公司战略与业务动态 - 公司董事长在《人民日报》重点推介了CR450动车组（全球最快高铁列车）和20兆瓦海上风电机组“启航号”（全球最大功率漂浮式海上风电机组）[1] - 公司通过“技术同源、产业共链”策略拓展清洁能源装备领域，形成“双赛道双集群”格局[1] - 公司表示近年持续以直接出口为主向欧洲市场提供产品和服务，并在欧洲设有子公司[1] - 公司澄清目前未在航天领域开展业务[1] 股票市场表现 - 截至2026年2月12日，中国中车A股最新股价为6.41元，当日微涨0.16%[2] - 近5日累计跌幅0.16%，区间振幅1.87%[2] - 技术面显示，20日布林线压力位6.94元，支撑位6.11元；MACD柱状图转正，短期动能略有改善[2] - 所属风电概念板块近一日上涨1.64%，高铁概念板块上涨1.18%[2] 行业与机构观点 - 国信证券2月10日发布的机械设备行业周报指出，AI基建保持高景气度，海外大厂资本开支超预期[3] - 该研报建议关注液冷、燃气轮机等细分领域，其提及的能源装备与公司风电业务存在关联[3]

原创成果加速涌现 - 江门中微子实验在运行59天后，测出描述中微子振荡的2个参数，测量精度较此前国际最高水平提高了1.5倍至1.8倍 [1] - 全超导托卡马克核聚变实验装置创造新世界纪录，首次实现1亿摄氏度下1066秒的“高质量燃烧” [2] - 复旦大学等团队在国际上首次揭示功能未知基因FAM171A2是导致帕金森病的关键分子，并筛选出具有潜在治疗价值的小分子化合物 [2] - 中国科学技术大学成功构建“祖冲之三号”，其处理特定量子问题的速度比目前国际最快的超级计算机快千万亿倍 [2] 前沿领域捷报频传 - 深度求索公司推出新一代大模型R1，性能比肩OpenAI o1正式版，同时实现超低训练成本并全面开源 [3] - 中国科学院等机构成功开展我国首例侵入式脑机接口前瞻性临床试验，标志我国成为全球第二个该技术进入临床试验阶段的国家 [3] - 2025年规模以上智能无人飞行器制造行业增加值增长57%，智能车载设备制造行业增加值增长26.2% [4] - 2025年集成电路制造行业增加值增长26.7%，光电子器件制造行业增加值增长18.8% [4] - 人工智能大模型、量子科技、具身智能等新赛道出现越来越多中国企业的身影 [4] 创新实力与产业影响 - 截至2025年底，我国国内发明专利有效量达到532万件，每万人口高价值发明专利拥有量达到16件 [4] - 专利密集型产业增加值占国内生产总值比重升至2024年的13.38%，超额完成“十四五”规划目标 [4] - 2025年全社会研究与试验发展经费投入达到39262亿元，多年稳居世界第二位，较2012年的1万亿元实现重大跨越 [6] - 2025年全球十大科研城市中，中国城市占6席 [6] - 2025年度“高被引研究者”有五分之一来自中国大陆，中国科学院以258人次入选位列全球科研机构首位 [6] - 《科学》杂志2025年度十大科学突破中，中国主导的3项成果上榜 [6] - 我国在全球创新指数排名中首次跻身全球前十，拥有的全球百强创新集群数量连续3年位居各国之首 [7]

宏观经济表现 - 2025年国内生产总值达到1401879亿元，同比增长5.0%，经济总量在“十四五”期间连续迈上110万亿、120万亿、130万亿、140万亿元台阶 [1][2] - 最终消费支出对经济增长的贡献率达52%，比上年提高5个百分点 [3] - 对世界经济增长的贡献率预计达30%左右，经济增速在全球主要经济体中名列前茅 [9] 宏观政策组合 - 全年新增减税降费超2.8万亿元，增值税留抵退税政策重点支持制造业和小微企业 [2] - 两次下调存款准备金率与政策利率，累计释放长期流动性超2万亿元，推动社会综合融资成本降至5%以下 [2] - 发行超长期特别国债1.3万亿元支持“两重”“两新”，其中安排3000亿元用于消费品以旧换新，带动相关商品销售额超2.6万亿元 [3] - 2026年开年政策持续发力，包括扩大设备更新贷款财政贴息、制定稳岗增收计划、首批625亿元超长期特别国债资金下达等 [10] 消费与内需 - 2025年社会消费品零售总额达501202亿元，同比增长3.7% [3] - 网上零售额增长8.6%，消费新模式新场景加快拓展 [7] - 九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策举措》，旨在提振服务消费 [3] 科技创新投入与产出 - 2025年全社会研发经费投入达39262亿元，研发经费投入强度为2.8%，比上年提高0.11个百分点，首次超过OECD国家平均水平 [4][6] - 创新指数排名首次进入全球前十 [4] - 国内有效发明专利拥有量超500万件，PCT国际专利申请量连续6年全球第一 [6] 产业发展与结构升级 - 规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重分别达36.8%和17.1% [6] - 新能源汽车年产销量均突破1600万辆，连续11年位居全球第一 [6] - 民用无人机、工业机器人产量分别同比增长37.3%和28% [6] - 规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.3% [7] - 规模以上智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业增加值分别增长57%和26.2% [7] - 集成电路制造、光电子器件制造行业增加值分别增长26.7%和18.8% [7] 金融与外贸 - 外汇储备超过3.3万亿美元 [3] - 稳外贸多样化格局加速形成，已成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴，高技术高附加值产品成为出口增长主力 [9] 未来产业与新兴领域 - 低空经济、具身智能、人工智能大模型、量子科技等新赛道涌现更多中国企业 [6][7] - 工业互联网融合应用已全面覆盖41个工业大类行业 [6] - 《“人工智能+制造”专项行动实施意见》出台 [10]

文章核心观点 - 新质生产力已在实践中形成，并对高质量发展展现出强劲的推动力和支撑力，其未来将具体表现为“五个新” [1] 新在产业提质升级，发展动能持续增强 - 新能源汽车年产销量从2020年的均约140万辆跃升至2025年的均超1600万辆，汽车产业实现“换道超车” [1] - “十四五”时期工业机器人新增装机量全球占比过半，传统产业高端化、智能化、绿色化加快推进 [1] - “十五五”时期传统产业提质升级预计可新增10万亿元左右的市场空间 [1] - 未来10年中国高技术产业具备规模翻番的发展前景 [1] 新在供需高效协同，发展空间持续拓宽 - 2025年集成电路出口金额达14441.6亿元，同比增长27.4% [2] - 2025年汽车（包括底盘）出口金额达10183.4亿元，同比增长22% [2] - 机电产品占出口比重超过六成 [2] 新在绿色转型加快，资源约束持续突破 - 2025年非化石能源成为第二大能源类型，清洁能源发电量占规模以上工业发电量的比重达35.2% [3] - 人民群众对生态环境的满意度连续4年超过90% [3] - “十五五”时期预计节能量可达1.5亿吨标准煤，减少二氧化碳排放约4亿吨 [3] 新在区域布局优化，比较优势持续释放 - “西电东送”输电能力达到3.4亿千瓦 [3] - “东数西算”八大枢纽节点算力规模约占全国的70% [3] 新在科技自立自强，发展韧性持续提升 - 在5G通信、特高压输电、高速铁路、新能源电池等多个领域形成自主知识产权和产业优势 [4] - 集成电路、工业软件等薄弱环节不断取得突破 [4]

公司战略与产业格局 - 公司正构建“双赛道双集群”产业发展新格局 涵盖轨道交通与清洁能源两大领域 [2] - 公司探索出以能力迁移和系统协同为特征的“第二曲线”培育路径 旨在开辟新业务以实现二次增长 [2] - 2025年公司新产业板块营收超过863亿元 占总营收比重超过35% 显示“第二曲线”持续壮大 [4] 核心产品与技术突破 - CR450动车组作为全球最快高铁列车 将在2026年全面进行运用考核与设计优化 [2] - 20兆瓦海上风电机组“启航号”作为全球最大功率漂浮式海上风电机组 将在2026年完成各项测试与定型完善 [2] - 公司风电装备发展基于“技术同源”基础 将高铁电制动原理与经验迁移至风力发电 有效降低研发不确定性和产业化风险 [3] - 公司利用高铁可靠性设计体系、工程化经验及精密制造技术 快速突破风电整机核心技术 提供高性能、长寿命风电装备 [4] 产业协同与市场地位 - 公司通过“产业共链”实现协同发展 将轨道交通零部件技术应用于风电等领域 培育出多个“隐形冠军”产品 [4] - 具体案例包括：依托高铁技术的风电IGBT模组在风电市场市占率持续攀升 以及环槽铆钉为全球80%以上风电机舱、塔筒提供连接方案并占据国内市场100%份额 [4] - 这种“以链带新、以新促链”方式降低了新业务进入成本 并促进主业与新业务良性互动 [4] - 公司清洁能源装备布局已从风电延伸至电动汽车、储能、光伏、氢能等产业 [4]

CR450动车组研发与测试进展 - CR450动车组样车已完成近30万公里运用考核，考核里程接近总里程60万公里的一半[1] - 2026年CR450动车组将在成渝中线展开更接近运营条件的全面测试，争取早日投入运营[1] - 2025年CR450动车组样车在沪渝蓉高铁运用考核中跑出单列时速453公里、相对交会时速896公里的最新纪录[2] - CR450动车组技术实现全面迭代升级，突破了减阻降耗等三大成套技术、大功率永磁牵引等三大系统技术以及高临界速度高安全转向架等多项关键技术[2] 成渝中线高铁项目概况与意义 - 成渝中线高铁设计时速350公里，预留时速400公里，正线全长292公里，建设工期5年[3] - 该项目是“八纵八横”高铁网沿江通道的重要组成部分，路网地位十分重要[4] - 项目建成后将与西成高铁、郑渝高铁等多条线路连通，推动成渝地区路网结构更加完善，压缩成渝两地旅行时间[4] - 项目对助力成渝地区双城经济圈建设、形成西部大开发新格局具有重要意义[4] 时速400公里高铁技术研发与验证 - 国铁集团将在2026年继续推进CR450动车组核心技术攻关，完成剩余30万公里运用考核和设计定型[1] - 公司将推进时速400公里高速铁路基础设施关键技术成果试验验证[1] - 成渝中线高铁的规划、设计和建设，对于研究时速400公里条件下的路基、箱梁优化技术及噪声振动控制技术具有重要意义[3] - 该项目旨在完善时速400公里运营需求的CR450高速动车组顶层指标及技术体系[3] - 以成渝中线高铁为试点，推进更高速度铁路装备的科研，包括时速400公里客运专线相关系统的设计、建造和技术创新[3] - 2025年CR450动车组样车技术性能达到世界领先水平，时速400公里基础设施关键技术研究取得新进展[4] 相关工程与测试安排 - 2025年CR450动车组样车先后在国家铁道试验中心、渝厦高铁重庆至黔江段、沪渝蓉高铁武汉至宜昌段、沈佳高铁沈白段进行了性能验证和联调联试[2] - 成渝中线高铁引入成都站工程的关键节点——成都铁路枢纽八里站信号倒替及线路拨接施工已于2026年1月16日完成，为后续施工创造了有利条件[2]

文章核心观点 中国工业在“十五五”时期以“向新、攀高、逐绿”为发展坐标，通过错位发展和区域协同，破解同质化困局，凝聚增长合力，推动产业体系向高质量发展转型，旨在全球产业格局中占据更有利位置 [1][4] 区域错位发展策略 - 东部地区依托创新与产业基础优势，聚焦人工智能、量子科技、高端装备等前沿赛道，推动京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大国际科技创新中心加速崛起 [1] - 中部省份发挥区位与内需优势，在培育新兴产业增长极的同时，筑牢产业链供应链关键支撑节点 [1] - 西部地区深挖特色资源禀赋，在清洁能源、新材料、特色农产品精深加工等细分领域构筑独特竞争力 [1] 创新驱动与产业表现 - 企业创新主体作用彰显，成都卡诺普深耕工业机器人具身智能技术，其“灵烁”机器人拥有20余个灵活关节以适配多元工业场景 [2] - 新能源汽车企业构建全产业链创新生态，产销连续11年稳居全球第一 [2] - 100家高水平5G工厂达到全球领先水平，数字化转型成效显著 [2] - 2025年，集成电路、电子专用材料等行业增加值同比分别增长26.7%、23.9% [2] 产业协同与升级攻坚 - 创新链、产业链、人才链深度融合，24个全球百强创新集群持续领跑，研发投入强度首次超过经合组织国家平均水平 [2] - 首台串列型高能氢离子注入机、CR450动车组等“大国重器”接连涌现，推动产业体系向“精而强”转型 [2] - 数字技术成为协同纽带，5G基站超483万座，工业互联网平台连接设备超1亿台（套），促进创新成果跨区域快速转化与应用 [3] 区域协同发展案例 - 京津冀产业联动走深走实，雄安新区成为创新成果转化重要高地 [3] - 长三角产业链上下游高效衔接，形成大中小企业协同共进的产业生态 [3] - 成渝地区双城经济圈建设为西部产业发展形成强大合力 [3] 绿色转型与可持续发展 - 在“双碳”目标下，绿色成为产业核心竞争力的重要组成部分 [3] - 山西推动煤炭资源高值化、材料化发展，并拓展氢能与绿色燃料应用场景 [3] - 2025年度国家绿色算力设施可再生能源利用率平均值超过70% [3] - 新型储能装机规模占全球比重超40% [3] 绿色协同推进措施 - 工业和信息化部聚焦柔性制氢、微电网数智化运行等难点，推动先进节能环保装备从“示范应用”走向“规模化普及” [4] - 企业通过数字化转型深化绿色生产改造，领航工厂实现产品不良率大幅降低，能耗水平持续下降 [4] - 区域间协同完善绿色能源跨区域调配机制，利用西部风电、光伏等清洁资源为东部高端制造赋能 [4]

中国制造业规模与地位 - 中国制造业规模有望连续16年位居全球第一，持续领跑全球 [1] - 中国已正式迈入全球制造强国行列，与德国、日本同处全球制造强国发展水平的第二阵列 [3] 制造业转型升级主线 - 中国制造向新向优转型步伐加快，高端化、智能化、绿色化已成为转型升级的鲜明主线 [1] - “新质造”加速破局，中国制造正从规模体量的“高原”奋力攀向质量效益的“高峰” [1] 高端化发展 - 规模以上装备制造业、高技术制造业增加值持续高速增长，占规模以上工业比重稳步提升 [1] - 大国重器捷报频传，例如“CR450”动车组、首艘电磁弹射型航母、“九天”无人机、天问二号等 [1] - 通过持之以恒的创新投入与体系化攻关，中国制造正不断补齐核心短板，增强产业链自主可控性 [1] 智能化发展 - 中国已累计建成数百家卓越级智能工厂、数千家先进级智能工厂 [2] - 智能工厂改造升级后生产效率平均显著提升，产品研发周期大幅缩短 [2] - 工业互联网融合应用已全面覆盖全部41个工业大类行业 [2] - 5G、千兆光网深度融入国民经济肌体，人工智能、大数据等新技术正重组生产要素、重构生产模式 [2] 绿色化发展 - 新能源汽车产量突破1600万辆，产销量连续11年全球第一 [2] - 风力发电机组、生物基化学纤维等绿色产品产量高速增长，民用无人机“振翅高飞” [2] - 在光伏、风电、新能源汽车等绿色赛道，中国已形成全球领先的产业优势 [2] - 绿色低碳已成为驱动产业升级、催生新增长点的强大引擎 [2] 发展动能与支撑 - 从“人工智能+制造”专项行动的顶层设计，到累计研发经费投入强度首超OECD国家平均水平，政策、资本、技术、人才正形成强大合力 [3] - 产业体系完整性与发展质量提升是中国迈入制造强国行列的必然 [3]

冬日，沪渝蓉高速铁路武（汉）宜（昌）段，被称为"全球最快高铁"的CR450动车组，穿山越岭、一路 飞驰，再一次稳稳跑出了400公里的运营时速。陈璨说，从2025年8月起，团队人员已经跟随CR450动车 组样车运用考核完成了1500余次"折返跑"安全监测试验任务。 CR450动车组在批量生产、投入运营前，都要进行运用考核，必须在相关指标合格的前提下，跑够60万 公里——相当于绕地球赤道15圈。作为中国高铁的新成员，CR450动车组目前运用考核已近半程，2026 年将会在成渝中线展开更接近运营条件的全面测试，争取早日投入实际运营。 作为中国铁道科学研究院机车车辆研究所副研究员，陈璨和同事们的工作目标"不仅是让车跑起来，更 要让它能稳定、安全、持续地保持400公里的运营时速，考核通过了，才能给列车发证"。试验期间，他 们需要每日跟车测试，只要车动，监测就不能停。 CR450科技创新工程是"十四五"规划102项重大项目之一，国铁集团从2018年开始基础理论研究和技术 论证，到2024年年底发布CR450动车组样车，再到如今的运用考核。7年间，陈璨参与了CR450动车组 研发的全过程。 列车上，陈璨的"工位"也和7有关 ...

重点推荐：公司研究 - 今创集团预计2025年实现归母净利润5.4亿元到6.2亿元，同比增长78.77%到105.25%；扣非归母净利润5.6亿元到6.4亿元，同比增长72.72%到97.39% [5] - 业绩增长受益于2025年复兴号动车组大规模招标，国铁集团分别采购68组和210组智能动车组，带动公司高铁动车配套业务交付量增加和毛利率提升 [5] - 公司轨交车辆配套产品覆盖千余个细分品类，具备一体化服务能力，并深度参与CR450动车组零部件研发，运用新材料新工艺实现轻量化设计，截至2025年半年报拥有有效专利671项 [5][7] - 公司通过子公司投资设立创业投资合伙企业，拟投资上海格思信息技术有限公司，关注新兴产业发展 [7] - 报告维持对今创集团的盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为5.51亿元、5.87亿元、6.65亿元，对应PE分别为23倍、21倍、19倍 [8] 重点推荐：行业研究 - 2025年全年叉车累计销量为145.18万台，同比增长12.9%；其中国内销量90.68万台同比增长12.6%，出口销量54.50万台同比增长13.4%；不含电动步行式仓储车辆的叉车销量585179台，同比增长5.46% [9] - 2025年12月单月叉车整体销量11.14万台，同比增长0.03%；其中国内销量6.38万台同比下降5.17%，海外销量4.76万台同比增长7.97% [9] - 内需增长得益于制造业和仓储物流景气度回升，2025年11月社会物流总额同比增长5.0%，12月制造业PMI新订单指数达50.8%，环比增长1.6个百分点；外需向好，12月制造业PMI新出口订单指数达49.0%，环比增长1.4个百分点，同期工程机械出口额64.17亿美元同比增长27.2% [10] - 杭叉集团预计2025年归母净利润为21.13亿元至23.15亿元，同比增加5.00%至15.00%；增长源于营业收入增长、电动叉车销量占比提升及全球化战略，公司泰国制造基地预计2026年投入运营 [11][12] - 报告建议关注品牌认可度高、海外深度布局、研发实力强的国产叉车龙头企业，如安徽合力、杭叉集团、中力股份 [12] 财经新闻 - 央行行长表示2026年降准降息还有一定空间，将灵活运用多种货币政策工具保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行 [14] - 央行于1月23日开展9000亿元MLF操作，鉴于当月有2000亿元到期，实现净投放7000亿元，为连续第11个月加量操作 [15] - 2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新的资金已下达，支持工业、能源电力、教育、医疗等约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [15] - 我国自2026年1月1日起在全国范围内向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴，实施周期12个月 [17] - 美国2025年第三季度实际GDP年化季率终值上升4.4%，年化实际GDP总量终值为24.0268万亿美元 [19] A股市场评述 - 上一交易日上证指数收盘4122点，上涨0.14%，但连续七个交易日小幅震荡，未收复10日均线，日线MACD与KDJ形成死叉共振，大单资金净流出超135亿元 [20] - 深成指和创业板指分别上涨0.50%和1.01%，均收复5日均线，但日线技术指标仍有走弱迹象，短线或延续震荡 [21] - 市场板块活跃，90%的行业板块收红，65%的个股收红；油气开采及服务板块大涨5.01%，涨幅居首，近8个月累计涨幅超40% [21][22] - 航天装备、油服工程、玻璃玻纤、装修建材、燃气等行业板块涨幅居前；保险、电子化学品、电池、贵金属等行业板块跌幅居前 [24] 市场数据 - 融资余额为27037亿元，较前一日增加117.01亿元 [26] - 国内利率方面，DR001为1.4171%，DR007为1.5074%，10年期中债到期收益率为1.8425% [26] - 国外利率方面，10年期美债收益率为4.2600%，2年期美债收益率为3.6100% [26] - 全球主要股指普涨，道琼斯工业指数涨0.63%，标普500指数涨0.55%，纳斯达克指数涨0.91%，德国DAX指数涨1.20% [26] - 商品市场方面，COMEX黄金涨2.11%至4938.40美元/盎司，WTI原油跌2.08%至59.36美元/桶，LME铜涨0.62%至12840美元/吨 [26]