行业格局 - 直播电商领域已形成抖音、淘宝等平台的稳固头部格局，占据市场大半江山 [2] - 爱奇艺于2025年4月入局直播电商，作为迟到者试图通过差异化策略开辟新道路 [2] - 抖音、快手、淘宝占据85%市场份额，拼多多、京东合计不足10%，市场看似饱和但仍存在挖掘空间 [6] 公司战略 - 爱奇艺主打内容电商模式，与传统货架电商形成鲜明差异，利用海量优质IP资源如《唐朝诡事录》构建"边看边买"消费场景 [4] - 推出AI助手"桃豆"智能识别剧情并精准推荐关联商品，提升购物体验 [4] - 2025年被定为"筑基年"，公司做好长期奋战准备，关键在IP转化效率、供应链建设和用户教育 [9] - 差异化策略包括IP衍生品开发(如迷雾剧场周边)和微短剧流量转化，2024年微剧用户时长已在平台排名第三 [6] 业务基础 - 2024年爱奇艺月活跃用户达3.94亿，付费会员突破1亿，被视为"消费力最强的筛选用户" [4] - 但直播电商业务仍处试水阶段，首场直播由"食力研究所"账号开启，主打9.9元零食，首页仍以娱乐直播为主，未设专门电商入口 [5] 业绩压力 - 2024年总营收292.3亿元同比下降8%，净利润7.6亿元同比下降60%，会员收入177.6亿元下滑12.5% [5] - 长视频用户增速趋缓，寻求新变现渠道迫在眉睫，直播电商被视为"救命稻草" [5] 核心挑战 - 供应链薄弱，缺乏成熟商品库，达人运营体系有待完善 [5] - 长视频用户已养成单纯观看习惯，培养购物心智难度大 [5] - 明星带货转化率低，如演员杜旭东直播仅卖出一单 [5] - 内容商业化与质量平衡难题，过度商业化可能导致用户信任度下降 [8] 潜在机遇 - IP衍生品开发潜力大，如迷雾剧场周边可能受粉丝热捧 [6] - 微短剧流量若有效转化，或成电商业务重要增长点 [6] - 内容优势是其他电商平台难以复制的核心竞争力，实现内容与电商深度融合可打造独特竞争优势 [10] 发展前景 - 若2026年前攻克难题，有望在细分市场占据一席之地 [10] - 但供应链积弱、用户心智顽固和内容商业化矛盾构成三大难以逾越的障碍 [12] - 直播电商赛道已进入精细化运营阶段，留给公司摸索时间有限 [12]

公司的发展成果更是令人瞩目。运行短短一年，杭州目焦先后与 3000 多家品牌建立了紧密连接，在抖 音平台累计创造了 GMV 近 15 亿。这一成绩的取得，离不开公司不断拓展的业务版块。达人直播中， 众多达人凭借自身特色吸引粉丝购买产品;品牌店播让品牌能够更直接地与消费者沟通;整合营销通过多 种手段提升品牌知名度与产品销量;短视频制作则以优质内容为品牌引流。 在品牌合作方面，杭州目焦展现出了强大的吸引力。无论是知名大品牌，还是新兴的小众品牌，都纷纷 选择与目焦携手。因为目焦能够根据不同品牌的特点，量身定制营销方案，帮助品牌精准触达目标客户 群体。 展望未来，杭州目焦电子商务有限公司将继续凭借其创新的理念、强大的资源整合能力以及对市场趋势 的敏锐洞察力，在电子商务领域不断深耕，创造更多辉煌，为消费者带来更多优质的购物体验，为品牌 提供更高效的营销服务，成为电商行业的领军企业。 在当今蓬勃发展的电子商务领域，杭州目焦电子商务有限公司宛如一颗冉冉升起的璀璨新星，绽放着耀 眼的光芒。 杭州目焦成立于2020年7月2日，自诞生起便怀揣着在电商世界开疆拓土的宏伟志向。它的背后，是实力 雄厚的泰洋川禾集团。泰洋川禾凭借在艺人 ...

行业背景与转型动因 - 全球经济格局调整与海外市场不确定性增加，促使外贸企业将目光转向国内市场，进行“出口转内销”[1] - 外贸企业面临挑战，例如某品牌在2023年因大环境与海外市场影响，出口生意缩水三分之一[2] - 国内市场展现出巨大发展潜力，伴随消费升级与国产品牌自信崛起[1] 企业转型挑战 - 企业回归国内市场初期出现“水土不服”，海外订单生产周期为40到60天，而国内电商要求实时数据与爆发式需求的高效生产响应[3] - 产品策略需调整，例如多彩科技从海外市场主打的“高客单价”人体工学产品转向竞争激烈的游戏鼠标品类，并投入大量市场推广费以提升品牌知名度[4] - 销售渠道与产品设计需变革，海外模式是按订单生产，国内电商则考验产品力与运营能力，需定制符合国内消费者需求的产品[6] - 企业面临利润压力，在投入大量推广费寻求国内市场份额的同时，对利润表示担忧[7] 线上渠道转型策略 - 企业选择向“线上”转型作为突破口，将内容电商（如抖音兴趣电商）作为核心渠道[5][8] - 利用短视频和直播的“短频快”特点，某品牌从产品上市到爆单仅需一周时间，用户数据可在两周内反馈至工厂进行优化，大幅降低沟通成本并提升运营能力[8] - 直播电商成为新品发布首选渠道，企业通过建立品牌直播间、短视频小组等方式布局，平台互动有助于产品展示、传播与销售[11] 具体转型成效与案例 - 某品牌通过推出定价199元的铝合金金属拉丝质感开放式蓝牙耳机获得市场“超值”好评，并借助抖音达人带货[15][17] - 该品牌在2024年618当天销售额近两千万元，坚定了深耕抖音电商的决心[19] - 通过抖音电商，该品牌单场达人直播销售额超200万元，剃须刀新品上市单月销售额超1000万元，智能手表单月销售额超2000万元[20] - 品牌实现了日均20万单发货的完善体系，包括研发、仓储、客服与自动打包，有效应对爆款需求[20] - 另一品牌抓住游戏鼠标轻量化趋势，通过自制短视频、KOC/KOL评测推广获得市场认可，并在直播间与粉丝互动以指导产品开发[21][23] 转型成功要素与未来展望 - 企业成功的关键在于注重用户体验与物超所值的产品，借助平台流量与主播合作实现品牌有效传播[20] - 某品牌在抖音电商的销售额已占公司整体65%，从“新兴品牌”成长为“驰名品牌”[24] - 未来企业将更加重研发、重品质与重品牌，目标成为“国货之光”[25] - 另一品牌未来坚定以国内市场为主，加强平台合作，从低价代工转向高技术研发和品牌运营[26] - 行业数据显示，直播电商助力商家快速发展，69%的商家通过店播实现商品动销，超千个商家店播销售额突破亿元，16.2万商家店播销售额翻倍[27]

职业定义 - 电子商务师是在互联网及现代信息技术平台上从事商务活动的专业人员，打破传统商业时空限制，依托网络技术拓展商品与服务交易领域 [2] - 职责涵盖线上店铺搭建、商品营销推广、客户需求洞察及交易流程把控，构建数字商业通道连接企业与消费者 [2] 行业特征 - 电子商务具有"三高"特征：高人力资本含量、高技术含量、高附加值 [4] - 体现"三新"特点：新技术、新业态、新方式，形成人流/物流/资金流/信息流"四流合一"的核心价值链 [4] - 行业优势包括市场全球化、交易连续化、成本低廉化及资源集约化 [4] 人才需求 - 5G时代直播电商兴起推动电商人才成为职场抢手职业，整体薪酬水平较高 [4] - 短视频用户规模激增催生直播电商新风口，流量经济时代需要复合型电商人才 [4][7] - 企业需求集中在优化线上销售流程、提升销售效率及跨界融合市场营销/物流管理等能力 [7] 职业方向 - 平台设计类：电子商务平台规划、网络编程及安全设计 [6] - 技术开发类：网页设计、数据库建设、程序设计及站点维护 [6] - 运营管理类：制定电商战略、管理平台运营、分析市场趋势及协调内外部资源 [6] - 美术设计类：平台视觉处理包括图像/文字/视频处理等 [7] 认证价值 - 电子商务师证书是国家认可的职业技能认证，提升个人职业竞争力 [14] - 持证者能掌握美工设计、网店装修、网络营销等核心技能，助力企业提升网络营销竞争力 [14] - 证书与"互联网+"战略深度绑定，在新零售、乡村振兴、跨境贸易等领域创造发展空间 [24] 课程体系 - 培训课程覆盖电商全流程：从开店认证、平台操作到商品发布及店铺管理 [10][11] - 包含营销推广模块：免费推广工具使用及直通车/钻展/淘宝客等付费推广策略 [12] - 客户服务课程涉及客服准备、问题处理及关系维护等实操内容 [11][12]

报告公司投资评级 - 报告对富安娜的投资评级为“买入”[1] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩低于股权激励要求，收入略有下滑，净利降幅高于收入，经营现金流低于净利；2025Q1收入和归母净利同比下降；公司短期有望通过加大线上投入、受益政策和深化商超合作提升业绩，中期加盟店拓展和形象店铺开有望提升市场份额，维持“买入”评级[2][3][7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2024年公司收入、归母净利、扣非归母净利、经营性现金流分别为30.11、5.42、5.04、3.66亿元，同比增长-0.60%、-5.22%、-3.47%、-52.18%；收入下滑因电商收入降7.4%，净利降幅高因销售费用率提升等；剔除部分因素后归母净利5.3亿元，同比降0.2%；非经主要为政府补助和公允价值变动损益；经营现金流低因应收项目增加、应付项目减少[2] - 2024年每10股拟派发现金红利6.2元，分红率95.8%，股息率7.4%；2025Q1公司收入、归母净利、扣非归母净利分别为5.36、0.56、0.49亿元，同比增长-17.8%、-54.12%、-53.43%，归母净利降因销售费用增加和其他收益及投资收益减少[3] 分析判断 - 2024年直营平效下降、加盟平效持平；分渠道看，收入降因电商下降，直营、加盟、电商、团购、其他收入分别为7.36、8.36、11.21、1.73、1.47亿元，同比增长1.78%、1.4%、-7.4%、5.13%、35.5%；24年末直营、加盟店数分别为485、987家，净开1、-23家，同比增长0.2%、-2.3%，直营店效、加盟单店出货同比增长1.57%、3.77%，直营、加盟单店面积同比增长6.1%、3.6%，直营、加盟店坪效同比增长-4.27%、0.17%；线上渠道中，天猫、京东、唯品会分别占比25%、44%、14%，交易金额同比提升-4%、3%、-11%，退货率分别为7.3%、8.6%、16%，24年末电商团队268人，同比提升16%；分地域看，华南地区收入增长4.58%，华东、华中、西南、华北、西北、东北地区同比增长-6.23%、-4.99%、2.06%、6.25%、-0.39%、-8.14%[4] - 2024年毛利率提升但净利率下降，毛利率同比提升0.4PCT至56.1%，归母净利率同比下降0.9PCT至18.0%，销售费用率增长因广告宣传费等增长，其他收益+投资收益占比下降等；2025Q1毛利率同比提升0.3PCT至54.5%，净利率同比下降8.3PCT至10.5%，毛利率提升但净利率下降因费用率提升等[5] - 2024年末存货为7.63亿元，同比增加8.86%，存货周转天数199天，同比增加3天；应收账款为5.48亿元，同比增长41.2%，应收账款周转天数为56天，同比增加18天；24Q1存货周转天数为281天，同比增加58天，应收账款周转天数为72天，同比增加30天[6] 投资建议 - 短期公司有望加大线上投入，发力直播电商，受益内需消费政策，深化商超渠道合作；中期加盟店有拓展空间，将拓展低线城市门店和铺开超品形象店；维持25 - 26年收入预测31.76、33.39亿元，新增27年收入预测35.11亿元；维持25 - 26年归母净利预测5.59、5.92亿元，新增27年归母净利预测6.22亿元；对应维持25 - 26年EPS 0.67、0.71元，新增27年EPS预测0.74元，2025年4月29日收盘价7.89元对应25、26、27年PE分别为12、11、11X，股息率7.4%，维持“买入”评级[7] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,030|3,011|3,176|3,339|3,511| |YoY（%）|-1.6%|-0.6%|5.5%|5.1%|5.2%| |归母净利润(百万元)|572|542|559|592|622| |YoY（%）|7.0%|-5.2%|3.1%|5.9%|5.1%| |毛利率（%）|55.6%|56.1%|56.2%|56.3%|56.4%| |每股收益（元）|0.68|0.65|0.67|0.71|0.74| |ROE|14.8%|13.9%|14.0%|14.7%|15.6%| |市盈率|12.24|12.92|11.84|11.18|10.63|[9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2024A - 2027E的相关数据，包括营业总收入、净利润、各项费用、现金流等；主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面的数据[11]

行业整体表现 - 2024年全国快递业务量累计完成1750.8亿件，同比增长21.5% [3] - 行业快递均价为8.02元/票，呈现持续下降趋势 [7] - 降本增效是行业关注重点，技术升级与全链路营运效率优化推动单票成本下降 [2][7] 公司财务数据 - 圆通2024年营业收入690.33亿元，同比增长19.67%，净利润40.12亿元，同比增长7.78% [3] - 韵达2024年营业收入485.43亿元，同比增长7.92%，净利润19.14亿元，同比增长17.77% [3] - 申通2024年营业收入471.69亿元，同比增长15.26%，净利润10.4亿元，同比增长205.24% [3] 业务量增长 - 圆通2024年快递业务完成量265.73亿件，同比增长25.32% [3] - 申通完成快递业务量227.29亿件，同比增长29.83% [3] - 韵达完成快递服务237.83亿件，同比增长26.14% [3] "快递进村"与电商推动 - 2024年全国累计建设34.6万个村级寄递物流综合服务站 [4] - 韵达2024年新增乡镇网点1084家 [4] - 2024年1-11月全国直播电商零售额达4.3万亿元，贡献电商行业80%增量 [4] 国际业务与多元化服务 - 跨境消费需求推动国际业务提质增效，"丝路电商""快递出海"项目落地 [4] - 生鲜冷链、即时配送、逆向物流等个性化服务需求快速增长 [4] 服务质量提升 - 新修订《快递市场管理办法》强化末端服务监管，明确按需投递原则 [5] - 圆通虚假签收率同比下降近28% [5] 单票收入压力 - 圆通单票快递产品收入2.3元，同比下降4.86%，单票毛利0.2元，同比下降12.57% [7] - 顺丰2024年票均收入15.52元，同比下滑3.4% [7] - 极兔速递2024年单票收入0.32美元，低于2023年的0.34美元 [8] 技术应用与成本优化 - 圆通探索自动驾驶技术，单车装载票数同比提升近12% [8] - 申通拥有368台智驾汽车，测试500-1000公里快递线路适用性 [9] - 韵达单票核心运营成本同比下降21.91% [8]

直播电商表现 - 得利斯产品在刘二狗辛选首秀直播间GMV突破800万元，新品"醇香水煎鸡排"销量达221万袋，明星产品"爆汁鲜香烤肉肠"销量超13.5万盒 [1] - 结合4月27日辛选蛋蛋直播间数据，得利斯品牌两日总GMV超1550万元 [1] - "好肉肉老火腿"成为抖音商城超级爆品，登顶四大榜单（爆款榜、好评榜、人气榜、好价榜） [1] 产品策略与优势 - 公司聚焦"一人食""家庭宴"、零添加等精准化、高端化系列产品开发，新品"醇香水煎鸡排"采用整切鸡胸肉不拼接，"爆汁鲜香烤肉肠"总肉含量≥87% [2] - 产品设计契合家庭便捷烹饪与健康饮食双重需求，依托产业链优势和全国工厂产能布局 [2] 渠道转型成效 - 今年以来持续强化与辛选蛋蛋、与辉同行、东方甄选等头部达人直播合作，推动"经典老火腿""酱牛肉"等多款产品线上放量 [1] - 直播电商成为公司撬动C端市场的重要支点，被辛选集团选为达人首秀产品体现品牌认可度 [1] 行业示范意义 - 公司在直播电商场景的连续成功验证传统食品企业对接新消费的能力，为行业数字化转型提供创新样本 [2] - 业绩表现不仅支撑自身可持续发展，更展示传统企业向新消费赛道转型的可行性 [2]

核心观点 - 百度慧播星"高说服力"数字人通过四大核心能力突破，实现AI直播从"脚本时代"迈入"剧本时代"，表现力媲美甚至超越真人主播 [5][6][8][24] - 该技术已累计服务超10万数字人主播，平均转化率提升31%，开播成本降低80% [8] - 在教育、法律、电商、汽车、助农等多行业验证商业价值，部分案例转化率提升50%-60%，GMV增长最高达60% [28] - 手机端"一键开播"功能将直播门槛降至2分钟视频克隆，加速技术普惠化 [33][35] - 数字人将重构直播生态：主导店播场景，与达人主播形成互补混播模式 [38] 技术突破 多模态融合 - "剧本模式"实现语言、表情、动作动态匹配，如图书主播能根据内容调整情绪和肢体语言（举例苏轼讲解场景） [10][13][14][15] - 神、形、音、容高度统一，推动AI直播进入"剧本时代" [16] 脚本智能创作 - 结合文心4.5、DeepSeek等大模型，可生成文学风、科学风、带货风等多风格脚本 [18] 自主决策 - 实时分析弹幕、点击热度等数据，具备"感知-思考-决策-行动"闭环能力 [20][21] 多智能体协同 - 运营Agent、互动Agent、场控Agent等分工协作，7x24小时执行决策 [21][25][26] 行业应用 教育图书 - 子贤讲学习数字人转化率提升50%，遇见艾弥儿直播间月观看量破20万 [28] 法律服务 - 法在心间数字人降低75%线索成本，线索量提升5倍 [28] 电商 - 溶溶精致生活数字人月GMV达15万+，左颜右色单场GMV29万+ [28] 汽车 - 某新能源品牌到店率提升2倍，试驾率提升3倍 [28] 助农 - 东北翠花数字人季度GMV增50万+，黔味老家助农售出4.8万斤蜜柚 [28] 技术普惠 - 手机端2分钟克隆数字分身，较3月版本降低33%时间成本 [33] - 解决中小商家和专业人士的镜头恐惧问题，拓宽表达渠道 [35] 生态重构 - 店播场景优先覆盖，数字人可替代商品展示型主播 [38] - 达播场景保留真人IP价值，未来可能采用"混播"模式 [38]

文章核心观点 - 广州凭借其深厚的商贸底蕴、强大的供应链基础和“小单快反”模式，抓住直播电商风口，已崛起为“中国直播电商第一城”，并吸引了抖音、小红书、蚂蚁集团等大厂加大投入 [2][6][8] - 广州的直播电商模式以“店播+产业带”为核心，与杭州的“头部主播+平台驱动”模式形成差异化竞争，店播已成为行业主流趋势，广州在此趋势中占据优势 [14][15] - 广州的转型最初由疫情倒逼，政府及时出台扶持政策，成功将传统商贸优势转化为线上动能，但未来需超越“白牌低价”模式，应对供应链竞争和技术升级的挑战 [10][12][18] 广州直播电商的现状与数据 - 2024年广州直播电商零售额达5171亿元，占全国总量的近1/5，是中国直播电商零售额最高的城市 [2] - 2024年广州有182个产业带通过抖音平台售货，数量居全国第一；抖音电商销量排行榜前十中，来自广州产业带的商品占6席 [3] - 2024年天猫新开店铺中，超12000家注册地为广州，广州成为天猫“年度创业第一城” [3] - 广州直播行业从业人数已超过60万 [12] 广州的产业基础与供应链优势 - 广州拥有644家专业批发市场，以及全球最大的服装集散地、全国最大的布匹市场群、全国最大的化妆品交易集散地等 [6] - 广州的“小单快反”供应链模式反应迅速，工厂可在一两天内完成从需求到交货的全过程，有效避免了库存压力 [7][8] - 强大的供应链和产地优势，使主播能深入工厂直播，并快速响应市场需求，这契合了电商商家的需求 [6] - 国际跨境电商平台希音和Temu的服装大多来自广州，体现了广州供应链的国际影响力 [8] 政府政策与转型驱动 - 2020年3月23日，广州发布《广州市直播电商发展行动方案（2020-2022年）》，将直播电商作为催化实体经济的“爆款”工程，目标打造“直播电商之都” [10][11] - 2020年疫情将广州传统商贸业推向“生死局”，广州决定将直播带货作为推动复工复产复市的突破口 [10] - 2025年至2027年，广州将对年度实物商品网上零售额突破30亿元至1000亿元且增长率达标的企业，给予150万元至1000万元的奖励支持 [13] 广州与杭州的模式对比 - 杭州网络零售额在2022年已突破万亿元大关，整体电商规模大于广州 [14] - 杭州模式以“头部主播+平台驱动”为主导，依托头部电商平台和超级主播 [14] - 广州模式以“店播+产业带”为核心，形成“前播后产”生态，2024年有11万产业带商家在抖音直播，其中店播商家近7成 [14] - 2024年抖音电商销售额中，店播和中小达人占比51%，头部达人贡献仅占9%，店播成为主流趋势 [15] 面临的挑战与未来展望 - 广州老板在直播电商思维和行动上可能不及江浙老板积极，更倾向于维持现有生意而非主动变革 [16] - 行业竞争加剧，工厂接单量从以前的1000件降至现在的100件 [16] - 广州需要证明自己能孕育出超越“白牌低价”的新物种，并在东南亚供应链争夺中，找到技术升级与成本控制的平衡点 [18] - 广州正培育建设国际消费中心城市，快速发展的直播电商为其增加了筹码 [18]

声明：本文仅在今日头条发布，请勿转载 一家商场共有商铺168家，餐饮占了98家；商场里什么店最挣钱？餐饮以4400块的日消费人次，成为第 一，是服饰业态的三倍以上。 近些年，你有没有发现，商场里的餐饮店越来越多，有的商场就像是一个超级大食堂。 那么，商场为什么会走向餐饮化？今天，我们从一个现象、四个原因，和大家聊聊这种趋势。 望京新世界、亦庄力宝华联，都进行了类似的改动。 这种爆改，完全打乱了购物中心的初始设计。要知道，购物中心刚兴起时，业态黄金分割比例是，购 物、餐饮、娱乐为7：2：1。餐饮门店大概只占两成，且往往被安排在较高楼层。但近几年，餐饮与购 物、娱乐形成1：1：1三足鼎立的形势，有的商场甚至餐饮独大。 那么，是什么促使商场向大型食堂转变？ 四个原因 第一个，零售萎缩。 一个现象：购物中心餐饮化 据媒体报道，去年商场餐饮业态的占比，已经从10%-20%左右，同比提高到30%以上，整体翻了一倍。 以北京为例，餐饮业态约贡献了三分之一的零售地产市场租赁需求。而在一些相对传统的商超，尤其是 城市郊区，商场餐饮化的趋势更加明显。 比如，北京顺义华联商场地下一层，大面积超市区域，改成了如今的"超市+网红美食街 ...