全球央行黄金购买趋势 - 2023年第一季度全球央行黄金需求达228吨 较去年同期82 7吨增长176% 创历史最强第一季度记录 [1] - 截至2023年第一季度的四个季度里 全球央行黄金购买总量达1224吨 创历史新高 2022年同期净购买量为1136吨 同比增长152% [1] 主要黄金买家分析 - 新加坡金融管理局为一季度最大单一买家 增持69吨黄金 黄金储备累计达222吨 同比增长45% [3] - 中国央行黄金储备增加58吨 自2022年11月以来累计增持116 8吨（412万盎司） [3] - 土耳其央行增持30吨 印度央行增持7吨 总储备达795吨 [3] 主要黄金卖家分析 - 乌兹别克斯坦央行减持15吨 哈萨克斯坦国家银行减持20吨 为最大卖家 [4] - 俄罗斯官方黄金储备下降6吨至2327吨 但较去年总量仍增加28吨 [4] - 柬埔寨减持10吨 阿联酋和塔吉克斯坦各减持1吨 克罗地亚1月减持2吨 [4] 黄金需求驱动因素与展望 - 央行购金需求受投资和避险驱动 经济衰退及欧美银行业危机助推黄金投资需求回升 [4] - 2023年黄金投资需求预计持续健康增长 制造需求（金饰和科技用金）将保持稳定 [5] - 全球央行2023年可能继续大举购金 但购入量或低于2022年纪录水平 金矿产量和回收量预计适度增长 [5]

黄金技术面分析：黄金看涨不追高，需要等待回来做多，并且上涨中不猜顶，能涨到哪里，就看到哪里。从技术面来看，黄金的日线和走起四连阳，趋势力 度比较明确，暂时的上涨空间还没有走完，上方*在日线布林上轨3430附近，这个价位可能在本周试探一下，如果要说大涨，暂时还看不出来，等日线布林 拉开后才有可能。H4周期依旧是单边走势，均线系统向上发散，布林开口，上轨的高压在3415附近，所以，周三继续看涨，黄金的高点在3415，3430。能 不能大涨突破前面的高点暂时不用猜，市场给出什么样的表现就做什么样的交易即可。小周期日内的支撑关注两个点，一个是3358，一个是3350，亚欧盘在 调整结束后，可以根据实际情况再做有效多单，预计节奏上还是美盘上涨。综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议以回调做多为主，反弹高空为 辅，上方短期重点关注3385-3395一线阻力，下方短期重点关注3350-3340一线支撑。 投资市场永远有四个层次：保住本金，控制风险，赚取收益，长期稳定持续赢利。不要因为一天的输赢定结果，赚钱是偶然还是必然，是凭真功夫还是凭运 气，在市场上能活着的肯定是最终能够长期持续赢利的投资者。交易就是一个好的习惯，严 ...

核心观点 - 公司制定投资融资管理规则以完善法人治理结构 明确股东会董事会等机构在投资融资对外担保资产抵押等重大事项的决策权限和程序 确保决策科学安全高效 [1][2] 投资原则 - 投资需依法规范决策和实施 [2] - 投资需符合公司发展战略 [6] - 投资需实现收益最大化 [6] - 投资需稳健安全高效 [6] 投资范围 - 投资包括受让土地使用权房地产项目以及以企业资金资产或其他资源为合作条件取得对其他企业或实体的权益 [2] - 公司主营业务涵盖房地产主业 不动产经营及销售等延伸产业 以及符合发展战略的第二主业 [2] 投资决策权限 - 投资决策权限主要依据项目投资金额确定 [5] - 属于董事会权限范围内的由董事会审议批准 [5] - 属于股东会权限范围内的由股东会审议批准 [5] - 董事会认为构成较大风险的投资项目即使未达股东会审议标准也应报股东会决定 [5] 土地使用权受让决策 - 竞拍土地使用权时可对未来12个月内土地总金额进行合理预计并履行披露审议程序 [5] - 实际竞拍金额在预计总额内由经营班子实施并报备董事会 [7] - 实际金额超出预计总额需重新提请董事会或股东会审议披露 [7] 股权投资委托理财决策 - 股权投资包括与主营业务相关和主营业务以外两种 [7] - 达到特定标准的股权投资委托理财需由股东会审议批准 标准包括交易资产总额占公司总资产50%以上 或标的资产净额占净资产50%以上且超5000万元 或成交金额占净资产50%以上且超5000万元 或交易利润占净利润50%以上且超500万元 或标的营业收入占公司营业收入50%以上且超5000万元 或标的净利润占公司净利润50%以上且超500万元 [7] - 上述标准以下的由董事会审议批准 [7] - 委托理财可对投资范围额度期限合理预计 以额度计算占净资产比例 适用相应审议规定 额度使用期限不超12个月 任一时点交易金额不超投资额度 [8] 合作建房决策 - 合作建房投入资产总额达公司最近一期经审计总资产50%以上的由股东会审议批准 [8] - 标准以下的由董事会审议批准 [8] 融资决策权限 - 发行新股债券等股权性凭证融资需经总裁办公会提出意见 董事会审议后报股东会批准 股东会审议事项包括证券种类发行数量筹资金额担保条件及资金使用项目等 [8] - 向金融机构借款或法律法规允许的其他方式筹资 单项或一年内累计金额达公司最近一期经审计总资产50%以上的由股东会审议决定 未达50%的由董事会审议决定 [9] - 融资不包括公司与控股子公司之间及控股子公司相互之间的资金调配 [9] 对外担保资产抵押购买出售资产决策 - 对外担保应由董事会或股东会决定 除上市规则和公司章程规定需股东会审议的担保事项外 其他由董事会审议通过 [9] - 除非与被担保方建立战略合作关系并签订互保协议 否则不得提供担保 [9] - 担保不包括购房贷款阶段性担保 [9] - 担保决策前总裁需组织调研担保单位财务情况盈利水平财务风险发展前景行业情况反担保措施及法律风险等 并提交书面报告 [10] - 资产抵押金额达到上市规则标准之一的由股东会审议批准 标准以下的由董事会审议批准 [11] - 购买出售资产由董事会或股东会决定 除上市规则和公司章程规定需股东会审议的事项外 其他由董事会审议通过 [11] - 购买出售资产不包括日常经营相关的原材料购买产品出售行为 但资产置换中涉及的此类行为仍包括在内 [11] 财务资助决策 - 财务资助含有利息或无息借款委托贷款等 需经全体董事过半数及出席董事会会议三分之二以上董事审议通过并及时披露 [11] - 单笔财务资助金额超公司最近一期经审计净资产10% 或被资助对象资产负债率超70% 或最近12个月内累计资助金额超净资产10% 或上交所或公司章程规定的其他情形 需在董事会审议后提交股东会审议 [11] - 资助对象为公司合并报表范围内控股子公司且其他股东不包含公司控股股东实际控制人及其关联人的 可免于适用前述规定 [12] - 不得为上市规则规定的关联人提供财务资助 但向非由公司控股股东实际控制人控制的关联参股公司提供财务资助且其他股东按出资比例提供同等条件的情形除外 [12] - 向关联参股公司提供财务资助需经全体非关联董事过半数及出席董事会会议非关联董事三分之二以上审议通过 并提交股东会审议 [12] - 公司及控股子公司向为开展房地产业务而成立的项目公司提供财务资助 可对未来12个月内拟新增资助总额度合理预计并提交股东会审议 条件包括被资助对象符合上市规则范围且非公司董事高管持股5%以上股东控制的法人 从事单一房地产开发业务且资金仅用于主营业务 其他股东或合作方按出资比例提供同等条件财务资助 新增资助总额度不超公司最近一期经审计净资产50% 对单个对象资助额度不超净资产10% [12] - 资助事项经股东会审议通过后由经营班子决策实施并及时披露 任一时点资助余额不超股东会审议通过的额度 [13] 附则 - 总裁可经董事会二分之一以上成员同意后组织经营层就投资融资对外担保等事项进行先期接洽谈判 具备决策条件时及时提交董事会审议 [13] - 本办法所称"以上"含本数 [13] - 本规则经股东会审议通过后实施 修改程序相同 [13] - 本规则由董事会负责解释 [13]

拆迁经历 - 老宅位于市中心附近的城中村区块 为上世纪70年代自建的两层带阁楼建筑 产证面积110平方米 最终获得拆迁补偿款288万元 其中280万元为一次性支付 8万元以购房补贴名义延迟发放[1] - 拆迁过程顺利 因拆迁方为地方城投国企 作为体制内员工未做过多谈判 签约后三个月内即获得大部分款项 但购房补贴部分因区财政困难拖延近两年才发放[2][4] - 拆迁时点处于房地产市场疲软期 但城投托底模式确保了补偿标准 后续该市推出房票制度 纯货币拆迁绝迹 补偿标准大幅下降[3] 资金运用 - 获得拆迁款后 家庭可投资资金从300万元增至580万元 通过股市投资两年内增长至1400万元[3] - 原本存在改善住房需求 但考虑到房地产市场下行趋势 最终决定暂缓购房计划 将资金投入股市[2] - 家庭原有130平方米拆迁安置房 由岳父母拆迁所得 无房贷负担[2] 投资历程 - 2014年入市 初期经验不足 2019年以100万元资金正式起步 至2023年10月增长至300万元[3] - 投资风格稳健 在做好最坏预期心理准备的前提下坚持自主决策 获得家庭成员无条件支持[4] - 目前正考虑是否调整投资策略 但短期内暂无具体计划[5] 家庭财务状况 - 家庭年消费支出维持在20-30万元区间 日常开支由配偶管理[4] - 除拆迁款外 未追加过投资资金 主要依靠工资收入维持日常开销[4]

| | 期货 | 增减 | | --- | --- | --- | | 上期所指定交割金库 | | | | | 35643 | 2181 | 根据巴基斯坦财政部发布的声明，该协议旨在促进双边贸易、扩大市场准入并吸引投资。巴基斯坦财政 部长Muhammad Aurangzeb在与美国商务部长卢特尼克会晤中取得突破。根据协议，对等关税将下调， 尤其是对巴基斯坦出口至美国的商品。这标志着一个新的经济合作时代的开启，尤其体现在能源、矿 产、信息技术和加密货币等领域。声明中未提及具体的关税税率。 泰国财政部长：预计将在24小时内收到美国关税税率信息 上海期货交易所指定交割仓库期货（7月31日）仓单日报显示，黄金期货总计35643千克，今日仓单较上 一日增加2181千克。 沪金主力盘内高位震荡偏弱，周四（7月31日）开盘价771.30元/克，截至目前最高772.44元/克，最低 766.86元/克，截止发稿报770.28元/克，涨跌幅0.37%，成交量为260701手，持仓为217080手，日持仓增 加2975手。 上海期货交易所黄金期货仓单日报(单位：千克) ...

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，宏观政 策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效 应。 如何看待当前经济运行状况？如何展望下半年经济形势？如何推动物价合理回升？下半年是否有必要推 出增量政策？要如何加力促消费？如何更大力度推动房地产市场止跌回稳？如何有效推进"反内卷"的工 作？带着这些问题，21世纪经济报道记者专访了上海财经大学校长刘元春。 下半年需重点关注投资 《21世纪》：上半年我国经济增长5.3%，其中一季度增长5.4%，二季度增长5.2%。如何看待上半年经 济运行状况？ 刘元春：得益于超预期的出口和一揽子增量政策带来的消费反弹，中国经济上半年维持5.3%的增速， 显示出中国经济的韧劲和弹性。 在肯定上半年经济成绩的同时，也要看到一些结构性变化。当前，供给端增长要好于需求端，制造业韧 劲好于服务业，中央投资好于地方投资，大中型企业运行状况好于中小企业。更重要的是，6月份的一 些数据变化，包括投资增速回落、房地产市场出现波动等，暗示了下半年经济运行的新逻辑。 《21世纪》：如何展望下半年经济形势？出口、投 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内6月经济基本面依旧承压，但金融数据显示宽松货币政策成效已有所显现，或将反应在后续经济指标中；第三次贸易谈判为市场获得更多弹性空间；政治局会议落地后市场多头或有止盈动作，股指后续预计步入宽幅震荡；策略上建议暂时观望 [2] 各部分总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新4136.4，环比+1.8↑；IF次主力合约（2508）最新4147.0，环比+1.6↑；IH主力合约（2509）2820.0，环比+7.8↑；IH次主力合约（2508）2821.4，环比+9.0↑；IC主力合约（2509）6215.4，环比 -26.2↓；IC次主力合约（2508）6271.2，环比 -26.8↓；IM主力合约（2509）6604.2，环比 -28.8↓；IM次主力合约（2508）6675.6，环比 -29.8↓ [2] - IF - IH当月合约价差1325.6，环比 -14.6↓；IC - IF当月合约价差2124.2，环比 -40.8↓；IM - IC当月合约价差404.4，环比 -8.8↓；IC - IH当月合约价差3449.8，环比 -55.4↓；IM - IF当月合约价差2528.6，环比 -49.6↓；IM - IH当月合约价差3854.2，环比 -64.2↓ [2] - IF当季 - 当月 -41.8，环比 +1.0↑；IF下季 - 当月 -72.6，环比 +1.6↑；IH当季 - 当月 -1.2，环比 -3.6↓；IH下季 - 当月0.2，环比 -3.2↓；IC当季 - 当月 -192.2，环比 +2.8↑；IC下季 - 当月 -316，环比 +5.4↑；IM当季 - 当月 -260.4，环比 -1.2↓；IM下季 - 当月 -425.8，环比 -0.8↓ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓 -26,574.00，环比 -2773.0↓；IH前20名净持仓 -14,691.00，环比 -262.0↓；IC前20名净持仓 -11,447.00，环比 -1360.0↓；IM前20名净持仓 -37,384.00，环比 -2167.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300为4151.24，环比 -0.8↓；上证50为2819.35，环比 +10.8↑；中证500为6314.69，环比 -41.5↓；中证1000为6718.48，环比 -55.4↓ [2] - IF主力合约基差 -14.8，环比 -4.2↓；IH主力合约基差0.7，环比 -4.8↓；IC主力合约基差 -99.3，环比 -6.2↓；IM主力合约基差 -114.3，环比 -2.4↓ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）18,709.76，环比 +416.67↑；两融余额（前一交易日，亿元）19,826.41，环比 +156.08↑；北向成交合计（前一交易日，亿元）2334.31，环比 +67.60↑；逆回购（到期量，操作量，亿元） -1505.0，环比 +3090.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元） -399.83，环比 -792.11；上涨股票比例（日，%）31.62，环比 -9.75↓；Shibor（日，%）1.317，环比 -0.049↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2508）52.00，环比 -9.60↓；IO平值看涨期权隐含波动率（%）14.42，环比 -1.22↓；IO平值看跌期权收盘价（2508）54.00，环比 -4.20↓；IO平值看跌期权隐含波动率（%）14.42，环比 -1.22↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）6.52，环比 +0.02↑；成交量PCR（%）63.76，环比 +5.52↑；持仓量PCR（%）75.91，环比 +3.25↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股3.80，环比 -1.60↓；技术面3.20，环比 -0.90↓；资金面4.40，环比 -2.20↓ [2] 行业消息 - 中共中央政治局召开会议决定召开二十届四中全会，提出宏观政策要持续发力、适时加力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，释放内需潜力，扩大高水平对外开放，开展城市更新，化解地方政府债务风险，巩固资本市场回稳向好势头 [2] - 当地时间7月28日至29日中美经贸会谈达成共识，双方将推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施如期展期90天 [2] - A股主要指数普遍下跌，仅上证指数勉强收红，大盘蓝筹股较中小盘股强势；沪深两市成交额明显回升；行业板块涨跌不一，钢铁板块走强，电力设备板块跌幅较大 [2] - 6月份国内规上工业企业利润累计同比降幅进一步走阔，累计营收增速收窄，企业增收不增利；6月经济数据偏弱，仅出口在中美贸易关系修复后好转；金融数据显示居民及企业投资消费意愿有好转迹象 [2] 重点关注 - 7月30日20:15关注美国7月ADP就业人数，20:30关注美国二季度GDP，21:45关注加拿大央行利率决议 [3] - 7月31日2:00关注美联储利率决议，9:30关注中国7月制造业、非制造业、综合PMI，10:47关注日本央行利率决议，20:30关注美国6月PCE、核心PCE [3] - 8月1日9:45关注中国7月财新制造业PMI，20:30关注美国7月非农报告，22:00关注美国7月ISM制造业PMI [3]

企业家调查结果 - 二季度企业家宏观经济热度指数为26.0% 较上季度下降 其中50.8%认为宏观经济正常 48.6%认为偏冷[2] - 二季度企业家经营景气指数为49.3% 盈利指数为53.2% 均较上季度上升 其中32.5%企业家认为增盈或减亏 较上季度提升6.5个百分点[3] - 71.2%企业家认为产品销售价格持平 75.5%认为原材料购进价格持平[3] 银行家调查结果 - 二季度银行家宏观经济热度指数为33.2% 较上季度下降 其中61.9%认为宏观经济正常 35.8%认为偏冷[4] - 银行家三季度宏观经济热度预期指数为37.3% 高于二季度结果[4] - 二季度银行家货币政策感受指数为74.6% 较上季度上升 其中50%银行家认为货币政策表现宽松[5] - 二季度银行业景气指数和盈利景气指数较上季度下降 贷款总体需求指数较上季度整体下降[5] 居民调查结果 - 69.7%居民认为二季度收入情况基本不变[6] - 51.5%居民认为就业形势较为严峻[6] - 60.1%居民预期下季度物价基本不变 56.8%预期房价基本不变[6] - 63.8%居民倾向于更多储蓄 23.3%倾向于更多消费 12.9%倾向于更多投资[7] - 居民前五位投资方式为银行非保本理财(34.8%) 基金信托产品(24.7%) 股票(16.3%) 债券(15.3%) 非消费型保险(9.8%)[7] - 未来三个月居民增支项目前五位为旅游(32.1%) 教育 医疗保健 社交文化和娱乐 大额商品 旅游超过教育成为首选[9]

宏观经济表现 - 上半年泰安市GDP达1923.4亿元，同比增长6.2%，其中第一产业增长3.8%，第二产业增长5.5%，第三产业增长7.2% [1] - 社会消费品零售总额同比增长7.6%，固定资产投资增长5.1%，进出口总值增长18%，显示"三驾马车"协同拉动 [1][4][5] - 财政收支稳健运行，一般公共预算收入166.2亿元（+4.2%），支出245.5亿元（+5.0%） [6] 产业发展态势 - 农林牧渔业总产值420.8亿元（+4.5%），种植业（279.4亿元，+3.8%）、畜牧业（77.9亿元，+4.6%）和农林牧渔服务业（46.2亿元，+9.3%）贡献率达95.4% [2] - 规上工业增加值增长7.6%，制造业增长9.3%贡献率达95%，装备制造业和高技术制造业分别增长12.1%和10.2% [2] - 建筑业总产值610.3亿元（+5.7%），安装工程产值305.3亿元（+7.4%），建筑工程产值294.8亿元（+4.0%） [2] 服务业与消费 - 1-5月规上服务业营收162.1亿元（+11.0%），8/10行业门类正增长，20/29行业大类实现增长 [3] - 限上零售额增长13.2%，家电类（+44.5%）、粮油食品类（+18.4%）、石油类（+15.4%）和服装类（+17.4%）为主要拉动品类 [4] - 第三产业用电量增长4.9%，反映服务业活跃度提升 [7] 投资与外贸 - 工业投资增长23.3%，工业技改投资增长16.9%，"四新"投资和高新技术产业投资分别增长16.1%和28.3% [4] - 出口总值273.4亿元（+27.9%），对非洲（+58.4%）和拉美（+36.3%）等新兴市场出口表现突出 [5] - 金融机构存贷款余额分别达7389.1亿元（+10.5%）和5322.9亿元（+9.2%），显示金融支持力度 [7] 工业与能源 - 在统37个工业大类中25个实现增长，增长面达67.6% [2] - 全社会用电量144.3亿千瓦时（+1.6%），工业用电量增长2.0% [7]

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