核心观点 - 美元兑瑞士法郎汇率当前处于窄幅震荡格局，交投于0.7740-0.7780区间，多空力量均衡，等待关键信号指引方向 [1] - 汇价走势受到美国与瑞士货币政策分化、以及双方避险属性在复杂地缘环境下相互对冲的双重影响 [1] 基本面分析 - **美国货币政策**：美联储1月会议纪要释放鹰派信号，强调需要更多通胀降温证据才会降息，市场预期3月降息概率不足9%，高利率预期支撑美元的息差优势，吸引资金回流，为美元兑瑞郎汇价提供上行支撑 [1] - **瑞士货币政策**：瑞士央行维持宽松中性立场，未跟随全球紧缩节奏，2025年12月CPI同比为1.1%，处于0-2%的目标区间，无紧急收紧压力，央行认为当前瑞郎汇率合理，干预意愿较弱 [1] - **经济与避险因素**：瑞士经济呈现温和复苏，内需稳定、出口有韧性，依托其避险属性保持瑞郎强势，对冲美元上行动能，同时，中东冲突及红海航运扰动推升避险情绪，资金流入瑞郎压制汇价，而美股回调引发的风险资产抛售也凸显美元避险属性，吸引部分资金，两者形成对冲 [1] 技术面分析 - **趋势与形态**：日线级别汇价围绕MA5、MA10、MA20粘合区运行，趋势不明，整体呈震荡整理态势，多空均衡 [2] - **关键价位**：上方阻力位于0.7780-0.7800区间（0.7800为整数关口及成交密集区），突破后可上探0.7850，下方支撑位于0.7740（震荡区间下沿），跌破后可能下探0.7700关键防线 [2] - **技术指标**：MACD在零轴附近粘合，红绿柱动能交替衰减，RSI处于48-52的中性区间，无超买超卖信号，60分钟级别布林带收口，汇价贴中轨运行，波动收窄，预示即将突破 [2] 短期市场焦点 - 今日（2月5日）市场重点关注美国初请失业金数据，该数据将直接影响美联储政策预期及美元走势，数据强劲将强化鹰派预期、提振美元，助推汇价测试0.7800阻力，数据疲软则可能升温降息预期、打压美元，推动汇价下探0.7740支撑 [2]

美元兑瑞郎汇率近期走势 - 2026年2月3日亚洲早盘，美元兑瑞郎报0.7798，日内微涨0.07%，波动区间为0.7779-0.7802 [1] - 上一交易日汇价大涨1.1%收于0.7794，主要受美元指数反弹0.67%收于97.635以及瑞郎避险买盘回落推动 [1] - 汇价近期反弹，但此前创下176个月新低，长期弱势格局未改 [1] 货币政策分化影响 - 瑞士央行自2025年12月起维持0%利率不变，明确重启负利率门槛高，预计零利率将持续至2027年下半年 [1] - 瑞士央行保留外汇干预工具，划定0.77-0.80的波动区间以限制单边走势 [1] - 美联储当前利率维持在3.5%-3.75%区间，2025年累计降息三次，市场预期2026年将降息50个基点，首次降息或推迟至6月 [1] - 沃什获美联储主席提名后，市场预期其政策偏谨慎或放缓降息，推动资金回流美元 [1] 避险情绪与经济基本面 - 瑞郎凭借政治中立和经常账户盈余优势，成为避险资金核心配置，近期地缘冲突与贸易紧张为其提供支撑 [2] - 瑞士2026年GDP增速预计为1.0%，失业率预计为3.0%，通胀低迷，经济弱复苏限制了瑞郎升值 [2] - 美瑞关税下调有助于修复瑞士贸易账户，为瑞郎提供阶段性支撑 [2] 技术分析与机构观点 - 日线级别，汇价位于布林带中轨与上轨间，MACD刚转正但动能平缓，RSI(14)报54.9，显示短期震荡偏强但反弹力度有限 [2] - 关键阻力位于0.7820及0.7850，关键支撑位于0.7770及0.7700 [2] - 机构预计短期汇价将在0.77-0.7850区间震荡，中长期下行压力仍存 [2] - 瓦利昂银行预测2026年汇价波动于0.79-0.81，圣加仑州立银行警示汇价或跌至0.75 [2] 短期市场关注点 - 日内重点关注美国JOLTs职位空缺数据及美联储官员博斯蒂克、鲍曼的讲话 [1][2] - 数据坚挺或官员言论鹰派将提振美元，推动汇价上探0.7850；反之汇价可能测试0.7770支撑 [2] - 地缘局势与瑞士央行干预动态也是市场交投焦点 [2]

美元指数近期表现与走势 - 2025年1月28日早盘美元指数触及年内新低96.1575，截至当日10时08分报96.224，较前一交易日下跌0.7932点，跌幅0.82% [1] - 2025年美元指数全年跌幅超9%，创下2017年以来最差年度表现，颓势在2026年得以延续 [2] 美元走弱的核心驱动因素 - 核心逻辑源于美联储宽松政策预期与全球央行政策分化的双重挤压 [1] - 市场普遍预测美联储在2026年将延续宽松路径，摩根士丹利预计全年可能有两次25个基点的降息操作 [1] - 2026年上半年美联储主席将迎来更迭，新任主席大概率推行更鸽派的货币政策 [1] - 欧洲央行、英国央行等主要经济体央行态度偏稳健，美欧利差持续收窄 [2] - 美国创纪录的财政赤字、激进的关税政策以及对美联储独立性的担忧，加剧了美元的内生疲软 [2] 影响美元的外部市场因素 - 2025年1月27日，日本疑似启动汇市干预推动日元强势反弹，国际金价站上5100美元/盎司高位，避险资金流向非美资产 [2] - 市场形成“美元才是最大风险”的认知，避险资金对美元的青睐度大幅下降 [2] 技术面分析与关键位 - 当前96.20-96.35区间形成双重强支撑，重合2025年低点与前期震荡平台底部，96关口为重要心理支撑位 [3] - RSI指标已进入超卖区间（低于30），预示短期存在技术性反弹潜力 [3] - MACD线下穿信号线，表明下行趋势尚未逆转 [3] - 市场普遍认为，若非极端情况，指数跌破95的概率极低，但若失守96.20关键支撑，可能触发技术性抛盘，进一步下探94区间 [3] 机构对后续走势的观点 - 机构观点存在分歧，但多数认为全年将维持宽幅震荡 [3] - Seeking Alpha指出，上半年美元指数或持续下探至94低位，下半年有望反弹至99以上 [3] - 中金公司、荷兰国际集团等机构强调政策分化将贯穿全年，美元指数中枢大概率持续下移，预计年底仍有约3%的下跌空间，全年运行区间或在93-102之间 [3] 短期与长期展望 - 本周美联储FOMC会议成为关键风向标，若美联储不释放激进宽松信号，美元有望获得短期支撑 [4] - 本周大型科技公司盈利数据需重点关注，若盈利大幅不及预期，可能击穿96.20关键支撑 [4] - 长期而言，美元正处于历史上典型的下行周期，过去三轮美元周期显示下行期通常稳定在7-10年 [4] 非美货币的差异化表现 - 欧元受益于欧元区经济边际改善与欧洲央行稳健政策，2025年对美元涨幅超13.4%，2026年表现仍被机构看好 [4] - 澳元因澳洲联储可能结束降息周期并开启加息，利差优势有望改善，走势预期乐观 [4] - 日元受美日利差高企、日本财政隐忧等因素影响，弱势格局难改，摩根大通等机构预测年底前日元兑美元或跌破160关口 [4] - 英镑、加元受自身经济基本面制约，涨幅相对温和 [4] 后续市场关注重点 - 需重点跟踪美联储政策表态、美国非农及通胀数据，以及全球地缘局势变化 [5] - 美元指数中期下行趋势明确，但短期震荡整理概率较大，政策与情绪的博弈将主导市场节奏 [5]

澳元兑美元汇率表现 - 1月14日亚洲早盘，澳元兑美元交投于0.6685，较前一交易日收盘价0.6682微涨0.0003，涨幅0.045% [1] - 当日汇价开盘于0.6682，盘中最高触及0.6688，最低下探0.6675，波动区间狭窄 [1] - 澳元兑美元短期处于震荡格局，技术面中性特征明显 [2] 货币政策与利率环境 - 澳洲联储立场偏鹰派，连续三次维持基准利率于3.6%不变，副行长安德鲁豪瑟明确表示近期不太可能降息 [1] - 市场押注澳洲联储最早可能于6月启动加息 [1] - 美联储当前联邦基金利率区间为3.5%-3.75%，市场普遍预期1月维持利率不变，其降息预期节奏慢于澳洲联储 [1] - “澳紧美松”的政策预期差为澳元提供基础支撑 [1] 澳大利亚经济基本面 - 澳大利亚11月未季调CPI同比上升3.4%，低于预期的3.65%，较前值3.8%有所回落，但仍高于2%-3%的目标区间 [1] - 1月西太平洋银行消费者信心指数环比下降1.7%，降至92.9的三个月低点，高利率环境下家庭支出增长放缓 [1] - 澳大利亚经济仍具韧性，2025年第三季度GDP同比增长2.1%，失业率稳定在4.3%的低位 [1] 商品价格与外部因素 - 作为商品货币，澳元受核心出口品价格提振，铁矿石价格强势运行 [2] - 机构预测2026年煤价中枢将上移5%-7%，叠加全球供需格局改善，为澳元提供额外支撑 [2] - 美元指数延续反弹态势，美国经济韧性与避险买盘支撑美元走强，阶段性压制澳元表现 [2] 技术分析与关键价位 - 澳元兑美元上方关键阻力聚焦0.6720一线，进一步阻力位看0.6750，突破后有望向0.6766（2024年10月以来高点）迈进 [2] - 下方支撑需重点关注0.6675当日低点，若跌破将测试0.6634的50日EMA支撑，进一步下探可能指向0.66关口整数支撑 [2] - 指标层面，14天RSI为60.55，高于中点但未达超买区间，多头动能相对温和 [2]

澳元兑美元汇率近期走势与市场动态 - 2026年1月13日亚洲早盘，澳元兑美元交投于0.6713附近，日内微涨0.0447%，波动区间为0.6704-0.6716，市场静待美国CPI数据及美联储官员讲话指引方向 [1] 货币政策分化 - 澳大利亚央行连续三次维持基准利率于3.6%不变，政策立场谨慎，预计2025年中期通胀将回归2%-3%目标区间，行长表态2026年可能维持利率不变或加息，短期内无降息计划 [2] - 美联储政策鹰派倾向明显，纽约联储主席表态短期内无降息理由，预计美国2026年GDP增长2.5%-2.75%，尽管2025年累计降息75基点至3.5%-3.75%，但市场普遍预期1月维持利率不变 [2] 经济基本面与商品价格支撑 - 澳大利亚经济逐步回暖，2025-2026财年预计增长1.5%，私人消费与投资为主要动力，房地产市场活动回升，失业率峰值预计低于此前预期 [3] - 作为商品货币，澳元走势受煤炭等出口品价格支撑，机构预测2026年煤价中枢将上移5%-7%，叠加全球供需格局改善，为澳元提供额外支撑 [3] 市场情绪与技术分析 - 市场多空博弈激烈，部分机构认为澳联储的鹰派倾向与商品价格上涨将支撑汇价上行，但也有观点警示美联储的鹰派立场可能限制澳元涨幅，投资者观望情绪浓厚 [3] - 技术面显示澳元兑美元短期在0.6700-0.6720区间震荡，均线系统胶着，RSI指标处于中性区间，支撑位看0.6700、0.6680，阻力位关注0.6720、0.6750 [4] 短期关键数据与事件指引 - 短期市场依赖关键数据指引，包括美国NFIB小企业信心指数、美国CPI数据以及美联储官员穆萨莱姆的讲话，其中美国CPI数据被预期将引发行情剧烈波动 [4] - 后续需重点跟踪澳大利亚通胀数据及煤炭价格走势，同时关注美联储官员表态，以判断货币政策分化节奏 [4]

美元兑瑞郎汇率近期走势与核心驱动 - 12月25日早间美元兑瑞郎汇率报0.7883，延续弱势格局，本月以来累计跌幅显著，并于12月24日触及0.7860的三个月新低 [1] - 汇价下行的核心驱动源于美联储与瑞士央行的货币政策分化，叠加瑞士通缩压力、瑞郎避险属性强化及美元广谱弱势等多重因素共振 [1] 美联储政策动向与影响 - 美联储在12月完成2025年第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%-3.75%，年内累计降幅达75个基点 [1] - 美联储主席鲍威尔明确排除后续加息可能，强化了市场对2026年宽松政策延续的预期，显著削弱美元吸引力 [1] - 美联储内部对政策路径存在严重分歧，9名委员支持本次降息，部分委员主张更激进宽松或维持利率不变，这种不确定性加剧了美元波动 [1] - 鲍威尔在讲话中着重提及劳动力市场疲软的迹象，进一步强化了市场对美联储宽松节奏的预期 [3] 瑞士央行政策与经济基本面 - 瑞士央行连续第二次维持政策利率在0%不变，行长明确表态回归负利率的门槛极高，直接削弱了市场对其激进宽松的预期，为瑞郎提供强力支撑 [2] - 瑞士11月CPI同比涨幅降至0%，恰好触及央行0%-2%的目标下限，且央行已将2026年通胀预期从0.5%下调至0.3%、2027年从0.7%下调至0.6% [2] - 瑞士第三季度GDP因制药出口回调出现收缩，但制造业与服务业的温和增长形成有效对冲，瑞士央行预计2025年GDP增速略低于1.5%，2026年约为1% [2] - 11月美瑞贸易协议正式签订，美国对瑞士商品的关税从39%大幅降至15%，显著缓解了市场对瑞士出口的担忧 [2] 美元整体表现与技术分析 - 尽管美国第三季度GDP年化增长率达4.3%，远超预期的3.3%，但强劲数据未能扭转美元的广谱弱势 [3] - 美元指数近期跌至97.75的三个月低位，美元兑十国集团货币普遍走弱，其中对新西兰元跌幅最大达1.75% [3] - 技术面RSI降至22.79，已进入超卖区间，暗示短期或存在技术性反弹需求 [3] - 技术面MACD快慢线持续位于零轴下方，空头动能仍占据主导，且汇价已形成“熊旗”形态，通常被视为下跌延续信号 [3] - 当前汇价已跌破0.79关键支撑位，短期在0.79-0.80区间低位震荡，下方支撑重点关注0.7870，若跌破可能进一步下探0.7770一线，上方阻力则集中于0.8060及0.8200 [3] 机构观点与后市展望 - 机构对美元兑瑞郎后续走势判断存在分歧，但整体偏向中长期弱势 [4] - 渣打银行指出，随着美元空头头寸逐步平仓，汇价可能出现短期技术性反弹，初步阻力位在0.8060，强阻力位在0.8200 [4] - 瑞银财富管理首席投资官表示，美元疲势可能延续至2026年上半年，偏高估值、双赤字等问题构成结构性压制，美元兑瑞郎缺乏持续反弹的根基 [4]

澳元兑美元汇率表现 - 12月23日亚洲时段，澳元兑美元开盘0.6655，发稿前涨至0.6664，日内涨幅0.1352%，波动区间为0.6652-0.6666 [1] - 当前汇价呈现弱波动特征，核心逻辑聚焦于澳洲联储与美联储的政策路径分化 [1] 货币政策分化 - 澳洲联储连续第三次维持利率在3.6%不变，声明明确通胀风险已偏向上行，且未考虑降息选项 [1] - 市场预期澳洲联储本轮宽松周期已结束，利率期货显示明年5月加息概率达50%，高盛等机构预测其下一步更可能加息而非降息 [1] - 美联储年内三次降息累计75个基点，市场对其2026年政策分歧较大，但整体宽松基调未改 [1] 澳大利亚经济基本面 - 澳大利亚三季度GDP同比增长2.1%，主要由商业投资驱动的私人需求表现强劲，但环比增速低于预期 [1] - 通胀压力再度抬头，核心通胀仍高于目标区间，成为澳洲联储警惕的关键因素 [1] - 家庭消费保持稳健，储蓄率回升至疫情前水平，但消费者谨慎情绪仍存，制约经济复苏动能 [1] 大宗商品与资本流动影响 - 作为资源出口型经济体，澳大利亚出口表现与全球大宗商品需求密切相关，近期相关商品价格企稳为澳元提供边际支撑 [2] - 澳洲联储加息预期升温提升了澳元资产吸引力，引发部分资本从美元转向澳元 [2] - 美元的避险属性仍会引发阶段性资金回流，导致澳元兑美元难以形成单边趋势 [2] 技术面与机构观点 - 技术分析指出，澳元兑美元此前跌破上升通道，下行压力犹存，但美元走弱形成缓冲 [2] - 当前汇价在0.6650附近获得支撑，上方0.67关口压力显著 [2] - 机构认为短期震荡是市场对澳洲联储政策重定价的过程，后续若通胀及劳动力数据强化加息预期，汇价有望突破阻力区间 [2] 前景展望与关键变量 - 澳元兑美元短期大概率维持0.66-0.67区间整理，中长期走势取决于澳洲联储的加息节奏 [2] - 后续需重点关注澳大利亚通胀与劳动力数据、澳洲联储政策表态，以及美联储2026年降息路径变化 [2] - 全球大宗商品价格波动亦是影响汇价的关键变量 [2]

澳元兑美元近期走势与核心驱动 - 澳元兑美元于12月16日亚盘交投于0.6622，此前实现十二日连涨，创下两个多月新高，但在0.6650关键关口前承压 [1] - 汇价核心驱动逻辑围绕澳洲联储鹰派立场与美联储降息预期的政策分化展开 [1] 澳洲联储政策立场与国内经济 - 澳洲联储于12月9日连续第三次维持基准利率在3.6%不变，决议获委员会一致通过 [1] - 会议声明指出通胀风险转向上行，三季度CPI同比升至3.2%，10月进一步攀升至3.8% [1] - 主席布洛克强调“可预见的未来不会考虑降息”，并已深入探讨2026年收紧政策的情景，市场预期明年上半年加息风险显著上升 [1] - 澳大利亚私人需求在消费与投资驱动下稳步复苏，房地产市场活动与价格同步回升 [1] - 制约因素在于三季度GDP环比仅增长0.4%，远低于市场0.7%的预期，且劳动力市场预计将进一步温和走弱 [1] 技术分析与市场情绪 - 汇价已突破下降平行通道，站稳多条均线支撑，日线级别呈现明确多头排列 [2] - 当前汇价持续站在20日EMA上方，MACD红柱增速虽有放缓但快慢线仍保持发散，RSI指标已升至68的相对高位 [2] - 上方首要阻力位聚焦0.6650关口，若有效突破，后续有望向今年9月0.6707的年内高点发起冲击 [3] - 下方核心支撑区间为0.6520-0.6550，若失守则可能引发汇价深度修正 [3] 美联储政策与美元走势 - 美联储于12月10日如期宣布降息25基点，将基准利率下调至3.50%-3.75%区间 [2] - FOMC内部意见分歧显著，美国通胀率仍持稳于2.8%，叠加美联储主席人选更迭预期，使得“鹰派降息”的可能性成为市场博弈焦点 [2] - 12月以来美元指数呈现显著震荡下行，较11月下旬高点已累计回落1.2%，目前承压于50日均线下方 [2] - 若美联储释放2026年进一步降息信号，或鸽派人物出任美联储主席的预期强化，美元利差优势将进一步弱化 [2] 未来关键催化剂与风险 - 12月16日美国11月非农就业数据将公布，若数据持续疲软将强化美联储宽松预期，利好澳元 [3] - 市场仍在消化美联储12月议息会议的政策信号，鲍威尔讲话基调对短期汇价走势的影响仍未完全消退 [3] - 澳大利亚服务业通胀高企、劳动力成本强劲等迹象显示通胀具备一定持续性，这与经济复苏放缓的矛盾给澳联储2026年政策决策带来挑战 [3] - 全球贸易不确定性、地缘政治扰动等外部风险，也可能阶段性影响澳元的升值节奏 [3] - 澳元被多家机构列为G10货币中重点青睐品种 [2]

英镑兑美元汇率近期走势与核心驱动因素 - 12月11日英镑兑美元报1.3384，维持窄幅震荡格局，市场高度聚焦于美联储与英国央行的政策动向，政策分化预期成为主导汇率走势的核心变量，汇价正处于关键区间等待方向指引 [1] 近期走势回顾与支撑因素 - 自11月以来，英镑兑美元稳步上行，当月累计涨幅达0.63%，延续了今年以来的偏强态势 [1] - 走势得益于双重支撑：一是美联储降息预期持续升温压制美元指数，二是英国本土利好因素增强了市场对英镑的信心 [1][2] 美联储政策预期 - CME FedWatch工具显示，截至12月初，市场押注美联储12月降息25个基点的概率高达87%，将联邦基金利率区间降至3.50%–3.75% [1] - 市场普遍预期美联储可能发布“鹰派降息”指引，暗示2026年初可能暂停宽松，原因为持续的通胀压力与劳动力市场韧性，这一预期或为美元提供短期支撑 [1] 英国本土利好因素 - 英国财政大臣推出明确的税收调整方案，宣布年度加税260亿英镑以填补财政缺口并预留风险缓冲，强化了投资者对英国财政可持续性的信心 [2] - 英国预算责任办公室将2025年经济增长预期从1%上调至1.5%，基本面前景的改善为英镑提供了坚实支撑 [2] 英国通胀与央行政策预期 - 英国通胀呈回落态势，10月CPI同比降至3.6%，核心通胀微降至3.4%，但仍高于2%的目标水平，制约了英国央行的降息节奏 [2] - 市场对英国央行12月政策走向存在分歧，高盛等机构预测其将降息25个基点概率达88%，但也有部分投资者认为英国央行可能放缓降息节奏 [2] - 英国央行9月曾以5:4投票维持利率不变，当时已有4票支持降息，通胀数据的进一步回落或加剧内部政策分歧 [2] 技术面分析 - 英镑兑美元过去三周沿短期均线缓慢攀升，多次在10日均线位置获得支撑，多头动能稳固 [3] - 汇价已突破200日移动平均线1.3326，但受限于100日移动平均线1.3365附近的关键压力区域，多次试探未能成功突破 [3] - 日线图显示汇价正处于1.3250–1.3350区间整理结构，短期均线走平，MACD动能柱接近零轴，显示多空力量均衡 [3] - 上行方面，若能成功突破1.3370-1.3380附近压力位，后续有望向1.3400甚至1.3420—1.3450区间延伸 [3] - 下行方面，若受阻回落，短线或回踩1.3300关口，进一步支撑位见于50日移动平均线1.3264及1.3250附近 [3] 后续焦点与长期逻辑 - 后续焦点集中于本周美联储议息会议结果与12月18日英国央行议息决议 [4] - 若美联储如期降息且政策声明偏鸽派，叠加英国央行意外维持利率不变，英镑兑美元有望突破关键压力位开启新一轮上行 [4] - 若英国央行如期降息释放宽松信号，而美联储降息伴随鹰派声明，汇率或下探区间下沿 [4] - 本周五公布的英国10月GDP数据以及美国JOLTS职位空缺数据也值得关注，若实际结果显著偏离预期，可能引发短线波动 [4] - 长期而言，英美经济增速差、通胀回落节奏及两国央行政策分化程度，将是主导英镑兑美元走势的核心逻辑 [4] - 摩根士丹利等机构预测，若美元明年大幅走弱，英镑兑美元有望迎来更大上行空间 [4]

美元兑瑞郎汇率近期表现与格局 - 2025年12月4日早盘，美元兑瑞郎报0.8000，较前一交易日微涨0.05%，日内波动于0.7990-0.8003区间 [1] - 汇率延续0.80-0.81的低位震荡格局 [1] - 自9月触及0.7915低点后，长期在0.80-0.81盘整 [2] 汇率波动的核心驱动因素 - 美联储与瑞士央行政策分化是汇率波动的核心驱动 [1] - 瑞郎避险属性强化是汇率波动的另一核心驱动 [1] - 地缘冲突与全球经济放缓推动避险资金涌入瑞郎，使其兑欧元升值8.3% [2] 美联储政策立场与美元支撑 - 美联储2025年完成两轮降息后，联邦基金利率维持3.50%-3.75%，政策转向“数据依赖型观望” [1] - 美联储主席鲍威尔强调12月降息需参考通胀与就业数据，10月核心PCE同比2.8%距目标仍有差距，失业率3.8%保持稳定 [1] - 美联储修订政策框架回归传统通胀目标，政策稳健性抑制美元跌势，为美瑞汇率提供支撑 [1] - 美国经济韧性支撑美元，三季度GDP环比折年率2.1%超预期，消费支出增长3.0%，推动美元指数7月后在98-102区间企稳 [2] 瑞士央行面临的困境与瑞郎强势 - 瑞士央行面临“强货币+低通胀”困境，瑞郎年内升值超10% [1] - 瑞士10月CPI环比降0.3%，核心通胀0.5%，通缩风险凸显 [1] - 瑞士三季度出口额同比下滑2.1%，制造业承压 [1] - 瑞士金融体系稳定，即便三季度GDP环比仅增0.1%，汇率韧性仍强于其他避险货币 [2] - 地缘避险资金流入为瑞郎提供支撑，形成“政策利空”与“避险利多”的短期平衡 [1] 市场对瑞士央行政策的预期 - 市场预期瑞士央行12月降息概率达100%，其中69%概率降25基点至0%，31%概率重返负利率 [1] - 瑞士央行陷入政策两难，干预汇率恐遭“操纵”指控，激进降息则可能压缩银行0.62%的历史低位净息差，引发信贷风险 [2] 技术面分析与关键点位 - 汇价处于均线下方，MACD维持负区间，但RSI升至38脱离超卖，短期跌势缓和 [2] - 上方阻力位于0.8050-0.8100（震荡上沿+20日均线） [2] - 下方支撑位于0.7915-0.8000（近十年低点+心理关口），突破后或开启新趋势 [2] 后市需关注的宏观信号 - 需关注瑞士央行12月决议 [2] - 需关注美国CPI数据对美联储政策的影响 [2] - 需关注地缘风险变化 [2] 长期潜在影响因素 - 白宫明确表态“弱美元”有助于制造业回流，若2026年落地相关政策，可能进一步拉大美瑞政策分化，压制美瑞汇率 [2]