发起式基金市场现状 - 发起式基金市场呈现发行与清盘并存的局面，一方面35只发起式基金清盘，其中6只规模不足千万元，另一方面146只新发起式基金成立，发行总规模324.81亿元 [1][2][4] - 发起式基金成立需管理人自有资金认购不少于1000万元并持有满三年，但若三年后规模低于2亿元将自动终止 [2] - 今年以来发起式基金占清盘基金总数的28%（35/125），占新发行公募基金总规模的6.45%，较去年同期的5.34%有所提升 [2][4] 发起式基金清盘原因 - 产品同质化严重，缺乏差异化设计和策略，难以在13000只基金中脱颖而出 [3][7] - 渠道推广乏力，银行等零售渠道偏好风格均衡产品，忽视规模小、波动大的发起式基金 [7] - 运营成本高侵蚀收益，部分基金过于依赖机构资金，投资方法易受机构客户影响 [3] - 定期开放产品流动性限制加剧规模增长难度 [3] 发起式基金发行热度不减的原因 - 成立门槛低，不受2亿元募集规模和200人持有人数量限制，便于逆周期布局 [4] - 灵活性高，可快速推出新产品抢占细分赛道，如医药医疗主题基金 [4][5] - 管理人与投资者利益一致，机构出资认购增强投资者信心 [5] 发起式基金面临的挑战 - "低进高出"模式导致规模压力大，市场波动时易陷入清盘困境 [6] - 退出机制严格，三年后规模不足2亿元即终止，而普通基金仅需上报解决方案 [7] - 业绩表现分化，既有亏损超50%的清盘基金，也有盈利2.88%仍被迫清盘的案例 [2]

市场概况 - A股市场整体回调，科创50领跌1.89%，沪深300、中证1000、上证50分别下跌0.25%、0.76%、0.46%，创业板指微涨0.22% [2] - 板块轮动明显，64%的Wind百大概念指数上涨，42%板块获正收益，有色金属、石油石化、农林牧渔涨幅居前（3.79%、3.50%、1.62%），建筑材料、家用电器、食品饮料跌幅较大（-2.77%、-3.26%、-4.37%） [2] - 流动性波动压制市场情绪，资金偏好业绩稳定的大盘价值股，成长板块受估值压力 [2] 全球大类资产 - 美股三大指数同步上扬，欧洲市场分化，韩国综合指数因经济复苏预期上涨 [3] - 原油与ICE布油因地缘政治事件反弹，NYMEX天然气因供应增加下跌，COMEX黄金、白银及LME铝价格上涨，LME铜微降 [3] - 生猪价格因供应端收缩上涨，CBOT大豆下跌，铁矿石、焦煤因钢铁需求变化下滑 [3] - 美元指数周跌幅创近4周极值 [4] 基金市场 - 万得全基指数上涨0.10%，普通股票型、偏股混合型、债券型基金指数分别上涨0.21%、0.25%、0.07% [3] - A股日均成交额回升至万亿上方，南向资金维持净流入 [7] - 上周新发15只基金（股票型4只、混合型6只、债券型4只、FOF型1只），总发行份额89.34亿份 [14] 行业表现 - Wind一级行业平均涨幅1.11%，能源（2.27%）、医疗保健（1.45%）、公用事业（0.45%）领涨，日常消费（-3.14%）、房地产（-1.61%）、工业（-0.37%）表现较弱 [11] 债券市场 - 10年期与30年期国债期货主力合约分别上涨0.11%、0.65%，中债总财富指数与可转债指数小幅下行，中证转债下跌0.02% [12] - 国内中长期利率保持历史低位，10年期国债收益率下降1BP至1.644%，信用利差收窄 [14] 高频指标 - 货币市场利率整体稳定，DR007下降3BP至1.502%，SHIBOR 3个月下降1BP至1.638% [14] - LPR 1年期与5年期分别维持3.00%、3.50%，较年初均下降10BP [14]

新基发行概况 - 本周新发基金34只，涵盖股票型（19只）、混合型（5只）、FOF（4只）、债券型（3只）、REITs（2只）、QDII（1只）等类型 [1] - 涉及26家基金公司，包括易方达、广发、华夏等头部机构，永赢基金发行数量最多（3只）[1] - 股票型基金以ETF和指数产品为主，覆盖中证A500、港股通科技等15个热门指数板块 [2] 重点基金产品分析 股票型基金 - 富国致享量化选股（024046）采用多因子量化策略，基准为中证全指（90%）+港股通综合（5%）[3] - 19只产品中8只跟踪中证A500指数，包括新华、永赢等机构发行的增强型产品 [4] - 港股主题ETF密集发行，涵盖科技（159251）、消费（159265）、汽车（024381）等细分赛道 [4] 混合型基金 - 东方红慧选成长（023082）采用85%中证800指数基准，由13年经验老将徐习佳管理 [5][6] - 安信价值共赢（024457）配置70%沪深300指数+20%债券指数，强调价值投资 [6] FOF基金 - 养老目标基金占比50%，易方达2060五年持有（019664）配置70%债券+24%股票 [7] - 东方红盈丰稳健（024048）债券仓位达90%，目标募集80亿份，封闭期6个月 [8] 另类投资产品 - 中金发行2只REITs：亦庄产业园（508080）募资4亿，资产为北京经开区汽车零部件产业园 [9] - 中金绿发REIT（180606）底层资产为济南购物中心，募资目标5亿份 [10] - QDII产品大成恒生医疗保健联接（024055）跟踪港股医疗指数，基金经理冉凌浩管理规模192亿元 [10] 基金经理阵容 - 量化领域：富国王保合、海富通林立禾等推出多因子选股产品 [3] - 指数投资：鹏华张羽翔、广发刘杰等布局港股通主题ETF [2][4] - 混合策略：东方红徐习佳、安信袁玮等老中青三代同台竞技 [5][6]

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨1.13%，收于3385.36点，最高3391.45点 [1] - 深证成指周内上涨1.42%，收于10183.7点，最高10223.56点 [1] - 创业板指周内上涨2.32%，收于2039.44点，最高2053.56点 [1] - 纳斯达克综指上涨2.18%，道琼斯工业指数上涨1.17%，标普500上涨1.5% [1] - 恒生指数上涨2.16%，日经225指数下跌0.59% [1] 新股申购情况 - 上周有1只新股发行，股票代码603382.SH，股票简称海阳科技，申购日期20250603 [2] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为18031.89亿元，其中融资余额17910.03亿元，融券余额121.86亿元 [3] - 两市融资融券余额较前一周增加76.38亿元 [3] - 沪市两融余额为9158.66亿元，较前一周增加26.18亿元 [3] - 深市两融余额8873.23亿元，较前一周增加50.21亿元 [3] - 上周两市共有3408只个股有融资资金买入，23只个股买入金额超10亿元 [3] - 东方财富、中际旭创、四方精创融资买入金额排名前三，分别为28.21亿元、26.46亿元、24.72亿元 [3] 基金发行情况 - 上周有15只新基金发行，包括嘉合磐恒债券D、平安创业板ETF联接E、金信民达纯债E等 [5][6] 上市公司回购金额 - 上周共有11条开始执行回购公告 [7] - 执行金额最多的5家公司为蜀道装备、同和药业、山推股份、万华化学、梦百合 [7] - 回购金额最高的3个行业为机械设备、医药生物、基础化工 [7]

上周市场回顾 - 上周A股主要宽基指数全线上涨，创业板指、中证1000、中小板指涨幅居前，分别上涨2.32%、2.10%、1.62%，沪深300、上证综指、深证成指涨幅靠后，分别为0.88%、1.13%、1.42% [10] - 行业表现方面，通信、有色金属、电子涨幅领先，分别上涨5.06%、3.79%、3.58%，家电、食品饮料、交通运输表现最差，分别下跌1.75%、0.65%、0.56% [15] - 债券市场方面，央行逆回购净回笼资金6717亿元，逆回购到期16026亿元，净公开市场投放9309亿元，不同期限国债利率均下行，利差扩大2.85BP [18][19] 基金产品发行情况 - 上周新成立基金42只，合计发行规模310.13亿元，较前一周有所增加，其中股票型基金发行128.66亿元、混合型基金发行8.84亿元、债券型基金发行172.63亿元 [3][41] - 上周有36只基金首次进入发行阶段，本周将有34只基金开始发行 [3][47] - 新发基金中数量较多的类型为被动指数型（14只）和偏股混合型（7只），发行规模分别为29.13亿元和70.5亿元 [44] 公募基金表现 - 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益中位数分别为1.67%、1.11%、0.40%，今年以来另类基金表现最优，中位数收益为10.73% [28][29] - 上周指数增强基金超额收益中位数为0.12%，量化对冲型基金收益中位数为0.16%，今年以来指数增强基金超额中位数为2.19%，量化对冲型基金收益中位数为0.86% [31][32] - 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金239只、目标日期基金119只、目标风险基金155只，上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.54%、0.79%、0.45% [34][36] 行业动态 - 易方达基金财富子公司获批设立，注册资本1亿元人民币，业务范围为证券投资基金销售 [5] - 公募REITs总市值首次突破2000亿元大关，达到2020.74亿元，全市场上市的公募REITs数量增至66只 [8] - 中国官方黄金储备资产为7383万盎司，相比4月末增加6万盎司，央行已连续7个月增持黄金储备 [6]

券商回购股份 - 年内已有6家券商实施股份回购，合计斥资超13亿元，其中国泰海通累计回购5.57亿元，东方证券支付2.4亿元，国金证券累计回购5573.38万元，财通证券回购3亿元，华安证券、西部证券分别回购1.08亿元和5009.6万元 [1] - "注销式"回购日益增多，体现券商对投资者权益的高度重视 [1] - 券商积极回购传递积极信号，可能提升板块整体形象并吸引投资者关注 [1] 基金发行市场 - 年内新成立基金发行份额突破4200亿份，其中权益类基金占比超46%，新成立基金数量达654只 [2] - 5月份单月公募基金发行数量达115只，连续第三个月突破百只关口，平均认购周期为20.97天 [2] - 权益类基金占比超四成，显示市场对后市信心增强，可能促使更多资金流入权益类资产 [2] 期货公司动态 - 东北证券控股子公司渤海期货拟申请终止挂牌，该决策已获股东会议通过 [3] - 渤海期货2024年度营业收入为23.21亿元，归母净利润亏损2938万元，资产总计65.82亿元，负债总计58.02亿元，归母净资产7.65亿元 [3] - 此举可能反映公司战略调整，引发市场对行业整合及运营效率的关注 [3] 私募基金表现 - 前五个月私募股票策略产品平均收益率达7.46%，量化股票多头表现相对突出 [4] - 私募基金在震荡市中展现出捕捉结构性机会的能力，有望进一步提升收益水平 [4] - 私募产品表现良好增强了市场信心，为后续市场活跃度提升奠定基础 [4]

证券市场表现 - 上证综指周下跌0.03%收于3347.49点 深证成指周下跌0.91%收于10040.63点 创业板指周下跌1.4%收于1993.19点 [1] - 全球主要指数多数上涨 纳斯达克综指涨2.01% 道琼斯工业指数涨1.6% 标普500涨1.88% [1] - 亚太市场分化 恒生指数下跌1.32% 日经225指数上涨2.17% [1] 新股发行情况 - 上周共3只新股发行 包括优优绿能(301590 SZ) 影石创新(688775 SH) 交大铁发(920027 BJ) [2] - 新股申购日期覆盖5月26日至5月30日 [2] 融资融券动态 - 两市融资融券余额17955.51亿元 较前周减少3.35亿元 其中融资余额17838.41亿元 融券余额117.1亿元 [3] - 沪市两融余额9132.48亿元减少5.89亿元 深市两融余额8823.02亿元增加2.54亿元 [3] - 融资买入额前三为比亚迪54.71亿元(汽车) 胜宏科技37.71亿元(电子) 赛力斯29.27亿元(汽车) [4] - 融资买入前十个股覆盖汽车 电子 通信 非银金融 电力设备 食品饮料 传媒 国防军工等行业 [4] 基金产品发行 - 上周新发行10只基金 包括债券型 混合型 股票型及货币型产品 [5] - 发行机构涵盖嘉合基金 兴银基金 长信基金 银华基金 华安基金 易方达基金 摩根基金 汇添富基金等管理人 [5] 上市公司回购 - 上周共27条回购公告执行 金额前五为启明星辰8185.29万元(计算机) 博源化工6874.31万元(基础化工) 中国核电3698.05万元(公用事业) 美的集团3542.92万元(家用电器) 海兴电力2999.51万元(电力设备) [6][7] - 回购执行金额最高行业为计算机 基础化工和电力设备 [7]

从产品类型来看，股票型基金继续保持发行主力地位。上周新发股票型基金18只，占比52.94%，与前 一周持平。其中指数型基金占据绝对优势，达17只，包括14只被动指数型基金和3只指数增强型基金。 混合型基金发行呈现爆发式增长。上周共有7只偏股混合型基金启动募集，在总量中占比20.59%，环比 增幅高达133.33%，成为增长最快的基金品类。 债券型基金发行保持稳定。上周新发债券型基金6只，占比17.65%，数量与前一周持平。值得注意的 是，中长期纯债基金发行明显回暖，占债券型基金发行总量的50%。 "上周基金发行市场在权益类产品带动下保持活跃，但市场分化加剧，投资者对不同类型的基金需求各 异。"排排网财富研究部副总监刘有华向记者表示。 基金发行市场的热度持续攀升。 刘有华还指出，中长期纯债基金发行明显回暖，反映了市场对低风险资产的偏好增加。首先，在经济环 境面临通缩压力的情况下，债券市场整体表现较为稳定，吸引力增强。其次，在权益市场波动较大的背 景下，更倾向于选择较低风险的债券类产品进行资产配置。 公募排排网数据显示，按认购起始日统计，上周(5月12日至5月18日)全市场开启募集的公募基金达34 只，较前一周的 ...

证券市场回顾 - 上证综指周内上涨1.92%，收于3342.0点，最高3359.73点 [1] - 深证成指周内上涨2.29%，收于10126.83点，最高10248.98点 [1] - 创业板指周内上涨3.27%，收于2011.77点，最高2036.1点 [1] - 纳斯达克综指下跌0.27%，道琼斯工业指数下跌0.16%，标普500下跌0.47% [1] - 恒生指数上涨1.61%，日经225指数上涨1.83% [1] 新股申购情况 - 上周有3只新股发行，分别为太力科技(301595.SZ)、威高血净(603014.SH)、汉邦科技(688755.SH) [2] 融资融券情况 - 沪深两市融资融券余额为17988.39亿元，较前一周增加173.94亿元 [3] - 沪市两融余额为9172.12亿元，增加74.36亿元；深市两融余额8816.27亿元，增加99.58亿元 [3] - 上周共有3400只个股有融资资金买入，34只个股买入金额超10亿元 [3] - 东方财富、新易盛、胜宏科技融资买入金额排名前三，分别为48.37亿元、30.42亿元、25.29亿元 [3] 基金发行情况 - 上周有4只新基金发行，包括中邮核心优选混合C、中邮核心成长混合C、中邮核心主题混合C、中金现金管家D [5][6] 上市公司回购金额 - 上周共有16条开始执行回购公告，执行金额最多的公司为正泰电器(601877)、中核钛白(002145)、广宇集团(002133)、炬光科技(688167)、领益智造(002600) [7]

基金发行市场概况 - 4月份新发行基金合计达127只，发行份额达363亿份 [1] - 今年前3个月分别发行基金82只、95只、133只，4月发行数量保持平稳 [2] - 4月发行份额较前三月（694亿份、882亿份、973亿份）明显下滑 [4][5] 基金类型分布 - 股票型基金数量居首，达84只，占比66.14% [2] - 被动指数型基金在股票型基金中占比69%，达58只，占全部基金发行数量的45.67% [2] - 债券型基金发行份额最多，达205亿份，占4月总发行份额的56.47% [4] - 混合型基金发行份额仅4亿份，公募REITs发行5亿份 [4] 指数基金发行特点 - 被动指数基金主题策略包括19只自由现金流ETF、12只宽基产品、4只航天主题ETF [2] - 58只新发行被动指数基金中，14只发行份额超1亿份，合计81亿份 [4] - 3月份47只被动指数型基金发行份额超1亿份，显示持续热度 [5] 市场驱动因素 - 国内经济企稳回升带动市场信心恢复，为基金发行创造有利环境 [2] - 被动指数基金因分散风险、成本低、透明度高等优势受市场青睐 [2] - A股市场有效性提升导致主动权益基金超额收益难度增大，被动指数基金优势凸显 [3] 行业挑战与策略 - 产品同质化问题需持续关注 [1] - 公募机构加速布局与投资者风险偏好未完全修复存在矛盾 [5] - 需通过差异化产品（如主题ETF、固收+）、降低费率等方式提升产品质量 [5]