财务表现 - 公司前三季度实现营业收入4.19亿元，同比增长42.68% [1] - 公司归母净利润亏损较去年同期大幅收窄54.18% [1] - 公司经营性现金流净额同比改善20.03% [1] - 公司第三季度单季营收1.79亿元，同比增长35.17%，环比第二季度增长70% [1] - 公司应收账款余额为5.79亿元，较上年末的7.00亿元有所下降 [1] 业务运营 - 公司收入增长主要得益于信创产业发展和客户需求回暖，核心业务中间件及安全产品实现较大增长 [1] - 公司存货余额较上年末增长52.42%，主要因尚未确认收入的发出商品及劳务成本增加 [2] - 公司合同负债较上年末增长64.63%，系尚未确认收入的项目预收货款增加 [2] - 存货与合同负债同步增长反映公司在手订单或项目储备相对充足，业务承接能力提升 [2] 战略调整 - 董事会明确“收缩或剥离亏损业务、聚焦核心主业”的经营策略 [1] - 公司通过收缩或剥离数字化转型等亏损业务，将资源集中于基础软件中间件和信息安全传统主业 [2] - 战略调整旨在强化公司在核心领域的技术研发与市场拓展能力，增强持续经营韧性 [2] 监管与风险 - 公司收到的《行政处罚事先告知书》问题范围限于子公司，未涉及基础软件、网信安全等核心业务 [3] - 公司各项经营活动正常有序开展，人员稳定 [3] 行业与生态合作 - 公司核心业务受益于信创产业发展 [1] - 公司出席“华为全联接大会2025”和“2025中国移动全球合作伙伴大会”，与核心客户及生态伙伴保持密切合作 [3] - 作为国内中间件行业开拓者和信创领域重要参与者，公司深化与头部合作伙伴的生态协同 [3]

市场整体概况 - 2025年9月新增登记的私募股权、创业投资基金管理人仅4家，环比下降20%，同比下降71.4% [1] - 2025年9月新增备案私募股权投资基金和创业投资基金合计557只，同比增长83.8%，环比增长51.4% [1] - 2025年8月新增登记管理人5家，环比骤降近七成，同比下降64.3% [1] - 2025年9月一级市场发生686起融资事件，同比增长37.8%，环比增长21.4%；披露总融资额约443.38亿元，同比增长7.0%，环比增长26.0% [1] 毅达资本基金设立 - 公司管理资本规模超1200亿元，投资阶段覆盖天使期至成熟期，领域包括清洁技术、健康产业、新材料、先进制造等 [3] - 2025年前9个月共有6只基金新登记备案，注册出资额合计37.88亿元 [3] - 最新设立的南京毅达股权投资管理企业（有限合伙）为出资额1亿元的联接基金，向上穿透资金来源为西藏爱达汇承私募基金管理有限公司 [3] 毅达资本投资动态 - 2025年9月公开披露股权投资事件12起，较2024年9月增长3倍，环比2025年8月增长33.3% [4] - 近四个月投资事件数保持在10起上下，9月创下新高 [4] - 投资阶段以成长期项目为主导，B轮和C轮企业合计约占三分之一，A轮事件数占比达三分之一 [6] - 超四成投资项目集中在先进制造业，其中60%为集成电路项目 [9] - 作为江苏本土机构，本月投资项目中注册在江苏的占比约33.3%，同时在浙江、山东、重庆和深圳等重点区域进行投资 [11] 鸿湖万联案例 - 智能物联网操作系统研发商「鸿湖万联」完成新一轮融资，毅达资本作为老股东跟投 [13] - 毅达资本于2025年6月通过4只基金入股鸿湖万联，目前持股比例合计约4.5% [13] - 鸿湖万联致力于开源鸿蒙操作系统的技术研发和产业化，其核心产品SwanLinkOS已应用于智慧矿山、智能交通等关键基础领域 [13]

文章核心观点 - 2025年信创软件产业进入从“安全可控”到“价值创造”的战略跃迁期 承载突破技术封锁和保障数字经济主权的双重使命 [1] - 中国软件行业协会发布《2025中国信创软件高质量发展报告》 旨在为产业政策制定与企业战略布局提供前瞻性参考 [1] 信创软件关键趋势 - 人工智能深度赋能 智能应用规模化落地 [1] - 行业数字化转型提速 信创成为关键底座 [1] - 全产业链生态协同 从单兵突进到军团作战 [1] - 开源重构产业规则 争夺全球技术话语权 [1] - 安全范式转变 内生安全成为新主流 [1] - 全球布局加速升级 信创出海开辟新市场 [1] - 产教融合持续深化 构建信创人才蓄水池 [1] - 标准制定走向全球 从跟跑转换领跑模式 [1] 战略机遇与核心挑战 - 四大战略机遇驱动跨越式发展：政策红利叠加效应加速显现 数字化转型释放万亿需求 大模型技术跃进催生新兴赛道 全球供应链重构带来替代窗口 [2] - 五大核心挑战制约高质量发展：关键技术代差追赶承压 产业链生态适配存在瓶颈 商业可持续性有待提升 央企数科公司带来竞争新格局 国际竞争壁垒阻碍出海进程 [2] 发展策略与建议 - 坚持“技术自信、生态自觉、商业自强、全球合作”的发展理念 [2] - 构建政策链、创新链、产业链、价值链、人才链的“五链融合”发展策略 [2] - 形成技术攻坚、标准引领、生态培育“三位一体”推进格局 [2] - 着力打造企业层面的五维核心竞争力 为数字中国建设构筑底层支撑 [2] 行业标杆与示范 - 报告遴选发布“2025年度中国信创软件高质量发展百强企业收录榜单” 旨在树立行业标杆强化示范引领 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收1.59亿元，同比增长6.06% [1] - 第三季度公司实现营收6495.66万元，同比增长7.33% [1] - 前三季度公司研发投入总额达6836.93万元，同比增长20.43% [1] - 第三季度研发投入2407.63万元，同比大幅增长37.52% [1] - 公司研发费用率高达43%，同比增长5.14个百分点 [1] 技术研发与积累 - 截至2025年6月末，公司累计获授权专利63项、软件著作权214项 [1] - 公司专注于国产操作系统研发，服务于国家关键信息基础设施安全 [1] - 公司积极参与openEuler等开源社区，融入更广泛的产业生态 [3] 市场拓展与行业突破 - 在电力行业，公司中标浙江、沈阳等多地的新一代调度系统建设配套云桌面项目以及南网、国网集采等操作系统项目 [2] - 公司电力行业收入同比实现稳步增长 [2] - 公司中标多地学校智慧校园采购项目，在教育领域树立标杆 [3] - 第三季度公司中标国家管网集团国产操作系统项目、中泰证券开源操作系统替代及国产操作系统场地授权项目 [3] 战略合作与生态建设 - 公司与中建五局工程创新研究院签署合作协议、与伟仕佳杰达成战略合作 [3] - 公司与智慧眼科技股份有限公司签署战略合作协议，落实“AI+操作系统”融合发展路径 [3] - 合作标志着公司在大健康、医疗等领域的拓展进一步深化 [3] 行业前景 - 2025年信创产业全年市场规模有望突破1.8万亿元 [1] - 国产化数字生态建设步入快车道 [1] - 信创平台进入“创新驱动”和“生态协同”的新阶段，生态合作成为产业发展的关键动力 [3]

合作公告核心 - 公司与苍穹数码技术股份有限公司签署战略合作协议 [1] - 合作领域包括信创产业、GPU应用、三维可视化及高性能计算 [1] 合作目标与方向 - 合作以“国产自主、安全可控、协同创新”为目标 [3] - 共同推动基于国产GPU芯片的三维可视化与仿真渲染平台建设 [3] - 打造兼具高性能与自主可控的产业生态体系 [3] 公司角色与技术支持 - 公司作为国内GPU及图形处理解决方案领域的重要企业 [3] - 公司将依托自研GPU芯片产品和计算加速平台提供支持 [3] - 支持苍穹数码在数字孪生、BIM可视化、遥感测绘等领域的国产化替代应用 [3] 具体技术合作内容 - 合作将围绕GPU加速渲染、三维数据可视化、图形算法优化等技术方向 [3] - 双方将联合开展软硬件适配及生态共建 [3] 行业影响与市场拓展 - 合作有望打通国产GPU芯片在三维建模、测绘仿真与空间计算等专业领域的落地通路 [3] - 推动国产算力生态向高端图形与可视化方向延伸 [3] - 未来公司将拓展GPU在人工智能、工业控制、数字政府等领域的应用 [3] - 持续推动国产高性能计算体系建设，助力数字中国战略实施 [3]

市场整体表现 - 三大股指早盘震荡上扬，创业板指一度涨幅超过1%，北证50指数弱势下探，场内超过4000只股票下跌 [1] - 截至午间收盘，沪指上涨0.1%报3916.1点，深证成指上涨0.15%，创业板指上涨0.69%，北证50指数下跌1.16% [1] - 沪深北三市合计成交额为12231亿元 [1] 行业板块表现 - 钢铁、燃气、石油、化工等行业板块走低 [1] - 保险、煤炭、半导体、医药等行业板块拉升 [1] - 存储芯片、创新药、充电桩等概念板块表现活跃 [1] 宏观经济与政策环境 - 国内经济基本面尚待夯实，政策仍有发力空间 [1] - 消费品以旧换新政策效用显露疲态，消费需求降温 [1] - 外需端九月数据强劲但四季度面临不确定性 [1] - 财政脉冲减弱，反内卷政策短期压制投资端需求，制造业投资增速放缓 [1] 未来投资方向 - 在中美科技博弈加剧背景下，受益于信创产业的国产芯片产业链值得关注 [1] - 受益于信创产业的国产操作系统产业链值得关注 [1] - 红利等方向值得关注 [1]

指数及ETF表现 - 截至2025年10月16日09:42，中证A500指数上涨0.21%，其成分股特锐德上涨10.60%，江特电机上涨10.05%，中兴通讯上涨6.13%，天赐材料上涨5.51%，中航成飞上涨5.48% [1] - A500ETF基金(512050)上涨0.09%，报1.16元，盘中换手率为0.85%，成交额为1.43亿元 [1] - 截至10月15日，A500ETF基金近1月日均成交额达50.15亿元，在可比基金中排名第一 [1] 宏观经济与政策环境 - 国内经济基本面尚待夯实，政策仍有发力空间，消费品以旧换新政策效用显露疲态导致消费需求降温 [1] - 外需方面九月出口数据强劲但四季度面临不确定性，财政脉冲减弱及反内卷政策短期压制投资端需求，制造业投资增速放缓 [1] - 9月中国出口同比增速维持韧性，部分受去年中秋节在9月造成的低基数影响，今年中秋节在10月导致假期错位 [2] - 当前海外环境不确定因素较多，掣肘外需表现，四季度扩内需政策值得期待 [2] 行业与投资机会 - 在中美科技博弈加剧背景下，信创产业的国产芯片产业链、国产操作系统产业链以及红利方向值得关注 [1] 指数构成与产品信息 - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为样本，以反映各行业最具代表性公司的整体表现 [2] - 截至2025年9月30日，指数前十大权重股包括宁德时代、贵州茅台、中国平安等，合计占比为19% [2] - 相关基金产品包括A500ETF基金(512050)及其场外联接基金(如022430, 022431, 022979)，以及A500增强ETF基金(512370)和指数增强基金(如023619, 023620) [3]

核心观点 - 市场呈现探底回升态势，沪指上涨1.22%至3912.21点，重回3900点关口，创业板指领涨2.36% [1][2][4] - 国内经济基本面尚待夯实，政策仍有发力空间，消费需求降温，制造业投资增速放缓 [6] - 在中美科技博弈加剧背景下，建议关注信创产业相关的国产芯片产业链、国产操作系统产业链以及红利方向 [6] 市场表现 - 主要指数全线上涨：上证指数收于3912.21点，涨1.22%；深证成指收于13118.75点，涨1.73%；创业板指收于3025.87点，涨2.36%；沪深300指数收于4606.29点，涨1.48% [2] - 市场成交缩量：沪深两市成交额为2.07万亿元，较上一交易日缩量5034亿元 [6] - 个股普涨：超过4300只个股上涨 [6] 板块与概念表现 - 行业板块涨幅前五：电力设备（+2.72%）、汽车（+2.37%）、电子（+2.29%）、医药生物（+2.08%）、商贸零售（+1.92%） [3] - 行业板块涨幅后五：钢铁（-0.21%）、石油石化（-0.14%）、农林牧渔（+0.01%）、房地产（+0.11%）、国防军工（+0.20%） [3] - 概念板块涨幅前五：同花顺果指数（+3.40%）、细胞免疫治疗（+3.18%）、PEEK材料（+3.06%）、高压快充（+2.72%）、小米汽车（+2.68%） [3] - 盘面热点：机器人概念股午后爆发，机场航运板块震荡拉升，医药板块全天走强，数据中心电源概念表现活跃 [4] 宏观经济与政策消息 - 国内政策：国务院总理强调要持续用力扩大内需、做强国内大循环，不断形成扩内需的新增长点 [5] - 物价数据：9月CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1%；核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大；9月PPI同比下降2.3%，降幅较上月收窄0.6个百分点 [5][6] - 国际动态：美联储主席保留本月降息可能性，并透露可能在未来几个月内停止缩表；IMF小幅上调2025年全球经济增长预期，但警告贸易摩擦升级或拖累全球产出 [5] - 市场环境：美中贸易紧张局势升温，美国政府持续停摆，市场对美联储进一步放宽政策的预期支撑金价，现货黄金突破4200美元/盎司，再创历史新高 [6]

国产软件板块市场表现 - A股国产软件板块大幅走强，久其软件、榕基软件、格尔软件直线拉升涨停 [4][5] - 截至10月30分，品茗科技大涨超16%，浩辰软件、麒麟信安、国盾量子、浪潮软件、国子软件等个股涨幅居前 [5] 行业催化事件 - 新凯来子公司启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 [4][7] - 启云方EDA软件产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期可缩短40%，智能辅助设计一板成功率提升30% [7] - 新凯来技术有限公司由深圳市国资委全资控股，注册资本15亿元 [7] 政策与产业支持 - 2025年中央经济工作会议明确发行超长期特别国债，重点支持信创、人工智能等领域 [10] - 2025年新版政府采购要求终端设备的CPU、操作系统必须符合安全测评 [10] - 国资委79号文要求2027年央企国企实现100%国产替代 [10] - 工信部等七部门联合印发方案，重点生产性服务业包括软件和信息服务等 [10] 行业发展前景与机遇 - 国产软件在众多领域的国产化替代空间巨大，信创产业有望持续加速发展 [4][9][11] - 工业软件实现国产化可提升中国制造业的自主可控能力和全球竞争力 [9] - 随着2025年和2027年等政策考核年份临近，国产芯片产业链、国产操作系统产业链等方向值得关注 [11] - 券商指出软件国产化替代紧迫性凸显，重点关注操作系统、工业软件、数据库等领域 [10][11]

国产软件板块市场表现 - A股国产软件及软件开发板块早盘大幅走强，多只个股涨停或大幅上涨，如久其软件、榕基软件、格尔软件直线拉升涨停，品茗科技大涨超16% [1][2] - 板块走强消息面直接驱动因素是启云方发布两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程EDA设计软件 [1][2] 新凯来公司及产品发布 - 新凯来子公司启云方在2025湾区半导体产业生态博览会上发布两款国产电子工程EDA设计软件，拥有完全自主知识产权 [2] - 发布的EDA软件在电子电路设计重要指标方面达到业界一流水平，产品性能较行业标杆提升30%，硬件开发周期可缩短40%，智能辅助设计一板成功率提升30% [2] - 新凯来技术有限公司注册资本15亿元，由深圳市国资委全资控股，启云方是其7家子公司之一，聚焦工业软件、IT和安全产品 [2] - 新凯来在今年3月已推出6大类31款半导体设备，公司在本届湾芯展带来多个产品惊喜 [3] 行业政策与市场机遇 - 信创产业作为科技自立自强核心战略领域，正处于政策驱动、技术突破与市场渗透的黄金期，国产化替代空间巨大 [1][4] - 2025年中央经济工作会议明确发行超长期特别国债，重点支持信创、人工智能等领域 [4] - 2025年新版政府采购要求终端设备的CPU、操作系统必须符合安全测评，推动党政及行业信创加速落地 [4] - 国资委79号文要求2027年央企国企实现100%国产替代，金融、电信、教育等领域已进入核心系统替换阶段 [5] - 工信部等七部门联合印发方案，将软件和信息服务等列为重点生产性服务业 [5] 机构观点与未来展望 - 多家券商机构指出，国产软件在众多领域国产化替代空间巨大，信创产业有望持续加速发展 [1][5] - 软件国产化替代紧迫性凸显，重点关注国产操作系统、工业软件、数据库、办公软件等领域替代机遇 [5] - 随着2025年和2027年等政策考核年份临近，受益于信创产业的国产芯片产业链、国产操作系统产业链等方向值得关注 [5] - 核心软硬件国产化是大势所趋，我国软件系统已逐步从“可用”发展到“好用” [5]