全球债券发行总量 - 截至新闻发布时，2025年全球债券发行量已达5.94万亿美元，创下年度历史新高，超越了2024年的历史峰值 [1] - 华尔街正准备迎接十多年来最繁忙的11月发债潮 [1] 债券发行驱动因素 - 人工智能项目的蓬勃发展以及并购活动的复苏，促使借款方利用宽松市场环境为项目融资 [1] - 政府为资助不断膨胀的预算赤字增加了发债规模，政府关联机构发行的投资级债券占比达69%，创2010年以来最高 [4][5] - 国际货币基金组织警告，全球公共债务占GDP的比例将在2029年突破100%，创1948年以来最高水平 [6] 科技行业发债情况 - 通信行业债务发行量比去年增加了三分之二，主要由科技巨头推动 [4] - Meta于10月30日发行总额300亿美元的债券，是自2023年以来规模最大的美国高评级债券销售，吸引了1250亿美元的认购需求，创下公司债发行认购倍数纪录 [4] - Alphabet于11月3日发行巨额多币种债券，人工智能领域的支出是推动因素之一 [4] - 日本软银集团于10月发行了双币种债券 [4] 市场环境与需求 - 债券投资者今年总回报率接近7.5%，创五年来最佳表现 [4] - 市场需求远超债券供应量，以美国市场为例，投资者可用于再投资的现金比企业发售的债券多出约740亿美元 [5] - 高盛指出，科技巨头资产负债表状况极佳，在美联储降息且利差处于低位时具备加杠杆的能力 [4] - 市场对信贷需求、灵活性及负债管理的需求均处于历史峰值 [5] 未来发行预期 - 尽管11月开局火爆，但随着12月假期临近，债券发行窗口预计将收窄 [7] - 业内人士认为，若能保留资金应对未来两周，可能因供应趋于枯竭而获益 [7]

融资活动 - 谷歌母公司Alphabet正在利用美元和欧元债务市场进行融资 [1] - 此次融资为多批次高级无抵押票据发行 [1]

财政部债务管理司设立 - 财政部新设债务管理司，司长为李大伟，副司长为曲富国、赵则永[1] - 债务管理司主要职责包括编制国债和地方政府债余额限额计划，承担政府内债发行、兑付等管理工作，并防范化解隐性债务风险[1] - 债务管理司下设六个处室：综合处、中央债务处、地方债务一处、地方债务二处、发行兑付处、监测管理处[1] 央行公开市场操作 - 央行11月3日开展783亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%[3] - 由于当日有3373亿元逆回购到期，央行实现单日净回笼资金2590亿元[3] - Shibor短端品种集体下行，其中隔夜品种下行0.5BP至1.316%，7天期下行2.7BPs至1.412%[3] 债务融资工具管理 - 交易商协会发布《非金融企业债务融资工具注册专家管理办法》，明确注册专家由投资者、承销商等机构代表组成，其中投资者代表占比不低于30%[4] - 南阳市加强企业债务风险防范化解，督促受帮扶企业承诺不转移资产、不逃废债务[6] 地方城投及企业发行动态 - 驻马店城建投拟发行不超过27亿元中期票据和不超过7亿元非公开公司债券，总规模34亿元[8][9] - 平煤股份完成发行10亿元科技创新债，利率2.82%，期限5年，主体信用评级为AAA[11] - 河南水利投资集团完成发行11亿元中期票据，利率1.88%，期限3年，主体信用评级为AAA[12] - 南阳市宛城区城投公司拟首次发行10亿元中小微企业支持债券，期限不超过5年，承销年化费率上限为2.5‰/年[13][14] - 驻马店城建投完成发行4.25亿元公司债，其中品种一发行3亿元利率2.30%，品种二发行1.25亿元利率2.81%[16] 债市主体股权变动 - 潍坊滨海投资发展公司拟吸收合并潍坊滨城建设集团，后者将解散[17] - 苏州吴中城投进行股权重组，无偿转出吴中文旅64.24%股权等资产，同时获转入吴中交投90.38%股权[18] 债市负面舆情 - 贵州贵平高速公路公司董事长陈永刚涉嫌严重违纪违法被调查[19] - 昆明城投被纳入失信被执行人名单，涉及执行标的53.44万元[20] 机构市场观点 - 华泰固收认为明年债市投资面临艰巨考验，预计十年国债利率上限在2.0~2.1%，下限在1.6~1.7%[21][22] - 中信证券预计11月政府债发行约1.6万亿元，净融资约9千亿元，认为当前债券收益率上行风险有限[23]

债券发行完成 - 申万宏源证券有限公司于2025年10月29日完成2025年面向专业投资者公开发行短期公司债券（第二期）的发行工作 [1] - 本期债券总发行规模为人民币34亿元 [1] - 本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易 [1] 债券品种详情 - 品种一发行规模为人民币12亿元，期限为135天，票面利率为1.67% [1] - 品种二发行规模为人民币22亿元，期限为254天，票面利率为1.72% [1]

焦点关注：新型政策性金融工具 - 5000亿元新型政策性金融工具额度已全部投放完毕，历时一个月[1] - 国家开发银行、进出口银行、中国农业发展银行分别支持项目1054个、360余个、881个，合计超2200个项目[1] - 预计可分别拉动项目总投资3.85万亿元、超1.3万亿元、超1.93万亿元，合计拉动项目总投资约7.08万亿元[1] 宏观动态与货币政策 - 中国人民银行开展3426亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因当日有2125亿元逆回购到期，实现净投放1301亿元[3] - 江苏省推动地方政府债务率较高、财政收支平衡压力较大的地区加快盘活存量资产，以化解债务风险并支持新项目建设[3] 债券市场发行动态 - 洛阳工控集团拟发行40亿元小公募公司债，20亿元用于偿还有息债务，20亿元用于补充流动资金，主体信用等级为AAA[4] - 河南日报报业集团拟发行5亿元永续中票，申购区间2.0%～3.0%，募集资金用于偿还存量有息负债，主体信用评级AA+[4] - 郑州高新投控集团拟非公开发行15亿元公司债，项目获深交所受理，主体信用评级AA+[5][6] - 洛阳西苑国投完成发行7亿元公司债，利率3.09%，期限3年，募集资金用于偿还到期公司债券本金[8] - 新乡国资集团完成发行5.3亿元公司债，利率2.29%，期限5(3+2)年，募集资金用于偿还到期有息债务，主体信用等级AAA[10] - 济源投资集团完成发行5亿元中期票据，利率2.97%，期限5年，募集资金用于偿还有息债务[11] - 全国首单三贴标住房租赁CMBS成功发行，优先级发行规模2.26亿元，发行利率2.60%，信用评级AA+sf[13] 债市主体与监管动态 - 广西证监局随机选取广西国控资本运营集团为2025年债券发行人现场检查对象[14] - 上海北方企业集团及其子公司为融资需求抵押资产合计36.4亿元，被担保债务金额总计23.42亿元[14] 债市舆情与风险事件 - 上海创兴资源公司董事长刘鹏因涉嫌犯罪被批准逮捕，所涉事项与公司无关[15] - 贵阳经开贵合投资被纳入被执行人名单，执行标的1059.72万元，公司短期债务19.30亿元，总债务100.09亿元，短期偿债压力大[16] - 深交所终止审核潍坊投资集团9.43亿元私募债项目[17] - 安徽建工建投集团因市场波动取消发行5亿元中期票据[17] 市场观点与研究分析 - 中诚信研究显示多家城投平台被基金减持，区域集中于广东、江苏和安徽，基础设施投融资行业出现46次减持行为[18] - 财通固收分析认为我国四季度降息可能性不高，债市供需将向有利方向运行，建议保持多头思维[19]

债券发行概况 - 公司于2025年10月30日完成向专业投资者非公开发行2025年公司债券（第二期）（续发行）[1] - 本期债券发行包含两个品种：品种一发行规模为人民币30亿元，品种二发行规模为人民币20亿元[1] - 品种一发行价格为每单位人民币100.133元，票面利率为1.84%，期限为13个月[1] - 品种二发行价格为每单位人民币100.219元，票面利率为2.05%，期限为25个月[1] - 两期债券均自2025年10月16日起计[1] 募集资金用途 - 本次债券发行所募集的资金将用于偿还公司到期公司债券本金及补充营运资金[1] 关联方认购情况 - 主承销商中信证券的关联方中信银行和中信信托分别参与认购品种二，获配面值分别为人民币1.7亿元和人民币1.8亿元[2] - 主承销商南京证券的关联方紫金信托参与认购品种一，获配面值为人民币0.1亿元[2]

融资计划核心信息 - 公司计划启动史上最大规模常规债券发行，寻求筹集约30亿美元资金，以应对激烈的市场竞争 [1] - 融资计划包括出售约20亿美元的美元票据，以及等值10亿美元的离岸人民币票据 [1] - 此次发行最早可能于本周二推向市场，具体细节可能根据投资者反馈调整 [1] 资金用途与债务管理 - 募集资金将主要用于为现有境外债务进行再融资，并满足一般公司运营需求 [1] - 公司一笔本金为7.5亿美元的债券将于本周二到期，此次融资将为资产负债表管理提供关键支持 [1] - 在偿还完本周到期的7.5亿美元债券后，公司下一笔主要的离岸常规债券将于2028年到期 [5] 历史融资记录比较 - 此次30亿美元融资将成为公司史上最大规模的常规债券发行 [5] - 公司于2020年首次涉足美元债券市场，发行了20亿美元债券 [5] - 2021年公司发行了29.8亿美元的可转换债券，去年通过发行两笔票据合计筹集了25亿美元 [5] 市场竞争环境 - 行业巨头包括阿里巴巴集团和京东今年以来纷纷推出大幅折扣和激励措施，加剧了市场竞争 [4] - 激烈的市场竞争对公司的股价表现构成了压力 [4] - 评级机构指出，由于餐饮外卖与闪购业务板块的激烈市场竞争，预计公司营收增速将在短期内放缓 [6] 评级机构观点 - 评级机构惠誉授予公司拟发行的美元债券"BBB+"的评级，与公司现有高级无抵押债券评级一致 [6] - 惠誉已将公司的评级展望从"正面"调整为"稳定" [6] - 尽管短期承压，惠誉对公司的长期前景表示乐观，预期价格战激烈程度将在未来6至12个月内有所缓和 [6] - 惠誉相信公司凭借其广泛的商家网络和可靠的配送能力等优势，能够保持其在核心本地商业领域的强劲市场领导地位 [6]

融资计划 - 公司计划启动史上最大规模常规债券发行，寻求筹集约30亿美元资金，其中约20亿美元为美元票据，等值10亿美元为离岸人民币票据 [1] - 此次发行最早可能于本周二推向市场，具体细节可能根据投资者反馈调整 [1] - 募集资金将主要用于为现有境外债务进行再融资，并满足一般公司运营需求 [1] 融资背景与目的 - 融资背景是面对中国外卖及本地零售市场日益激烈的价格战，为公司补充财务资源 [1] - 公司有一笔本金为7.5亿美元的债券将于本周二到期，此次融资将为资产负债表管理提供关键支持 [1] - 在偿还完本周到期的7.5亿美元债券后，公司下一笔主要的离岸常规债券将于2028年到期 [7] 市场竞争环境 - 今年以来，包括阿里巴巴集团和京东在内的行业巨头纷纷推出大幅折扣和激励措施，加剧了市场竞争 [4] - 激烈的市场竞争对公司的股价表现构成了压力 [4] - 评级机构指出，由于餐饮外卖与闪购业务的激烈竞争，预计公司的营收增速将在短期内放缓 [8] 历史融资记录 - 公司于2020年首次涉足美元债券市场，发行了20亿美元债券 [7] - 2021年，公司发行了29.8亿美元的可转换债券 [7] - 去年，公司重返美元债市，通过发行两笔票据合计筹集了25亿美元 [7] 评级机构观点 - 评级机构惠誉授予公司拟发行的美元债券"BBB+"的评级，与公司现有高级无抵押债券评级一致，但将评级展望从"正面"调整为"稳定" [8] - 惠誉预计本轮价格战的激烈程度将在未来6至12个月内有所缓和 [8] - 惠誉对公司的长期前景表示乐观，相信其凭借广泛的商家网络和可靠的配送能力等优势，能够保持其在核心本地商业领域的强劲市场领导地位，并预计公司在2026年恢复正向的自由现金流 [8]

债券发行获批 - 公司收到中国证监会关于向专业投资者公开发行永续次级公司债券及次级公司债券的注册批复 [1] - 证监会同意公司公开发行面值总额不超过200亿元永续次级公司债券 [1] - 证监会同意公司公开发行面值总额不超过200亿元次级公司债券 [1] 发行条款细节 - 上述批复自同意注册之日起24个月内有效 [1] - 公司在注册有效期内可以分期发行相关债券 [1]

债券发行获批 - 公司收到中国证监会批复，同意向专业投资者公开发行总额不超过200亿元永续次级公司债券 [1] - 证监会同时同意公司发行总额不超过200亿元次级公司债券 [1] - 批复自同意注册之日起24个月内有效，公司可分期发行债券 [1]