能衰减与安全特性等指标均优于预期 [2] - 钙钛矿技术被寄予厚望，期望可以通过这项技术进一步提高效率，重新建立技术门槛 [2] 应用场景 - 协鑫钙钛矿实现了技术深耕、多场景验证、重大项目示范的三级跳 [3] - 在青海建设全球首个兆瓦级钙钛矿光伏示范项目、在北京冬奥会张家口赛区打造全球首个钙钛矿小屋，与深圳巴士集团联手打造全球首个钙钛矿综合能源管理示范站 [3] - 协鑫钙钛矿组件已初步实现在水面、沙漠、戈壁滩、光伏建筑一体化等多场景的应用验证，具备了对传统晶硅组件的替代能力 [3] 政府支持 - 钙钛矿项目用地审批仅用18个工作日，土地摘牌到首片区主体封顶仅用98天，110KV变电站送电仅用107天，创造了昆山建设史上多项第一 [3] - 昆山与协鑫的合作已从单一项目升维为"产业+科创+城市"的深度融合 [4] - 昆山将以更大的诚意回应企业的信任，为企业提供更优环境、更强保障 [4] 未来规划 - 协鑫光电将以"GW级量产+场景化示范"为双轮驱动，锚定"产能陆续放量—大规模制造—叠层产能大爆发"路线图 [4] - 加速推动钙钛矿组件应用进程，助力昆山及苏州成为全球钙钛矿"技术策源地+应用示范区" [4][5]

技术突破 - 光因科技生产的1.2米×0.6米商用单结钙钛矿组件在全面积（0.72平方米）上实现20.7%光电转化效率，对应功率达149W，稳态效率20.53%，对应功率147.75W，全程"零衰减" [1] - 这是全球钙钛矿技术首次在平方米级组件上突破20%效率大关 [1] - 全面积效率是国际标准化衡量平方米级商用组件技术水平的重要指标，0.1%效率提升或1W功率增长在光伏行业都极具价值 [1] 产业化进展 - 光因科技徐州高新区生产基地去年11月开工建设，今年3月20日量产线全线贯通出片 [1] - 公司已实现大规模商业订单交付，良品率超过95% [1] - 在2025年国际消费类电子产品展览会上推出太阳能伞和太阳能披风，首次将钙钛矿技术大规模应用于消费产品领域 [1] 应用场景 - 徐州高新区部分摄像头已采用钙钛矿技术，依靠"薄如纸"的太阳能面板持续供能，实现"永不插电" [2] - 钙钛矿摄像头在不好拉电线的地方有很多应用场景，配合内置储能模块可解决阴雨天供电问题 [2] 行业意义 - 此次突破标志着钙钛矿组件在实际发电性能上达到商用标准，具备与传统主流光伏技术竞争的实力 [1] - 打破了人们对钙钛矿理论效率高但量产效率低和面积难以放大的疑问 [1]

核心观点 - 钙钛矿因其高光电转换效率（单结33% 叠层45%）和晶硅行业亏损现状，成为光伏企业转型的"唯一选择" [2][4] - 2025年被视为钙钛矿量产元年，多家企业投建GW级产线并探索消费端应用场景 [3][7] - 技术层面钙钛矿比晶硅复杂得多，原料配方迭代快（每月发生技改），叠层工艺难度高（四端技术路线效率达45%），短期内不易出现行业"内卷" [24][27][28][31] 行业动态 - 头部企业布局：协鑫光电年内落地500MW全球首条大尺寸高效率产线，仁烁光能/纤纳光电各规划两条500MW产线 [8][9] - 传统光伏巨头投入：隆基/通威/天合等均研发钙钛矿-晶硅叠层电池，通威试验线效率达34.17%，华晟新能源建成100MW产线 [10][11] - 跨界玩家入场：中石油/宁德时代/比亚迪等龙头企业加速建设中试线，设备商迈为股份拟募资2亿元建设年产20套设备项目 [12] 技术优势 - 效率突破：量产晶硅组件效率均低于26%（隆基25.9% 晶澳25.5%），而钙钛矿理论效率超33% [18] - 成本潜力：理论上钙钛矿生产成本低于晶硅，当前协鑫100MW产线因规模小导致成本高，但订单已接满（年销售额千万元级） [18] - 工艺革新：钙钛矿原料需动态调整配方（每月技术迭代），四端叠层技术兼容TOPCon/BC/HJT等现有路线 [25][27][31] 应用场景 - 消费端切入：初创企业优先开发路灯/车棚等小尺寸场景（易研发生产），但市场空间有限 [14] - 电站替代：协鑫1MW钙钛矿电站运行一年无衰减，组件成本占比降至10%（BOS成本占90%），效率提升对系统降本更关键 [15][17][18] - 尺寸灵活性：大尺寸组件（2mx1m）可切割适配不同场景，光伏电站更关注效率而非成本 [17]