微电网建设政策支持 - 江苏省4月出台政策优化工商业分时电价结构，鼓励配置储能装置和开展综合能源管理以降低用电成本 [1] - 南通市2024年出台(近)零碳试点建设方案，对验收合格的制造业企业微电网试点示范给予资金补贴 [1] 企业微电网应用案例 - 中天储能科技利用屋顶光伏实现"绿电"自发自用，余电上网创收 [1] - 南通崇天纺纱投入2000多万元建设光储充一体化项目，通过"两充两放"策略使棉纱日产量从80吨增至110吨 [2] - 目前南通已有60多家企业参与微电网建设 [3] 微电网管理技术 - 南通市发改委联合供电部门开发微电网管理平台，实现厂区负荷滚动预测与储能调节 [2] - 平台预设6种运行管理策略，可根据分时电价灵活调整用能，提升绿电消纳率 [2] - 系统实时显示光伏发电量和用电负荷数据，实现用电成本优化和余电收益最大化 [2] 微电网实施效果 - 帮助企业降低用能成本30%以上，同时提升电网调控韧性和应急能力 [2] - 使电力负荷曲线运行更平稳，形成"多方共赢"局面 [2] - 未来将结合南通滨江临海的新能源资源优势，推动区域绿色低碳发展 [3]

业务板块调整 - 电力工程建设和电力设备供应收入下降，公司将在项目准入、交付、收款上严进严出，实现可持续发展 [2] 微电网业务拓展 - 2025年重点围绕五方向拓展微电网业务，包括加强现金流管理、探索新型电力系统、巩固传统市场、拓展关键客户、重视设备业务 [3] 光储充电站项目 - 计划投资建设1000个光储充电站，已在江苏、上海等多地有站点落地，今年计划建设100座左右 [3] 虚拟电厂业务 - 技术优势上，子公司慧算数大力布局，开展诸多研发项目；市场竞争力方面，2024年取得江苏省虚拟电厂运营资质牌照，依托五大核心能力提供一站式解决方案 [3] 新能源领域投资 - 2025年加大研发投入，参与更多新能源项目，加速推动国内外市场发展；2024年投资成立能远福储（天津）创业投资合伙企业 [4] 软件信息业务 - 已推出“苏管家”能源管理平台等产品，未来围绕工业微电网、电动微电网、新型电网展开 [4] 抓住国家电网投资机会 - 参与工商业用电配网改造项目，凭借技术优势提高供电可靠性；应用研发成果推动电网数字化智能化升级；关注行业动态，加大相关领域研发投入 [5][6] 分布式光伏业务 - 全国均有布局，对工商业客户有竞争优势，可提供全生命周期管理 [6] 新型储能业务 - 布局储能赛道，完善EPCOS + 光伏 + 储能商业模式，具备技术研发和项目实施能力，有大型储能项目经验 [6]

公司经营情况 - 2024年新中标额超100亿元 实现营业收入75.45亿元 同比增长16.47% 归母净利润6.84亿元 同比增长26.34% 扣非后归母净利润6.47亿元 同比增长37.69% [2] - 2025年一季度实现营业收入14.05亿元 同比增长10.04% 归母净利润1.2亿元 同比增长19.22% 扣非后归母净利润1.14亿元 同比增长18.89% [2] - 核心业务调度及云化业务收入12.9亿元 同比增长17.11% 输变电自动化业务收入8.56亿元 同比增长37.5% 智能配用电业务收入43.24亿元 同比增长17.06% 综合能源和虚拟电厂业务收入2.19亿元 同比增长12.43% 海外业务收入4.13亿元 同比增长10.62% [2] 输变电自动化业务 - 2023年以来在集控站 自主可控保护监控 智能巡视等业务领域中标额较多 带动保护类产品 监控类产品和在线监测产品收入快速增长 [2] 合同负债 - 2024年末合同负债35.03亿元 比2024年第三季度末减少1.45亿元 减少原因是2024年第4季度客户验收集中度较高 达到收入确认条件后收入确认所致 [2] 功率预测方向布局 - 凭借电网业务技术积累布局储能及新能源业务 综合能源及虚拟电厂业务 136号文发布带来新能源 储能业务 虚拟电厂业务市场机遇 公司积极布局发挥产业链齐全优势推动产业协同争取更多市场份额 [2] 海外业务 - 海外销售产品以配网产品为主 包括配电终端 一次设备以及调度和配网主站等 已进入沙特 乌兹别克 比利时 南美等市场 保持东南亚市场优势 未来将围绕"突破 提升"主线 深耕细作 推进光伏 微网 新能源 储能等业务拓展 [2] 虚拟电厂业务 - 形成"可调资源改造实施+智慧管控平台+电网互联互通+电力现货+辅助服务"虚拟电厂建设运营全产业链 持续打造基于AI的现货价格预测 可调能力分析 聚合分析 二次调频等核心技术 技术通过中国电机学会专家组鉴定"整体技术国际领先" 已实现国网 南网 发电集团 能源集团 售电公司 城市级 园区级等多场景实用化应用 实施数十个虚拟电厂 包括南方电网虚拟电厂和烟台市数字化虚拟电厂 [2] 微电网业务 - 离并网型智能微电网是研发重点之一 2024年实践烟台机场项目 马尔代夫微网等项目 未来发挥产业链全优势积极调配资源争取更多项目落地 [2] 电表业务 - 2025年预计保持平稳态势 在两网统招行业之外的细分领域 特别是现货交易和国产化替代方面 高端计量需求如关口计量等有增长趋势 [2] 配网建设 - 配电产品线齐全 提供从配电云主站 中低压一二次融合设备 高能效智能变压器到储能 柔直等全系列产品和服务 市场需求量处于上升趋势 配网装备价格预计可能进一步下降但降幅空间不大 未来如有新规范新标准可能引起价格回弹 2025年国网 南网存在覆盖范围较大的招标机会 [2] 分红情况 - 2024年度利润分配预案综合考虑投资者回报和公司未来经营发展 子公司威思顿自筹资金8.5亿元进行产业园区扩建项目 已规划授权董事会制定2025年中期分红方案并提交2024年年度股东大会批准 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：数据中心供配电行业 - **公司**：英伟达、微软、Meta、谷歌、台达、麦格米特、光宝、Flex、比亚迪、伊顿、维谛、科华数据、科士达、润泽、中联数据、世纪互联、中国移动、腾讯、阿里、字节跳动、快手、Power Finance、Vmoto、潍柴、玉柴、M.S.、苹果、AWS、Oracle、特斯拉、米思米、欧路通、百富门、阳光能源、华为技术 纪要提到的核心观点和论据 电力解决方案领域变化趋势 - **液冷技术**：数据中心液冷技术规模化部署趋势显著，北美已落地170多个兆瓦全液冷架构产品；芯片性能提升使入水温度降低，机械制冷比例将增加；余热回收成碳中和数据中心重要增量，两相式液冷技术运维简化且兼容性更好[2] - **配电侧结构**：功率转换装置外化解决大型算力柜空间不足问题，高压直流供电（800伏）将成主流；架构从传统交流经AC - DC模块供电，演进到正负400伏或单边800伏直接进计算单元，减少环节提高效率[2][4][5] - **供电技术路线**：电流超3000安培建议用液冷bus bar；正负400伏方案与交流配电兼容，提供灵活配电；未来有以固态变压器为能量中转站的全直流微电网系统[2][7][8] - **英伟达命名方式**：从按GPU封装计算变为按GPU单元计算，反映算力集群和机器搭建灵活性与参考设计能力，如NVL144和Lupin Ultra[2][15] - **HADC系统**：替代传统UPS功能，采用高压直流电源（HVDC），减少CSP和IDC负责领域；国内外HVDC发展路径不同，国外从IT向电力系统演进，国内从电力系统反推[2][34][35] - **固态变压器**：在电力系统应用前景广阔，尤其在微电网和数据中心储能领域；中国移动和腾讯等企业推动数据中心储能发展[2][38] 不同公司相关情况 - **台达**：领先技术能力和广泛产品覆盖，能提供800伏转48伏及以下板级分布式供配系统；采用算力托盘减少变电环节，HVDC模块用刀片式；通过标准化配置应对不同客户需求[20][25] - **麦格米特**：抓住台达无法覆盖的细分市场机会，进入英伟达Vendor List后有机会与大型CSP和ODM厂家合作，但获单需努力[29] - **英伟达**：选择供应商采取多多益善策略，占用优秀供应商研发资源保持领先[30] - **中国云服务提供商**：今年阿里云、字节跳动和腾讯投资强度高，字节跳动计划新增2GW数据中心建设量，阿里计划自建400兆瓦、托管400兆瓦、出海200兆瓦，腾讯自建200兆瓦、托管300兆瓦[52] 市场相关情况 - **北美关税**：影响依赖进口零部件环节，如柴油发电机组及其关键部件；中国区数据中心建设乐观，但进口柴油发电机组受贸易战影响，本土化产品需填补空缺[16] - **非受控地区机组市场**：MTO阵营机组在头部CSP评价仅次于原装进口的康明斯和卡特彼勒；GATX阵营可能受益；本土品牌如潍柴和玉柴进入可批量生产阶段[17] - **电源供应市场**：不同客户对电源规格需求差异显著，如尺寸、双输入电源、保持时间等；台达、光宝等供应商各有侧重，引入新供应商满足细分市场需求[27][28] 其他重要但可能被忽略的内容 - **数据中心制冷**：从风冷到全液冷架构演进，国内现用40千瓦独立风冷和液冷系统，未来可能发展共用塔双冷源方案；功率提高需更低温度机械制冷，通过无油磁悬浮模块化设计实现[9] - **PSU放置影响**：将PSU放机柜外部不改变与机柜绑定深度，不同厂商对输入参数要求不同，PSU仍与特定机柜紧密绑定[10] - **电源侧车与UPS区别**：UPS提供标准交流电和容量，不关心负载；HVDC为算力机构一对一服务，具强耦合性，对供应商要求高[11] - **HVDC系统电源需求**：外部电源供到800伏，机柜内仍需将800伏转为50伏的机架电源，功率密度显著提高[12] - **高功率密度电源模块**：台达实现高效能量密度，减少BBU或CBU占用空间，满足灵活配比需求[14] - **800伏电源系统技术路径**：Plan A将800伏转换为50伏，兼容性好但对液冷系统要求高；Plan B直接将800伏输入计算单元，减少大电流问题，但板级电源转换难度高[22] - **电源企业地位变化**：台达等从二级电源向一级UPS和HVDC扩展业务；传统IDC厂商面对大功率柜外设备仍需依赖专业厂商[24] - **固态变压器挑战**：面临绝缘、在线维护安全、开关频率和高频变压器本体设计等技术挑战[40] - **电力机车牵引系统**：因空间限制使用10千伏固态变压器（SST），伊顿和维捷等公司有开发潜力，国内阳光能源等公司也有能力[44] - **数据中心供电系统区域**：“绿地”指外部供电系统，“灰地”指10千伏进楼宇后的变压器部分，“白地”指IT机柜内部，区域融合渐成现实[45] - **10千伏直流输配电方案**：传输距离长、线损低，适合2至3公里大型园区和新能源直接供电方案[46] - **单纯做UPS业务公司**：面临末端设备直流化使UPS需求减少，头部企业占据交流设备市场的挑战，需寻找新市场机会[47] - **英伟达芯片级液冷技术**：新一代在热传导材料和GPU插件形式上变化，GB300型号分体式设计提高液冷比例和散热效率[48] - **液冷母线特点**：采用快接头技术，快接头数量翻倍，成本降低，接头间用非金属管连接，部分用不锈钢或铜制材料[50] - **HVDC方案竞争**：台达是全站式供应商，与CSP关系密切；维谛产品性能等方面优，但供应链成本控制稍逊；麦格米特差异化竞争，涉足多元化业务[51] - **海外市场需求**：中国在东南亚的IDC需求旺盛，快手在印尼实现商业闭环，Power Finance业务发展迅速[54] - **数据中心选址影响**：西南存冷数据，北方以训练业务为主，东北有训练和业务应用，华东用于推理和应用[56] - **数据中心功率冗余**：按N + 1冗余设计，总量增加10% - 20%[57] - **供应链布局影响**：北美关税影响台达等公司产品出口，美国工厂建设对米思米等公司重要[58] - **电源厂商市场份额**：电源厂商M.S.抓住大客户可使市场份额达15% - 20%[59] - **国内厂商涨价情况**：国内厂商如科韬、泰豪涨价可能性不确定，产能缺口和Vmoto涨价可能是支撑因素[60] - **超级电容应用**：超级电容成必选项，解决毫秒级以下动态响应问题，与BBU功能性分时存在，不互相替代[61][62][63]