澳元兑美元汇率表现 - 澳元兑美元汇率跌破0.6500关口，报0.6489，跌幅0.30% [1] - 技术分析显示澳元兑美元处于下行通道形态内，看跌倾向持续存在 [2] - 14日相对强弱指数位于50水平下方，强化看跌基调 [2] 澳大利亚就业市场数据 - 澳大利亚9月失业率从8月的4.3%升至4.5%，高于市场预期的4.3% [1] - 9月就业人口变动为增加1.49万人，低于市场预期的2万人 [1] - 前值由下降5.4万人修正为下降1.18万人 [1] 澳洲联储政策立场 - 澳洲联储主席助理表示近期数据略强于预期，第三季度通胀可能强于预测 [1] - 9月货币政策会议纪要显示董事会成员一致认为政策仍略显限制性 [1] - 委员会将根据新信息适时调整政策，未来的政策决策将继续保持谨慎 [1] 澳元兑美元技术点位分析 - 下行方面，汇率可能下探下行通道下轨约0.6440，若跌破则可能测试8月21日低点0.6414和五个月低点0.6372 [2] - 上行初步阻力位于9日指数移动平均线0.6527，随后是50日指数移动平均线0.6551 [2] - 若能突破均线阻力，可能推动汇价上探下降通道上轨约0.6590，突破后或上探12个月高点0.6707 [2]

澳大利亚劳动力市场状况 - 9月失业率跳升至4.5%，为四年来最高水平，高于市场预期的4.3%和经上修后的前值4.3% [1] - 9月新增就业仅为14,900人，低于市场预期的20,000人，同时劳动力参与率上升至67% [1] - 劳动力市场自年初以来已逐步降温，此前一直是经济亮点 [1] 金融市场反应与货币政策预期 - 受就业数据影响，澳大利亚政府债券收益率一度暴跌多达13个基点，创5月以来最大单日跌幅，澳元则下跌多达0.5% [1] - 交易员预计下月降息的概率超过70%，多数经济学家预测澳洲联储将把基准利率从3.6%下调至3.35% [1][4] - 澳洲联储上月将现金利率维持在3.6%不变，官员强调目前货币政策处于"略显紧缩"的状态 [1][4] 澳洲联储的政策困境 - 澳洲联储的双重使命——价格稳定与充分就业——正朝相反方向拉扯，通胀似乎将高于最新预测，而劳动力市场比预期疲弱 [4] - 澳洲联储希望在控制通胀的同时保持劳动力市场成果，并将失业率维持在4%左右的低位 [4] - 澳大利亚第三季度消费者物价指数数据将在不到两周后公布，成为11月货币政策会议决策的关键依据 [4] 人工智能对劳动力市场的影响 - 人工智能工具的广泛应用正在潜移默化地推动部分岗位流失，对全球劳动力市场的冲击正在不断扩大 [2] - 人工智能似乎已经对招聘活动施加下行压力，企业将能够以更少的人手运营业务，面临风险的岗位数量正在增加 [2] - 经济学家建议澳洲联储考虑将现金利率下调至更具刺激性的水平，以帮助企业投资和鼓励家庭支出，从而支撑劳动力市场 [2]

核心观点 - 澳大利亚最新就业数据不及预期导致澳元兑美元汇率短线下跌 [1] - 劳动力市场松动为澳大利亚央行下个月恢复降息提供数据支撑 [1] - 澳元走势受美联储降息预期及贸易摩擦影响市场关注两国货币政策动向 [1] 澳大利亚就业市场数据 - 澳大利亚9月季调后失业率录得45%为2021年11月以来新高高于路透调查预估的43% [1] - 9月份就业人数增加14900人低于预估的20000人增长 [1] - 劳动参与率从669%升至67% [1] 金融市场即时反应 - 澳元兑美元汇率最新报06496跌幅020%日内一度下跌049%至06479 [1] - 对政策敏感的三年期政府债券收益率下跌9个基点 [1] 澳大利亚央行政策信号 - 助理总裁肯特表示指标利率目前处于中性区间 [1] - 联储主席布洛克对第三季度通胀可能升温保持警惕 [1] 澳元兑美元技术分析 - 小时图上澳元兑美元汇率已跌破布林带下轨呈现短线超卖状态 [2] - 当前走势支撑位见于06440和06415阻力位见于06520和06530 [2]

澳大利亚劳动力市场核心数据 - 经季节性调整后2025年9月失业率环比上升0.2个百分点至4.5% 为2021年11月以来最高水平 [1] - 经季节性调整后9月就业人数环比微增0.1%至1464.02万人 失业人数环比大幅增长5.2%至68.4万人 [1] - 趋势性数据显示9月失业率保持在4.3%不变 就业人数环比增长0.1%至1464.7万人 [1] 劳动力市场其他指标 - 经季节性调整后9月月度工作小时数环比增长0.5% 就业不足率上升0.2个百分点至5.9% [1] - 趋势性数据中月度工作小时数环比增长0.1% 就业不足率维持在5.9%不变 [1] - 9月劳动参与率上升0.1个百分点至67% 略低于年初67.2%的历史高点 [1] 同比变化情况 - 经季节性调整后就业人数同比增长约1.3% 失业人数同比增长约12.6% [1] - 趋势性数据中就业人数同比增长约1.5% 失业人数同比增长约8.2% [1]

澳大利亚失业率 - 2024年9月份失业率为4.5% [1]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔表示美国经济前景自9月会议以来基本保持不变，政策进入艰难平衡期，需在未完全缓解的通胀压力与持续走弱的就业市场之间权衡[2] - 鲍威尔称当前没有无风险的路径，行动太快可能让抗通胀半途而废，行动太慢则可能不必要地损害劳动力市场[2] - 美联储在9月将联邦基金利率下调25个基点至4%至4.25%，为年内首次降息，并暗示可能在年底前再降息两次[2] 利率市场预期 - 市场普遍预期美联储将在10月28日至29日的会议上再次降息，根据芝商所FedWatch工具，市场预期降息25个基点的概率接近100%[2] - 投资者预期美联储在未来几个月维持温和宽松，伦敦证券交易所集团数据显示市场预计年底前累计降息约50个基点[6] 劳动力市场状况 - 鲍威尔多次提到劳动力市场疲态，美国正处于低招聘、低裁员阶段，职位空缺持续下降可能很快反映在失业率上[3] - 美国失业率8月升至4.3%，为过去一年新高，由于政府停摆，9月非农就业报告被迫推迟，加剧市场判断难度[3] - 多位经济学家认为就业下行风险正成为美联储关注焦点，风险并未缓解反而在增加[3] 通胀形势与风险 - 美国核心个人消费支出物价指数同比上升2.9%，仍高于美联储2%的目标[5] - 鲍威尔认为近期商品价格上涨主要是关税推动的成本上升，而非广泛的通胀复燃，但关税传导效应可能在未来几个季度形成持续性压力[5] - 美联储的任务是在不损害就业的前提下使通胀重回可持续的目标水平[5] 资产负债表政策 - 鲍威尔暗示美联储的资产负债表缩减进程可能在未来数月接近尾声，可能需要放缓缩表节奏以维持市场流动性[5] - 市场人士认为此表态意味着量化紧缩周期即将结束，美联储已准备在资金市场释放更多流动性[5] 政府停摆影响 - 政府停摆导致关键经济数据发布中断，如9月就业报告、GDP和零售销售数据被推迟或可能延后[6] - 鲍威尔坦承无法弥补未获得的10月份数据，如果停摆持续形势将变得更加困难，官方统计依然是金标准[5][6] 内部意见分歧 - 美联储内部对未来路径存在分歧，9月会议纪要显示19名官员中仅10人支持年内再降息两次，其余多数倾向少降或不降[3] - 部分分析人士认为美联储已进入政策容忍期，允许通胀略高于目标以换取更稳定的就业环境[7]

美联储货币政策立场 - 美联储主席鲍威尔暗示美国劳动力市场持续恶化，保留了本月降息的可能性[1] - 鲍威尔表示就业和通胀前景自9月会议以来没有太大变化，但政府关门前的数据显示经济增长可能比预期更稳健[2] - 由于就业下行风险增加，美联储在9月决定降息，以平衡就业和通胀双重目标的风险[3] - 鲍威尔指出降息过快可能导致通胀任务未完成，而降息过慢则可能导致就业市场遭受惨痛损失[5] - 经济学家评论称鲍威尔坚持9月会后公布的今年内还有两次降息预期，但未发出强烈的本月降息信号[6] 资产负债表政策 - 美联储可能在未来几个月内停止缩减资产负债表（缩表）这一量化紧缩行动[2][7] - 美联储长期计划是当准备金略高于充足水平时停止缩表，预计未来几个月内接近这一水平[40] - 自2022年6月以来，美联储已将资产负债表规模缩减2.2万亿美元，从GDP的35%降至略低于22%[40] - 美联储考虑调整资产持有构成，增持短期资产，但这不是新想法[12][13] - 美联储资产负债表负债总额为6.5万亿美元，其中95%由三类资产构成：2.4万亿美元美联储票据、3万亿美元准备金和8000亿美元财政部一般账户[21][22][23] 经济数据与市场状况 - 政府关门导致非农就业报告等官方数据缺失，美联储依赖民间部门数据如ADP就业报告，但这些无法取代官方统计数据[15][16] - 鲍威尔指出劳动力市场供略过于求，职位空缺数下降可能反映在失业率上，失业率可能开始上升[5] - 8月失业率保持低位，但工资增长大幅放缓，可能部分源于移民减少和劳动力参与率下降[2][46] - 截至8月的12个月内核心PCE通胀率为2.9%，较今年初略有升高，商品价格上涨主要反映关税而非更广泛的通胀压力[4][48] - 有迹象显示流动性逐步收紧，包括回购利率上升，但美联储计划避免出现2019年9月那样的货币市场紧张局面[8][40] 准备金制度与利率控制 - 美联储充足的准备金制度被证明非常有效，能在各种经济条件下控制政策利率[38][39] - 鲍威尔警告若美联储被剥夺支付准备金利息的能力，将失去对利率的控制，对市场造成更大破坏[11][43] - 美联储通过设定管理利率（准备金余额利率和隔夜逆回购利率）来控制政策利率，不受资产负债表规模影响[39] - 美联储自2008年以来上缴财政部的总额已超过9000亿美元，净收入暂时为负但不影响货币政策执行能力[43] - 抛售证券以恢复利率控制可能给国债市场带来压力，损害金融稳定，提高借贷成本[43] 资产购买计划回顾 - 2020年3月新冠疫情爆发时，美联储通过大规模购买证券恢复国债市场正常运转，购买速度在2020年6月放缓至每月1200亿美元[28][30] - 到2020年6月，资产购买速度放缓至每月1200亿美元，2020年12月FOMC表示将维持这一速度直至就业和通胀目标取得实质性进展[30][31] - 整个购买期间，美联储证券持有量增加4.6万亿美元，2021年11月宣布逐步停止购买，2022年3月中旬完成[32] - 事后看来，美联储本可以更早停止购买资产，但实时决策旨在防范下行风险，资产购买计划通过对资产负债表规模和久期的预期影响经济[35] - 购买机构MBS的主要目的与购买美国国债一样，是为了在政策利率受限制时缓解更广泛的金融环境[34][35]

IMF对俄罗斯经济增长预测调整 - 国际货币基金组织将俄罗斯2025年GDP增长预测下调至0.6%，较7月份预测下调0.3个百分点，同时维持2026年1%的增长预测不变[1] - 俄罗斯2024年GDP增长预测从4.1%上调至4.3%，主要因预算支出集中在第四季度，但去年第四季度集中支出的增长效应提前显现，减弱了对2025年经济的拉动作用[1] - 俄罗斯去年经济增长达4.3%，而今年4月IMF曾预测本年度增长率为4.1%[1] 俄罗斯通胀与就业预测 - IMF预测2025年俄罗斯通胀率将达9%，预计到2026年将降至5.2%[1] - 去年俄罗斯失业率为2.5%，今年预计降至2.4%，未来预计会升至3.1%[1] 俄罗斯官方经济增长预测调整 - 俄罗斯经济发展部已将2025年GDP增长预测从2.5%下调至1%，2026年预测从2.4%下调至1.3%[2]

英国劳动力市场 - 英国9月失业率为4.41%，较前值4.40%略有上升 [1]

宏观经济前景 - 2025年美国经济增长预测上调至1.8%，高于6月份预测的1.3% [2] - 企业投资激增有望抵消消费和全球贸易增长的疲软，使经济增速保持在趋势水平附近 [2] - 通胀预期显示回落步伐放缓，预计2026年PCE通胀率为2.5%，高于6月份预测的2.3% [2] 企业投资与行业表现 - 受计算能力和人工智能领域资本激增推动，企业投资预期大幅改善，预计今年增长3.8%，远高于6月份预测的1.6% [3] - 企业投资明年预计继续以1.7%的速度扩张，高于6月份预期的0.9% [3] - 房地产市场依然低迷，住宅投资预计今年萎缩1.6%，而6月份调查预计有0.5%的温和增长 [3] 就业市场 - 就业增长预期乏力，今年剩余时间平均每月就业增长预计仅为2.9万人 [3] - 明年就业增长预计“逐步”恢复到每月约7.5万人，低于6月份预测的9.7万人 [3] - 失业率预计明年将上升至4.5%，但低于6月份预测的4.7% [3] 贸易与关税政策 - 特朗普政府的新关税政策被超过60%的受访经济学家预计将导致2025年经济增长减少0.5个百分点 [2] - 关税政策预计将导致进出口下降，消费品价格因征税而上涨 [2] 货币政策预期 - 经济学家预计美联储将继续降息，但速度可能略慢于市场预期，今年预计还有一次降息 [3] - 市场目前预期美联储还会有两次25个基点的降息 [3]