财报季预期 - 华尔街预计标普500成分股二季度盈利同比增长2.8%，为两年来最小增幅 [1] - 11个板块中仅6个预计盈利增长，为2023年一季度以来最少 [1] - 能源行业二季度收益预计同比下降25.5%，非必需消费品行业可能出现10个季度以来首次无增长 [7] 行业盈利分化 - 联邦快递因全球需求环境不确定下调利润预期并取消全年指引 [5] - 通用磨坊预计调整后利润下降，主因消费者受关税、全球冲突和监管变化压力 [7] - 分析师认为企业已有效管理预期，部分利空或已定价，不排除上调2026年预期可能 [7] 关税与成本压力 - 全球关税和地缘政治风险导致标普500指数2025年二季度盈利增长预期下调 [6] - 6月商业圆桌会议调查显示169位CEO因关税不确定性下调未来六月计划 [8] - 企业难以量化关税成本影响，2025年展望下调可能挤压利润率 [8] 资金流动与估值 - 2024年美股已流入1640亿美元，有望创历史第三大年度流入规模 [9] - 标普500指数估值重回昂贵水平，需盈利激增或大幅降息支撑当前点位 [3][4] - 市场转向押注美联储降息及特朗普税改，可能催生下半年投机性泡沫 [8][9] 投资策略建议 - 采用"做多美国成长股/做多全球价值股"的杠铃策略平衡风险回报 [10] - 技术分析显示除非更多板块加入上涨，否则标普500指数未来几个月可能下跌 [3]

美联储核心PCE物价指数预测 - 5月核心PCE物价指数预计环比上涨0 1% 与前值相同 5月整体PCE物价指数环比涨幅预计持平于0 1% [1] - 5月核心PCE物价指数预计同比上涨2 6% 高于4月的2 5% 5月整体PCE物价指数预计同比上涨2 3% 高于4月的2 1% [1] - 花旗分析师预测5月核心PCE环比涨幅为0 14% 并指出服务业通胀持续走软 住房通胀存在下行风险 [1] 美国个人支出与收入数据 - 美国5月个人支出预计环比增长0 2% 与前值持平 5月个人收入预计环比增长0 3% 较4月的0 8%有所放缓 [1] 二手车价格走势 - 花旗预计未来几个月二手车价格将保持波动 Manheim二手车价格指数6月上半月上涨1 7% 5月下跌1 4% 4月上涨2 8% [2] - 分析师指出Manheim指数可能比其他指标更早显示汽车价格上行趋势 新车价格上涨可能促使消费者转向二手车市场 [2] 通胀相关分析 - Evercore ISI分析师表示5月核心PCE平减指数上涨0 15% 关税尚未推高价格 [2]

日本央行政策与通胀 - 日本央行审议委员田村直树指出消费者支出的首要问题是通货膨胀 [1] - 对抗通货膨胀需要工资增长的支持 [1]

美国经济展望 - 2025年下半年美国经济增长将因关税影响而放缓 [1] - 消费者支出呈现疲软趋势 [1]

美国5月零售销售数据 - 美国5月零售销售环比下降0.9%，降幅超出预期，且较4月的环比下降0.1%进一步恶化 [1] - 汽车销量下滑是拖累零售数据的主要因素，此前因关税担忧引发的抢购潮已消退 [1] - 消费者支出仍受到薪资稳健增长的支撑，但家庭"过剩储蓄"耗尽且股价上涨动能减弱抑制了消费意愿 [1] 经济学家观点 - 万神殿宏观经济学家Samuel Tombs预计最大价格涨幅将出现在7月，关税全面影响将在2023年下半年显现 [1] - 劳动力市场疲软可能导致消费者对可自由支配支出持谨慎态度 [1] - 实际收入增长压力与消费刺激因素减弱形成双重制约 [1]

美国CEO经济预期变化 - 预计未来六个月出现经济衰退的CEO比例从4月的62%降至5月的46%，再降至当前的不到30% [1] - 预计美国经济将出现增长的比例从4月的23%飙升至当前的40%以上 [1] - 对经济平稳增长的预期从4月的15%上升至30%以上 [1] 关税政策影响 - 特朗普4月公布的关税计划导致金融市场大幅波动，但暂缓措施使市场部分挽回损失 [3] - 白宫正与各国谈判，例如已与英国达成协议 [3] - 企业盈利预期未大幅调整，因贸易政策最终内容仍存不确定性 [3] 企业界对经济衰退的讨论 - 标普500成分股财报电话会议中"经济衰退"提及次数达150次，是2024年同期的两倍多 [4] - International Flavors & Fragrances高管警告贸易政策变动可能导致宏观经济波动甚至地区性衰退 [4] 消费者与企业反应 - 企业警告关税可能损害利润，部分将通过提价转嫁成本 [7] - 消费者信心指数大幅下跌接近历史最低，但纽约联储调查显示通胀担忧正在缓解 [7] - 家得宝CEO认为经济衰退预期已从4月的"近乎必然"大幅降低，股市完全恢复 [7]

消费者支出 - 沃尔玛百货(WMT N)CFO表示消费者支出基本保持稳定 [1]

消费者支出 - 沃尔玛首席财务官表示消费者支出基本保持稳定 [1]

劳动力市场压力来源 - 关税政策对劳动力市场产生显著负面影响 [1] - 削减资金措施加剧了就业市场的压力 [1] - 消费者支出变化对劳动力需求形成冲击 [1] - 经济悲观主义情绪进一步抑制就业增长 [1]

加拿大央行行长麦克勒姆讲话 - 消费者支出呈现放缓趋势但仍保持增长态势 [1]