美联储降息决策与背景 - 美联储于9月17日决议降息25个基点，而非白宫期望的50个基点 [3] - 降息决策源于美国劳工统计局修正后的疲软就业数据，7月新增就业仅7.3万，远低于市场预期的10.4万，且此前两个月数据合计向下修正25.8万个岗位 [11][13] - 2025年迄今非农就业基准修订初值为下修91.1万人，远超预期的70万，月度非农就业数据仅剩2.2万人 [17] 美联储面临的政策困境 - 美联储面临双重使命的挑战：实现最大就业与保持物价稳定（通胀率长期目标2%），而当前通胀率为2.9% [23][25] - 经济数据显示就业增长乏力，但同时存在通胀风险，政策制定陷入两难，面临经济停滞与高通胀并存的“滞涨”风险 [29][31] - 美联储主席鲍威尔暗示今年可能再降息一至两次，但倾向于谨慎、分步降息，而非一次性大幅降息 [45][71] 白宫与美联储的政治博弈 - 特朗普政府持续向美联储施压，要求大幅快速降息，财长贝森特在《华尔街日报》公开喊话，特朗普本人指责美联储主席鲍威尔为“大失败者” [34][36] - 白宫通过人事安排影响美联储，经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰兼任美联储理事，并提出美联储应有“维持适度长期利率”的第三使命 [40][43] - 白宫急于降息的核心动机包括降低联邦政府融资成本、为财政刺激政策腾出空间，以及为中期选举营造有利的经济数据 [51][53][55] 降息对全球资产价格的潜在影响 - 美联储降息可能导致全球美元流动性增加，推高以美元定价的资产价格，如黄金、美股及美元债券 [60][63][65] - 资金可能流入中国等市场，推高当地股市和资产价格，但人民币升值可能对出口企业产生短期负面影响 [65][67] - 本次降息属于“预防式降息”，但其效果受高通胀背景和未来政策不确定性的影响，若经济危机爆发，美联储可能被迫加速降息和扩表 [71]

黄金市场分析 - 现货黄金价格在3646.18美元/盎司附近震荡上行 虽小幅回落0.2%至3632.49美元 但距离历史高位3674.36美元不远 [2] - 今年以来金价累计上涨38% 受益于地缘政治风险 通胀压力 美国经济数据和美联储货币政策预期影响 [2] - 美国8月CPI同比上涨2.9%创七个月新高 初请失业金人数激增至26.3万 强化美联储降息预期并支撑金价 [2] 黄金技术走势 - 黄金保持多头强势 看震荡上行 上方关注3660/3665高点 [3] - 日线周期收在5日均线之上 无顶部信号 若突破3675前高可能上看3710之上 H4周期布林区间在3615/3665 [5] - 短线操作以回调做多为主 反弹高空为辅 上方阻力3660-3670 下方支撑3630-3620 [5] 原油市场分析 - 布伦特原油期货下跌0.45%至66.07美元/桶 美国WTI下跌0.5%至62.00美元/桶 前一交易日分别下挫1.7%和2% [6] - OPEC+增产计划推动2025年全球供应增速快于预期 同时维持2025和2026年全球需求较高增长预测 [6] - 市场面临供应增加与需求疑虑双重博弈 美国库存攀升与消费数据疲软导致短期下探压力 [6] 原油技术走势 - 日线图K线连续收阴后形成窄幅区间底部 中期客观趋势震荡格局 短线1H走势均线系统呈空头排列 [7] - MACD指标在零轴下方张口向下 空头动能充盈 预计日内持续下落但空间有限 [7] - 操作以反弹高空为主 回踩低多为辅 上方阻力65.0-66.0 下方支撑62.0-61.0 [7]

黄金价格走势 - 现货黄金当前交投于3635.18美元/盎司附近 近期虽小幅回落0.2%至3632.49美元 但距离历史高位3674.36美元不远 [2] - 今年以来金价累计上涨38% 主要受地缘政治风险 通胀压力及美联储货币政策预期影响 [2] - 美国8月CPI同比上涨2.9%创七个月新高 初请失业金人数激增至26.3万 强化美联储降息预期并支撑金价 [2] 技术分析与交易策略 - 黄金维持多头强势趋势 日线周期收于5日均线之上且无顶部信号 H4周期布林区间为3615/3665美元 [3] - 建议回落至3630美元支撑位做多 上方目标看3660/3665美元 若突破前高3675美元则可能上探3710美元 [3] - 国内沪金看涨至845元 积存金看835元 支撑位分别为830元和820元 周五建议获利了结 [3] 市场操作理念 - 强调长期精准分析对利润提升的重要性 反对综合分析操作 建议遵循单一策略源 [4] - 通过建立入场 出场 风控三位一体的平衡术实现稳定盈利 注重积少成多的投资方式 [5]

黄金价格表现及近期走势 - 现货黄金价格在9月12日亚市早盘交投于3645.18美元/盎司附近 周四小幅回落0.2%至3632.49美元/盎司 但距离周二创下的历史高位3674.36美元不远 [1] - 今年以来金价已累计上涨38% 受益于地缘政治风险、通胀压力以及美国经济数据和美联储货币政策预期的影响 [1] - 美元汇率波动与黄金价格呈负相关 经济数据发布后美元回落为金价提供外部助力 [1] 美国经济数据影响 - 美国8月消费者物价指数CPI同比上涨2.9% 创七个月新高 超出预期 [1] - 初请失业金人数激增至26.3万 凸显劳动力市场疲软 [1] - 这些数据强化了美联储下周降息的预期 继续为金价提供支撑 [1] 美联储货币政策预期 - 芝加哥商品交易所FedWatch工具显示 美联储在9月17日政策会议上降息的概率为100% 其中降息25个基点的概率高达91% 降息50个基点的可能性为9% [2] - 疲软经济指标包括生产者价格指数PPI意外下降和就业数据持续低迷 共同强化了投资者对美联储恢复宽松周期的押注 [2] - 利率期货定价反映出对连续三次降息的预期 即今年剩余会议每次降息25个基点 [2] 黄金技术面分析 - 黄金技术面呈现震荡偏空、空头蓄力的核心特征 自周二冲顶崩盘后形成高低点逐步下移的结构 [3] - 4小时级别走势维持在3610-3660美元的宽幅区间震荡 短周期均线处于粘合放平状态 [5] - 小时线上3650-3657美元是强压力位 若金价始终运行于该位置下方 短线倾向于延续调整 [5] - 下方支撑先看3615区域 若跌破则进一步关注3600整数关口及3580美元大关 在3580美元未被有效跌破前 黄金多头趋势仍具延续性 [5] 黄金操作策略 - 今日黄金短线操作思路以反弹做空为主 回调做多为辅 [5] - 上方短期重点关注3648-3650一线阻力 下方短期重点关注3610-3600一线支撑 [5] - 空单策略建议在3648-3650附近分批做空 十分之二仓位 止损8个点 目标3630-3620附近 破位看3610一线 [6] - 多单策略建议在回调3610-3615附近分批做多 十分之二仓位 止损8个点 目标3630-3635附近 破位看3640一线 [6]

美联储主席候选人动态 - 特朗普将美联储主席候选人名单缩减至三人 包括白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特 前美联储理事凯文·沃什和现任美联储理事沃勒 [1] - 特朗普罕见直接表态支持哈塞特接替鲍威尔 称这三位是最终前三候选人 [1] - 美国财长贝森特重申无意担任美联储主席 [1] 候选人筛选过程 - 近两个月候选人名单持续变动 从最初考虑哈塞特和沃什等四人 一度扩大至约11人 [2] - 7月特朗普称考虑任命哈塞特 8月政府消息出现矛盾 财长称考虑多达11位人选而特朗普称名单已缩小 [2] - 新增候选人包括前圣路易斯联储主席布拉德 前小布什经济顾问Marc Sumerlin 美联储理事鲍曼 副主席杰斐逊及达拉斯联储主席洛根 [2] 哈塞特背景与立场 - 哈塞特是特朗普任内任职时间最长的经济顾问之一 在特朗普圈子内十年屹立不倒 [3] - 从温和偏右派经济学家转变为全面支持特朗普贸易 税收 通胀及美联储政策立场 [3] - 哈塞特内部和外部均表示非常想获得美联储主席职位 尽管公开表态含糊 [4] 政策预期与市场影响 - 哈塞特在8月非农就业数据疲软后表示 市场主流预期9月美联储降息25基点 但预计不会更大幅度降息 [1] - 哈塞特预计需一年时间才能看到更乐观的美国经济数据 淡化当月就业数据影响称可能上修 [1] - 鲍威尔任期至2026年5月 但特朗普因美联储未满足降息要求多次威胁撤换 [1]

基本面事件 - 美国总统特朗普于2025年8月26日宣布解雇美联储理事库克 理由为抵押贷款申请中存在不当行为 引发市场对美联储独立性的担忧并可能引发法律诉讼 [2] - 特朗普长期批评美联储主席鲍威尔降息太慢 甚至威胁解职 鲍威尔当前任期仅剩9个月 [2] - 市场对美联储9月降息预期升至87%以上 因鲍威尔提及就业市场风险上升 摩根士丹利等机构预测9月将实施降息 [2] - 7月美国耐用品订单下降2.8% 远好于预期的下降4% 显示企业设备支出保持韧性 [2] - 8月美国消费者信心下滑 劳动力市场评估恶化 [2] - 本周四GDP数据和周五PCE通胀报告将成为美联储9月决策核心依据 若数据确认经济疲软将推升降息概率 [2] - 今日无重要数据 重点关注次日00:45美联储巴尔金讲话 [2] 技术面分析 - 黄金日线级别运行于三角收敛震荡区间内 趋势结构明确 近期呈现阳线拉升加小阴修正的交替走势 整体上涨节奏未破坏 [4] - 日线级别上方阻力位分别位于3415和3426 下方核心支撑位为3323三角收敛区间下沿 [5] - 日线均线系统保持向上发散形态 多头排列趋势完好 5日均线位于3370附近为短期即时支撑 10日均线对应3351附近与昨日低点重合构成较强支撑 [5] - 四小时级别昨日走势呈现探底回升加震荡走高特征 早盘下探后快速反弹至3386上方 欧盘震荡蓄能后美盘延续上涨 [5] - 四小时级别下方关键支撑为3367欧盘震荡低点 若破位则短期面临调整 上方关键阻力为3409前高点 突破则可能进入大级别5浪上涨结构 [5] - 综合支撑位关注3370/3367、3351、3323附近 阻力位关注3409、3415、3426附近 [6] 价格走势 - 黄金8月26日早盘急跌至3351附近后快速拉升至3386上方 欧盘维持在3380-3367区间震荡 美盘震荡上涨至凌晨收盘前最高3393上方 [1] - 日线收出带有下影线的光头阳线 [1]

黄金市场分析 - 黄金价格在亚洲早盘升至近两周高位3,386美元，主要受美国对美联储独立性干预担忧及市场对9月降息预期推动 [2] - 市场押注美联储9月降息25个基点的概率为84.3%，显著高于一个月前的61.9%，强化黄金作为无息资产的吸引力 [2] - 技术面显示日线级别强阳，4小时级别可能突破布林上轨，上涨趋势或测试3410附近阻力位 [4] 黄金技术走势 - 中期看跌观点基于月线连续4根上影线，预期最终目标回至3000-2950区域 [3] - 短期关键支撑位抬升至3365-3350区域，压力位关注3400-3410及日线三角上边缘 [6] - 日内操作建议回踩低多为主，上方阻力关注3395-3405，下方支撑关注3360-3350 [6] 原油市场动态 - 布伦特原油期货下跌0.23%至68.64美元/桶，WTI下跌0.54%至64.46美元/桶，但此前触及两周高点并突破100日均线 [7] - 供应担忧及潜在制裁风险支撑油价，地缘局势恶化可能维持强势运行 [7] - 技术面日线呈现圆弧底形态，短期关注65美元压力带，4小时级别可能出现调整 [8] 原油交易策略 - 操作建议反弹高空为主，上方阻力关注65.0-66.0，下方支撑关注63.0-62.0 [8] - 多空分水岭位于64美元，跌破可能加速探底，本周预计大跌启动空头行情 [8] - 早盘64.6直接做空，周初美盘分时图大阳线起涨低点成为关键位置 [8]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★★★，预判趋势性上涨，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][4] - 白银操作评级为★★★，预判趋势性上涨，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][4] 报告的核心观点 - 上周贵金属偏强震荡，地缘方面美俄会谈后续谈判停滞，停战谈判推进存不确定性，市场情绪摇摆；美联储主席鲍威尔讲话转鸽，9月降息基本确定，后续博弈幅度和持续性；短期国际金银震荡，上方有阻力，维持回调买入多头思路，本周关注美国PCE数据 [1] 相关目录总结 美联储方面 - 哈玛克认为需谨慎对待降息，就业市场大幅疲软或促使降息，在通胀使命上仍严重偏离 [2] - 柯林斯称双重使命风险大致平衡，就业增长放缓，有理由再等等 [2] - 穆萨勒姆表示就业市场风险上升但未显现，若加剧政策利率或调整 [2] - 特朗普认为鲍威尔一年前就应降息，现在太晚，还威胁解雇理事库克 [2] 俄乌局势方面 - 特朗普再划“两周”时间线，或推高战场烈度 [2] - 美国副总统称对俄实施新制裁“非不可能” [2] - 泽连斯基准备采取措施实现和平，对俄方信号持审慎态度 [2]

比特币价格驱动因素 - 比特币近期前景取决于美国经济数据 包括初步GDP和核心个人消费支出通胀[1] - 经济放缓及通胀缓解将推动美联储启动降息周期 创造流动性丰富环境[1] - 经济数据超预期强劲可能导致投资者维持防御姿态 延长短期回调[1]

比特币价格影响因素 - 比特币近期前景主要取决于即将公布的美国经济数据 包括初步国内生产总值数据和核心个人消费支出通胀数据 [1] - 若数据显示美国经济放缓且通胀缓解 美联储有更充分理由开启降息周期 营造流动性充裕环境有利于比特币复苏 [1] - 若数据意外"火热" 投资者可能保持防御姿态并延长短期回调 [1] - 比特币最新上涨0.2%至112,981美元 [1]