北京时间周五20:30， 美国公布8月PCE数据。核心PCE年率录得2.9%，符合预期，与前值持平。核心PCE月率录得0.2%，符合预期，前值由0.30%修正为 0.2%。 整体PCE年率录得2.7%，符合预期，低于前值的2.60%。PCE月率录得0.3%，符合预期，低于前值的0.20%。 CNBC评论指出，美国8月核心PCE通胀基本维持稳定，这可能会让美联储继续保持此前既定的降息节奏。尽管美联储的通胀目标是2%，但这些数据不太可 能改变政策制定者的方针——他们上周曾表示预计在年底前还将进行两次25个基点的降息。 美国8月个人支出增长超出预期，为2025年3月以来新高，而潜在的通胀压力保持稳定，这显示出美国消费者需求的韧性。 数据公布后，现货黄金短线小幅下挫后反弹。 巴尔金周五说："我们非常专注于平衡通胀和失业率，并努力实现经济的软着陆。两者都有朝错误方向发展的迹象，但另一方面，下行风险是有限的，我们 将不得不随着获得更多信息而调整立场。" 上周，美联储官员投票决定将基准利率下调25个基点，以应对对劳动力市场放缓日益增长的担忧。在此之前，美联储在2025年一直维持利率不变，以评估特 朗普关税政策可能带来的通胀 ...

ATFX前瞻：本周即将发布的经济数据重要性由高到低分别为：美国8月PCE数据、瑞士央行利率决议、欧美国家8月PMI数据，接下来做逐一解读。 ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考 依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。 ▲ATFX图 本周三15：30，瑞士央行将公布9月利率决议结果，主流预期按兵不动，维持零利率不变。瑞士的宏观经济较为特殊，通胀率持续低迷，没有出现主要发 达国家的高通胀现象。8月份，瑞士核心CPI年率为0.7%，低于前值0.8%，远低于温和通胀标准2%。弱通胀对应宽松货币政策。6月份，瑞士央行宣布降 息25基点，基准利率正式进入零时代。在美国的利率仍高达4.00~4.25%之时，瑞士率先进入零利率时代，这将对瑞郎的币值形成显著压力。即便是屡次降 息的欧央行，基准利率仍高达2.15%，相比瑞士利率优势明显。需要提醒的是，瑞郎具有避险属性，在全球宏观经济不确定性较高的状态下，即便瑞郎进 入零利率时代，也无法阻挡避险资金的涌入。所以，瑞郎依旧存在对美元和欧元升值的可能。 | ...

金价突破与市场表现 - 国际金价突破每盎司3400美元整数关口 刷新近五周最高纪录 单日涨幅达0.83% [1] - 现货黄金盘中最高触及每盎司3423.02美元 创7月23日以来新高 [1] - 白银价格同步攀升至一个多月峰值 贵金属市场呈现强劲上涨势头 [1] 美联储政策预期与美元影响 - 芝加哥商品交易所FedWatch工具显示 交易员预计9月降息25个基点概率超85% [1] - 美元指数连续第三日下跌 周四下跌0.3%至97.85点 推升以美元计价黄金需求 [3] - 低利率环境降低持有黄金机会成本 美元疲软形成双重利好 [1][3] 政治事件与央行独立性担忧 - 美国总统试图罢免美联储理事库克 引发市场对美联储独立性担忧 [1][5] - 独立金属交易商指出政治压力或加速FOMC降息步伐 支撑金价 [5] - 若美联储独立性受损 黄金将成为首选避风港资产 [5] 全球央行战略调整与需求支撑 - 全球央行持续购金 因美国例外论崩塌而战略性增加黄金配置 [6] - 黄金具备无交易对手风险 不依赖政府信用背书等优势 [5] 关键数据与机构价格预测 - 市场关注即将发布的7月核心PCE数据 预计环比增速0.3% 同比增速2.9% [8] - 高盛维持2026年中期金价4000美元/盎司预测 [8] - 摩根大通认为若美联储独立性持续受威胁 年底金价或逼近3675美元 明年初达4000美元 [8] - 瑞银将未来12个月黄金目标价上调至3500美元/盎司 [8] 技术分析与市场态势 - 金价突破3400美元重要阻力位后上行空间打开 [14] - 市场波动显著加剧 单日波动超100美元成为常态 [12] - 金饰回收价与零售价差扩大至25元/克 短期投机风险上升 [12]

价格表现 - 截至2025年8月28日10:07 黄金ETF基金上涨0.17% 最新价报7.45元 [1] - 近1周累计上涨1.09% [1] - 近5年净值上涨81.14% 排名可比基金前2 [2] 流动性及资金流向 - 盘中换手率0.18% 成交额5023.28万元 [1] - 近1月日均成交6.09亿元 居可比基金前2 [1] - 近6天连续资金净流入 合计1.64亿元 日均净流入2732.09万元 最高单日净流入9953.87万元 [1] - 最新融资买入额840.33万元 融资余额35.71亿元 [2] 市场驱动因素 - 特朗普解雇美联储理事事件持续发酵 推升避险需求 [1] - 美联储鸽派表态与纽约联储威廉姆斯强调数据依赖政策决定 增添市场不确定性 [1] - 疲软就业数据与鲍威尔鸽派言论使PCE数据成为美联储政策转向关键验证指标 [1] - 法律纠纷升级可能进一步推升避险情绪 强化黄金对冲需求 [1] 历史业绩表现 - 成立以来最高单月回报10.62% 最长连涨月数6个月 最长连涨涨幅16.53% [2] - 涨跌月数比73/58 上涨月份平均收益率3.23% [2] - 年盈利百分比80.00% 历史持有3年盈利概率100.00% [2] - 贵金属基金排名6/32 居前18.75% [2] 风险收益指标 - 近1年夏普比率2.32 [3] - 今年以来相对基准回撤0.49% [4] 产品结构及费用 - 管理费率0.50% 托管费率0.10% [5] - 近1月跟踪误差0.002% 跟踪精度居行业前列 [5] - 场外联接代码：A类002610 C类002611 E类021499 [5] - 相关指数基金代码：D类000929 I类000930 [5]

黄金期货行情 - 沪金主力合约8月26日收盘价为781.12元/克，单日涨幅0.28%，成交量118442手，持仓量174588手 [1] - 上海黄金现货价格报776.86元/克，较期货主力价格贴水4.26元/克 [1] 贵金属市场动态 - COMEX黄金期货下跌0.23%至3410.70美元/盎司，COMEX白银期货下跌1.29%至38.55美元/盎司 [3] - 鲍威尔在杰克逊霍尔会议强调就业下行风险，为9月降息打开空间，强化宽松预期 [3] - 机构预测COMEX黄金运行区间3350-3400美元/盎司，沪金运行区间770-790元/克 [3] - COMEX白银运行区间37-40美元/盎司，沪银运行区间8900-9500元/千克 [3] 宏观经济数据 - 美国7月新建住宅折合年率销量下降0.6%至65.2万套，超出市场预期的63万套 [1] - 美国新建住宅价格中值同比下降5.9%至40.38万美元 [1] 国际贸易政策 - 特朗普政府计划对印度产品征收50%关税，针对2025年8月27日后进入美国市场的商品 [1] - 美国政府考虑对欧盟《数字服务法案》执行官员实施制裁 [2] - 美韩领导人会晤未达成共识，特朗普表示7月贸易协议条款保持不变 [2] 医药行业动态 - 特朗普声称将削减美国药价1400%至1500%，强调对药品成本采取强硬措施 [2]

黄金价格走势分析 - 黄金昨日呈现小幅震荡行情 亚盘开盘后小幅回落 亚欧盘基本在3360上方震荡 美盘反弹至3370一线 最高触及3376美元 收盘于3365美元 日线收小阴线 [1] - 今日早盘黄金大涨30美金 主要受特朗普解除美联储理事丽莎·库克职务的突发消息驱动 该举动被解读为干预美联储独立性 导致美元指数短线跳水约30个点 削弱美元信心 [1] - 当前市场由突发消息主导 同时高企的9月降息预期和持续地缘政治风险构成金价深层支撑基础 [1] 技术面与交易策略 - 黄金短期可能保持偏强态势 但上涨动能来源存疑 多头信心不足 美元指数返回均线带内震荡面临方向选择 增加黄金走势不确定性 [2] - 建议日内采取区间操作策略 关键支撑区位于3350-3358 关键阻力区位于3375-3380或更高 可在支撑企稳后布局多单 阻力受阻时考虑短空 [2][3] - 具体操作区间为3355-3380 止损5美金 止盈15-20美金 若行情突破区间需根据实际情况调整 需轻仓操作并设置止损 [3] 市场影响因素 - 市场正密切关注周五PCE数据 该数据将为美联储政策路径提供明确指引 可能引发新一轮重大波动 [1] - 美元指数波动与美联储政策不确定性共同影响黄金走势 突发政治事件成为短期价格驱动核心因素 [1][2]

黄金市场分析 - 美元持续走强对黄金形成压制，美元已实现今年最大连涨幅度接近100关口 [3] - 黄金维持弱势震荡格局，技术面反弹多次被ADP、失业金、PCE等利空数据破坏 [3][4] - 非农数据前值14.7万，预测值11万，实际值接近前值则影响有限，接近预测值或利空美元利多黄金 [5] - 日内交易区间关注3280/3315，关键阻力位3340，支撑位3260 [4][5] - 国内沪金(2512合约)现报772，融通金766，中长期看涨目标分别790/785 [5] 白银市场动态 - 国际白银测试36支撑后反弹，36或成周期低点，非农后关注能否站稳37.5 [6] - 沪银(2512合约)最低触及8930，需观察非农后能否突破9100关键位以确认趋势 [6] 原油及燃油走势 - 国际原油突破70关口，65多单已获利，中期趋势仍看涨，目标72以上 [6] - 短线支撑68.5，若延续涨势或突破70 [6] - 国内燃油(2512合约)2850多单在3000止盈，调整后仍看涨，目标3200 [7] - 短线关注2920支撑及3000压力位突破情况 [7] 市场焦点事件 - 非农数据公布前贵金属维持震荡，数据结果将决定美元与黄金负相关性能否显现 [3][5] - 8月黄金日线收阳或为后续上涨奠定基础 [5]

欧美盘黄金分析中 美国经济数据持续向好，PCE数据会不会翻车？金十研究员高阳正在直播分析，点击进入直播间 相关链接 ...

黄金市场分析 - 黄金价格自3320美元小幅反弹 填补新一周开盘的空头缺口 美联储货币政策会议前投资者离场观望 美元多头力量减弱为无息资产黄金提供支撑 [1] - 美国与欧洲达成15%关税协议 美日及美中贸易缓和进展推动市场风险偏好回升 削弱黄金作为避险资产的吸引力 贸易乐观氛围与美元走软两股力量相互抵消使黄金呈现震荡格局 [1] - 黄金处于宏观博弈和技术调整交汇点 美联储政策不确定性促使资金短暂回流黄金避险 全球贸易乐观抑制上涨空间 需关注FOMC声明及鲍威尔讲话内容 结合GDP和PCE数据寻找方向 [1] - 周线收取102美元上影线 4月5月6月连续三个交易月均为长上影 7月份收线关键 若继续收长上影则空头将大展拳脚 缺乏重大利多消息刺激下即便美联储降息也难以持续走牛市 [3] - 后市看好超级大扫荡状态下的下跌行情 逐步看跌3245及3120破位并测试3000-2950区域 近期多空延续性差 短线关注3350区域压力作为多空分水岭 [3] - 3350区域压制下看下跌测试3330及低点区域 若不能压制则扩大反弹至3770-75区域 最大不排除去3396-3405后再下跌 操作思路上建议反弹做空为主回调做多为辅 [3] 原油市场分析 - 美原油期货上涨22美分报65.38美元/桶 布伦特原油小幅走高至68.66美元/桶 油价止跌反弹但前期跌至三周低位 市场消化委内瑞拉潜在增供影响 [4] - 委内瑞拉国有石油公司PDVSA准备恢复与外国合资企业运营 若美国总统特朗普恢复出口授权 该国可重新以互换方式出口原油 为市场带来额外供应压力 [4] - 美原油价格在多空博弈中寻找方向 贸易利好短期提振市场情绪 中东地缘紧张构成支撑 但OPEC+坚持增产及委内瑞拉重返出口预期压制供给端 [4] - 油价在65~68美元之间运行可能性较大 需关注OPEC+会议实际结果 [4] - 日线图级别中期走势震荡向上测试78附近 K线收大实体阴线 油价反复穿越均线系统 中期客观趋势方向震荡但主观方向向下 [5] - MACD指标快慢线在零轴附近平行 多空力度胶着 预计中期震荡格局不变 短线1H走势向上在66.70受阻下落 均线系统发散向下 客观趋势向下 [5] - MACD指标在零轴下方有形成金叉迹象 空头动能仍占优势 预计日内弱势反弹后继续下行 操作思路上建议反弹高空为主回踩低多为辅 [5]

PCE数据与国债收益率 - 美国PCE数据走软 [1] - 美国国债收益率略有下降 [1]