公司经营业绩 - 2025年实现营业收入2730.63亿元，同比增长10.79% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润131.81亿元，同比增长6.4%；扣非归母净利润109.75亿元，同比增长8.2% [1] - 全年新签订单3461亿元 [2] 业务板块表现 - 铁路装备业务收入1236.08亿元，同比增长11.9%，主要得益于动车组和机车业务增长 [1] - 新产业业务收入1031.21亿元，同比增长19.39%，主要受益于风电等清洁能源装备业务增长 [1] - 城轨与城市基础设施业务收入420.9亿元，现代服务业务收入42.45亿元 [1] - 轨道交通装备业务收入稳居全球第一，风电装备、储能设备、高分子复合材料等进入国内前列 [2] 国际业务发展 - 国际业务收入达348.21亿元，同比增长22.88% [2] - 国际业务全年新签订单约650亿元，再创历史新高 [2] - 新能源机车批量订单落户中亚，内燃机车业务首次进入喀麦隆、摩洛哥等非洲国家 [2] - 风电整机实现海外直销订单零的突破，光伏业务实现欧洲和北美认证准入突破 [2] 研发与创新投入 - 全年研发投入达181.64亿元，研发投入强度保持高位 [3] - 轨道交通领域：CR450动车组样车运用考核有序推进，时速200公里动力集中动车组进入运用考核阶段；全球首列碳纤维地铁列车投入商业运营；全国首列时速200公里中国标准智能市域列车发布；全国首列氢能市域列车完成运行试验 [3] - 清洁能源装备领域：自主研发的“启航号”20MW级漂浮式海上风机与“凌风号”12MW级陆上风机顺利完成吊装并进入挂网测试阶段 [3] - 通过中国信通院“可信AI人工智能数据集质量”最高级评估，梯次化推进智能工厂建设 [3] 战略与未来展望 - 坚持“一核两商一流”战略定位，推进轨道交通装备和清洁能源装备“双赛道双集群”业务布局 [1] - 产业发展实现由“一核牵引”到“双赛道发力”的转变，积极打造增长“第二曲线” [1] - 2026年是“十五五”开局之年，公司将坚持稳中求进，以高质量发展为主题，以价值创造、创新引领、改革赋能为动力 [4] 股东回报 - 2025年首次进行中期分红，派发现金红利31.57亿元(含税) [4] - 拟按每10股派发1.20元（含税），共拟派发现金红利34.44亿元（含税）作为2025年度现金分红 [4] - 全年现金分红拟合计达66.01亿元（含税），占公司2025年归属于上市公司股东净利润的50.08% [4] - 自上市以来已连续18年实施分红，累计分红总额将达到670.44亿元，近三年现金分红比例始终保持在50%左右 [4]

核心财务表现 - 2025年公司实现营业收入2730.63亿元，同比增长10.79% [1] - 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润131.81亿元，同比增长6.4% [1] - 2025年公司实现扣非归母净利润109.75亿元，同比增长8.2% [1] - 2025年公司全年新签订单3461亿元，同比增长7.4% [1] 分业务板块收入 - 铁路装备业务实现营业收入1236.08亿元，同比增长11.9%，增长主要得益于动车组和机车业务 [1] - 新产业业务实现营业收入1031.21亿元，同比增长19.39%，增长主要受益于风电等清洁能源装备业务 [1] - 城轨与城市基础设施业务实现营业收入420.9亿元 [1] - 现代服务业务实现营业收入42.45亿元 [1] 国际市场拓展 - 2025年公司国际业务收入达348.21亿元，同比增长22.88% [2] - 2025年国际业务全年新签订单约650亿元 [2] - 新能源机车批量订单落户中亚，内燃机车业务首次进入喀麦隆、摩洛哥等非洲国家 [2] - 风电整机实现海外直销订单零的突破，光伏业务实现欧洲和北美认证准入突破 [2] 研发投入与创新进展 - 2025年公司全年研发投入达181.64亿元，研发投入强度保持高位 [2] - 在轨道交通装备领域，CR450动车组样车运用考核有序推进，时速200公里动力集中动车组进入运用考核阶段，全国首列时速200公里中国标准智能市域列车发布 [2] - 在清洁能源装备领域，自主研发的“启航号”海上风机与“凌风号”陆上风机顺利完成吊装并进入挂网测试阶段 [2] 股东回报 - 2025年度利润分配方案拟按每10股派发人民币1.20元（含税），合计拟派发现金红利人民币34.44亿元（含税） [3] - 加上已实施的2025年半年度分红人民币31.57亿元（含税），2025年现金分红共计人民币66.01亿元（含税） [3] - 2025年现金分红总额占公司2025年度归母净利润比例为50.08% [3] 战略与展望 - 公司坚持“一核两商一流”战略定位，推进“双赛道双集群”业务布局和市场拓展 [1] - 2026年是“十五五”开局之年，公司将坚持稳中求进工作总基调，高标准完成年度目标任务 [3]

公司2025年财务业绩 - 公司2025年实现营业收入2730.63亿元人民币，同比增长10.79% [1] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润131.81亿元人民币，同比增长6.40% [1] - 公司发展质量持续提升，全员劳动生产率、研发经费投入强度等指标均有提升 [1] 公司战略与产业布局 - 公司因地制宜培育发展新质生产力，奋力推进更高水平科技自立自强 [1] - 公司围绕构建具有“六化”特征的现代化产业体系，完善“双赛道双集群”产业格局，积极勾勒增长的“第二曲线” [1] - 公司产业发展实现由“一核牵引”到“双道发力”的历史转变 [1] 产品与技术进展 - CR450动车组样车运用考核有序推进 [1] - 时速200公里动力集中动车组奔赴试验场 [1] - 时速200公里中国标准智能市域列车、氢能市域列车领跑零碳智慧出行 [1] - “启航号”、“凌风号”海陆交相呼应 [1] 企业荣誉与地位 - 公司两家子公司入选世界一流企业国家培育库储备池 [1]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告核心观点 - 行业核心驱动力来自科技创新与远期路网规划 科创方面，CR450动车组技术性能达世界领先水平，其运用考核与设计定型将于2026年完成，同时人工智能在铁路客票服务、货运营销、智慧运维等多领域深度赋能[2][3][4] - 市场空间方面，国家规划为行业创造了广阔前景 根据规划，到2025年铁路营业里程需达16.5万公里（其中高铁5万公里），到2035年目标为20万公里左右（其中高铁7万公里左右） 为实现2035年目标，2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里（其中高铁约2万公里），年均需投产新线约3500公里（其中高铁约2000公里）[5] 行业趋势与机遇 - **科技创新引领发展**：CR450动车组试验运行获点赞，技术达世界领先水平，其样车试验考核在“十四五”期间有序推进，2026年将完成运用考核与设计定型，并推进时速400公里高铁基础设施关键技术成果的试验验证[3][4] - **人工智能深度赋能**：铁路系统已研发上线客票服务、货运营销、动车组智慧运维等多个“人工智能+”应用，政府工作报告连续3年部署“人工智能+”也为铁路职工培训带来新思路[3] - **人才支撑产业升级**：业内提出将从升级技能培训、深化产教融合、畅通发展通道三方面，培养懂技艺和智能技术的铁路复合型人才[4] - **远期路网规划明确市场空间**：基于《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》及《新时代交通强国铁路先行规划纲要》等文件，2035年铁路网规模目标为20万公里左右（其中高铁7万公里左右），为轨交装备行业创造了广阔市场空间[5] 建议关注公司 - **中国中车**：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固[5] - **中国通号**：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商[5] - **时代电气**：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场[5] - **思维列控**：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商[5] - **神州高铁**：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体[5] - **辉煌科技**：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富[5]

核心观点 - 新年以来，中国科技创新成果亮点纷呈，展现出硬核实力与蓬勃生机，为“十五五”时期开好局、起好步筑牢了科技根基 [1] 科技发展成就与投入 - 载人登月任务取得重要阶段性突破，“洪荒70”高温超导托卡马克装置创全球商业聚变新纪录 [1] - “嫦娥六号”实现人类首次月球背面采样返回，“天问二号”踏上小行星探测之旅 [2] - 福建舰、国产大型邮轮、CR450动车组、全球首座第四代核电站、“祖冲之三号”量子计算机等“大国重器”接连落地 [2] - “十四五”时期，全社会研发经费投入年均增长10%，2025年全社会研发经费投入强度提升至2.8%，首次超过经合组织国家平均水平 [2] - 研发人员总量稳居世界首位，全球创新指数排名首次跻身全球前十，24个集群进入全球百强创新集群、数量位居世界之首 [3] - 截至2025年，累计培育科技和创新型中小企业超60万家、高新技术企业达50.4万家、专精特新中小企业超14万家 [7] 新质生产力与产业升级 - 科技创新与产业创新双向赋能，新质生产力成为拉动经济高质量发展的核心引擎 [4] - “京华号”超大直径盾构机刷新纪录，“灯塔工厂”、大型露天矿机器人运输装卸系统推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型 [4] - 已建成约480万个5G基站，赋能千行百业数字化升级 [4] - 光伏电池效率不断刷新世界纪录，风电、光伏新增装机量持续领跑全球，新能源汽车产销量连续11年保持全球第一 [4] - 2025年全面实施“人工智能+”行动，带动高端制造、新兴消费、新业态新模式爆发式增长，人工智能企业数量超6000家 [5] - 人形机器人在汽车制造、物流搬运、电力巡检等场景落地应用，脑机接口技术、国产脑起搏器等前沿技术加快照进现实 [5] 未来战略与方向 - “十五五”时期将统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力 [6] - 2025年基础研究经费占比达7.08%，创历史新高，高水平国际期刊论文数量和国际专利申请量连续多年位居世界第一 [6] - 建议面向人工智能、量子科技、脑科学等前沿领域超前布局，健全基础研究多元化投入体系，搭建企业基础研究平台 [6] - 将继续推动创新资源向企业集聚，支持企业牵头组建创新联合体、更多承担国家科技攻关任务 [7] - 将进一步推动科技创新与产业创新深度融合，通过打造中试基地、概念验证中心、开放应用场景打通科技成果转化堵点 [7]

国家科技创新战略与整体成就 - “十四五”期间，中国坚持创新在现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑 [1] - 五年间，中国站上一个又一个大国重器的创新制高点，重大原创成果加速涌现，科技与产业深度融合，新质生产力蓬勃生长 [1][3] - 中国研发人员总量世界第一，高水平国际期刊论文数量和国际专利申请量连续5年世界第一，高新技术企业超50万家，国家综合创新能力排名升至全球第10位 [19] 航天与深空探测领域突破 - 中国空间站“天宫”巡天，神舟十五号与神舟十四号航天员乘组实现太空合影 [3][6] - 嫦娥六号于2024年6月4日完成世界首次月球背面采样和起飞 [5] - 天问一号探测器于2021年6月成功着陆火星，祝融号火星车传回首批科学影像图；天问二号探测器于2025年5月29日发射升空，开启中国首次小行星探测与采样返回之旅 [8] 重大科技基础设施与前沿探索 - 500米口径球面射电望远镜“中国天眼”于2024年9月完成维护保养 [10] - 高海拔宇宙线观测站“拉索”位于四川稻城县海子山 [21] - 2025年11月24日，紧凑型聚变能实验装置（BEST）在安徽合肥启动“燃烧等离子体”国际科学计划，聚力点燃“人造太阳” [14] - 江门中微子实验于2025年11月19日发布首个物理成果 [23] 高端装备与大国重器 - 全球首座第四代核电技术示范工程——华能石岛湾高温气冷堆已建成 [16] - 2024年3月28日，“奋斗者”号全海深载人潜水器完成科考任务返回三亚 [16] - 2024年11月17日，大洋钻探船“梦想”号泊于广州 [13] - 2025年11月5日，中国第一艘电磁弹射型航空母舰福建舰正式入列 [18] - 2024年运营时速400公里的CR450动车组样车在北京发布 [19] 民用航空与高端制造 - C919大型客机于2023年5月28日完成首个商业航班飞行，正式进入民航市场，开启市场化运营 [17] 量子科技与脑机接口前沿 - “墨子号”量子卫星模型在安徽合肥的中电信量子信息科技集团展示 [11] - 2025年3月26日，武汉协和医院等团队成功构建微米级脑机接口三维多模态图谱，为脑机接口技术研究开创全新范式 [22] 新兴产业与融合应用 - 科技创新和产业创新加速融合，传统产业加快“焕新”，新兴产业加速“领跑”，未来产业加力“生根” [23][24] - 2025年全球工业互联网大会展览区展示机器人 [26] - DeepSeek手机客户端于2025年2月被用户使用 [27] - 2025年世界移动通信大会上展示小米汽车 [30] - 2025年5月19日，华为在成都正式发布两款鸿蒙电脑 [31] - 2025年6月25日，联合飞机集团在深圳基地展示物流无人机 [33] - 2025年6月25日，深圳市众擎机器人科技有限公司的工作人员在调试人形机器人 [37] - 2025年7月24日，哈尔滨东安汽车动力股份有限公司生产车间使用工业机器人作业 [35] - 2025年6月18日，记者参观北京经济技术开发区的蓝箭航天空间科技股份有限公司展厅 [23] “十五五”规划与未来方向 - “十五五”规划建议提出“科技自立自强水平大幅提高”的目标，把发展新质生产力放在更加突出的位置 [37]

中国铁路网络的战略价值与运营模式 - 中国铁路网络构建了时速350公里高铁与时速50公里公益慢火车并存的现代化交通体系 体现了速度与温度、效率与公平的协同 [1] - 高铁网络加速了人员与资源的流动 为跨区域科研合作与创新提供了关键基础设施 例如科研人员可借助京沪高铁实现48小时内京沪两地实验验证闭环 [2][3][4] - 高铁网络拉近了城市群时空距离 促进了“轨道上的长三角”等区域一体化 推动了产业跨区域布局与协同 例如企业可实现“研发在上海、制造在马鞍山”的资源配置模式 [5] - 公益慢火车虽时速仅50公里 但在偏远山区承担着不可或缺的民生服务功能 如4245/4246次列车串联13个站点服务沿线百姓赶集、就医、求学 并衍生出“列车大集”等特色服务 [7][8] - 高铁速度的提升（如CR450试验时速达453公里）源于长期的研发积累与精密打磨 例如其制动系统研发历时6年 关键部件经过百万次验证及极端环境测试 [12] - 截至2025年 中国铁路运营总里程达16.5万公里 其中高铁网达5万公里 支撑着14亿多人口的日常流动与经济社会发展 [12] 高铁对经济与社会活动的具体影响 - 高铁极大压缩了长途旅行时间 例如包银高铁开通后 北京至银川行程从10多个小时缩短至6个多小时 提升了旅行体验与效率 [11] - 高铁网络促进了人才与生活的跨城融合 使得“工作创业在此地、居住生活在彼地”的双城通勤模式成为可能 [5] - 高铁速度的提升释放了旅客的时间 使其能将更多时间用于享受旅程本身 如欣赏沿途风景 [10] - 高铁产业本身带动了上下游协同 例如一家企业的智慧物流中心集成了上海的管理系统、江苏的硬件制造和安徽的操作人才 [5] 公益慢火车的功能与社会意义 - 公益慢火车主要服务于山区百姓的基本出行需求 停靠站点包括许多无站台的乘降所 是沿线社区生活的重要纽带 [7] - 慢火车在提供基础运输服务之外 还拓展了社交与文化功能 如将车厢改造为周末影院或赶集日的临时市场 促进城乡交流 [7]

中国铁路网络发展 - 中国铁路网络由时速高达355公里的“复兴号”高铁与平均时速约50公里的公益“慢火车”共同构成，形成了一张有温度、有韧性的现代化交通网[1] - 高铁网络加速了人员与资源的流动，例如京沪高铁使得科研人员可以早上在上海分析数据，晚上在北京开会，极大促进了跨地域协同创新[1] - 高铁拉近了城市群间的时空距离，助推了产业协同，例如有公司实现了“研发在上海，制造在马鞍山”的双城高效协同模式[1] - 公益“慢火车”以约50公里的时速穿行山区，守护民生福祉，成为沿线居民经商、求学、就医等生活中不可或缺的一部分[2] - 2025年12月23日，包银高铁全线开通，将北京至宁夏银川的旅行时间缩短至6个多小时[6] - 2025年，CR450动车组样车在试验中创下了时速653公里的相对交会速度纪录[6] - CR450动车组制动系统的研发历时6年，仅一条制动盘曲线就演算了两年，制动盘迭代三代，每代都经过上千次疲劳试验[6] 乡村振兴与文旅产业发展 - 多地乡村通过发展特色民宿、花卉种植、乡村旅游等产业实现振兴，例如有小村发展百亩花海并开设旅游板栗园[3] - 浙江舟山新建村遵循“绿水青山就是金山银山”理念，挖掘渔岛文化，打造艺术谷景区和“漫画村”，走文旅融合发展道路[4] - 吉林和龙市光东村发展朝鲜族特色民宿，展现了民族团结[4] - 云南腾冲司莫拉佤族村通过发展乡村旅游，处处洋溢着喜庆氛围[4] - 贵州贞丰县小花江村借助世界第一高桥——花江峡谷大桥通车的机遇，村民返乡创业开办民宿和农家乐[21][24] - 花江峡谷大桥通车4个多月，累计接待游客超130万人次，车流量超20万辆次，带动了配套的云渡服务区及周边乡村发展[24] - 小花江村共有102户，现有16家民宿、5家农家乐，还有14家民宿在建，常年省外务工约200人中已有40多人返乡创业，覆盖民宿、餐饮、民族服饰、非遗表演等业态[24] 民生改善与脱贫攻坚成果 - 从打赢脱贫攻坚战到全面推进乡村振兴，中国乡村发生了历史性变迁，体现在千家万户的生活改善上[3] - 习近平总书记深入基层考察民生细节，如查看村民家中的粮食储备、厨房伙食、住房条件、用水安全等，体现了对群众生活冷暖的关切[15] - 在考察中，习近平总书记强调“千家万户都好，国家才能好，民族才能好”，并鼓励民众“有志者事竟成”[5] 春运出行与交通服务 - 2025年春运期间，自驾出行占比达八成左右，民航客运量预计达9500万人次[16] - 针对春运，租车平台在冰雪旅游热点地区推出“异地还车免费”等服务，并承诺免费提供第三方定损服务[9] - 春节假期，小客车高速公路免收通行费，交通部门提示车主注意免费时段[9] - 航空出行方面，建议国内航班旅客提前2-3小时抵达机场办理值机，国际航班旅客需预留更长时间[10] - 旅客忘带身份证可通过微信小程序或支付宝在线申办临时乘机证明[10] - 携带生鲜年货乘机需注意包装要求，部分鲜活易腐物品需托运且包装完好，超规行李托运标准因航空公司和航线而异[12] - 自驾出行可通过“一路畅通”等小程序实时查询服务区充电桩状态，地图导航软件会动态发布充电设施信息[18] 科技创新与工程成就 - 中国完成首次火箭海上打捞回收任务，这对于推进运载火箭可重复使用技术具有重要意义[9] - 中国载人航天工程在长征十号运载火箭系统的低空演示验证飞行试验中，成功完成海上打捞回收[9]

中国铁路网络的战略布局与功能协同 - 中国铁路网络通过时速350公里的高铁与时速50公里的公益慢火车协同运行，构建了一张有温度、有韧性的现代化交通网[1] - 高铁网络加速人员与资源流动，激发创新活力与产业集聚，而慢火车则保障了山区百姓的基本民生福祉与社区联系[1][7] - 截至报道时，中国铁路网总里程达16.5万公里，其中高铁网里程达5万公里，支撑着14亿多人的日常生活与经济发展[12] 高铁网络对经济与创新的驱动作用 - 高铁极大缩短了时空距离，例如京沪高铁使得科研人员可在同一天内在上海完成数据收集并在北京参加课题讨论会，促进了跨区域创新协作[3] - 高铁推动了产业一体化布局，例如仙乐健康科技公司实现研发在上海、制造在安徽马鞍山，并通过高铁实现高效通勤与管理协同[5] - 高铁网络促进了“轨道上的长三角”等区域一体化发展，改变了人们“工作在此地、居住生活在彼地”的生活方式[5] 公益慢火车的民生与社会价值 - 公益慢火车如长白山深处的4245/4246次列车，以时速约50公里运行，285公里行程需6个多小时，串联起13个停靠点，其中8个为无站台乘降所，是沿线百姓赶集、看病、走亲、求学不可或缺的交通工具[1][7] - 慢火车功能超越运输，车厢在周末可变身为影院，在赶集日可变为“列车大集”，让山野特产走向城市，丰富了沿线居民的文化与经济生活[7] 高铁技术发展与新线开通 - 中国高铁技术持续突破，CR450动车组样车在试验期间创下单列时速453公里、相对交会时速896公里的新纪录[12] - 高铁新线不断开通，例如包银高铁于2025年12月23日全线开通，将北京至银川的旅行时间从10多个小时缩短至6个多小时，提升了旅行体验[10] - 高铁速度提升的背后是长期的研发投入，例如CR450的制动系统研发历时6年，制动曲线演算耗时2年，关键部件经过百万次启停验证及极端温度测试[12]

公司战略与业务动态 - 公司董事长在《人民日报》重点推介了CR450动车组（全球最快高铁列车）和20兆瓦海上风电机组“启航号”（全球最大功率漂浮式海上风电机组）[1] - 公司通过“技术同源、产业共链”策略拓展清洁能源装备领域，形成“双赛道双集群”格局[1] - 公司表示近年持续以直接出口为主向欧洲市场提供产品和服务，并在欧洲设有子公司[1] - 公司澄清目前未在航天领域开展业务[1] 股票市场表现 - 截至2026年2月12日，中国中车A股最新股价为6.41元，当日微涨0.16%[2] - 近5日累计跌幅0.16%，区间振幅1.87%[2] - 技术面显示，20日布林线压力位6.94元，支撑位6.11元；MACD柱状图转正，短期动能略有改善[2] - 所属风电概念板块近一日上涨1.64%，高铁概念板块上涨1.18%[2] 行业与机构观点 - 国信证券2月10日发布的机械设备行业周报指出，AI基建保持高景气度，海外大厂资本开支超预期[3] - 该研报建议关注液冷、燃气轮机等细分领域，其提及的能源装备与公司风电业务存在关联[3]