光伏行业监管动态 - 中国市场监管总局于1月8日约谈了中国光伏行业协会及多家头部企业，包括通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望 [1] - 会议主要内容涉及通报有关垄断风险、提出明确整改意见并要求企业做好整改工作 [1] - 市场监管总局要求协会及企业不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格，不得以任何形式进行市场划分、产量分配、利润分配，不得就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调 [1] - 市场监管总局要求协会及被约谈企业在1月20日前提交书面整改措施 [1] 光伏公司股价表现 - 截至发稿，新特能源股价下跌3.23%，报7.19港元 [1] - 截至发稿，信义光能股价下跌1.55%，报3.18港元 [1] - 截至发稿，福莱特玻璃股价下跌1.35%，报10.2港元 [1]

行业监管动态 - 中国国家市场监管总局于1月8日约谈了中国光伏行业协会及多家行业龙头企业，包括通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望 [1] - 市场监管总局向协会及被约谈企业通报了有关垄断风险，并提出了明确的整改意见与要求 [1] - 监管机构要求相关方不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格，不得以任何形式进行市场划分、产量分配或利润分配，也不得就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调 [1] - 协会及被约谈企业被要求在1月20日前向市场监管总局提交书面整改措施 [1] 市场即时反应 - 受上述监管消息影响，港股光伏板块股价全线走低 [1] - 新特能源股价下跌3.23%，报7.19港元 [1] - 信义光能股价下跌1.55%，报3.18港元 [1] - 福莱特玻璃股价下跌1.35%，报10.2港元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行了分析和展望，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运板块、能源化工等领域，指出各品种受不同因素影响，呈现不同走势，投资者需根据具体品种的特点制定交易策略 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 - 股指期货：周四股指分化，中证 500 和中证 1000 股指期货维持强势，建议单边震荡上行时逢低做多 IC、IM，套利等待贴水扩大时进行 IM、IC 多 2603 + 空 ETF 的期现套利，期权采用牛市价差策略 [19][20] - 国债期货：周四国债期货收盘全线上涨，对一季度债市走势持相对偏谨慎判断，短线债市或有阶段性做多机会，建议单边逢低试多 TF、T 合约，套利暂观望 [23][24] 农产品 - 蛋白粕：国际大豆成本端压力明显，国内大豆后续供应量或下行，粕类预计震荡运行，建议单边观望，套利进行 MRM 价差缩小，期权采用卖出宽跨式策略 [26][27] - 白糖：国际糖价短期预计底部震荡，国内白糖预计在上方震荡平台附近有压力，短期价格震荡，建议单边国际糖价底部震荡时白糖价格震荡，套利观望，期权卖出看跌期权 [28][30][31] - 油脂板块：油脂缺乏明显驱动，基本面偏弱制约上方空间，建议单边棕榈油反弹后区间上沿逢高空，豆油跟随油脂整体波动，套利和期权观望 [33][34][35] - 玉米/玉米淀粉：美玉米底部震荡，东北玉米现货有回落空间，03 玉米高位震荡，建议单边外盘 03 玉米回调短多、07 玉米观望，套利 05 玉米和淀粉价差逢低做扩，期权观望 [36][37][38] - 生猪：猪价有压力，建议单边抛空，套利观望，期权卖出宽跨式策略 [39][40] - 花生：花生现货稳定，盘面底部震荡，建议单边 05 花生逢低做多、不追多，套利观望，期权卖出 pk603 - C - 8200 期权 [41][42][43] - 鸡蛋：近月合约震荡偏弱，远月 5 月合约可逢低建多，建议单边 2 月合约区间震荡、可逢低建多 5 远月合约，套利和期权观望 [45][46][47] - 苹果：苹果仓单成本高，冷库库存低，5 月合约易涨难跌，建议单边 5 月合约多单继续持有、10 月合约逢高沽空，套利多 5 空 10，期权观望 [49][50][51] - 棉花 - 棉纱：新年度棉花种植面积预计下降，销售进度快，基本面偏强，短期可能回调，建议单边美棉区间震荡、郑棉多单获利平仓，套利和期权观望 [52][53][54] 黑色金属 - 钢材：钢材转向累库，钢价延续震荡，建议单边观望，套利逢高做空卷煤比、做空卷螺差继续持有，期权观望 [56][57] - 双焦：市场情绪降温，焦煤价格预计“下有底，上有顶”，建议单边注意回调风险，套利和期权观望 [58][59][60] - 铁矿：市场预期反复，矿价高位偏空对待，建议单边高位轻仓偏空 [61][63] - 铁合金：市场情绪整体降温，硅铁和锰硅短期震荡运行，建议单边震荡运行，套利观望，期权卖出虚值跨式期权 [65][66] 有色金属 - 金银：彭博指数调整带来抛压，金银宽幅震荡，建议单边暂时离场观望，套利和期权观望 [68][69][70] - 铂钯：BCOM 调整权重，铂金偏多看待，钯金或与铂金联动，建议单边暂时观望，套利择机多铂空钯，期权观望 [72][73][74] - 铜：特朗普变相 QE 等因素支撑铜价，短期回调但下跌空间有限，建议单边回调企稳后买入 [77][78] - 氧化铝：仓单增量预期带动价格回调，基本面压力凸显，建议单边承压运行 [80][81] - 电解铝：短期存回调风险，后续企稳后看多，建议单边资金流出带动回调后企稳看多，套利和期权暂时观望 [83][85][86] - 铸造铝合金：随板块回调，成本有支撑，需求走弱，建议单边资金流出带动短期回调、随板块运行，套利和期权暂时观望 [87][88] - 锌：矿端短缺格局或难扭转，消费有韧性，关注资金和库存情况，建议单边逢高轻仓试空，套利和期权暂时观望 [90][91] - 铅：供应难大幅放量，消费有韧性，低库存易吸引多头资金，建议单边回调企稳后逢低做多，套利暂时观望，期权适时买入虚值看涨期权 [94][95] - 镍：供需过剩但价格上涨，建议单边回调企稳后逢低买入，套利和期权暂时观望 [96][97][98] - 不锈钢：跟随镍价运行，向上驱动弱于镍，建议单边跟随镍价运行，套利暂时观望 [99][100] - 工业硅：月度产量维持高位，可能继续累库，建议单边存量空单持有、新进策略逢反弹沽空，套利暂无，期权卖出虚值看涨期权 [101][102] - 多晶硅：期货跌停，市场交易“自律不及预期”，短期偏弱，建议单边谨慎参与、注意风险控制，套利和期权暂无 [103][104][105] - 碳酸锂：产量和库存增加，行业会议或触发多头止盈，但需求乐观，价格难深跌，建议单边控制仓位、谨慎操作，套利和期权暂时观望 [106][107] - 锡：进口锡精矿回升，库存去库，需求淡季，建议单边短期随有色板块回调、关注非农数据，期权暂时观望 [108][110] 航运板块 - 集运：现货运价筑顶逐渐确立，关注后续下跌速率，建议单边观望，套利 6 - 10 正套等待逢低入场机会 [112][113][115] 能源化工 - 原油：中东地缘风险升温，油价大幅反弹，预计宽幅波动，建议单边宽幅震荡，套利国内汽油偏强、柴油偏弱，原油月差偏强，期权观望 [117][118] - 沥青：原油价格大涨，成本支撑较强，预计高位震荡，建议单边高位震荡，套利和期权观望 [119][122][123] - 燃料油：地缘扰动频繁，价格波动加剧，短期内震荡偏强，建议单边震荡偏强、警惕地缘风险，套利关注 FU59 正套机会，期权观望 [124][127] - 天然气：TTF/JKM 低位震荡，HH 弱势震荡，建议单边 TTF 和 JKM 三季度空头头寸继续持有，套利和期权观望 [129][130][131] - LPG：地缘短期溢价，预期仍承压，建议单边关注伊朗事件后续、中长期远月偏空看待，套利和期权观望 [132][135] - PX&PTA：聚酯减产消息发酵，PX 利润良好、开工高位，PTA 开工率变化不大，价格震荡偏强，建议单边震荡偏强，套利 PX&PTA3、5 合约正套，期权观望 [136][137][138] - BZ&EB：纯苯继续累库，苯乙烯供需矛盾不大，价格受成本端影响，建议单边纯苯累库施压、苯乙烯短期震荡偏强，套利空纯苯多苯乙烯，期权观望 [139][140] - 乙二醇：下游聚酯减产增多，供应有变化，预计震荡偏弱，建议单边宽幅震荡，套利和期权观望 [143] - 短纤：采购情绪谨慎，加工费承压，负荷有下降预期，建议单边震荡偏强，套利和期权观望 [145][146][147] - 瓶片：跟随成本端波动，供需面相对宽松，建议单边价格震荡偏强，套利和期权观望 [148][149] - 丙烯：下游工厂采购积极，供应改善有限，节前需求或好转，建议单边短期震荡偏强，套利和期权观望 [150][151] - 塑料 PP：全球股市增幅放缓，L 主力 2605 合约和 PP 主力 2605 合约多单持有，建议单边 L 主力 2605 合约多单持有、止损 6580 点，PP 主力 2605 合约多单持有、止损 6450 点，套利观望，期权卖出 PP2605 沽 6100 合约、止损 58.0 点 [153][155] - 烧碱：商品情绪好转，山东市场弱稳，预计本地碱价趋稳弱行，片碱价格或下滑，建议单边震荡走势，套利暂时观望，期权观望 [156][158] - PVC：回调，供应压力缓解，需求低迷，成本有支撑，建议单边观望，套利和期权暂时观望 [160][161] - 纯碱：本周期价偏强走势，受制于产量和需求，春节前高库存压力大，建议单边不逆情绪操作、拉长周期观望择机沽空、下周宽幅震荡，套利观望，期权远月高位择机卖虚值看涨 [162][165] - 玻璃：期价本周偏强走势，冷修产线落地，厂库去库，春节前高库存压力大，建议单边不逆情绪操作、拉长周期观望择机沽空、下周宽幅震荡，套利观望，期权观望 [167][170][171] - 甲醇：需求下滑，压力渐显，国际装置开工率下滑，国内供应宽松，MTO 停车预期强烈，建议单边多单止盈、轻仓试空，套利关注 59 正套，期权回调卖看跌 [172][174] - 尿素：承压回落，国内产量高位运行，印标影响有限，下游采购力度将放缓，建议单边短期偏弱，套利和期权观望 [175] - 纸浆：浆价高位宽幅震荡，阔叶浆成本支撑强，针叶浆需求清淡、港口累库，建议单边观望、前期空单继续持有，套利和期权观望 [178][179][180] - 原木：现货市场走稳，估值底部有支撑，受成本和需求制约，建议单边观望、激进投资者少量布局多单，套利关注 LG03 - 05 反套，期权观望 [181][182][183] - 胶版印刷纸：高库存压制文化纸涨价函落地幅度，双胶纸估值低位，供需弱平衡，建议单边观望，套利观望，期权卖出 OP2602 - C - 4300 [184][186][187] - 天然橡胶及 20 号胶：气候数据仍利空，RU 单边受多因素利空，建议单边 RU 主力 05 合约择机试空、NR 主力 03 合约观望，套利 RU2605 - NR2605 持有，期权卖出 RU2605 购 17000 合约 [188][190][192] - 丁二烯橡胶：合成胶供应增速放缓，利多 BR - RU 价差和 BR 单边，建议单边 BR 主力 03 合约多单持有，套利 BR2603 - NR2603 持有，期权观望 [193][195]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材终端实际需求仍偏弱，黑色系运行于底部区间震荡格局，后续需警惕市场传闻扰动，关注热卷去库、“双碳”政策对供需格局的影响 [3] - 铁矿石预计震荡运行，上方受高库存与供给宽松预期压制，下方有补库预期支撑，关注钢厂补库及铁水生产节奏 [6] - 锰硅和硅铁行情受黑色大板块和市场整体情绪影响，关注锰矿成本推升和硅铁供给收缩问题，以及“双碳”政策进展 [10][11] - 工业硅基本面偏弱，价格下跌靠硅企减产挺价支撑，关注西北供给端扰动 [14][15] - 多晶硅期货价格弱势运行，关注现货成交和官方政策信息，以及终端需求反馈 [17] - 玻璃价格上涨但需求淡季，上涨空间有限；纯碱盘面反弹但基本面有压力，操作谨慎 [20][22] 各品种行情资讯 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3168元/吨，跌19元/吨（-0.59%），注册仓单55633吨，环比减1211吨，持仓量178.18万手，环比增40419手；天津汇总价3210元/吨，环比增30元/吨，上海汇总价3320元/吨，环比持平 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3317元/吨，跌15元/吨（-0.45%），注册仓单108701吨，环比增4706吨，持仓量144.09万手，环比增63008手；乐从汇总价3300元/吨，环比持平，上海汇总价3290元/吨，环比减10元/吨 [2] 铁矿石 - 主力合约（I2605）收至813.00元/吨，涨跌幅-1.81%（-15.00），持仓变化-29907手，变化至63.67万手，加权持仓量96.20万手；现货青岛港PB粉821元/湿吨，折盘面基差59.89元/吨，基差率6.86% [5] 锰硅硅铁 - 锰硅主力（SM603合约）日内收跌1.80%，收盘报5892元/吨，天津现货报价5780元/吨，折盘面5970吨，环比上调30元/吨，升水盘面78元/吨 [9] - 硅铁主力（SF603合约）大幅下跌，收跌3.28%，收盘报5668元/吨，天津现货报价5850元/吨，环比下调100元/吨，升水盘面182元/吨 [9] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2605合约）收盘价报8535元/吨，涨跌幅-4.96%（-445），加权合约持仓变化+13815手，变化至379966手；华东不通氧553市场报价9200元/吨，环比持平，主力合约基差665元/吨；421市场报价9650元/吨，环比持平，折合盘面价格后主力合约基差315元/吨 [13] - 多晶硅期货主力（PS2605合约）收盘价报53610元/吨，涨跌幅-8.04%（-4690），加权合约持仓变化-12083手，变化至116672手；现货SMM口径N型颗粒硅平均价54.5元/千克，环比+4元/千克；N型致密料平均价54.5元/千克，环比+2元/千克；N型复投料平均价55.5元/千克，环比+2元/千克，主力合约基差1890元/吨 [16] 玻璃纯碱 - 玻璃主力合约收1163元/吨，当日+1.31%（+15），华北大板报价1020元，较前日+10，华中报价1060元，较前日持平；浮法玻璃样本企业周度库存5551.8万箱，环比-134.80万箱（-2.37%）；持买单前20家增仓75448手多单，持卖单前20家增仓28120手空单 [19] - 纯碱主力合约收1239元/吨，当日-2.52%（-32），沙河重碱报价1199元，较前日-32；纯碱样本企业周度库存157.27万吨，环比+16.44万吨（-2.37%），其中重质纯碱库存73.62万吨，环比+6.01万吨，轻质纯碱库存83.65万吨，环比+10.43万吨；持买单前20家增仓54910手多单，持卖单前20家增仓86643手空单 [21] 各品种策略观点 钢材 - 商品市场情绪降温，成材价格回落；热轧卷板产量增、需求弱、库存去化，螺纹钢产量回升、需求降、库存累积；黑色系底部区间震荡，关注热卷去库、“双碳”政策影响 [3] 铁矿石 - 供给端海外发运量环比下滑，近端到港量环比上升；需求端铁水产量回升，钢厂盈利率下行；库存端港口累库、钢厂库存回升但仍处低位；预计矿价震荡运行，关注钢厂补库及铁水生产节奏 [6] 锰硅硅铁 - 商品多头情绪或延续，警惕前期“龙头”品种冲击；锰硅供需宽松但因素已计入价格，硅铁供求基本平衡且边际改善；关注黑色板块方向、锰矿成本推升和硅铁供给收缩问题，以及“双碳”政策进展 [10][11] 工业硅、多晶硅 - 工业硅市场情绪转换，价格回调；基本面供应改善不足、需求难支撑，或继续累库；价格下跌靠减产挺价，关注西北供给扰动 [14][15] - 多晶硅期货受反垄断会议纪要冲击；基本面需求弱、供需宽松、累库压力大；价格有产业链报价提涨支撑，关注现货成交和官方政策信息 [17] 玻璃纯碱 - 玻璃受成本支撑和供应收缩预期驱动价格上涨，但需求淡季，上涨空间有限 [20] - 纯碱基本面有压力，但受宏观政策和相关品种价格推动盘面反弹，操作谨慎 [22]

事件概述 - 国家市场监督管理总局于1月6日约谈通威、协鑫、大全等多晶硅龙头企业及中国光伏行业协会，通报垄断风险并提出整改意见 [1] - 约谈消息于1月8日扩散，导致多晶硅期货市场午后跌停，次日（1月9日）早盘延续跌势，下挫逾9% [2] 监管通报的具体情况 - 自2025年7月以来，市场出现多起举报，指有企业以行业自律为名推动多晶硅涨价 [1] - 相关企业签订承诺函，制定行业整合方案，并成立平台公司根据需求定产以实现产销平衡 [1] - 举报称上述行为名义调整产能，实际控制产销量，根据出资比例瓜分市场，挤压下游空间 [1] - 市场监督管理总局前期多次提示要依法依规，但光伏行业协会未向其反馈推进进度 [1] 监管提出的整改要求 - 要求对已开展行为进行全面梳理，提交完整情况说明，包括出资协议、公司章程、股权收购协议等 [2] - 要求光伏行业协会及多晶硅企业制定整改方案，例如不得约定产能、产能利用率、产销量、销售价格 [2] - 不得通过出资比例以任何形式进行市场划分、产量分配、利润分配 [2] - 不得当前及今后就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调 [2] - 要求切实建立内部反垄断规章制度，进行风险自查并采取必要措施 [2] - 要求1月20日前向国家市场监督管理总局提交书面整改措施 [2] 硅料收储平台公司情况 - 平台公司“北京光和谦成科技有限责任公司”于2025年12月9日成立，注册资金为30亿元 [4] - 由通威、协鑫、东方希望、大全能源等九大硅料巨头与中国光伏行业协会共同出资 [4] - 知情人士确认该公司不存在大股东及实控人 [4] - 该公司的设立曾刺激多晶硅期货市场走出长达一周的上涨行情 [4] - 中国光伏行业协会曾发文确认该平台标志着“多晶硅产能整合收购平台”正式落地，旨在通过市场化、法治化机制破解行业“内卷式”恶性竞争 [4] - 约谈事件后，业内关注该平台公司的推进节奏或受到影响 [4] 行业“反内卷”与垄断风险 - 行业在推进“反内卷”时需规避垄断风险 [5] - 专家指出，反垄断法并不禁止行业协会对行业成本进行核算或对低于成本的投标报价发出警示 [6] - 但经营者之间实施各类限制竞争协议若牺牲价格竞争，则可能涉嫌违反反垄断法 [6] - 专家建议，硅料收储平台公司若涉嫌违法实施经营者集中，需补交申报材料并配合调查争取从轻处罚 [6] - 平台公司可为削减过剩产能提供咨询意见，或在遵守反垄断法前提下收购有意退出的企业并关闭其产能 [6] - 未来无论是否继续推进该平台，光伏企业和协会都需要参考监管要求做到反垄断法合规 [7] 近期多晶硅市场价格表现 - 自光伏“反内卷”推进以来，硅料价格实现上涨 [7] - 1月7日数据显示，多晶硅N型复投料成交均价为5.92万元/吨，周环比上涨9.83% [7] - N型颗粒硅成交均价为5.58万元/吨，周环比涨幅为10.5% [7] - 行业预计短期内多晶硅市场以平稳运行为主，待一季度末终端需求回暖后，产业链利润才有更实质性支撑 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 政策预期反复使新能源金属走势分化，硅料大幅杀跌，关注现货端支撑；长期看，硅供应端收缩预期强，多晶硅价格重心可能抬升，锂矿产能上升但需求预期也提高，碳酸锂供需过剩量预期收窄，年度供需拐点可能提前出现 [2] 各品种分析总结 工业硅 - **观点**：市场情绪降温，硅价大幅回落，价格表现为震荡 [3][6] - **信息分析**：截至1月8日，通氧553华东9250元/吨，421华东9650元/吨，现货价格持稳；百川最新国内库存456150吨，环比-1.3%；2025年12月，国内工业硅月产量39.7万吨，环比-1.2%，同比+19.8%；1-12月累计生产426.8万吨，同比-12.9%；11月工业硅出口54888吨，环比+21.8%，同比+3.7%；1-11月累计出口66万吨，同比-0.8%；11月新增光伏装机22GW，环比+75%，同比-12%；1-11月累计新增装机275GW，同比+33%；陕西省拟自2026年7月1日起对限制类企业电价每千瓦时加价0.1元，淘汰类企业每千瓦时加价0.3元 [6] - **主要逻辑**：供应端年末北方部分硅厂停炉检修，1月西北供应压力或缓解，西南枯水期开工率降至低位；需求端1月多晶硅处枯水期需求弱，有机硅企业减产挺价、铝合金年末开工回落，需求均不佳；库存上周小幅累积，整体有压力，年初呈累库格局，基本面持续偏弱 [6] 多晶硅 - **观点**：政策预期反复，价格延续高波动，或呈现震荡走势 [3][6][11] - **信息分析**：1月8日当周N型复投料成交均价为5.92万元/吨，周环比上涨9.83%；1月8日广期所多晶硅仓单数量4390手，较前值回升50手；11月我国多晶硅出口量约3230吨，同比下降18%，2025年1-11月出口总量23445吨，累计同比减少32%；11月进口量约1055吨，同比减少62%，2025年1-11月进口17178吨，同比减少53%；2025年1-11月份国内光伏新增装机量274.89GW，同比+33%；2024年1-12月光伏累计新增装机278GW，同比+28%；2025年12月9日“多晶硅平台公司注册”成立北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿元；广期所新增“晶诺”牌、“东方希望”牌为多晶硅期货注册品牌 [6][7][8] - **主要逻辑**：近期市场对多晶硅反垄断担忧回升，价格回落明显；供应端枯水季西南产能减产，11、12月产量下降；需求端1-5月光伏装机增速高透支下半年需求，6月起单月装机下降，10-11月企稳，11月开始需求逐步走弱，需求边际回落，基本面弱现实未改，价格或承压 [10] 碳酸锂 - **观点**：市场情绪转弱，锂价高位震荡，短期预计价格偏强震荡 [3][11][12] - **信息分析**：1月8日，碳酸锂主力合约收盘价较上日+1.9%至145000元/吨，合约总持仓+25949手至989870手；SMM电池级碳酸锂现货价格较上日+5000元/吨至138500元/吨，工业级碳酸锂价格较上日+5000元/吨至135000元/吨，锂辉石精矿指数(CIF中国)平均价为1800美元/吨，较上日+30美元/吨，当日仓单增+590手至25770手；当周国内碳酸锂产量增加115吨至22535吨，当周国内库存转累库337吨至109972吨，其中冶炼厂、下游、其他环节各+715吨、-2458吨和+2080吨 [11] - **主要逻辑**：当下需求边际走弱但远期需求预期强劲，供应维持高位，市场情绪对价格影响大；市场对一月需求乐观，排产预期上调；国务院印发的计划可能影响短期供应端释放节奏，马里和南美等地地缘问题也考验供应；基本面虽边际走弱但远月预期好，供应扰动频发，资金情绪好时偏强震荡，临近15万大关或有资金止盈离场，不宜追多，建议关注回调买入机会 [12] 行情监测 中信期货商品指数（2026 - 01 - 08） - **综合指数**：商品指数2380.19，-1.06%；商品20指数2717.76，-1.00%；工业品指数2317.04，-1.19% [54] - **特色指数（新能源商品指数）**：今日涨跌幅-2.75%，近5日涨跌幅+5.04%，近1月涨跌幅+23.24%，年初至今涨跌幅+5.04% [56]

2025年12月12日，中国光伏行业协会官方微信号发文再次确认了硅料收储平台公司成立的重要性——"近日，北京光和谦成科技有限责任公司完成注册，标 志着光伏行业酝酿已久的'多晶硅产能整合收购平台'正式落地。" 1月8日，一则消息冲击多晶硅期货市场。 有消息称，国家市场监督管理总局1月6日在北京约谈通威、协鑫、大全等多晶硅龙头企业以及中国光伏行业协会，通报有关垄断风险，并提出整改意见。 据相关消息，国家市场监督管理总局先通报了一些情况：自2025年7月以来，市场出现多起举报，以行业自律为名，推动多晶硅涨价；相关企业签订承诺 函，制定行业整合方案，成立平台公司来根据需求定产，动态调整，实现产销平衡，但有举报称上述行为名义调整产能，实际控制产销量，根据出资比例瓜 分市场，挤压下游空间；市场监督管理总局前期多次提示要依法依规，光伏行业协会未向总局反馈推进进度。 此外，国家市场监督管理总局还提出明确整改意见，要求对已经开展的行为进行全面梳理，完成完整的情况说明，包括出资协议、公司章程、股权收购协议 等；要求光伏行业协会、多晶硅企业制定整改方案，例如不得约定产能、产能利用率、产销量、销售价格，不得通过出资比例以任何形式进行 ...

特朗普政策声明及其市场影响 - 美国总统特朗普发表两项非常规政策声明 导致股市下挫并引发对总统权力界限的质疑 [1] - 特朗普提议禁止大型机构投资者购买单户住宅 并提出对国防承包商设定高管薪酬上限并停止股息和股票回购 [1] - 这些提议的立场与进步派政客相似 但其发布方式体现了特朗普反复无常的典型风格 [1] 住房市场相关提议与影响 - 特朗普的住房计划旨在解决住房可负担性问题 这是其政治软肋 [3] - 参议员伊丽莎白·沃伦支持该提议 称其多年来一直呼吁限制华尔街购买住房 [3] - 分析师认为该提议无法解决核心的供应短缺问题 甚至可能适得其反 导致房价上涨并减少出租房屋数量 [3] - 作为美国住房市场最大的机构投资者之一 黑石集团股价在声明发布当日重挫5.6% [3] 国防工业相关提议与影响 - 特朗普批评国防承包商从美国政府赚取巨额利润 却用于奖励股东和高管而非造福美国人 [4] - 特朗普要求国防承包商停止发放股息和股票回购 并将高管薪酬上限设定为500万美元 [1][4] - 该提议与参议员伊丽莎白·沃伦长期反对的金融操作一致 [4] - 国防类股票在声明发布当日大幅下跌 [4] 对商业环境与市场的广泛影响 - 特朗普以往的商业议程以放松监管、降低税收和温和反垄断为主 但此次提议打破了常规 [2] - 特朗普反复无常的关税政策在现代史上绝无仅有 [1] - 声明的突然基调转变让投资者感到不安 震动了整个行业 [5] - 此前创下自2003年以来最佳开年表现的股市 在2026年首次出现下跌 [5]

反垄断执法成果与监管决心 - 近3年国家市场监管总局在民生领域查处垄断协议案件35起、滥用市场支配地位案件25起，罚没款总计29.3亿元 [1] - 反垄断执法被置于更突出的位置，是维护市场公平竞争秩序和守护民生的关键举措 [1] 民生领域垄断行为的危害与典型案例 - 民生领域的垄断行为推高生活成本，压缩民众福利空间 [1] - 以注射用硫酸多黏菌素B为例，因垄断导致价格奇高，市场监管部门查处后推动该药品价格下降超过95% [1] - 燃气、供水等公用事业领域的强制搭售以及原料药市场的价格操控等垄断行为，直接损害消费者选择权与公平交易权，削弱市场活力并阻碍行业创新 [1] 反垄断的系统治理与执法挑战 - 实现对垄断的标本兼治有赖于构建系统治理方案，反垄断法及其配套体系提供了坚实保障 [2] - 全面实施公平竞争审查制度，从政策源头严防排除、限制竞争的规定 [2] - 创新运用“三书一函”等梯次监管工具，对苗头性问题及时提醒、约谈、整改 [2] - 当前反垄断执法面临日益隐蔽的垄断协议、难以穿透的“算法黑箱”以及市场支配地位滥用等挑战，调查取证是一场严峻的攻坚战 [2] 反垄断的深远意义与目标 - 民生领域的反垄断对清除行政性障碍与地方保护具有风向标意义，公用事业因自然垄断或行政特许经营特性更需要严格规范 [2] - 反垄断旨在清除要素自由流通的堵点，实现资源优化配置和创新活力涌流 [1] - 最终目标是破除垄断壁垒、维护竞争秩序，使发展成果更公平地惠及全体人民 [2]

反垄断执法成果与监管力度 - 近3年国家市场监管总局在民生领域查处垄断协议案件35起、滥用市场支配地位案件25起，罚没款总计29.3亿元 [1] - 反垄断执法被置于更突出的位置，旨在形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [1] 对特定行业与产品的直接影响 - 在医药行业，对注射用硫酸多黏菌素B的垄断行为查处后，推动该药品价格下降超过95% [1] - 公用事业领域（如燃气、供水）存在强制搭售行为，原料药市场存在价格操控，这些垄断行为直接损害消费者权益 [1] 垄断行为的危害与监管挑战 - 民生领域的垄断行为推高生活成本，压缩民众福利空间，并削弱市场活力、阻碍行业创新 [1] - 当前反垄断面临隐蔽的垄断协议、难以穿透的“算法黑箱”以及市场支配地位滥用等挑战，调查取证难度大 [2] 监管体系与治理方法 - 反垄断法及其配套体系为监管提供了坚实保障，同时全面实施公平竞争审查制度，从政策源头预防限制竞争 [2] - 创新运用“三书一函”等梯次监管工具，对苗头性问题进行及时提醒、约谈和整改，以实现综合治理 [2] 反垄断的深层意义与目标 - 民生领域反垄断对清除行政性障碍与地方保护具有风向标意义，公用事业因自然垄断或行政特许特性需严格规范 [2] - 反垄断的根本目标是破除垄断壁垒、维护竞争秩序，使发展成果更公平地惠及全体人民 [2]