核心观点 - 报告认为，2026年中央经济工作会议的核心精神是树立正确“政绩观”和“因地制宜”发展，旨在纠正地方“形象工程”、“同质化”竞争和无效投资，引导地方政府基于自身资源禀赋发展特色产业，实现高质量、可持续增长 [1][2][17] - 在此政策导向下，投资策略应聚焦于债务化解进展良好、能获得专项债等资金支持的区域，并依据不同地区的经济基本面、债务状况和产业潜力，采取差异化的久期策略进行城投债和产业债投资 [3][34][36] 1 怎么看经济工作会议对地方经济的指导 - **政策总基调**：2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，发挥存量与增量政策的集成效应 [1][13][19] - **核心指导原则**：“政绩观”与“因地制宜”成为焦点，要求地方政府追求实实在在、没有水分的增长，杜绝“形象工程”、“数字注水”和盲目追风口（如新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”的“一哄而上”），应基于本地资源、人才和地理特点发展特色产业，发挥比较优势 [2][13][16][17] - **重点任务与投资方向**： - **扩大有效投资**：推动投资“止跌回稳”，预计将适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途，继续发挥新型政策性金融工具作用，以激励民间投资 [19][24][25] - **具体工具与规模**：2025年中央预算内投资支出预算为7350亿元；2025年10月，规模5000亿元的新型政策性金融工具已投放完毕，预计可拉动项目总投资超7万亿元 [25][26] - **建设全国统一大市场**：将制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争，并出台地方政府招商引资鼓励和禁止事项清单，规范地方招商行为，禁止以税收、财政补贴、土地优惠等作为核心招商条件 [9][20][21][23] - **地方政府债务化解**：要求积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务，并优化债务重组和置换办法，多措并举化解融资平台经营性债务风险，化债手段可能包括与金融机构合作进行降息、展期、本金打折等 [19][27][28][29] - **宏观数据参考**：2025年1-11月，全国固定资产投资（不含农户）为465,839亿元，同比增长3.3%；其中基础设施投资同比增长4.2%，制造业投资增长9.3%，房地产开发投资下降10.4% [24] 2 投资策略 - **第一类策略（经济基本面强劲地区）**：可重点关注发展动能与债务管控皆较好的“经济大省”，如广东、江苏、浙江、福建、安徽、上海与北京等，其省级、地市级与区县级平台相对稳健，可基于经济基本面适当拉长久期至5年 [34][36] - **第二类策略（化债政策利好地区）**：可重点关注化解债务有重大利好政策或资金实质落地的区域，以化债政策为核心，久期控制在3年以内，例如重庆、天津、广西、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、甘肃、贵州及云南等省市，关注其省本级、省会级、省域副中心的城投平台 [3][36] - **政策背景**：全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务，使2024年末地方政府专项债务限额由29.52万亿元增加到35.52万亿元，相关省市正密集发行专项债进行债务置换 [36] - **第三类策略（产业基础雄厚地区）**：可重点关注拥有较强产业基础与金融支持的省市级重点发展区域，以省级战略支持与产业实力为核心，选择期限为3-5年，但不宜久期过长以防范估值波动风险 [37] - **具体区域案例**： - **湖南**：以“湘江新区”及“长沙市域国土空间发展格局”为核心，涵盖岳麓区、长沙高新区、宁乡高新区、益阳高新区、湘潭九华片区等，园区进驻率及产业集群较好 [38] - **湖北**：以“汉十发展走廊”及武汉“湖泊-大学-产业”生态链为核心，涵盖十堰、襄阳、孝感、武汉经开区（“车谷”）等，是汽车产业集群和新质生产力发展的代表 [40] - **河南**：以“郑州都市圈产业链”为核心，辐射新乡、焦作、开封、许昌、南阳等周边城市 [41] - **四川**：发展脉络包括以成都平原经济区为核心的“南北纵贯线”、以宜宾为核心的川南沿江发展带、以及“成渝中线区域” [42] - **其他重点区域**：还包括重庆（两江新区、高新区等）、陕西（“关中先进制造业走廊”）、广西（“平陆运河物流枢纽及产业链城市”）、山西（“晋中盆地”）、江西（“赣江区域产业集群”）等 [44][45][46] 3 一级市场跟踪 & 4 二级市场观察 - **一级市场**：报告包含本周（20251208-20251214）信用债发行情况、金融债发行情况、城投债和产业债认购及发行成本情况、以及信用债交易所和协会审核注册情况的图表数据 [48][50][55][56][58] - **二级市场成交量**：报告包含本周信用债整体成交规模和数量、分省份城投债交易规模、分行业产业债交易规模、以及分隐含评级成交规模的图表数据 [61][63][66] - **二级市场成交久期**： - **城投债**：列出了近三个月（2025年9月12日至12月12日）各省份城投债加权成交久期（年）数据，近期（12月12日）全国平均期限为2.47年 [70] - **产业债**：列出了同期各省份产业债加权成交久期（年）数据，近期（12月12日）全国平均期限为4.15年 [71] - **二级市场成交价格（收益率）**： - **城投债收益率**：列出了本周分期限、分隐含评级、分省份的城投债收益率（%）情况，对甘肃、广西、贵州等重点省份及安徽、江苏等非重点省份均有详细数据 [72] - **产业债收益率**：列出了本周分期限、分评级、分行业的产业债收益率（%）情况，涵盖房地产、建筑装饰、煤炭、钢铁等重点行业的国企和民企数据 [73][74]

党中央对经济工作的领导与要求 - 文章核心观点：加强党中央对经济工作的集中统一领导是根本保证，各地区各部门需结合实际、因地制宜地落实党中央决策部署，以推动高质量、可持续发展 [1][2] - 坚持一切从实际出发，将“因地制宜”作为贯彻决策部署的基本思想方法和工作方法 [1][2] - 发展新质生产力需因地制宜，避免一哄而起和一哄而散，不能仅聚焦于“新三样” [2] - 在生态治理和农村厕所革命等领域，也强调因地制宜、科学引导，注重质量与实效 [2] 贯彻决策部署的原则与执行 - 各地区各部门在贯彻党中央决策部署时必须保持坚定性，无条件执行，杜绝自行其是和本位主义 [2] - 需增强大局观和执行力，工作思路、部署和政策措施要自觉对标对表，确保不偏向、不变通、不走样 [2] - 在具体执行中应具有灵活性，各地区需准确把握自身在全国发展大局中的定位，发挥比较优势 [3] - 部署建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，旨在发挥其科研实力雄厚、创新要素集聚的优势 [3] 规划编制与高质量发展 - 要求精简优化交叉重复、缺乏实效的规划编制任务 [3] - 所有规划都要实事求是，追求实实在在、没有水分的增长，以推动高质量、可持续发展 [3] - 需树立全国一盘棋思想，自觉在大局下行动，同时结合实际、因地制宜，主动作为、各展所长，以形成共促高质量发展的格局和合力 [3] 政绩观与工作导向 - 树立和践行正确政绩观是做好经济工作的重要前提，强调坚持为人民出政绩、以实干出政绩，自觉按规律办事 [4] - 需始终站在人民立场，把抓发展和惠民生统一起来，着眼于为民办事、为民造福 [4] - 反对在追求政绩上搞急功近利、弄虚作假、盲目蛮干，杜绝新官不理旧账和形象工程、政绩工程 [4] - 需积极担当、主动作为，在扎实推动高质量发展中创造经得起历史和人民检验的实绩 [4] 未来展望与行动号召 - 要把思想和行动统一到习近平总书记重要讲话精神和党中央决策部署上来，坚定对未来发展的信心 [4] - 要胸怀“国之大者”、强化使命担当，以历史主动精神克难关、战风险、迎挑战 [4] - 用实干推动发展、取信于民，确保“十五五”开好局、起好步 [4]

中央经济工作会议精神解读 - 党中央的集中统一领导是经济工作取得成效的根本保证 是顶压前行、向新向优发展并展现强大韧性和活力的关键 [1] - 各地区各部门需结合实际、因地制宜 全面落实党中央关于明年经济工作的思路、任务和政策 [1] - 发展新质生产力不能只关注“新三样” 不能一哄而起和一哄而散 必须坚持因地制宜 [2] 经济工作的执行原则 - 贯彻党中央决策部署需兼具坚定性与灵活性 战略决策必须无条件执行 不能自行其是 [2] - 各地区需准确把握自身在全国发展大局中的定位 强化主体功能并发挥比较优势 [3] - 所有规划编制都要实事求是 追求实实在在、没有水分的增长 推动高质量和可持续发展 [3] 重点区域发展与科技创新 - 会议部署建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 旨在发挥其科研实力雄厚和创新要素集聚的优势 [3] - 目标是打造创新引领现代化建设的标杆 [3] 政绩观与发展导向 - 树立和践行正确政绩观是做好经济工作的重要前提 要坚持为人民出政绩、以实干出政绩 [4] - 需自觉按规律办事 把抓发展和惠民生统一起来 着眼于为民办事和为民造福 [4] - 反对急功近利、弄虚作假、盲目蛮干 杜绝新官不理旧账和形象工程、政绩工程 [4]

文章核心观点 - 中央经济工作会议强调加强党的全面领导，要求各地区各部门结合实际、因地制宜地落实党中央关于明年经济工作的决策部署，以推动高质量、可持续的发展 [1] - 因地制宜是贯穿习近平新时代中国特色社会主义思想的重要思想方法和工作方法，其本质是实事求是，要求各地区在贯彻中央决策时兼具坚定性与灵活性，发挥比较优势 [1][2][3] - 树立和践行正确政绩观是因地制宜做好经济工作的重要前提，要坚持为人民出政绩、以实干出政绩，尊重规律，杜绝急功近利和形象工程 [3][4] 政策导向与执行要求 - 党中央关于明年经济工作的决策部署，包括总体要求、政策取向及“八个坚持”的重点任务，是经过充分论证提出的，各地区各部门必须无条件执行，增强大局观和执行力，确保不偏向、不变通、不走样 [2] - 贯彻党中央决策部署时，各地区要准确把握在全国发展大局中的定位，强化主体功能，发挥比较优势，同时所有规划都要实事求是，追求实实在在、没有水分的增长 [3] - 会议部署建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，旨在更好发挥其科研实力雄厚、创新要素集聚的优势，打造创新引领现代化建设的标杆 [3] 发展理念与工作方法 - 发展新质生产力不能光盯着“新三样”，不能大呼隆、一哄而起、一哄而散，一定要因地制宜，各有千秋 [2] - 因地制宜开展内源污染治理和生态修复，坚持“宜林则林、宜草则草、宜沙则沙、宜荒则荒”的原则 [2] - 农村厕所革命要注重因地制宜、科学引导，坚持数量服从质量、进度服从实效 [2] - 国家和地方正在进行的规划编制工作，要求精简优化交叉重复、缺乏实效的规划编制任务 [3] 政绩观与高质量发展 - 树立和践行正确政绩观，要坚持为人民出政绩、以实干出政绩，自觉按规律办事，把抓发展和惠民生统一起来 [3][4] - 不在追求政绩上搞急功近利、弄虚作假、盲目蛮干那一套，杜绝新官不理旧账和形象工程、政绩工程 [4] - 要以历史主动精神克难关、战风险、迎挑战，用实干推动发展、取信于民，确保“十五五”开好局、起好步 [4]

中央经济工作会议精神解读 - 党中央的集中统一领导是经济工作取得成效的根本保证 我国经济顶压前行、向新向优发展 展现强大韧性和活力 过去5年有效应对各种冲击挑战 推动党和国家事业取得新的重大成就 [2] - 各地区各部门需结合实际、因地制宜 全面落实党中央关于明年经济工作的思路、任务和政策 这是贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想的重要思想方法和工作方法 [2] 因地制宜的方法论与实践要求 - 坚持一切从实际出发 因地制宜是关键 发展新质生产力不能光盯着“新三样” 不能大呼隆、一哄而起、一哄而散 一定要因地制宜 各有千秋 [3] - 贯彻党中央决策部署需兼具坚定性与灵活性 要有坚定性 无条件执行党中央战略决策 不能自行其是、搞本位主义 要有灵活性 各地区需准确把握在全国发展大局中的定位 强化主体功能 发挥比较优势 [3][4] - 会议部署建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 旨在发挥其科研实力雄厚、创新要素集聚的优势 打造创新引领现代化建设的标杆 [4] - 规划编制工作需精简优化交叉重复、缺乏实效的任务 所有规划都要实事求是 追求实实在在、没有水分的增长 推动高质量、可持续的发展 [4] 树立正确政绩观与未来展望 - 因地制宜做好经济工作 需解决好政绩观问题 坚持为人民出政绩、以实干出政绩 自觉按规律办事 把抓发展和惠民生统一起来 [5] - 要从实际出发 尊重规律 不在追求政绩上搞急功近利、弄虚作假、盲目蛮干 杜绝新官不理旧账和形象工程、政绩工程 在扎实推动高质量发展中创造经得起检验的实绩 [5] - 需坚定对未来发展的信心 胸怀“国之大者”、强化使命担当 确保“十五五”开好局、起好步 [5]

中央经济工作会议核心精神 - 2025年中央经济工作会议强调，落实党中央决策部署需结合实际、因地制宜，但不能自行其是、搞本位主义 [2][7] - 会议指出，因地制宜的本质是实事求是，是落实党中央决策部署必须始终坚持的正确态度和科学方法 [2] - 会议强调要加强党对经济工作的全面领导，形成统一意志和强大合力，各地区各部门需结合实际、因地制宜全面落实中央关于明年经济工作的思路、任务、政策 [7] 发展新质生产力的指导原则 - 发展新质生产力不能忽视、放弃传统产业，要防止一哄而上、泡沫化，也不要搞一种模式 [4] - 各地应坚持从实际出发，先立后破、因地制宜、分类指导，根据本地的资源禀赋、产业基础、科研条件等，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展 [4] - 需用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色化 [4] - 强调因地制宜是为了追求高质量发展，避免低水平重复性的盲目建设，在协同中形成合力 [4] - 发展新质生产力需要具备一定禀赋条件，要充分考虑现实可行性，引导科学理性、实事求是地开展工作，防止一哄而上 [4] 区域协调与差异化发展 - 在推动长江经济带高质量发展时，需研究提出差异化协同发展的新目标新举措，各大中小城市应立足整个城市群的发展定位，找到自己错位发展的重点方向，解决同质化发展问题 [5] - 强调结合实际、因地制宜，但不能自行其是、搞本位主义，这一原则既着眼于明年经济工作，也着眼于“十五五”全局，是一以贯之的 [5]

中央经济工作会议核心精神 - 2025年中央经济工作会议强调落实党中央决策部署需结合实际、因地制宜，但不能自行其是、搞本位主义 [2] - 会议指出因地制宜的本质是实事求是，是落实决策必须坚持的正确态度和科学方法 [2] - 会议强调要加强党对经济工作的全面领导，各地区各部门需结合实际、因地制宜，全面落实关于明年经济工作的思路、任务和政策 [7] 发展新质生产力的指导原则 - 发展新质生产力不能忽视或放弃传统产业，要防止一哄而上和泡沫化，不搞单一模式 [4] - 各地需坚持从实际出发，根据本地的资源禀赋、产业基础、科研条件等，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展 [4] - 需用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色化 [4] - 发展新质生产力需具备一定禀赋条件，充分考虑现实可行性，引导科学理性、实事求是地开展工作，防止一哄而上 [4] 区域协同与差异化发展 - 在推动长江经济带高质量发展时，需研究提出差异化协同发展的新目标新举措，解决同质化发展问题 [5] - 各大中小城市需立足整个城市群的发展定位，找到自己错位发展的重点方向 [5] - 强调因地制宜，旨在追求高质量发展，避免低水平重复性的盲目建设，在协同中形成合力 [4]

中央经济工作会议核心精神 - 2025年中央经济工作会议强调，落实党中央决策部署需结合实际、因地制宜，但不能自行其是、搞本位主义，这既是做好明年经济工作的要求，也是着眼“十五五”全局的一贯原则 [2][5][7] 发展新质生产力的指导方针 - 发展新质生产力需坚持因地制宜，根据本地的资源禀赋、产业基础、科研条件等有选择地推动，防止一哄而上、泡沫化和搞一种模式 [4] - 发展新质生产力不是忽视或放弃传统产业，而是要用新技术改造提升传统产业，促进产业高端化、智能化、绿色化 [4] - 强调因地制宜是为了追求高质量发展，避免低水平重复建设，在协同中形成合力 [4] 区域协调发展的战略思维 - 在推动长江经济带高质量发展等区域战略中，需结合区位条件、资源禀赋和经济基础，研究提出差异化协同发展的新目标新举措，解决同质化发展问题 [5] - 各大中小城市应立足整个城市群的发展定位，找到自己错位发展的重点方向 [5] 经济工作的根本方法论 - 实事求是是根本思想方法、工作方法和领导方法，坚持一切从实际出发，理论联系实际 [7] - 加强党对经济工作的全面领导，形成统一意志和强大合力，各地区各部门需结合实际、因地制宜全面落实中央部署 [7]

中央经济工作会议核心方法论 - 会议核心观点是强调做好经济工作需坚持“因地制宜”的方法论 其本质是实事求是 要求各地区在落实党中央决策部署时结合实际 [2] - 会议指出“十四五”即将收官 “十五五”开局在即 发展形势错综复杂 战略机遇和风险挑战并存 不确定难预料因素增多 [2] - 会议强调形势越复杂越要加强党的领导 形成统一意志和强大合力 而加强党对经济工作全面领导的一个关键就是“因地制宜” [2] 因地制宜的具体应用领域 - 发展新质生产力要因地制宜 批评一些地方不顾实际盲目追风口 如看别人搞芯片或“新三样”就盲目跟从 指出地区有差异性 不能都选择干一样的活 [4] - 生态环保要因地制宜 治理生态退化要“宜林则林、宜草则草、宜沙则沙、宜荒则荒” 保护利用水资源要“以水定城、以水定地、以水定人、以水定产” 脱离实际蛮干行不通 [4] - 农村改厕等民生工程要因地制宜 批评南北差异大却用一个模式 在人口稀少的大荒原搞标准厕所可能将民心工程变成“民怨工程” [4] - 城市规划要“照纹劈柴” 留住特有“基因” 发展区域特色产业和推进城镇化进程也要因地制宜 需“一把钥匙开一把锁” 不能刻舟求剑 [4] 因地制宜的战略内涵与区域部署 - 因地制宜针对矛盾的特殊性 突出策略的灵活性 但不是为“自行其是、搞本位主义”开绿灯 各地区需准确把握在全国发展大局中的定位 强化主体功能 发挥比较优势 [6] - 会议部署建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心 旨在更好发挥这些区域科研实力雄厚、创新要素集聚的优势 打造创新引领现代化建设的标杆 [6] - “十五五”开局需处理好全局和一域 把握好分工和合作 协调好抢位与错位 让党中央决策部署落地见效 [7]

中央经济工作会议核心精神 - 会议于12月10日举行，强调做好明年经济工作需坚持“因地制宜”的方法论 [1] - 党中央关于明年经济工作的思路、任务、政策已确定，关键在于结合实际、因地制宜地落实 [1] - “十四五”即将收官，“十五五”开局在即，发展形势错综复杂，需加强党的领导形成合力 [1] “因地制宜”方法论的具体阐释与应用领域 - 发展新质生产力要因地制宜，批评一些地方不顾实际、盲目追风口（如芯片、“新三样”）的现象 [2] - 生态环保要因地制宜，治理生态退化需“宜林则林、宜草则草、宜沙则沙、宜荒则荒”，保护水资源需“以水定城、以水定地、以水定人、以水定产” [2] - 农村改厕要因地制宜，需考虑南北差异等实际情况，避免将民心工程变成“民怨工程” [2] - 城市规划与发展需“照纹劈柴”，留住特有“基因”，各地应“一把钥匙开一把锁”，走出适合本地区实际的高质量发展之路 [2] “因地制宜”的理论本质与战略定位 - “因地制宜”本质是实事求是，治国如同治水，需因势利导 [3] - 因地制宜针对矛盾特殊性，突出策略灵活性，而非为“自行其是、搞本位主义”开绿灯 [4] - 各地区需准确把握在全国发展大局中的定位，强化主体功能，发挥比较优势 [4] 区域发展战略与科技创新布局 - 京津冀、长三角、粤港澳大湾区是引领全国高质量发展的重要动力源 [4] - 会议部署建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心，以发挥其科研实力雄厚、创新要素集聚的优势 [4] - 打造上述国际科技创新中心被定义为一项重大任务 [4] “十五五”开局的宏观协调要求 - “十五五”开局在即，需处理好全局和一域、分工和合作、抢位与错位的关系 [5] - “因地制宜”的最终指向是让党中央决策部署落地见效 [5]