核心观点 - 周三三大指数小幅收跌沪指坚守3500点关口，板块轮动节奏加快，当前指数反弹至阶段高位后市场分歧加大，预计短期沪指将在3500点附近整固蓄势，操作上建议均衡配置，关注临近的半年报窗口期，把握绩优个股的结构性机会 [5] 市场表现 - 上证指数收盘点位3503.78，跌1.22，跌幅-0.03%；深证成指收盘点位10720.81，跌23.75，跌幅-0.22%；沪深300收盘点位4007.20，跌11.86，跌幅-0.30%；创业板收盘点位2230.19，跌4.86，跌幅-0.22%；科创50收盘点位997.63，涨1.38，涨幅0.14%；北证50收盘点位1415.98，涨3.86，涨幅0.27% [2] 板块排名 申万行业表现 - 涨幅前五的行业为社会服务（1.13%）、汽车（1.07%）、医药生物（0.95%）、轻工制造（0.94%）、农林牧渔（0.85%） [3] - 跌幅后五的行业为钢铁（-1.28%）、银行（-0.74%）、有色金属（-0.45%）、非银金融（-0.43%）、建筑装饰（-0.42%） [3] 概念板块表现 - 涨幅前五的概念板块为动物疫苗（2.91%）、仿制药一致性评价（2.67%）、青蒿素（2.65%）、禽流感（2.33%）、阿尔茨海默概念（2.28%） [3] - 跌幅后五的概念板块为金属铅（-1.27%）、硅能源（-1.22%）、金属锌（-1.18%）、稀土永磁（-0.85%）、特钢概念（-0.81%） [3] 后市展望 - 周三指数震荡整理，A股早盘冲高回落，午后维持窄幅震荡，沪指围绕3500点附近震荡，深证成指、创业板指尾盘翻绿，市场超3200股飘红 [4] - 消息方面，中国贸促会表示维护全球产业链供应链安全稳定，推动拆除贸易等流通高墙；商务部强调我国产业体系完备；美国总统批评美联储主席，提及药品和芯片关税、贸易协议及对小国家关税等情况 [5] - 当前指数反弹至阶段高位后市场分歧加大，预计短期沪指将在3500点附近整固蓄势，操作上建议均衡配置，关注半年报窗口期，把握绩优个股结构性机会 [5]

金十数据7月17日讯，美国总统特朗普表示，美国可能会严格按照与日本达成的贸易协议执行，并称未 来可能还会与印度达成另一项协议。他说："我们有一些相当不错的协即将公布。但一项真正大的协议 是针对那150个我们目前没有真正与之谈判、规模较小、与我们贸易往来不多的国家。"他还希望油价能 再降低一点，认为每桶64美元的油价很棒。 特朗普希望油价再降一点 称将公布多项贸易协议 ...

印尼本地智库"经济与法律研究中心"执行主任比玛·尤迪斯蒂拉认为，短期内，印尼出口的传统优势品 类——鞋类、成衣、橡胶及毛棕榈油等将维持一定规模；中长期来看，更需警惕美国产品大量涌入，对 本地产业带来挤压效应。 印尼青年企业家协会秘书长安加维拉向媒体指出，尽管19%关税在亚洲出口国中不算最高，但考虑到美 国市场对印尼出口的重要性，这一协议可能对国家产业产生冲击。 "这项协议是在一轮艰难谈判之后最终达成的。"普拉博沃如此形容双方达成协议的过程。 印尼渔业加工与营销企业协会主席布迪·维博沃一语道破："问题不在于(关税)从32%降到19%，而是从 0%跳到19%。哪怕是10%，我们已经很吃力了。" 中新社雅加达7月16日电 (记者李志全)在美国总统特朗普15日宣布与印尼达成协议，美方将对印尼商品 征收19%关税后，印尼总统普拉博沃16日在社交平台回应，称已与特朗普通话，双方一致同意推动两国 贸易迈入"互利共赢"的新阶段。 表面看，美方将原本拟定的32%关税削减至19%，印尼则作出让步，同意给予美国商品进入印尼市 场"零关税、零非关税壁垒"待遇。 印度尼西亚大学东盟—中国研究中心主任亨弗里·阿纳尔多·拉塞尔表示，特朗普 ...

瑞士政府称，与美国的贸易协议正在等待特朗普政府的批准。 美元兑瑞郎目前涨0.5%，报0.8055。 ...

市场整体表现 - 2025年7月16日市场冲高回落，上证指数跌0.03%，深证成指和创业板指均跌0.22%，成交额14418.54亿元，较上一交易日减少1699.48亿元，3329只个股上涨，1947只下跌[3][13] 市场风格与行业表现 - 风格上消费>周期>0>成长>稳定>金融，小盘价值>大盘成长>小盘成长>中盘成长>中盘价值>大盘价值，基金重仓表现优于中证全指[19] - 30个中信一级行业涨跌互现，汽车、消费者服务、医药涨幅靠前，分别为1.05%、0.98%、0.94%；钢铁、银行、建筑靠后，分别为-1.24%、-0.48%、-0.45%[3][19] - 多数概念板块下跌，昨日连板_含一字、昨日涨停_含一字、同步磁阻电机等大幅上涨，富士康、PCB、低碳冶金等走低[3][19] 资金流表现 - 主力资金7月16日净流出196.72亿元，超大单净流出101.14亿元，大单净流出95.57亿元，中单资金净流出19.01亿元，小单净流入207.53亿元[3][23] - 南向资金7月16日净流入16.03亿港元，沪市港股通净流入20.09亿港元，深市港股通净流出4.06亿港元[4][25] ETF资金流向表现 - 7月16日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日减少，7月15日资金主要流入科创50ETF，流入金额为13.21亿元[4][28] 全球市场表现 - 7月16日，亚太主要股指收盘普遍下跌，恒生指数跌0.29%，恒生科技指数跌0.24%，日经225指数跌0.04%，韩国综合指数跌0.90%，澳洲标普200指数跌0.79%[5][31] - 7月15日，欧洲三大股指普遍下跌，美股三大指数涨跌互现，热门科技股中，特斯拉跌1.93%，苹果涨0.23%，谷歌涨0.24%，英伟达涨4.04%[5][32] 风险提示 - 报告基于客观数据，数据仅供参考，不构成投资建议[6][36]

美国总统特朗普于7月15日宣布，与印尼达成一项新的贸易协议，8月1日起对全部印尼商品征收 19%关税，这一税率远低于此前威胁的32%。作为交换，印尼承诺150亿美元能源采购、45亿美元农产 品采购及50架波音飞机订单。 7月16日，印尼央行将关键利率下调25个基点至5.25%。印尼央行行长佩里·瓦尔吉约（Perry Warjiyo）表示，受与美国贸易谈判结果的影响，预计下半年印尼经济增长将有所改善。 市场立即作出反应：7月16日收盘时，印尼雅加达综合指数上涨0.92%，创近1个月新高。基础设 施、金融和农业等板块领涨，分析师认为该协议为能源与农业企业带来直接利好，同时也刺激资金回 流。 与此同时，印尼央行将关键利率下调25个基点至5.25%，为去年9月以来的第四次降息；隔夜存款 利率及贷款利率亦下调25个基点，分别降至4.5%及6%。 "降息是为了支持经济增长。"佩里·瓦尔吉约表示，印尼与美国签署贸易协议，将对出口及经济产 生积极影响，为金融市场带来确定性，央行稍后将仔细评估协议影响。 不过，印尼内部的结构性挑战仍存。非油品出口，如鞋类、纺织将因关税上升遭遇压力。该国政府 目前希望通过刺激国内消费、优化监管、 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，但现货端价格指标迅速回升或带动期价短期内回涨，7、8月是相关国家重新谈判窗口期，不确定性尚存，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC主力收盘价2153.000，环比上涨62.3；EC次主力收盘价1598.1，环比上涨22.00 [1] - EC2508 - EC2510价差554.90，环比上涨84.50；EC2508 - EC2512价差394.00，环比上涨104.00 [1] - EC合约基差268.94，环比下降27.00 [1] - EC主力持仓量18747手，环比下降2808手 [1] 现货数据 - SCFIS（欧线）（周）2421.94，环比上涨163.90；SCFIS（美西线）（周）1266.59，环比下降291.18 [1] - SCFI（综合指数）（周）1733.29，环比下降30.20；集装箱船运力1227.97万标准箱，环比持平 [1] - CCFI（综合指数）（周）1313.70，环比下降29.29；CCFI（欧线）（周）1726.41，环比上涨32.11 [1] - 波罗的海干散货指数（日）1866.00，环比下降83.00；巴拿马型运费指数（日）1990.00，环比下降41.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）14883.00，环比上涨422.00；平均租船价格（好望角型船）16909.00，环比上涨914.00 [1] 行业消息 - 我国上半年GDP为66.05万亿元，同比增长5.3%，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，上半年固定资产投资增长2.8%，房地产开发投资下降11.2%，6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，社会消费品零售总额增长4.8%，国家统计局副局长称政策“工具箱”丰富，会适时推出政策 [1] - 美国总统特朗普称与印尼总统达成协议，印尼首次向美国开放整个市场，承诺购买150亿美元美国能源、45亿美元美国农产品及50架波音飞机，美国将对印尼商品征19%关税，美国出口印尼享受免关税和非关税壁垒待遇，此前称8月1日起印尼将被征32%关税 [1] - 欧盟发言人称无意在8月1日前采取贸易反制措施，若与美国贸易谈判失败，会将反制措施实施时间推迟到8月6日 [1] 市场分析 - 周三集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，主力合约EC2510收涨1.4%，远月合约收得 - 1 - 2%不等，最新SCFIS欧线结算运价指数环比上行7.3%，持续回升的现货指标说明头部船司宣涨行为大概率能成功落地，市场对旺季运价担忧减弱，叠加主力合约换月，基差修复逻辑带动近月合约大幅上涨 [1] - 6月美国标普全球综合PMI指数从5月的53小幅回落至52.8，价格压力加剧，主要受关税政策、融资成本、薪资压力和燃料价格上涨影响，5月核心PCE同比上升2.7%超预期，5月实际个人消费支出环比下降0.3%，个人收入环比降0.4%，各类数据预示未来经济活动或面临更大挑战，美联储卡什卡利预计今年美联储将进行两次降息 [1] - 在关税预期缓和及德国财政扩张政策支撑下，欧元区经济显现触底迹象，德国ZEW经济景气指数创三年新高，5月CPI持稳于2.3%，但工业产出环比骤降2.4%，制造业仍相对承压 [1]

贸易协议核心内容 - 美国总统特朗普宣布与印尼达成贸易协议 印尼将接受19%的美国关税 同时取消对美国商品的所有关税并购买价值超过190亿美元的美国产品 包括50架波音飞机[1] - 协议中印尼同意购买150亿美元美国能源和45亿美元农产品 其中许多波音飞机将是777机型[1] - 印尼成为特朗普上周发出关税信函后首个与美国达成贸易协议的国家 此前曾被威胁征收32%的关税[1] 市场反应与影响 - 印尼基准股指周三开盘上涨0.6% 印尼盾兑美元在离岸交易中一度上涨0.2%[1][2] - 19%关税税率远低于亚洲大多数国家面临的水平 但大幅高于2024年美国对印尼商品征收的5%平均关税[2] - 初步估计显示中期内印尼对美出口可能损失25% 使其0.3%的GDP面临风险[2] 协议背景与行业影响 - 美国是印尼第二大出口市场 主要出口产品包括服装和棕榈油 这两个行业为印尼创造数百万就业岗位[1] - 受贸易战影响 印尼政府已将2024年经济增速预期从5.2%下调至5%[1] - 印尼协议是特朗普暂停针对特定国家关税以来宣布的第四个贸易框架 此前还与越南和英国达成协议[2] 协议执行情况 - 采购具体时间和细节尚未披露 印尼方面也尚未确认具体关税税率[1] - 协议可靠性存在疑问 许多细节有待后续谈判 例如越南协议缺乏细节支撑[2]

黄金市场行情 - 现货黄金当前交投于3333 65美元附近 截至发稿暂报3332 90美元/盎司 上涨0 30% 最高触及3333 67美元/盎司 最低下探3322 18美元/盎司 短线走势偏向看涨 [1] - 黄金价格呈现区间震荡下行态势 下方支撑位关注3310附近 上方压力位分别在3345-50以及55-60 当前行情仍以震荡思路应对为主 [3] 美印尼贸易协议 - 印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源产品 45亿美元的农产品 以及50架波音客机 其中许多为777型号 [2] - 印尼将对出口至美国的所有商品支付19%的关税 美国出口至印尼的商品则免除所有关税及非关税壁垒 若商品从高关税国家转运 原产国关税将叠加至印尼所支付的关税 [2] - 特朗普表示将获得印度市场准入 与越南的贸易协议已基本敲定 可能会在月底出台医药关税 小国可能面临超过10%的普遍关税 [2]

乌克兰延长战时状态和总动员令 - 乌克兰议会批准将国家战时状态和军事动员延长90天至11月5日 [1] - 这是自2022年2月俄乌冲突升级以来第16次延长该法令 [1] 美国与印尼贸易协议 - 印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源产品 [3] - 印尼将购买45亿美元的美国农产品和50架波音飞机 [3] - 美国农产品生产商将首次完全进入印尼市场 [3] - 印尼对美出口商品将征收19%关税 而美国对印尼出口免关税 [3] 欧盟对俄制裁 - 欧盟未能就第18轮对俄制裁达成一致 因马耳他和斯洛伐克反对 [3] - 拟议制裁重点针对俄罗斯能源收入 [5] - 制裁将涵盖"北溪"基础设施、俄罗斯银行业及进一步下调原油价格上限 [5] 洛杉矶奥运会筹备 - 2028年洛杉矶奥运会首版赛程公布 [5] - 奥运会将于2028年7月12日开始 7月14日举行开幕式 [5] - 首金可能来自7月15日的铁人三项比赛 [5]