报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东地缘局势不明朗致国际原油剧烈波动，部分地区尿素生产装置临时停车使海外尿素价格大涨，中下游高价接货谨慎，上游工厂压力不大，出口叫停储备货源预计投放市场，预计尿素价格区间震荡，参考区间1820 - 1960，建议暂时观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一尿素主力合约2605价格上涨6元至19009元/吨，华中主流地区现货价格1870元/吨；多头持仓增加3859手至27.8万手，空头持仓增加11609手至32.7万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产22.12万吨，较上一工作日增加0.34万吨，较去年同期增加2.98万吨；开工率93.95%，较去年同期85.07%上涨8.88% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量95.76万吨，较上周期减少14.05万吨，环比减少12.79%；尿素港口样本库存量18.9万吨，环比 - 0.1 [1] - 需求方面，复合肥开工率37%，环比 + 3.6%，三聚氰胺开工率55.9%，环比 - 8.2% [1] - 印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 国际能源署表示可能释放更多战略储备，缓和市场对供应风险的担忧，国际油价下跌，NYMEX原油期货04合约93.50跌5.21美元/桶，环比 - 5.28%；ICE布油期货05合约100.21跌2.93美元/桶，环比 - 2.84%；中国INE原油期货2605合约涨15.9至770.4元/桶，夜盘跌50.3至720.1元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势不明朗，国际原油剧烈波动，部分地区尿素生产装置临时停车，海外尿素价格大涨，中下游高价接货谨慎，上游工厂压力不大，出口叫停，储备货源预计投放市场，预计尿素价格区间震荡 [1] 交易策略 - 暂时观望 [1]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不明朗致国际原油剧烈波动，国内聚酯瓶片行业供应维持低位，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，在原料端强势推动下，聚酯瓶片市场价格高位震荡，需重点关注中东地缘局势发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约下跌108元至8730元/吨，华东水瓶级瓶片价格9000元/吨（+350），华南瓶片价格9400元/吨（+400），多头持仓增加3112手至6.31万手，空头持仓增加3632手至6.64万手 [1] 重要资讯 - 国内聚酯瓶片产量为32.32万吨，环比+0.64万吨，产能利用率周均值为69.8%，环比+1.3%，生产成本7067元，环比+230元/吨，周生产毛利为216元/吨，环比+230元/吨 [1] - 2025年12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，环比+10.44%，2025年1 - 12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38% [1] - 2026年2月我国聚酯瓶片行业产量为123.14万吨，环比-11.93%，本月产能利用率为66.48%，环比下滑1.70百分点 [1] - 国际能源署表示可能释放更多战略储备，缓和市场对供应风险的担忧，国际油价下跌，NYMEX原油期货04合约93.50跌5.21美元/桶，环比-5.28%，ICE布油期货05合约100.21跌2.93美元/桶，环比-2.84%，中国INE原油期货2605合约涨15.9至770.4元/桶，夜盘跌50.3至720.1元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势不明朗，国际原油剧烈波动，国内聚酯瓶片行业供应维持低位，多家瓶片工厂宣布不可抗力，需求端维持刚需，原料端强势推动聚酯瓶片市场价格高位震荡，需关注中东地缘局势发展 [1] 交易策略 - 观望 [1]

报告行业投资评级 - 尿素投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不明朗致国际原油剧烈波动，部分地区尿素生产装置临时停车使海外尿素价格大涨，中下游高价接货谨慎，上游工厂压力不大，周末出口被紧急叫停，储备货源预计投放市场，预计尿素价格区间震荡，参考区间1820 - 1960，交易策略为暂时观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五尿素主力合约2605价格下跌10元至1889元/吨，华中主流地区现货价格上涨10元至1870元/吨；多头持仓增加6813手至27.4万手，空头持仓增加3153手至31.5万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产22.12万吨，较上一工作日增加0.34万吨，较去年同期增加2.98万吨，开工率93.95%，较去年同期85.07%上涨8.88% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量95.76万吨，较上周期减少14.05万吨，环比减少12.79%；尿素港口样本库存量18.9万吨，环比 - 0.1 [1] - 需求方面，复合肥开工率37%，环比 + 3.6%，三聚氰胺开工率55.9%，环比 - 8.2% [1] - 印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量，东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%，进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%，出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 伊以冲突仍在继续，且美国可能增派军事力量，供应风险有增无减，国际油价上涨，NYMEX原油期货04合约98.71涨2.98美元/桶，环比 + 3.11%；ICE布油期货05合约103.14涨2.68美元/桶，环比 + 2.67%；中国INE原油期货2605合约涨39.9至754.5元/桶，夜盘涨35至789.5元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势不明朗，国际原油剧烈波动，部分地区尿素生产装置临时停车，海外尿素价格大涨，中下游高价接货谨慎，目前上游工厂压力不大，周末出口被紧急叫停，储备货源预计将投放市场 [1] 交易策略 - 暂时观望 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月13日A股三大指数集体回调，沪深京三市成交额较昨日小幅缩量 ，沪深300指数窄幅震荡[1][2] - 焦炭、焦煤加权指数均呈震荡态势且收盘价环比上涨，焦炭首轮提降落地产量或下滑，焦煤供应较充足[2][3][4] - 美糖窄幅震荡小幅收高，郑糖夜盘因多头平仓打压期价震荡小幅收低，印尼计划提高食糖产量[4] - 沪胶因短线跌幅较大震荡休整小幅收低，天然橡胶库存和期货仓单环比增加，20号胶库存和期货仓单环比减少[4][5] - 棕榈油期货在原油高位运行下强势震荡创新高，需关注中东地缘战事对其价格传导效应[5] - 国际CBOT大豆主力合约收跌，巴西大豆出口能力将提升，阿根廷大豆产量预估维持，国内豆粕主力合约收涨，进口大豆供给担忧升温[5] - 生猪主力合约收跌，供应端宽松，需求端承接能力不足，价格下跌空间或有限[5] - 沪铜主力合约收盘下跌，宏观因素压制铜价，国内铜产量增加、库存压力显著，现货成交趋于谨慎[5] - 铁矿石主力合约震荡上涨，发运环比下降、到港量回升、库存累积，铁水产量下降但后续需求或恢复[6] - 沥青主力合约震荡上涨，地缘冲突致市场担忧原料供应，开工负荷低，下游备货积极性增加[7] - 原木主力合约日减仓，现货价格持平，1 - 2月原木进口同比减少，需关注多因素对价格的支撑[7] - 郑棉主力合约收盘，棉花库存增加，青岛港棉花库存高，贸易商看涨外棉价格，纺企随用随采[7] - 螺纹钢供需双增但基本面未好转，钢价易承压，原料强势带来成本支撑，延续震荡企稳态势[7] - 氧化铝基本面供给偏多、需求尚稳，价格受地缘政治局势抬升[7] - 沪铝基本面供给稳定、需求略有回暖，铝厂利润较好，下游开工提升但高铝价抑制消费[7] 各品种情况总结 股指期货 - 3月13日A股三大指数集体回调，沪指跌0.81%收报4095.45点，深证成指跌0.65%收报14280.78点，创业板指跌0.22%收报3310.28点，沪深京三市成交额2.42万亿，较昨日缩量433亿[1] - 沪深300指数3月13日窄幅震荡，收盘4669.14，环比下跌18.42[2] 焦炭 焦煤 - 3月13日焦炭加权指数窄幅整理，收盘价1752.5，环比上涨11.1；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1205.6元，环比上涨16.4[2][3] - 焦炭方面，日照港准一级冶金焦出库价1470元/吨，两会期间环保限产致产量环比下滑，首轮提降落地产量或再下滑，铁水产量环比下滑但两会结束后预计上升，钢厂库存下降、焦企累库、港口库存上升，总库存处于同期中位水平[4] - 焦煤方面，蒙5精煤唐山自提价1390元/吨，国内煤矿供应恢复、蒙煤通关至高位，供应充足，焦炭产量下滑致焦煤日耗下滑，钢厂复产铁水产量将上升，钢厂、焦企、港口库存均下滑，总库存下滑[4] 郑糖 - 美糖上周五波动不大窄幅震荡小幅收高，郑糖2605月合约上周五夜盘因多头平仓打压期价震荡小幅收低[4] - 印尼计划将食糖产量提高至300万吨，扩大和优化甘蔗种植园[4] 胶 - 因短线跌幅较大受技术面影响沪胶上周五震荡休整小幅收低[4] - 3月13日，上海期货交易所天然橡胶库存136050吨环比+4270吨，期货仓单120840吨环比+3300吨；20号胶库存50702吨环比 - 1108吨，期货仓单49291吨环比 - 1108吨[4][5] 棕榈油 - 周五在原油持续高位运行下，棕榈期货继续强势震荡，夜盘收盘棕榈油主力合约P2605连创新高，当日最高价9914，最低价9722，收盘价9880，较上一交易日涨1.15%[5] - 短期需关注中东地缘战事演变及其对国际原油价格进而对棕榈油价格的传导效应[5] 豆粕 - 国际市场3月13日CBOT大豆主力合约收于1223.75美分/蒲式耳，跌幅0.16%，巴西大豆收割进度过半出口能力将提升，阿根廷大豆产量预估维持在4800万吨[5] - 国内市场3月13日豆粕主力M2605合约收于3128元/吨，涨幅2.42%，1 - 2月累计进口大豆1254.7万吨，同比减少7.8%，受中东局势影响市场担忧3 - 4月进口大豆供给收紧，油厂上调豆粕报价[5] 生猪 - 3月13日生猪主力合约LH2605收于11130元/吨，跌幅0.36%[5] - 供应端宽松，前期压栏大猪、规模场出栏增加，冻品库存偏高，能繁母猪存栏高位，产能基数大，养殖效率提升，有效供给持续宽松[5] - 需求端节后猪肉消费步入淡季，下游白条走货偏弱，屠宰企业开工率偏低，承接能力不足，价格下跌空间或有限，需关注能繁母猪去化进度等情况[5] 沪铜 - 周五沪铜主力合约收盘100310元/吨，开盘101240元/吨，最高101250元/吨，最低100080元/吨，成交量8.51万手，持仓量19万[5] - 宏观上中东局势推高油价与通胀预期，美联储降息预期延后，美元走强压制铜价[5] - 供需上国内3月铜产量预计环比增5.28万吨、同比增6.51%，供应宽松，LME铜库存31.21万吨，单周增1.01万吨，库存压力显著[5] - 现货与基差方面，华东现货升贴水70元/吨，华南100元/吨，现货成交趋于谨慎，短期关注下游复工复苏进度与库存变化[5][6] 铁矿石 - 3月13日铁矿石2605主力合约震荡上涨，涨幅为2.33%，收盘价为811.5元[6] - 本期铁矿发运环比大幅下降，到港量有所回升，港口库存持续累积，铁水产量继续环比下降，但钢厂解除限产后有刚需补库需求，铁水需求或有恢复，短期铁矿价格处于震荡走势[6] 沥青 - 3月13日沥青2606主力合约震荡上涨，涨幅为3.1%，收盘价为4089元[7] - 地缘冲突不确定性大，市场担忧原料供应，开工负荷维持低位，受价格推涨影响下游备货积极性增加，短期沥青价格或跟随油价运行[7] 原木 - 原木2605主力合约周五开盘790.5、最低790.5、最高798、收盘792.5，日减仓20手[7] - 3月13日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为770元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平[7] - 海关数据显示1 - 2月原木进口同比减少11.2%，后续关注现货端价格等因素对价格的支撑[7] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘15450元/吨，棉花库存较上一交易日增加181张[7] - 青岛港棉花库存处于近年来偏高水平，当地棉花贸易商对后市外棉价格走势看涨预期一致，外棉价格优势显现，纺企随用随采[7] 钢材 - 螺纹钢供需两端季节性回升，建筑钢厂生产积极，库存水平偏高，供应压力增加；需求好转，周度表需环比增加，高频每日成交放量，但位于相对低位，下游行业无实质性变化，需求改善力度存疑[7] - 螺纹钢供应重回高位，需求季节性好转，供需双增基本面未好转，钢价易承压，原料强势带来成本支撑，延续震荡企稳态势，关注需求表现情况[7] 氧化铝 - 基本面原料端几内亚铝土矿开采季节性回升，但地缘冲突下运力下降船运成本提升，土矿价格回落小幅度[7] - 供给端冶炼厂逐步完成复工，行业开工保持较高水平，国内氧化铝供应量级目前仍保持高位，长期供给偏多[7] - 需求端中东地缘争端令该区域电解铝产能受限，氧化铝需求回落，国内出口需求或受影响，国内电解铝厂置换产能逐步爬产，对氧化铝需求较稳定[7] - 整体氧化铝基本面处于供给偏多、需求尚稳阶段，价格受地缘政治局势抬升[7] 沪铝 - 基本面上氧化铝受地缘政治局势影响有所抬升，铝价保持强势，铝厂利润情况较好[7] - 供给端电解铝厂产能置换项目逐步投产，冶炼利润好，上游开工保持高位，国内电解铝供给量稳定[7] - 需求端下游开工情况周内有所提升，但高铝价抑制消费持续性，下游铝材加工企业逢低采买，市场需求小幅回暖，下游库存去化，电解铝社会库存累积速率放缓[7] - 整体沪铝基本面处于供给稳定、需求略有回暖阶段[7]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不明朗致国际原油剧烈波动，国内聚酯瓶片行业供应维持低位需求端维持刚需，在原料端强势推动下聚酯瓶片市场价格大幅走强，仍需重点关注中东地缘局势发展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五主力合约上涨122元至8346元/吨，华东水瓶级瓶片价格8700元/吨（+900），华南瓶片价格9000元/吨（+1150），多头持仓增加613手至6.44万手，空头持仓减少221手至6.49万手 [1] 重要资讯 - 国内聚酯瓶片产量为32.32万吨，环比+0.64万吨，产能利用率周均值为69.8%，环比+1.3%，生产成本7067元，环比+230元/吨，周生产毛利为216元/吨，环比+230元/吨 [1] - 2025年12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，环比+10.44%，2025年1 - 12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38% [1] - 2026年2月我国聚酯瓶片行业产量为123.14万吨，环比 - 11.93%，本月产能利用率为66.48%，环比下滑1.70百分点 [1] - 伊朗新任领导人称霍尔木兹海峡仍将封闭，供应风险忧虑增强，国际油价大幅上涨，NYMEX原油期货04合约95.73涨8.48美元/桶，环比+9.72%，ICE布油期货05合约100.46涨8.48美元/桶，环比+9.22%，中国INE原油期货2605合约涨69.2至714.6元/桶，夜盘涨55.5至770.1元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势不明朗，国际原油剧烈波动，国内聚酯瓶片行业供应维持低位，需求端维持刚需，原料端强势推动聚酯瓶片市场价格大幅走强 [1] 交易策略 - 单边偏多思路或关注月差正套 [1]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块中尿素品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不明朗，石油战略储备释放或暂时缓解无法根本解决霍尔木兹停摆影响，国际原油剧烈波动；中东部分地区尿素生产装置临时停车，海外尿素价格大涨；中下游高价接货谨慎，目前上游工厂压力不大；预计尿素价格区间偏强震荡，重点关注中东地缘局势以及农业需求进度 [1] 相关目录总结 行情复盘 - 周三尿素主力合约2605价格上涨25元至1872元/吨，华中主流地区现货价格1860元/吨；多头持仓增加12469手至27.1万手，空头持仓增加16249手至31.3万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产21.80万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.15万吨；昨日开工率92.57%，较去年同期87.35%上涨5.22% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量95.76万吨，较上周期减少14.05万吨，环比减少12.79%；尿素港口样本库存量19万吨，环比+1.6 [1] - 需求方面，复合肥开工率37%，环比+3.6%，三聚氰胺开工率55.9%，环比-8.2% [1] - 印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量；东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 霍尔木兹海峡航运受阻继续推升供应风险，国际能源署同意释放4亿桶战略储备，但将分步实施且未公布具体方案，国际油价上涨；NYMEX原油期货04合约87.25涨3.80美元/桶，环比+4.55%；ICE布油期货05合约91.98涨4.18美元/桶，环比+4.76%；中国INE原油期货2604合约跌83.2至649.2元/桶，夜盘涨45.8至695元/桶 [1] 交易策略 - 观望或关注远月低多机会 [1]

中东地缘局势对市场的影响 - 中东地缘局势是行情运行的最大影响因素，美国和以色列空袭导致伊朗最高领袖身亡，局势陷入巨大不确定性[1] - 市场关注焦点是冲突持续时间及霍尔木兹海峡对石油运输和价格的影响，截至2025年一季度，占全球石油消费20%的原油经该海峡运出[1] - 若霍尔木兹海峡被封锁，油气供给或面临巨大冲击，地缘局势仍有较大不确定性[1] 近期市场表现与特征 - 周一两市震荡分化，量能大增，成交金额约3万亿元，较上周五大幅放量[1] - 沪指低开高走收于全天高点，深成指出现调整，市场热点集中于上游资源品行业[1] - 投资风格上大盘蓝筹股涨幅领先，科技股和中小盘股出现调整[1] 市场运行节奏与结构 - 沪指呈现高位震荡格局，上有压力下有支撑，短期均线支撑力度较强[1] - 沪指于2025年12月中下旬启动上行趋势，2026年1月中旬创出新高后进入震荡阶段[1] - 当前市场主要特征是板块分化和行业快速轮动，需关注前期高点技术阻力和5天均线支撑[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月27日铂、钯价格整体大幅上涨，预计短期避险情绪仍会支撑铂钯价格 [6] - 铂处于供应缺口、现货偏紧状态，市场担忧津巴布韦禁止矿产出口蔓延至铂钯，短期提振价格，但特朗普新关税政策对关键矿产的豁免或限制铂钯上方空间 [6] - 短期铂钯或维持偏强运行态势，波动较大，建议投资者逢低做多 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价623.75元/克，前值589.5元/克，涨5.81%；现货铂（99.95%）609元/克，前值587.5元/克，涨3.66%；铂基差（现 - 期）-14.75元/克，前值 -2元/克，涨637.50% [4] - 锂期货主力收盘价464.85元/克，前值446.55元/克，涨4.10%；现货锂（99.95%）455元/克，前值443.5元/克，涨2.59%；锂基差（现 - 期） -9.85元/克，前值 -3.05元/克，涨222.95% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金2397.087美元/盎司，前值2306.064美元/盎司，涨3.95%；伦敦现货钯金1839美元/盎司，前值1795.576美元/盎司，涨2.42% [4] - NYMEX铂2410.6美元/盎司，前值2309.2美元/盎司，涨4.39%；NYMEX钯1870美元/盎司，前值1846.5美元/盎司，涨1.27% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价6.9228，与前值持平 [4] - 广铂 - 伦敦铂价差20.86元/克，前值9.51元/克，涨119.45%；广铂 - NYMEX铂价差17.47元/克，前值8.72元/克，涨100.32% [4] - 广锂 - 伦敦钯价差2.33元/克，前值 -5.05元/克，涨 -146.08%；广锂 - NYMEX钯价差 -5.47元/克，前值 -17.86元/克，涨 -69.38% [5] 比价 - 广期所铂/钯比价1.3418，前值1.3201，变化0.0217；伦敦现货铂/钯比价1.3035，前值1.2843，变化0.0192 [5] 库存 - NYMEX铂金库存186269金衡盎司，与前值持平；NYMEX钯金库存578195金衡盎司，与前值持平 [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂72351，前值69291，涨4.42%；非商业净多头持仓：铂12347，前值13240，涨7.23% [5] - NYMEX总持仓：钯16789，前值16423，跌2.18%；非商业净多头持仓：钯492，前值664，涨34.96% [5]

报告行业投资评级 - 尿素品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不稳致国际原油高位震荡加剧，印度尿素进口招标价格公布后海外尿素价格延续涨势，节后上游工厂累库较多且受国储即将出库消息扰动，预计尿素价格区间震荡，需重点关注中东地缘局势以及农业需求进度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四尿素主力合约2605价格下跌10元至1836元/吨，华中主流地区现货价格1830元/吨；多头持仓减少858手至26.4万手，空头持仓减少2334手至28.3万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产21.80万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.15万吨；昨日开工率92.57%，较去年同期87.35%上涨5.22% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量117.60万吨，较上周期（2月11日）增加34.13万吨，环比增加40.89%；尿素港口样本库存量17.4万吨，环比+0.8 [1] - 需求方面，复合肥开工率33.4%，环比+8.9%，三聚氰胺开工率60.7%，环比+2.8% [1] - 印度RCF尿素进口招标，最晚船期3月31日，共收到20个供货商，总计超307万吨投标量；东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨，本次招标印度意向购买150万吨 [1] - 2025年12月尿素进口35.39吨，环比跌82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比跌52.11%；2025年12月尿素出口27.83万吨，环比跌53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比跌56.64% [1] - 美伊新一轮谈判取得积极进展，国际油价下跌，但双方分歧依然存在，油价跌幅最终收窄；NYMEX原油期货04合约65.21跌0.21美元/桶，环比-0.32%；ICE布油期货04合约70.75跌0.10美元/桶，环比-0.14%；中国INE原油期货2604合约跌3.4至486.2元/桶，夜盘涨3.6至489.8元/桶 [1] 市场逻辑 - 中东地缘局势不稳，国际原油高位震荡加剧；印度尿素进口招标价格公布，海外尿素价格延续涨势；节后上游工厂累库较多，且受2月底3月初国储即将出库的消息扰动，预计尿素价格区间震荡 [1] 交易策略 - 建议观望 [1]

报告投资评级 未提及 核心观点 中东地缘局势不稳致国际原油震荡加剧，国内聚酯瓶片行业供应维持低位，春节假期工厂库存累库，需求恢复需时间，聚酯瓶片供需端支撑不足，预计瓶片价格跟随原料端震荡偏弱，建议观望，需重点关注中东地缘局势及原油表现 [1] 各部分总结 行情复盘 - 周四夜盘主力合约下跌96元至6122元/吨，华东水瓶级瓶片价格6290元/吨（-40），华南瓶片价格6320元/吨（-60） [1] - 多头持仓减少1532手至6.68万手，空头持仓减少1886手至7.07万手 [1] 重要资讯 - 国内聚酯瓶片产量为31.15万吨，环比+0.53万吨，产能利用率周均值为67.2%，环比+1.1%，生产成本5688元，环比+51元/吨，周生产毛利为 -14元/吨，环比 -44元/吨 [1] - 2025年12月中国聚酯瓶片出口58.87万吨，较上月增加5.57万吨，环比+10.44%，2025年1 - 12月累计出口量645.45万吨，较去年同期增加60.70万吨，涨幅10.38% [1] - 2026年1月我国聚酯瓶片行业产量为139.83万吨，环比减少5.28%，1月产能利用率为68.1%，环比下降4.8个百分点 [1] - 美伊新一轮谈判有进展但分歧仍存，NYMEX原油期货04合约65.21跌0.21美元/桶，环比 -0.32%，ICE布油期货04合约70.75跌0.10美元/桶，环比 -0.14%，中国INE原油期货2604合约跌3.4至486.2元/桶，夜盘涨3.6至489.8元/桶 [1] 市场逻辑 中东地缘局势不稳使国际原油震荡加剧，国内聚酯瓶片行业供应维持低位，春节假期工厂库存累库，需求恢复需时间，聚酯瓶片供需端支撑不足 [1] 交易策略 观望 [1]