人工智能行业动态 - WAIC展会规模创历史新高 聚焦中国开源技术DeepSeek的行业影响力 [3] - 专家对2025年AI Agent发展持谨慎态度 认为革命性突破需要更长时间 [4] - 人形机器人面临"伪智能"困局 宇树科技指出环境感知碎片化等核心缺陷 [7] 新能源汽车与机器人 - 智元机器人启动全球化布局 已覆盖北美欧洲中东日本及东南亚市场 [6] - 宁德时代底盘业务子公司时代智能启动首轮融资 投前估值达90亿元 融资规模20亿元 [7] - 比亚迪在马来西亚推出元UP纯电SUV 已建立40家销售门店 计划扩展至30家以上服务网点 [7] 国际贸易与投资 - 美欧达成贸易协议 欧盟将增加对美投资6000亿美元 采购7500亿美元能源产品 [8] - 日本对美5500亿美元投资承诺中仅1-2%为实际投资 其余主要为贷款形式 [8] - 中国对非洲出口同比增长23% 增速远超欧盟(7.9%)和东南亚(14.3%)等地区 [8] 自动驾驶与科技监管 - 特斯拉自动驾驶出租车服务在加州受阻 因未获必要运营许可 [9] - 特斯拉计划年底覆盖美国一半人口 自动驾驶业务对维持万亿市值至关重要 [9] 企业出海服务 - 36氪出海推出迪拜落地线上活动 联合IFZA自贸区提供实操路径 [9] - KrASIA推出英文媒体服务 60%读者为东南亚商业人群 助力中国企业全球品牌建设 [11] - 36氪出海学习交流群已吸引超17000位出海人加入 提供全球跨境资讯和资源对接 [13]

智能体发展趋势 - 智能体正从单一任务向编程辅助、社会互动、经济治理等复杂场景拓展[1][3] - 智能体由集中式云端算力向轻量化本地终端部署演进，ToC端对隐私保护、响应速度与个性化体验需求增强[3] - 轻量型终端智能体可在手机、穿戴设备等终端直接运行，具备自主推理与快速交互能力，谷歌助手、Siri、Alexa、Cortana等产品已广泛应用[3] - ChatGPT、Copilot等大语言模型智能体正向端侧迁移与轻量化适配[3] 多智能体协同发展 - 多智能体可信互连成为行业趋势，通过协同交互完成复杂任务[4] - 多智能体架构需实现高效通信、深度协作与动态交互，打破信息孤岛并优化资源配置[4] - 复杂任务场景要求智能体系统具备处理海量异构数据、动态环境与多元决策的能力[3][4] 终端智能体安全挑战 - 终端智能体安全边界突破传统信息安全范畴，延伸至数字与物理世界的边缘交互接口[3] - 多智能体发展面临数据泄露、越权操作、隐私侵犯、算法偏见等安全威胁[4] - 单一主体安全能力难以应对跨域协同、攻防升级的系统性挑战，需构建"数据共享、能力协同、标准互认"的安全生态体系[5] 安全生态建设 - 需通过多方参与、资源整合与技术协同构建终端智能体安全可持续发展根基[5] - 数据、技术、应用三方联动是构建终端智能体安全共同体的关键[5] - 高精度、高质量的安全评测数据集是安全风险探测的核心驱动力[6]

上海人工智能发展战略 - 上海将全面拓展人工智能应用场景 推动与传统产业、新兴产业、新赛道及未来产业深度融合 [1] - 2025世界人工智能大会期间 上海市经信委人工智能发展处处长潘焱强调上海布局人工智能产业的战略决心 [1] - 华院计算连续七年举办认知智能创新论坛 聚焦认知推理、自主决策与因果学习三大核心前沿 [1] 人工智能在数学领域的应用 - 北京大学董彬教授指出 AI工具正在为数学研究和教学中的关键任务提供创新性解决方案 [1] - 数学研究效率的主要瓶颈在于理论验证与定理证明环节 探索人机协同模式成为前沿研究方向 [1] - 需要开发精细化和定制化的大语言模型 推进数学推理关键步骤数字化 建立学科间有机联系 [2] 生成式AI发展趋势 - 香港理工大学杨红霞教授指出 大模型在产业化落地中面临"最后一公里"挑战 垂直领域深度应用存在瓶颈 [2] - 未来AI发展将从中心化向去中心化演进 小模型因特定领域精细化定位优势将成为产业应用主流 [2] - 生成式AI终极演进方向是实现具身智能与机器人技术深度融合 但需要至少十年数据积累与技术沉淀 [3] 华院计算的战略布局 - 公司构建"1＋X"发展模式 以认知智能引擎平台为核心技术底座 赋能千行百业数字化转型 [3] - 深度布局智能制造、社会治理、数字文旅、生物医药等多个垂直领域 推动AI技术与产业场景融合 [3] - 在智能体发展元年 华院计算发布华院智能体平台 具备编排规划、工具调用和长短记忆三大核心特征 [3][4] 华院智能体平台技术特点 - 平台采用可视化编排系统 通过"拖拉拽"操作快速构建智能助手和自动化流程 大幅降低使用门槛 [4][5] - 开发者和授权用户无需精通底层代码 即可快速搭建专属智能体 实现快速响应和高效运行 [4][5] - 解决了传统AI系统开发周期长、技术门槛高的痛点 为行业智能化转型提供高效技术支撑 [4][5]

校招与人才培养 - 公司启动2026校园招聘，开放3.5万个岗位，其中应届毕业生岗位2万个，实习生岗位1.5万个 [4] - 校招岗位覆盖零售、科技、物流、健康、产发、工业、创新零售和国际等业务，超300种岗位类型 [4] - 公司推出"五年成长计划"和"后浪计划"，为校招生提供定制化培养方案和跨级晋升机会 [4] - 过去一年公司连续七次提高员工薪酬激励，并全面上调校招岗位薪酬 [5] - 公司投入70亿元在北京打造近5000套青年公寓，其中实习生公寓将于9月迎来首批学生 [5] 人工智能领域布局 - 公司在世界人工智能大会期间发布全新大模型品牌JoyAI和开源企业级智能体JoyAgent [8] - 公司推出智能品牌JoyInside，与数十家机器人企业合作，将对话智能体植入硬件设备 [8] - 公司近期领投千寻智能、逐际动力、众擎机器人等具身智能领域头部企业 [8] - 公司5月参与投资智元机器人 [8] 业务发展与员工规模 - 公司持续发力外卖、酒旅板块业务 [7] - 创始人预计二季度末员工数达90万人，未来将突破100万人 [8] - 公司表示新兴板块业务持续推进将带动员工规模增长 [8]

智能体为何如此"能干"？原因在于它是连接大语言模型与外界复杂环境的桥梁——利用大模型的算 力基础，精准理解不同用户需求，主动规划目标、制定决策、执行任务。如果说大模型是发电站，智能 体就像家用电器，电力的作用只有通过各式各样的电器才能充分体现。同理，几乎所有领域都需要适配 的大量智能体。 依托智能体，职业教育人才培养目标得以顺利升级。以家庭药师智能体为例，传统的"药师—用 户"关系转变为虚实结合的人机关系，要求学生同时掌握药理药性知识及人工智能技术。投喂语料库、 创建工作流、设计提示词等操作既依赖扎实的药理知识，又须深刻理解用户需求、日常语言与行为习 惯。学生既要有专精技术，又需具备知识迁移能力，才能适应不同类型家庭用药需求。在应用与运维方 面，识别规避"AI幻觉"、指导用户应用、提升产品智能化水平等任务，同样要求学生兼具人机协作意识 与批判性思维。 借助智能体，职业教育技术服务实现了集约化、即时化、共享化。长期以来，企业的技术难题难以 被学校教师充分了解，学校教师的技术知识也难以高效引入企业，导致企业面临"待解决问题的技术投 入不足，已解决问题的重复投入过多"困境。通过链接校企两端的智能体，分散的技术知识可 ...

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年智能体密集发布，AI正从问题发现与分析迈向问题解决，从泛用性转向个性化，竞争维度拓宽至芯片、模型、应用以及Agent生态 [3] - AI营销、AI教育、AI企业服务等赛道齐头并进，海外企业基于AI打造拳头产品，业绩逐步兑现，AI应用产业趋势有望持续深化 [4] 各公司情况总结 亚马逊 - 广告及AWS延续高增长，2025Q1各业务营收有不同程度增长，AWS营收占比持续提升，公司指引2025Q2销售额和营业利润区间，在外部不确定环境下有望提升市场份额 [10] - 履约能力提升，降低物流成本，2020年起加大物流投入，运营能力提升，布局物流机器人降本增效，2024年已部署75万+物流机器人并计划全球推广 [16] - 自研芯片减少外部依赖，推出Trainium 2并计划发布Trainium 3，AI驱动AWS收入增长，云服务空间广阔，Bedrock平台提供模型服务并同步自研基础模型 [22][23] - 推出多种AI应用，B端应用Amazon Q可帮助企业创建生成式AI助手，C端应用Rufus购物助手可优化购物决策，2025Q1推出个人助理Alexa+并计划推广到其他国家 [27] 微软 - FY25Q3收入及EPS均好于预期，Azure收入增速及指引大超预期，Azure AI贡献提速，非AI业务超预期，应用侧有积极信号 [32] - AI对业绩的强驱动力体现在Azure使用、产品维度和OpenAI盈利分成三方面，Azure AI Foundry为企业提供平台，AI成为Azure收入增长的核心驱动力，客户数及单客支出指标向好 [33][37] - 拥有多种AI相关产品，如Microsoft Copilot系列、Github Copilot、Azure AI Studio等，可在不同场景提供帮助 [41] 谷歌 - 收入主要来自谷歌服务，营业利润率稳步提升，谷歌云成为第二成长曲线，上调资本开支指引，2025Q2各业务收入有增长 [45] - 向AI搜索转型，拓展搜索方式，推出AI概览和AI模式提升用户搜索体验，搜索方式也得到拓展，如Google Lens和Circle to Search [46] - 在广告中引入多种响应式广告，Performance Max整合AI技术，扩展Product Studio后可提升广告效果 [52] - Vertex AI一站式多模态平台服务持续升级，推出新一代生成式AI媒体模型，Google Cloud AI提供丰富功能，推出Agent2Agent开放协议 [57] - Gemini 2.5 Pro模型再突破，智能体已实现与浏览器和APP的交互和操作，将与知名品牌合作推出相关产品，发挥AI潜力 [63][64] - AI深度融入Workspace办公套件和YouTube，带来生产力革新和用户体验提升 [68] META - 净利润超预期，2025Q1收入和净利润同比增长，上调资本开支指引，主要因支持AI业务增加数据中心投资和覆盖基础设施硬件成本上升 [81] - Advantage+解决方案套件帮助广告主自动化广告活动设置、最大化广告表现，Meta Lattice广告排名架构提升广告性能和分发效率，广告转化效率提升，AI提升产品粘性，带来货币化机会 [83][87] - AI对产品侧的赋能体现在增加交互、精准推送提升体验、提供创作工具，META AI助手和对话类AI产品继续迭代优化，AI设备持续渗透，发布新模型并收购Scale AI补强数据能力 [92][94] AI应用各赛道公司 营销赛道 - AppLovin从初创企业发展为全球领先的移动广告技术公司，1Q25收入和归母净利润同比增长，AI广告引擎AXON 2.0优化广告匹配效率，2025年剥离游戏业务，押注AI营销全球化 [154][155] 教育赛道 - 多邻国收入来自多种业务模式，Max验证AI订阅模式可行性，渗透率提升，AI提高内容制作效率、带来互动新功能、让更多用户坚持学习，免费模式与付费转化效果良好 [158][159][161] 企业服务赛道 - Palantir从政府业务起家，拓展商业场景，Gotham/Foundry平台助力政府部门决策和企业赋能增效，AIP平台整合其他平台，1Q25营收及利润超预期，上调25年营收指引 [98][105][113] - Salesforce以CRM起家，丰富SaaS/PaaS布局，收入来源多样，打造Einstein GPT和Agentforce，发布多模态模型，AI产品有望驱动收入增长 [118][125][126] - ServiceNow以ITSM起家，构建PaaS生态，通过收并购切入AI赛道，将生成式AI融入平台，围绕“平台+Workflow”体系引入AI降低产品使用门槛 [130][131][136] - Snowflake开创DaaS产品，Cortex AI平台构建智能代理，2025M6推出一系列产品更新，提升分析性能、优化计算资源配置等 [141][148] 投资建议 - 通用Agent竞争提前开启，需密切跟踪多模态模型等进展 [172] - 长期配置平台巨头，建议关注【阿里巴巴】【腾讯控股】 [172] - 聚焦高潜力、高壁垒垂直领域，不同赛道有重点推荐和建议关注的公司 [173]

报告行业投资评级 - 推荐（维持），预期未来3 - 6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上 [2][42] 报告的核心观点 - 7月26 - 29日世界人工智能大会（WAIC）将在上海召开，全球AI领域厂商加速推出模型和智能体产品，AI技术引擎在各行业加速落地，今年WAIC会议将呈现更多全球化、多元化、商业化特点，行业加速场景落地，大模型与Agent等技术加速变现，建议关注AI应用落地 [5][9] 根据相关目录分别进行总结 行业周观点 - 本周（7月21 - 25日）计算机（中信）指数涨1.81%，创业板指数涨2.76%，上证指数涨1.67%，板块周涨幅前三为天润科技（51.04%）、海天瑞声（22.59%）、唐源电气（19.92%），跌幅前三为*ST云创（-10.61%）、四方精创（-9.26%）、正元智慧（-8.70%） [5][8] - 7月以来全球厂商加速推新，GPT - 5等领军模型呼之欲出，AI技术在多行业加速落地 [5][9] 周行情（07.21 - 07.25）回顾 - 本周上证指数涨1.67%，创业板指数涨2.76%，计算机指数涨1.81%，跑输创业板指0.95个百分点，行业排名21/30 [14] 资金情况回顾 - 本周全部A股资金净流出2000.19亿元，计算机资金净流出180.64亿元，计算机ETF基金份额较上周上市幅度为1.16% [17] 聚焦世界人工智能大会，有望催化AI应用板块 回顾往届：国家级高层次展会，成果丰富 - 世界人工智能大会2018年创办，由多部门和上海市政府主办，坚持国际化等，已成功举办七届 [10][18] - 2024年大会多项数据创新高，展览面积超5.2万平方米，512家知名企业超1500项展品参展，线下参观人数超30万，在线注册人员13.5万，全网流量超20亿 [20] - 2024年各大厂商展示新一代大模型，特斯拉Optimus二代型号上海首秀 [23] 本届前瞻：国际化程度加深，关注行业落地 - 第八届世界人工智能大会7月26 - 29日举行，主题为“智能时代 同球共济”，围绕多方面开展活动，会议论坛按“1+1+2+10+N”架构策划 [24] - 本次大会吸引73余国家和地区1572余位嘉宾参会，包括12位大奖得主、80余位院士等 [27] - 展览面积超7万平方米，800余家企业参展，展示3000余项前沿展品，涵盖大模型、AI终端、智能机器人及多款新品 [27] 投资建议与相关标的 - 企业级服务推荐办公场景（金山办公等）、营销（迈富时等）、ERP（金蝶国际等）等领域相关企业 [12][31] - 行业场景推荐金融（大智慧等）、教育（科大讯飞等）、法律（华宇软件等）等领域相关企业 [12][31]

核心观点 - AI正从"工具"向"伙伴"演进，具备情感理解与主动服务能力，成为"数字员工"和"人生合伙人" [2][3] - AI技术三大跃迁主题：基础模型升级、智能行动者崛起、物理世界融合，推动从"会聊天"到"懂世界"再到"能行动"的跨越 [5][11] - 2025年十大趋势涵盖强化学习、多模态生成、具身智能等方向，重构人机协作模式 [12][22] 基础模型跃迁 - **强化学习（RLVR）**：从人类反馈（RLHF）转向可验证奖励（RLVR），提升模型推理准确性，应用于工业机器人路径优化等领域 [12] - **原生多模态生成**：统一文本/图像/音频/视频的联合感知与生成，如GPT-4o实现跨模态无缝交互 [13] - **声音模型进化**：从机械朗读到情感表达，推动Voice Agent和医疗辅助等场景的自然交互 [14] 智能行动者崛起 - **智能体双轨进化**：编排类Agent（外挂式架构）与端到端Agent（内化式架构）并行发展，OpenAI o3已展现专业领域突破 [15] - **LifeOS**：AI成为个性化操作系统，整合长序列记忆与主动决策，贯穿用户生活全周期 [16] - **智力即服务**：Agent嵌入企业流程，承担数字员工角色，重构知识调用与任务调度体系 [17] AI物理世界融合 - **具身智能**：多模态大模型（VLA）推动机器人认知与执行能力跃升，2025年或迎"GPT-2时刻" [20] - **空间智能**：从词元（Token）到体素（Voxel）理解，赋能自动驾驶、XR混合现实等三维场景 [21] - **量产加速**：具身智能本体被纳入国家"人工智能+"行动计划，机器人从测试转向规模化生产 [22] 行业应用深化 - **游戏智能体**：通过强化学习生成动态互动内容，重构虚拟世界社交与叙事逻辑 [19] - **垂直行业智能体**：深度嵌入医疗/金融/制造，承担风控审查、设备运维等闭环职能 [9]

2025世界人工智能大会展示亮点 - 网易有道推出全球首个虚拟人口语私教，具备实时互动和个性化答疑功能，可生成专属回答案例 [1] - 网易有道发布AI答疑笔SpaceOne，采用多模态视觉技术突破题库限制，能解析图形题和实验现象等复杂内容 [1] - 无问芯穹发布全规模AI效能跃升方案，包括三大操作系统级产品：无穹AI云、无界智算平台和无垠终端智能解决方案 [2] - 无问芯穹联合创始人提出AI算力建设需要适应小而广泛的应用企业，满足敏捷生产需求 [2] - 中昊芯英展示自研"刹那"TPU芯片和"泰则"服务器，芯片能耗仅为传统GPU的70%，单位算力成本为海外领先GPU的50% [2] AI技术发展趋势 - 浪潮集团强调AI发展进入"经济可行性"周期，提出企业需要复合AI能力（判别式+生成式AI） [3] - 数据治理成为AI落地关键，高质量数据决定应用上限，行业竞争进入数据战阶段 [3] - AI与企业应用间存在工具链断层，需构建数智底座支撑 [3] - 企业软件优化迎来智能体时刻，安全可信是AI落地基础 [3] 行业应用场景 - 展会展示机器人广泛应用于零售、制造、维修等劳动场景 [1] - 无问芯穹生态企业展示AI视频创意、语音建模、角色互动、人像美化等多样化应用 [2] - 人工智能正快速融入具身智能、多模态、智能体、APP和科研等领域 [3]

报告核心观点 2025年7月25日A股主要指数多数收跌，行业和概念板块表现分化，沪深两市成交额较上一交易日缩量 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 沪指跌0.33%收报3593.66点，深证成指跌0.22%收报11168.14点，科创50涨2.07%收报1054.20点，创业板指跌0.23%收报2340.06点；全市场2724只个股下跌，2532只个股上涨，158只个股收平；沪深两市成交额合计12189亿元，较上个交易日缩量6258.16亿元 [1] 行业涨跌情况 申万一级行业涨少跌多，电子、计算机等行业领涨，建筑装饰、建筑材料等行业领跌 [1] 板块涨跌情况 涨幅居前概念板块为GPU、Kimi、多模态模型等板块 [2]