活动概况 - 2025年粤港澳大湾区人工智能与机器人产业大会(XAIR)——“AIR+交通”专场活动暨人工智能赋能新型工业化供需对接深度行(广州站)在广州举行 [4] - 活动汇聚政、产、学、研、用各界代表，通过产品展示、项目路演、对接交流及专题研讨等多种形式深入探讨AI与机器人技术在交通领域的发展 [4] - 活动旨在遴选标杆解决方案，加速技术成果向现实生产力转化 [4] 产业趋势与展望 - 智能交通正从当前的“感知与反应”阶段，向具备预测、决策与进化能力的“意识智能”阶段跃迁 [7] - 新加坡工程院院士王郸维从全球视野剖析了传感器技术、多模态感知技术在自动驾驶、无人系统、交通管理等领域的最新国际研究进展与未来趋势 [7] - 活动旨在构建覆盖技术研发、场景对接、产业协同的全链条服务平台，为新型工业化进程注入智能化、协同化的发展动能 [5] 技术产品与解决方案 - “交通佳鸿”操作系统、全站巡航机器人等交通领域硬核科技在活动中亮相 [4] - 活动围绕城市交通治理与城市轨道交通两大关键方向进行分组研讨与闭门交流，实现了需求方与供应方面对面、点对点的精准对接，达成了多项初步合作意向 [7] - 活动致力于推动需求与技术精准匹配、场景与方案深度融合、创新与产业闭环验证 [5] 产业生态与政府支持 - 广东省委统战部副部长、省工商联党组书记陈志清表示，“广东智造”的交通解决方案正从湾区走向全国、走向世界，一批优秀企业在智慧轨道、智慧交通等领域快速成长 [4] - 广东省工商联将继续发挥桥梁纽带功能，积极搭建服务平台，支持民营企业加强科技创新，推动智能交通产业高质量发展 [4] - 活动期待搭建起“政产学研用投”高效链接的桥梁，共同探索人工智能赋能交通高质量发展的实践路径 [5]

论坛概况与参与方 - 第四届“一带一路”国际产业合作论坛在广州黄埔区举行 近500名来自中国及越南、巴西、泰国、约旦、阿联酋、沙特等共建国家的代表参与 [1] 举办地广州开发区的优势与平台建设 - 广州开发区累计吸引超过5200家外资企业落户 拥有330个世界500强投资项目 营商环境评价连续五年位居全国经济技术开发区首位 [2] - 广州开发区正构建以中新广州知识城、广州科学城、广州海丝城、广州国际生物岛为核心的“三城一岛”战略平台 已建立覆盖全球38个国家和地区的国际合作网络 [2] - 论坛上正式启动“工信领域产业国际化发展综合服务平台” 该平台旨在构建“一核引领、双线驱动、多点支撑”的服务网络体系 为中国企业提供从信息对接到风险防范的全方位支持 [2] 国际合作与产业投资案例 - 约旦驻华大使表示约旦愿成为中方企业开展贸易与投资的重要平台 [2] - 巴西驻广州总领事强调巴西重视中国在人工智能、机器人技术、数字化转型等领域的优势 期待两国在知识共享与协同创新方面合作 [3] - 广州工控集团在柬埔寨建设的轮胎生产基地具备年产1200万条产能 即将投产 在非洲建设充换电网络解决电动摩托车充电难问题 与卡塔尔能源进行氦气战略合作为中国高端制造锁定关键资源 [3] 企业国际化发展实践 - 视源股份业务已进入全球130多个国家和地区 并在东南亚、墨西哥等地积极推进本地化布局 目标是实现与各国产业共同成长 [5]

公司产品与技术成就 - 大陆智源自主研发并量产的ANDI-安防巡检机器人在智能机器人大赛安全应急类赛道荣获一等奖 [1] - 该机器人在真实场景测试中展现出稳定的运行性能与智能化决策能力，赢得评委与业界一致认可 [3] - ANDI机器人集成了多种传感器与AI识别算法，可同步完成噪声检测、人员识别、火情预警等功能，并通过实时数据回传与声光报警实现快速响应 [5] - ANDI系列是全球为数不多的量产型安防巡检机器人之一，自2019年实现量产交付以来已成为公司标杆产品 [7] - 产品从硬件结构到软件系统均实现自主研发，其核心技术“步甲底盘”赋予机器人10厘米越障、30度爬坡的强大机动性 [7] - 公司研发人员占比超30%，形成了以“工程化思维”为核心的研发体系 [8] 产品应用与市场验证 - ANDI机器人能够自主作业于“人不能近、人不能及”的极端环境，标志着应急机器人技术向具有自主能力的智能协作伙伴迈进 [5] - ANDI系列产品在重大场景中屡次承担关键任务，包括2020年珠峰大本营巡逻、2022年北京冬奥会户外安保以及2025年护航神舟二十号、二十一号、二十二号飞船发射任务 [7] - 公司确立了全电驱动、多电机协同、高抗冲击性三大设计原则，并自主研发关键部件以应对复杂环境挑战 [8] - 产品迭代建立在对真实作业场景痛点的深入洞察与技术攻坚之上，体现了对可靠性、实用性与创新性的不懈追求 [8] 行业活动与公司战略 - 以“智领科技、创新未来”为主题的智能机器人大赛决赛在北京昌平顺利落幕，大赛设置制造业、康复养老、安全应急和创新四大赛道，涵盖7个赛项、219项任务 [3] - 大赛吸引了全国机器人企业、高校及科研团队积极参与，经过严格选拔，73支队伍晋级决赛 [3] - 比赛实况于12月10日在中央电视台《今朝天下》栏目播放 [1] - 公司下一步将持续深化技术研发与场景融合，协同行业伙伴共建更智能、安全、高效的机器人应用生态 [8]

核心事件：春晚赞助竞标 - 宇树科技与智元机器人在春晚赞助竞标中正面交锋，智元率先报价6000万元，宇树科技直接将价格抬至1亿元 [1][3] - 宇树科技对此暂无公开表态 [1][3] - 市场对高昂营销费用存在争议，有观点认为资金应用于挖顶尖算法人才或加强供应链，并担忧公司因技术突破遇阻而转向营销噱头 [1][3] 公司营销策略与影响 - 斥资上亿元进行春晚营销对机器人公司而言绝非小数目，作为对比，行业公司优必选近五年年度研发支出保持在4-5亿元 [1][3] - 宇树科技并非首次进行高调营销，其旗下人形机器人早在2025年初便完成春晚首秀，创意舞蹈引爆社交圈并带动机器人板块在春节后走出小高潮 [1][3] 公司融资与上市进展 - 宇树科技最近一轮公开融资为6月中旬完成的C轮，由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋基金、阿里、蚂蚁、吉利资本共同领投 [2][4] - 该轮融资规模接近7亿元，投后估值超过120亿元 [2][4] - 公司IPO进程迅速，于今年11月完成上市辅导，状态更新为“辅导工作完成”，整个辅导过程仅用时132天，成为近年来最受瞩目的科技IPO之一 [2][4] 公司业务与市场表现 - 公司主要产品仍以B端销售和开发者套件为主，尚未形成规模化的收入来源 [2][4] - 2024年，宇树科技在人形机器人领域实现交付量突破1500台，但今年未直接公布具体量产或交付数字 [2][4] 行业现状与市场接受度 - 摩根士丹利最新调查显示，中国企业对于采用人形机器人的意愿极高，尽管该类机器在商业应用方面仍远未成熟 [2][4] - 人形机器人技术尚不成熟，摩根士丹利报告指出“产品尚未成熟”，仅有23%的受访者对当前产品感到满意 [2][4]

公司业务进展 - 公司下属豪恩机器人子公司主要产品为机器人感知系统和决策系统产品 [1] - 公司机器人感知系统产品目前已实现量产交付 [1] - 公司已与多家机器人企业达成合作 [1] 媒体报道澄清 - 公司未对媒体报道中“2026年将有一百万套机器人感知系统项目投产”的信息予以直接证实 [1]

公司业务与产品 - 电科数字子公司柏飞电子研发设计了算力背包模块 [2] - 该算力背包模块可作为人形机器人的功能扩展载体 [2] - 该产品旨在增强人形机器人在复杂环境下的算力处理能力、远程通信能力与精准定位能力 [2] 产品应用场景 - 柏飞电子的产品可用于人形机器人领域 [2]

公司动态 - 优必选旗下公司联合北京人形机器人创新中心有限公司共同成立了新公司北京天优机器人有限公司 [1] - 新公司注册资本为1000万元人民币 [1] - 新公司的经营范围包括智能机器人销售、服务消费机器人销售以及信息技术咨询服务 [1] 行业布局 - 此次新公司的成立涉及智能机器人销售与服务消费机器人销售领域 [1] - 新公司的业务范围涵盖信息技术咨询服务，表明公司可能致力于机器人技术的应用与整合 [1]

行业投资评级 - 维持人形机器人行业“推荐”评级 [5][27] 核心观点 - 美国特朗普政府考虑在2026年发布机器人行政命令，美国交通部也准备成立机器人工作组，全球人形机器人产业化进展迎来助力 [5][16][17] - 国内整机厂商密集发布新产品，持续推进人形机器人商业化落地 [5][27] 行情回顾 - 2025年12月1日至12月5日，人形机器人指数涨跌幅为+1.85%，跑赢同期沪深300指数（+1.28%）、上证综指（+0.37%）和深证成指（+1.26%），与创业板指（+1.86%）接近，跑赢科创50指数（-0.08%）[5][12] - 跟踪个股中，周涨幅前五分别为：昊志机电（+17.85%）、固高科技（+15.68%）、航天智装（+12.92%）、恒立液压（+11.53%）、步科股份（+9.18%）[14] - 跟踪个股中，周跌幅后五分别为：荣旗科技（-4.06%）、广汽集团（-5.84%）、格灵深瞳（-5.90%）、宏英智能（-6.24%）、远大智能（-18.64%）[14] 产业动态 - **美国政策动向**：特朗普政府正考虑加码机器人产业政策，美国商务部长近期与多位机器人行业CEO会面，政府考虑在2026年发布一项关于机器人技术的行政命令 [5][16][17] - **国内公司进展**： - **银河通用**：于12月5日完成股份制改革，成为继智元、宇树、傅利叶、乐聚机器人后第五家宣布股改的本体企业，其披露的3轮大额股权融资总额达23亿元人民币，其中B轮11亿元人民币曾刷新具身大模型机器人领域单笔融资纪录 [5][17] - **戴盟机器人**：12月2日，触觉传感器企业戴盟机器人宣布完成由中国移动链长基金独家投资的亿元级战略轮融资，这是该公司两年内完成的第四次融资 [20] - **优必选科技**：12月2日，优必选科技与卓世科技签署战略合作框架协议，双方计划在未来5年内达成1万台机器人部署及联合拓展数十亿商业化订单落地 [21] - **众擎机器人**：12月2日，发布全尺寸高效能通用人形机器人T800，这是其第四款产品，身高1.73米，重量75公斤，全身43自由度，搭载可实现450N·m峰值扭矩的关节模组，并配备4-5小时续航的固态动力电池，产品定价18万元人民币起 [5][22][24] - **美的集团**：12月5日，首次正式披露六臂轮足式超人形机器人“美罗U（MIRO U）”，该产品为美的第三代机器人，计划于年底进入无锡工厂应用，预计换线调整效率提升30%，并透露面向商业与家庭的“美拉”系列计划于2026年进入线下门店 [24][25] 公司动态 - **领益智造**：12月3日宣布已完成超5000台人形（具身）机器人硬件/整机组装服务，涵盖整机、灵巧手、关节模组、高精度部件等关键模块 [26] 投资建议与关注个股 - 报告建议关注的个股包括：拓普集团、三花智控、浙江荣泰、新泉股份、北特科技、均胜电子、恒勃股份、伟创电气、恒立液压、隆盛科技、震裕科技、中大力德、银轮股份、力星股份、五洲新春、美湖股份、领益智造、优必选等 [5][6][27][28] - 报告提供了部分重点关注公司的盈利预测与估值数据，例如： - 拓普集团：2025年12月8日股价68.70元，2025年预测EPS为1.72元，预测PE为39.9倍 [7][29] - 三花智控：股价46.80元，2025年预测EPS为0.90元，预测PE为52.0倍，评级为“增持” [7][29] - 均胜电子：股价27.28元，2025年预测EPS为1.11元，预测PE为24.6倍，评级为“买入” [7][29]

核心交易 - 普洛斯旗下隐山资本获得香港投资管理有限公司委托管理3亿港元基金 [1] - 该基金属于香港特别行政区政府“新资本投资者入境计划”下“投资组合”2025资金组别 [1] - 基金将投向早期阶段、具有高增长潜力的企业 [1] 投资方背景 - 香港投资管理有限公司成立于2022年，目前总资产规模达640亿港元 [1] - 公司通过与外部基金管理人合作设立多只基金，专注于投资创新和技术发展领域 [1] - 公司在吸引资本、资源和人才以促进香港新兴产业发展方面发挥了重要作用 [1] 基金管理人战略与能力 - 隐山资本将凭借在物流供应链、人工智能、机器人技术以及可再生能源等新经济领域积累的产业洞察进行投资 [1] - 投资策略是发掘拥有前沿技术和规模化应用潜力的创新企业 [1] - 隐山资本专注于包括中国在内的亚洲地区的现代物流服务、数智供应链、新能源以及物流科技等领域 [1] - 除提供资金外，还借助普洛斯的应用场景和生态资源，助力被投企业实现业务增长和国际化发展 [1] - 截至2025年6月30日，隐山资本已投资超过110家企业，总投资额约165亿元人民币 [1] - 投资组合涵盖从早期、成长期到退出阶段 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出对“装备制造”行业的整体投资评级 [1] 报告的核心观点 * 钙钛矿电池产业持续推进，处于规模化量产前期，建议关注已提前布局并深度参与的核心设备企业 [2] * 光伏主链价格下行空间收窄进入筑底阶段，国内装机需求进入阶段性调整期，反内卷力度提升是行业短期上行主要推力 [2] * 临近年底，2026年电动车车辆购置税将减半征收有望刺激年底车市消费，持续看好乘用车销量增长，建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商 [2] 市场行情回顾 * 上周（2025年12月01日至12月05日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+0.42%、-1.37%及+0.13%，在31个申万一级行业中排名分别为第10、19、11位，同期沪深300指数涨跌幅为+0.44% [1][7] * 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为工程机械上涨3.12%，风电设备上涨0.84%，商用车上涨0.58% [9] * 上周表现靠后的细分方向为光伏设备下跌3.3%，其他电源设备下跌3.16%，轨交设备下跌2.2% [9] * 上周机械设备行业涨幅前五个股为国机重装（+29.54%）、华伍股份（+21.12%）、绿岛风（+20.92%）、冰山冷热（+19.35%）、恒而达（+18.50%） [12][14] * 上周电力设备行业涨幅前五个股为太阳电缆（+34.57%）、航天机电（+33.44%）、飞沃科技（+27.36%）、洛凯股份（+15.78%）、三友联众（+14.49%） [12][14] * 上周汽车行业涨幅前五个股为华培动力（+12.38%）、隆鑫通用（+11.34%）、通用股份（+8.47%）、维科精密（+8.45%）、日盈电子（+8.35%） [12][14] 行业要闻及重点公司公告 * **钙钛矿电池**：政策层面，浙江省2025年重点企业研究院名单中有四家钙钛矿企业入选获省级支持，工信部11月已将钙钛矿列为重点中试平台建设领域 [2]；技术创新层面，中石油工程材料研究院研制的1.68eV宽带隙钙钛矿电池光电转换效率达25.05%刷新纪录，晶科能源n型TOPCon/钙钛矿叠层电池效率达34.76%获国家认证 [2] * **光伏行业**：截至12月初，多晶硅致密料价格维持在52元/公斤，硅片（N型182/210mm）均价约1.20元/片，TOPCon组件价格在0.69元/W附近，价格延续弱势震荡但下行空间收窄 [2]；2025年1-10月全国新增光伏装机达252.87GW，同比增长39.5%，但10月单月新增装机为12.6GW，同比下降38.3% [2]；户用分布式光伏截至9月末累计装机达3,443.8万千瓦 [2] * **汽车行业**：据乘联会数据，11月第四周乘用车市场日均零售12.6万辆，同比去年11月同期增长2%，环比上月同期增长19% [2]；11月1-30日全国乘用车厂商新能源批发172万辆，同比增长20%，环比增长7%，今年以来累计批发1,378万辆，同比增长29% [17] * **人形机器人**：摩根士丹利调查显示，高达62%的中国受访企业可能在未来三年内采用人形机器人 [15]；北京市计划在奥林匹克中心区建设全球首个国家人形机器人赛训基地 [15]；特斯拉Optimus人形机器人展示平稳慢跑及自主充电能力 [15]；富临精工与智元机器人等合作方设立合资公司推进人形机器人项目 [18] * **可再生能源**：今年1-10月份，我国可再生能源新增装机3.32亿千瓦，总装机达到22.2亿千瓦，占全国总装机容量近6成 [17]；可再生能源发电量3.21万亿千瓦时，约占全国总发电量的4成 [17]；风电光伏发电量1.89万亿千瓦时，占全国发电量的23.5% [17] * **其他公司动态**：帝尔激光表示其激光设备在钙钛矿太阳能电池多个生产制程中均有技术储备及应用 [17]；大胜达子公司与光伏客户签订的销售合同最终性能验收日期拟调整至2027年6月 [18]；云南能投多个风电扩建项目实现全容量并网，公司已投产新能源总装机容量达259.486万千瓦 [18]；杰瑞股份子公司与北美客户签署超亿美元发电机组销售合同 [18]