行业概况与定位 - 扬州是江苏三大造船基地之一，依托长江岸线优势与扎实制造业根基 [1] - 高技术船舶与海工装备产业链隶属于高端装备产业集群，承载着扬州“拥江而立、跨江融合、向海图强”的蓝色梦想 [2] 产业发展与业绩 - 行业正抢抓国际船舶海工装备产业“景气周期”，锚定“高端化、智能化、绿色化”转型方向 [1] - 2025年扬州市高技术船舶与海工装备产业链实现产值514亿元，同比增长18.13% [2] - 2025年产业链开票销售438.1亿元，同比增长23.1% [2] - 产业正向千亿级集群迈进，目标为江苏打造国际领先的船舶海工装备产业高地 [2] 技术突破与产品交付 - 行业在高技术船舶领域持续突破 [1] - 2026年1月31日交付新一代散货船“中达门”轮，驶向阿联酋 [1] - “中达门”轮总长199.9米，型宽32.26米，型深18.9米，航速13.5节 [1] - 该船采用最新设计，符合最新国际公约、规则和规范，EEDI满足IMO Phase III阶段要求 [1] - 该船为安全、高效、低耗、环保的散货船，具有大载重量、大货舱舱容的特点，并配备4台克令吊，适货性更强 [1] - 船舶能够装载谷物、煤、铁矿、钢卷、IMSBC规范中的某些危险品和其他干散货，并且可以装载甲板货 [1] 政府支持与监管服务 - 扬州海事部门为确保船舶交付安全，对船员配备、应急预案、消防救生器材及航行设备进行了检查 [1] - 海巡艇提前抵达现场梳理码头前沿水域，根据制定好的维护方案做好交通组织保障，确保大船安全离港 [1] - 扬州海事局作为产业链挂钩服务单位，将持续统筹发展与安全，以更优服务、更严监管、更强协同助力产业发展 [2]

公司IPO与市场地位 - 台铃科技股份有限公司已于1月30日正式向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中信证券和招商证券国际 [3] - 按2024年收入计，公司在全球电动轻型交通工具市场位列第三，市场份额约5.2%，在中国内地电动两轮车市场同样排名第三，市占率约12.7% [4] - 公司以“长续航电动两轮车”开创者定位占据差异化赛道 [4] 财务表现与增长 - 2024年公司营收达136亿元，同比增长14.5%，净利润由2023年的2.87亿元跃升至4.72亿元，增幅64.9% [4] - 2025年前三季度营收达148.4亿元，同比增长38.6%，净利润达8.23亿元，同比大幅增长122.4% [3][4] - 毛利率从2023年的13.3%提升至2025年前三季度的17.7%，反映出盈利能力的结构性改善 [4] 技术研发与产品布局 - 公司较早布局绿色制造体系，其无锡及惠州生产基地获得“绿色工厂”认证，其中惠州基地是行业首家获CQC“零碳工厂”认证的工厂 [6] - 公司自主研发“台铃智能APP”及智能管理系统，支持车辆状态监控、NFC解锁、远程诊断等功能 [7] - 截至2025年9月，公司在中国内地持有专利超1900项，海外专利53项，2025年前三季度研发投入达2.76亿元，同比增长19.2% [7] 股东背景与销售网络 - 公司股东包括创始人团队、上汽集团、全球消费品巨头LVMH旗下基金以及赛福天等战略投资者 [8] - 截至2025年9月，公司在中国内地拥有超5500家经销商及27000多家零售门店，覆盖所有省份 [8] - 公司在海外拥有412家经销商，市场覆盖东南亚、非洲、拉丁美洲及欧洲等地，海外收入成为增长新引擎 [8] 行业前景与公司战略 - 在“双碳”战略推动下，中国内地电动轻型交通工具市场规模预计于2029年达2271亿元，2025–2029年复合年增长率约8.1% [6] - 全球电动轻型交通工具市场规模预计在2029年达5059亿元，期间复合增长率约11.7% [6] - 本次IPO募资拟用于产能提升、销售网络扩张、研发升级、品牌推广、数字化建设及营运资金等 [10] - 新国标政策深化落地、城市短途出行及即时配送需求增长，行业集中度有望持续提升 [10]

文章核心观点 - 劳尼克斯公司认为园林工具行业正处于从传统燃油向电动化、智能化转型的关键阶段，并以此为基础制定了长期发展战略，强调通过高性能锂电和系统化解决方案提升产品竞争力，同时构建以区域市场为核心的生态合作模式，以推动行业升级和市场普及 [1][3][4][10] 园林工具行业转型趋势 - 行业正处在由传统燃油产品向电动化、低碳化转型的关键阶段，燃油产品虽因作业能力与稳定性优势占据市场主导，但其高噪音、高排放及高维护成本问题已成为行业发展的制约因素 [3] - 随着电动化技术成熟，行业关注点正从“是否可用”转向“是否真正适用于专业场景”，仅依靠低成本竞争的锂电产品难以建立长期优势，高性能锂电与智能化能力正成为推动行业升级的重要方向 [3] - 渠道端也在重新审视自身发展模式，更加关注经营的稳定性与可持续性 [3] 劳尼克斯公司战略定位 - 公司将园林工具业务定位为以电动化为基础、以智能化能力为延展的长期发展方向 [4] - 公司认为具备长期市场价值的电动化产品，应在动力表现、使用体验与系统稳定性之间实现平衡，以更好地服务专业用户与多样化作业场景 [4] - 公司持续推进技术研发与能力建设，希望通过系统化的产品与服务能力，为渠道伙伴提供更具确定性的合作基础，并共同推动区域市场的长期发展 [4] 产品与解决方案思路 - 在产品层面，公司强调以系统化能力提升为核心，通过对动力系统、结构设计与智能化功能的协同优化，持续改善园林作业在效率、操控与维护层面的综合体验 [6] - 该思路并非围绕单一产品展开，而是从整体使用场景出发，致力于为终端用户提供更稳定、可控的作业体验，同时也为经销商在市场推广与客户沟通中提供更清晰、可复制的价值表达 [6] 市场与生态合作模式 - 公司介绍了面向园林工具业务的生态合作模式，该模式以区域市场为核心，通过清晰的合作分工与协同机制，与不同类型的合作伙伴共同推进本地市场的长期建设 [10] - 该合作模式强调稳定性与可持续性，公司将围绕品牌建设、市场推广及项目型业务拓展等方面，与合作伙伴形成协同支持，推动区域市场逐步建立起可复制、可延展的经营结构 [10] - 未来，公司将持续加大在园林工具领域的产品与市场投入，围绕智能化与高性能锂电路径，深化与渠道伙伴的协同合作，加快在国内外市场的布局节奏，推动智能园林工具在更多应用场景中的普及 [10]

行业概述与定义 - 滑雪魔毯是滑雪场用于运输游客上坡的传送带设备或模拟滑雪环境的训练装置，主要分为辅助移动的运输魔毯和用于技能练习的训练魔毯两类 [2] 市场规模与增长 - 2024年中国滑雪魔毯行业市场规模约为7.92亿元，同比增长5.74% [1][7] - 2024-2025雪季中国滑雪人次达到2605万，同比增长12.9%，人均滑雪次数提升至1.92次，超过2020-2021雪季的峰值1.91次 [7] 产业链结构 - 产业链上游主要包括钢材、特种橡胶、工程塑料、电机、减速机、控制系统等原材料和零部件 [4] - 产业链中游为滑雪魔毯生产制造环节 [4] - 产业链下游主要应用于各类滑雪场（户外、室内）及雪上乐园等领域 [4] - 2024年中国电机行业市场规模约为7987.58亿元，同比增长0.98%，滑雪魔毯正越来越多地采用面向高端装备领域的高效节能电机 [5] 竞争格局与重点企业 - 行业呈现“一超多强”竞争格局 [8] - 固安道沃机电有限公司是行业领先企业，拥有排辊式魔毯、PLC智控系统及热能封闭循环融雪装置等核心技术，其“排辊式魔毯”专利技术实现运输效率提升40%，故障率降低18.7% [8] - 固安道沃产品覆盖全国除海南、西藏外的所有省份并出口多国，2024年第十二代产品升级双操作系统，年产能达12000米 [8] - 北京冰雪时代机械设备有限公司聚焦专业训练设备研发，其“魔毯无限雪道”支持坡度速度调节，运输能力达3000人次/小时，并参与冬奥科技攻关项目 [9] - 以北京诺泰、河南冰雪文化、河南晋安机械为代表的“全品类供应商阵营”通过覆盖滑雪场全产业链设备进行差异化竞争 [8] 行业发展趋势 - 产品向智能、节能、一体化解决方案深度转型，未来将集成传感器与控制系统实现远程监控与故障预警，并广泛应用高效节能电机 [10] - 市场驱动力从北方冰雪资源转向全国性消费，南方市场及室内滑雪场景成为核心增长极，市场需求向大城市周边的室内滑雪场、冰雪乐园转移 [11] - 产业政策强力引导，市场集中度将逐步提升，国家政策支持培育龙头企业和“专精特新”中小企业，技术领先、拥有全产业链服务能力的企业预计将扩大市场份额 [12]

业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 本次业绩预告未经会计师事务所预审计，但公司与年审会计师就此进行了预沟通，双方不存在分歧 [3] 业绩变动原因分析 - 市场整体延续激烈竞争态势，叠加2025年度公司政府补助金额大幅减少，导致归母净利润为负值 [4] - 公司扣除非经常性损益后的净利润亏损幅度收窄，主营业务发展态势向好 [4] - 报告期内公司持续严控费用，加强经营管理，积极拓展市场，提升市场份额 [4] 重大资产重组影响 - 公司于2025年实施了发行股份购买资产并募集配套资金的重大资产重组项目 [4] - 中捷厂100%股权、中捷航空航天100%股权及天津天锻78.45%股权已于2025年6月30日完成过户及工商变更，并纳入公司合并报表范围 [1] - 根据会计准则，公司对上年同期数进行了追溯调整 [1] - 上述三家标的公司2025年上半年损益作为非经常性损益列报，导致扣非后净利润与归母净利润差异较大 [1][4] 公司未来战略与经营重点 - 公司将深入推进高端化、智能化、绿色化转型 [4] - 公司聚焦主责主业，把做强做优高端数控机床产品作为根本任务 [4] - 公司系统推进产品升级、整合与聚焦，旨在推动企业整体竞争力迈上新台阶 [4]

系统施策巩固壮大实体经济根基 □ 魏琪嘉 □ 实体经济是决定国家综合实力的关键变量。全球产业发展的历史实践与新中国经济社会发展的成就表 明：谁掌握了实体经济发展的主动权，谁就拥有了赢得国际竞争战略主动的实力与底气。立足当前，着 眼长远，巩固壮大实体经济根基，既是当下发展所需，更是未来发展所要，具有重要战略意义 □ 推动实体经济发展绝非一朝一夕之功，是一项必须长期不懈加以推动的战略举措。在具体实践中，要 重点处理好市场与政府、存量与增量、目标与任务、整体和局部等四方面关系，以点带面推动各类举措 落地见效 □ 坚持"体系化"推动，以建设现代化产业体系为统领，多措并举巩固壮大实体经济根基：一是注重协 同，引导创新链、产业链、资金链、人才链发挥联动效应；二是找准路径，把握智能化、绿色化、融合 化发展方向；三是夯实基础，优化提升传统产业，持续推动产业焕新；四是瞄准前沿，培育壮大新兴产 业和未来产业；五是调整结构，促进服务业加快实现优质高效发展；六是促进集成，发挥现代化基础设 施体系的保障作用；七是优化环境，稳妥有序推进高水平营商环境建设 党的二十届四中全会指出，"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"。中国经济的发 ...

公司战略与业务发展 - 公司始终专注于造纸主业的高质量发展 并积极推进产业数字化与智能化转型升级 相关布局均围绕主业降本增效、提升核心竞争力展开 [1] - 未来 公司将持续深化技术应用 推动造纸主业高质量发展 为投资者创造长期价值 [1] 数字化与智能化具体布局 - 公司全资子公司瞬捷数字科技(山东)有限公司搭建的造纸行业AI语料库 已入选山东省重点行业语料库项目 为行业智能化发展提供数据支撑 [1] - 公司基于数字孪生、AR技术打造的AR数字车间项目 入选工信部元宇宙典型应用案例 [1] - 相关技术已在生产管理、设备运维、流程优化等场景落地应用 切实助力生产效率提升与运营成本优化 [1]

公司研发战略聚焦 - 公司近三年研发费用主要聚焦于医疗器械和制药装备两大核心主业 [1] - 研发方向围绕高端化、智能化和绿色化开展核心技术攻关与产品创新 [1] 核心研发投入领域 - 重点投向高端放疗及影像设备、感染控制设备、微创手术器械及耗材、高端制药制剂装备等领域 [1] - 同时布局康复智能装备等前沿赛道 [1] 研发战略目标 - 持续推进产品技术升级与国际化认证 [1] - 旨在筑牢核心技术壁垒 [1]

公司财务业绩 - 预计2025年归母净利润亏损750万元至1,500万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损9,000万元至13,000万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润亏损幅度较以往收窄 [1] 业绩变动原因 - 市场整体延续激烈竞争态势 [1] - 2025年度公司获得的政府补助金额大幅减少 [1] - 主营业务发展态势向好 [1] 公司经营举措与战略 - 公司持续严控费用并加强经营管理 [1] - 公司积极拓展市场并提升市场份额 [1] - 公司将深入推进高端化、智能化、绿色化转型 [1] - 公司聚焦主责主业，把做强做优高端数控机床产品作为根本任务 [1] - 公司系统推进产品升级、整合与聚焦，以推动整体竞争力迈上新台阶 [1]

中国制造业规模与地位 - 中国制造业规模有望连续16年位居全球第一，持续领跑全球 [1] - 中国已正式迈入全球制造强国行列，与德国、日本同处全球制造强国发展水平的第二阵列 [3] 制造业转型升级主线 - 中国制造向新向优转型步伐加快，高端化、智能化、绿色化已成为转型升级的鲜明主线 [1] - “新质造”加速破局，中国制造正从规模体量的“高原”奋力攀向质量效益的“高峰” [1] 高端化发展 - 规模以上装备制造业、高技术制造业增加值持续高速增长，占规模以上工业比重稳步提升 [1] - 大国重器捷报频传，例如“CR450”动车组、首艘电磁弹射型航母、“九天”无人机、天问二号等 [1] - 通过持之以恒的创新投入与体系化攻关，中国制造正不断补齐核心短板，增强产业链自主可控性 [1] 智能化发展 - 中国已累计建成数百家卓越级智能工厂、数千家先进级智能工厂 [2] - 智能工厂改造升级后生产效率平均显著提升，产品研发周期大幅缩短 [2] - 工业互联网融合应用已全面覆盖全部41个工业大类行业 [2] - 5G、千兆光网深度融入国民经济肌体，人工智能、大数据等新技术正重组生产要素、重构生产模式 [2] 绿色化发展 - 新能源汽车产量突破1600万辆，产销量连续11年全球第一 [2] - 风力发电机组、生物基化学纤维等绿色产品产量高速增长，民用无人机“振翅高飞” [2] - 在光伏、风电、新能源汽车等绿色赛道，中国已形成全球领先的产业优势 [2] - 绿色低碳已成为驱动产业升级、催生新增长点的强大引擎 [2] 发展动能与支撑 - 从“人工智能+制造”专项行动的顶层设计，到累计研发经费投入强度首超OECD国家平均水平，政策、资本、技术、人才正形成强大合力 [3] - 产业体系完整性与发展质量提升是中国迈入制造强国行列的必然 [3]