项目延期公告 - 公司决定将"基于大数据的质量追溯与分析系统优化项目"预定可使用状态日期延长至2027年12月31日 [2] - 延期仅调整项目周期 不改变投资内容 总额 实施主体及方式 不构成募集资金用途变更 [2] 募集资金使用情况 - 公司2023年IPO募集资金总额约7 10亿元 扣除发行费用后实际净额约6 15亿元 [2] - 截至2025年5月31日 累计使用募集资金8860 07万元 [2] - "基于工业互联网架构的智能MES系统优化项目"承诺投资1 68亿元 累计投入6799 34万元 [2] - "基于大数据的质量追溯与分析系统优化项目"承诺投资6299 53万元 累计投入780 73万元 [2] - "大数据平台管理门户产品研发项目"承诺投资2906 37万元 累计投入1280万元 [2] 项目延期原因 - 原计划2025年8月31日完成 延期主要基于技术与政策环境变化 市场对产品功能提出更高要求 [3] - 项目立项时采用的Cloudera大数据产品已不适应信创政策要求 计划改用符合信创标准的国产大数据平台 [3] - 将引入知识图谱 行业专有算法模型以提升追溯效率与质量 [3] - 食品饮料 医药医械等重点行业对质量追溯监管趋严 企业需求从"事后纠偏"转向"事前预防" [3] - 需拓展追溯范围 深化根因分析能力 构建质量预警模型以满足动态需求 [3] 项目可行性论证 - 国家强化重点行业质量监管 消费市场对产品溯源需求激增 [3] - 项目产品可满足相关需求 并为公司拓展至绿色供应链管理奠定基础 [3] - 国产大数据底座与知识图谱的功能 稳定性已大幅提升 [3] - 公司资金和研发团队能保障项目推进 预计将增强公司中长期竞争力 [3] 公司决策说明 - 董事会 监事会表示延期是基于实际进展的审慎决策 [4] - 公司在深入考量募集资金使用状况及募投项目实施进展后作出延期决定 [4] - 将通过制定实施计划 优化资源配置等措施保障项目按期完成 [4] - 尚未投入的募集资金将按进度分阶段投入 确保资金安全高效使用 [4]

公司业务整体情况 - 投资者关系活动于2025年7月22日在公司会议室举行，参会单位包括路演时代、东北证券等，上市公司接待人员为董事会秘书李佳慧和证券事务代表高竹 [3] 数字公积金业务 - 数字公积金业务是公司主业，公司将抓住信创红利，基于参与住建部2024年重点工作的基础，提升行业级方案专业度、影响力和客户规模 [3][4] 数字口岸业务 - 2024年9月海关总署联合多部门印发意见，启动全国口岸信息化建设工作，同年1万亿元超长期特别国债将边境口岸扩能列为支持领域，口岸信息化安全及设备设施升级是重点投资方向 [5] - 公司有专注口岸信息化服务团队，凭借一体化服务理念及落实能力，拓展市场份额，保持业绩稳定增长 [5] AI技术应用 - 公司基于2024年研发的政务服务AI智能客服大模型，2025年打造智能政务服务系统，已在深圳公积金部署上线多个应用场景，案例入选2025相关典型案例 [6] 数据要素挖掘与资产管理 - 公司深耕政务行业近20年，客户覆盖约100个城市，拟通过协作提供数据资源相关服务，将用户数据资源转变为数据资产，以“数据+技术+运营”模式实现新业务发展，工作正在推进 [7]

纪要涉及的公司 艾融软件 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务覆盖与能力**：已构建全功能智能银行服务体系，覆盖展业、服务等多领域，去年实现对国内 20 家系统重要性银行全覆盖，覆盖 34 家资产过万亿银行中的 31 家，业务从传统前台扩展至智能中台和信创分布式核心系统 [2][3] 2. **财务状况**：财务状况平稳且稳健，营收和净利润呈上升态势 [5] 3. **2025 年战略规划**：“1+2+3+10”，重点拓展大型银行开发任务，提升客户群体规模，推动新技术应用，目标是提高市场占有率、加强品牌影响力、实现盈利增长 [2][6] 4. **出海业务**：以中资银行海外分行为突破口，拓展国际结算等领域，计划从前台向核心系统延伸，今年争取在信创分布式银行核心系统建设取得成果 [2][7] 5. **技术突破**：鸿蒙领域深度开发应用并推出 PC 版；量子通信收购子公司，系统获安全等级二级认证，今年推广加密应用；人工智能落地人脸识别等领域大模型应用 [2][8] 6. **重点产品及推广**：重点产品阵列包括企业手机银行等，今年加大推广力度，参与人民币跨境支付等建设，关注稳定币机会，推进星闪技术落地，深化信创改造 [4][9] 7. **数据合成技术**：参与国家科技部项目，研究其在金融行业应用，解决大模型训练隐私和秘密问题 [11] 8. **信创领域**：有实践验证的方法论，产品适配国产数据库，支持信创体系，与鸿蒙、星闪联盟合作，产品获国产芯片认证 [4][12] 9. **资质体系**：拥有 24 项发明专利和 485 项软件著作权，具备高软件开发和测试资质，获国内系统重要性银行认可，在资本市场获杰出股东回报奖及金牛奖 [13] 10. **银行 IT 投入**：银行数字化投入持续增长，虽受经济和政策影响，但总体坚定投入，今年五大行增幅下降仍增长，中小银行增幅增加，与经济周期错配 [14] 11. **银行未来需求**：信创改造任务提前至 2026 年，需进行多方面改造；新技术应用包括大模型和稳定币等，需持续投资 [15] 12. **订单情况**：近年来新增大型客户，订单逐步增加且数量仍在上升，虽受招标周期影响有波动但总体影响不大 [16] 13. **人员规模**：人员规模从 2016 年 500 人增长到 2024 年基本维持 2000 人，稳定反映收入端稳定，未来招人取决于订单和预判 [19] 14. **量子加密优势**：拥有量子通信加密专门设备并应用于人民银行总行，在金融领域量子通讯加密密钥分发试点参与深入、试点银行最多 [20][21] 15. **量子加密收入**：若量子通讯加密技术大面积推广，将从设备销售和软件开发调整两方面获收入 [22] 16. **非银金融布局**：主要服务银行，积极推进与非银金融机构合作，但优先服务大型银行客户，寻找合适契机扩展 [23] 17. **稳定币参与**：目前未直接参与稳定币业务，但关注其发展，具备相关技术能力，若国内商业银行进入该领域大概率会参与 [24][26] 18. **收购并购**：前期收购力扬软件和信利合创，提供稳定利润，形成产品和技术互补，未来将继续通过内生和外部收并购扩充实力 [27] 19. **市场趋势**：银行业软件开发市场投入大但增速不如过去，未来两到三个合同周期将迅速集中，头部企业有望占据一半以上市场份额，公司收入规模将显著提升 [28][31] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **信创业务收入占比**：粗略估计信创业务至少占公司收入 50%左右，老系统改造基本是信创改造，新系统建设可能占 50% [18] 2. **银行业软件开发市场规模**：是千亿级别的大型市场，目前最大公司市场占有率不高 [31]

技术研发与产品矩阵 - 公司专注于智能终端、智能汽车、物联网等领域的操作系统技术研发19年，构建了从操作系统到上层应用再到硬件终端的完整技术体系 [2] - 新品矩阵具备三大核心优势：软硬件深度优化、全链路安全可信、生态开放，为关键行业提供平滑迁移与国产化替代解决方案 [2] - 在党政领域，信创生态适配量突破944万款，其中诚迈P1通用台式机/工作站实现10秒极速开机且办公效能提升50%，诚迈S1系列服务器支持7x24小时连续稳定运行，诚迈L1系列打印机支持6000页大印量 [2] 行业解决方案 - 针对央国企推出全栈企业信创产品，包括汉联平台、信创办公平台及本地化AI部署方案，助力企业在2027年前完成信创改造 [3] - 针对医疗行业打造医院芬太尼类药品全流程追溯平台，基于国产化适配体系与零信任原则实现药品全环节动态管控 [3] - 未来将深化人工智能与操作系统融合，探索AI原生操作系统发展路径，支撑千行百业数字化转型 [3] 生态合作与联盟 - 联合龙芯中科、飞腾、统信软件、金山办公等40余家信创领军企业成立"信创共赢生态联盟"，推动生态共建与合作创新 [3] - 与长安计算、中国联通辽宁分公司、数广集团等20家企业达成战略合作，整合渠道资源扩大信创产品市场覆盖范围 [5] 人才培养 - 与云南民族大学、深圳职业技术大学等22所院校签署校企合作协议，聚焦信创、AI、鸿蒙领域，通过实验室共建、专业共建培养专业人才 [4] 战略定位与愿景 - 公司作为中国信创领军企业，致力于引领产业从"可用"向"好用"跨越，夯实国家数字基础设施自主根基 [5] - 未来将持续与产业伙伴携手，激发新质生产力，为数字中国建设贡献动能 [5]

产品发布 - 公司在CXC2025信创生态大会上发布五大信创产品矩阵，覆盖党政、企业、教育、医疗领域及鸿志操作系统系列产品 [1] - 新品矩阵基于操作系统核心技术构建，具备软硬件深度优化、全链路安全可信和生态开放三大核心优势 [2] - 党政领域产品包括诚迈P1通用台式机/工作站（10秒开机、办公效能提升50%）、诚迈S1系列服务器（7x24小时运行）、诚迈L1系列打印机（支持6000页大印量） [2] - 企业领域推出全栈信创产品，包括汉联平台、信创办公平台及本地化AI部署方案，支持2027年前完成信创改造 [2] - 医疗领域打造医院芬太尼类药品全流程追溯平台，实现药品全环节动态管控 [2] 技术布局 - 公司持续深耕智能终端、智能汽车、物联网等领域操作系统技术，构建从操作系统到上层应用再到硬件终端的技术体系 [2] - 未来将深化人工智能与操作系统融合，探索AI原生操作系统发展路径 [3] - 党政领域信创生态适配量已突破944万款 [2] 生态合作 - 联合40余家信创领军企业成立"信创共赢生态联盟"，包括龙芯中科、飞腾、统信软件、金山办公等 [4] - 与22所院校签署校企合作协议，聚焦信创、AI、鸿蒙领域，通过实验室共建、专业共建等模式培养人才 [4] - 与20家企业达成战略合作，包括长安计算、中国联通辽宁分公司、数广集团等，整合渠道资源提供全链条服务 [4] 行业定位 - 信创产业是国家科技自立自强、筑牢数字中国安全基石的战略支柱 [4] - 公司展示操作系统核心技术积累和产业赋能价值，引领产业从"可用"向"好用"跃升 [4] - 未来将继续携手产业伙伴夯实国家数字基础设施自主根基，激发新质生产力 [5]

国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基 金 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二五年七月十九日 国泰国证信息技术创新主题交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 | | §2 | 基金产 ...

宏观政策与产业发展逻辑链条 - 财税、数字化、国资云、远程办公、云计算、信创等领域形成完整逻辑链条，贯穿宏观政策与产业发展联系 [1] - 信创行业与政府职能推动密不可分，依托大数据和软件前后逻辑流程支撑 [1] - 财税数字化体现信创行业在政府职能部门的落地，大数据和人工智能技术应用于政府治理 [1] 财税数字化发展 - 金税一期到四期演进中数据共享程度提高，企业和个人收入与税收信息透明度增强 [1] - 大数据技术通过监控系统和流程逻辑对接减少人为干预环节 [1] 统一大市场建设目标 - 财税数字化和信创发展核心逻辑为完成统一大市场建设，优化资源配置并提升经济效率 [1] - 统一大市场旨在减少内部摩擦，增强经济内生增长动力 [1] - 外部环境不确定性增加背景下，优化内部市场循环成为提升经济韧性的必然选择 [1] 全球化格局与产业策略 - 当前全球化三大板块为美国、中国、欧洲，美国主导货币和消费领域，中国承担制造业角色 [2] - 中国需上游原材料和能源供给，欧洲与日本是其重要出口市场 [2] - 外部市场加征关税可能阻碍中国出口，促使中国采取反内卷策略优化产业结构 [2]

市场表现 - 7月17日中国软件国际股价上涨12.75%至5.75港元/股，成交量3.96亿股，成交额22.35亿港元，振幅19.61% [1] - 最近一个月累计涨幅0.99%，今年以来累计跌幅0.71%，跑输恒生指数22.22%的涨幅 [1] - 软件服务行业市盈率平均值为-10.97倍，行业中值为-2.66倍，公司市盈率为25.16倍，行业排名第39位 [1] 财务数据 - 2024年实现营业总收入169.51亿元，同比减少0.97% [1] - 归母净利润5.13亿元，同比减少28.1% [1] - 毛利率22.07%，资产负债率37.94% [1] 公司概况 - 成立于2000年的全球化软件与信息技术服务企业，2003年上市以来年复合收入增长率达28.7% [2] - 拥有约7万名员工，为47个国家和地区提供服务 [2] - 连续五年入选Gartner全球IT服务市场份额排名TOP100，最新排名第73位 [2] 业务布局 - 定位为"数字化转型服务专家"，形成"1+3"业务阵型 [2] - 核心业务包括AIGC应用与模型工厂服务、鸿蒙AIoT与数字孪生、ERP咨询实施及数字化转型服务 [2] - 覆盖政府、金融、能源、制造、电信、互联网、交通、水利、公共事业等多个行业 [2] 发展战略 - 聚焦关键信息基础设施行业信创发展，引领国产智联网产业 [2] - 在金融信创、云智能、智慧城市、企业EAS、智能汽车等领域开展自主创新 [2] - 结合新一代人工智能技术持续创新，推动业务提质增效 [2]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [5][10] 报告的核心观点 - AI、信创和稳定币驱动业绩增长，预计2025 - 2027年营收分别为51.66/57.68/64.28亿元，归母净利润为3.63/4.14/4.81亿元，EPS分别为0.42/0.48/0.55元，给予25年动态70倍PE，目标价29.31元 [5][10] - 中小银行和非银金融机构增速显著快于整体增速，2024年中小银行客户贡献收入4.47亿元，同比增长17.26%，非银金融机构客户贡献收入3.66亿元，同比增长23.42%，非金融业客户贡献收入3.01亿元，同比增长23.77%，2025年第一季度营收11.57亿元，同比增长3.74% [5][11] - 人工智能和信创双重驱动，金融机构信创改造工程自上而下演进，加速适配鸿蒙生态，人工智能与金融业务融合需求将爆发，公司将受益 [5][12] - 稳定币为公司带来新机遇，公司深耕加密货币领域，有成熟团队和技术储备，客户矩阵覆盖广，在香港试点稳定币背景下或有新机遇 [5][13] 财务摘要 - 2023 - 2027年营业收入分别为42.42/46.36/51.66/57.68/64.28亿元，增速分别为15.5%/9.3%/11.4%/11.7%/11.4% [3] - 归母净利润分别为3.48/3.12/3.63/4.14/4.81亿元，增速分别为25.4%/-10.4%/16.6%/14.0%/16.1% [3] - 每股净收益分别为0.40/0.36/0.42/0.48/0.55元，净资产收益率分别为13.7%/11.1%/12.1%/12.9%/13.9% [3] - 市盈率分别为66.69/74.40/63.82/55.98/48.20 [3] 交易数据 - 当前价格26.72元，52周内股价区间9.13 - 26.72元，总市值231.85亿元，总股本/流通A股为868/843百万股，流通B股/H股为0/0百万股 [5] - 1M、3M、12M绝对升幅分别为83%、130%、285%，相对指数升幅分别为80%、120%、263% [4] 资产负债表摘要 - 2023 - 2027年股东权益分别为25.46/28.08/29.96/32.14/34.71亿元，每股净资产分别为3.30元等，市净率分别为8.1等，净负债率为 - 20.84%等 [5][6] 可比公司PE估值 - 宇信科技、高伟达、软通动力、长亮科技等公司2024 - 2026年PE有不同表现，京北方2024 - 2026年PE分别为53、64、56 [8]

信创行业分析 - 信创作为计算机行业核心赛道 随着政府预算落地 行业进入订单兑现阶段的确定性较高 [1] - 相关公司半年报预期显示当前是底部布局窗口期 需求及创新驱动下板块景气度有望持续改善 [1] - 政策红利释放叠加AI应用渗透加速 市场风险偏好有望提升 行业景气度将进一步提高 [1] 信创ETF指数构成 - 信创ETF跟踪上证科创板综合指数 由中证指数有限公司发布 聚焦信息技术创新领域 [1] - 指数成分股选自A股信息技术 软件开发及相关服务行业 反映优质企业整体表现 [1] - 行业配置突出科技创新属性 体现信息技术在创新应用与发展潜力方面的市场价值 [1] 投资产品信息 - 无股票账户投资者可关注国泰国证信息技术创新主题ETF发起联接C（020279）及A类份额（020278） [1]