核心事件与市场影响 - 北京时间23:00将公布美联储最青睐的通胀指标PCE数据 [1] - 鉴于CPI数据已官宣缺席，该报告将是美联储12月会议前的唯一通胀指引 [1] - 该报告的每一处细节都将被市场放大检视，届时警惕行情波动 [1]

黄金市场短期行情 - 伦敦金短线交易于4194美元附近，最新报4201.78美元/盎司，日内跌幅0.14%，最高触及4210.00美元，最低触及4194.23美元，短线走势偏向震荡 [1] - 金价在亚盘时段一度直线跳水至4180美元关口，但此前跌至4163美元后快速反弹，当前已逐步企稳于4200美元关口附近，成功站稳5日均线，显示短期买盘支撑较强 [3] - 日线级别相对强弱指数(RSI)已从超买区间回落至53，前期超买带来的调整压力得到有效释放，为后续上涨腾出了空间，但短期在关键阻力位前仍存在博弈 [3] 黄金市场技术分析 - 周线图呈现低点上移、布林带向上发散的典型多头形态，长期上涨格局清晰 [3] - 月线级别MACD持续金叉，5月、10月、20月均线呈多头排列，印证了中长期的多头趋势 [3] - 关键阻力区间位于4245-4250美元，该区间多次冲击未果，是短期强阻力带，此前冲击4264美元高点后快速回落也体现该区间附近抛压较重，若能突破，下一阻力位可看向4300美元整数关口 [3] - 关键支撑区间位于4180-4200美元，亚盘回调至4180美元后逐步企稳，且该区间多次承接住回调压力，形成坚实短期支撑，4200美元作为整数关口也对市场情绪有支撑作用 [3] - 强支撑区间位于4100-4150美元，若出现极端情况金价可能进一步回调测试，其中4150美元是前期多次验证的较强支撑位，4100美元作为重要整数关口也会形成阶段性强支撑 [4] 宏观经济与政策背景 - 周五发布的9月PCE数据作为美联储首选通胀指标，正值关键时刻，有望为市场提供“硬数据”层面的现实检验 [1] - 投资者正应对关于美国经济健康状况的混合信号，一方面劳动力市场及基于调查的数据表明衰退风险不容忽视，另一方面企业财报却显示出强劲的消费者支出，这种分歧使得周五的PCE报告对投资者而言“极其重要” [1] - 尽管美联储官员担心通胀高于目标，但预计他们下周仍将降息以提振就业市场，决策者可能更关注未来而非滞后的通胀指标，因为过度依赖可能导致行动过晚 [2] - 经济放缓比通胀加速构成更大风险，由于劳动力市场降温，通胀推拉中的需求侧开始缓解，对通胀放缓持乐观态度，风险在于其保持粘性而非逐步走高 [2]

文章核心观点 - 白银t+d价格在交易时段内大幅下跌，市场短期走势偏向看跌，空头力量占据主导 [1] - 市场对美联储即将降息的强烈预期是影响贵金属市场的核心宏观因素 [1] - 疲软的就业数据强化了降息预期，即将公布的关键通胀数据可能进一步影响货币政策前景 [1] 市场行情与价格表现 - 白银t+d日内跌幅扩大至2.00%，价格最高触及13799元/千克，最低下探至13304元/千克 [1] - 盘内短线走势偏向走跌，多头惨遭绞杀 [1] - 技术分析显示，短期白银t+d倾向于调整，上方压力关注13850-14000元/千克，下方支撑关注12500-13000元/千克 [1] 宏观经济与政策预期 - 市场认为美联储下周降息的概率高达89%，主要经纪商普遍预期FOMC将在此次会议上放宽政策 [1] - 支撑降息预期的关键数据是美国11月ADP就业报告，其显示民间就业岗位减少3.2万个，为两年半来最大降幅 [1] - 投资者正密切关注将于周五公布的美国9月核心个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏好的通胀指标 [1] 即将发布的经济数据 - 本交易日关注美国11月挑战者企业裁员人数、美国至11月29日当周初请失业金人数、美国11月全球供应链压力指数等数据 [1] - 根据已公布的ADP数据和市场预期，这些数据大概率将利好银价 [1]

市场观点与操作建议 - 市场观点认为黄金后市看多 回踩做多是大势所趋 黄金趋势看多没问题 [3] - 黄金短期操作思路上建议回调做多为主 反弹做空为辅 [5] - 具体操作策略为：在黄金反弹4250-4255美元附近分批做空 在黄金回调4195-4200美元附近分批做多 [5] 近期价格表现与市场动态 - 周四亚市早盘 现货黄金窄幅震荡 交投于4205美元/盎司附近 [1] - 周三现货黄金价格大多数时间稳定在每盎司4200美元上方 盘中曾触及4241.40美元的高点 但尾盘回吐涨幅 收报4203美元附近 [1] - 白银价格周三刷新历史高点 盘中一度达到58.95美元 [1] 影响黄金走势的基本面因素 - 疲软的美国就业数据一度帮助金价上涨 [1] - 市场对美联储降息的强烈预期 推动美国债市收益率回落 美元走软以及股市上涨 [1] - 有报道称特朗普政府取消了与美联储主席候选人的面试 市场推测白宫经济顾问凯文·哈塞特接替鲍威尔的可能性上升 其被认为倾向于激进降息 [2] - 芝商所(CME)的“美联储观察”工具显示 美联储下周降息的可能性为89% [2] - 市场等待周五公布的美国9月个人消费支出(PCE)物价指数 [2] 技术分析观点 - 只要价位保持在4200美元之上 思路维持看震荡向上走势 [3] - 黄金连续几天收盘前跌破4200美元但收盘又回到其上方 走势表明在进行探底反弹 [3] - K线企稳于4200美元上方 继续看至4260美元一线 [3] - 短期均线组重新走出多头排列 MACD指标双线开口逐步发散 本周有机会延续强势并往4300美元一线靠近 [3] - 从4小时图看 任何进一步跌破4200美元的弱势可能被视为买入机会 支撑区域在4195-4183美元 [5] - 若跌破4183美元关键转折点 金价可能拖至4150美元并朝向4065美元的汇聚点 [5] - 若突破周一美盘高点约4264-4265美元区域 将重申积极前景 使金价重新夺回4300美元整数关口 并为涨向4340-4345美元中间阻力及10月历史高点约4380美元区域铺平道路 [5] - 上方短期重点关注4250-4265美元一线阻力 下方短期重点关注4190-4200美元一线支撑 [5]

市场行情与价格动态 - 12月1日加密货币市场出现大幅下跌，比特币盘中跌破8.6万美元，最终下跌4.99%至8.58万美元，以太坊下跌5.41%至2829美元，XRP和狗狗币跌幅超过7% [1] - 市场在经历抛售后曾出现反弹，比特币上周收复失地回升至9万美元上方，但在最新抛售后交易员正严阵以待更大规模的下跌行情 [5] - 比特币价格在92000美元/枚附近再度遇阻，未能突破该关键阻力位 [4] - 分析师正在关注比特币8万美元关口，认为这将是下一个关键支撑位 [5] 市场交易与清算数据 - 过去24小时内，爆仓人数达到21.88万 [3] - 24小时爆仓总金额为6.4028亿美元，其中多头爆仓5.6503亿美元，空头爆仓7525万美元 [4] - 12小时爆仓总金额为5.7751亿美元，其中多头爆仓5.4608亿美元，空头爆仓3143万美元 [4] - 1小时爆仓总金额为858万美元，其中多头爆仓689万美元，空头爆仓169万美元 [4] 市场结构与流动性分析 - 上周末加密货币市场总市值约为3.1万亿美元，周均成交额为1270亿美元，市场交易量持续低迷 [4] - 比特币周成交额为599亿美元，较均值低31% [4] - 市场参与者结构已发生变化，机构资金占比提高，意味着未来价格波动将更受基本面和数据驱动，短期情绪影响相对减弱 [5] - 机构博弈与理性定价将成为常态，2026年的比特币市场将更加成熟理性 [5] 市场背景与近期事件 - 本轮长达数周的抛售始于10月初，当时杠杆押注头寸约190亿美元惨遭平仓 [5] - 抛售发生前数日，比特币刚创下12.625万美元的历史新高 [5] - 比特币交易所交易基金资金流入稀少，且逢低买入者缺席，加剧了市场担忧 [5] 宏观经济与政策环境 - 市场押注美联储12月降息25个基点的概率已飙升至80%以上 [6] - 美联储已进入静默期，为12月9日—10日的议息会议做准备 [6] - 市场焦点转向美国9月个人消费支出价格指数报告，该报告是美联储最关注的通胀指标，将为12月议息会议提供关键参考 [6] - 市场预计美国9月核心PCE同比增速将维持在2.9%的高位 [6] - 未来一周的美国经济数据可能会影响市场对美联储是否会继续降息周期的预期 [5]

下周关键经济事件前瞻 - 下周经济事件将聚焦于货币政策决策，特别是对美联储潜在降息的预期产生影响，重点关注美联储主席鲍威尔讲话、美国PCE物价指数及全球PMI数据[1] 周一事件 - 美国将公布11月ISM制造业PMI，这是政府停摆后的关键数据，若数据进一步走弱可能增加美联储12月降息的可能性[3] - 全球将公布11月制造业PMI终值[3] 周二事件 - 美联储主席鲍威尔将在亚洲早盘发表讲话，但由于处于决议前“噤声期”，其可能不会就货币政策发表重要表态[3] - 欧元区将公布11月CPI初值，预计维持在2%以上（前值为2.4%），符合预期的数据对欧洲央行政策方向影响有限[3] - 欧元区将公布10月失业率，预计维持在6.3%的高位[3] - 美国将公布8月JOLTs职位空缺数据，有助于了解劳动力市场现状[4] 周三事件 - 亚洲时段将公布澳大利亚第三季度GDP，数据需维持在1.8%或以上，鉴于截至10月底的12个月内通胀率升至3.8%，澳大利亚储备银行12月降息可能性低[6] - 美国将公布11月ADP就业人数变动，市场预期新增就业岗位小幅增加2万个（此前预期为4.2万个），凸显政府停摆对劳动力市场的负面影响[6] - 美国将公布11月ISM非制造业PMI，预计维持在扩张区间为52（此前预期为52.4），其放缓程度受密切关注[6] - 全球将公布11月服务业和综合PMI终值[6] 周四事件 - 欧元区将公布10月零售销售，预计实现正增长约0.2%，反映近期数据改善[6] - 美国将公布首次申请失业救济人数，需关注此前七个月低点的放缓趋势是否持续[6] 周五事件 - 欧元区将公布第三季度GDP年化修正值，预计维持在1.4%，足以让欧洲央行维持当前政策立场[8] - 美国将公布9月核心个人消费支出价格指数，预计小幅放缓至2.8%（前值为2.9%），这是美联储决议前最后一个关键通胀指标[8] - 加拿大将公布11月就业报告，预计失业率维持在三个月低位，市场关注就业人数变化[8]

当前市场状态 - 欧元兑美元维持区间震荡格局，因美国CPI数据再度推迟公布削弱美元，并为市场注入不确定性[1] - 欧元兑美元持续在窄幅区间震荡，图表显示1.16059阻力位与1.15627支撑位界限分明，反映出多空双方均显犹豫且缺乏明确方向[3] - 数据推迟消除了美元短期内最重要的方向性指引，在缺乏关键数据支撑下，美元情绪趋于疲软[3] - 该货币对实质上处于"暂停模式"，正等待下一重大宏观催化剂以确认方向性走势[3] 美国CPI推迟发布的影响 - 不确定性导致美元走弱，当CPI数据发布时间存疑时，交易员会缩减美元多头头寸，这为欧元/美元提供了天然支撑[5] - 整个外汇市场正处于观望状态，在缺乏新信息的情况下，交易员只能管理预期，而这种不确定性通常对美元的冲击大于欧元[6] - 数据延迟阻碍趋势形成，因此欧元兑美元持续在区间内震荡，突破通常发生在CPI公布之后，而非之前[7] 欧元基本面驱动因素 - 市场预期美联储比欧洲央行更接近宽松政策，这削弱了美元的收益率优势，该因素历来对欧元兑美元构成利好[8] - 欧洲市场情绪、服务业活动及工业需求即使微幅改善，亦能为欧元提供支撑，稳定性现已成为优势而非弱点[9] - 欧元区风险溢价消退，能源担忧、债券脆弱性及地缘政治溢价较往年显著缓解，在结构性风险减少的背景下，美元遇挫时欧元成为更安全的避险选择[10] - 欧元兑美元的强势很大程度上源于美元吸引力减弱，包括美国数据延迟发布、政治噪音频发、经济增长信号矛盾[10] 技术分析展望 - 关键阻力位为1.16059，关键支撑位为1.15627，上行目标为1.16688波段高点[14] - 价格维持在短期结构上方，表明买盘依然活跃，但缺乏突破阻力所需的催化剂[14] - 若突破并站稳1.16059上方，可能开启通往1.16350流动性区域乃至1.16688的通道[16] - 若受阻于1.16059阻力位并跌破1.15627支撑位，可能回测1.15400下方支撑区域，甚至根据波动性进一步下探至1.15050[18]

澳元兑美元汇率表现 - 周一亚洲交易时段澳元兑美元汇率报0.6545，涨幅0.02%，在0.6550下方维持区间震荡 [1] - 澳元兑美元汇率维持自10月17日以来的上行趋势，当前亚洲交易区间位于0.6538-0.6491 [3] - 技术面显示下方支撑位见于0.6440和0.6415，上方阻力位则位于0.6630和0.6707 [3] 澳大利亚经济数据 - 9月建筑许可环比大幅增长12.0%，显著优于市场预期的5.0% [1] - 澳大利亚建筑许可数量10月环比大幅增长12.0%，远超市场预期的5.5%增长，扭转了8月3.6%的跌幅 [1] - 同期家庭支出环比增长0.2%，同比增长5.1%，展现出韧性 [1] - TD-MI通胀指标10月环比上涨0.3%，较9月的0.4%涨幅略有放缓，为连续第二个月上升 [1] - 同比通胀指标则从3.0%微升至3.1% [1] - ANZ招聘广告指数10月环比下降2.2%，继前一个月修正后的3.5%降幅后继续下滑，已连续第四个月减少 [1] 央行政策与市场预期 - 投资者正密切关注即将于周二公布的澳洲联储利率决议，市场普遍预期该央行将维持基准利率不变 [1] - 市场普遍预期继此前三次降息后，RBA此次将维持利率不变，因第二季度整体通胀和剔除均值通胀仍处于2%-3%的目标区间内 [2] - 美元指数延续自10月29日以来的上涨态势，累计涨幅已达1.2% [1] 中国经济影响 - 评级机构公布的10月中国制造业采购经理人指数从9月的51.2降至50.6，低于市场预期的50.9 [2] - 鉴于中澳之间紧密的贸易联系，中国经济形势的任何变化都可能影响澳元走势 [2]

美国经济数据与货币政策 - 美国第三季度GDP初值公布 市场预期经济保持温和扩张 消费支出表现是关注重点 [1] - 美联储利率决议预期宣布降息25个基点 鲍威尔讲话将主导市场方向 [7] - 美国9月个人消费支出价格指数是美联储重点关注的核心通胀指标 可能影响降息节奏 [3] - 美国10月谘商会消费者信心指数将反映消费者在通胀降温后的信心变化 [2] - 美国10月ISM制造业指数作为领先指标 或将影响市场对经济前景的判断 [11] - 美国10月Markit制造业PMI终值用于判断制造业活动是否回暖 [10] 全球主要央行政策动向 - 日本央行货币政策会议结果公布 市场关注是否调整负利率政策及收益率曲线控制框架 [8] - 欧洲央行会议纪要公布 市场将解读其对通胀与经济增长的最新判断 [5] - 本周美联储、日本央行及欧洲央行密集发声 全球市场迎来政策信号高峰 [11] 其他主要经济体经济指标 - 日本第三季度GDP初值公布 观察经济是否摆脱疲弱状态 尤其是出口与消费环节 [3] - 英国10月制造业PMI公布 关注英国经济在高利率环境下的恢复力度 [4] - 加拿大8月GDP数据公布 数据强弱可能影响加元汇率短线波动 [6] - 澳大利亚第三季度生产者物价指数公布 观察通胀趋势与澳洲联储后续政策空间 [9] 大宗商品市场动态 - 美国EIA原油库存变动数据公布 原油供需动态将影响油价短期走势 [3] - 鲍威尔讲话及中美经济数据将左右风险偏好 黄金与美元波动料进一步放大 [11]

全球央行政策动向 - 美联储将于10月30日举行议息会议，市场普遍预期再次降息25个基点，内部委员对劳动力市场风险与通胀风险存在分歧 [2] - 日本央行与欧洲央行同日公布利率决议，市场预期均维持现行利率不变，日本央行可能将加息推迟至12月，欧洲央行多位官员排除进一步降息可能 [2] - 美国政府持续停摆导致关键数据缺失，加剧政策不确定性，利率决议后美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会 [2] 关键经济数据发布 - 美国9月核心PCE物价指数即将公布，8月核心PCE同比增速顽固维持在2.9%，远超美联储2%目标 [3] - 美国消费支出强劲但由居民储蓄率降至年内最低水平维持，而非收入增长支撑，三季度实际GDP数据将公布 [3] - 中国10月官方制造业PMI将公布，9月制造业PMI连续第二个月回升至49.8%，企业生产经营预期升至近6个月高点 [3] 印度原油进口格局变化 - 印度最大私营炼油商信实工业决定停止购买俄罗斯原油，此前每天从俄罗斯石油公司和卢克石油公司购买约63万桶原油 [5] - 印度从俄罗斯进口原油占比从不到3%升至约进口总量的三分之一，其他印度炼油企业开始考虑减少对俄罗斯原油采购 [5][6] - 印度与美国正接近达成双边贸易协定，可能将印度对美出口关税从50%降至15%-16% [11] 大宗商品市场表现 - 现货黄金10月27日盘中最低触及4063.80美元/盎司，日内跌超1%，WTI原油涨0.72%至61.945美元/桶，布伦特原油涨0.62%至65.604美元/桶 [8] - 国际原油上周录得周线上涨，WTI纽约原油期货周涨幅超5%至61.42美元/桶，布伦特原油周涨幅超7%至64.87美元/桶 [10] - 纽约期铜受贸易乐观情绪推动大幅高开，一度上涨2.4% [8] 原油市场供需分析 - 欧美对俄罗斯制裁升级导致油价快速反弹，美国商业原油库存同比低0.75%，比近5年同期低4%，馏分油库存比近5年同期低7% [11][12] - 原油市场处于短期地缘政治利多与长期供需基本面利空博弈阶段，OPEC+增产背景下供应过剩预期仍是根本矛盾 [12] - 四季度油价重心下移趋势难改但高波动将是常态，需观察俄罗斯反制措施及印度等买家态度对供应扰动的修复能力 [12]