报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 生成式AI模型开源闭源并行发展，模型版本持续迭代，AI驱动的创新落地成竞争点 [3] - 生成式AI在影视行业全链路布局，多维度提升影视质量，但算力资源和一致性是主要限制因素 [4] - 生成式AI助力游戏内容生成，赋能游戏内交互场景 [5] - 生成式AI未来在影视领域会在精度、质量和时长三个维度创新迭代 [6] - 国内生成式AI行业各领域厂商均有布局，建议关注相关公司 [9] 根据相关目录分别进行总结 1 AI视频及图像生成模型未来展望 1.1 AI视频图像模型技术发展趋势 - 2024年11月至今，国内外AI视频图像模型不断迭代，分闭源和开源模型，海外和国内已发布多款新版本 [19] - 未来技术发展聚焦3D生成模型、多模态融合、参数性能提升 [20] - 3D生成模型未来或成重要竞争领域，推动多领域3D建模自动化，今年众多厂商发布相关模型 [25] 1.2 AI视频图像模型未来应用场景展望 - 游戏领域，AI陪伴成主流应用场景，如《Whispers from the Star》和《EVE》 [36] - “AI+影视动画”合作成果初现，上海电影和即梦AI发起活动，探索全链条创新应用 [39] - AI图像及视频生成赋能广告营销领域，创意营销引领潮流，如天猫、康师傅等案例 [43] - “AI+设计”探索新质生产力，AI建筑设计、品牌包装设计方兴未艾，如中南建筑设计院和Lovart [48] 2 Runway 2.1 Gen系列模型迭代更新，内容生成技术不断精进 - 2023年2月至2025年4月，Runway发布Gen-1、Gen-2、Gen-3 Alpha、Gen-4和Gen-4 Turbo模型，功能不断提升 [51] 2.2 Gen系列模型应用场景案例及核心技术 - Gen-1依赖文本或参考图像转化视频，Gen-2在其基础上增加多项功能，Gen-3 Alpha提升视频表现，Gen-4维护连贯环境，Gen-4 Turbo优化速度 [56][58][87][90] 2.3 Runway产品价格模式 - C端用户积分订阅制，年度订阅享20%折扣，不同付费计划对生成视频条件有限制 [94] - B端用户根据企业情况提供对应AI解决方案，分自助服务和全方位服务 [94] 3 可灵AI 3.1 可灵AI B端C端同步发展 - 可灵AI经历多次版本迭代，在视频时长、质量、物理规律真实性上优化 [99] - 可灵AI在B端与C端同步发展，C端为用户提供创作生产力，降低成本，带动付费增长；B端与数千家客户合作，提供API接口 [102][103] 3.2 可灵AI商业化模式及运营数据 - 可灵AI采用会员制和资源包付费，2025年5月，Web端全球访问量和APP端下载量有数据体现 [115][120] - ConceptMaster是多主体视频生成技术方案，支持多概念定制视频等功能 [123] 3.3 近期更新 - 4月15日，推出可图2.0和可灵2.0，在语义响应、动态质量、画面美学升级，基于MVL推出多模态编辑功能 [125] - 5月29日，推出可灵2.1系列模型，性价比和生成效率提升，生成质量全面提升 [128] 4 即梦AI 4.1 即梦AI模型版本迭代、核心功能及技术 - 即梦AI多次迭代，各版本有不同核心功能突破，底层技术包括深度学习模型、GAN、VAE [130][131] 4.2 即梦AI模型应用场景、生成效果及同行业产品对比 - 即梦AI领先应用场景包括文本生成图片视频、文本渲染、超现实主义肖像等，与其他模型有效果图对比 [134] 4.3 即梦AI产品价格模式 - 即梦AI采用积分订阅制和直接购买积分制，不同会员等级有不同价格和积分 [156] 5 Midjourney 5.1 Midjourney版本迭代、优化情况及效果图比较 - 2022年2月至2025年4月，Midjourney多个版本迭代，图像质量和功能不断提升 [160] 5.2 Midjourney核心技术及应用场景 - 核心技术为GAN和优化的变换器架构，V7模型有核心亮点，应用场景广泛 [163][164] 5.3 Midjourney产品价格模式 - 采用订阅制收费，不同付费计划在GPU时间、隐身模式等方面有不同服务 [173] 6 Stable Diffusion 6.1 Stable Diffusion版本迭代与变体及核心功能 - 2022年8月发布，多次版本迭代和变体更新，针对不同用户有多层次功能，基于多种核心技术实现 [178][181] 6.2 Stable Diffusion核心技术及应用场景 - 工作流程含CLIP、Diffusion、VAE模型，应用场景包括电商运营、设计等 [184] 6.3 Stable Diffusion产品价格模式 - B端采用API订阅制，C端采用积分订阅制，不同等级有不同价格和权益 [203] 7 豆包 7.1 豆包大模型关键更新迭代、主要功能变化 - 2023年8月至2025年5月，豆包模型层和产品层不断更新迭代，提升多方面能力 [205][207] 7.2 豆包大模型核心技术及应用场景 - 依托深度学习架构，采用Transformer等技术，有九类模型，应用场景广泛 [210] 7.3 豆包视觉理解模型、图片及视频生成模型产品价格模式 - 视觉理解模型按token计费，视频生成模型按token用量付费，图片生成模型按张数付费 [214][216] 8 海艺AI - SeaArt AI 8.1 SeaArt AI版本迭代、核心技术及合作情况 - 2023年6月发布，自研大模型经历三次迭代，与多方合作寻求技术突破 [221] 8.2 SeaArt AI用户分层及应用场景 - 版本迭代实现用户分层，落地页降低上手门槛，ComfyUI服务核心AI用户并筛选高阶用户，在游戏行业有应用优势 [227][231] 8.3 SeaArt AI产品价格模式 - 采用订阅制和算力充值收费两种模式，不同等级有不同价格和权益 [235] 9 LiblibAI 9.1 LiblibAI概况、融资情况及核心功能 - 2023年5月成立，已完成四轮融资，提供多种AI创作方式，构建AI内容创作分享及版权生态链 [241][242] 9.2 LiblibAI x星流Star - 3 Alpha大模型功能及应用场景 - Star - 3 Alpha大模型提供精准细腻图像生成能力，功能特性强大，应用场景广泛 [245][246] 9.3 全球第一款专业设计AI Agent：Lovart - 2025年5月12日发布，功能、技术层面有特点，应用场景包括品牌设计等 [267][271] 9.4 LiblibAI产品价格模式 - B端采用解决方案制和团队版会员订阅计划，C端采用会员订阅制，不同等级有不同价格和权益 [276] 10 美图AI Agent RoboNeo - 美图发布RoboNeo，定位图像设计AI Agent，有主要功能和应用场景，未来有广泛商业应用价值 [279][282][283] 11 投资建议 11.1 影视行业应用 - AI图片/视频生成在影视行业落地，多模态模型有商业化潜力，未来提升方向在精度、质量和时长 [290][291] - 多模态模型更多应用于影视作品，头部影视公司和短视频/短剧相关公司积极布局 [294][298] 11.2 游戏行业应用 - 生成式AI可从多方面进行游戏画面及场景生成，在内容生成和交互层面发挥作用，应用集中在研发降本增效和扩充交互模式 [299][300] 11.3 相关公司 - 腾讯在游戏和视频领域持续布局，赋能内容生成，业绩良好 [301][304] - 阿里巴巴在视频生成领域布局，模型能力强，业绩增长 [305] - 快手可灵大模型迭代，业绩提升，可灵AI营收增长势头强劲 [306] - 还可关注字节豆包大模型、即梦AI，海外Runway、Midjourney和Stable Diffusion [307]

文 | 钛资本研究院 AI技术的出现带来了诸多机遇，尤其是在生物科学领域，其应用历史已较为悠久。从阿尔法狗击败李 世石引发视频识别热潮，到阿尔法折叠破解蛋白质结构，再到2022年ChatGPT和DeepSeek的发展，AI被 广泛视为提升效率的工具。然而，其在生物科学领域的应用更为深远，尤其是在推动人类健康和长寿方 面。 最近，钛资本邀请华大创新CEO刘靓博士进行分享，他是中欧国际工商学院高级工商管理硕士、麻省理 工学院（MIT）工学博士及博士后研究员，兼具顶尖学术背景与15年科技产业实战经验，在MIT领导智 慧城市科研项目（总额5000万美元），归国后主导常州高新区180亿产值园区运营并发起35亿元投资基 金，参股新浪微博基金；曾任上海国盛集团投资总监，操盘多家上市公司资本运作。创业领域覆盖华大 集团双创平台"蓝色彩虹"、风险投资基金"奇迹之光"及宠物板块。现任南山政协委员、福布斯专栏作 家，以"科技产业化先锋"身份持续推动创新与投资融合。主题是：量化生命，长寿科技+AI助力百岁时 代。主持人是钛资本董事总经理方昕，她是浙江大学经济学博士，公众号"芳博士"原创作者，主管政 府、企业生态圈合作业务，同时专注生 ...

报告行业投资评级 - 看好(维持) [4] 报告的核心观点 - RDA新范式落地叠加央行信号释放 数据资产化进入新阶段 [1] - “真数据”变“金资产” 数据资产资本化迎来爆发点 [2] - RWA市场空间广阔 RDA将迎来指数级增长的应用需求 成为支撑数据资本时代的新基建 [4] - RDA与RWA的结合更强调数据与实物资产绑定 为应用端展开提供支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 RDA新范式与央行信号 - 7月3日 上海数据交易所发布《RDA：数据要素价值化探索》 首次提出RDA新范式 强调其对数据要素价值化和多种要素联动发展的推动作用 [1] - 6月24日 中国人民银行科技司副司长介绍《“数据要素×”三年行动计划(2024 - 2026年）》成效及未来规划 核心是促进数字技术、数据要素和应用场景深度融合 培育数据资产资本化场景 [1] RDA本质与特点 - RDA是RWA的灵魂 本质是通过区块链技术将真实实体资产数据资源确权、价值化、资本化 打通资产登记到交易流通路径 [2] - 相比传统RWA 更注重以“真数据”为核心的资产信用生成和金融工具构建能力 具有更强通用性与可复制性 [2] RDA体系与路径 - 通过“资产准备—资产发行—资产交易”三阶段体系 构建实体资产数字化、数据资产金融化完整链条 [2] - 依托信贷、股权、证券化、全球募资四大资金通道 实现数据资产价值变现多元化路径 [2] RDA特性与作用 - 具有“实数融合、真实透明、收益可信、价值重构、生态协同”五大特性 强化数据要素与资本市场深度互动 为实体经济注入新质生产力 [2] 相关标的 - 数据与实物资产结合：健麾信息、捷顺科技 [4] - 区块链底座：山大地纬、久远银海、中科江南 [4] - 数据价值化：上海钢联、拓尔思、合合信息、每日互动、航天宏图、卓创资讯、海天瑞声、中国移动、中国联通、中国电信、佳华科技 [4]

英伟达H20芯片对华销售 - 公司正向美国政府提交重新对中国销售H20芯片的申请 美国政府已保证将发放许可证 公司希望尽快开始发货[2] - H20芯片是公司针对中国市场定制的AI芯片 性能为H100芯片的三分之一 但仍是目前中国公司能买到的最强AI芯片[4] - 该芯片2023年末在中国上市 初期被视为"鸡肋产品" 后因DeepSeek热潮导致供不应求 中国市场需求大幅上升[4] - 预计H20相关产品2026财年一季度的库存和采购承诺达55亿美元[6] - 2024年中国市场H20系列芯片出货量保守估计约60万-80万枚 某主流国产AI芯片出货量约30万-40万枚[6] 英伟达市场表现与战略动向 - 公司总市值于2024年7月初突破4万亿美元 成为全球首家达到该市值的公司[4] - 2025财年公司在中国大陆(含香港)收入达171亿美元[6] - 创始人黄仁勋近期在华盛顿会见美国总统及政策制定者 承诺支持美国AI基础设施建设和本土制造业[4] - 黄仁勋2025年以来第三次访华 会见了小米创始人雷军 并将参加中国国际供应链促进博览会[3] 新产品与客户情况 - 公司将推出全新RTX PRO系列芯片 定位为智能工厂和物流数字孪生AI的理想选择[3] - 可能为中国市场推出定制款B30系列芯片[3] - 字节跳动(23万枚)、腾讯(23万枚)等中国科技巨头是H20芯片重要买家 微软以48.5万枚成为Hopper系列全球最大买家[6]

2025.07. 15 沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日放量1533亿。全市场超1300只个股上涨，超4000只 个股下跌。 | 全A 淵 1332 | F-69 | 跌 4015 | | | --- | --- | --- | --- | | | A股重要演员 | | | | 名称 | 最新 | 雑誌 | 涨幅 | | 上证指数 | 3505.00 | -1 4.65 | -0.42% | | 深证成指 | 0744.56 | +60.04 | +0.56% | | 记 50 | 1412.12 | -16.45 | -1.15% | | 创业板指 | 2285.05 | +37.98 | + 1 = | 盘面上，ERP概念、F5G概念、英伟达、智谱AI概念大涨、煤炭开采加工、硅能源、电力板块走弱。 | 板块名称 | 涨幅量 | 主力净量 | 主力金额 | 板块名称 | 涨幅4 | 主力净量 | 主力金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国AI 50 | +3.91% | 0.89 | +44.797 | 低辐射玻璃( ...

公司融资与估值 - MiniMax完成近3亿美元新一轮融资 投后估值超过40亿美元（约300亿元人民币） 目前国内达到这一估值的大模型公司仅有MiniMax和智谱[1][3] - 2024年公司获得6亿美元A轮融资后估值达25亿美元（约179亿元人民币） 投资方包括红杉中国、阿里巴巴、腾讯、IDG资本、米哈游等顶级机构[4] - 公司正在筹备赴港上市 彭博社于2024年6月报道相关消息[4] 产品与技术布局 - 构建"模型-多模态-应用"一体化技术路线 发布覆盖基座模型（开源MiniMax-M1系列）、视频生成（Hailuo 02）、语音模型（Speech 02）、智能体（Hailuo Video Agent）的全栈产品[3] - 视频生成技术突破：Hailuo 02支持1080P画质输出与高保真物理模拟 Hailuo Video Agent实现自然语言驱动的专业级视频生成[3][6] - 语音模型创新：Speech 02推出Voice Design功能 用户可通过自然语言描述精准控制音色多个维度[3] 商业化进展 - 海外情感应用Talkie前8个月下载量突破千万次 位列美国AI应用下载榜第4 2023年创造7000万美元营收（含用户付费与广告）[4] - 视频生成产品海螺AI通过蓝色胖猫IP爆火 被用户评价为"最优秀AI视频生成模型" 部分作品接近真实拍摄水准[5][6] - Agent产品商业化探索：Hailuo Video Agent支持文字/图片输入生成专业视频 通用Agent可处理长程复杂任务（如代码编写、PPT生成）[13][14] 行业竞争格局 - "AI六小虎"排位赛加速 差异化成为关键：DeepSeek通过展示思考过程实现体验突破 MiniMax以视频Agent回应市场对实用性的质疑[1][10] - 同质化竞争加剧：对话/视频/图片生成赛道免费成常态 价格战提前打响 订阅制商业模式依赖产品差异化[9][10] - 2025年被视为Agent商业化元年 办公、垂直类应用先行（如Glean企业搜索ARR翻倍 DayDream链接2000+品牌）[11] 战略发展方向 - 从技术研发向商业闭环快速跨越 平衡"速度-质量-盈利"三角难题[1][11] - 押注Agent赛道 布局"超级APP"机会：推动AI从Chat到Act的演进 整合工具类软件功能[13][16] - 技术演进路径：遵循OpenAI AGI五级路线图 当前产品处于第一（对话工具）至第二阶段（知识型助手） 向第三阶段（行动型助手）突破[13]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价为 24.58 元，对应 2025 年 50 倍动态市盈率 [6][11] 报告的核心观点 - 朗新集团聚焦能源数智化与能源互联网双轮发展战略，融合 AI 技术，通过数智化服务、场景化链接和平台化交易为用户提供用电服务，预计 2025 - 2027 年营收与归母净利润实现增长 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 中国经济网与朗新战略研究专家探讨电力市场发展趋势下朗新战略思考与创新实践；朗新集团明确未来持续深化与蚂蚁数科在 RWA 方面合作，拓展相关业务惠及实体经济 [2] 聚焦两大主业践行 AI 驱动的能源科技战略 - 在能源数智化领域，为电网等客户提供软件解决方案和数智化服务，以 AI 技术助力新型电力系统建设；在能源互联网领域，搭建运营多种电力服务平台场景，依托场景基于 AI 实现平台化电力交易 [3] 乘电力市场化东风，积极拓展电力交易服务 - 电力市场将催生千亿甚至万亿级交易新业态；朗新自 2022 年探索售电业务，2024 年交易电量同比增五倍，连续三年履约率 100%；已累计接入超 80 万座光伏电站，装机容量突破 50GW，过去三年在部分省份助力分布式新能源参与绿电交易，代理交易将延伸至集中式中小新能源企业 [4] 与蚂蚁数科持续深化合作，布局 RWA 业务 - 去年 8 月与蚂蚁数科在香港完成国内首单基于新能源实体资产 RWA，为充电桩融资；截至 2025 年一季度末，新电途平台合作运营商近 4000 家、接入设备超 170 万，分布式光伏云平台接入达 38GW；未来持续深化合作，在海外与蚂蚁国际协作开展多服务场景数字化建设和运营 [10] 财务报表预测和估值数据汇总 - 预计 2025 - 2027 年主营收入为 51.73/61.22/72.60 亿元，净利润为 5.31/6.73/8.11 亿元；2025 - 2027 年营收增长率为 15.5%/18.3%/18.6%，净利润增长率为 312.2%/26.7%/20.4%等多项财务指标呈现相应变化 [13][15]

A presentation will be held via Teams 16/7 at 08.30 am CET, where the CEO presents the report. You can participate by register on the link below: Registration Form For further information about Nilörn, please contact: Krister Magnusson, CEO Tel: +46704-852 114. E-mail: krister.magnusson@nilorn.com General about Nilörn Group Nilörn Group is a global company, founded in the 1970s, with expertise in how to add value to brands through branding and design in the form of labels, packaging and accessories, primari ...

PETERBOROUGH, England, July 15, 2025 /PRNewswire/ -- Gen Phoenix, a leading sustainable recycled leather fiber material manufacturer at scale, today announced a new chapter in its ongoing partnership with Tapestry, Inc. (NYSE: TPR)—the house of iconic brands including Coach, Kate Spade, and Stuart Weitzman. The partnership includes a three-year, contracted supply agreement, along with an increased investment from Tapestry as part of Gen Phoenix's $15 million Series round led by venture capital firm, Materia ...

Collaboration aims to bolster the renewable energy company's people-centred approach, elevating the employee experience and fostering operational efficiencyLONDON, July 15, 2025 /PRNewswire/ -- Cognizant (Nasdaq: CTSH) has today announced a collaboration with SmartestEnergy, the energy company helping Britain's businesses navigate the energy transition, to transform its employee support services and enable scalable growth through a seamless omni-channel experience. As part of the alliance, Cognizant will t ...