宁德时代枧下窝锂矿复产进展 - 宁德时代控股子公司宜春时代召开枧下窝锂矿复产工作会议 推进复工复产工作 采矿权证及采矿许可证进展顺利 预计很快将复工复产[2] - 宜春时代已成立工作专班专项负责枧下窝锂矿复产工作 该矿区是宜春地区目前产能最大的锂云母矿区[3] - 枧下窝矿区可采储量为7.75亿吨 生产规模为3000万吨/年 矿山服务年限为25.83年 项目建设投资为21.58亿元[3] 锂矿停产政策背景 - 宜春8家涉锂矿企需在2025年9月30日前完成储量核实报告编制 枧下窝矿区采矿权于2022年8月9日开始 2025年8月9日到期 因矿权续期问题于2025年8月9日24时关停[4] 市场反应与行业影响 - 碳酸锂期货主力合约9月10日以6.9万元/吨开盘 接近6.84万元/吨跌停价 收盘下跌4.87% 其他合约同样大幅下跌[2] - A股锂业上市公司股价大幅下跌 天齐锂业下跌5% 赣锋锂业下跌3.78%[2] - 行业人士认为复产时间远超市场预期 意味着宜春其他7家涉锂企业编储工作不会存在太大难度 供应扰动暂告一段落 市场将回归基本面逻辑[4] - 复产消息大幅弱化市场对供应风险的担忧 企业套保将使供应短期内对价格脱敏 辉石代工产量预计维持高位至年底[4]

碳酸锂期货市场表现 - 碳酸锂主力合约2511以6.9万元/吨开盘，收跌4.87%至7.07万元/吨，盘中最低触及6.86万元/吨，距跌停价6.84万元/吨仅一步之遥 [1] - 其他碳酸锂合约价格同步大幅下挫，总成交量达75.15万手，持仓量减少1.05万手至34.08万手 [2] 锂矿板块股票表现 - A股锂矿板块集体下跌，天齐锂业大跌5%，江特电机、盛新锂能均跌超4%，永杉锂业、赣锋锂业跟跌明显 [4] 宁德时代锂矿复产进展 - 宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司召开枧下窝锂矿复产专题会议，采矿权证及许可证申请进展快于市场预期的3-6个月停产期 [4] - 枧下窝矿区可采储量达7.75亿吨，年产能3000万吨，服务年限超25年，伴生氧化锂资源量265.68万吨，折合碳酸锂当量约657万吨 [4][5] 市场情绪与机构观点 - 市场将宁德时代复产会议解读为江西其他锂矿采矿证可能加速获批，导致多头炒作题材结束并引发踩踏式离场 [5] - 南华期货指出市场对复产消息存在过度解读，实际复产目标仍具不确定性 [5] - 华泰期货认为若停产矿山复产，价格将逐步回归基本面，短期现货供需格局较好但盘面或继续回落 [6] 碳酸锂价格展望 - 短期（未来1.5个月）现货价格预计在6.9-7.3万元/吨区间震荡，受益于新能源汽车"金九银十"消费旺季及储能需求超预期 [6] - 中长期价格预计在6.2-6.5万元/吨区间寻求新平衡，因海外锂矿到港增加供应及生产成本下降 [6]

碳酸锂期货市场表现 - 国内碳酸锂期货主力合约2511以69000元/吨开盘 收跌4.87%至70700元/吨 距68400元/吨跌停价仅一步之遥 [1] - 碳酸锂其他合约价格同步大幅下挫 [1] 宁德时代锂矿复产进展 - 宁德时代召开复产专题会议推动枧下窝锂矿尽快复工复产 [1] - 采矿权证及采矿许可证申请进展顺利 速度快于市场此前预计的3-6个月停产期 [1] 市场反应与价格预期 - 业内人士认为宁德时代复产目标存在不确定性 市场部分参与者对消息过度解读与宣传 [1] - 预计未来一个半月内碳酸锂现货价格将在69000-73000元/吨区间震荡运行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 9月9日碳酸锂期货主力合约震荡下行，现货市场成交较弱，基差由贴水升水；成本端锂辉石精矿价格上涨、云母价格持平，供应端上周碳酸锂产量回升，下游需求有升有降，终端需求8月新能源汽车产同比增速放缓、3C出货量一般、9月储能电池排产增加；库存上注册仓单增加、社会库存去库、冶炼厂去库、下游与其他累库；短期供需双弱，枧下窝锂矿复产积极推进，供应收缩预期减弱，预计碳酸锂价格震荡下行，操作上建议逢高沽空 [2] 相关目录总结 期货市场情况 - 9月9日碳酸锂期货主力合约震荡下行，成交量591675手（较昨日-190712），持仓量351340手（较昨日-12797） [2] - 近月合约收盘价72820元/吨（较昨日-2440），连一合约收盘价72720元/吨（较昨日-1920），连二合约收盘价72880元/吨（较昨日-1900），连三合约收盘价72880元/吨（较昨日-1900） [2] 现货市场情况 - 9月9日SMM电池级碳酸锂平均价74600元/吨，与昨日持平；工业零级碳酸锂平均价72350元/吨，与昨日持平 [2] - 9月9日氢氧化锂（56.5%电池级粗颗粒/国产）平均价75200元/吨（较昨日-150），氢氧化锂（56.5%电池级微粉型/国产）平均价80170元/吨（较昨日-150） [2] 库存情况 - 9月9日注册仓单38101吨（较昨日+650），SMM碳酸锂库存合计140092吨（较上周-1044），其中冶炼厂库存39475吨（较上周-3861），下游库存55207吨（较上周+2407），其他库存45410吨（较上周+410） [2] 行业资讯 - 9月9日上午宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司召开“枧下窝锂矿复产工作会议”，预计很快将复工复产 [2] - 9月8日消息智利国有铜矿商Codelco和全球第二大锂生产商SQM将达成合作协议，共同从阿塔卡马盐田开采锂，协议预计几周内达成，需获反垄断批准，SQM预计本月晚些时候或10月获中国方面批准 [2] 供需情况 - 供应端上周碳酸锂产量回升，不同原料制碳酸锂产量均小幅上升 [2] - 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量上升、三元材料产量下降，9月钴酸锂产量上升、锰酸锂产量上升，上周动力电池产量上升 [2] - 终端需求8月新能源汽车产同比增速放缓，3C出货量一般，9月储能电池排产增加 [2]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏空，跨期无建议，跨品种无建议，期现无建议，期权建议买入看跌期权 [4] 报告的核心观点 - 矿端复产消息影响大，碳酸锂盘面或回落，价格将逐步回归基本面，需关注矿端开工情况并做好风险管控 [2][3] 市场分析 - 2025年9月9日，碳酸锂主力合约2511开于74740元/吨，收于72900元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化-2.62%，成交量为591675手，持仓量为351340手，前一交易日持仓量364137手，基差为-300元/吨，当日碳酸锂仓单38101手，较上个交易日变化650手 [2] 碳酸锂现货情况 - 电池级碳酸锂报价73700 - 75500元/吨，较前一交易日无变化，工业级碳酸锂报价71750 - 72950元/吨，较前一交易日无变化，6%锂精矿价格850美元/吨，较前一日无变化 [3] - 需求旺季下游刚需采购仍在，但本周盘面价格回调使下游采购活动较上周略有放缓 [3] - 供应端结构性分化，锂辉石为原料生产的碳酸锂占比超60%，锂云母原料所产碳酸锂占比降至15%，9月市场供需同步增长且需求增速更快，预计整体供应偏紧 [3] - 9月9日宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司召开枧下窝锂矿复产工作会议，采矿权证及采矿许可证审批进展顺利，预计很快复工复产 [3] 策略 - 当日期货盘面震荡后大幅回落，受整体商品情绪偏弱和江西厂家可能批复影响，短期现货供需格局好，库存及产量降低，前期上涨受矿端停产及后续审批预期影响，若停产矿山复产，价格将回归基本面，后续盘面或回落 [3]

碳酸锂期货及锂矿概念股表现 - 9月10日早盘碳酸锂期货一度跌超6% 锂矿概念股同步下挫 港股天齐锂业午间收盘跌逾8% 赣锋锂业跌近7% [1] - 电池级碳酸锂现货均价报72000元/吨 较上日下跌1500元 [1] 宁德时代枧下窝锂矿复产进展 - 宁德时代子公司宜春时代新能源矿业召开复产工作会议 因采矿权证及许可证审批进展顺利 预计很快复工复产 [1] - 枧下窝矿区2022年4月以8.65亿元竞得探矿权 项目建设投资21.58亿元 可采储量77492万吨 生产规模3000万吨/年 服务年限25.83年 [1] - 复产消息距宣布停产仅一个月 采矿权有效期2022年8月9日至2025年8月9日 原预期停产三个月 现复产节奏大幅快于预期 [1] 枧下窝矿区产能及市场影响 - 矿区停产曾被视作行业反内卷升级信号 曾推动碳酸锂期货涨破8万元/吨关口 [2] - 停产期间碳酸锂供应未现减量 因锂辉石进口量上升出现累库 复产后将增加锂资源供给 预计锂价面临下行压力 或跌至7万元/吨以下 [2] - 枧下窝是宜春最大锂云母矿 瓷石矿资源量9.6亿吨 伴生氧化锂资源量265.68万吨 折合碳酸锂当量约657万吨 [2] - 停产前月均碳酸锂产量7000-8000吨LCE 约占国内需求的1/10 [2]