孩子的"心头好"自带"钞能力"，哪怕价格超预期，家长也愿咬牙买单。 "6月初，我花400多元抢了两张《奥特曼之星穹曙光》儿童剧票，想圆孩子见偶像的梦，结果太失望了。"西南某城的李璐（化名）向《每日经济新闻》记 者（以下简称每经记者）表示，该演出价格是电影票的6倍，临近7月才开始，但她未曾想到竟在观看现场遭遇"虚假宣传"等一系列糟心体验。 "演出单张票的价格比电影票贵6倍，考虑再三我才咬牙买了。"李璐告诉每经记者，她买的是《奥特曼之星穹曙光》第一排、最贵的票，只因购票时看到 海报上写着享有"VIP大礼包权益"。 可演出时，承诺的变装秀、正版发光光剑、手办套盒全"消失"了，只领到一个奥特曼礼盒和合影机会。孩子失望不已，李璐只好自费买光剑安慰。 她找演出公司交涉，工作人员称有"正版授权"，海报上的礼包没了所以换成其他商品。更让李璐不满的是演出质量：无舞美，灯光刺眼、音响刺耳，奥特 曼服装简陋到藏不住表演者头发，甚至还需工作人员搀扶出场。 同样"体验感差"的还有黄鹂（化名），她告诉每经记者，演出中不少孩子被吓哭，她儿子也吵着要离场。多位家长反映，想和奥特曼合影，还得买上百元 产品。 今年截至7月，已有超700场奥特曼 ...

孩子的"心头好"自带"钞能力"，哪怕价格超预期，家长也愿咬牙买单。 "6月初，我花400多元抢了两张《奥特曼之星穹曙光》儿童剧票，想圆孩子见偶像的梦，结果太失望了。"西南某城的李璐（化名）向《每日经济新闻》记 者（以下简称每经记者）表示，该演出价格是电影票的6倍，临近7月才开始，但她未曾想到竟在观看现场遭遇"虚假宣传"等一系列糟心体验。 作为全球顶级吸金IP（具有商业开发价值的创意资产），奥特曼在2024年以74亿美元总收入列全球最赚钱IP第53位。 今年截至7月，已有超700场奥特曼演出涌入市场，大批"冲进"的是影院，不少演出海报宣称系"奇奥天尊"授权。每经记者暗访发现，奇奥天尊单场授权费 或低至3000元。但奥特曼核心版权方新创华明确表示，"目前未开放影院演出授权"。业内人士向每经记者透露，同量级IP儿童剧，一周6至8场演出，总费 用近300万元，授权费占比超三成。 为何奥特曼IP专场演出的水平良莠不齐，特别是影城演出引来众多观众的吐槽？为何同一个IP进影城的演出授权价比其他授权价便宜了几个数量级？难道 此奥特曼非彼奥特曼？授权存在真伪之分？ 带着上述疑问，每经记者展开深入调查。 6倍电影票价的表演：孩子 ...

"6月初，我花400多元抢了两张《奥特曼之星穹曙光》儿童剧票，想圆孩子见偶像的梦，结果太失望了。"西南某城的李璐（化名）向《每日经济新闻》记 者（以下简称每经记者）表示，该演出价格是电影票的6倍，临近7月才开始，但她未曾想到竟在观看现场遭遇"虚假宣传"等一系列糟心体验。 作为全球顶级吸金IP（具有商业开发价值的创意资产），奥特曼在2024年以74亿美元总收入列全球最赚钱IP第53位。 今年截至7月，已有超700场奥特曼演出涌入市场，大批"冲进"的是影院，不少演出海报宣称系"奇奥天尊"授权。每经记者暗访发现，奇奥天尊单场授权费 或低至3000元。但奥特曼核心版权方新创华明确表示，"目前未开放影院演出授权"。业内人士向每经记者透露，同量级IP儿童剧，一周6至8场演出，总费 用近300万元，授权费占比超三成。 为何奥特曼IP专场演出的水平良莠不齐，特别是影城演出引来众多观众的吐槽？为何同一个IP进影城的演出授权价比其他授权价便宜了几个数量级？难道 此奥特曼非彼奥特曼？授权存在真伪之分？ 每经记者｜杜蔚 毕媛媛 每经编辑｜魏文艺 孩子的"心头好"自带"钞能力"，哪怕价格超预期，家长也愿咬牙买单。 带着上述疑问，每经记 ...

**IP授权行业与公司研究关键要点** **行业与公司概览** * 纪要涉及IP授权行业 涵盖内容型IP与形象型IP的运营与商业化[2] * 行业GMV和授权收入快速增长 市场机会显著[1][2] * 重点提及公司包括泡泡玛特 名创优品 KK集团 上海电影 奥飞娱乐 阿里鱼 广州易洲人 灵邦动画等[1][6] * 阿里鱼作为典型案例 GMV从2022年43亿美元增长至2024年41亿美元 增长9倍 其全球授权代理方排名从第25名升至第6名[1][6] **IP价值评估与分类** * 评估IP价值需关注内容 形象和话题度三个维度[1][5] * IP可分为文字类 漫画类 动画影视类及角色形象类 可对标艺人分为颜值派（流量明星）和实力派（实力明星）[1][5] * 全球收入前50的IP中 游戏型IP总收入最高 达2400多亿美元 其中1500多亿美元来自游戏内收入[9] * 角色形象型IP商品化收入最高 总体600多亿美元中有605亿来自商品销售[9] * 图书类IP平均年龄最长（62岁）动画类37岁 漫画类47岁 角色形象型IP因缺乏故事内容支撑 生命周期通常较短[1][8] **IP变现能力与内容特性** * 图书作为最上游内容改编潜力大 二次改编收益显著 2023年腾讯等平台上线100多部动画片大部分源于网文改编且热度高[10] * 游戏IP因其内容性质特殊（强交互性）改编成动画难以显著拉动收入 外部变现相对困难 如《王者荣耀》线下周边销售表现一般[3][13] * 强交互型游戏（如《王者荣耀》）依赖玩家互动 故事情节少 难以进行外部商品化或影视改编 强内容型游戏（如乙女类）拥有明确故事线 更容易实现外部商品化及影视改编[14][15] * 文学 动漫 影视属于单向传播内容 游戏是程序化的双向互动 这种内容性质差异导致相互改编成功率低[12] **企业核心能力与成功要素** * 企业运营IP需具备两大核心能力 从0到1发掘新兴IP 以及从1到100将其打造成爆款[1][7] * 分析IP企业竞争力需关注资源（获取优质头部IP的能力） 战略（有效打造热门品牌）和渠道（自有营销网络）三个方面[16] * 形象型IP成功需满足三大标准 符合大众审美 具备一定差异性 具有延展性可进行多次设计[11] * 线下渠道（如直营门店 主题公园）重要性在于提供沉浸式体验场景 承担营销功能 而不仅仅是创收[18] **商业模式与风险** * 需区分“IP本身作为资产”与“IP生意”（商业化运作） 将单个IP比作艺人 多个IP平台比作经纪公司[3] * 泡泡玛特模式优势在于签约大量不同IP以分散单一IP热度下降的风险 且虚拟形象无塌房风险 可通过二次元或三次元素材进行多样化设计和衍生开发[3][4] * 泡泡玛特成功因素包括最多IP资源 多样化下游变现形式 以及渠道建设优势[19] * 其推动IP从0到1的成功经验包括通过举办展会和开设直营门店推广IP 注重渠道建设 通过控制下游渠道提升IP影响力[17] * 文字类IP数量最多 但版权价格差异巨大 从头部小说影视改编权价格上千万到短剧版权几千元不等[10]

迪士尼官方数据显示，全新史迪奇主题授权产品2024年在亚太区推出了7000多款，"星际宝贝史迪奇"今年将成为华特迪士尼公司继米奇之后的第二大授权消 费品人物故事系列。疯狂动物城故事系列自2023年12月以来相关授权业务在大中华区已实现3倍增长，预计截至2025年底，大中华区将发布超过2000款该系 列相关授权产品。同时，迪士尼与F1将在 2026 年以"米奇和朋友们" 为主题开启合作。 第一财经记者采访了解到，迪士尼的商业模式一般是先有电影作品，然后对于主要角色开始研发周边商品。而如今LABUBU、星星人、JELLY CAT等产品 的成功却并非因为有影视故事，而是给客人提供情绪价值，这类IP没有故事，仅靠人设或者仪式感就吸引了诸多粉丝。 迪士尼消费品正在聚焦跨境业务。 据悉，迪士尼消费品的跨境发展业务销售业绩超过预期。"目前在亚太区有70多家企业愿意与我们合作。很多本土商品也通过我们的跨境业务进入到了东南 亚其他国家市场，甚至有些品牌与商品还进入了欧美市场。我们一般提前18个月与授权商沟通，去年，我们就把史迪奇作为重点计划推出，提前沟通和准备 消费品，现在我要把中国市场的经验带到亚太市场。" 华特迪士尼公司大 ...

财务表现 - 25H1收入合计13.4亿元 同比增长27.9% [1] - 25H1经调整净利润3.2亿元 同比增长9.6% [1] - 经调整净利率23.9% 同比下降4.0个百分点 [1] - 毛利率48.4% 同比下降4.5个百分点 [2] 收入结构 - 拼搭角色类玩具收入13.3亿元 同比增长29.5% [1] - 积木玩具收入0.1亿元 同比下降46% [1] - 国内销售收入12.3亿元 同比增长18.5% [1] - 海外销售收入1.1亿元 同比增长899% [1] - 亚洲地区收入0.6亿元 同比增长652% [1] - 北美地区收入0.4亿元 同比增长2136% [1] - 其他地区收入0.1亿元 同比增长595% [1] 渠道表现 - 线下渠道收入12.3亿元 同比增长26.6% [1] - 经销销售收入12.1亿元 同比增长26.5% [1] - 委托销售收入0.2亿元 同比增长32% [1] - 线上渠道收入1.1亿元 同比增长44.6% [1] 产品创新 - 25H1签署13个新IP 已商业化19个IP [2] - 已上市销售SKU 925种 新推出SKU 273个 [2] - 新产品收入贡献占比53.1% [2] - 前四大IP产品收入贡献合计83.1% [2] - 16岁以上年龄段产品收入占比14.8% 同比提升4.4个百分点 [2] - 6-16岁产品收入贡献占比82.6% [2] - 低价格带产品（9.9元）收入达2.2亿元 销售量48.6百万盒 [2] 费用结构 - 销售费用率13.2% 同比上升1.7个百分点 [2] - 研发费用率9.6% 同比上升2.4个百分点 [2] - 行政费用率3.5% 同比下降35.1个百分点 [2] 发展前景 - 热门IP资源储备丰富 商业化能力持续增强 [1][3] - 渠道扩张与出海驱动发展势能强劲 [1][3] - 预计收入高增速将持续 [1][3] - 调整后25/26/27年经调整净利润预测分别为7.7/10.8/13.4亿元 [3]

大会概况 - 2025 IPX世界文旅流量大会于8月27日至29日在深圳福田会展中心及两大分会场举行 由深圳市文化旅游促进会联合50余家商协会共同打造 [1] - 大会包含30余场论坛和活动 两大展会及IP授权对接会 展览规模达1.5万平方米 汇聚21个国家地区的1000余个热门IP与380家参展企业 [1] - 预计吸引超35000名专业观众参与 展品数量突破3万件 涵盖IP授权 文创衍生 非遗活化 数字文旅 潮玩艺术等全产业链 [1][2] 参与企业与IP - 参展企业包括汤姆猫(300459) 实丰文化(002862) 大族激光(002008) 宇树科技等上市公司及科技企业 [1] - 热门IP覆盖宝可梦 三星堆 猪猪侠 星际熊等国际知名IP及本土文化IP 包括林丹体育 成都礼物 温州礼物 贵州绣娘等特色项目 [1] 论坛与议题 - 主论坛以"智观寰宇·文旅新章"为核心议题 工信部工业文化专家咨询委员会副主任 文旅部科教司原司长等权威专家解析现象级IP运营策略 [2] - 腾讯文旅 东部通航 粤港澳大湾区低空经济无人机协会等企业代表探讨文旅数智化转型和低空文旅新兴赛道 [2] - 秘鲁领事馆总领事分享拉美文旅合作案例 解析跨国文化IP本土化运营策略 [2] 跨界融合效应 - 大会形成"文旅+IP" "文旅+文创" "文旅+科技"的跨界聚合效应 全方位呈现IP授权 创意设计 文创潮玩与文旅产业深度融合的全球趋势 [1][2] - 通过资源对接与商业合作平台 构建城市对话新方式 推动文化为核 科技为翼的产业升级模式 [2]

核心财务表现 - 报告期内公司实现营业收入19.94亿元 同比下降4.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.14亿元 同比下降23.03% [1] - 总资产53.14亿元 较上年度末减少10.23% [1] - 经营活动产生的现金流量净额1.98亿元 同比下降45.23% [1] - 剔除可转债兑付利息影响2752.80万元及政府补助减少480.95万元后 净利润水平与上年同期基本持平 [1] 分品牌收入表现 - Teenie Weenie品牌IP授权业务收入2278.62万元 同比增长61.97% [2] - 元先品牌收入5156.77万元 同比增长20.95% [2] - Teenie Weenie品牌主营业务收入15.60亿元 同比下降3.78% [2] - VGRASS品牌主营业务收入3.51亿元 同比下降11.57% [2] 品牌业务发展 - Teenie Weenie品牌定位新复古学院风格 覆盖女装、男装、童装及配饰 全国拥有超1000家线下零售终端 [3] - 线上渠道营收占比约40% 已完成天猫、抖音、京东、唯品会等全渠道布局 [3] - VGRASS品牌以"修身"为DNA 定位高端女装 融合云锦文化元素 全国开设180余家自营及加盟门店 [5][6] - 元先品牌基于云锦非遗技艺 开发高端装饰艺术品及服配饰 线上渠道营收占比超50% [6][7] IP授权业务拓展 - Teenie Weenie拥有18只卡通小熊IP形象 覆盖家纺、家居服、女包及童鞋四大品类 [4] - 家纺品类爆发式增长后 成功将运营方法论复制至家居服品类 形成双轮驱动格局 [4] - 未来将拓展毛绒玩具等新兴衍生品类 构建完善IP商业生态 [4] 营销创新举措 - Teenie Weenie升级代言体系 新增男性代言人王星越 推出"LIVE TO SHINE"主题营销活动实现亿级流量曝光 [8] - VGRASS举办"一城焰火"品牌家宴 联合明星艺人实现全网传播量超3000万 微博话题热度突破500万 [8] - 元先品牌通过央视《文化中国行》等央媒背书 参与大阪世博会等国际展会 提升云锦艺术大众认知度 [9][10] 产品战略升级 - Teenie Weenie推出面向15-24岁客群的新兴少女风格子品牌Bearnova 拓展全场景产品矩阵 [10] - VGRASS围绕春季叠穿与夏季度假场景 推出差异化系列产品 满足高净值人群需求 [11] - 元先品牌推出故宫建院100周年联名限量款"金鳞瑞相"及"花开盛世"团扇等高端文化产品 [12] 渠道优化布局 - Teenie Weenie在苏州中心等重点商圈开设城市旗舰店 其中苏州旗舰店月均销售额约200万元 [13] - VGRASS入驻太原万象城等新兴流量场 并对8家核心门店进行形象升级 [13] - 元先品牌优化门店空间设计 融入非遗元素 开设中国工美馆-非遗馆等特色场景门店 [13] 数字化运营建设 - 公司全面升级SAP和OA系统 实现跨部门实时协同与业财一体化 [15] - 搭建智能数据平台 整合客流、销售等多维数据 为门店运营提供实时分析支持 [15] - 深化与行业头部供应商战略合作 共建工艺技术平台 推动联合开发创新 [14] 组织架构优化 - 在MC中新增采购管理委员会 强化采购管理规范性 [15] - 持续深化矩阵制组织变革 打造"以顾客为中心"的流程型组织 [16] - 建立"高潜干部资源池" 通过挑战性任务历练培养关键管理岗位继任者 [16]

汇嘉时代调研要点 - 乌鲁木齐北京路购物中心超市生鲜品类占比提升1.87% 熟食增5% 面包烘焙增0.8% 通过优化联营商与供应链 引进本地品牌 升级包装与设备实现品类优化 [1] - 上半年调改措施包括设立成长基金 优化商品结构 尝试自营鲜食与烘焙 推进日清计划 更新设施 取消强制动线 加强服务培训 [1] - 百货门店调改聚焦品牌级次提升与首店经济 深化品牌合作 奎屯项目超市预计2024年底开业 百货2026年上半年开业 超市加快在乌鲁木齐及优质区域布局 [1] 潮宏基调研要点 - 推出臻金臻钻 梵华 黄财神 故宫文化等高克重系列提升客单价 持续围绕客户需求发力产品 打造非遗花丝 古法高工 潮搭串珠 IP领域领先地位 [2] - Soufflé子品牌定位礼赠专家 产品年轻化 已开60家门店与主品牌形成互补 主品牌推出"花丝?弦月"等非遗系列 IP授权涵盖哆啦A梦 三丽鸥等并新增多个IP [2] - 线上子公司净利润同比增长70.64% 推动线上线下一体化 截至6月底门店达1540家净增72家 海外在吉隆坡 泰国 柬埔寨开店表现超预期 [2] 天孚通信调研要点 - 2025年上半年实现营业收入24.56亿元同比增长57.84% 净利润8.99亿元同比增长37.46% 有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付 公司持续拓展新客户 [3] - 高速率产品需求旺盛 公司协调供给和产能保障交付 泰国工厂一期投产 二期研发试样及客户验证 预计明年大规模量产 毛利率下降因产品结构变化有源产品收入占比提升 [3] - CPO配套产品布局早技术持续迭代 按客户需求推进 保持高强度研发投入配合客户研发新产品 北美洲销售收入占比小关税政策影响可控有限 [3] 融通基金概况 - 资产管理规模1541.98亿元排名47/210 非货币公募基金规模752.13亿元排名57/210 管理公募基金数174只排名42/210 旗下公募基金经理39人排名30/210 [4] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为融通中证云计算与大数据主题指数(LOF)A 最新单位净值1.71 近一年增长108.3% [4] 相关ETF数据 - 500质量成长ETF(560500)跟踪中证500质量成长指数 近五日涨跌4.62% 市盈率17.86倍 最新份额4.4亿份减少400万份 主力资金净流入4.1万元 [6] - 估值分位76.84% [7]

龙岗区文创产业发展概况 - 龙岗区形成全长46公里、面积32平方公里的数字创意产业走廊 聚集企业上万家 2024年营收超2200亿元[3] - 现有文化企业3.76万家 其中规上企业673家 上市企业10家 2024年营业收入2894.65亿元 同比增长14.8%[26] - 产业特点为"IP孵化+数据驱动+文旅融合" 通过AI赋能IP衍生品、数据指引创意落地和AR活化文化符号[3] 盟世奇商业模式与技术应用 - 累计开发IP衍生品上万款 2024年GMV突破3亿元人民币 合作IP包括熊出没、腾讯、阿里巴巴、奥飞、环球影业、宝可梦等头部企业[8] - 构建IP潜力评估模型 通过分析角色热度排行、电商销售数据、评论情感倾向和社交媒体声量等多维数据 大幅提升IP合作成功率[8] - 采用AI工具自动生成衍生品草图 设计周期大幅缩短 专业软件精确开版节省人工成本60%[11] - 引入激光裁片机等智能设备实现柔性供应链改造 支持小批量多批次生产 开发内置智能芯片的互动型毛绒故事机产品[13] 李想创意业务模式创新 - 从设计公司发展为覆盖IP衍生、企业礼赠、城市文创的全链路服务商 累计落地上千个SKU[13] - 依托产品数据库和市场反馈提升研发精准度 与腾讯TiMi工作室合作开发声光电技术周边产品[15] - 将科技品牌价值转化为用户日常体验 通过文创产品实现情感延续[15] 创新微越战略转型与技术突破 - 经历代工生产到文化赋能三次跃升 2020年转向文旅融合 与故宫博物院等50+景区/博物馆合作 年销售额超2亿元[22] - 建立文化数据库 对文化符号进行扫描拆解 通过算法提取景点特征开发符合现代审美的产品[24] - 建设智能自动化产线实现金属压铸到表面处理的全流程数字化控制[24] - 开发AR文创产品使静态纪念品成为文化体验入口[20] 科技赋能文创产业变革 - AI技术让创意更精准 AR技术提升体验沉浸感 柔性生产实现小批量定制[26] - 龙岗区实施"ALL in AI"城区战略 将文创作为AI技术重要应用场景[26] - 产业链集聚效应显著 形成文化装备、工艺美术等优势产业集群 衍生品企业涵盖设计生产等环节构成"一小时协作圈"[26] 政策支持体系 - 龙岗区推出"数创产业50条"政策 重点培育文化产业数字化转型和数字产业文化载体[26] - 通过房租减免和AI战略扶持等措施 将政策红利转化为创意活力[26]