大会概况 - 2025遂宁国际锂电产业大会于9月19日至20日在四川遂宁举行 大会发布《全球锂电新能源产业知识产权现状及发展趋势分析报告》和《全球锂电产业链地图发展白皮书（2025年）》 首次以地图形式呈现各国锂电产业发展及锂资源布局情况 [1] - 大会期间集中签约固态电池复合金属锂负极材料项目 8GWh锂离子电芯及5GWh储能电池生产项目等锂电及关联产业项目 协议投资额达158亿元 [1] 产业合作与创新 - 遂宁市政府及经开区与西北工业大学 电子科技大学 中国地质大学（武汉）等8家高校院所签订合作协议 搭建产学研用协同创新平台 [1] - 大会聚焦锂矿资源 液态锂电池 固态锂电池 钠电池 储能等热点赛道 产业链上市公司 专精特新企业 投资机构及行业专家共同探索高质量发展路径 [2] 遂宁锂电产业发展现状 - 遂宁已构建锂资源开发—材料制造—电池生产—回收利用全生命周期产业集群 聚集天齐锂业 盛新锂能 四川裕能 蜂巢能源等龙头企业 [1] - 2024年遂宁锂电新能源产业增加值同比增长21.3% 对工业增加值增长贡献度达86.8% 今年以来产业增加值保持15%增长态势 [1][2] - 遂宁培育锂电新能源产业规模以上企业50余户 产业规模约670亿元 约占四川省锂电产业四分之一 [2]

公司核心产品与技术 - 自主研发低温凝切刀 外形酷似钢笔 尖端可释放高频交变电流 实现切割组织同时精准凝血 [1] - 产品仅需5-10瓦低功率运行即可产生高电导率 显著降低传统高功率设备带来的肌体热损伤风险 [1] - 凭借低温凝切刀技术突破 公司在第十三届中国创新创业大赛生物医药全国总决赛中荣获优秀企业奖 [1] 公司经营与财务表现 - 公司为集研发设计 模具制作 生产制造 产品注册 销售服务于一体的全产业链医疗器械企业 [2] - 自2020年实现全国销售以来 销售额及利税已连续5年保持翻倍增长 [2] - 2024年公司实现营业收入3.8亿元 纳税额达2800万元 预计2025年销售额将突破6亿元 [2] - 公司已获专利52项 其中发明专利26项 [2] - 形成1家控股公司加7个区域服务中心加16家本地配套企业的产业链协作体系 本地化配套率高达85% [2] 产业集群与行业生态 - 郏县以圣光投资集团和立科达医疗为双核心 联动其他企业整合资源 构建高端医疗器械科技创新与产业研发孵化基地 [3] - 产业集群已集聚16家医疗器械产业链企业 其中规上企业12家 [3] - 建成省级企业技术中心1家 省级高性能医用设备及材料工程技术研究中心1家 省级工程技术研究中心1家 [3] - 2024年郏县医疗器械产业链企业实现生产总值8.86亿元 占全县工业总产值比重达14.01% [3] - 全产业链布局得益于招商举措 成功打通医疗器械 医美产业壁垒 构建上下游协同 产学研联动 市场端支撑的现代产业生态体系 [3] 未来发展重点 - 下一步将依托双龙头企业引领 深化产学研用协同创新 推动更多医疗设备创新成果转化落地 [4] - 进一步完善产业链条 提升产业集群效应 重点聚焦创新驱动 加快构建优势突出 结构优化 区域协调的新发展格局 [4]

核心观点 - 太平洋证券给予华秦科技买入评级 目标价85元 基于公司产品矩阵优化和收入结构多元化发展 [1][3] - 公司2025年上半年营收5.16亿元 同比增长6.44% 但净利润1.46亿元 同比下降32.45% [2] - 研发投入大幅增长112.89%至7029.86万元 通过产学研合作提升技术竞争力 [4] - 多家机构预测公司2025年净利润区间为4.00-6.84亿元 目标价最高达161.68元 [6][9] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.16亿元 同比增长6.44% [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.46亿元 同比下降32.45% [2] - 基本每股收益0.53元 同比下降32.91% [2] - 研发投入7029.86万元 同比增长112.89% [4] 业务结构 - 形成五大业务主体：本部特种功能材料、华秦航发零部件加工、华秦光声声学材料、上海瑞华晟陶瓷基复合材料、安徽汉正超细晶零部件 [3] - 本部实现营业收入45050.15万元 占比87.3% [3] - 华秦航发实现营业收入7162.86万元 占比13.9% [3] - 华秦光声实现营业收入779.46万元 占比1.5% [3] - 特种功能材料在宽温域、多频谱兼容领域持续研制 热阻材料、重防腐材料、电磁屏蔽材料多个产品处于验证试制阶段 [3] - 声学超材料已在电力能源、石油化工等七大领域工程化应用 低频声场成像设备实现国产替代 [3] - 陶瓷基复合材料已交付部分零部件开展验证 拓展航空发动机、燃气轮机应用 [3] - 超细晶零部件针对航空航天、新能源汽车等领域需求 部分产品进行样件试制 [3] 研发与产能建设 - 深化产学研用协同创新模式 与高校院所建立战略合作 [4] - 本部特种功能材料研发与创新平台推动全温域涂层材料、结构功能一体化复合材料工程应用转化 [4] - 华秦光声依托南京大学建立声学超材料研发平台 上海瑞华晟依托中科院上海硅酸盐研究所建立陶瓷基复合材料研发平台 安徽汉正依托西北工业大学建立超细晶技术产业化平台 [4] - 特种功能材料产业化项目厂房完成基础施工 部分产线进行调试试生产 [5] - 华秦航发航空零部件项目基本投产 预计2025年底全面投产 [5] - 华秦光声拓展声学实验室、输变电噪声治理等业务领域 探索设备批量化生产 [5] - 上海瑞华晟二期项目进行基建设备采购安装 预计2025年底建成扩容 [5] - 安徽汉正持续建设超细晶管材、棒材生产线 部分单机产线开展样件试制 [5] 机构预测 - 太平洋证券预测2025-2027年净利润4.00亿元、4.99亿元、6.19亿元 EPS 1.47元、1.83元、2.27元 [6] - 东北证券预测2025年净利润5.51亿元 预测准确度82.02% [8] - 最新90天内4家机构给出评级 1家买入、3家增持 目标均价89.78元 [9] - 东方证券预测2025年净利润4.32亿元 目标价77.42元 [9] - 华泰证券预测2025年净利润4.62亿元 目标价85.32元 [9] - 中航证券预测2025年净利润6.13亿元 目标价125元 [9] - 天风证券预测2025年净利润6.84亿元 [9]

校企合作 - 西安交大党委书记及校长带队访问华为总部及优艾智合机器人科技公司推进合作 [1] - 华为创始人任正非与校方围绕科研、教育和人才进行座谈 华为多名高管参与交流 [3] - 双方回顾卓有成效的合作历程 校方对华为支持表示感谢并希望深化合作 [4] 基础研究与技术创新 - 任正非强调以数学为代表的基础研究重要性 指出大学核心使命是探索0到1原始创新 [3] - 华为通过开放全球产业需求和设立专项竞赛机制与高校开展协同创新 [3] - 西安交大在华为"难题揭榜"火花奖获奖数量持续位居全国高校前列 [6] 战略合作领域 - 双方在数学、系统工程理论与技术、电力电子技术、先进制造与检测等领域取得重要合作成果 [6] - 期待在人工智能、网络安全等领域拓展合作空间 深入实施华为"青年学者计划" [6] - 校方提出依托创新港"6352"工程和"1121"产学研模式推动深度融合 [7] 产学研协同机制 - 华为具有市场导向和成果转化产业优势 高校具备基础研究和人才培养创新优势 [7] - 构建长效合作机制促进创新资源与市场需求精准对接 打造校企协同示范 [7] - 共同开拓产业蓝海新机遇 打造产学研用深度融合新典范 [8] 实验室建设与产业应用 - 校方参观华为数据存储实验室和计算创新实验室 [9] - 推动"优艾智合-西安交大具身智能机器人研究院"发展 加速创新成果产业化应用 [9] - 充分发挥学科、人才、平台综合优势提升企业核心竞争力 [9]

公司战略转型 - 公司从传统中药企业升级为覆盖"医药+健康食品+医疗"的综合性大健康集团，通过收购上游饮片企业、进入健康食品领域、打造万年青国际医疗港实现全产业链布局 [1] - 构建"医药工业—医疗健康—健康消费品"三位一体的大健康生态体系，形成"种植—加工—制造—销售"闭环 [7] - 计划建设"中国燕窝港"强化供应链，并拓展东南亚等海外市场 [8] 品牌与文化遗产 - "万年青"品牌被商务部认定为"中华老字号"，拥有134年历史积淀和非遗制药技艺（固精补肾丸制作技艺为市级非物质文化遗产） [2][3] - 公司拥有101个药品批文，包括32个原研首创产品、10个独家品种、4个独家剂型，16个国家基药目录产品和38个国家医保目录产品 [2] - 重点产品包括参芪降糖片、益心丸、消炎利胆片等，线下覆盖3万家药店和2000多家医疗终端，线上拓展天猫、抖音等渠道 [2] 科技创新与生产升级 - 采用"古法传承+智能制造"模式，应用真空低温履带技术、超微粉碎技术、离心喷雾干燥技术等现代工艺提升传统中药生产效能 [4] - 推进自动化生产线和智能设备布局，实现部分工序自动化，并规划中药提取生产的数字化、可视化管理 [4] - 研发层面实行"双轮驱动"：自主研发聚焦胆道类、降糖类等中医优势领域，合作研发与汕头大学等高校建立产学研平台 [5] 业务拓展与市场布局 - 收购广东通仁药业85%股权拓展中药饮片业务，加强原料质量控制 [7] - 万年青国际医疗港整合国医馆、药房和专科医疗，提供一站式健康管理服务 [7] - 健康食品业务以"药食同源"为核心，开发燕窝、鱼胶等滋补品，并计划推出岭南特色膏方和茶饮 [8]

公司概况 - 公司为拥有130余年历史的广东万年青制药股份有限公司（粤万年青），正从传统药企升级为覆盖"医药+健康食品+医疗"的综合性大健康集团 [1] - 公司拥有"中华老字号"认证，万年青固精补肾丸制作技艺被认定为汕头市非物质文化遗产代表性项目 [1] - 公司拥有101个药品批文，32个原研首创产品，10个独家品种，4个独家剂型，16个国家基药目录产品，38个产品列入国家医保目录 [1] 产品与销售 - 重点产品包括参芪降糖片、益心丸、消炎利胆片等 [1] - 药品线下覆盖3万家药店和2000多家医疗终端，销售网络覆盖全国，并积极拓展天猫、抖音、小程序等线上销售渠道 [2] - 健儿清解液（牛奶凉）等产品曾畅销于东南亚地区，未来将更加重视海外市场的开拓 [6] 技术创新与生产 - 公司以"古法传承+智能制造"为发展理念，全面推进生产现代化与智能化升级 [2] - 应用真空低温履带技术、超微粉碎技术、离心喷雾干燥技术等现代工艺，与传统炮制技艺形成"优势互补" [3] - 布局自动化生产线和智能设备，实现部分工序生产过程的自动化和智能化，提高生产效率并降低人工成本 [3] - 探讨募投项目设计落地，布局中药提取生产过程的自动化、数字化和可视化管理 [3] 研发与人才 - 公司坚持"自主研发+合作研发"并行，聚焦胆道类、降糖类、心脑血管类药物与治疗等中医优势领域 [4] - 建设创新平台，与汕头大学等高校探索产学研合作新模式，促进科研成果快速转化 [4] - 构建了覆盖研发、生产质控、商业运营的全链条人才体系，包括中药学、药理毒理、临床医学领域的专业人才 [4] 产业链布局与大健康生态 - 公司收购广东通仁药业有限公司85%的股权，拓展中药材、中药饮片业务，形成"种植—加工—制造—销售"闭环 [5][6] - 投资建设万年青国际医疗港，结合"华怀堂国医馆""国医大药房"和专科医疗打造高品质健康服务综合体 [6] - 以"药食同源"理念为核心，发展健康食品业务，包括燕窝、鱼胶等滋补产品，并计划在汕头建设"中国燕窝港" [6]

特色产业集群发展现状 - 产业集群从劳动密集型向高端化、智能化、绿色化转型 实现从量变到质变的飞跃 [1] - 浙江杭州视觉智能技术产业集群超万家企业协作 硬件迭代周期大幅缩短 [1] - 安徽蚌埠传感器产业集群上半年产值同比增长36.5% 成为地方经济增长火车头 [1] 产业集群驱动因素 - 产学研用协同创新体系将前沿研究成果转化为现实生产力 [2] - 政府针对性出台财政、金融、人才等专项政策提供精准扶持 [2] 产业集群战略意义 - 聚焦战略性新兴产业 提升中国在全球价值链中的地位 [2] - 带动产业链上下游协同发展 形成强大产业生态 [1] - 创造大量就业岗位 为经济稳增长提供坚实支撑 [1]

公司技术与产品 - 自主研发近红外光学定位系统、电磁定位系统及手术机器人软件平台，打破国际技术垄断，成为国内手术机器人产业链上游核心技术供应商 [1] - 2019年成功研制国内首套近红外光学定位系统，目前达到国际领先水平，系统精度受定位算法、硬件设计、材料选择及光学成像技术等多要素综合影响 [4] - 光学定位系统产业化涉及电子学、材料学、临床医学等多学科交叉，通过数千次环境适应性测试确保复杂条件下保持高精度 [7] - 产品已应用于骨科、神经外科、牙科等领域，并延伸至经颅磁刺激、放射治疗等专科场景，与百余家医疗设备厂商建立深度合作 [6] 研发与创新模式 - 采用"产学研用"协同创新模式，实现核心部件国产化替代，并通过开放技术平台推动行业生态共建 [1] - 联合上游精密加工企业开发专用材料，与下游临床机构合作提炼共性需求，实现全链条自主创新 [7] - 通过"平台化+定制化"策略平衡通用化与专科化需求，在核心定位技术通用平台基础上开发细分市场功能模块 [12] 市场拓展与全球化 - 产品销往欧洲、美洲、非洲等地，获得诸多海外订单，光学定位系统亦应用于工业场景如喷涂、焊接、打磨 [10] - 采用"本地化合作+整体解决方案出口"策略，通过提供核心硬件与软件算法，由当地合作伙伴完成产品注册与生产 [10] - 在东南亚市场合作开发牙科机器人实现种植体精准植入，在欧洲市场参与工业机器人导航项目 [10] 行业影响与标准化 - 推动国内手术机器人接口标准化建设，包括统一通信协议标准、规范化控制接口及行业通用数据交互格式 [12] - 技术通用性已验证于医疗手术机器人和工业自动化领域，未来计划拓展至航空航天精密装配等工业新场景 [12] - 国内新质生产力政策提供发展机遇，获得客户资金支持加速技术迭代，并以先进技术赋能海外客户 [10] 公司发展历程 - 成立于2017年，为国家高新技术企业，通过产学研协同解决科研成果转化难题如市场需求不匹配、转化周期长、资源投入大 [2][4] - 作为产业链上游核心部件供应商，与国际巨头未形成直接竞争，处于发展窗口期 [10]

调研基本信息 - 调研活动为特定对象调研，2家机构4人参与，接待人员包括董事会秘书等 [2] - 时间为2025年7月3日，地点在公司会议室 [2] 在手合同情况 - 截至2024年末，未确认收入的在手合同金额30.79亿元，其中水处理19.83亿元、固废处理9.34亿元、烟气治理1.62亿元 [2] - 工程合同额13.28亿元，实施周期预计未来1 - 3年（核电项目3 - 5年）；运营合同额17.51亿元，实施周期为各项目特许经营期 [2] 业务板块范围 水务板块 - 大工业水处理为多行业客户提供全过程业务，模式为EPC、EP、EPCO [2] - 城镇水环境治理提供相关业务，模式为EPC、EPCO、BOT，已投资建设或承建、运营近30个项目 [2] 固废板块 - 以污泥干化耦合处理技术为核心，有多种业务交融发展模式，模式为EPC、EPCO、BOT [3] - 污泥干化耦合处理为城镇和工业客户提供方案，利用电厂余热处理污泥并耦合发电 [4] 烟气治理业务 - 2024年积极布局，承接多个项目，拓展窑炉应用，巩固传统电力行业市场份额 [5] - 部分项目顺利实施和验收 [5] 核电水处理领域 - 公司具有技术、业绩、客户等综合优势，市场占有率位居全国前列 [6][7] - 2024年承接主要核电水处理项目累计合同额约3.63亿元，未来将开拓新项目并加强研发 [7] 应收账款回收风险控制 - 强化项目实施履约管理机制，通过加强合同管理等措施控制风险 [9] 核心竞争力 - 具备生态环境治理综合解决能力，以“水 + 固 + 气”协同治理为核心战略 [10] - 构建“产学研用”协同创新机制，自主研发多项核心技术，打造智慧环保一体化平台 [10] - 构建产业创新平台，实施“人才强企”战略，培养高素质人才队伍 [10]

行业背景与挑战 - 己内酰胺是第二大合成纤维和工程塑料尼龙6的单体，广泛应用于纺织、包装、电子、汽车、航天航空等新材料领域 [2] - 国内己内酰胺产业长期面临"三道关卡"：环己酮生产工艺碳原子利用率低、三废排放量大；过氧化氢生产技术受制于国外封锁；产品性能不能满足高速纺要求 [2] - 40年前我国主要依赖进口，虽投资上百亿元引进技术，但生产成本高、污染严重，无法满足需求 [2] 技术创新突破 - 国际首创环己烯酯化加氢制备环己酮新技术，碳原子利用率从80%提高到95%以上，三废排放量减少90% [3] - 国内首创流化床过氧化氢生产技术，实现生产过程本质安全，突破国外技术封锁 [3] - 开发己内酰胺内在品质提升关键技术，使产品100%满足高速纺要求 [4] - 全流程降碳减排生产技术使二氧化碳和"三废"排放量分别下降43%和73% [4] 产业化成果 - 在湖南石化建成全球最大、技术最先进的60万吨/年生产装置 [5] - 使CO2和污染物排放量分别下降56%和74%，能耗下降近300千克标油/吨 [5] - 生产成本下降近3000元/吨 [5] - 2024年该技术被评为中国工程院成立30年30项重大工程之一 [5] 研发模式 - 采用"需求共研、分工协作、资源共用、风险共担、成果共享"产学研用深度融合的协同创新机制 [5] - 建立"需求牵引-基础研究-工程转化-产业升级"技术产业化推进机制 [5] - 联合多家单位系统攻克关键科学问题和技术瓶颈 [5]