城市发展成就 - 10年间长沙人口净流入超300万、常住人口达1061.65万人 [3] - 2024年地区生产总值首次突破1.5万亿元 [3] - 城镇化率达到83.99% [6] - 累计改造2296个城镇老旧小区，13万多户居民受益 [10] - 改造1339栋危旧房屋、155个棚户区项目，45.45万平方米老旧空间焕新 [10] 产业与科创 - 构建以先进制造业为支撑的现代化产业体系 [3] - 科创能力持续增强 [3] - 音视频、动漫游戏、数字文博、数智出版等业态蓬勃发展 [27] - 马栏山微短剧智能译制中心借助AI视频翻译工具推动文化国际传播 [27] 城市规划与更新 - "一主两副多组团"城市框架加快构建 [4] - "一江两岸、比翼齐飞"空间格局成形 [4] - 首部"多规合一"国土空间总体规划获批，规划至2035年 [5] - 长沙油脂厂工业遗址焕新为文创市集与艺术展厅，获城市更新奖项 [8] - 未来3年计划投资87.05亿元实施70个城市更新示范项目 [10] 交通基建 - 长沙黄花国际机场年旅客吞吐量突破3000万人次，出入境旅客增长120% [15] - 长沙火车南站到发客流量超1亿人次，单日最高达42.17万人次 [15] - 新韶山南路、湘雅路隧道、香炉洲大桥通车，地铁1号线北延开通 [15] - 基本形成城际铁路、磁浮快线、城市轨道等多元化公共交通体系 [16] 生态与居住 - 2024年城区空气质量优良率83.1%，优良天数连续5年超300天 [11] - 国、省控断面水质优良率连续6年保持100% [11] - 贯彻"房住不炒"，推动住宅品质升级，优化购房补贴政策 [13][14] - 建成"15分钟养老服务圈"，居家养老服务站覆盖率91.5% [28] 数字治理与安全 - 电子证照平台实现8600项政务服务"减证办" [22] - "城市超级大脑"支撑52个部门业务运行 [22] - 建设隐患查整管理系统，推进燃气老旧管网更新改造 [20] - 开放共享54个公园，面积近100万平方米 [20] 文化消费 - 五一商圈、黄兴路等30多个精品夜市带动消费 [27] - 《恰同学少年》沉浸式剧场接待观众10万人次 [27] - 24小时实体书店、中医夜市等新业态兴起 [27]

核心观点 - 2025年中央城市工作会议明确城市发展从增量扩张转向存量提质，强化内涵式发展与城市更新主线，系统性推动相关投资预期上升，对A股中相关细分产业链构成中长期利好，城市更新相关行业业绩有望显著改善，房地产行业将加速转型 [2] 中央城市工作会议主要内容 - 2025年7月14 - 15日中央城市工作会议在北京举行，总结城市发展成就，分析形势，明确总体要求、原则和任务 [2][5] - 会议判断我国城镇化从快速增长期向稳定发展期转变，城市化发展中心从“大规模增量扩张”转向“存量提质增效为主”，理念从“规模优先”“外延扩张”向“质量优先”“内涵增长”转变 [2][6] - 部署7个方面重点任务：优化现代化城市体系，促进区域经济协同发展；建设创新城市，增强经济竞争力；建设宜居城市，提升运行效率与居民幸福感；建设美丽城市，推动经济与生态协同发展；建设韧性城市，保障城市安全；建设文明城市，提升文化认同感与经济发展；建设智慧城市，提升政府公信力与城市运行效率 [8][9][10] 对资本市场的影响 A股市场 - A股与房地产指数长期相关性高，截至2025年7月11日，房地产板块市净率仅0.85倍，处于过去10年以来16.47%的历史分位数水平 [14] - 会议推动市政基建等方向投资预期上升，对相关细分产业链构成中长期利好，城市更新等板块获政策红利，“新基建”逻辑活跃 [17] - 2025年一季报显示，钢铁等行业营收同比负增长，家电等行业同比正增长；钢铁、房地产行业ROE(TTM)为负，建筑材料行业较低，城市更新相关行业业绩有望改善 [18] - 2025年初至7月14日，房地产行业累计下跌2.72%，交通运输行业下跌1.06%，其余行业上涨，环保、钢铁、建筑材料行业涨幅较高，钢铁、建材行业受益于“反内卷”行动 [22] - 当前城市更新相关行业PB估值处于历史中低水平，中长期投资价值高，建筑材料等行业PB估值低于2010年以来10%分位数水平，盈利改善后估值有望提振 [22] 房地产行业 - 2025年上半年房地产市场供需两端疲软，供给侧新开工意愿低迷、竣工放缓，需求侧销售面积与金额回落，“量缩价软”，信心修复滞后 [26] - 1 - 6月全国固定资产投资同比增长2.8%，涨幅较1 - 5月回落0.9个百分点，基础设施投资同比增长4.6%，涨幅较1 - 5月回落1.0个百分点，固定资产投资动能减弱 [26] - 1 - 6月房地产开发投资同比下滑11.2%，降幅较5月扩大0.5个百分点，施工、新开工、竣工面积均下降，新建商品房销售面积和销售额下降，需求侧未实质修复 [27][33] - 6月70个大中城市各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体收窄，新房和二手房市场均表现不佳 [35] - 会议为房地产行业提供发展范式指引，释放“去库存”与“扩融资”政策预期，市场分化加剧，一线及强二线城市房价有望率先企稳，三四线城市调整周期长 [40] - 长期看，房地产行业将加速从高杠杆 + 高周转向高品质 + 轻资产运营，有竞争力的房企获优势，中小房企面临出清压力 [40]

会议内容 - 2025年7月14 - 15日中央城市工作会议召开，判断城镇化从快速增长期向稳定发展期过渡，发展中心从增量扩张转向存量提质[2] - 会议部署7个方面重点任务，包括优化城市体系、建设创新等各类城市[2] A股市场影响 - 会议推动市政基建等方向投资预期上升，对相关细分产业链构成中长期利好[2] - 2025年一季报显示部分行业营收有正负增长差异，城市更新相关行业业绩有望改善[2] - 2025年初至7月14日，房地产和交通运输行业下跌，环保等行业上涨，钢铁和建材行业涨幅较高[2] - 当前城市更新相关行业PB估值处于历史中低水平，中长期投资价值高[2] 房地产行业影响 - 2025年上半年房地产市场供需两端疲软，1 - 6月全国房地产开发投资同比下滑11.2%，多项指标下降[26][27] - 6月各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅整体收窄[35] - 会议为房地产提供发展指引，释放“去库存”与“扩融资”政策预期，市场分化趋势显著[40]

城市更新的内涵与目标 - 城市更新不仅是空间形态改造，更需包含产业迭代升级，走内涵式发展道路，注重闲置资产盘活、生产经营激活和优势产业聚合 [1] - 中央政策明确城市更新是系统工程，需全面开展城市体检评估、赓续城市文脉、提升生活品质，核心是实现新旧动能转换 [1] 新旧动能转换的必要性 - 传统依靠人口涌入和资本投入的资源驱动模式难以为继，需转向城市空间、功能、品质的全方位结构重塑 [2] - 新旧动能转换需跳出"旧改/棚改"层面，通过释放新质生产力提升城市综合能级 [2] 市场化投融资机制 - 需建立多元化资金投入机制，政府引导+市场运作+社会参与，鼓励民企参与基础设施特许经营 [2] - 金融机构应开发专项债券、信托产品等创新工具，通过债权/股权/物权投资满足多样化融资需求 [3] 政府角色与公共属性 - 政府需承担主体责任，协调国土规划与城市战略，加大公益性基础设施投资 [3] - 需建立城市群横向合作机制，发挥中心城市带动作用，重点支持短期难盈利但社会效益显著的项目 [3] 产业升级实施路径 - 通过改造传统产业空间（如老旧商业区升级为CBD）吸引金融、总部经济等高端产业集聚 [4] - 建设特色产业园（如生物医药、人工智能）培育本地产业链，提升产业集群竞争力 [4] 民生协同与公众参与 - 居民应全过程参与决策，通过基层协商平台表达意见，激发"微改造"活力 [4] - 鼓励商户自主更新店面，形成文商旅融合载体，统筹民生改善与现代服务业发展 [4]

战略转型 - 公司从传统煤化工龙头转型为绿色高端化工标杆，以"生态优先、绿色发展"为核心理念[1] - 2024年入选山东省绿色低碳高质量发展支柱型雁阵集群"头雁企业"[2] - 确立"绿色化工、生态恒升"环保理念和"固碳增值、降碳提效"低碳发展理念[2] - 提出"内涵式发展"理念，坚持资源集约与绿色战略并重[2] 业务布局 - 形成化学肥料、基础化学品、化工新材料、新能源材料四大产业集群[3] - 高端溶剂项目投产后碳酸二甲酯、碳酸甲乙酯产能跃居国内首位[3] - DMF产品国内市场占有率达40%，成为全国制造业单项冠军产品[3] - 2024年新能源新材料营收占比超50%，高端化工产品利润贡献率突破60%[3] 技术创新 - 开发"一头多线"柔性多联产工艺，形成大型化工装置园区化精益运行模式[7] - 万元产值综合能源消费量较行业平均水平降低20%以上[8] - 2024年回收己二酸副产物氧化亚氮近2万吨，创造近亿元收益[8] - 与华能德州电厂合作"蒸汽热源项目"，年减少燃煤约8万吨[8] 节能降碳 - 万元产值综合能源消费量较五年前下降42%，相当于年减少标准煤16万吨[12] - 煤制合成氨、煤制甲醇、醋酸3个产品连续12年获评全国能效领跑者[12] - 2024年完成8类产品碳足迹认证，万元产值二氧化碳排放量较2020年下降33%[13][14] - 氮氧化物排放强度较2020年下降43.5%[14] 研发投入 - "十四五"以来研发投入超40亿元，新增专利160余项[13] - 2024年新获专利授权31项，其中1/3聚焦绿色节能与提质增效技术[13] - 投资2.8亿元建设科技研发园，打造绿色技术孵化核心引擎[13] 循环经济 - 将炉渣加工为建材产品，2024年生产外售8600万块砖[14] - 建有10套污水处理设施和高效环保治理设施[14] - 安装10台环境空气在线监测设备，实现污染物实时监控[19] 数字化转型 - 建设园区安全环保应急管控平台和生产管控一体化智能平台[15] - 实现安全、环保、应急一体化管控，提升运营效率[15] - 运用安全生产大数据智能分析、全场景三维可视化等新技术[14]

2025年一季度业绩情况 - 营业收入108.41亿元，同比增长0.62% [2] - 归母净利润19.35亿元，同比增长13.67% [2] - 扣非归母净利润18.87亿元，同比增长11.65% [2] - 基本每股收益1.08元/股，同比增长13.66% [2] - 经营活动产生的现金流量净额7.14亿元，同比增长35.39% [2] - 加权平均净资产收益率4.86%，同比增长0.68个百分点 [2] - 货币资金余额110.62亿元，总资产542.53亿元 [2] 2024年药品事业群重点工作 战略与生态建设 - 以“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”为指引，发布伤痛管理新模式，打造产品生态体系 [3] - 优化“品质好中药”运营平台，聚焦高潜赛道，丰富产品管线，打造药品产业大生态 [4] 各项工作推进 - 学术临床：云南白药（散剂）、胶囊等产品多项临床研究取得进展 [4] - 市场营销：培育自有运动IP成功，气血康包装升级推动销售增长 [4] - 渠道细分：院内渠道深耕扩展，线下OTC保持优势，线上探索有新突破 [4] - 生产提效：建立线上化业务流程，打造高效大后台运营体系，提质增效显著 [4] 健康品事业群渠道建设 - 拥有完善全国性大健康产品销售团队，云南白药牙膏国内市场份额领先 [5] - 优化全链路渠道，夯实传统线下渠道，开发新兴业态 [5][6] 公司未来发展模式 - “内涵式”发展：聚焦挖潜增效，优化三类产业基础，推动主业高质量发展 [7] - “外延式”发展：通过战略并购等补全补强产业板块，构建可持续产业体系 [7] 公司分红情况 - 2024年年度分红：以总股本1,784,262,603股为基数，每10股派现金红利11.85元（含税） [8] - 2024年特别分红：每10股派送现金12.13元（含税），现金分红2,164,310,537.44元（含税） [8] - 2024年度累计：每10股累计派送现金23.98元（含税），累计现金红利4,278,661,722.00元（含税），占2024年归母净利润90.09% [8][9]