产品发布与策略 - 贵州茅台时隔六年再度推出"走进系列"五国新品，包括希腊、意大利、英国、法国、日本五款产品，累计该系列已达11款 [1][3] - 新品首次采取线上线下联动销售模式，线上通过i茅台App抢购，价格分别为1619元/瓶（希腊/意大利/英国/法国）和1719元/瓶（日本） [1][3] - 产品规格差异化设计：希腊/意大利/英国/法国为350ml和700ml双规格，日本为375ml和750ml [3] - 新品在保留茅台经典元素基础上深度融合各国文化符号（国旗色彩、国花图腾、地标建筑等），强化文化融合属性 [4] 国际化战略进展 - 2024年海外销售收入达51.89亿元（首次突破50亿），同比增长19.27%，占总收入3.04% [9] - 国际化举措包括：2024年举办225场品鉴活动覆盖1.5万人次，组织"茅台之夜"（5国）和"茅台文化节"（3国），开设东京银座文化中心，亮相APEC/达沃斯等国际会议 [9] - 公司制定四级市场策略（核心/重点/关注/一般市场），2025年聚焦东亚/南亚市场，形成"总体推进、重点推出、聚焦增量"的拓展规划 [10] - 国际化战略分"三步走"：从产品"出口"到品牌"出海"，最终实现价值创造能力国际化 [12] 行业影响与挑战 - 专家指出新品通过文化融合能激发收藏兴趣并满足国际交往礼品需求，是推动国际化从"量变"到"质变"的关键节点 [4][5] - 中国白酒国际化面临挑战：需平衡海外受众习惯与自身特色，加强"代言人效应"和本土合作，目前仍以华人圈为主要销售圈层 [11][12] - 未来可开发低度酒（如43度）、小容量装（375ml）、鸡尾酒基酒及威士忌桶陈茅台等创新产品以适应国际市场 [12]

国际化战略布局 - 公司近年来持续深化国际化战略，以文化传播和品质为基础推动中国白酒走向世界舞台 [1] - 自2014年加速国际化布局以来，通过创新举措提升品牌影响力，"中国酒文化 全球巡礼"活动成效显著 [2] - 2023年重启的酒文化全球巡礼活动在德国杜塞尔多夫、法国巴黎、英国伦敦、中国香港等核心市场成功举办 [2] 国际合作与文化交流 - 公司与法国卡慕集团合作启动安徽古奇威士忌蒸馏坊项目，开创中外酿酒工艺融合新模式 [5] - 2025年大阪世博会中国馆将设立中国·古井健康&日本·万田发酵本草发酵营养联合研发中心 [5] - 公司连续六届签约世博会，将在2025大阪世博会发布"古井贡酒·年份原浆古20六届世博纪念酒" [7] 全球市场拓展 - 公司产品已进入亚、欧、美、非、澳五大洲30多个国家和地区 [9] - 在RCEP海外成员国区域，产品已进入新加坡、马来西亚、泰国等10多个国家 [9] - 公司成为2025年RCEP地方政府暨友城合作(黄山)论坛战略合作伙伴和指定用酒 [11] 品牌推广活动 - 2025年5月公司亮相第16届巴黎中国电影节，设立品鉴区域展示"年份原浆系列" [7] - 公司多次参与上合组织、世界制造业大会等国际活动 [9] - 2023年10月成立古井贡酒·年份原浆文化研究院(柏林中心) [3]

公司动态 - 舍得酒业携多款产品亮相联合国教科文组织总部活动，包括品味舍得、智慧舍得(藏品)、舍得酒·中西圣贤等明星产品 [3][8] - 公司通过品鉴活动和讲解向国际嘉宾展示千年酿酒技艺与文化底蕴，获得高度认可与赞扬 [3][10] - 舍得酒业计划于6月23日在法国巴黎举办首届国际老酒节，提升海外消费者对中国白酒的认知 [15] 品牌国际化 - 在复星集团赋能下，舍得酒业以文化为突破口，通过国际盛会和品牌活动加速全球化布局 [13] - 公司已进入36个国家和地区市场，去年两个深耕市场动销平均增长200% [13] - 通过《舍得智慧人物》IP与国际名人对话，探索"舍得智慧"的国际化叙事 [11] 行业趋势 - 白酒行业处于存量竞争时代，开拓海外市场成为企业破局发展的战略选择 [11] - 国家政策鼓励具有中国文化特色的轻工业产品"走出去"，为白酒出海提供支持 [11] - 随着中国国际影响力提升，外国人对中国文化认可度升温，为白酒出海创造有利环境 [13] 文化传播 - 公司以酒为媒，通过非遗技艺展示和数字交互体验等形式推动中国白酒文化国际传播 [6][10] - 舍得酒业致力于从"产品输出"升级为"文化共鸣"，让中国白酒成为全球通用语言 [15] - "舍得精神"作为贯通中西方文明的价值观，成为品牌国际化的文化基础 [13]

最近一直在武汉整理资料，虽然在家时间很多，但确实很忙，以至于平台更新都变慢了。这一个月，也 经常有酒商来武汉出差，想跟我见面吃饭，我拒绝了大多数饭局，因为没必要。如果真的有事要聊，现 在互联网、信息这么发达，直接打电话就可以了。亲自见面吃饭看似正规，如果没有实际有价值的事， 吃了也是浪费时间。 很多传统酒商就是这样，非要吃一顿饭，喝一顿酒，酩酊大醉一场之后，才开始谈事。事实上，这种商 业玩法，成功率是最低的，也是最浪费时间的。请客吃饭之后再谈生意是上一个时代的事，现在都是事 聊完之后，再吃个饭一起开心、放松一下。 作为一名酒商，我的白酒生意没有一笔是请客吃饭求来的，我没有吃到半点抱大腿的红利，我的很多生 意都是别人觉得我有他所需要的价值才成单的。 其实吃饭喝大酒做生意的商业模式已经在走下坡路了，但很多人还留有这样的恶习，在其他白酒圈子用 这种老套且令人讨厌的方式做生意，最后结果是他的生意根本走不出他的圈子。 最近颁布的"禁酒令"对他们的生意又带来了负面影响，其实不颁布这个"禁酒令"他们的生意也很难做， 颁布只能加速他们退出白酒历史舞台。 当然有人会问，这个"禁酒令"对白酒到底有多大负面影响？负面影响肯定有，主 ...

政策影响与市场反应 - 政务消费占比已不足5%，白酒市场以商务和民间消费为主，行业市场化程度高，品牌格局稳定 [3] - 资本市场初期反应敏感但短期下跌后趋于平稳，实际影响未达"崩盘"预期，市场担忧更多源于历史阴影及行业自身问题如产能过剩、库存积压 [3] - 禁酒令对政务场景饮酒影响显著，但多数消费者感受不明显，因白酒消费已完全市场化 [4] 消费转型与渠道调整 - 企业需聚焦民间消费场景如婚宴、升学宴及大众光瓶酒市场，以高性价比和场景适配性吸引普通消费者 [5] - 电商渠道成为核心流量入口，直播电商、本地即时零售（如19分钟送达）可有效触达用户，部分白牌产品通过电商实现高销量 [5] - 行业需平衡传统经销与数字化新零售，摒弃"电商=线上经销商"旧思维，自建运营团队并接受电商促销引流常态 [6][7] 年轻化与国际化的策略 - 年轻化需通过文化渗透如酒厂文旅、混饮文化培养认知，而非讨好式营销，产品需利口化与健康化如低度酒、果味酒 [6] - 茅台邀请张艺兴代言契合品牌调性，通过明星影响力触达Z世代，结合音乐、体育等年轻人关注领域弱化酒桌文化标签 [8] - 国际化需借力国家影响力如"一带一路"和中餐全球化，同时进行本土化改造如调整酒体口味，参考日本清酒路径 [12] 行业周期与产品创新 - 行业处于"三叠加"周期（经济放缓、消费转型、产能调整），名酒凭借品牌韧性和刚需属性有望2025年底触底，2026年反弹 [10] - 梅见青梅酒销量几何级增长显示行业转向"味道竞争"，传统白酒需打破陈规如开发一人饮小酒、健康功能酒 [11] - 茅台股东大会以自助餐形式举办反映行业转向务实转型，传递"少饮酒、多沟通"新风向 [9] 未来趋势与破局方向 - 白酒消费属饮食文化范畴，国际化需依托中餐出海，在海外中餐馆推广白酒搭配中餐 [12] - 行业需以品质为基、创新为翼，借鉴新酒饮逻辑如灵活饮用场景、地域特色产品开发 [11][12]

公司业绩与目标 - 2024年公司营收达360 1亿元 归母净利润122 4亿元 均创历史新高 营收规模位列白酒行业第三 [2] - 2025年一季度营收165 2亿元 净利润66 48亿元 同比分别增长7 72%和6 15% [2] - 2025年营收目标为"保持稳健增长" 强调稳中求进的工作基调 [2][3] 产品策略与结构 - 2024年中高价酒类营收265 32亿元 同比增长14 35% 主要因青花汾酒系列占比提升 [3] - 2025年产品策略为"四轮驱动"：玻汾控量 老白汾上量 青花20放量 青花26及以上增量 [3] - 青花20推广策略为"稳中有进" 通过消费端激励和事件营销提升市场成交价 [4] - 新品"青花汾酒26·复兴"填补600-800元价格带空白 完善青花产品矩阵 [4] 国际化进展 - 2024年酒类创汇同比增长超50% 填补11个国家市场空白 [2][5] - 国际市场组织700多场推广活动 在亚洲多国设立汾酒体验中心和文化中心 [5] - 公司采取"差异化 试点化 场景化"出海策略 将国际化视为行业未来突破方向 [5] 行业背景与竞争 - 白酒行业进入调整期 结构性分化加剧 高端化和集中化趋势显著 [3] - 行业整体增速放缓 龙头企业暂别高增长阶段 [2] - 清香品类优势和全国化布局是公司保持稳健增长的核心抓手 [3]

业绩表现与产品结构 - 2024年公司实现营业收入360.11亿元同比增长12.79%净利润122.43亿元同比增长17.29%跻身A股白酒股TOP3 [3] - 中高价酒类产品营收265.32亿元同比增长14.35%占总收入超七成毛利率84.45%同比提升0.36个百分点其他酒类营收93.42亿元同比增长9.4%毛利率53.13%同比提升1.5个百分点 [3] - 青花汾酒系列占比提升带动整体结构优化公司推出战略新品青花汾酒26·复兴构建青花20青花26青花30完整产品梯队 [3] 产品策略与行业趋势 - 2025年产品策略为四轮驱动：玻汾控量老白汾上量青花20放量青花26及以上增量 [4] - 白酒行业结构性分化加剧高端化集中化趋势显著公司将把握清香品类优势通过全国化布局实现稳健增长 [4] - 针对传统节日如端午节公司将在渠道与终端做好产品储备并通过汾享礼遇开展渠道促销 [4] 年轻化与国际市场布局 - 年轻消费者成为新生力量公司将实施汾酒年轻化1.0版本围绕7个年轻化方向（颜值产品品质文化传播形式意见领袖传播渠道）推动共情共识共享 [6] - 国际市场是重要突破方向公司坚持差异化试点化场景化出海策略填补11国市场空白酒类创汇同比增长超五成组织700多场海外推广活动并在亚洲多国开设体验中心与文化中心 [6]

香港结算增持山西汾酒 - 香港结算2025年一季度末持有山西汾酒4698.55万股，持股比例达3.85%，较2024年末增持1340.65万股 [2] - 以一季度平均股价计算，香港结算增持金额达26.58亿元 [2] - 2024年以来香港结算累计增持2254.12万股，较2023年末持股数增长92.22% [8] - 截至2025年5月6日，香港结算持有山西汾酒股票总市值达96.01亿元 [9] 山西汾酒股东结构 - 汾酒集团持有56.65%股份，为控股股东 [9] - 华创鑫睿(香港)持有10.5%股份，为第二大股东 [11] - 华润系加入为山西汾酒营销渠道开拓提供帮助 [11] 山西汾酒财务表现 - 2019-2021年股价从8.44元/股上涨至最高368.82元/股，区间最大涨幅42.70倍 [5] - 2024年营收360.1亿元，较2018年94.44亿元增长281.30% [5] - 2024年归母净利润122.4亿元，较2018年15.07亿元增长712.21% [5] - 2024年分红73.93亿元，占归母净利润60.40% [8] 行业地位与市场拓展 - 2024年营收超过洋河股份成为上市酒企第三 [11] - 2024年净利润增速17.29%，高于贵州茅台15.38%和五粮液5.44% [11] - 清香型白酒市占率从11%提升至20%，形成"茅五汾"三足鼎立局面 [11] - 2024年省外经销商达3718家，年内增加598家 [13] - 2023年出口量约600万升，同比增长20% [13] 战略合作与发展规划 - 与招商局集团旗下香港海联达成战略合作，拓展海外市场 [13] - 白酒行业"马太效应"凸显，名优白酒更具优势 [13] - 积极推动中国白酒国际化进程 [13]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入70.7亿元同比增长0.5%经调整净利润16.8亿元同比增长3.3% [2] - 2020至2024年经调整净利润从5.2亿元跃升至16.8亿元四年间增长223% [3] - 2024年毛利率达58.6%(按A股会计准则计算为75.5%)经调整净利率提升至23.7%两项指标均同比提升0.6个百分点 [3] 产品与产能 - 公司聚焦珍十五珍三十两大核心单品并推出高端光瓶酒系列 [5] - 2024年珍酒优质基酒储存达10万吨产能达4.4万吨规模稳居贵州酒企前三 [7] - 产品开发团队达252人与多所高校和科研单位保持长期合作两项科技成果达国际领先水平 [7] 市场策略 - 打造贵州河南山东广东和湖南五大核心市场实施双渠道增长战略 [12] - 2024年经销商从2938家增至3204家零售商从3143家增至3334家经销商收入同比增长2.1% [12] - 产品已进入港澳马来西亚新加坡澳大利亚等市场并与中免集团合作拓展全球渠道 [10] 品牌与ESG - 公司获标普CSA ESG评级60分CDP气候变化和水安全双"A-"评级 [13] - 2024年员工志愿服务超7800小时捐资金额超1790万元带动5万余户农村家庭增收 [15] - 连续七年开展公益助学活动累计捐款超3840万元帮助7500余位学子 [15] 行业定位 - 作为中国第九大白酒上市公司采用"资本+品质"双轮驱动模式 [3] - 是近九年来唯一成功登陆资本市场的白酒企业港股白酒第一股 [2] - 国际配售获足额认购多家长线基金入局显示国际投资者对中国白酒的认可 [8] 发展战略 - 坚持长期主义战略在品质提升渠道优化品牌塑造等方面持续投入 [16] - 采用"三大企业四大品牌"策略发挥多品牌多品类多地域优势 [7] - 通过数字化管理和资源赋能构建良性渠道秩序实现与经销商互利共赢 [12]

公司动态 - 4月8日茅台集团与遵义市政府召开联席会议，将在推进世界酱香型白酒产业核心区和全国重要白酒生产基地建设、有机高粱基地打造、项目建设、酒旅融合等方面深化合作 [2] - 4月8日晚间五粮液公告，五粮液集团计划未来6个月内增持5亿至10亿元公司股份，截至公告日其持有公司股份7.95亿股，占总股本20.49% [3] - 4月25 - 26日第三届汾思嘉年华将在北京开启，设置汾酒文化展示区、举办陈年汾酒高端品鉴会，面向社会征集1990年前玻汾、老白汾及2000年前青花汾酒 [4] - 4月8日晚间古井贡酒发布2024年度业绩快报，预计全年营业总收入235.78亿元，同比增长16.41%；归母净利润55.14亿元，同比增长20.15%；扣非净利润54.56亿元，同比增长21.38%，粗略计算Q4营收约45.08亿元，净利润约7.68亿元 [5] 行业发展 - 贵州省商务厅拟于2025年4月10 - 11日在遵义开展白酒出海专题培训，内容涉及白酒国际市场现状与趋势分析等多领域 [7] - 4月1日《GB/T32151.25 - 2024温室气体排放核算与报告要求 第25部分：食品、烟草及酒、饮料和精制茶企业》正式实施，为酒类等行业构建全生命周期碳核算框架 [8]