核心观点 - 2025年三季度经济增速或放缓，下半年降准降息可能性上升，持续看多债市，预计10年期国债收益率区间为1.6%-1.8% [2][6][11] - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，服务消费和线上消费表现突出，家具、家电等品类增速较快 [2][6][12][13] - 全球市场风险偏好提升，AI与加密资产弹性受看好，地缘政治问题深化支撑黄金和VIX [2][15][20] - 富士达2025年上半年业绩稳步增长，防务订单恢复，积极拓展医疗、低空经济等新业务场景 [4][22][23][24] 固定收益 - 7月和8月经济数据承压，25Q3经济整体增速或放缓 [2][6] - 8月社会消费品零售总额4.0万亿元，同比增长3.4%，较上月下降0.3个百分点，已连续三个月回落 [6] - 1-8月社会消费品零售总额同比增长4.6%，较1-7月下降0.2个百分点 [6] - 服务零售额持续高增，2025年暑期档电影总票房119.7亿元，同比增长2.76%，观影人次3.2亿，同比增长12.75% [7] - 1-8月网上零售额同比增长9.6%，增速较前值加快0.4个百分点 [7] - 固定资产投资连续五个月走弱，1-8月同比增速0.5%，基础设施投资、制造业投资和房地产开发投资同比分别为+2.0%、+5.1%、-12.9%，均为2022年以来最低值 [8] - 进出口同比增速阶段性回落，前8个月货物贸易进出口总值同比增长3.5%，其中出口增长6.9%，进口下降1.2% [9] - 8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较7月下降0.5个百分点 [10] - 持续看多债市，预计下半年10年期国债收益率区间1.6%-1.8%，当前1.8%左右 [2][11] 新消费 - 8月社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4% [2][12] - 城镇消费品零售总额34387亿元，同比增长3.2%，乡村消费品零售总额5281亿元，同比增长4.6% [12] - 限额以上商品零售14489亿元，同比增长2.6%，餐饮收入1352亿元，同比增长1.0% [12] - 粮油食品类限额以上零售额同比增长5.8%，饮料类增长2.8%，日用品类增长7.7% [13] - 金银珠宝类限额以上零售额同比增长16.8%，通讯器材类增长7.3% [13] - 家具类限额以上零售额同比增长18.6%，家电类增长14.3% [13] 海外/教育研究 - 甲骨文FY1Q26财报显示，基础设施云业务（OCI）营收指引大幅上调，RPO同比增长359%至4550亿美元，预计本财年云基础设施收入增长77%至180亿美元 [15][16] - 甲骨文FY2026Q1资本开支同比增长269%至85亿美元，主要用于提升能效与算力供给 [16] - 本周恒生科技指数上涨5.3%，费城半导体指数上涨4.2%，甲骨文股价上涨26% [17] - 加密核心资产现货ETF每日净流入，累计净流入23.24亿美元，全球加密货币总市值达4万亿美元 [18][19] - 美国8月CPI同比上涨2.9%，符合预期，PPI环比下降0.1%，低于预期的上涨0.3% [18] - 基于风险偏好回升，看好AI与加密的弹性，地缘问题深化继续看好VIX和黄金 [2][20] 北交所 - 富士达2025年上半年营收4.08亿元，同比增长8%，归母净利润3718万元，同比增长11% [4][22] - 2025年第二季度营收2.19亿元，同比增长17%，环比增长15%，归母净利润2481万元，同比增长22%，环比增长101% [22] - 射频同轴连接器销售收入同比增长24.41%，毛利率稳定在37%，国外收入同比增长69.42% [23] - 医疗领域已向某国际医疗公司提供数款产品并实现小批量供货，船舶领域取得业务突破，低空经济领域积极制定拓展计划 [24] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.00亿元、1.45亿元、1.71亿元，对应当前股价PE分别为53.4倍、37.0倍、31.3倍 [25] 市场数据 - 上证指数收盘3861.87点，年初至今上涨18.37% [3] - 创业板指收盘3087.04点，年初至今上涨49.82% [3] - 沪深300收盘4523.34点，年初至今上涨18.40% [3] - 中证1000收盘7483.63点，年初至今上涨29.09% [3] - 科创50收盘1358.05点，年初至今上涨42.15% [3] - 北证50收盘1617.13点，年初至今上涨58.56% [3]

行业趋势 - 人工智能与机器人技术推动加密市场创新浪潮 涉及去中心化机器感知网络 全球导航卫星系统 模块化机器人平台和AI自动化执行层等多个领域 [1] - 机器人经济概念代币近期表现亮眼 其中peaq（PEAQ）两周涨幅84.9% Auki（AUKI）涨幅达129% Codec Flow（CODEC）涨幅107.4% Robora（RBR）暴涨183.8% [1] - 机器人经济项目获得数百万至数千万美元融资 在机器自主交易 空间数据交换和AI代理训练等技术层面实现突破 [1] 公司产品定位 - XBIT Wallet作为去中心化Web3钱包 集安全 便捷 多功能于一体 成为加密爱好者和投资者的首选资产管理工具 [2] - 产品支持比特币 以太坊 Solana BNB Chain等多链资产 深度融合DeFi NFT 跨链交换等核心功能 提供一站式数字资产管理体验 [4] - 在机器人经济概念火爆背景下 支持用户管理PEAQ AUKI CODEC RBR等多样化资产 提供实时行情跟踪和快速交易功能 [4] 技术安全特性 - 采用分层确定性（HD）钱包结构 支持助记词备份 私钥本地加密存储和多重签名等高级安全功能 [4] - 私钥是由随机数生成的加密字符串 作为控制数字资产的唯一凭证 相当于传统银行账户的"密码+身份证"组合 [5] - 助记词以12个 18个或24个英文单词形式呈现 来自标准化词库 通过特定算法可还原私钥 [6] 资产运营管理 - 产品属于连接互联网的热钱包 具有便捷性和功能丰富性特点 适合日常交易和DeFi操作 [9] - 支持自定义添加代币 通过内置DEX聚合器实现一键兑换 帮助用户快速调整投资组合 [9] - 建议用户采用冷热钱包结合策略 将大额资产存放于冷钱包 日常交易资产保留在热钱包 实现安全与便利的平衡 [9] 行业应用拓展 - 机器人经济正在重塑未来 涵盖机器自主交易 空间感知网络 AI代理和模块化机器人平台等技术创新 [11] - 数字钱包成为用户进入Web3世界的关键工具 需要掌握私钥与安全知识来参与行业创新浪潮 [11]

市场整体表现 - 加密市场在CPI触发担忧后出现反弹 风险偏好回归 [1] - BTC连续五日上涨 目前价格稳定在107,000美元上方 [1] - 山寨币总市值达到1.73万亿美元 创90天新高 [1] - CMC山寨季指数升至72 同样创90天新高 [1] 主要加密货币表现 - ETH录得两周以来最大资金净流入 [1] - XRP与SOL因SEC推迟判决而上涨 市场解读为"延迟而非否决" [1] 宏观经济环境 - 持续通胀与疲软就业增长可能干扰美联储政策前景 [1]

比特币、以太坊周末开始回调，加密市场总体横盘震荡，部分山寨龙头表现亮眼。市场被降息预期"吊"了半年，9月17日晚是关键时刻，不降息，市场暴 跌；降息，涨后必跌；降25基点照跌，降50基点涨完也跌，逻辑就是如此。 今日热点机会： 1.美联储降息：9月18日凌晨2点，美联储宣布降息，市场波动大，合约用户注意风险。 2.Pump.fun已累计回购约9243万美元的 $PUMP 代币。 3.SOL 链 CARDS：市值突破6.5亿美元，创历史新高。 4.Xlayer 链活跃：Xdog 等 meme 币市值最高达5000万美元，star 超500万美元，暂无实质应用。 5.SOL 强势：Galaxy Digital 24小时内购入120万美元 SOL，5天总买入约650万美元（15.5亿美元）。 BTC 比特币周线两连阳，9月1日晚上建议轻仓多单或现货，已获1万多点利润。无论降息与否，回调只是时间问题，盈利的可自行决定离场。 比特币仍有望冲刺11.7万目标，因为该点位是流动性集中区，且符合头肩底上升形态。当前高点持续抬升、低点未破7.6万，趋势稳固。周末小幅回调仅为 获利兑现及流动性不足，未改整体趋势。日线、周线偏多， ...

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com （责任编辑：贺翀 ） Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz在CNBC表示，加密市场正进入"Solana季节"，认为Solana 区块链因其高速度和高交易容量特别适合金融市场应用。他强调了监管环境的积极转变，特别是美国 SEC主席Paul Atkins近期表示将推动证券规则现代化以支持市场链上化，并明确"大多数加密代币不是证 券"。同时，纳斯达克已向SEC申请允许代币化股票和ETF与传统版本在同一订单簿交易，若获批准， 最早可能于2026年第三季度启用区块链结算。Novogratz预测比特币长期将"只涨不跌"。 ...

市场行情表现 - 2025年8月加密市场呈现先冲高后回落的拱形行情，BTC与ETH走势分化显著 [1] - BTC单月下跌6.49%，从124533美元历史高点回调至108247.95美元 [1] - ETH逆势劲升18.75%，收于4391.83美元，并录得108.05亿美元资金净流入，创历史纪录 [1] 宏观经济驱动因素 - 美国7月非农就业新增7.3万，远低于预期的10万，推动市场对美联储9月降息25基点的概率飙升至75.5%，BTC随之创下历史新高 [2] - 后续PPI年化3.3%超预期2.5%，核心PCE年化2.9%创2025年2月以来最高，暴露通胀压力 [2] - 特朗普解雇美联储理事引发央行独立性忧虑，BTC回调至90000-110000美元的“特朗普底”区间 [2] 资金流向与配置趋势 - 8月加密市场整体资金流入277.78亿美元，但配置严重分化，呈现“弃BTC捧ETH”趋势 [4] - BTC仅获得3.29亿美元净流入，其现货ETF出现11.76亿美元净流出，并有超15万枚BTC被长期持有者抛售以锁定利润 [4] - ETH凭借共识扩散与产业资本需求成为资金焦点，吸引74.85亿美元企业资金涌入 [4] 市场前景与趋势 - 市场已基本定价美联储9月降息25基点以及年内共降息50基点的预期 [5] - 尽管存在美股高估值和美联储独立性争议等短期波动风险，但“降息重启+经济软着陆”仍被视为大概率事件 [5] - BTC第四波上涨有望延续，ETH处于价格发现中期，Altcoin季节可能随风险偏好回升而爆发 [5] - 长期来看加密市场主流化趋势明显，BTC与美股纳指的相关性已达0.78，ETH等智能合约资产正开启主流资本配置进程 [6] 公司产品功能与市场定位 - 公司产品作为加密货币钱包，凭借实时数据追踪与资产配置工具，帮助投资者应对市场波动 [1] - 产品的“宏观数据联动预警”功能及时推送通胀风险提示，帮助超30%用户提前规避近1.6万美元的跌幅 [2] - 产品的“估值锚定工具”引导用户低位定投，使用该工具定投BTC的用户平均持仓成本较市场均价低3.2% [2] - 产品通过数据同步与信号提示，帮助用户紧跟机构动向，在74.85亿美元企业资金涌入ETH时推送“机构增持信号”，发布后24小时内平台ETH买入量环比激增65% [4] - 产品完成功能升级，新增“BTC中继行情监测模块”以实时追踪120日线与“特朗普底”支撑力度，并优化了ETH产业资本数据看板 [5] - 在安全层面，产品通过多重签名技术、实时资产监控与异常交易拦截机制构建全链路防护体系，8月成功识别并拦截3起异常转账，涉及金额超5000万美元，保障了超2亿美元用户资产安全 [6] - 在效率层面，产品接入的合规金融工具覆盖核心交易场景，支持用户一键完成主流币种兑换，其定投计划功能支持按日、周、月自定义执行频率，系统自动扣款买入 [7] - 产品内置行情解读模块，定期输出市场周报与热点分析，将复杂数据转化为通俗易懂的操作建议，降低非专业投资者的决策门槛 [9] - 公司产品已超越传统钱包的工具属性，定位为用户资产安全的守护者、趋势红利的捕捉者与穿越市场周期的陪伴者 [9]

稳定币市场规模与增长 - 全网稳定币总市值突破2800亿美元再创历史新高 过去7天增长1.07% [1] - 过去一个月Tether和Circle新增铸造87.5亿美元稳定币 反映市场对稳定币需求增长和用户参与度提高 [3] - 稳定币总市值创新高是加密生态繁荣重要标志 反映市场对稳定币需求增长 [9] 稳定币市场竞争格局 - USDT市占率达59.75% USDC市占率为24.6% [1] - Tether和Circle是主要稳定币发行商 过去一个月新增铸造87.5亿美元稳定币 [3] - Circle与Mastercard和Finastra合作 推动USDC融入主流金融 [6] 稳定币应用场景拓展 - Mastercard允许东欧中东和非洲收单机构和商家使用USDC和EURC结算交易 [6] - Finastra将USDC整合至Global PAYplus平台 该平台日均处理跨境交易额超5万亿美元 [6] - 合作将使50个银行能够使用USDC进行国际结算 即使指令仍以法币计价 [6] 稳定币技术基础设施 - 以太坊被VanEck CEO称为"华尔街代币" 有望成为稳定币的最终解决方案 [7] - 以太坊具有强大智能合约功能和丰富生态系统 为稳定币发行交易和结算提供技术支持 [7] - XBIT采用AMM+订单簿混合模式 确保USDT/USDC等主流稳定币交易对具备极低滑点和高流动性 [6] 稳定币市场前景预测 - BitMEX联合创始人预计到2028年与美元挂钩稳定币总额将至少达到10万亿美元 [4] - 全球货币架构面临百年一遇变革 美债积累速度加快需要不断展期债务 [4] - 稳定币达到如此规模将对全球货币体系和金融市场秩序产生深远影响 [4] 去中心化交易所发展 - XBIT作为新兴DEX平台正在抢占加密牛市核心位置 [3] - XBIT提供低滑点交易多链互通高收益理财和机构级安全等优势 [9] - XBIT提供高APY稳定币质押池 用户可将USDT USDC存入流动性池获得交易手续费分成和挖矿奖励 [9]

加密货币市场深度调整 - 比特币未能守住11万美元心理关口 日线四连跌最低下探108,666.66美元 单日振幅超7% [1] - 以太坊回落至4,334美元 24小时跌幅超6% 带动山寨币板块普跌 [1] - 过去24小时全网爆仓金额达9.35亿美元 其中多单爆仓占比近90%（8.21亿美元） [1] 市场回调背景与杠杆风险 - 8月24日市场清算超1.5亿美元多头头寸 为2024年12月以来最大规模BTC多头清算潮之一 [3] - 山寨币期货未平仓合约量单日暴增92亿美元 总规模达617亿美元历史新高 [6] - 所有比特币持有群体（尤其是10-100枚BTC中型投资者）进入抛售阶段 卖方压力呈现群体性特征 [6] 资金流向与机构情绪 - 比特币现货ETF自8月15日至22日连续6日净流出 8月19日单日净流出5.23亿美元 20日流出3.12亿美元 [6] - 8月初单日流出峰值超8亿美元 持续性资金撤离表明机构与散户乐观预期消退 [6] - ETF资金流出主要由散户驱动 情绪化操作可能加剧短期波动 [6] 宏观政策影响因素 - 特朗普解除美联储库克职务 被市场视为对美联储的直接挑战 [3][4] - 此举本质上是向货币制定者施压推动降息的"公然索要" [4] - 人事变动扰乱市场对美联储连贯性判断 可能动摇投资者信心压制风险资产估值 [4] 短期市场走势预判 - 比特币跌破11万美元后可能测试10.5万-10.8万美元支撑区间 [7] - 若宏观情绪恶化（美联储推迟降息或特朗普引发经济不确定性）或回踩10万美元关口 [7] - 以太坊及山寨币需警惕流动性收紧导致的估值下修 高杠杆头寸持续清算或引发二次探底 [7] 中长期市场支撑因素 - 比特币作为"数字黄金"的稀缺性仍是核心支撑因素 [9] - 美联储货币宽松周期大方向保持不变 [9] - 全球机构对加密资产的配置需求持续存在 [9]

市场表现分化 - 比特币现货交易量维持在425.72亿美元但大额卖单压制价格上行 以太坊24小时交易额达414.62亿美元且买盘资金在4700美元形成稳固支撑 [1] - 比特币多空比跌至47.29%:52.71%空方主导市场 价格下探11万美元关口 年初至今涨幅收窄至20.29% [5] - 以太坊价格报4705.87美元 年初至今涨幅达41.02% 相关ETF单日净流入3.41亿美元而比特币ETF连续6日净流出 [5] 宏观政策影响 - 美联储主席鲍威尔提及9月降息可能性 市场预期概率飙升至85% [3] - 高盛分析指出若8月非农就业数据增长低于10万人将为9月降息提供决定性支撑 预测降息周期于2026年上半年收尾 [3] - 政策转向推动投资者调整持仓结构 部分比特币长线持有者换仓至以太坊 [3] 资金与持仓动向 - 以太坊多单持仓量单日内上升6.2% 多空力量对比向多方倾斜 [3] - 早期巨鲸抛售2.4万枚BTC 每枚抛售需超11万美元新资金承接 [5] - 比特币周线支撑位11.34万美元与跳空缺口11.68万美元成为短期关键攻防点 [5] 分析师观点预判 - 保守派分析师建议关注以太坊4100-4200美元回调布局机会 [6] - 乐观派分析师认为以太坊站稳4600美元后本周有望冲击5200-5500美元目标区间 [6] - 以太坊合约交易活跃度环比上升12% 市场参与热情持续升温 [6] 行业动态与事件 - BitMEX CEO预测加密货币牛市或持续至2028年 [8] - 分析师看好SOL价格反弹至250美元 [8] - NFT项目Pudgy Penguins今年收入有望破5000万美元并计划2027年前上市 [8] - Huma Finance等项目将解锁最高23.38%比例代币 需警惕短期抛压 [8] 交易平台特性 - 平台无需KYC认证流程 注册后可快速开户 [9] - 无封控无审核运营模式保障交易自由 私钥自管机制规避第三方干预风险 [9] - 专业行情工具支持跟踪比特币11.34万美元支撑位与以太坊5000美元关口冲击进度 [9]

固定收益市场分析 - 本周信用利差大多调整不超过5BP，少数行业有所压缩，AA传媒和AAA家用电器信用利差分别走扩5BP，AA+休闲服务和机械设备分别压缩5BP和6BP [2][6] - 城投债各期限信用利差均调整，产业债各期限和评级大多调整，3Y私募产业债信用利差表现较好有所压缩，银行资本债中3Y二永债信用利差明显压缩，其余期限小幅走扩 [2][7] - 持续看下半年10Y国债收益率区间1.6%-1.8%，当前接近1.8%性价比突出，预计未来半年10Y国债收益率重回1.65%左右，5Y国股二级资本债到1.9%以下，理财规模增长利好中短信用债 [2][8] 北交所小家电行业 - 小家电线上销售占比从2020年68%持续攀升至2024年79%，厨房小家电线下零售额2024年同比下降9.1% [2][10][11] - 国家"以旧换新"政策加码，2025年家电补贴品类扩大至12大类，前五个月家电市场销售额4022亿元同比增长12.7%，生活小家电销售额615亿元增速达16.1%领跑 [2][11] - 整理出12家小家电行业相关公司，北交所已上市6家，拟上市6家，本周消费服务股市值涨跌幅中值+4.34%，市盈率TTM中值由50.4X升至52.3X，总市值由1189.40亿元升至1264.74亿元 [2][11][12] 交通运输行业动态 - 浙江省快递业务量2025H1累计完成161.44亿件占全国16.9%，邮政局要求"反内卷"抵制低成本恶性竞争，夯实全国快递价格修复趋势 [2][14] - 中通快递25Q2调整后净利润同比下降26.8%至20.53亿元，单票调整后净利润0.21元同比下降37.2%，下调全年业务量指引至388-401亿件 [15] - 7月快递公司业务量增速：圆通20.79%、韵达7.56%、申通11.92%、顺丰33.69%，市场份额分别为15.8%、13.2%、13.3%、8.4% [16] 航空及物流供应链 - 7月民航运输总周转量148.0亿吨公里同比增长8.6%，旅客运输量7182.0万人次同比增长3.9%，货邮运输量86.7万吨同比增长15.3% [18] - 航空行业供给长期低增长，需求受益宏观回暖，重点关注华夏航空、中国国航、南方航空等，快递行业关注中通、圆通、申通、顺丰 [23][24] - 化工物流龙头兴通股份2025H1归母净利润1.36亿元同比-24.80%，12艘在建化学品船舶运力23.50万载重吨，4艘2025年下半年投产 [17] 航运及船舶市场 - 美国与英国协同扩大对伊朗石油运输网络制裁，新增制裁四家公司及八艘油轮，青岛港和舟山港两个石油码头遭制裁 [19] - SCFI综合运价指数环比下降3.1%至1415点，欧洲/地中海运价环比-8.4%/-2.4%，美西/美东运价环比-6.5%/-3.9% [20] - VLCC TCE运价环比上涨14%，中东/西非/美湾-中国TCE分别+15.7%/+18.8%/+7.4%，BDI指数环比下降4.0%至1952点 [20][21] 海外科技与加密市场 - Kazatomprom计划2026年主动减产10%，铀产量从32777吨降至29697吨U3O8，以维持价格稳定和市场平衡 [29] - 加密核心资产现货ETF本周净流出11.79亿美元，鲍威尔鸽派表态刺激市场反弹，比特币价格波动加大 [31] - 建议兼顾攻防策略，攻击性仓位配置AI、加密等强Beta板块，防守仓位配置黄金、Vix指数 [4][34] 市场数据表现 - 主要指数表现：上证指数涨1.51%年初至今19.03%，创业板指涨3.00%年初至今34.10%，沪深300涨2.08%年初至今16.98%，北证50涨0.23%年初至今57.28% [3] - 北交所消费服务产业周度表现：北证50涨+8.40%，沪深300涨+4.18%，科创50涨+13.31%，创业板指涨+5.85% [12] - 泛消费产业市盈率TTM中值+10.32%至79.7X，食品饮料和农业PETTM中值由41.4X升至48.7X，专业技术服务PETTM中值由31.7X升至32.0X [13]