投资策略应沿着供给出清逻辑进行布局，特别是在中游行业，关注通过 技术和管理提高生产效率、降低成本的优质企业。 Q&A 为什么今年（2025 年）前五个月工业增加值增长迅速，而发电量增速却相对 较低？ 今年（2025 年）前五个月，工业增加值累计增长速度约为 6.3%，超出 GDP 整体增速，表现稳中向好。然而，同期发电量增速仅为 0.3%左右，刚刚突破 零增长。通常情况下，发电量和工业增加值之间应有较强的正相关关系，但目 前两者出现了背离。这种情况可能源于统计口径的差异。首先，我们观测的发 电量数据是指规模以上发电企业的发电量，并不包含规模以下企业。而近年来 新能源和分布式光伏的发展使得规模以下企业的发电量增长迅速，但其在整体 用电中的占比仍不到 10%。此外，用电行业不仅包括工业，还涵盖服务业等其 他行业。今年以来，一些服务业如公共服务类、批发零售类和餐饮等行业用电 量下降，对总用电量形成拖累。因此，尽管工业增加值增长显著，但服务业偏 弱态势拖累了整体用电量或发电量的增长。 如何解释规下企业快速发展的影响以及大企业与中小企业之间的分化对数据背 离的贡献？ 尽管规下企业发展迅速，对实际发电量和用电量贡献显著， ...

公司概况 - 金城医药自2011年6月22日上市至今已14年，上市首日收盘价为20.37元，市值为24.65亿元，当前市值为58.62亿元，市值增长1.38倍 [1][6] - 公司主营业务为头孢类抗生素医药中间体的研发、生产和销售，核心产品包括制剂产品（收入占比35.30%）和其他医药化工产品（收入占比26.35%） [3] 财务表现 - 2011年归母净利润为0.56亿元，2024年达1.97亿元，累计增长251.45%，14年间有1年亏损，净利润增长年份占比50.0% [3] - 2020年营收29.62亿元，2024年营收33.73亿元，整体保持稳定增长 [4] - 2020年归母净利润-4.89亿元，2024年回升至1.97亿元，实现扭亏为盈 [4] 市值变动 - 2021年7月16日市值达峰值175.55亿元（股价44.98元），截至2024年6月20日市值58.62亿元（股价15.27元），较峰值缩水66.61%（减少116.93亿元） [6] 经营特点 - 公司在医药中间体领域持续深耕，但近年业绩波动明显 [1][3] - 盈利能力呈现波动态势，2020年后盈利逐步恢复 [3][4]

青年企业创新与发展 - 青年企业凭借活力与创新精神成为推动产业升级和高质量发展的重要力量 [1] - 黔南州税务部门通过精准落实税费优惠政策、优化服务、强化合规引导等措施支持青年企业创业创新 [1] 铭锋动漫案例 - 贵州铭锋动漫文化礼品有限公司受原材料价格上涨困扰，经营停滞不前 [3] - 公司加强研发破局，独山县税务局提供"政策解读+申报辅导+定向咨询"套餐服务，聚焦研发费用加计扣除、企业所得税优惠等政策 [3] - 2024年公司改革生产模式，引进智能设备，产值达3000万余元，同比增速200%，享受税费减免16万余元 [4] 环动新能源案例 - 贵州环动新能源科技有限公司由"90后"创办，因税务合规经验不足面临挑战 [6] - 龙里县税务局定制"新手大礼包"，涵盖纳税申报、数电票开具、税惠政策享受等，重点讲解高新技术企业优惠、研发费用加计扣除等政策 [6] - 税务局面向30余户青年企业推出"开业第一课"专题培训，成立"骨干讲师团队"提供面对面辅导 [7] 名泰化工案例 - 贵州名泰化工科技有限公司为高新技术企业，国内市场占有率超50%，2023年获评专精特新中小企业 [9] - 公司面临复杂税务事项挑战，瓮安县税务局专家团队上门精准服务，帮助企业享受研发费用加计扣除优惠1100余万元 [9] 税务部门支持措施 - 黔南州税务部门持续聚焦青年企业发展痛点难点，提升服务质效，优化营商环境 [10] - 税务部门通过贴心服务、精准施策与创新举措，为青年企业纾解创业难题、降低经营成本与风险 [10]

在谱写加快建设交通强国民航篇章的征程中，首都航空这家民营航围绕"党建为魂"企业理念创新构 建"一体两翼三驱动"党建融合机制，牵引基层党组织在党建工作与生产经营深度融合上进行有益探索与 实践，将党的政治优势转化为企业发展动能，持续推进党建引领与企业经营同频共振，为新时代非公企 业党建提供了可复制的创新样本。 （首都航空供图） 大胆探索、勇于实践，凝聚红色共识 首都航空以"党建为魂"理念为牵引，构建起三级党组织体系，在21个二级部门设立党委3个、党总支4 个、党支部58个，实现党组织的全覆盖率。首航发挥航空企业独特优势，通过"把党组织建在蓝天上"的 实践，将党的声音传递至航班运行一线，形成覆盖飞行、客舱、地服等关键岗位的党建网络，确保党组 织在安全运行、服务提升等核心业务中发挥引领作用。截至今年3月，首航的党员总数超过1100人，占 员工总数23.8%。 经过长期的探索和实践，首航党委逐步明确了"以党建引领高质量发展为使命，以凝心聚力干事创业为 根本"的党建理念，坚持思想教育与日常管理并重、凝心铸魂与强基提能并举，不断探索党建与生产经 营融合的创新措施，通过开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育破解制约公司高质量发 ...

美联储主席鲍威尔：坚实的政府统计数据有助于企业发展，政策制定者应予关注。 ...

政策支持外贸企业发展 - 深化贸易外汇业务管理改革 实施扩大跨境贸易高水平开放试点 [1] - 鼓励银行将更多贸易新业态主体纳入贸易便利化政策 [1] - 优化外贸综合服务企业外汇资金结算 便利诚信承包工程企业境外资金集中管理 [1] 跨境投融资便利化措施 - 全国实施支持科研机构吸引利用外资 扩大科技型企业跨境融资便利 [1] - 缩减资本项目收入使用负面清单 便利国际经贸合作和人员往来 [1] - 全国推广跨国公司本外币一体化资金池政策 便利集团资金归集使用 [1] - 开展绿色外债政策试点 鼓励企业借用外债用于绿色项目 [1] - 完善境内企业境外上市资金管理 统一本外币政策便利募集资金调回境内 [1] - 近期新发放一批QDII投资额度 满足境内主体境外投资需求 [1] 自贸试验区外汇创新政策 - 优化新型国际贸易结算 扩大QFLP试点等10项便利化政策 [2] - 支持自由贸易试验区提升战略 [2]

公司战略定位 - 公司是攀西战略资源创新开发试验区核心企业，世界主要钒制品供应商和中国主要钛原料供应商[1] - 聚焦将钒钛产业打造成为集团"第三极"排头兵的核心战略，加快推进创建世界一流专业领军示范企业[1] - 持续打造基于攀西钒钛资源的低成本、高值化、绿色制造、智能制造的技术创新型企业[6] 党建与经营融合 - 坚持党建与经营"一盘棋"思维，在战略规划制定、重大项目决策等关键环节发挥党组织作用[3] - 打造20项有特色有实效的党建品牌，包括"承包经营""党员名字上机台"等[2] - 构建精细化党建工作网络，梳理14个党建业务常用制度清单和52项常规任务清单[3] - 实施"1361"工程，明确27项指标、细化23项重点任务、180项具体举措[3] 技术创新与产品应用 - 探索出攀西钒钛磁铁矿综合利用道路，产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金等[1] - 钒铁和钒氮合金获评工信部"单项冠军产品"[1] - 攻克钠法钒溶液低成本除铬等难题，钒在非钢领域应用占比达32.22%[4] - 6万吨氯化钛白产线实现全线达产，成本达到设计水平，验证高品质钛白粉生产能力[5][6] 市场表现与销售 - 前5月钒产品累计产销率达98.89%[6] - 氯化法钛白粉累计出口比例达40.06%，硫酸法钛白粉累计出口比例达43.24%[6] - CR-340、R-228两个钛白粉新产品实现市场化推广应用[6] 人才与组织建设 - 构建"政治铸魂+专业赋能"双轮驱动培养体系[4] - 近五年获得市级以上表彰的优秀共产党员及党务工作者25人、先进党组织16个[6] - 成立党员攻关队攻克关键技术瓶颈，党员在生产经营中发挥重要作用[4][5]

中小企业发展指数 - 5月中国中小企业发展指数(SMEDI)为89.5 较4月上升0.3点 结束连续两个月下降趋势 [1] - 分项指数中宏观经济感受指数、综合经营指数、市场指数、资金指数、劳动力指数、投入指数、效益指数均上升 成本指数持平 [1] - 工业、交通运输业、房地产业、批发零售业、信息传输软件业和住宿餐饮业等行业指数上升 总体行业运行稳中向好 [1] - 东部、中部、西部和东北地区中小企业发展指数呈现不同程度变化 [1] 政策支持措施 - 17个部门联合开展2025年"一起益企"中小企业服务行动 推出73项惠企服务举措 [2] - 四部门部署开展2025年"百场万企"大中小企业融通对接活动 [2] - 银行对小微企业融资协调机制推荐清单内经营主体新增授信超18万亿元 [2] 中小企业发展挑战 - 中小企业规模小、管理不规范、信息透明度低、效益不高、抗风险能力弱 [3] - 缺乏有效抵押物导致金融机构贷款审批谨慎 融资难融资贵问题突出 [3] - 产业链两端位置导致常被拖欠货款或受歧视 [3] - 技术研发投入少、创新能力不足、工艺差 难以适应市场变化 [3] 政策建议方向 - 财税优惠政策需根据区域行业差异精准落实 [4] - 货币政策应引导金融机构开发适合中小企业的金融产品 建立"敢贷、愿贷、能贷、会贷"长效机制 [4] - 产业政策需引导中小企业向专业化、精细化、特色化、新颖化方向发展 [4] - 需清理不平等规定 打破行业垄断 健全防范拖欠账款机制 [4] - 规范招投标和政府采购制度 落实预留采购份额等支持措施 [4]

国补暂停现象 - 郑州商务局通知6月11日起暂停家电以旧换新补贴资格券申请[2] - 重庆6月2-3日停止消费券和资格码申领，电商平台国补无法使用[3] - 江苏地区6月1日起线上线下采取限额管理[3] - 广东广州、佛山、湛江等地无法领取智能家电家居补贴[4] - 武汉6月4日取消国补，开放时间待定[5] - 重庆6月3日取消国补[5] - 多地暂停原因包括补贴资金用完、平台整改或系统升级[6] 国补政策背景与资金情况 - 2025年安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新[8] - 1月6日、4月28日各下发810亿换新资金，剩余1400亿待下发[8] - 地方配套10%，剩余资金约1500亿+[8] - 内需是经济压舱石，国补退出可能性小[8] 国补对市场影响 - 国补加强马太效应，头部品牌市占率提升[17] - 2025 Q1厨余垃圾处理器线上TOP5品牌集中度77.9%，线下88.7%[18] - 1-4月精装市场空调TOP5品牌占比80.1%，同比+3.5%[18] - 厨电TOP5品牌占比88.4%，同比+5.9%[18] - 头部品牌通过规模效应摊薄成本，挤压中小企业生存空间[18] - 需求被提前消耗，中小企业面临需求空窗期[18] 中小企业困境 - 参与国补需年营收500万元/年门槛[23] - 经销商需庞大资金垫资，核销回款速度慢[25] - 5月财新制造业PMI 48.3%，比4月下降2.1个百分点[26] - 新订单指数跌至荣枯线以下，为2022年10月来最低[28] - 生产降至2022年12月以来最低[29] - 国家统计局5月制造业PMI 49.5%，边际改善[29] 中小企业重要性 - 贡献大多数就业和税收[32] - 中小企业好才能就业稳、收入增、消费有持久动力[33] - 市场垄断最终导致消费者为高价买单[34] - 国家出台《保障中小企业款项支付条例》等支持政策[35] - 需要"小而美"企业共存的经济生态[37]

接下来，以恒誉环保为例进行分析。恒誉环保是一家专注于有机废弃物裂解技术研发及应用的企业。从 政策环境来看，随着环保要求的不断提高，对有机废弃物处理的需求也在增加，这为恒誉环保提供了良 好的发展机遇。在技术方面，恒誉环保拥有多项核心技术和专利，其裂解技术处于行业领先水平。市场 需求上，有机废弃物处理市场具有较大的发展空间，恒誉环保在该领域积累了一定的客户资源。 以下是恒誉环保部分财务指标与同行业企业的对比： 在当今社会，环保问题日益受到关注，环保企业的发展也成为了投资者和行业人士关注的焦点。那么， 怎样去分析环保企业的发展态势呢？又该如何评估一家环保企业的表现呢？ 首先，政策环境是分析环保企业发展态势的重要因素。环保行业对政策的依赖性较强，政府出台的环保 政策、法规和规划会直接影响企业的业务和市场空间。例如，政府加大对大气污染治理的投入，相关的 废气处理企业就会迎来更多的业务机会。企业所在地区的环保政策执行力度也很关键，严格的政策执行 会促使企业不断提升技术和服务水平。 技术实力也是衡量环保企业发展潜力的重要指标。先进的技术能够提高企业的处理效率、降低成本，增 强企业在市场中的竞争力。一家拥有自主研发技术和专利 ...