报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂ETF持仓持续流出，价格区间震荡；钯冲高后回落，需关注关税相关价格传导 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606昨日收盘价599.80，涨幅4.31%；金交所铂金收盘价592.82，涨幅2.26%；纽约铂主连（前日）收盘价2277.80，跌幅0.21%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2269.19，跌幅0.08% [1] - 钯金期货2606昨日收盘价499.05，涨幅8.32%；人民币现货钯金收盘价427.00，跌幅0.47%；纽约钯主连（前日）收盘价1874.00，涨幅2.21%；伦敦现货钯金（前日）收盘价1818.27，涨幅1.13% [1] - 广铂昨日成交55,015千克，较前日增加1,290千克，持仓39,590千克，较前日减少579千克；NYMEX铂金昨日成交36,836千克，较前日减少10,684千克，持仓104,626千克，较前日减少930千克 [1] - 广钯昨日成交40,413千克，较前日增加4,689千克，持仓15,024千克，较前日减少142千克；NYMEX钯金昨日成交24,824千克，较前日增加8,662千克，持仓56,773千克，较前日增加308千克 [1] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）3284543，较前日减少14,775；钯金ETF持仓（盎司）（前日）1179645，较前日增加3,700 [1] - 广铂昨日库存1千克；NYMEX铂金（盎司）（前日）624,755，较前日减少260；广钯昨日库存1千克；NYMEX钯金（盎司）（前日）211,306，较前日无变动 [1] - PT9995对PT2606价差昨日为 -6.98，较前日减少11.71；广铂2606合约对2610合约价差昨日为2.40，较前日增加6.90；买广铂2606抛2610跨期套利成本昨日为7.38，较前日增加0.29 [1] - 广铂主力对伦敦铂金的价差（考虑增值税）昨日为24.33，较前日增加29.59；人民币现货钯金价格对PD2606价差昨日为 -72.05，较前日减少40.35；广钯2606合约对2610合约价差昨日为 -0.40，较前日增加7.40 [1] - 买广钯2606抛2610跨期套利成本昨日为6.18，较前日增加0.45；广钯主力对伦敦钯金的价差（考虑增值税）较前日增加34.22 [1] - 美元指数昨日为99.14，较前日涨幅0.28%；美元兑人民币（CNY即期）昨日为6.98，较前日涨幅0.02%；美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日为6.98，较前日涨幅0.02%；美元兑人民币（6M远期）昨日为6.90，较前日跌幅0.20% [1] 宏观及行业新闻 - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3] - 泰国南部那拉提瓦府实施宵禁；以军被曝计划对加沙地带发动新一轮打击；英国官员称不排除在格陵兰岛部署军队的可能性 [4] - 伊朗总统表示政府认可和平抗议行为，愿与抗议团体会面；丹麦议会高层称若因格陵兰岛发生战争将很“愚蠢” [4] - 美媒称特朗普听取对伊朗打击方案的简报，但尚未作出最终决定，政府正考虑多个干涉伊朗方案 [4] - 中国国家电网经营区2025年省间交易电量规模创新高；乌克兰全境频遭空袭，中国驻乌克兰大使馆提醒在乌中国公民注意安全 [4] - 中国新增20万颗卫星申请，专家解读称申请已上升至国家战略层面 [4]

报告行业投资评级 - 短纤：震荡偏强 [1] - 瓶片：震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 短纤期货总体震荡，现货工厂报价持稳为主，直纺涤短销售高低分化，平均产销 72% [1] - 瓶片上游原料期货震荡为主，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部下调 10 - 20 元不等，市场交投气氛一般 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 短纤 - 短纤 2602 价格 6472 较前日涨 14，短纤 2603 价格 6504 较前日涨 14，短纤 2604 价格 6562 较前日降 34 [1] - PF02 - 03 价差 - 18 与前日持平，PF03 - 04 价差 - 58 较前日涨 48 [1] - 短纤主力基差 16 较前日降 19，主力持仓量 135252 较前日增 22874，主力成交量 99224 较前日降 14836 [1] - 短纤华东现货价格 6520 较前日降 5，产销率 72% [1] 瓶片 - 瓶片 2602 价格 6028 较前日涨 32，瓶片 2603 价格 6040 较前日涨 20，瓶片 2604 价格 6038 较前日涨 18 [1] - PR01 - 02 价差 20 较前日涨 12，PR02 - 03 价差 2 较前日涨 2 [1] - 瓶片主力基差 - 8 较前日降 18，主力持仓量 43240 较前日增 1025，主力成交量 56496 较前日增 3821 [1] - 瓶片华东现货价格 6030 与前日持平，华南现货价格 6080 较前日降 10 [1] 现货消息 短纤 - 短纤期货总体震荡，现货工厂报价持稳为主，直纺涤短销售高低分化，平均产销 72% [1] 瓶片 - 上游原料期货震荡为主，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部下调 10 - 20 元不等，市场交投气氛一般，1 - 3 月订单多成交在 6000 - 6100 元/吨出厂不等 [2] 趋势强度 - 短纤趋势强度 0，瓶片趋势强度 0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石估值偏高，谨慎追多 [2][4] - 螺纹钢、热轧卷板原料强于成材，钢厂利润延续压缩 [2][7] - 硅铁市场情绪消退，盘面宽幅震荡 [2][11] - 锰硅海外矿企报价抬升，盘面宽幅震荡 [2][11] - 焦炭和焦煤事件发酵，高位震荡 [2][14][15] - 原木震荡反复 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价814.5元/吨，涨1.5元，涨幅0.18%；I2605昨日持仓639,884手，持仓变动3,210手 [4] - 进口矿中卡粉（65%）906元/吨，涨2元；PB（61.5%）826元/吨，涨5元等；国产矿中郎那（66%）972元/吨，持平 [4] - 基差（I2605对超特）99.8元/吨，降0.4元等；价差I2605 - I2609为21.5元/吨，涨0.5元等 [4] - 2025年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.8% [4] - 趋势强度为0 [4] 螺纹钢和热轧卷板 - 1月8日钢联周度数据：螺纹产量+2.82万吨，热卷+1万吨，五大品种合计+3.41万吨；总库存方面，螺纹+16.08万吨，热卷 - 2.83万吨，五大品种合计+21.77万吨；表需方面，螺纹 - 25.48万吨，热卷 - 2.43万吨，合计 - 44.2万吨 [8] - 12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存721万吨，环比减少27万吨，下降3.6%；比11月下旬减少112万吨，下降13.4%；比上年同期增加62万吨，上升9.4% [8][9] - 2025年12月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降1.3%，生铁日产环比下降1.9%，钢材日产环比下降1.4%；钢材库存量环比上一旬增加126万吨，增长8.6%等 [9] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [9] - 2025年10月，我国进口钢材50.3万吨，环比减少4.5万吨、降幅8.2%；均价1593.0美元/吨，环比下跌31.1美元/吨、跌幅1.9%。1 - 10月累计进口钢材504.1万吨，同比减少68.0万吨、降幅11.9% [9] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [9] 硅铁和锰硅 - 期货方面，硅铁2603收盘价5632元/吨，降36元等；现货方面，硅铁：FeSi75 - B：汇总价格：内蒙5300元/吨，降50元等 [11] - 期现价差、近远月价差和跨品种价差均有相应变动 [11] - 1月9日硅铁72各地有不同报价及涨跌；75硅铁各地也有不同报价及涨跌；硅铁FOB报价上涨；硅锰6517北方和南方有不同报价 [12] - 康密劳公布2026年2月对华加蓬块报价4.9美元/吨度，环比上月上涨0.2美元/吨度；联合矿业公布2026年2月对华报价，Mn＞46% Fe＜6% SiO2<18%澳块报5.2美元/吨度，环比上月上涨0.2美元/吨度 [12][13] - 截止1月9日锰矿库存更新，天津港库存311.55万吨，环比下降27.33万吨等；锰矿库存总量418.84万吨，环比下降22.24万吨 [13] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [13] 焦炭和焦煤 - 期货价格方面，JM2605收盘价1195.5元/吨，涨5.5元，涨幅0.5%；J2605收盘价1748元/吨，降17元，跌幅1.0% [15] - 焦煤现货中吕梁中疏肥煤1350元/吨，涨50元等；焦炭现货价格持平 [15] - 基差和价差有相应变动 [15] - 1月9日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数有相应数据；本周523座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产189.9万吨，环比增加12.7万吨，山西原煤日产108.7万吨，环比增加8.9万吨；新增停产煤矿2座，涉及产能210万吨，新增复产煤矿49座，涉及产能7505万吨 [15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [18] 原木 - 各合约收盘价、成交量、持仓量有不同日涨跌幅和周涨跌幅；现货与各合约价差有变动；各品种原木现货价格大多持平，部分有涨跌 [20] - 中国12月RatingDog综合PMI录得51.3，超过50.0荣枯值，较11月份（51.2）微升，显示2025年底中国企业生产经营总量进一步增长 [22] - 原木趋势强度为0 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片短期均为震荡市 报告日短纤趋势强度为0 瓶片趋势强度为0 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2601合约价格从前日6476降至昨日6400 短纤2602合约从6514降至6462 短纤2603合约从6556降至6456 [1] - 短纤主力持仓量从前日242013降至昨日173239 主力成交量从前日166489降至昨日153152 华东现货价格从前日6.545降至昨日6.515 产销率从前日57%降至昨日53% [1] - 瓶片2601合约价格从前日5908降至昨日5810 瓶片2602合约从6006降至5942 瓶片2603合约从6016降至5950 [1] - 瓶片主力持仓量从前日37676增至昨日39515 主力成交量从前日36281增至昨日46354 华东现货价格从前日6050降至昨日5980 华南现货价格从前日6090降至昨日6020 [1] 现货消息 - 短纤期货震荡下跌 工厂报价维稳 半光1.4D主流报价在6650 - 6700区间 贸易商及期现商优惠加大 成交量增加 主流商谈重心在6400 - 6650区间 下游按需采购 平均产销53% [1] - 瓶片上游原料下跌 工厂报价多下调40 - 100元 市场成交尚可 1 - 3月订单多成交在5970 - 6050元/吨出厂 略低5900 - 5960元/吨出厂 局部少量略高6100元/吨出厂 [2] 趋势强度 短纤和瓶片报告日的日盘主力合约期价波动趋势强度均为0 趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅关注上游工厂减产节奏；多晶硅区间震荡，关注行情波动 [1][2] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 工业硅、多晶硅期货市场 - Si2605收盘价8915元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨135元/吨，较T - 22跌215元/吨；成交量366201手，较T - 1减16214手，较T - 5增14776手，较T - 22增168310手；持仓量216220手，较T - 1减4845手，较T - 5增2444手，较T - 22增4421手 [2] - PS2605收盘价57890元/吨，较T - 1涨1390元/吨，较T - 5跌1335元/吨；成交量83335手，较T - 1减12296手，较T - 5减48268手；持仓量42713手，较T - 1减26715手，较T - 5减110600手 [2] 基差 - 工业硅近月合约对连一价差 - 35元/吨，较T - 1持平，较T - 5跌10元/吨，较T - 22持平；买近月抛连一跨期成本51.3元/吨，较T - 1增0元/吨，较T - 5增4.4元/吨，较T - 22增 - 2.3元/吨 [2] - 多晶硅近月合约对连一价差 - 590元/吨，较T - 1持平 [2] 现货升贴水 - 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530） + 335元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨135元/吨，较T - 22涨85元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水（对标华东Si4210） - 65元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨135元/吨，较T - 22跌625元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水（对标新疆99硅） - 215元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨185元/吨，较T - 22跌30元/吨 [2] - 多晶硅现货升贴水（对标N型复投） - 5890元/吨，较T - 1涨1390元/吨，较T - 5跌1335元/吨，较T - 22涨1575元/吨 [2] 价格 - 新疆99硅8700元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌200元/吨；云南地区Si4210 10000元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 多晶硅 - N型复投料52500元/吨，较T - 1涨100元/吨，较T - 5涨150元/吨，较T - 22涨200元/吨 [2] 利润 - 硅厂利润（新疆新标553） - 2411.5元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨 - 50元/吨，较T - 22涨 - 102元/吨 [2] - 硅厂利润（云南新标553） - 4719元/吨，较T - 1涨200元/吨，较T - 5涨 - 20元/吨，较T - 22涨15元/吨 [2] 库存 - 工业硅社会库存（含仓单库存）55.5万吨，较T - 5增0.2万吨，较T - 22增0.5万吨；企业库存（样本企业）19.6万吨，较T - 5增0.31万吨，较T - 22增1.8万吨 [2] - 工业硅行业库存（社会库存 + 企业库存）75.1万吨，较T - 5增0.51万吨，较T - 22增2.28万吨 [2] - 工业硅期货仓单库存5.0万吨，较T - 1增0.1万吨，较T - 5增0.4万吨，较T - 22增1.7万吨 [2] - 多晶硅厂家库存30.3万吨，较T - 5增1.0万吨，较T - 22增2.2万吨 [2] 原料成本 - 硅矿石：新疆320元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；云南250元/吨，较T - 5跌10元/吨，较T - 22跌40元/吨 [2] - 洗精煤：新疆1475元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；宁夏1200元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 茂名焦1400元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；扬子焦2340元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] - 石墨电极12450元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平；炭电极7200元/吨，较T - 5持平，较T - 22持平 [2] 多晶硅（光伏） - 三氯氢硅3425元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22涨50元/吨；硅粉（99硅）9800元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌200元/吨 [2] - 硅片（N型 - 210mm）1.65元/片，较T - 1涨0.10元/片，较T - 5涨0.12元/片，较T - 22涨0.12元/片 [2] - 电池片（TOPCon - 210mm）0.38元/瓦，较T - 1涨0.02元/瓦，较T - 5涨0.07元/瓦，较T - 22跌0.67元/瓦 [2] - 组件（N型 - 210mm，集中式）0.690元/瓦，较T - 1持平，较T - 5涨0.002元/瓦，较T - 22持平 [2] - 光伏玻璃（3.2mm）18.25元/立方米，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌1.5元/立方米 [2] - 光伏级EVA价格8701元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22跌706元/吨 [2] - 多晶硅企业利润8.2元/千克，较T - 1涨0.5元/千克，较T - 5涨0.5元/千克，较T - 22涨0.8元/千克 [2] 有机硅 - DMC价格13600元/吨，较T - 1持平，较T - 5持平，较T - 22涨400元/吨；DMC企业利润1703元/吨，较T - 1持平，较T - 5涨13元/吨，较T - 22涨425元/吨 [2] 铝合金 - ADC12价格22300元/吨，较T - 1跌100元/吨，较T - 5涨500元/吨，较T - 22涨950元/吨；再生铝企业利润120元/吨，较T - 1涨210元/吨，较T - 5涨190元/吨，较T - 22涨220元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 12月19日，四川省福兴新材料有限公司矿热炉烟气深度治理项目竣工仪式举行，副县长王双出席，参建单位代表分享项目建设历程与成果，对环保与经济效益双赢有信心 [2] 趋势强度 - 工业硅趋势强度0；多晶硅趋势强度0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铂多头情绪仍然饱满，钯震荡上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606昨日收盘价705.30，涨幅2.67%；金交所铂金收盘价662.15，涨幅11.99%；纽约铂主连（前日）收盘价2513.90，涨幅10.60%；伦敦现货铂金（前日）收盘价2459.50，涨幅9.17%；纪金期货2606收盘价515.65，涨幅 - 2.53%；人民币现货纪金价格429.00，涨幅3.13%；纽约兜主连（前日）收盘价2060.50，涨幅13.15%；伦敦现货锂金（前日）收盘价1925.00，涨幅11.69% [1] - 广铂昨日成交109,875千克，较前日变动 - 117,791，持仓52,265千克，较前日变动3,533；NYMEX铂金昨日成交83,211千克，较前日变动236，持仓103,710千克，较前日变动75,569；广锂昨日成交162,756千克，较前日变动62,463，持仓30,775千克，较前日变动6,913；NYMEX锂金昨日成交46,864千克，较前日变动 - 1,260，持仓68,275千克，较前日变动283 [1] - ETE铂金ETF持仓（盎司）（前日）3275432，较前日变动294；纪金ETF持仓（盎司）（前日）1143186，较前日变动1,475 [1] - 广铂昨日库存1千克，较前日变动1；NYMEX铂金（盎司）（前日）库存646,896，较前日变动1,429；广锂昨日库存1千克，较前日变动1；NYMEX包金（盎司）（前日）库存198,040，较前日变动2,206 [1] - PT9995对PT2606价差昨日 - 43.15，较前日变动52.55；广铂2606合约对2610合约价差昨日 - 2.55，较前日变动0.85；买广铂2606抛2610跨期套利成本昨日8.64，较前日变动0.22；金交所铂金对伦敦铂金的价差昨日108.10，较前日变动25.03；人民币现货包金价格对PD2606价差昨日 - 86.65，较前日变动26.40；广锂2606合约对2610合约价差昨日 - 6.35，较前日变动 - 0.40；买广锂2606抛2610跨期套利成本昨日6.39，较前日变动 - 0.16；人民币现货包金对伦敦把金的价差昨日 - 2，较前日变动 - 31.89 [1] - 美元指数昨日98.03，较前日变动0.13%；美元兑人民币（CNY即期）昨日7.01，较前日变动 - 0.01%；美元兑离岸人民币（CNH即期）昨日7.00，较前日变动0.08%；美元兑人民币（6M远期）昨日6.93，较前日变动0.06% [1] 宏观及行业新闻 - 截至12月27日，中国ETF规模达到6.03万亿元，历史上首次突破6万亿元大关 [3] - 12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开 [3] - 柬埔寨称与泰国就柬泰边界总委员会会议联合声明草案达成共识 [3] 趋势强度 - 铂趋势强度为1，钯趋势强度为1，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3] 其他 - 俄罗斯国防部称俄军已对乌克兰国防部门使用的能源设施、导弹发动机部件生产车间以及乌克兰攻击无人机组装基地实施打击，同时对乌克兰武装部队在148个地区的临时部署点实施了打击 [4] - 12月28日，乌克兰总统泽连斯基抵达美国佛罗里达州，将与特朗普举行会谈 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石高位反复 螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡 硅铁和锰硅受市场信息扰动宽幅震荡 焦炭和焦煤震荡反复 原木低位震荡 [2] 各品种总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价778.5元/吨 跌1元 跌幅0.13% 持仓567104手 增加13387手 进口矿和国产矿价格无变化 部分基差和合约价差有变动 趋势强度为0 [5] - 12月22日 5年期以上LPR为3.5% 1年期LPR为3% 与上月持平 [5] 螺纹钢和热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3127元/吨 涨1元 涨幅0.03% 成交502388手 持仓1581839手 减少15590手 热轧卷板HC2605昨日收盘价3280元/吨 涨1元 涨幅0.03% 成交248652手 持仓1238912手 增加9350手 多地现货价格有涨跌 部分基差和合约价差有变动 [8] - 12月25日钢联周度数据显示 螺纹产量增加2.71万吨 热卷增加1.63万吨 五大品种合计减少1.15万吨 总库存方面 螺纹减少18.29万吨 热卷减少13.5万吨 五大品种合计减少36.79万吨 表需方面 螺纹减少5.96万吨 热卷增加8.76万吨 合计减少1.67万吨 [9] - 2025年12月中旬 重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材日产环比下降 钢材库存量环比增加；商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理；11月中旬 21个城市5大品种钢材社会库存环比减少；2025年10月我国进口钢材环比减少 1 - 10月累计进口同比减少 [10] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [11] 硅铁和锰硅 - 硅铁2603收盘价5692元 涨36元 硅铁2605收盘价5632元 涨26元 锰硅2603收盘价5846元 涨14元 锰硅2605收盘价5868元 涨8元 现货价格方面 硅铁、硅锰、锰矿、兰炭价格有变动 部分期现价差、近远月价差和跨品种价差有变动 [12] - 12月25日多地硅铁、硅锰报价 云南曲靖呈钢敲定72硅铁采购价 广西某钢厂硅锰定标采购；内蒙地区12月硅铁企业开工率下降 产量增加；部分企业有炉体点火、停产、复产等情况 [13][15] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [15] 焦炭和焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1124元/吨 跌8元 跌幅0.7% 焦炭J2605昨日收盘价1739元/吨 跌7元 跌幅0.4% 多地现货价格有涨跌 部分基差和合约价差有变动 [16] - 12月22日 5年期以上LPR为3.5% 1年期LPR为3% 与上月持平 [17] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [19] 原木 - 各合约收盘价有涨有跌 成交量大多下降 持仓量有增减 多地现货价格大多无变化 部分价差有变动 [21] - 12月22日 5年期以上LPR为3.5% 1年期LPR为3% 与上月持平 [23] - 原木趋势强度为0 [23]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA 趋势偏强，MEG 中期趋势偏弱 [8][9] - 橡胶震荡偏强，合成橡胶弱现实强预期步入震荡 [10][15] - 沥青现货暂稳，LLDPE 基差偏弱、现货成交回落，PP 盘面企稳震荡 [16][27][30] - 烧碱偏弱震荡，纸浆震荡运行，玻璃原片价格平稳 [33][38][46] - 甲醇震荡运行，尿素中期中枢上移，苯乙烯短期震荡 [49][54][58] - 纯碱现货市场变化不大，LPG 趋势承压，丙烯现货低位运行 [62][65][66] - PVC 偏弱震荡，燃料油短期或维持强势，低硫燃料油偏强震荡 [75][79] - 集运指数（欧线）近月震荡，远月关注加沙第二阶段停火谈判进展 [81] - 短纤、瓶片短期偏强，关注聚酯环节潜在减产负反馈 [99] - 胶版印刷纸观望为主，纯苯短期震荡为主 [103][107] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯单边价格趋势偏强，挤压下游利润，关注多 PX 空 PF/PR/BZ/EB 头寸及 5 - 9 正套 [8] - PTA 供应收紧，成本支撑偏强，单边趋势向上，正套，多 PTA 空 PF/PR/MEG/BZ/EB [8] - MEG 中期趋势偏弱，当前估值偏低但开工率未降，港口库存偏高、聚酯减产预期制约价格上涨高度 [9] 橡胶 - 橡胶期货日盘、夜盘收盘价上涨，成交量、持仓量增加，仓单数量增加 [10] - 泰国胶水价格周均价微跌，杯胶价格周均价上涨，云南产区原料价格基本维持，海南产区原料价格下跌 [11][12] 合成橡胶 - 顺丁橡胶主力日盘收盘价、成交量、持仓量、成交额下降，基差扩大，月差不变，顺丁价格上涨 [13] - 截至 12 月 24 日，国内顺丁橡胶库存量增加，丁二烯华东港口最新库存增加 [14] - 短期来看，顺丁橡胶整体涨势趋缓，逐渐步入震荡格局 [15] 沥青 - 沥青期货价格有涨跌，成交量、持仓量有变化，基差、跨期价差有变动，现货价格持平，炼厂开工率、库存率微降 [17] - 2026 年 1 月份国内沥青总排产量环比、同比下降，国内沥青样本厂库库存减少，社会库库存增加 [26] LLDPE - LLDPE 期货价格下跌，基差扩大，05 - 09 合约价差扩大，现货价格上涨 [27] - 期货震荡，上游报价挺涨，市场补空和套保成交积极，库存向中游转移，中东、美国报盘量级减少价格升水国内 [27] - 原料端原油价格震荡，单体环节弱稳，PE 盘面低位反弹，下游暂未追涨补货，近端下游农膜有转弱，供应端中期仍需关注供需压力 [28] PP - PP 期货价格下跌，基差扩大，05 - 09 合约价差扩大，现货价格有涨跌 [30] - 期货盘面震荡，临近月底现货资源有限，持货商报盘部分稳中小涨，下游谨慎观望，市场成交气氛转淡，仓单维持高位 [30] - 成本端原油预计延续窄幅波动，对 PP 成本端支撑有限，市场化工配置分化，供应端存量供需博弈加剧，需求端偏弱，预计 PP 延续弱势 [31] 烧碱 - 烧碱 01 合约期货价格、山东现货 32 碱折盘面价格、基差已知，全国 20 万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存环比下调 [33][34] - 近月资金移仓以及明年供应减产预期带动前期烧碱反弹，但春节前后烧碱仍是高产量、高库存格局，需求端难有支撑，供应端压力较大 [35] - 烧碱 2601 和 2602 合约受仓单压制，难有持续反弹空间，远月合约存在多配价值，但向上价格弹性需看到供应端大规模检修或减产 [35] 纸浆 - 纸浆期货日盘收盘价下跌，夜盘收盘价上涨，成交量、持仓量下降，仓单数量增加 [40] - 本周进口浆主流品牌针叶浆、阔叶浆现货含税均价上涨，本色浆、化机浆现货含税均价持平 [41] - 纸浆周均价继续上涨，期现表现分化，期货盘面宽幅震荡，现货市场针叶浆交投以期现商为主，阔叶浆表现坚挺，港口库存连续五周去库 [44] 玻璃 - 玻璃期货价格下跌，01 合约基差缩小，01 - 05 合约价差扩大，沙河、湖北市场价下跌 [47] - 今日国内浮法玻璃价格华北部分厂大板价格下调，山东低价走低，下游加工厂订单一般，浮法厂以价换量 [47] 甲醇 - 甲醇期货收盘价下跌，结算价上涨，成交量、持仓量下降，仓单数量不变，基差不变，月差扩大 [50] - 截止 12 月 24 日，中国甲醇港口样本库存量大幅累库，内地转弱导致江苏沿江提货转弱，华南港口库存有去有累 [52] - 甲醇现货价格指数下跌，国内甲醇市场差异化运行，沿海交投重心跟涨但港口累库压制买卖氛围，基差走弱，内地主力市场主动降价出货 [52] 尿素 - 尿素期货收盘价、结算价上涨，成交量下降，持仓量增加，仓单数量增加，基差缩小，月差扩大 [55] - 12 月 17 日，中国尿素企业总库存量减少，去库主要集中在华北、东北、西北区域，国内尿素市场主流企业报盘相对坚挺 [56] - 短期来看，尿素现货整体成交有所转弱，基本面边际转弱与 2026 年农业需求强预期相博弈，单边涨势趋缓但有一定支撑 [57] 苯乙烯 - 苯乙烯期货价格有涨跌，EB - BZ 价差、非一体化利润、一体化利润扩大，月差缩小 [58] - 2026 年纯苯市场有望边际改善，但短期内高库存、高供应矛盾突出，预计全年宽幅震荡，重心前低后高 [59] - 2026 年苯乙烯产业链供需结构对其价格构成一定支撑，加工费有望维持中高水平，但需关注下游成品库存高及需求不及预期的风险 [59][61] 纯碱 - 纯碱期货价格下跌，01 合约基差扩大，01 - 05 合约价差缩小，华北、华东、华中现货价格持平 [63] - 国内纯碱市场走势弱稳，价格成交重心下移，企业装置大稳小动，供应增加，企业发货前期订单为主，库存震荡下行，下游需求一般 [63] LPG、丙烯 - LPG、丙烯期货价格有涨跌，成交量、持仓量有变化，价差有变动，PDH 开工率上升，MTBE 开工率下降，烷基化开工率上升 [66] - 12 月 24 日，1、2 月份 CP 纸货丙烷价格上涨，丁烷价格持平，国内有 PDH 装置、液化气工厂装置检修计划 [71][72][73] PVC - PVC 01 合约期货价格、华东现货价格、基差、1 - 5 月差已知，本周 PVC 社会库存样本统计环比增加 [75] - PVC 估值低位，虽有因素带动阶段性反弹，但高产量、高库存结构短期难改，冬季氯碱企业检修淡季，03 合约之前面临高开工、弱需求格局，建议看到供应端实质性大规模检修计划再右侧入场 [75][76] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油、低硫燃料油期货价格有涨跌，成交量、持仓量下降，仓单数量不变，现货价格有涨跌，价差有变动 [79] - 燃料油夜盘小幅上行，短期或维持强势，低硫燃料油偏强震荡，外盘现货高低硫价差小幅反弹 [79] 集运指数（欧线） - 集运指数（欧线）期货价格上涨，成交量、持仓量有变化，SCFIS、SCFI 指数有涨跌，即期欧运价已知 [81] - 1 月周均运力有调整，Gemini 发布春节停航计划，2 月周均运力下修，后续仍有修正空间，关注其他联盟船司春节停航计划 [93] - 12 月 19 日美国特使举行会谈推进加沙停火第二阶段，马士基 Sebarok 号穿越曼德海峡，12 月下旬各大船司开启甩柜模式，1 月上旬订舱偏慢，货量峰值或出现在 1 月中旬前后 [94] - 2602 合约预计在 1700 - 1900 点之间宽幅震荡，观望为主；2604 合约逢高空配胜率更高，滚动做空为主；2610 合约关注加沙第二阶段停火谈判进展，考虑逐步布空 [97] 短纤、瓶片 - 短纤期货价格上涨，主力持仓量下降，成交量增加，产销率下降，现货价格上涨 [99] - 瓶片期货价格上涨，主力持仓量、成交量增加，现货价格上涨 [99] - 短纤期货维持偏强上涨，现货方面江浙工厂报价维稳、福建上涨，贸易商及期现商买货套盘面但成交量减少，下游按需采购，直纺涤短销售大多清淡 [100] - 瓶片上游原料期货继续上涨，工厂局部上调价格，市场成交气氛小幅回落，部分贸易商获利了结 [100] 胶版印刷纸 - 胶版印刷纸山东、广东市场现货价格持平，成本利润有变动，期货收盘价上涨，2 - 3 价差扩大，基差缩小 [103] - 山东市场高白双胶纸、本白双胶纸价格持平，行业整体开工波动较小，部分纸厂出货平稳，经销商价格稳定，刚需提货 [104] - 广东市场高白双胶纸、本白双胶纸价格稳定，纸企稳价出货，个别接单尚可，出版订单部分提货，经销商年末拿货偏谨慎，下游心态多观望 [106] 纯苯 - 纯苯期货价格下跌，纸货价格有涨跌，山东纯苯价格上涨，纯苯华东港口库存增加，苯乙烯华东港口库存减少 [107] - 截至 12 月 22 日，江苏纯苯港口样本商业库存总量上升，12 月 25 日山东纯苯非长协成交均价上涨 [108]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观风偏再提振，呈高位震荡态势 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货昨日收盘价780.0元/吨，涨2.5元/吨，涨幅0.32%；I2605昨日持仓534,905手，持仓变动16,750手 [1] - 进口矿中，卡粉（65%）昨日价格874.0元/吨，涨2.0元/吨；PB（61.5%）昨日价格795.0元/吨，涨1.0元/吨；金布巴（61%）昨日价格748.0元/吨，涨1.0元/吨；超特（56.5%）昨日价格677.0元/吨，跌1.0元/吨 [1] - 国产矿中，郎那（66%）昨日价格956.0元/吨，持平；莱芜（65%）昨日价格874.0元/吨，持平 [1] - 基差（I2605对超特）昨日108.0元/吨，变动-3.6元/吨；基差（I2605对金布巴）昨日49.6元/吨，变动-1.4元/吨；I2605 - I2609昨日22.0元/吨，变动-0.5元/吨；I2601 - I2605昨日18.0元/吨，变动-1.5元/吨；卡粉 - PB昨日79.0元/吨，变动1.0元/吨；PB - 金布巴昨日47.0元/吨，持平；PB - 超特昨日118.0元/吨，变动2.0元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 1 - 11月份，全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%，其中住宅投资60432亿元，下降15.0% [1] 趋势强度 - 铁矿石趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片中期有压力，应逢高做缩加工费 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2601、2602、2603合约价格较前日分别下降56、68、102，PF01 - 02、PF02 - 03价差较前日分别增加12、34，主力基差增加38，主力持仓量增加8090，主力成交量增加1231，华东现货价格下降30，产销率下降11%至55% [1] - 瓶片2601、2602、2603合约价格较前日分别下降18、24、28，PR01 - 02、PR02 - 03价差较前日分别增加6、4，主力基差增加28，主力持仓量增加2116，主力成交量减少19458，华东现货价格不变，华南现货价格下降10 [1] 现货消息 - 短纤期货弱势下跌，大多工厂报价下调50 - 150元/吨，半光1.4D主流报价6400 - 6500区间，贸易商及期现商价格走低成交放量，主流商谈重心6100 - 6400区间，直纺涤短工厂平均产销55% [2] - 瓶片上游原料期货弱势下跌，工厂报价局部下调30 - 100元不等，市场成交尚可，12 - 2月订单多成交在5650 - 5700元/吨出厂不等 [2] 趋势强度 短纤和瓶片趋势强度均为 - 1，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]