一、锂电 整体业绩：SW电池（801737.SI）2025年前三季度实现收入9019亿元，同比增长13%；实现归母净利润702亿元，同比增长34%。单季度来看，2025Q3实现 收入3331亿元，同比增长19%，环比Q2增长10%；实现归母净利润281亿元，同比增长58%，环比Q2增长23%。锂电板块业绩持续改善，主要系：1）动力领 域：国内乘用车坚挺+重卡报废更新驱动，欧洲电车补贴重启+电车促销与新车周期驱动；2）储能领域：国内地方政策托底+终端受益改善，美国政策空窗 期抢装明显，非美需求延续景气。 细分板块：价格端，2025Q3资源品（锂、镍、钴、锰等）价格在需求预期和供给政策影响下，整体价格持续提升；材料环节在明年需求预期抬升后挺价意 愿强烈，其中六氟磷酸锂实现散单价格跳涨，铁锂正极等其余环节预计在2025Q4和2026年存在较强烈的提升预期。业绩端，受益于下游需求景气，资源 品、材料端、电池端均实现同环比明显改善。 后市展望：国内外储能持续向好、商用车空间依旧广阔、欧洲新车周期有望来临，2025Q4及2026年锂电产业链有望维持高景气，材料环节的涨价有望实质 性落地。后续需求端的验证窗口将是年底，若出 ...

根据Wind数据，光伏50ETF（159864）盘中流入1700万份，盘中流入100万份，资金积极布局。 相关机构表示，"政策支持+市场化出清+技术迭代"三大要素将支撑产业链重回健康经营通道。反内卷 仍是板块核心主线，年底或为反内卷政策执行情况的重要观察时点，硅料收并购方案、限产限销政策等 有望逐步落地。 光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从市场中选取涉及太阳能光伏发电全 产业链的上市公司证券作为指数样本，涵盖上游材料、中游组件制造以及下游电站运营等环节。指数成 分股具有显著的技术领先性和成长潜力，旨在全面反映中国光伏行业的整体表现和长期发展趋势。 每日经济新闻 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 ...

（文章来源：第一财经） ETF成交额超5000亿元，现报5260亿元。光伏主题ETF大涨，光伏50ETF（516880）、光伏ETF （159857）等多只ETF涨超3%，其中光伏ETF（515790）成交额超10亿元。此外，银行ETF天弘 （515290）、银行ETF易方达（516310）、银行ETF南方（512700）等多只银行ETF涨超1%。 ...

华龙证券指出，截至2025年9月底，风电装机容量约5.8亿千瓦，同比增长21.3%；光伏装机容量达11.3 亿千瓦，同比增长45.7%。1-9月国内风电新增装机61.09GW，同比增长56%，但9月单月风电新增装机 3.25GW，同比下降41%；光伏1-9月新增装机240.27GW，同比增长49%，而9月单月光伏新增装机 9.66GW，同比下降54%。新能源装机需求长期有望持续增长。 11月3日早盘，光伏50ETF（159864）盘中涨超1.7%。 光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从市场中选取涉及太阳能光伏发电全 产业链的上市公司证券作为指数样本，涵盖上游材料、中游组件制造以及下游电站运营等环节。指数成 分股具有显著的技术领先性和成长潜力，旨在全面反映中国光伏行业的整体表现和长期发展趋势。 （文章来源：每日经济新闻） ...

相关机构表示，收储消息方面，协鑫集团在央视经济半小时栏目中提到，17家光伏（龙头）企业已基本 签字，联合体搭建预计年内完成，还提及下游组件相关企业，或将参与到联合体当中。媒体级别相对较 高，光伏反内卷行动持续推进，收储或有实质进展落地。 光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从市场中选取涉及太阳能光伏发电全 产业链的上市公司证券作为指数样本，包括上游原材料、中游制造及下游应用等环节，以全面反映光伏 行业上市公司证券的整体表现和发展趋势。该指数具有显著的成长性和技术导向特征。 （文章来源：每日经济新闻） ...

市场整体表现 - A股主要指数于2025年10月29日集体上涨，沪指收盘站上4000点大关，涨幅0.70%，深证成指涨1.95%，创业板指涨2.93%，北证50指数涨8.41% [1] - 沪深京三市成交额接近2.3万亿元 [1] 板块涨幅分析 - 光伏板块领涨市场，多只光伏相关ETF涨幅超过8% [2] - 创业板50ETF富国(159371)涨幅达12.29%，位列ETF涨幅榜首 [2] - 光伏龙头ETF(516290)涨幅为8.81%，光伏ETF(159857)涨幅为8.75% [2] 光伏行业驱动因素 - 中国9月光伏新增装机量为9.7GW，环比8月上升31.79% [3] - 中国光伏企业在海外市场接连签下多笔GW级重大订单 [3] - 国内电力消费弹性系数持续提升，整体用电负荷屡创新高，新能源发电市场化交易实行后峰谷价差普遍扩大，对绿色电力需求形成支撑 [3] - 行业内凝聚反内卷共识，产业链价格已见回升，无序竞争得到遏制 [3] - 欧洲市场逐步回升，新兴国家市场接力发展 [3] 银行板块表现 - 银行相关ETF出现集体回调 [4] - 年内信贷增速逐步放缓，第四季度新型政策性工具或对信贷产生撬动效果 [4] - 政策利率对息差较为友好，预计2025年息差下行压力将明显小于2024年 [4] - 第三季度市场风险偏好回升，银行板块调整明显，当前板块股息优势再度体现 [4] 市场活跃度分析 - 短融ETF(511360)成交额居首，达333.07亿元 [5] - 银华日利ETF(511880)成交额为175.07亿元，香港证券ETF(513090)成交额为148.72亿元 [5] - 基准国债ETF(511100)换手率居首，达148% [6] 新产品动态 - 汇添富中证500指数ETF(563750)将于次日上市，该基金紧密跟踪中证500指数 [7] - 该产品适合追求市场平均收益、注重投资成本效率的长期投资者，以及希望优化资产配置、分散风险的稳健型投资者 [7] - 中证500指数覆盖500只成分股，行业分布广泛，成分股多为细分行业龙头，弹性较大 [7]

市场表现 - 光伏产业链股票午后爆发，阿斯特20CM涨停，阳光电源涨超16%，隆基绿能涨停 [1] - 多只光伏主题ETF大幅上涨，光伏ETF及光伏50ETF涨超8%，光伏龙头ETF等多只产品涨超7% [1] - 具体ETF表现方面，代码515790的光伏ETF单日涨8.25%，年初至今涨幅达33.42%，规模为133.64亿元 [2] - 代码562970的光伏ETF易方达年初至今涨幅达34.59%，代码560980的光伏ETF龙头年初至今涨幅高达45.66% [2] 政策与项目驱动 - 十五五规划建议明确提出大力发展新型储能，加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制 [3] - 阿联酋官宣全球最大光储项目，包含5.2GW光伏电站及19GWh储能系统，旨在为人工智能及新兴技术时代提供清洁电力 [3] 公司业绩改善 - 阳光电源第三季度净利润41.47亿元，同比增长57.04% [3] - 兴业证券指出光伏部分企业Q3业绩出现显著改善信号，协鑫科技Q3光伏材料利润同比大幅扭亏，通威股份Q3业绩环比显著减亏，双良节能Q3业绩环比已扭亏为盈 [5] - TCL中环三季度亏损同环比均显著收窄 [3] 行业前景与机构观点 - 东莞证券指出，全球光储市场保持强劲发展势头，预测2025年全球光伏新增装机量达630GW，2030年达1078GW [4] - 2025年1-9月，中国储能新增出海订单/合作总规模达214.7GWh，同比增长131.75% [4] - CESA储能应用分会预测，到2030年底全球累计储能装机规模将达1950GWh左右 [4] - 兴业证券认为Q3光伏行业有望迎来业绩环比改善和反内卷实质性推动的双重利好，建议关注供给侧改革及新技术变革机会 [5] - 华西证券表示组件价格有所回暖，硅料硅片环节价格已大幅回暖，龙头企业单季度利润转正，行业盈利能力修复 [6] - 华西证券看好BC电池效率持续优化带来的差异化竞争优势和溢价能力 [6]

每日经济新闻 光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从市场中选取涉及太阳能光伏发电全 产业链的上市公司证券作为指数样本，包括上游原材料、中游制造及下游应用等环节，以全面反映光伏 行业上市公司证券的整体表现和发展趋势。该指数具有显著的成长性和技术导向特征。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 华泰证券指出，二十届四中全会提出加快经济社会发展全面绿色转型，强调"碳达峰"、"碳中和"、"扩 绿"，加快建设新型能源体系。发改委提出加快能源绿色低碳转型，稳步实施碳考核、碳管控等制度， 推动碳市场管控与强制绿电消费政策同步扩围，或将进一步扩大绿电需求。新型电力系统需确保绿电发 得出、电网接得住、终端用得好，新能源有望通过风光储一体化模式提升为高质量电源。 ...

（文章来源：每日经济新闻） 光伏50ETF（159864）跟踪的是光伏产业指数（931151），该指数从沪深市场中选取涉及硅料、硅片、 电池片、组件等光伏产业链上下游业务的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏行业相关上市公司证 券的整体表现。光伏产业指数具有高成长性和波动性特征，是投资者布局新能源领域的重要工具。 华泰证券指出，二十届四中全会提出加快经济社会发展全面绿色转型，强调"碳达峰"、"碳中和"、"扩 绿"，加快建设新型能源体系。发改委提出加快能源绿色低碳转型，稳步实施碳考核、碳管控等制度， 推动碳市场管控与强制绿电消费政策同步扩围，或将进一步扩大绿电需求。光伏方面，新能源发展将从 重视供给转向重视需求，风光储一体化模式有望提升为高利用小时、高稳定性和高灵活性的高质量电 源。 ...

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不 预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参 考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险 等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 10月24日，光伏50ETF（159864）盘中上涨2%。 华泰证券指出，电力需求增长拉动电力设备主配网投资共振，以及基荷支撑性电源需求。预计2025 年9月全国发电量同比增长4.6%至8558亿度，其中火电、水电、风光核电发电量分别同比-3.2%、 +38.9%、+17.6%。用电量方面，预测9月全社会用电量同比+8.6%至9,200亿度，第三产业在AIDC等新 兴行业带动下或成为用电需求主力军。光伏发电量预计 ...