经济政策新动向 - 核心观点从以投资拉动经济为主转向“投资于物和投资于人紧密结合” 强调通过投资与民生结合来拉动内需 [1] - 政策层面将制定实施城乡居民增收计划 旨在解决内需不足的根本问题即居民收入降低 从而提升消费能力和预期 [1] - 政策将推动投资止跌回稳 预计通过调整地方投资政策来实现 此举对经济和消费均有积极影响 [1] 对A股市场的潜在影响 - 会议未直接指向股市 但提及灵活运用降准降息等工具 意味着市场流动性将保持宽松 [3] - A股市场当前面临的主要矛盾并非资金短缺 而是市场处于相对高位需要消化获利盘 以及融资节奏和大股东减持带来的压力 [3] - 明年经济工作核心是拉动内需和消费 消费股特别是白酒行业在经历两年持续下跌后 可能迎来政策松动和行业拐点 [3][4]

政策驱动与市场背景 - 工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，核心部署是推动农村消费品提质升级，以拉动内需、畅通城乡经济循环 [1] - 农村是我国消费市场的重要组成部分，有超过4亿人居住在农村，且乡村消费品零售额增速连续多年高于城镇，市场蕴含巨大消费潜能 [3] 农村消费需求演变 - 农村居民消费需求正从生产型、生存型向发展型、品质型升级 [1] - 农村居民对汽车、空调、家具等耐用消费品需求增长较快 [2] - 过去农村居民获取优质产品需远距离到城市消费，现状已因城货下乡、电商进村而改变，但就地消费需求仍未被充分满足 [1] 当前市场供给短板 - 农村市场优质消费品种类较少，业态单一，配套服务存在短板 [1] - 农村地区新兴业态发展、连锁经营模式推广、消费场景拓展仍不够理想 [2] - 商贸流通基础设施不完善，末端配送无法全面落地，产品维保、评估、上门回收及换新等服务无法高效开展，制约消费需求释放 [2] 政策引导的供给端优化方向 - 鼓励企业开发适应农村环境的各类产品，并深入农村开展名优产品巡展和新能源汽车、绿色建材、绿色智能家电下乡活动 [2] - 引导连锁商超、专卖店等业态向农村延伸，完善商业网点设施布局 [2] - 加快改造提升农村地区商贸流通基础设施，补齐冷链、仓储、配送等短板，完善县乡村三级快递物流体系 [2] 核心目标与展望 - 关键在于提升供需适配性、丰富选择性，以释放农村消费潜力 [2] - 需着眼农村消费特点及变化，不断优化供给，补齐流通短板，推动供需更好衔接，使农村消费在畅通国民经济循环中发挥更大作用 [3]

今天分享的是：2026年中国消费新图景报告 报告共计：22页 近日，尼尔森IQ发布《2026，中国消费新图景》报告，深入剖析在经济稳中有进、消费贡献持续增强的背景下，中国消费者心态与行为呈现的深刻变化。 报告指出，当前消费市场正呈现"功能质量奠基，健康便捷乘势，体验终成归途"的复合型需求特征，而不同世代消费者因其成长背景与生活阶段差异，正谱 写出截然不同的消费叙事。 整体而言，消费者对个人财务状况的感知趋于乐观，但谨慎情绪依然存在，约四成消费者在支出上保持审慎态度。经济环境与家庭幸福感成为民众最为关切 的两大议题。在购买决策中，产品安全与质量是普遍基石，而健康、便捷与体验则成为关键的增值要素，超过六成消费者愿意为提升生活体验的产品买单。 婴儿潮一代：乐享生活，为品质与新体验付费 报告将61岁及以上人群定义为婴儿潮一代。这一群体虽人口占比不足20%，但消费意愿强烈，七成乐于消费。他们不再满足于基础型养老，转向追求丰富、 享老的晚年生活。近八成愿意为支撑乐享晚年的产品支付溢价，并且表现出高于平均水平的尝新意愿，尤其在健康营养品和借助AI等科技辅助购物方面。 品牌需要以更具针对性的产品，如专研熟龄肌肤的护肤品、具备 ...

活动概况 - 11月8日俊发·新螺蛳湾举办“超级购”活动向业主发放2300万元现金消费券 [1] - 活动规则为无门槛零套路100%真实抵扣极大激发消费意愿 [5] - 公司已将该笔资金全额预存至民生银行专项账户实行专款专用以保障商户权益 [9] 客流与消费盛况 - 活动当日从龙泉俊园金尚俊园等小区发出17条专线大巴运送业主现场气氛热烈 [3] - 大量商铺门前排起长龙例如嘉华门店平均每3秒核销一个套餐一小时售出近千套 [5] - 一期服装区有店主表示上午客流量几乎是平时三倍成交率特别高 [11] 商户反馈与体验升级 - 消费券等同现金使用带给业主和商户真真切切的实惠 [9] - 滇忆465历史文化街区的文化体验项目如1:1复刻米轨小火车吸引大量家庭游客 [13] - 新螺蛳湾正从传统批发市场成功转型为现代生活消费目的地和“生活秀场” [13][15] 未来计划与战略意义 - 至春节前公司计划发放累计3000万元现金消费券 [17] - 未来五年计划持续发放不低于1.5亿元消费券用于拉动内需刺激消费 [17] - 此次活动是公司以切实行动提振市场信心激发商业活力的深度实践 [17]

消费券发放活动概况 - 湖南省于10月至12月开展“乐享湖南·湘当有惠”消费券发放活动，总金额达1亿元，重点覆盖餐饮、加油、家政服务、美容美发四大民生消费领域 [1] - 除湖南外，湖北、云南、贵州、浙江、安徽等多地也启动新一轮消费券发放活动，以提振消费活力，为年底消费旺季预热 [1] - 此轮消费券政策覆盖更广、周期更长，释放出地方政府进一步稳增长、促消费的明确信号 [1] 消费券政策特点与结构 - 此轮消费券政策精准聚焦民生领域，结构进一步优化，如湖南将餐饮占比提至65%，同时覆盖家政、美容美发等服务行业，更贴近居民日常消费需求 [1] - 近期多地发放的消费券更聚焦居民日常生活场景，覆盖餐饮、家政、美容、美发、加油等高频消费领域，形成多场景间的联动效应 [1] - 各地在发放周期、资金规模、使用规则等方面存在差别，主要缘于经济结构、财政能力和消费结构的不同，东部地区更倾向于支持文旅、零售等领域，而中西部地区则更关注民生服务和基础消费 [2] 政策效果与市场反馈 - 消费券政策仍具显著刺激作用，以上海为例，“乐赏上海”文化消费券首轮发放超29.6万张，资金撬动比为1：3.25 [2] - 服务类消费券可以更精准地匹配民生刚需，促进多领域协同，进一步夯实提振消费信心的基础 [2] - 多地开始探索将消费券与常态化促消费措施结合，四季度消费券覆盖范围将进一步扩大，通过“政府补贴+平台联动+商家让利”形成拉动内需的合力 [2] 行业影响与未来方向 - 对于消费的支持更加精准，有助于产生持续性的拉动效果 [1] - 消费券可以在短期内提升支付能力，但难以从根本上改变居民对未来收入的预期，未来应在完善长效机制、优化消费环境上进一步发力 [2]

出行总量与预测 - 国庆中秋8天假期全社会跨区域人员流动量预计将达到23.6亿人次，日均约2.95亿人次，比去年同期增长3.2% [2] - 全国铁路旅客发送人数预计超过2.19亿人次，创历史新高 [1] - 假期首个交通高峰预计出现在10月1日，单日客流量可能超3.4亿人次，再创历史峰值 [1] - 全民航市场旅客运输量预计达1920万人次，比去年同期增长3.6%，创历史同期最高水平 [1] 国内旅游与消费 - 多个在线旅游平台数据显示，许多城市旅游预订量同比增长超过50% [3] - 预计国内一些热门城市的旅游热度将突破去年高位 [2] - 全国将举办各类文化活动超过1.2万场，包括300多场大型灯光秀和500多场非遗展示活动 [2] - 各地推出新消费场景和活动，并发放数千万元文旅消费券，推动消费转型扩容升级 [7] 出境旅游趋势 - 出境游方面，预计赴日本、韩国、东南亚国家旅游人数将大幅增加 [2] - 日本、泰国等周边目的地仍为出境游主流，乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、哈萨克斯坦等“一带一路”国家成为自驾游新热点，双节期间租车订单量分别增长3倍、2倍和10倍 [5] - 赴肯尼亚和坦桑尼亚观看动物大迁徙的旅游订单同比增长130% [6] - 韩国对中国团队游客试行免签政策于9月29日生效，预计将带动免税店、酒店和购物行业增长 [4] 入境旅游与购物 - 预计假期日均出入境旅客将突破200万人次 [1][4] - 今年1月至8月共计1589万人次免签入境，同比增长52.1% [6] - 入境游客增幅最高的国家包括乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、西班牙、沙特等 [6] - 免签政策、购物退税及制造业能力提升，极大地激发了国际游客的“中国购”热情 [6] 经济影响与行业意义 - 上半年内需对GDP增长的贡献率为68.8%，其中消费支出贡献率为52%，是经济增长的主动力 [7] - 此次“超级黄金周”被视为拉动国内消费的试金石，文旅消费热潮预计为中国经济带来及时提振 [6][7] - 刺激消费的重点已从实体商品转向文化旅游等服务消费，这些服务消费能更好地带动就业和收入增长 [7]

股市行情驱动因素 - 市场活跃由流动性充裕下的资产荒、美联储降息周期开启、地缘政治因素砸出的黄金坑及AI技术变革催化等多点共振推动 [3] - DeepSeek以更低成本解决问题并引发中美科技资产重估 科技创新爆发期发展超预期 覆盖算力算法、产业赛道及应用场景全链条 [3] - 部分板块存在泡沫 但技术进步向企业盈利转化较此前市场更坚实 多个领域将从预期进入量产阶段 [3] 内需拉动策略 - 借鉴美日做法向中低收入群体发钱 包括现金发放、农民工五险一金、脆弱群体特定补助及大中专毕业生补贴 [3] - 依靠结构化改革调整分配制度 在政府、企业及居民三大部门中提升居民部门占比 需要强势部门让利 [3] - 中国作为世界第二大经济体需改变财政货币政策意识 实施更积极财政政策 [3] 新消费行业估值逻辑 - 新消费行业增长空间巨大 泡泡玛特等企业在拥有大单品及业绩暴增背景下获得资本市场高估值 [4] - 企业核心在于销售无形的精神或情绪价值 产品仅作为价值载体 增长空间取决于持续创造新IP的能力 [4]

阿里巴巴战略投资 - 公司宣布未来三年投入3800亿用于云和AI硬件基础设施建设 [2] - 公司同时投入500亿补贴淘宝闪购消费者和商家 [2] - 两项投资总额4300亿超过公司过去十年投资总和 [2] 投资战略方向 - 投资代表公司对人工智能和拉动内需两大方向的战略信心 [2] - 公司认为中国拥有全球最大人工智能市场 [2] - 预计3800亿投入未来将显得不足因市场空间巨大 [2] 淘宝业务转型 - 通过AI技术公司计划再造淘宝平台 [2] - 7月新入驻品牌数环比6月增长110% [2] - 新上线非餐饮品牌门店超过12000家 [2] 即时零售成效 - 即时零售模式规避传统电商配送慢和线下门店距离远等痛点 [2] - 新模式激发用户需求并增加线下门店客流量 [2] - 有效带动品牌商家业务增长 [2] 行业竞争态势 - 亚马逊计划投入1000亿美元（约7177亿元人民币）用于AI相关项目 [2] - 亚马逊CEO强调AI将重塑顾客每次体验 [3] - 行业领导者将AI布局视为生存必答题而非选择题 [3]

文章核心观点 - 当前房地产行业已从投资驱动转向消费驱动，购房逻辑应回归真实居住需求，而非投资预期[13][14] - 房地产行业角色发生转变，从拉动经济的“急先锋”变为“稳定器”和“服务商”，靠房价普涨获利的模式已结束[13] - 对于普通购房者，决策核心是“用得上、还得起”，应避免为虚幻的暴涨预期接盘[5][14] 房地产行业政策风向 - 政策重点从“大拆大建”转向“城市更新”，核心是“提质增效”，重点在于盘活存量、提升服务和完善配套[5][7] - 城市更新行动旨在创造更舒适的生活消费场景，最终指向拉动内需和搞活统一大市场[7] - 与2015年“棚改货币化”推动城市扩张和房价地价上涨的模式完全不同，当前是“精调转速”而非“猛轰油门”[5][6][7] 城市更新的资金支持 - 资金支持模式为中央与地方多条腿走路，中央通过加大预算内投资、动用超长期特别国债等方式支持[9] - 地方政府在控制债务风险前提下，可发行专项债券支持符合条件的更新项目[10] - 中央财政对具体项目如地下管网更新改造提供定额补助，东部城市最高8亿元，中部10亿元，西部12亿元[10] - 但目前中央和地方能提供的资金对于全国大规模城市更新可能仍显不足，市场期待更给力的增量政策或新金融工具[11][12] 对购房者的建议 - 购房决策应基于迫切需要，如结婚、子女就学等硬性需求，否则建议暂缓购买[3][14] - 在人口流出的中小城市购房尤其需谨慎，因其资产贬值概率较高[4] - 应重点关注地段的居住价值和资产保值能力，而非“抄底”或“等升值”的投资话术[5][15]

零公里二手车现象与行业影响 - 零公里二手车指车企或经销商将新车提前上牌并登记为销量后以二手车身份降价销售的行为 旨在通过虚假销量完成月度或季度销售目标 [1][4] - 中国汽车流通协会数据显示2024年全国二手车市场中登记日期≤3个月且里程数≤50公里的车辆占比达12.7% 路透社报道称哪吒汽车在2023年1月至2024年3月期间瞒报销量达64719辆 占其报告销量11.7万辆的55.3% [6][8] 政策监管动态 - 工信部联合公安部及市场监督管理局拟推行"新车登记后6个月内禁止转二手"政策 以打击零公里二手车现象 [1] - 新规允许车企和经销商在6个月后销售已上牌车辆 但难以预测销量趋势 从而减少零公里二手车操作空间 [10] 对汽车产业的负面影响 - 导致车企利润率下降 因零公里二手车大幅压缩售价 迫使车企压缩成本并导致汽车质量下降 [6] - 造成经销商大规模亏损 2024年超过40%经销商亏损 超过80%出现价格倒挂 60%价格倒挂高于15% 全年4419家4S店退网 [9] - 扰乱二手车市场 2024年上半年217家交易平台破产 同比增加76% 近乎摧毁二手市场生态 [9] 车企应对与行业规范 - 长城汽车、极氪及小鹏等车企公开反对零公里二手车 强调品牌先行和服务先行的长期策略 [6] - 行业推动规范化措施 包括缩短供应链支付账期至60天内 缩短返利周期 以及规范智驾技术命名和宣传 [17][22] 产能过剩与市场挑战 - 零公里二手车泛滥主因是产能过剩 如哪吒汽车曾大量车辆囤积在经销商手中无法销售 [12] - 政策层面通过置换补贴和新能源汽车下乡活动拉动内需 但网友认为首辆车补贴比置换补贴更有效 且下乡政策受限于地区人口结构 [13][16] 全球影响与出口漏洞 - 零公里二手车影响海外市场 新车在国内上牌领取补贴后以二手车身份出口 可同时记作销量和出口各1次 并获取出口退税 规避新车高额关税 [8] - 海外多地已出台政策限制零公里二手车进口 [8] 行业健康度与长期发展 - 2024年全球汽车销量榜仅比亚迪和吉利两家中国车企上榜 分列第五和第十 显示中国汽车产业仍需提升国际竞争力 [17] - 行业健康发展需解决从供应链到经销商的全环节问题 包括取消"压库式"销量考核以减轻经销商压力 [22]