报告公司投资评级 - 首次覆盖晶泰控股，给予“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 晶泰控股宣布完成对LCC的收购，增强“AI+机器人”智能自主实验平台在化学空间探索领域的实力；公司是“量子物理+AI+机器人”综合平台公司，营收快速增长已突破商业化门槛；技术创新、数据壁垒、算法优势构成核心竞争力；预计2025/2026/2027年营业收入分别为4.24/6.76/9.57亿元 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 晶泰控股是一家“量子物理+AI+机器人”综合平台公司，客群涵盖初创公司到全球生物技术与制药公司及新材料领域的独角兽及龙头企业，与很多世界领先企业建立长期稳固合作关系 [2][3] 收购事件 - 晶泰控股完成对专注手性分子研发的LCC的收购，增强“AI+机器人”智能自主实验平台在化学空间探索领域的实力 [2] 核心竞争力 - 技术创新：打造“量子物理+AI+机器人”研发平台 [3] - 数据壁垒：使用AI+机器人模式，打造“高通量实验-高质量数据-高智能模型”飞轮，机器人实验室平台7*24小时实验，覆盖80%以上常见药化反应类型，每月积累20+万条反应过程数据 [3] - 算法优势：2024年凭借全球领先的蛋白质相互作用预测算法XtalFold与跨国药企达成商业授权协议，拥有200多个模型 [3] 盈利预测 - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为4.24/6.76/9.57亿元 [4] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|174.42|266.43|424.07|676.38|957.43| |(+/-)%|30.80%|52.75%|59.16%|59.50%|41.55%| |归属母公司净利润（百万元）|-1914.38|-1516.61|-306.46|-63.86|60.34| |(+/-)%|-33.08%|20.78%|79.79%|79.16%|194.49%| |每股收益（元）|-3.96|-0.79|-0.08|-0.02|0.02| |市盈率|-0.14|-6.96|-71.80|-344.58|364.68| |市净率|-0.31|4.74|5.98|6.06|5.93| |净资产收益率(%)|26.34%|-38.26%|-8.33%|-1.76%|1.62%| |总股本 (百万股)|4,020|3,414|4,020|4,020|4,020| [5] 股票数据 |项目|数据| |----|----| |收盘价（港元）|5.95| |12个月股价区间（港元）|3.26~15.60| |总市值（百万港元）|23,917.88| |总股本（百万股）|4,020| |日均成交量（百万股）|82| [6] 涨跌幅 |项目|1M|3M|12M| |----|----|----|----| |绝对收益|38%|-12%|13%| |相对收益|35%|-9%|-22%| [9] 财务报表预测摘要及指标 - 成长能力：2024 - 2027年营业收入增长率分别为52.8%、59.2%、59.5%、41.6%；营业利润增长率分别为1.2%、86.3%、72.3%、474.3%；归属母公司净利润增长率分别为20.8%、79.8%、79.2%、194.5% [10] - 获利能力：2024 - 2027年毛利率分别为46.3%、50.0%、55.0%、55.0%；净利率分别为-569.2%、-72.3%、-9.4%、6.3%；ROE分别为-38.3%、-8.3%、-1.8%、1.6%；ROIC分别为-38.7%、-9.3%、-2.6%、0.5% [10] - 偿债能力：2024 - 2027年资产负债率分别为8.3%、13.8%、18.7%、23.0%；净负债比率分别为-27.9%、-22.8%、-27.8%、-33.2%；流动比率分别为11.85、6.40、4.59、3.74；速动比率分别为11.74、6.25、4.44、3.59 [10] - 营运能力：2024 - 2027年总资产周转率分别为0.06、0.10、0.15、0.20；应收账款周转率分别为3.88、3.53、3.69、3.52；应付账款周转率分别为9.60、9.84、9.62、9.75 [10] - 现金流量：2024 - 2027年经营活动净现金流分别为-479、85、110、245百万元；投资活动净现金流分别为74、-371、45、-41百万元；筹资活动净现金流分别为840、5、3、1百万元 [10]

李雪琴被实名举报 - 网友"老谢同学之你谢哥"自称曾是李雪琴公司股东，实名举报北京十斤文化传媒有限公司财务问题 [1] - 事件反映利益纠纷导致好友关系破裂 [2] 《黑神话：悟空》促销及发行动态 - 游戏科学旗下《黑神话：悟空》PS5国行版发售，Xbox版开放预购（非中国大陆地区），2025年8月20日登陆Xbox Series X|S [3] - 首次全平台八折促销，涵盖标准版、豪华版及升级包，涉及PS Store、微软商店、Steam等平台 [3] Switch2销售推动任天堂股价创新高 - 任天堂股价单日涨幅达7.1%，创两个月最大涨幅及历史新高，因Switch2需求强劲 [4] - 新主机发售四天内销量突破350万台，远超初代Switch同期表现 [4] - 游戏行业被视为避险板块，Square Enix股价涨4.7%，万代南梦宫涨3.9% [4][5] 字节跳动与比亚迪合作AI+电池研发 - 字节跳动Seed团队、火山引擎与比亚迪锂电池共建联合实验室，聚焦AI for Science与高通量实验 [6] - 合作目标包括解决动力电池快充、寿命及安全问题，加速新材料研发 [6] 本田可重复使用火箭试验成功 - 本田技术研究所开发的小型火箭完成首次起降试验，飞行高度300米，时长1分钟 [7] 萝卜快跑自动驾驶香港拓展 - 自动驾驶服务萝卜快跑获批在香港东涌新增测试区域，运输署副司长参与体验 [8] - 此前4月已扩大测试范围，此次为场景进一步丰富 [8][9] 岸迈生物赴港上市 - 岸迈生物向港交所提交上市申请，中信证券、招银国际担任联席保荐人 [9] 刘强东谈京东战略核心 - 京东战略聚焦"体验、成本、效率"，自营模式被视为生存关键 [10] - 员工薪酬一年半内涨7次，最低收入者涨幅超50% [10][11] 橘宜集团收购百植萃 - 橘朵、酵色母公司橘宜集团收购科学护肤品牌百植萃，创始人留任名誉顾问 [13][14] 亚马逊AI转型影响人力 - 亚马逊CEO称生成式AI将减少部分岗位需求，未来数年员工总数可能缩减 [15] 中银基金人事变动 - 董事长章砚因工作调整离任，执行总裁张家文暂代职务 [16] 中国货币政策框架转型 - 央行行长潘功胜强调货币政策框架渐进转型，优化政策利率及工具以提升传导效率 [12]

今日导读 1.近日，中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》。 2. 6月18日，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的 意见》。 3.6月18日，京东旅行发布致全体酒店经营者的一封公开信。公开信显示，酒店商家参与"京 东酒店PLUS会员计划"，享受最高三年0佣金。 2、6月18日，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》， 在持续抓好"科创板八条"落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第 五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵 点难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。 3、6月18日，金融监管总局局长李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，当前中国家庭的现金和储蓄占比超 过一半。随着居民财富持续积累，财富管理需求向多元化专业化配置转型。支持外资机构在理财投 资、资产配置、保险规划等领域加大布局。 4、6月18日，中国人民银行行长、论坛共同轮值主席潘功胜在2025陆家嘴论坛上表示，新型技术推动 央行数字货币、稳定币蓬勃发展，大幅缩短跨境支付链条，也对金融监 ...

零跑汽车累计交付量突破80万辆 - 零跑汽车累计交付量突破80万台，显示出其在电动车市场的强劲增长势头 [1] - 2026款零跑C16上市，搭载LEAP3.5电子电气全新架构、高通SA8295P智能座舱+AI大模型、激光雷达端到端辅助驾驶等功能 [1] - 截至6月11日，零跑全球门店已超1500家 [1] 东风汽车唐腾涉嫌违纪违法被查 - 东风汽车集团有限公司原战略规划部副总经理兼战略发展研究中心总经理唐腾，因涉嫌严重违纪违法，正接受纪律审查和监察调查 [2] - 此事件可能对公司的管理层稳定性和公众形象造成冲击 [2] 字节Seed与比亚迪锂电深化合作 - 字节跳动Seed及火山引擎将与比亚迪锂电池深化合作，双方将借助联合实验室等形式，携手探索AI for Science与高通量实验结合 [3] - 未来，双方将共建"AI+高通量联合实验室"，加速锂电池研发进程 [3] 江汽集团与华为签署战略合作协议 - 江汽集团与华为技术有限公司签署战略合作协议，深化战略合作伙伴关系 [4] - 双方将在智能汽车解决方案、企业数智化转型、企业绿色低碳转型等领域开展全面合作 [4] - 共同推动汽车产业的电动化、智能化和网联化发展 [4] 蔚来宣布进一步拓展欧洲市场 - 蔚来将于2025年至2026年进一步拓展欧洲市场，计划在葡萄牙、希腊、塞浦路斯、保加利亚、丹麦等国家推出两个品牌的五款车型 [5] - 采用国家总代理模式，标志着其国际化战略的加速推进 [5]

字节跳动与比亚迪合作 - 字节跳动旗下Seed团队和火山引擎将与比亚迪共建实验室，共同开展锂电池研发[2] - 双方将重点攻关AI for Science技术，解决动力电池快充、寿命、安全性等问题[2] - 合作将探索AI在电池研发中的新场景，如新材料体系和电池配方[2] AI在锂电池领域的应用潜力 - 生成式AI在锂电池领域展现出颠覆性潜力，可加速研发和设计流程[5] - LG新能源利用AI可在一天内设计出符合客户要求的电芯[6] - 宁德时代与英特尔合作，基于AI技术打造锂电检测方案[7] - 复旦大学团队通过AI辅助开发出新型锂载体分子，可精准补充锂离子延长电池寿命[7] 行业专家观点 - 欣旺达李阳兴认为AI算法已显著提升锂电池研发效率和产品质量[8] - 锂电AI大模型需解决数据需求、模型可解释性、计算资源等痛点[9] - 欧阳明高教授认为AI在固态电池研发中至关重要，传统研发模式效率不足[9] - 全固态电池AI大模型可实现材料体系智能匹配、设计参数制定等功能[9] 技术挑战与未来展望 - AI for Science在电池材料研发中尚未完全成熟，缺乏符合要求的模型和算法[10] - 垂直领域大模型技术仍需完善，目前欠缺科学分析能力[10] - AI正从材料选型、器件设计、优化生产三方面缩短锂电池研发周期[10]

合作概述 - 字节跳动与比亚迪宣布深化AI for Science技术在锂电池研发中的应用，共建联合实验室[1] - 合作聚焦动力电池的快充、寿命和安全等关键技术问题[2] 技术细节 - 字节跳动Seed团队开发的电解液AI模型框架BAMBOO在比亚迪兆瓦闪充电池研发中发挥重要作用，实现"充电5分钟，续航400公里"的快充性能[1] - BAMBOO框架包含两个核心组件：BAMBOO-MLFF（液相有机小分子设计的机器学习力场）和BAMBOO-Mix（配方生成和预测模型）[1][2] - BAMBOO-MLFF预测密度误差仅为0.01g/cm³，采用旋转等变网络GET和知识蒸馏与密度对齐技术[1] - BAMBOO-Mix构建包含24万单分子数据、1万混合体系实验数据、10万分子动力学模拟数据的综合数据集，电导率预测精度R²=0.985[2] 合作模式 - 字节跳动提供模型算法研究能力和火山引擎云基础设施优化模型性能[2] - 比亚迪提供高通量实验平台和大规模实验数据支持[2] - 双方计划构建面向电池综合性能的AI模型，打通从模型训练到高通量实验室调度的全流程[2] 行业影响 - 合作体现AI技术在传统制造业中的深度应用价值[3] - "干湿闭环"技术方案将理论计算与实验验证结合，为动力电池行业技术创新提供新路径[3]

字节跳动与比亚迪锂电池合作 - 字节跳动Seed团队及火山引擎与比亚迪锂电池将深化合作，共建"AI+高通量联合实验室" [1] - 合作旨在探索AI for Science与高通量实验结合，加速锂电池研发 [1] - 联合实验室将针对动力电池的快充、寿命和安全等问题进行攻关 [1] - 双方还将探索AI技术在电池研发中的更多场景，加速新材料和新配方的发现 [1] 合作细节 - 合作形式包括联合实验室等 [1] - 合作方向聚焦于AI与高通量实验在锂电池研发中的应用 [1] - 具体技术攻关领域包括快充、寿命和安全等动力电池核心问题 [1]

北京人工智能产业概况 - 北京人工智能企业数量突破2400家，核心产业规模近3500亿元，均占全国一半 [1] - 北京已成为中国人工智能创新资源最丰富的城市，拥有21家全国重点实验室和超40%的顶尖人才 [2] - 北京备案上线大模型132款，数量全国第一 [4] 技术创新与研发成果 - 北京建设4家人工智能领域新型研发机构，产出全球首个原生多模态大模型Emu等原创成果 [2] - 智源研究院发布"悟界"系列大模型，其中脑科学多模态通用基础模型见微Brainμ已完成超100万单位神经信号预训练 [3] - 北京产出全球首款光训练芯片，并布局光计算、晶圆级芯片等颠覆性技术路线 [4] 大模型技术发展 - 智源研究院2021年推出悟道1.0（中国首个超大规模信息智能模型）和悟道2.0（1.75万亿参数规模全球最大预训练模型） [2] - 智源开源技术体系FlagOpen已开源约200个模型和160个数据集，模型全球总下载量超6.4亿次 [3] - 面壁智能推出端侧模型小钢炮MiniCPM，集成无限长文本、超清OCR识图等功能 [4] 行业应用与场景落地 - 面壁智能在教育领域推出MAIC全自动课堂，实现AI辅助备课、自适应授课等功能 [5] - 北京前瞻布局AI+生命健康、AI for Science等前沿交叉领域 [6][7] - 北京构建"一委一业、一区一品"应用发展格局，推进大模型产品落地应用 [7] 基础设施与政策支持 - 北京2024年新增算力8620P，累计智能算力规模超3.3万P [7] - 北京发布中文互联网语料库CCI 4.0，上线人工智能数据运营平台，汇聚180余个数据集（总量超2000TB） [7] - 北京市支持新型研发机构创新体制机制，深化目标导向的有组织科研 [7]

政策支持 - 北京将对符合条件的通用智能体运营服务给予最高不超过3000万元支持 [1] - 支持举措包括按调用算力成本进行补贴 [2] - 目标是通过政策支持加快建设全球人工智能创新策源地和产业高地 [1] 技术创新方向 - 重点支持智源院等新型研发机构在具身智能、AI+生命健康、AI for Science等前沿交叉领域的创新 [1] - 加快培育光计算芯片、类脑智能等颠覆性技术 [1] - 探索通用人工智能发展新路径 [1][2] 产业发展规划 - 北京已发布《北京市人工智能赋能新型工业化行动方案（2025年）》 [1] - 计划开发部署具有引领作用的行业大模型 [1] - 构建高性能通用智能体 [1] 产业生态建设 - 推进数据和应用一体化发展，加快人工智能对实体经济深度赋能 [2] - 优化营商环境，加大人工智能产业基金直投力度 [2] - 依托国家级人工智能学院培养青年人才 [2] 国际影响力 - 持续打造全球"开源之都" [1][2] - 加强国际人工智能安全对话及科研合作 [2] - 推动建立全球人工智能安全与治理体系 [2] 产业规模 - 2024年北京人工智能企业突破2400家 [2] - 核心产业规模近3500亿元 [2] - 企业数量和核心产业规模均占全国一半 [2]

战略合作协议 - 公司与PREMIUM INFINITE VENTURES INC签订3年战略合作协议 意向采购总价值约4200万美元（折合人民币3亿元 汇率7 18）[1] - PIVI为菲律宾综合性控股公司 业务涵盖建筑开发 房地产 制造业 物流等领域 合作有助于公司产品海外推广与销售稳定[1] 新材料研发与产业化 - 公司与中科大实验室共建联合研发平台 并成立志特小临智能科技 专注AI for Science新材料研发与产业化[1][2] - 超级隔热材料性能较传统保温材料显著提升 成本仅为气凝胶三分之一 已应用于建筑 应急等领域[2] - 通过AI+机器人技术加速催化剂筛选 材料熔点与反应温度大幅降低 性能较气凝胶提升两倍以上[2] - 超级隔热材料以涂料 片材形式应用 可替代传统隔热方案 覆盖建筑阻燃涂料 电池防爆等场景[2] 市场拓展与战略规划 - 公司将利用国内外客户资源及海外销售渠道 推动AI for Science超级建筑材料产业化 开发"安全屋"等创新建筑方案[2] - 实施"1+N"一站式服务战略 结合信息化技术（大数据 AI 物联网）构建全产业链生态系统 推动绿色智慧建筑转型[3]