央行数字人民币政策与规划 - 中国人民银行已出台《关于进一步加强数字人民币办理服务系统和相关金融基础设施建造的行动计划》[1] - 新一代数字人民币的计量结构、办理系统、运行机制和生态系统将于2026年1月1日正式实施[1][4] - 中国人民银行副行长指出，全球央行数字货币发展面临四大理论和实际挑战，包括数字支付工具对货币调控的挑战、金融“脱媒”风险挑战、央行负债与商业银行责任的挑战以及“中心化”管理与“去中心化”技术特色的挑战[4] 数字人民币发展现状与数据 - 截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元[5] - 通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，单位钱包已开立1884万个[5] - 多边央行数字货币桥项目累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%[5] 市场反应与概念股表现 - 数字货币概念股出现异动拉升，御银股份直线拉至涨停，*ST天喻大涨超10%[3][5] - 拉卡拉、四方精创、赢时胜、中亦科技、新晨科技、芯原股份、海南华铁、东港股份等集体冲高[3][5] - 数字货币概念股整体涨幅近1%，跑赢大盘[5] 跨境支付与国际合作前景 - 中国人民银行等八部门提出探索数字金融国际合作，支持沿线省区市参与多边央行数字货币桥项目[6] - 推动与泰国、中国香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付运用央行数字货币，支持探索内地与新加坡数字人民币跨境支付试点[6] - 预测数据显示，2030年全球跨境支付规模达290万亿美元，假设人民币占比10%-20%、数字货币渗透率20%-40%，对应市场空间为40.6万亿至162.4万亿元[6] 区块链产业与战略意义 - 截至2025年12月25日，中国当年已注册7.46万家区块链相关企业，刷新近五年注册量纪录[6] - 新注册企业区域分布上，华南地区最多，占比32.5%[6] - 截至2025年12月25日，中国现存28.94万家区块链相关企业，存量自2019年起增速加快[6] - 分析认为，数字人民币已从支付工具演变为“金融—科技—数据”三位一体的战略载体，其发展节奏将深度绑定国家竞争核心利益[6]

公司股价表现与风险提示 - 公司股票自2025年12月3日以来收盘价格累计上涨幅度为106.19%，明显高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [1] - 公司基本面未发生重大变化，但股价已处于历史最高点，脱离基本面 [1] - 公司最新滚动市盈率为1810.79倍，显著高于行业平均水平，存在估值偏高风险 [1] - 公司股票换手率较高，近期日均换手率高于日常水平 [1] 近期市场交易情况 - 公司股票在收盘前最后不到10分钟封死涨停，连续第4日封板，股价创历史新高 [3] - 公司今年以来股价大涨超222%，市值达到1041亿元 [3] - 公司当日成交额为133.56亿元，换手率为13.44% [3] - 盘后龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入4.03亿元 [3] 行业板块表现 - 商业航天概念爆发，板块内除公司外，航天环宇也在临近收盘20%涨停并创历史新高 [5] - 板块内海格通信、航天发展等超20股涨停或涨超10% [5] 政策与行业动态 - 《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》近日出台，旨在鼓励商业火箭企业开展关键核心技术产品研发创新，增强制度包容性、适应性，加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略 [6] - 华泰证券认为，商业航天产业正从培育期进入壮大期，未来政策面或将通过优化行业准入、强化项目核准、推动基础设施共建共享等措施，引导资源向核心技术突破和高附加值环节集中 [6]

数字人民币(e-CNY)新框架 - 中国人民银行宣布自2026年1月1日起，允许商业银行对经过验证的数字人民币钱包余额支付利息[1] - 此举旨在将数字人民币的角色从数字现金转变为数字存款货币[2] - 新框架基于近十年的研究和试点经验，旨在提升采用率，同时维护金融稳定和央行控制[4] 数字人民币的运营架构与特点 - 数字人民币采用央行控制的混合架构，优先考虑可扩展性、监管和运营效率，而非完全去中心化[2] - 央行负责制定规则、标准并运营核心基础设施，商业银行负责开户、安全、支付服务、合规，并将数字人民币纳入存款保险[3] - 非银行支付机构提供由客户银行存款兑换的数字人民币，并接受全额准备金管理[3] 数字人民币的发展目标与现状 - 发展目标是基于双层运营体系，服务实体经济，有效防范风险，从数字现金和电子支付稳步迈向数字货币和数字支付[5] - 截至2025年11月底，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计金额达16.7万亿元人民币（约合2.38万亿美元）[6] - 多边央行数字货币桥(mBridge)处理了4,047笔跨境支付，累计价值相当于3,872亿元人民币（约合542.1亿美元），其中约95.3%的交易使用数字人民币[6] 加密货币监管背景 - 数字人民币的推进伴随着对加密货币的严格监管，2025年底当局加强了对加密货币行业的执法[1] - 2025年12月16日，官员在新疆关停了超过40万个比特币矿机，这一打击行动影响了网络的哈希率[7]

王自如个人法律与财务事件 - 王自如因与交通银行惠州分行的借款合同纠纷，被法院签发限制消费令，原因是未按期履行生效法律文书确定的给付义务[1] - 该案件涉及与岐山度假村发展公司共同被执行246万元[1] - 此前，王自如曾因其他案件被执行3383万元，并被冻结股权、限制高消费[1] - 王自如名下关联4家企业，其中2家为存续状态，包括深圳市悦宸汽车美容有限公司[1] 王自如职业动态与创业观点 - 今年6月，王自如在社交平台高调复出，选择在AI领域进行二次创业[3] - 10月20日，雷鸟创新官宣王自如已正式入职，但未提供明确职务信息[3] - 11月13日，王自如发布视频明确表示自己从未签过对赌协议[3] - 王自如建议创业者，如果对行业和项目有十足信心可考虑对赌协议，但在99%的情况下，不建议签署包含无限连带责任和创始人兜底条款的对赌协议，因为会大幅增加创业成本与个人风险[3]

市场整体表现 - 三大指数涨跌不一，沪指微涨0.04%实现日线九连阳，深成指跌0.49%，创业板指跌0.66% [1] - 沪深两市成交额2.14万亿元，较上一个交易日缩量209亿元 [1] - 全市场超3300只个股下跌，板块分化明显，碳纤维、脑机接口、商业航天板块涨幅居前，医药商业、能源金属、锂电池板块跌幅居前 [1] 涨停与连板股分析 - 今日72股涨停，26股炸板，封板率为73% [1] - 连板晋级率降至47.62%，连板接力方向内部持续松动 [3] - 最高标胜通能源实现12连板，嘉美包装12天10板，神剑股份8连板 [1] - 5连板的安通控股及多只3进4个股断板跌停，带动福建、大消费板块高位股补跌 [3] - 高位人气股中多波形态品种表现相对出色，国晟科技、平潭发展、梦天家居等盘中创历史新高 [3] 商业航天概念 - 受上交所细化商业火箭企业科创板上市标准消息刺激，商业航天概念再度爆发 [5] - 神剑股份等多股实现连板晋级，中国卫星股价创历史新高，总市值突破1000亿元 [5] - 趋势抱团股超捷股份、昊志机电、航天环宇等刷新历史高点 [5] - 资金热度转向相关影子股炒作，鲁信创投四连板，越秀资本、苏州高新、红蜻蜓等参股商业航天企业个股被挖掘 [5] 机器人概念 - 工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，叠加优必选宣布控股锋龙股份消息，继续引爆机器人概念 [6] - 叠加股权转让的胜通能源、嘉美包装、锋龙股份均实现连板晋级 [6] - 已获智元机器人入主的上纬新材触及涨停创历史新高，趋势股斯菱智驱、五洲新春也刷新历史高点 [6] - 国内机器人行业龙头企业通过收购A股上市公司股权进行整合，叠加特斯拉Optimus机器人进展，产业链有望加速进入产品化与订单验证期 [6] 算力与半导体概念 - 芯原股份公告今年10月1日至12月25日新签订单24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长近1.3倍，再创历史单季度新高 [7] - 算力国产化进展刺激算力芯片概念走强，天普股份涨停续创历史新高，芯原股份一度涨超10%，云天励飞、寒武纪等大幅冲高 [7] - 算力硬件股源杰科技、鼎泰高科、东山精密等一度创历史新高，但最终震荡回落 [7] 数字货币与金融板块 - 央行出台数字人民币相关行动方案，将于2026年1月1日起实施，数字货币概念受提振拉升 [8] - 御银股份、翠微股份涨停，拉卡拉收涨超10%，恒宝股份尾盘一度触及涨停 [8] - 人民币汇率大幅升值对保险、券商等核心资产方向形成正面拉动，但30年国债期货下跌对银行等红利板块估值形成压制，泛金融方向内部难以合力走强 [8] 市场结构与后市展望 - 沪指依靠金融及“三桶油”等权重股强势实现九连阳并打破年内连阳纪录 [9] - 虽然今日涨逾10%个股仍有近百家，但连板股内部分化反映部分资金追高接力意愿降温 [9] - 指数分歧持续无法有效释放，随着元旦前最后“出金日”来临，指数或将面临更大压力 [9] - 沪指周线KDJ实现金叉，若持续站稳5周均线上方，阶段上升趋势仍有望维持 [9]

数字人民币升级核心定义 - 2026年1月1日数字人民币将从“数字现金”正式升级为“数字存款货币” [1] - 升级后数字人民币将从支付工具演变为一个完整的金融基础设施 [1] - 用户数字钱包中的余额将像银行储蓄一样产生利息并参与信贷循环 [1] 功能与机制跃迁 - 升级前数字人民币被定义为不产生利息的“电子纸币”主要功能是支付 [3] - 升级后用户在商业银行钱包中的数字人民币将被明确为商业银行负债享受存款保险保障银行可为其支付利息 [3] - 数字人民币具备了价值储藏功能用户能参与银行资产负债管理 [3] - 升级选择融入传统金融体系延续货币乘数效应避免了金融脱媒风险 [3] 技术架构特点 - 数字人民币采用“混合架构”既保留账户体系管理优势又融入区块链的透明与可编程性 [4] - 智能合约支持预付资金管理供应链金融等场景实现“条件触发式”自动结算 [4] - 账户基础确保了反洗钱等监管要求落地 [4] - 在跨境支付中通过分布式账本技术将传统跨境汇款从2-3天压缩至秒级成本降至不足1% [5] 国际化进展与策略 - 截至2025年11月数字人民币已处理跨境支付业务折合人民币3872亿元 [6] - 数字人民币在多边央行数字货币桥（mBridge）中交易额占比高达95.3% [6] - 上海数字人民币国际运营中心于2025年9月投入运营推出“数币达”跨境支付平台 [6] - 国际化策略通过“修桥”而非“拆墙”直指传统SWIFT系统流程冗长费用高昂的痛点 [6] 监管与风险防控框架 - 《行动方案》要求非银行支付机构缴纳100%保证金 [7] - 银行类机构数字人民币纳入存款准备金框架以防范潜在流动性风险 [7] - 数字人民币需在匿名支付与反洗钱离线交易与系统安全技术迭代与风险防控之间寻找平衡 [7]

市场整体表现 - 2024年12月29日，A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.04%走出九连阳，深成指下跌0.49%，创业板指下跌0.66% [1] - 全市场超过3300只个股下跌，盘中上涨家数最低时不足1500家 [1][3] - 沪深两市成交额为2.14万亿元，较上一个交易日缩量209亿元 [1] 板块与概念表现 - 机器人、碳纤维概念表现活跃，商业航天概念延续强势 [1] - 电池、乳业、电力等板块跌幅居前 [1] - 日内领涨板块最终形成商业航天“强者恒强”，机器人、多元金融（数字货币）领涨的格局 [6] - 根据板块涨幅数据，PEEK材料当日上涨3.23%，化学纤维上涨2.87%，多元金融上涨2.72%，碳纤维上涨2.52% [7] - 部分高位股出现明显分化，如九鼎新材、五洲特纸、隆基机械、厦门国贸均跌停 [7] 商业航天行业动态 - 上交所发布《发行上市审核规则适用指引第9号》，支持商业火箭企业适用科创板第五套上市标准登陆科创板 [9] - 该政策优先支持承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业 [10] - 在政策扶持下，至少有蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力、星际荣耀五家火箭企业处于IPO进程中 [10] - 板块内神剑股份录得8连板 [10] - 中信证券表示，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代，空间算力进一步打开行业天花板，万亿级市场规模的新赛道即将扬帆起航 [11] 白银LOF与商品市场异动 - 国投白银LOF在连续两日跌停后，29日复牌出现大幅波动，盘中一度从跌停拉升至逼近涨停，上演准“地天板” [11] - 该产品剧烈波动的原因之一是现货白银价格出现“多空双杀”，伦敦银现一度涨近6%后急速跳水，最低跌约5% [13] - 午后随着银价再度走弱，国投白银LOF翻绿，相关个股白银有色、湖南白银也相继炸板 [15] - 部分期货品种出现急跌，如铂2606、钯2606跌停（-10.00%），碳酸锂2605下跌8.98% [17]

市场整体表现 - 沪指微涨0.04%实现九连阳，深成指跌0.49%，创业板指跌0.66% [2] - 沪深两市成交额2.14万亿元，较上一交易日缩量209亿元 [2] - 全市场超3300只个股下跌 [2] 白银市场剧烈波动 - 国际银价日内最大波动幅度约9%，早盘突破83美元/盎司后快速转跌 [5] - 国内唯一主投白银期货的公募基金国投白银LOF复牌后上演“过山车”行情，开盘跳水触及跌停后直线拉升，最高报2.767元，收盘报2.581元，收涨0.75%，溢价率24.17% [5] - 近两个交易日银价波幅放大，上周五（12月26日）白银价格单日涨约10%，创2008年以来最大单日涨幅 [7] - 2025年迄今，银价年度最大涨幅超过185%，自早盘高点回落后的年涨幅仍在170%左右，有望实现1979年以来最佳年度表现 [7] - 市场分析认为，价格上涨得益于市场预期美联储将在2026年多次降息、央行和私人投资者的强劲买盘，以及白银严重的结构性供需失衡 [7] - Kitco News年度调查显示，57%的散户交易者预计2026年白银交易价格将超过100美元/盎司，而仅有27%的机构分析师认为2026年银价将在80美元至100美元之间 [7] - 受银价大涨带动，资金持续涌入，国投白银LOF在12月22日至24日连续三日涨停，溢价率攀升至68.16%；12月25日至26日连续两日跌停，溢价率回落至不足30% [8] - 12月29日，该基金场内26亿资金激烈搏杀，换手率达到35% [8] - 基金管理人国投瑞银基金自12月2日以来已发布17份风险提示或停复牌相关公告，并采取了早盘停盘1小时、限购等措施试图降温 [9] 商业航天板块走强 - 商业航天概念延续强势，10余只成分股涨停，其中神剑股份8连板，金风科技、雷科防务等涨停 [11] - 消息面上，上交所公布新规，支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企业适用第五套上市标准登陆科创板 [13] - 目前已有十余家商业航天企业启动了IPO进程，包括蓝箭航天、星河动力、中科宇航、微纳星空、屹信航天、天兵科技、爱思达航天、星际荣耀等拟冲刺A股上市；国星宇航、福信富通则瞄准港股 [13] - 中信建投表示，“十五五”期间中国航天发展的核心转变是从“探索”走向“应用”，目标是培育万亿元级的市场规模，更注重全产业链协同发展及商业化应用落地 [13] 数字人民币概念活跃 - 数字货币概念股午后持续拉升，拉卡拉涨超10%，四方精创涨超5%，翠微股份、楚天龙、新国都跟涨 [15] - 拉卡拉股价报26.59元，涨12.57%，成交额32.18亿元，总市值206.52亿元 [16] - 消息面上，中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式启动实施 [18] - 数据显示，截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元；开立个人钱包2.3亿个，单位钱包1884万个 [18] - 多边央行数字货币桥累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [18] - 中国人民银行等八部门印发文件，提出探索数字金融国际合作，支持参与多边央行数字货币桥项目，并研究利用数字人民币智能合约打造创新解决方案 [18][19]

市场整体表现 - 12月29日A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.04%走出九连阳，深成指跌0.49%，创业板指跌0.66% [1] - 全市场成交额约2.16万亿元，较上一个交易日缩量234亿元，超3300只个股下跌 [1] 行业板块表现 - **机器人概念**午后反复活跃，步科股份20cm涨停创历史新高，五洲新春、模塑科技等多股涨停 [2] - **商业航天概念**延续强势，神剑股份8连板，金风科技、雷科防务等十余股涨停 [2] - **碳纤维概念**表现活跃，吉林化纤、和顺科技双双涨停 [2] - **下跌板块**中，电池、乳业、电力等板块跌幅居前，电池概念午后震荡下挫，华盛锂电跌超7%，电力板块持续走弱，国电电力跌近8% [2] 数字货币概念 - 午后数字货币概念快速拉升，翠微股份涨停，拉卡拉涨超12%，四方精创、恒宝股份等跟涨 [3] - 相关个股表现：恒宝股份涨8.31%，四方精创涨6.30%，芯原股份涨5.71%，华峰超纤涨5.46%，东港股份涨5.14% [4] - 消息面上，中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，将于2026年1月1日起实施 [4] - 方案主要亮点包括：数字人民币钱包余额将计付利息；银行类运营机构的数字人民币纳入准备金制度框架管理；参与运营的非银行支付机构需实行100%的数字人民币保证金要求 [5] 国投白银LOF异动 - 12月29日，国投白银LOF复牌后开盘一字跌停，随后被大量买单撬开，价格直线拉升最高报2.776元，午后涨幅收窄，收盘报2.543元，微涨0.75%，溢价率为24.15% [6] - 基金管理人国投瑞银此前提醒，该基金是长期配置工具而非投机筹码，投资者面临估值回归和净值下跌的双重风险 [8] - 公司举例说明风险：假设投资者以2.83元高价买入，若白银价格下跌带动基金净值从1.80元跌至1.60元，同时场内溢价率从57%回落至30%，单周浮亏可能超过26% [8]

市场整体表现 - 12月29日市场震荡，三大股指涨跌不一，沪指微涨0.04%收于3965.28点，实现九连阳，深证成指跌0.49%，创业板指跌0.66% [3][15] - 沪深两市成交额2.14万亿元，较上一交易日缩量209亿元 [3][15] - 两市个股跌多涨少，下跌个股超3300只 [3][15] 行业与板块表现 - 涨幅居前板块包括PEEK材料、化学纤维、多元金融 [4][16] - 跌幅居前板块包括能源金属、医药商业、电池 [4][16] - 商业航天板块尾盘上攻，中国卫星、航天环宇涨停 [3][15] - 光伏概念走强，国晟科技涨停创历史新高 [3][15] - 海南板块快速下挫，海南海药、海汽集团跌幅居前 [3][15] - 锂电池板块大面积下跌，欣旺达跌超11% [3][15] 热点主题板块 - **人形机器人板块**反复活跃，步科股份20cm涨停创历史新高，超捷股份、昊志机电等多股涨超10% [5][17] - 驱动因素：工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立，将承担行业标准制修订工作 [5][17] - **数字货币板块**走强，拉卡拉涨近12%，翠微股份涨停，四方精创等跟涨 [6][18] - 驱动因素：中国人民银行修订《人民币跨境支付系统业务规则》以适应跨境人民币业务发展 [6][18] 重要消息与数据 - **房地产**：北京调整房地产政策后，新建商品住宅日均网签量达133套，较新政前（12.1~12.24）日均增长44.6%，二手房日均网签511套基本持平 [8][19] - **医疗保障**：2025年前11个月，基本医疗保险统筹基金总收入2.63万亿元，总支出2.11万亿元，基金运行平稳 [9][20] - **公司动态**：兴业银锡表示2025年初至目前未开展白银套期保值业务，仅于11月下旬启动少量锡的套期保值操作 [9][20] 机构观点与投资主线 - **国金证券**认为2026年新投资主线已显现，推荐：1）AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品（铜、铝、锡、锂、原油及油运）；2）具备全球比较优势的中国设备出口链（电网设备、储能、锂电、光伏等）及国内制造业底部反转品种（化工、晶圆制造等）；3）消费回升通道（航空、酒店、免税、食品饮料）；4）非银金融（保险、券商） [10][21] - **中信建投**认为上证指数八连阳传递积极信号，A股跨年行情已经启动 [10][21] - 推动跨年行情的三大预期包括：机构投资者一致乐观预期下春季躁动行情有望提前、海外AI模型调整结束及流动性改善、“十五五”产业政策密集发布推高政策预期 [11][22]