核心观点 - 阿里巴巴2025财年Q4营收2364.5亿元，同比增长7%，经调整EBITA同比增长36%至326.2亿元，净利润同比增长22%至298.5亿元 [3][6][7] - AI驱动云业务收入增速从上季度13%提升至18%，AI相关产品收入连续七个季度三位数增长 [3][11][19] - 公司未来三年将投入超3800亿元建设云和AI基础设施，资本开支力度显著加大 [19] - 市场对阿里云估值重估，中性假设下2025年估值约1200亿美元，公司整体估值有25%上行空间 [31][32] 财务表现 - 季度营收2364.5亿元同比增长7%，略低于市场预期但核心业务超预期 [6] - 毛利率同比提升5个百分点至38%，经调整EBITA利润率13.8% [7] - 淘天集团收入1013.7亿元同比增长9%，客户管理收入710.8亿元同比增长12% [8] - 云智能集团收入301.3亿元同比增长18%，国际数字商业收入335.8亿元同比增长22% [8] 业务亮点 - 淘天集团通过AI优化推荐算法提升用户匹配度，带动客户管理收入创16个季度最快增速 [11] - 阿里云公共云外部收入同比增长17%，与宝马等企业合作拓展AI应用场景 [18] - 通义千问开源模型全球下载量超3亿次，衍生模型超10万个 [18] - 菜鸟集团经调整EBITA同比增长55%，业务整合效果显现 [8] AI战略布局 - 构建"三位一体"AI生态：云基础设施+通义大模型+商业化应用 [16] - 中国AI发展进入第二阶段，模型调用量激增带动算力需求 [16] - 参照北美经验，资本开支与云收入同步高增，三大云商平均营收增速达21% [17] - 模型能力普及将催生原生AI应用，可能复制2014-2018年云计算扩张周期 [23][25] 估值分析 - 阿里云未来三年收入或从1180亿元增至2400亿元，EBITDA利润率提升至35% [26] - 按SOTP估值，淘天集团估值2100亿美元，阿里云1200亿美元，其他业务500亿美元 [31] - 当前市盈率16倍，较美股科技巨头仍有35%折价空间 [30][31] - 市场预期公司未来业绩增速10%+，估值性价比显著 [31]

AI出海格局和机会 - 全球AI出海格局分为北美、欧洲、东南亚三大区域，技术革新与本地化协同是关键挑战与机会 [4] - 技术高度"平权"且算力民主化降低门槛，但本地化是刚需，忽视将导致被抄袭或淘汰 [4] - "语系套利"是重要机会，欧美已验证的AI应用可快速复制到日韩等高付费低竞争市场 [4] - 出海企业类型包括技术方案商、垂直场景服务商等，创业者与大公司在海外经验上可能处于同一起跑线 [4] 全球AI应用爆发下的推理算力保障 - AI应用高速增长，训练需求向推理迁移，推理成本每年降幅超90%，2025年或成"AI元年" [7] - 2024年底全球规模以上AI应用1890款，中国占356款，其中143款（40%）为出海产品，主要依赖API调用大模型推理服务 [7] - AI全球化面临四大挑战：全球GPU服务覆盖、弹性算力需求、高性价比推理API、大规模流量稳定性 [7] - GMI Cloud通过Cluster Engine（专有云平台）和Inference Engine（全球化推理平台）优化GPU服务，高端芯片如B200吞吐量达H100的25倍，显著降本增效 [8] AI原生应用的"三驾马车" - AI Agent时代需三大支柱：大模型（能力已足够）、MCP协议（连接外部能力）、为LLM设计的数据库 [11][12] - 理想数据库需支持原始数据输入、千人千面存储、高效交互，SQL因无幻觉和标准化成为大模型与真实世界的桥梁 [12] - Agent间通信未来将通过共享上下文记忆而非低效自然语言 [13] 中国企业全球化路径 - 中国企业无法复制美国全球化路径，需建立"集市式协作"思维融入全球架构 [14][15] - 文化、组织、供应链差异及市场结构变化要求探索新路径，尤其在ToB赛道 [14] 合规挑战与管理策略 - AI业务分五层级（硬件、数据存储、基础设施、核心技术、应用、受众），合规需求因产业链位置而异 [18] - 重点关注领域包括数据保护、知识产权、行业监管等，需系统性策略如设立监管小组、制定标准化条款等 [18] 行业案例与打法 AI办公（像素绽放PixelBloom） - AiPPT.com通过AI生成PPT实现2000万用户，全球白领市场价值4000亿人民币 [22] - 商业化模式成熟，国内总榜第九，海外份额接近国内，布局20种语言版本 [22][23] 3D大模型（VAST） - Tripo平台通过开源构建生态，TripoSR模型成StabilityAI标杆项目，垂类社区如tripogo吸引10万+用户 [26] AI搜索（博查AI） - LangSearch API日调用超3000万次，月营收破百万美元，通过免费策略冲击Bing市场 [29][30] - 优势包括高并发处理、国内生态资源、大模型驱动的轻量化数据处理 [30] 突破内卷与可持续发展 - 国内ToC同质化、ToB支付弱，出海需技术、产品设计、资本支撑，但核心是垂直场景Know-how [33] - 中东、日本等市场存在资金与产业机会，应聚焦工业场景、具身智能机器人等高门槛领域 [33] - DeepSeek未融资靠技术突破的案例证明中国企业在全球大模型领域的潜力 [33]

4月18日，由36氪主办的2025 AI Partner大会于上海模速空间盛大启幕。本次大会以"Super APP来了"为主题，聚焦AI应用对千行百业的颠覆性变革。大会分 为"Super App来了"和"谁是下一个超级应用"两大篇章，覆盖"在AI世界中长大""2025卷AI就卷超级应用"等七大话题，涵盖10+场主题演讲、3场圆桌对话与 两大优秀AI案例企业名册发布环节，深度剖析AI技术如何重构商业逻辑、重塑产业格局，探索AI超级应用带来的无限可能。 2025年初，DeepSeek和Manus的爆火，拉开了AI市场的序幕。在模型能力有代际提升时，毫无疑问，今年AI应用会再次迎来爆发，而AI原生应用的概念、落 地路径，也会经历一场刷新。 在AI Partner大会现场，包括趣丸科技联合创始人龙玲，微软首席产品设计师刘妍、硅基智能联合创始人兼高级副总裁陈莉萍、慧策解决方案首席专家高级 副总裁李森，共同参与了名为《2025年，AI应用的超越之年》的圆桌讨论。 图源：36氪 以下为圆桌实录，经36氪整理编辑： 邓咏仪：大家好，欢迎来到今天的AI Partner大会，我是36氪主持人邓咏仪，非常高兴今天邀请到不同角色和不 ...

AI原生应用发展趋势 - AI原生时代正在到来 OpenAI全面开放GPT-4o原生图像生成功能 实现文字到图像一体化处理 [3] - 国内AI原生APP月活突破1.2亿 同比增长232% [4] - 全球生成式AI支出预计2025年达6440亿美元 同比增长76.4% [4] 行业应用场景 - AI原生应用覆盖智能制造 智能客服 内容创作 企业管理 智能办公 安全监测 智能营销 智慧医疗等多个场景 [4] - AI原生技术正在重塑医疗诊断 工业制造 个人助手 全球产业链升级等产业格局 [4] 创新案例评选活动 - 36氪发起「2025 AI原生应用创新案例」评选 聚焦提质增效和行业变革的AI原生产品 [4] - 活动收到近百个申报案例 展示AI原生应用的广泛落地和深度渗透 [4] 快递100获奖案例 - 快递100旗下「百递云GPT·大模型应用开发平台」入选36氪「2025 AI原生应用创新案例」 [1][5] - 平台集成主流公有云闭源大模型和私有云开源大模型 形成混合智能架构 [5] - 平台构建快递物流专业知识库 开发和编排AI应用组件 赋能公司全线产品 [5]

核心观点 - AI技术已从大模型竞争进入应用竞争阶段，能解决真实商业问题的AI应用将获得巨大市场机会 [1][4] - 中国AI技术取得突破性进展：DeepSeek算力成本仅为顶尖产品的1/10，Manus邀请码炒至5万，Kimi代码能力登顶，智谱实现"边想边干"协作模式 [2] - AI超级应用正颠覆千行百业，2025年成为AI应用爆发元年 [4][7] 中国AI技术突破 - DeepSeek以1/10算力成本比肩全球顶尖AI产品 [2] - AI智能体Manus因需求火爆导致服务器瘫痪，邀请码市场价达5万 [2] - Kimi新模型在代码生成测试中超越主流模型 [2] - 智谱推出免费AutoGLM智能体，实现实时智能协作 [2] 2025 AI Partner大会 - 主题为"Super APP来了"，聚焦AI超级应用对产业的颠覆性变革 [2][4] - 设置两大篇章、七大话题，包含10+场主题演讲和3场圆桌对话 [4] - 重磅嘉宾包括AMD、百度、360、高通、闲鱼等企业高管，探讨产业AI化、算力、搜索等热点 [5] - 将发布"AI原生应用创新案例"和"AI Partner创新大奖"获奖名单 [8] AI应用发展趋势 - AI应用渗透至智能制造、金融科技、医疗健康、供应链管理等多元领域 [4] - AI原生应用迎来爆发式增长，成为各场景体验核心要素 [7] - 评选活动收到近百案例，覆盖智能客服、内容创作、智慧医疗等场景 [8] 生态与全球化布局 - 大会在上海"模速空间"举办，该平台汇聚全产业链企业加速AI产业化 [9] - 闭门研讨会聚焦AI出海，解决算力基建、数据合规、本地化策略等挑战 [11][14] - 出海活动包含趋势洞察、方案研讨和资源拓展三大模块，助力全球化落地 [16][17][18][19]

AI原生应用发展现状 - AI原生应用正迎来爆发式增长，逐渐成为各场景应用体验的核心要素 [1][3] - 2023年12月国内AI原生APP月活突破1.2亿，同比增长232% [3] - 全球生成式AI(GenAI)支出预计2025年达6440亿美元，同比增长76.4% [3] - AI原生应用已渗透医疗诊断、工业制造、个人助手等场景，重塑产业格局 [3] 行业评选活动概况 - 36氪发起「2025 AI原生应用创新案例」评选，聚焦提质增效的AI原生产品 [3] - 活动收到近百个申报案例，覆盖智能制造、智慧医疗等多元场景 [4] - 评审团从技术创新、应用效果等维度评估，最终45个案例入围 [5][6] 入围案例技术亮点 跨领域融合 - 百度爱采购B2B智能体整合千亿级流量池，提升商家曝光量与转化率 [8] - Collov AI实现空间设计与家居营销二合一，服务全球67国企业 [15] - 风平AI数字人平台实现全自动营销，单数字人可替代传统运营团队 [20] 行业痛点解决 - 百望股份金盾模型分析千亿级票据数据，可视化展现企业风险画像 [12] - 思谋科技工业大模型实现3C产品缺陷检测，漏检率0%/过杀率<5% [52] - 未来式智能电网数字化员工方案节省人力成本6万工时/年 [56] 用户体验升级 - 百度文库AI重构后付费用户达4000万，AI DAU年增230% [9] - 夸克超级Agent集成多模态大模型，实现All in One服务 [35] - 通义APP结合QwQ-32B模型，提供个性化交互体验 [53] 技术生态趋势 - 企业普遍采用自研大模型技术（如滴普Deepexi模型、快递100混合智能架构）[16][37] - 多模态技术广泛应用（如连信数字心理大模型结合生理信号分析）[38] - 开源生态加速发展（HeyGem数字人引擎登顶GitHub Trending）[22] 商业化成果 - 美图设计室AI商拍功能累计生成1.8亿张商品图 [40] - 阳光数科人伤定损系统年降赔9735万元 [62] - AiPPT.com用户突破1000万，国内赛道第一 [60]