核心观点 - 明志科技是一家专注于砂型铸造领域，主营高端制芯装备和高品质铝合金铸件的公司 [1] - 公司近期资金流向出现波动，短期业绩同比下滑，但股东户数增加且出现新进机构投资者 [1][2][4] 资金面情况 - 2026年02月09日，公司主力资金净流出15.04万元 [1] - 2026年01月08日，公司主力资金曾净流入81.1万元 [1] 业绩经营情况 - 公司2025年1-9月营业收入为3.70亿元，同比减少15.01% [2] - 公司2025年1-9月归母净利润为4415.21万元，同比减少16.56% [2] 行业政策与环境 - 公司所属工业自动化领域受益于制造业升级趋势 [3] - 政策导向可能影响公司的长期发展 [3] 股东人数情况 - 截至2025年9月30日，公司股东户数较上期增加5.29% [4] - 机构持仓出现新进股东，例如中信保诚多策略混合基金 [4]

战略合作签署 - 中钨高新与赛威传动（中国）投资有限公司于2月10日在天津正式签署了战略合作协议，标志着双方开启全方位、深层次合作[1] - 双方旨在通过深化产业链协同，实现优势互补与合作共赢[3] 合作背景与高层表态 - 中钨高新总经理沈慧明表示，此次签约是深化产业链协同的重要举措，希望以此为新起点，加强沟通对接并拓展合作领域[3] - 赛威传动（中国）公司执行董事长张胜利指出，建立战略伙伴关系有助于发挥各自核心优势、实现双向赋能，共同服务中国及全球制造业的高质量发展与转型升级[3] 赛威传动公司概况 - 赛威传动集团于1931年在德国成立，是一家专注于电机、减速器、变频控制设备及工业自动化系统解决方案的跨国企业[4] - 赛威传动在全球拥有17个制造厂和92个装配技术中心[4] - 自1993年进入中国市场以来，赛威传动中国已建成7个装配中心，服务网络覆盖全国，是多项国家重点项目的核心合作伙伴[4] 签约活动详情 - 中钨高新方面由党委委员、财务总监胡佳超，赛威传动方面由武汉公司总经理金志武作为代表签署协议[3] - 签约前，中钨高新总经理沈慧明一行参观了赛威传动中国天津智能制造基地，考察了其智能制造中心、智能装配中心及大型非标减速机制造车间，并对赛威传动的研发制造实力、先进管理体系、整体解决方案能力及智能制造水平给予高度评价[3] - 双方公司的相关负责人，包括中钨高新、株钻公司及赛威传动的中国、武汉、天津、长沙机构代表共同参加了本次活动[4]

公司情况 - 山东鑫海新材料股份有限公司是一家位于高唐县经济开发区的国家高新技术企业和“专精特新”企业 [1] - 公司2003年从汽车塑料配件起家，已在绿色建材领域深耕二十年 [1] - 公司主要生产兼具防水防火、零甲醛特性的SPC地板，产品畅销十余个国家 [1] - 2025年6月，公司因集中采购原材料出现500万元资金缺口，导致海外仓扩建和大额账期订单的推进一度停滞 [1] - 在获得邮储银行500万元科创贷支持后，公司2025年保障了在俄罗斯莫斯科海外仓的库存量，显著提升了供应链效率 [1] - 公司目前正筹备扩建第二条SPC生产线，朝着2026年更高目标稳步迈进 [1] 银行合作 - 邮储银行高唐县支行通过名单制对接走访，精准捕捉到鑫海公司的资金需求 [1] - 银行为公司办理了首笔500万元科创贷，并协助对接科技局申请贴息政策，直接降低了公司的融资成本 [1] - 作为长期合作伙伴，邮储银行的支持贯穿鑫海公司转型全程，包括海外仓建设的资金托底和账期订单的周转支持 [1] - 邮储银行将服务“专精特新”企业作为金融支持科技创新的重要着力点，持续关注企业成长各阶段需求，提供定制化综合金融服务 [2] 行业与区域影响 - 银企合作是鲁西地区金融赋能实体经济、推动制造业借力升级的缩影 [2] - 邮储银行的金融支持助力传统制造业向高端化、智能化、绿色化转型升级 [2]

公司近期动态 - 截至2026年1月5日，公司近期未披露具体的未来事件，如业绩发布或股东大会等 [1] 资金流向与交易活跃度 - 2026年1月5日，公司主力资金净流入363.7万元，较前一交易日的净流出转为流入 [2] - 当日换手率达1.25%，量比为1.36，反映交易活跃度较高 [2] 公司估值水平 - 公司市盈率(TTM)为13.67倍，市净率为2.74倍，股息率为5.64%，处于历史合理区间 [3] 行业背景 - 公司所属的通用设备制造业受益于制造业升级政策，长期需求前景较为稳定 [3]

公司近期动态 - 近期无新增重大事件公告 [1] 资金与市场交易情况 - 2026年1月9日，主力资金净流出收窄至5.5万元，较前一日大幅减少，显示短期市场情绪趋于稳定 [2] - 换手率为1.39%，委比为-18.31%，表明交投活跃且卖压略占上风 [2] 公司业绩与估值 - 2025年三季报显示，前三季度营收同比微增0.28% [3] - 2025年三季报显示，归母净利润同比下降17.1% [3] - 当前市盈率TTM为205.37倍，高于行业平均水平 [3] 行业与政策环境 - 机械设备板块受益于制造业升级政策 [4] - 若行业景气度持续，可能为公司带来订单增长潜力 [4]

行业与市场背景 - 在传统2C电商增长放缓的背景下，电商巨头开始关注并进入工业MRO领域，该领域正上演资本暗战 [2] - MRO是“维护、维修、运营”的缩写，涵盖五金、润滑油、化学品等生产原料，MRO电商通过整合供应链降低产品价格 [2] - 中国MRO采购服务市场规模从2020年的3.0万亿元增长至2024年的3.7万亿元，复合年增长率为5.6% [3] 公司业务与财务表现 - 公司运营B2B自营电商平台“锐锢商城”，是中国线上MRO采购服务市场第五大企业，市场份额为0.9% [2][7] - 公司营业收入从2023年的5.05亿元增长至2024年的8.77亿元，增幅达73.7% [3] - 2023年公司经营亏损为3.51亿元，2024年扩大至3.83亿元，2025年前三季度为2.17亿元，近三年累计亏损9.51亿元 [7] - 2023年销售和营销费用为2.99亿元，占收入的59.21%，2024年营销费用为2.51亿元 [7] 业务结构转型 - 公司数字平台业务收入在2024年为4.15亿元，同比下滑17.82% [3] - 2025年前三季度，数字平台业务收入占比进一步降低至24.4% [5] - 为应对平台业务困境，公司于2023年12月以9000万元收购上海和宗，切入焊接设备领域 [10] - 2024年11月以3亿元收购明磊集团40%股权和60%表决权，进军锂电池电动工具市场 [10] - 2024年制造业务收入首次超过数字平台业务，达4.63亿元，占总收入的52.7% [12] - 2025年前三季度，制造业务收入增长至8.50亿元，占总收入比例高达75.6%，彻底改变了公司以数字平台为核心的定位 [14] 收购资产表现与风险 - 被收购的明磊集团在2024年1月至11月营业收入为8.31亿元，净利润为4512.9万元 [13] - 明磊集团2024年1-11月的净利润同比下滑33.29% [15] - 截至2025年9月30日，公司商誉余额为8226.4万元，若被收购资产业绩下滑可能需计提商誉减值 [16] 融资、估值与对赌压力 - 公司在2016至2022年间完成了A轮到E轮融资，累计融资约29.7亿元 [17] - 在2022年4月的E轮融资后，公司投后估值约为57亿元 [17] - 公司向早期投资者发行了可赎回优先股，若未能在2028年1月1日前完成IPO，投资者有权要求赎回 [18] - 截至2025年9月30日，公司赎回负债账面值高达约45.1亿元，而同期总资产仅为32.35亿元，已资不抵债 [18] - 截至2025年9月底，公司资产负债率达185.85%，现金及等价物合计9.03亿元，较年初减少37.72%，短期及长期借款合计4.62亿元，较年初增长30.89% [19]

2025年四川省科技创新与制造业税收支持政策总结 政策总体规模与效果 - 2025年四川省落实支持科技创新和制造业发展的主要政策，实现减税降费及退税总额超过850亿元，政策红利有效激发经营主体活力，为产业创新与结构升级注入强劲动能 [1] 科技投入与成果转化支持 - 支持加大科研投入和成果转让的政策合计减免税额超过230亿元，其中研发费用加计扣除政策的减免额占比超过90% [1] - 支持破解“卡脖子”技术难题以及科技人才引进与培养的政策，合计减免税额超过50亿元，有效助力高端人才集聚与核心技术突破 [1] 高新技术企业与新兴产业培育 - 支持培育发展高新技术企业和新兴产业的政策合计减免税额超过130亿元 [1] - 在针对新兴产业的支持中，新能源汽车免征车辆购置税政策的减免额占比超过50%，该政策惠及纳税人超过54.6万户 [1] - 高新技术企业减按15%税率征收企业所得税的政策，在2025年为相关企业减轻税负101亿元，有效激发了高新技术企业和新兴产业的发展活力 [1]

公司投资计划 - 公司拟通过全资子公司北京百通图达铝业科技有限公司与安哥拉共和国丹德港发展有限公司签订《投资意向协议》[1] - 公司拟以自有及自筹资金约40,000万美元对外投资，最终投资金额以审批为准[1] - 公司计划在安哥拉设立全资公司百通图达（安哥拉）铝业有限公司，以开展电解铝相关业务[1] 行业背景与市场趋势 - 在当前制造业升级、产业转型背景下，汽车轻量化、高端装备制造及新兴基础设施建设等领域投资拉动作用显著[1] - 国际电解铝市场正呈现结构性变化，部分国家和地区通过产业政策引导，形成了区域性的需求增长中心与产业链集群[1] - 全球电解铝产能布局日益受到能源成本、资源可获性及贸易政策影响，呈现区域性调整趋势[1] 公司战略动机 - 为满足公司战略发展需要，进行此次对外投资[1] - 为更直接地贴近目标市场，快速响应市场需求[1] - 旨在构建稳定高效的海外供应链体系[1] - 当前市场趋势为具备资金、技术与运营经验储备的企业在海外进行战略性投资创造了条件[1]

监管与公司治理动态 - 公司于2026年1月20日收到监管工作函，涉及对象包括上市公司、控股股东及实际控制人、高级管理人员 [1] - 公司副总经理、董事会秘书韩红涛于2026年1月19日发布增持计划，拟在6个月内增持金额1,000万元至2,000万元，资金来源于自有及自筹资金 [1] - 韩红涛2024年年薪为62.40万元，当前持股量为617,163股 [1] 2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为9,600万元至1.1亿元，较上年同期的5,730.24万元增加3,869.76万元至5,269.76万元，同比增长67.53%至91.96% [2] - 预计2025年扣除非经常性损益的净利润为6,200万元至7,500万元，同比增幅达135.83%至185.28% [2] - 业绩增长主要源于制造业升级带动数控刀具需求攀升、原材料涨价推动产品提价，以及公司产能利用率和项目释放超预期 [2]

项目背景与目标 - 新兴技术已从概念阶段进入制造业的设计、加工、检测、装配和管理等全环节[2] - 部分领先企业通过反复试错，已实现更稳定的工艺、更可靠的设备和可复制的系统，找到了技术与业务结合的现实路径[2] - 这些实践经验分散在个人和场景中，缺乏系统分析与记录，DeepTalk深度访谈计划旨在通过对话一线企业家，记录其关键决策与实践，使经验可供行业参考[2] - 项目旨在关注制造业升级中缓慢、复杂、长期投入的突破，弥补公众注意力过度集中于商业模式创新和风口机会的不足[3] 目标访谈对象 - 为产业链提供价值，其技术或产品能帮助其他制造企业提升效能或实现转型[4] - 在绿色制造方面有实质性实践，如在能源效率或可持续生产领域进行过探索[5] - 实现过技术突破，在关键材料、核心零部件、高端装备或工业软件领域解决过实际技术难题，或将某项指标做到业界领先[7] - 将工艺做到极致，在细分领域的精度、效率、可靠性明显优于同行，并能清晰阐述其方法论[7] 参与者潜在收益 - 获得深度内容呈现，包括由研究团队进行的深度访谈，最终形成深度文字内容与高质量播客节目[6] - 经验将触达制造业从业者、工程师、研究人员、产业投资者与政策研究者等专业社群[6] - 进入持续交流的科研创新网络，与企业家及科研创新者社群围绕AI、机器人与制造升级等议题进行长期交流与合作[8] - 经验将被沉淀为行业参考，年终将推出《智能制造深科技转型白皮书》，将访谈案例转化为行业经验[8] 项目关注的核心问题 - 如何将AI从“演示项目”转变为稳定运行的生产工具[3] - 新材料、新工艺是否能在既有产线上落地[7] - 投入前沿技术的回报周期与风险边界[7] - 实现高精度、高一致性的能力根源是设备、软件还是组织方式问题[7] 参与流程 - 全年滚动接受报名，无截止日期[9] - 报名需提供项目名称、联系方式及所从事领域的简要说明[10] - 项目方将在7个工作日内回复，合适则安排电话初步沟通[10] - 确认后安排正式访谈，形式可为线上或线下[10]