中国奢侈品市场消费趋势转变 - 奢侈品消费正从“情绪消费”转向“理性资产配置”，消费者更注重奢侈品的投资价值和性价比[3] - 新一代年轻消费群体在购买奢侈品时更注重商品的投资价值和可持续性[3] - 消费者在购买奢侈品时变得更加理性，转向以奢侈品为目标的资产投资[3] 2025年市场表现与复苏迹象 - 2025年中国内地个人奢侈品市场较2024年的大幅下降有明显缓和趋势，并自去年第三季度开始显现初步复苏迹象[3] - 2025年是中国奢侈品市场重新调整的一年，消费者在谨慎中寻求平衡，倾向于选择高性价比产品[3] - 高价值客户（VIC）群体依然是奢侈品市场的核心驱动力，但年轻的潜力消费群体也在谨慎进入市场[3] 奢侈品作为资产配置的兴起 - 奢侈品正成为新一代消费者资产配置的重要组成部分[1] - 越来越多的人开始把奢侈品当成整体资产配置的一部分，并定期盘点及买卖其奢侈品资产[4] - 消费者在奢侈品与黄金等资产投资中寻找平衡[1] 二手奢侈品市场增长 - 2025年中国二手奢侈品市场增长了15%至20%[4] - 增长得益于二手商品供应增加、消费者接受度提高（尤其是年轻且对价格敏感的消费者），以及直播平台的广泛普及[4] - 年轻及价格敏感人群越来越能够接受二手奢侈品的性价比，这被视为中国消费者的认知升级[4] 珠宝品类市场动态 - 得益于价值保值考虑和黄金价格上涨的驱动，2025年中国珠宝品类市场销售显著改善，但去年珠宝品类下降幅度缩小至5%以内[6] - 随着国际金价连续创下新高，部分年轻消费者认为黄金比顶奢珠宝品牌更具资产配置价值[6] - 消费者指出，以钻石为代表的珠宝体现更多的是“情绪价值”，而黄金被视为更实在的投资品[6] 消费回流与境内消费占比提升 - 2025年中国消费者在海外购买奢侈品的比例显著减少，贝恩估计中国奢侈品消费中65%发生在中国内地，35%在境外[7] - 消费回流的程度有所增加[7] - 中国面向多国的免签政策与灵活的退税制度吸引了部分国外消费者在内地购买奢侈品，但其占比仍相当少，尚未成为市场增长的主要驱动力[7] 未来市场展望 - 展望2026年，中国仍将是全球奢侈品增长的基石[7] - 从2025年下半年开始，已经看到了强烈的市场复苏的趋势[7] - 尽管未来行业仍面临持续的波动性和不确定性，但2026年会展现出更多的积极信号[7]

行业动态 - 近期贵金属原材料价格持续大幅攀升 [1] 公司公告 - 中国金币集团发布公告，提醒广大贵金属纪念币集藏爱好者理性参与投资，注意管控风险 [1]

公募基金规模与市场表现 - 截至2025年12月底，中国公募基金总规模达到37.7万亿元，环比增长近7000亿元，创历史新高 [1] - 债券基金规模单月增长超4100亿元，股票基金增长超2500亿元，混合基金、FOF、QDII规模小幅增长，货币基金则下降1536亿元 [1] - 2025年A股三大指数震荡走强，沪指、深证成指、创业板指全年累计涨幅分别达18.41%、29.87%和49.57%，沪指在2026年以来突破4000点大关 [1] 监管政策与改革方向 - 中国证监会召开2026年系统工作会议，总结2025年工作并部署2026年工作 [1] - 会议提出继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，推出适配长期投资的产品和风险管理工具 [3] - 监管层旨在引导长期投资、理性投资、价值投资，全力营造“长钱长投”的市场生态 [3] - 证监会表示将提高服务高质量发展质效，提升监管执法有效性和震慑力，促进上市公司价值成长和治理提升 [3] - 推动资本市场双向开放迈向更深层次，具体措施包括强化科技赋能监管，加快推动发布上市公司监管条例，全面落地新修订的上市公司治理准则 [3]

严格筛选合规交易平台。投资者应选择如香港黄金交易所A1类会员，这类受权威机构监管、资质公开 可查的平台，仔细核实其牌照编号与监管状态，避免落入虚假平台的圈套。交易过程中，务必坚守风险 控制原则。无论行情多么炽热，都应理性设定止损止盈，避免重仓追逐行情，尤其是价格创历史新高 时。 警惕非正规渠道的内幕。任何投资决策都应当建立在自主分析或专业合规建议之上，不可将账户委托他 人操作。若出金环节遇阻碍，应直接与合规交易平台客服进行沟通解决。黄金市场机遇虽多，但守护本 金安全永远为首。 警惕不合理的收益承诺的诱惑。许多欺诈平台常以0风险为饵，诱导投资者最终导致亏损。理性投资应 基于自身风险承受能力，设定合理的比例，并采用分批建仓、严格止损等策略。例如在黄金波动加大 时，可采取轻仓试探，结合技术面与基本面分析，避免情绪化交易。 香港黄金交易所A1类行员富格林认为，近期地缘局势风险叠加美联储政策不确定性等多重因素持续推 动市场避险情绪，黄金价格屡创新高，吸引众多投资者布局黄金资产。作为具备双向交易、灵活交易等 优势的投资选项，现货黄金成为许多人的首选。然而，市场热度之下，交易欺诈陷阱也悄然滋生，甚至 阻断盈利出金之路。突围 ...

龙虎榜制度的现状与功能 - 龙虎榜的披露标准基于沪深交易所规则 例如深交所规定 对于有涨跌幅限制的股票和封基 主板涨跌幅偏离±7%、振幅15%、换手率20%以上 创业板涨跌幅±15%、振幅30%、换手率30%以上 各取前五只证券上榜[1] - 交易所公布上榜证券买卖金额最大的五家营业部或交易单元名称及对应买卖金额[1] - 制度建立初衷在于提升市场透明度 是对市场微观结构信息的补充性揭示 为中小投资者提供直观的资金流向参考 帮助判断市场动向[1] - 公开信息有利于发挥市场监督作用 形成威慑 监管部门可据此快速锁定异动交易背后的资金主体 为后续监控和核查提供线索 提升对违法违规交易的查处效率[1] 当前龙虎榜制度的局限性 - 目前龙虎榜仅披露买卖金额最大的前五家营业部或交易单元 未披露背后的实际资金主体和账户数量[1] - 部分主力资金可能通过分仓操作 利用少量资金在知名营业部席位买入造势 同时通过其他隐蔽席位大量卖出 进行反向交易获利[1] 对龙虎榜制度的优化建议 - 建议对龙虎榜进行差异化披露 对于普通投资者 交易所可考虑将披露的“营业部或交易单元”调整为“证券公司层面” 不再具体到单个营业部 以切断游资通过知名营业部席位造势的渠道[2] - 同时可尝试增加披露资金性质分类 如区分机构、普通投资者、陆股通等 以及汇总的账户数量等信息[2] - 对于监管部门 交易所披露的龙虎榜信息则可具体到单个投资者 允许监管部门对营业部交易数据拥有穿透式监控权限[2] - 建议建立并强化“披露即监管”的联动机制 交易所与证券监管部门应建立高效的线索筛查与联动响应流程[3] - 对于龙虎榜中出现的连续多日异常上榜、拉抬打压、反向交易等情况 应及时开展穿透式核查 查清背后的实际资金主体、账户组以及交易目的 对确认存在市场操纵等违法违规行为的依法从严处罚[3] - 应加强与证券公司的协同监管 要求证券公司加强对营业部席位交易的合规管控 及时发现并上报异常交易行为[3] - 建议进一步加强投资者教育 向投资者普及龙虎榜的披露规则、局限性以及主力操作的常见手法 引导投资者理性认识龙虎榜仅反映局部、短期的交易现象 绝非投资决策的唯一依据[3] - 推动投资者树立“价值投资、理性投资”理念 将关注重心回归公司基本面与长期成长潜力 避免因误读龙虎榜信息而盲目跟风[3] 制度优化的意义与展望 - 龙虎榜作为市场透明度体系的组成部分 其当前困境是优化升级的契机[4] - 通过推行差异化披露以平衡透明与秩序 并大力强化监管联动 可使龙虎榜成为协助监管部门精准发现问题的“雷达” 以及帮助投资者理性观察市场的“窗口”[4] - 这被视为龙虎榜制度的高质量发展之路 也是推动资本市场迈向更加成熟、健康未来的坚实一步[4]

行业观察 - 投资行业中存在以“高收益”为诱饵的陷阱，背后通常隐藏着高风险或骗局[1] - 近年来，非法集资、庞氏骗局和虚假理财平台等事件层出不穷[1] - 部分投资者因追求“稳赚不赔”或“月收益10%”等不切实际的承诺而遭受重大损失[1] 公司业务 - 全景网浙江投资者教育基地以“沟通创造价值”为宗旨，核心业务聚焦于投资者关系互动[1] - 公司业务聚焦于金融信息资讯服务[1] - 公司积极探索“互联网+投教”模式，采用融媒体方式开展业务[1] - 公司通过“线上+线下”相结合的方式，旨在使投资者教育服务更易获取[1]

公司年度投资者教育工作总结 - 公司致力于搭建阶梯深度的基金投资知识谱系，帮助投资者懂基金、明规则、知风险、树理念，提升金融素养 [3] - 公司聚焦资本市场政策、新质生产力和金融“五篇大文章”等热点，积极开展深入宣传，营造良好舆论环境 [11] - 公司系统化、常态化开展养老投教工作，以专业陪伴助力居民养老投资能力提升 [15] - 公司通过巩固机制、落地服务、丰富形式开展防非投教，立体筑牢防非防线 [19] - 公司通过拓宽投教版图、拓展覆盖人群、丰富主题形式，三管齐下推动投教纳入国民教育体系 [23] - 公司全年投教工作获得多项权威认可，共获奖项22项 [27] 基金投资知识谱系建设 - **懂基金**：围绕居民财富管理需求打造《基金投顾攻略》，普及定投与资产配置策略，内容覆盖指数、主动权益、固收等各大基金品类，满足从零基础到资深投资者的学习需求 [4] - **明规则**：通过《明法保财》《普法小站》等宣讲资本市场法律法规，通过《交易规则早知道》《纠纷调解案例》普及基金交易规则及纠纷多元解决机制 [6] - **知风险**：通过《投资进化论》《金融知识不懂就问》等提示跨境ETF、黄金板块等投资风险，推出专题视频解读投资者适当性匹配原则 [7] - **树理念**：通过《授渔馆》《投资心语电台》等栏目，以行为金融学为基础传播理性投资、价值投资、长期投资理念 [9] 资本市场热点宣传 - **政策宣传**：积极宣传中国特色现代资本市场建设、退市规范及公募基金行业改革等内容，通过《政策话你知》《退市那些事儿》《公募基金改革进行时》等栏目传递政策信号 [12] - **新质生产力与金融“五篇大文章”**：紧扣新“国九条”战略部署，线上通过《行业观察室》深度解说新质生产力前沿赛道，线下组织投资者走进7家上市公司，并联合主办活动奔赴3省提供精准化特色投教 [13] 养老投教工作 - **内容体系**：遵循“阶梯深度”原则，通过7档栏目与多个单品完善养老投教内容体系，例如《西游之漫话养老经》《Young老下午茶》等，科普个人养老金知识 [16] - **多场景触达**：坚持“线下+线上”双轨并进，线下对个人养老金核心需求群体提供“滴灌”式精准服务，对青年学生、市民大众等进行“漫灌”式普及宣传，线上通过“共创式”投教方式发起内容征集、趣味答题等活动 [18] 防范非法证券期货基金投教 - **巩固机制**：巩固“集中化+常态化”防非投教机制，紧抓“3·15”“5·15”“防范非法证券期货基金宣传月”等关键节点开展集中宣传，并将防非工作融入日常 [20] - **深化服务**：联动政、企、校多方资源，通过15场线下活动落地防非知识“六进”服务，包括走进校园、乡村、商圈、口岸、展会、社区等 [21] - **丰富形式**：通过影像叙事推出全景纪录片《破茧》及反诈短片《AI荐股真相》《群聊背后》，通过多维演绎推出漫画《防非三句半》及延伸的相声作品，该相声节目登台“人民企业社会责任论坛”展演 [22] 投教纳入国民教育体系 - **拓宽版图**：将投教活动足迹拓展至澳门、海南、广西、湖南等地，通过粤港澳大湾区活动首次走进澳门大学、澳门城市大学，将投教服务延伸至澳门高校 [24] - **覆盖多学段**：践行“阶梯财智”策略，聚焦高校、辐射职高、覆盖多学段，首次将中小学及中职学生纳入投教对象，构建贯穿“中小学-中职-高校”的多学段链条 [25] - **丰富主题形式**：在全年36场线下活动中，增设金融“五篇大文章”宣导、金融职业指导等主题，通过学分制选修课、讲座、快闪、主题赛事、财富流沙盘等多种形式开展 [26] 年度荣誉与认可 - **投教产品**：《钱方高能Talk Show》《退市那些事儿》《防非三句半》获广东证监局指导评选的2025年度优秀投教产品，《投资奇妙物语：群聊背后》入选中国证券投资基金业协会2025年度“典型投教作品” [27] - **投教活动**：“粤港澳大湾区‘高质量发展 财智创未来’投资者教育活动”获广东证监局指导评选的2025年度优秀投教活动，“广发基金投资者教育案例”入选人民网“2025人民企业社会责任案例” [27] - **机构奖项**：投教基地凭借深耕国民教育获中国证券报“大学生投教金牛奖” [27]

事件概述 - *ST立方实际控制人古某瑭通过非法定信息披露渠道发布误导性陈述 推动公司股价连续3日涨停 尽管公司澄清 交易所问询和监管部门警示同步跟进 仍难以阻止市场非理性追捧 [1] 市场现象与挑战 - 信息传播渠道多元化与速度加快在提升信息可得性的同时 也带来挑战 一些未经核实 片面或具有误导性的信息可能借由网络平台等渠道快速扩散 干扰投资者正常判断并影响市场秩序 [1] - 中国资本市场中小投资者占比高 部分投资者缺乏专业分析能力和风险意识 容易被短期股价波动和片面信息裹挟 产生非理性投资冲动 [1] 非理性行为的影响 - 对投资者而言 误导性信息催生的股价虚涨难以持续 真相披露后股价将快速回落 跟风的中小投资者往往成为亏损承受者 [2] - 对市场秩序而言 违规信息主导的股价波动打破了“价值决定价格”原则 导致资金从优质企业流向虚假标的 挤压实体经济融资空间 弱化资本市场服务实体的核心功能 [2] 监管与市场应对 - 监管层需继续发挥精准执法与快速响应效能 对非法定渠道披露 误导性陈述等行为保持“零容忍” 此次安徽证监局及时通报 深交所火速发函关注并启动纪律处分 彰显了监管担当 [2] - 市场各方主体需履职尽责 构建全链条治理格局 上市公司尤其需要健全内控 约束实际控制人及高管行为 防范个人违规发声损害公司及投资者利益 [2] 市场文化建设 - 培育“理性投资”文化是关键 信息披露制度的生命力在于市场主体对规则的自觉遵守 上市公司唯有恪守披露底线 方能赢得市场信任 [3] - 监管部门需持续普及规则 让“真实披露 理性投资”理念深入人心 从根本上压缩虚假信息生存空间 [3] - 中介机构应切实履行投资者教育义务 通过案例拆解引导投资者以法定披露信息为决策核心 [3] - 投资者需摒弃短期套利思维 学会甄别信息真伪 [3] - 新闻媒体要坚守客观真实底线 严格核查信息来源 互联网平台需强化投资类信息审核 及时清理无资质发布及误导性内容 [3]

宏观经济与市场环境 - 市场预期美联储可能在2025年9月至12月连续降息三次，累计降幅达75个基点，政策利率或下探至3% [1] - 预期基于美国就业市场显著降温与通胀压力缓和，2025年7月非农新增就业仅7.3万人，远低于市场预期，且前两个月数据被大幅下修 [1] - 核心PCE通胀率虽未达2%目标，但已连续三个月回落至2.3%-2.4% [1] - 美联储降息周期的开启将重塑全球资产配置格局，并对个人投资者的决策效率提出更高要求 [1] 公司产品功能与特点 - 公司推出的"财源滚滚"炒股助手，旨在通过功能整合为投资者提供应对复杂市场环境的系统性支持 [1] - 产品核心优势之一是将投资策略转化为规则系统，通过"主升浪三合一买卖"功能，用户可自定义技术指标组合，系统根据参数筛选标的并在每日开盘时自动执行买入操作 [2] - 产品嵌入仓位管理规则以强化风险控制，系统默认单日最多买入3只股票，且单只股票持仓比例不超过总资金的10% [2] - 产品提供"策略参数调整"功能，允许用户将止损比例收紧至-5%，或将单日买入数量降至1只，以降低短期波动对组合的影响 [2] - 产品通过"实时追踪"功能构建决策反馈链条，在股票买入、卖出时推送详细信息，包括操作时间、价格、数量及当前持仓收益 [3] - 产品通过数据回测帮助用户评估策略，自动生成"持仓回测收益曲线"、"最大回撤率"等指标，并对比同期大盘表现 [3] - 产品通过权限分级设计兼顾不同投资者需求，普通用户可创建多达20个策略，且回测次数不受限制 [5] - 产品为新手用户提供7天试用期，期间可创建5个策略、每日进行5次回测，以降低使用门槛 [5] 产品价值主张 - 该产品通过策略自动运行、调仓实时追踪与权限分级设计，构建了覆盖策略制定、执行与优化的完整工具链 [6] - 其价值在于通过规则化与数据化手段，帮助投资者在波动市场中保持决策纪律性、提升信息处理效率 [6]

全国居民存款与贷款趋势分析 - 全国存款总额达到166万亿元，人均约11.8万元 [1] - 2025年全国居民新增贷款仅为4417亿元，较2021年峰值8万亿元大幅萎缩 [1] - 居民新增贷款规模回落至接近2005年水平，显示借贷意愿显著减弱 [1] 存款结构特征 - 十年间居民存款总额翻了两倍 [3] - 存款结构发生显著变化，定期存款占比高达73.4%，活期存款占比不足30% [3] - 大量居民持有的理财和基金未被计入存款统计，实际人均存款可能高于11.8万元 [3] 居民贷款细分表现 - 居民贷款主要分为房贷、消费贷和经营贷三类 [3] - 2025年个人消费贷款同比下降0.9%，其中短期消费贷款下降4% [3] - 住房贷款增速仅为0.4%，增长乏力 [3] - 2005年全国消费贷款总额为2.2万亿元，与当前新增贷款规模形成鲜明对比 [3] 储蓄动机与行为转变 - 核心储蓄动机在于“稳”，源于对就业和收入预期的谨慎 [5] - 2025年四季度就业满意指数为86.9，低于100的强弱分界线 [5] - 居民进行“预防性储蓄”，将银行视为资金“安全港” [5] - 投资行为趋于理性，因理财市场波动和债市震荡，部分资金从投资回流至存款 [5] - 消费行为趋于保守，2025年三季度家庭人均消费下降2.9% [5] - 消费模式从长途旅游转向周边游，大额消费如换车换房计划被推迟 [5] 负债态度与家庭债务状况 - 城镇家庭负债率处于高位，一线城市家庭平均负债228万元 [7] - 30-35岁人群负债率高达78.3% [7] - 居民倾向于“早还贷、少欠钱”，即使房贷利率降至3.1%的低位，提前还款现象仍普遍 [7] - 居民心态从“敢花钱、敢负债”转变为“多存钱、稳办事” [7] 潜在积极信号与未来展望 - 2025年三季度，倾向于“更多投资”的居民占比升至18.5%，为近两年新高 [7] - 同期非银行金融机构存款新增6.4万亿元，表明部分资金开始流向基金、股市等领域 [7] - 存款规模庞大表明居民拥有“余粮”，资金流动的启动有待更稳定的收入预期、可靠的投资渠道和完善的社会保障 [7]