纪要涉及的行业或公司 * **行业**：光伏组件制造行业，特别是叠瓦组件技术及配套设备与材料领域 * **公司**： * **Tesla (T)**：计划在纽约州布法罗工厂重启组件制造，并采用叠瓦技术[1][3] * **SpaceX (S)**：在太空应用场景中，可能因传统串焊组件存在隐裂风险而采用叠瓦方式[2][4] * **ST京机**：组件层压设备和自动化产线供应商[5] * **奥特维**：串焊设备供应商[5] * **德邦科技**：叠瓦导电胶供应商，客户包括SunPower、通威、阿特斯[5][6] * **聚和材料**：银浆和导电胶供应商，正在配合北美客户送样测试[5][7] 核心观点与论据 * **叠瓦技术成为重要方向**：叠瓦技术同时受到地面光伏（Tesla）和太空应用（SpaceX）的关注，被视为“天地共振”的技术方向[1][2][3][4] * **叠瓦工艺带来新增环节**：相较于传统组件产线，叠瓦工艺主要新增**划片、裂片、涂胶、叠串、排版、汇流条焊接**等工艺及相关设备[3][5] * 为将电池片分成六分片，需增加划片和裂片工艺[5] * 使用**导电胶**连接分割后的电池片，取代部分焊接，需增加涂胶和叠串工艺[5] * 电池片布局改变，需调整排版和汇流条焊接工艺[5] * **投资逻辑与建议**： * **设备端**：叠瓦技术为组件设备带来“通胀逻辑”（价值量提升），重点推荐**ST京机**（组件整线设备）和**奥特维**（串焊设备，叠瓦组件要求更高）[5] * **材料端**：最大增量来自**导电胶**，重点推荐**德邦科技**（行业龙头）和**聚和材料**（正在送样测试）[5][7] 其他重要内容 * **技术应用背景**：太空环境中，传统串焊组件可能导致隐裂，因此考虑采用叠瓦方式以提升可靠性[2][4] * **供应链验证**：聚和材料的导电胶产品正在配合北美客户进行送样测试，表明产业链已在积极准备[7]

【招商电新】关注叠瓦在太空光伏应用 1、太空光伏电池片极致减重与柔性的前提下，超薄硅片非常脆弱。 采用串焊手段后，焊带机械应力与高温焊接过程中，极易造成硅片碎裂，且硅与焊带膨胀系数差异大，在轨极端 温变情况下，脱焊概率大； 2、使用叠瓦结构，硅片柔性连接，焊点数量少，机械应力有效分散，隐裂、破碎风险小。 除此之外，叠瓦结构能够实现电池片零间距，相同太阳翼面积下，有效发电面积提 除此之外，叠瓦结构能够实现电池片零间距，相同太阳翼面积下，有效发电面积提升。 叠瓦结构在太空光伏中的应用已经很广泛，1971年发射的"实践一号"卫星上。 该太阳电池板采用我国自行设计的"搓板型"结构，这是我国最早的叠瓦式和平板式复合结构。 3、产业反馈北美头部新能源企业目前地面光伏组件采用的也是叠瓦方案，叠瓦组件单GW整线设备为常规串焊两 倍以上，值得重点重视！ 建议关注： ➡ST京机：全资子公司晟成光伏拥有组件整线制造技术，叠瓦设备竞争力强，业界反馈是北美某知名公司地面叠 瓦整线独供；晟成目前还已向海外太空钙钛矿企业出货相关镀膜设备。 此外，公司在北美地面光伏组件设备市占率高，保守估计超50%，并已实质供货北美头部新能源企业。 【招商 ...

行业投资评级 - 行业评级为“推荐（维持）” [4] 报告核心观点 - 在太空光伏应用中，常规串焊方式因易造成硅片损伤及脱焊而面临挑战，叠瓦结构凭借其能有效降低电池片损伤风险、提升单位面积功率及机械稳定性等优势，有望得到广泛应用 [1][7] - 叠瓦方案的应用推广，预计将为叠瓦组件设备与导电胶带来新的需求场景，相关产业链公司可能受益 [1] - 报告建议关注在叠瓦技术、导电胶及光伏设备领域有相关布局的公司，包括ST京机、帝科股份、德邦科技、聚和材料、奥特维等 [2] 行业概况与市场表现 - 报告覆盖的行业（中游制造/电力设备及新能源）股票家数为308只，总市值7924.0十亿元，流通市值6938.0十亿元，分别占市场总体的6.0%、7.0%和6.7% [4] - 行业指数近1个月、6个月、12个月的绝对收益率分别为8.4%、48.0%、63.1%，相对收益率分别为9.4%、33.7%、41.7% [6] 技术分析：叠瓦方案的优势与应用 - 太空光伏对电池片有极致减重与柔性要求，超薄硅片脆弱，常规串焊的高温焊接和焊带机械应力易导致硅片碎裂，且材料膨胀系数差异在极端温变下易引发脱焊 [7] - 叠瓦结构采用硅片柔性连接和导电胶低温固化粘接，焊点少，能有效分散机械应力，降低隐裂和对电池片的损伤风险 [7] - 叠瓦结构可实现电池片零间距和无焊带遮挡，在相同太阳翼面积下能提升有效发电面积和效率，其高单位面积功率和稳定机械性能在太空环境下优势更明显 [7] - 叠瓦技术在我国太空领域早有实证，例如1971年发射的“实践一号”卫星就采用了叠瓦式和平板式复合结构 [7] 重点公司分析 - **ST京机**：其全资子公司晟成光伏在光伏组件自动化产线细分领域市场份额排名第一，累计装机量超800GW，产品覆盖国内外主流企业并销往全球30多国 [8] - **ST京机**：公司在叠瓦技术储备领先，具备整线及核心叠瓦焊接机制造能力，已与国内主要叠瓦组件制造商环晟光伏合作，叠瓦组件设备整线已批量出货海外 [8] - **ST京机**：公司也是国内较早布局钙钛矿光伏设备的企业，已构建覆盖研发至GW级量产的全周期设备解决方案，核心设备已通过验证并批量交付 [8] - **帝科股份**：作为光伏银浆领先企业，于2025年通过收购索特整合了原杜邦Solamet光伏银浆业务，增强了知识产权与研发能力，市场份额得以提升 [9] - **帝科股份**：得益于杜邦的全球客户优势，公司导电浆料产品已用于商业航天卫星太阳翼，后续有望较快切入太空光伏场景，且在叠瓦导电胶方向有较深沉淀 [9] - **德邦科技**：公司是国产叠瓦导电胶核心供应商，其高效叠瓦光伏电池片导电胶系列产品已在国内地面叠瓦产线广泛应用，并在通威股份、阿特斯、环晟光伏等领军企业中大规模应用，市场份额位居前列 [10] - **聚和材料**：作为光伏银浆领先企业，公司首批研发了可用于光伏电池的铜浆产品，已在多个头部客户内部测试并实现小规模出货，未来有望受益于高/纯铜浆料普及 [11] - **聚和材料**：公司在钙/硅和钙/钙叠层技术方面开发了适配的超低温固化浆料，且整合的半导体材料资产有助于解决国内卡脖子问题 [11] - **奥特维**：公司是领先的光伏装备制造商，拳头产品包括串焊机、硅片分选机、低氧单晶炉等，设备精度和产出良率高，同时在叠瓦路线储备深厚 [12] - **奥特维**：公司推出了针对晶硅/钙钛矿叠层的真空工艺装备，涵盖隧穿层、传输层、功能层等多种工艺，可为客户提供真空工艺设备一站式解决方案，特别在干法工艺步骤推动技术发展 [12] 重点公司财务与评级摘要 - **帝科股份**：市值16.2十亿元，2024年预测EPS为2.6元，2025年预测EPS为-1.7元，2025年预测PE为-66，投资评级为“强烈推荐” [3] - **聚和材料**：市值22.6十亿元，2024年与2025年预测EPS均为1.7元，2025年预测PE为56，投资评级为“强烈推荐” [3] - **ST京机**：市值9.1十亿元，2024年预测EPS为0.7元，2025年预测EPS为0.5元，2025年预测PE为31，投资评级为“未予评级” [3] - **德邦科技**：市值8.8十亿元，2024年预测EPS为0.7元，2025年预测EPS为1.0元，2025年预测PE为59，投资评级为“未予评级” [3] - **奥特维**：市值34.0十亿元，2024年预测EPS为4.0元，2025年预测EPS为2.0元，2025年预测PE为54，投资评级为“未予评级” [3]

文章核心观点 - 太空光伏产业在多重催化下呈现高景气度 其市场空间广阔 中国光伏产业链具备全球竞争优势 相关设备与材料厂商有望获得增量订单 [1][2][3] 太空光伏产业催化与前景 - 海外方面 SpaceX创始人马斯克提出每年向太空部署100GW太阳能AI卫星能源网络的战略规划 并发布100万颗卫星发射计划 将太空光伏与AI算力、商业航天连接 [1] - 国内方面 国家主张构建“空天地海一体化”的6G架构 推动地面网络与卫星网络融合 中国无线电创新院已申报约20万颗卫星发射申请 卫星发射增量需求推动太空光伏产业化 [1] 市场空间测算 - 假设全球每年发射8万颗卫星 单颗卫星配置100kW光伏 则每年太空光伏新增规模可达8GW [2] - 当前砷化镓组件售价高达1000元/W 对应8GW市场空间达8万亿元 即使组件价格降至100元/W 市场空间仍接近万亿元 [2] - 太空光伏组件售价是常规组件的1000倍以上 显示太空场景对光伏组件具备高成本接受能力 [2] 中国产业链优势与投资机会 - 设备领域 迈为股份是全球少数具备HJT整线供应能力的厂商 奥特维串焊机在细分市场市占率超过60% 国内优势设备厂商有望获得增量订单 [3] - 若马斯克的光伏产能规划向上游硅料、硅片延伸 中国设备厂商的市场空间有望进一步提升 [3] - 材料领域 东方日升的P型超薄HJT已实现数万片出货 使用50微米超薄硅片适配柔性太阳翼 福斯特、海优新材积极布局空间级太阳翼封装材料 [3] - 核心材料制造商对海外头部客户出货规模提升 有望推动利润增长 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 钙钛矿电池作为第三代光伏电池，在效率和稳定性上取得双突破，已步入GW级产业化元年，预计2027年全球产能超5GW，2030年突破30GW，行业处于“技术突破+产能落地+场景拓展”三重共振的黄金发展期[1][2][47] - 钙钛矿电池技术路线分为单结与叠层两类，其中晶硅/钙钛矿叠层因兼容现有产线成为当前主流研发方向，效率已全面超越晶硅电池[1][15] - 当前钙钛矿组件成本约1.2元/W，高于晶硅，但通过设备国产化、材料替代、工艺优化及产能规模化，降本路径明确，预计2026年单位成本有望降至1.0元/W以下，成本竞争力将赶超晶硅电池[2][44][46] 一、钙钛矿：下一代光伏电池片解决方案 - 钙钛矿是以ABX₃为通式的有机-无机杂化金属卤化物，具备合成工艺简单、光电转换效率高、成本低、重量轻等优势[1][8] - 技术路线主要分为单结钙钛矿电池和叠层钙钛矿电池，叠层路线又细分为晶硅/钙钛矿叠层、全钙钛矿叠层等，其中晶硅/钙钛矿叠层可与PERC、TOPCon、异质结等现有技术结合[1][11] - 在叠层技术中，钙钛矿-异质结叠层因结构适配、开路电压高而成为产业主要选择，钙钛矿-TOPCon叠层则存在结构需改造、电流受限的挑战[12] 二、效率和稳定性双突破，步入GW级量产时代 2.1 技术端：效率与稳定性双突破 - **效率突破**：钙钛矿电池效率提升速度远超晶硅电池，单结钙钛矿实验室最高效率达27.3%，钙钛矿-硅串联电池实验室效率达35.0%，大幅超越晶硅电池27.9%的实验室效率上限[1][15] - **单结产业化进展**：单结钙钛矿已进入技术迭代与产业化并行阶段，GW级量产线逐步落地，头部企业大面积组件效率接近20%，例如极电光能2㎡组件效率达20.3%，协鑫光电2㎡组件效率达20.17%[1][19][21] - **叠层产业化进展**：叠层电池成为技术迭代核心方向，头部企业钙钛矿-TOPCon叠层电池效率突破34%，例如晶科能源N型TOPCon/钙钛矿叠层电池效率突破34.76%，隆基绿能两端叠层电池效率达34.85%[1][22][23] - **全钙钛矿叠层**：仁烁光能全钙钛矿叠层电池光电转换效率达30.1%，其全球首个全钙钛矿叠层地面电站已运行1年，技术潜力在太空等细分场景价值凸显[24] - **稳定性突破**：行业通过材料改性、封装升级与工艺优化突破稳定性瓶颈，主流企业组件已通过IEC61215与IEC61730商用标准认证，协鑫光电更通过了德国TÜV莱茵3倍加严老化测试[25] - **户外实证**：国内MW级户外电站运行超18个月，组件首年衰减率控制在3.2%-4.5%，接近晶硅水平，且在弱光条件下发电量较同容量晶硅组件提升12%-18%[26] - **工艺成熟度**：核心生产设备已实现100%国产化，头部设备企业具备GW级整线交付能力，生产流程主要包含PVD、涂布、激光、封装四类设备[1][30][33] 2.2 GW级产线元年 - **产能落地**：2025年成为产业化元年，头部企业加速释放产能，极电光能全球首条GW级产线已投产，协鑫光电GW级产线于2025年6月投产，目前已披露的7条GW产线合计规模7.1GW，总投资额85.1亿元[2][35][36] - **单GW投资额下降**：单GW产线投资额已由2024年底的15亿元下降到2025年中的10亿元[2][35] - **产能规划**：预计2027年全球钙钛矿产能超5GW，2030年突破30GW[2] - **产业链协同**：产业链配套逐步完善，TCO导电玻璃国产化率超95%，电子传输层材料、专用封装胶膜等关键材料实现技术突破并推进国产化验证[2][37] - **关键材料与设备**： - TCO导电玻璃：成本占电池总成本超1/3，金晶科技自主研发产品将国产化率提升至95%以上，年产能达4500万平方米[37] - 传输层材料：万润股份产品应用于空穴传输层、钙钛矿层及电子传输层，已在多家客户实现持续销售[37] - 封装材料：福斯特的POE胶膜和丁基胶适用于钙钛矿封装，鹿山新材的专用POE胶膜已在多家头部企业测试并开始批量试生产[37][38] - 靶材：隆华科技研发的IZO靶材主要面向钙钛矿电池领域，已在多家实验室及测试线上应用[38] - 设备：国产狭缝涂布设备已占据国内80%市场份额，真空蒸镀设备指标已接近国际领先水平，整线设备企业如捷佳伟创、迈为股份、京山轻机等具备整线交付能力[39][34] - **下游应用拓展**：应用场景从地面电站拓展至BIPV、便携电源、车载光伏及航天领域，示范项目向“场景化验证”转变，国内已投运最大全钙钛矿地面电站规模达5兆瓦[2][41] 2.2.3 成本竞争力：逼近晶硅，降本空间明确 - **当前成本**：以0.72㎡单结钙钛矿组件测算，当前组件单位生产成本约1.2元/W（组件效率20%），其中材料成本占总成本76%，玻璃为第一大成本项占比29%[2][44][45] - **成本结构**：制造端成本中，能耗占比12%，折旧占比8%，人工占比4%，体现出产线较高的自动化水平[44][45] - **降本路径明确**： - **设备端**：通过大尺寸设备减配、工艺替代（如DC镀膜替代RF镀膜）、多设备集成（蒸镀、RPD、PVD整合）等方式降低投资，预计叠层产线设备投资可降至3亿元/GW[46] - **材料端**：通过FTO玻璃替代ITO、传输层材料革新、提升钙钛矿材料利用率至90%等方式，可压缩核心材料成本约45%[46] - **规模效应**：随着2026年国内8条GW级产线投产，产能规模化将摊薄固定成本，预计行业平均生产成本可降至1.0元/W以下[46] 三、投资建议 - 建议沿三条主线布局钙钛矿行业投资机会[3][47] - **主线一：设备环节**：行业处于GW级产线落地关键期，核心设备需求确定性高，建议优先配置具备GW级整线交付能力的国产设备龙头，如捷佳伟创、迈为股份、京山轻机、曼恩斯特、德龙激光、帝尔激光等[3][47] - **主线二：材料环节**：随着产线规模化，核心材料需求将快速增长，建议重点关注国产化率高、成本占比大、技术壁垒强的环节，包括TCO导电玻璃（金晶科技、耀皮玻璃）、高纯度前驱体（万润股份）、专用POE封装胶膜（福斯特、鹿山新材）等[3][47] - **主线三：组件环节**：钙钛矿长期核心竞争力在于效率与成本的双重突破，建议优先选择叠层路线布局明确、产能落地节奏快、客户结构优质的组件企业，如协鑫科技、隆基绿能、天合光能、晶科能源等[3][47]

市场表现 - 2月4日A股钙钛矿概念股集体走强，中来股份20CM涨停，亚玛顿、拓日新能10CM涨停，晶科能源涨超7%，西子洁能、金晶科技、鹿山新材涨超5% [1] - 根据涨幅榜数据，中来股份当日涨幅20.00%，总市值112亿，年初至今涨幅54.03%；亚玛顿涨幅10.01%，总市值56.65亿，年初至今涨幅57.24%；拓日新能涨幅10.00%，总市值99.48亿，年初至今涨幅62.21% [2] - 其他涨幅显著的个股包括：晶科能源涨7.14%，总市值750亿；西子洁能涨5.43%，总市值158亿；金晶科技涨5.31%，总市值95.53亿；鹿山新材涨5.02%，总市值45.00亿 [2] 事件催化 - 市场关注度升温受马斯克关于建设太空太阳能AI数据中心和200GW光伏产能规划的言论催化 [1] - 据消息人士透露，马斯克团队近期秘密走访了中国多家光伏企业，考察项目涉及设备、硅片、电池组件等环节 [1] - 考察重点包括拥有异质结、钙钛矿技术路线的光伏企业 [1]

纪要涉及的公司 * st京机（京山轻机）[1] 核心观点与论据 * **公司是全球光伏组件设备龙头** * 公司在全球组件设备市场的市占率超过50%[1] * 公司是北美市场的主要供应商[1] * 无论采用钙钛矿、HJT、砷化镓哪种技术路线，都必须使用公司的组件设备[1] * **公司是全球钙钛矿镀膜设备龙头** * 公司在钙钛矿镀膜设备领域占据大部分市场份额[1] * 镀膜设备是钙钛矿产线中价值量最高的环节，占据设备投资绝大比例[1] * 百MW级钙钛矿产线的核心总投资额约1.2亿元，其中需要镀膜设备3台（2台PVD，单价1000万/台；1台PRD，单价2000万/台）[1] * **公司业务与太空光伏及算力相关** * 公司被描述为“太空算力的核心铲子股”[1] * 客户“T”正在公司审厂，太空光伏业务有望打造公司第二增长曲线[1] * **行业技术发展与降本路径** * 未来钙钛矿镀膜设备的国产化与湿法化是主要的降本途径[1] * 后续GW级钙钛矿设备投资额预计约为7-10亿元/GW[1]

文章核心观点 - 文章系统梳理了37家中国光伏产业链各环节的龙头企业 这些公司在地面光伏领域已建立领先地位 其核心技术积累与产品特性 能够高度适配未来“太空光伏”与“太空算力”新兴赛道的严苛需求 为相关公司打开了全新的长期增长空间 [1][2][3][4] - “太空光伏”作为“太空算力中心”的能源基础 对光伏组件的轻量化、高转换效率、抗辐射性、耐极端环境等性能要求远超地面场景 这为具备相应技术实力的光伏企业提供了高端化、差异化的市场切入机会 [7][10][12][18] - 光伏产业链从上游材料、设备到中游电池组件 再到下游逆变器、储能系统及电站运营 各环节头部公司均有可能将其现有技术迁移或针对性优化 以切入太空能源供应链 成为该未来产业的核心参与者 [17][19][21][24] 光伏产业链各环节公司在太空赛道的适配性分析 逆变器与储能系统 - **阳光电源**：作为全球逆变器市场领先者 其高可靠性、抗辐射逆变器技术可直接迁移至太空场景 为算力中心提供稳定电力 储能系统技术能解决太空光伏间歇性供电问题 [1][43][44] - **德业股份**：储能变流器技术可实现太空能源的高效转换与精准调度 依托极端环境设备研发经验可优化产品抗辐射、耐高低温性能 [4][47] - **锦浪科技**：组串式逆变器全球领先 可研发太空专用组串式逆变器以适配太空光伏阵列分布广、环境特殊的电能收集与稳定转换需求 [16][58] - **上能电气**与**正泰电源**：逆变器与储能变流器技术可适配太空电力转换与存储需求 解决发电间歇性问题以保障算力中心持续供电 [27][30][69][72] 硅料、硅片与电池片 - **隆基绿能**：全球硅片领军者 超薄硅片技术可大幅降低太空组件重量以适配火箭运载限制 高效电池技术能提升太空光伏发电效率 [2][45] - **通威股份**：作为硅料与电池片双龙头 其高纯度硅料可满足太空组件原材料的严苛标准 高效电池技术能提升发电功率 [3][46] - **TCL中环**：主打大尺寸、超薄硅片 其高纯度、高平整度硅片是太空光伏组件的核心支撑 能降低运载成本并保障发电效率 [11][12][54] - **爱旭股份**：TOPCon高效电池技术可提升太空光伏发电功率 其抗衰减、抗辐射技术能延长组件使用寿命 [17][59] - **钧达股份**：作为HJT电池领军企业 HJT电池高效率、低温系数、耐辐射性能更优 且适配轻薄硅片 完美契合太空组件对高效率与轻量化的双重需求 [18][59][60] 光伏组件 - **晶澳科技**：全球组件龙头企业 在高效组件研发上的深厚积累可研发生产满足轻量化、高功率密度、抗辐射等要求的太空专用光伏组件 [10][53] - **东方日升**：全球组件核心企业 可生产适配太空场景的专用组件 其储能系统技术能解决太空光伏间歇性供电问题 有望提供太空光储一体化解决方案 [20][62] - **横店东磁**：具备光伏组件制造能力 可切入太空光伏组件供应环节 同时其软磁材料技术可研发用于太空算力中心电力传输与调控系统的高性能磁性元件 [13][55] 封装与辅材 - **福斯特**：全球光伏胶膜龙头 可依托现有技术积累研发耐辐射、耐老化、抗剥离的太空专用封装胶膜 保障组件在太空极端环境下长期稳定运行 [8][51] - **福莱特**与**安彩高科**：作为光伏玻璃龙头 可研发具备高透光率、抗宇宙射线、耐高低温交变等严苛性能的太空专用光伏盖板玻璃 [14][38][56][79][80] - **联泓新科**：光伏胶膜核心原材料（EVA/POE粒子）供应商 可针对性研发太空胶膜专用粒子 优化材料性能以适配太空极端环境 [15][57] - **帝科股份**与**苏州固锝**：光伏银浆核心企业 可研发导电性、抗辐射性、附着力更优的太空专用银浆 提升电池片在太空极端环境下的稳定性与发电效率 [25][31][67][73] - **中来股份**与**赛伍技术**：光伏背板与封装材料核心企业 可研发耐辐射、耐高低温交变、抗剥离的太空专用背板及封装材料 [33][34][75][76] 生产设备与高端装备 - **晶盛机电**：光伏晶体生长设备龙头 其单晶炉技术可生产高纯度硅晶体 超薄硅片切割设备能满足太空组件轻量化需求 [5][48] - **迈为股份**：HJT与钙钛矿电池设备领军企业 HJT电池高转换效率、耐辐射特性完美契合太空要求 其设备技术可支撑太空光伏专用高效电池的规模化制造 [7][41][49][50] - **捷佳伟创**：高效光伏电池设备核心企业 已成功开发出厚度仅50μm的p型异质结（HJT）电池 其设备技术可为太空光伏电池量产提供关键支撑 [9][52] - **帝尔激光**：光伏激光设备龙头 可针对性研发太空光伏专用激光设备 通过激光加工优化电池片性能并提升抗辐射性 [26][68] - **双良节能**与**东方电热**：多晶硅还原炉等光伏装备技术领先 可优化太空光伏硅材料生产工艺以提升材料纯度与性能 [24][35][65][77] - **金辰股份**：光伏组件设备龙头 其组件自动化生产线可优化生产工艺 为太空光伏组件的高精度、高可靠性量产提供支撑 [36][37][78] - **易成新能**与***ST金刚**：金刚线切割材料企业 其金刚线技术可优化太空光伏硅片的切割工艺 提升硅片切割精度与表面平整度 [29][40][71] 跨界与系统集成 - **航天机电**：具备航天与光伏跨界融合的天然先发优势 航天电源技术可直接迁移至太空光伏领域 并可依托卫星组网经验参与太空算力中心的系统集成 [19][61] - **协鑫集成**：光伏电站运营与系统集成经验丰富 其在电站智能化调度、能源优化上的经验可迁移至太空算力中心的能源管理 [21][63]

股价情况 - 公司股票连续三日（2026.1.30、2.2、2.3）收盘价格涨幅偏离值累计超12%，属异常波动[3] 经营与信息披露 - 公司经营正常，内外部环境未变，不存在应披露未披露事项[4][5][6] 处罚与整改 - 2026.1.16公司及相关当事人收处罚告知书，股票被实施其他风险警示[6] - 2026.1.19披露整改说明，涉事原控股子公司已关停[7] 业绩预告 - 2026.1.29披露《2025年度业绩预告》，无需修正，正在编制年报[7]

回购方案概述 - 公司于2025年10月23日董事会审议通过股份回购方案，计划使用不低于人民币6,850万元且不超过人民币13,700万元的自有资金及专项贷款进行回购 [1] - 回购股份价格上限为人民币19.00元/股，回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [1] - 回购的股份将全部用于股权激励或员工持股计划 [1] 回购实施进展 - 截至2026年1月31日，公司已通过集中竞价交易方式回购股份1,977,500股，占公司总股本的0.32% [2] - 回购最高成交价为13.64元/股，最低成交价为12.22元/股，均未超过方案规定的19.00元/股上限 [2] - 公司已支付回购总金额为25,292,006.00元（不含交易费用），占回购计划金额下限（6,850万元）的36.92% [2] 回购操作合规性 - 公司回购操作的时间、价格及委托时段符合深交所自律监管指引及公司既定方案 [3] - 公司未在可能对股价产生重大影响的重大事项发生或决策过程中至依法披露之日内进行回购 [3] - 公司在集中竞价回购时，委托价格未设为当日涨跌幅限制价格，且未在开盘、收盘集合竞价及无涨跌幅限制的交易日内进行委托 [4] 后续计划 - 公司将根据市场情况和既定方案继续实施回购 [4] - 公司承诺在回购期间依法及时履行信息披露义务 [4]