第一财经记者在中国香港司法机构官网查询到，宗继昌、宗婕莉、宗继盛三人与娃哈哈接班人宗馥莉涉 及的案件于8月1日在香港高等法院进行聆讯，聆讯时间为5分钟。 娃哈哈风波近期备受关注，涉及信托纠纷和资产转移争议。 娃哈哈家族风波近期备受关注。 公开信息显示，娃哈哈的生产、销售与投资，几乎都掌握在宗庆后家族管理的各个主体中。这些主体大 致划分出四个板块："宏振投资"及旗下公司，负责销售与投资；由宗馥莉持股的"宏胜集团"及旗下公 司，负责生产；此次争议中的杜建英直接控制的"三捷投资"及旗下公司，负责娃哈哈业务之外的投资； 在娃哈哈的经营之外，宗庆后此前设立了一系列投资平台，直接或间接控制了娃哈哈的部分经营主体。 企查查数据显示，截至目前，杜建英控制的企业有23家。杜建英是西湖大学创始捐赠人、荣誉董事；杭 州市上城区娃哈哈三捷教育发展基金会发起人、主要捐赠人等。 第一财经记者注意到，杜建英控制的企业大多为正常经营状态（有4家处于注销状态），但在杜建英关 联的企业中，存在经营异常的情况。近日，杜建英参与投资的浙江兴合实业投资集团有限公司新增一则 被执行人信息，执行标的3005万余元，兴合实业董事长陈教义也被列为失信被执行人 ...

娃哈哈集团家族信托纠纷案 - 香港高等法院已对娃哈哈集团现任董事长宗馥莉及相关公司JIAN HAO Ventures Limited发出临时禁止令 要求不得处置或减少汇丰银行账户内资产价值及2024年2月2日以来的替代财产或可追索收益 [6] - 案件涉及宗氏境外家族信托 分为信托A（受益人宗维昌及其子女） 信托B（受益人宗婕莉及其子女） 信托C（受益人宗继盛及其子女） 信托利益为受益人婚前个人财产 不包括配偶 [2] - 信托为不动本信托 资产在汇丰香港进行固定收益投资 仅分配利息收益 不得动用本金 [2] - 宗馥莉于2024年2月2日签署确认函 同意信托委托书内容 同日成为Jian Hao公司唯一股东 [2] - 2024年2月25日宗庆后去世后 宗馥莉与三位声称"同父异母兄弟姐妹"于3月14日签署相关协议 [3][4] - 案件目前处于初步阶段 双方律师已签署文件 但当事人未出庭 [1] 媒体报道情况 - 21世纪经济报道获取了起诉书复印件 并披露案件细节 [1] - 有关浙江5部门追溯娃哈哈20年资金流向的消息被证实为假新闻 [7]

信托设立形式 - 目前公开信息未显示宗庆后在中国香港设立具有法律效力的正式家族信托，缺乏信托契约文本、受托人安排等关键证据 [3] - 香港法律允许口头信托设立，但仅限于简单动产且需满足信托三要素（明确意图、标的明确、受益人明确），实践中极少使用 [4] - 香港普通法可能基于当事人行为与背景事实承认"事实信托"，如构成信托或推定信托，需满足意图明确、财产可识别、受益人可界定等条件 [4] 口头信托的法律效力 - 英国判例Paul v Constance (1977)显示，口头表达结合资金使用行为可认定事实信托成立 [5] - 宗氏案件中，若子女能提供宗庆后反复表达信托意图的证据（如资金注入记录、亲属证言等），可能主张构成信托 [5] - 当前信托可能处于"意图明确但未完成结构设立"状态，法院是否采信构成信托路径为案件关键 [5] 生前信托与遗嘱信托 - 生前信托需在设立人生前具备完全行为能力时设立，有效成立后信托财产不属于遗产 [9] - 遗嘱信托需遗嘱有效且包含设立条款，立遗嘱人去世后经法院认定合法方可成立 [9] - 杭州诉讼涉及继承问题，香港诉讼或为配合财产保全，实体判决需等待杭州法院结果 [10] 建昊公司的角色 - 建昊公司注册于BVI，由宗馥莉担任董事，可能为家族信托SPV或个人资产平台 [12] - SPV董事由家族成员担任在实务中常见，但缺乏治理制衡机制可能导致信托独立性受质疑 [13] - 股权信托架构需明确设立人、受托人、受益人及信托财产等基本问题 [13] 法律适用问题 - 离岸信托法律适用存在不确定性，诉讼地法院可能基于公序良俗适用本地法而非离岸地法 [16] - 外国人委托信托（FGT）在离岸地受保护，但其他法域可能不认可其控制权保留条款 [16] - 美国税法对信托分类的特殊政策在其他国家诉讼中不具特殊意义 [16]

专题：2025年理财会客厅丨金融新启航 展望新征程，时代浪潮正以更磅礴的力量奔涌向前，金融业的航船即将驶入更具挑战与机遇 的新海域。身处时代浪潮之中，金融业将以更澎湃的动能、更开放的视野、更稳健的步伐， 继续书写服务实体经济、赋能高质量发展的华彩新篇章。 2025 年，新浪财经年度策划《金融 新启航》推出《理财会客厅》系列访谈栏目，深度对话金融机构高管、专家学者，共谋行业 发展之道。 在他看来，国内家族办公室大致可以划分为机构型家办与独立家办。 机构型家办主要为银行、保险、信托、证券和三方财富等大型金融机构（大型三方财富管理公司也具有 证监会批准的基金销售牌照）高净值客服服务的客户再分层和品牌区隔，故而在客群来源具有天然的存 量规模导向基因。不过，其仍存在阵痛，一方面难以摆脱卖方销售的考核体制；另一方面大型金融机构 难免将家办或曰"企业家办公室"异化为橱窗形象或政绩工程，无法长期集成整合内外部资源服务家族客 户。 独立型家办方面，其绝大多数为非持牌机构，按行业惯例划分为服务单一家族的"单一家族办公室"和同 时服务多个家族的"多家族办公室"。 聂俊峰表示："出于对财富人群关联投资、税收、就业等资源的期望，201 ...

家族信托纠纷核心 - 宗馥莉与三位同父异母弟妹因21亿美元离岸家族信托及29.4%娃哈哈股权继承权陷入诉讼[2] - 争议焦点在于宗庆后"不会亏待"口头承诺是否构成有效信托意图 需确凿证据证明[4][6] - 香港普通法下信托文件法律效力高于口头承诺 完备信托文件需包含详尽条款[6][7] 资产归属与法律程序 - 汇丰银行否认设立私人信托 资金可能属于公司架构下经营性资产信托[4] - 跨境诉讼涉及香港与杭州两地 需关注8月1日初步裁定结果[7] - 资产确权需同步完成文件公证与跨境税务评估 包括外汇合规风险核查[8][9] 企业治理结构现状 - 娃哈哈为混合所有制企业 国资为大股东 宗家持有29.4%股权并享有分红权[9] - 82%中国家族企业未制定书面家族宪章 仅靠口头家规维系传承[11] - 境外家族信托需与家族宪章结合 明确传承目的与资产管理规则[11] 代际传承困境 - 宗馥莉与宗庆后经营风格差异显著 前者侧重商业智慧与社会责任[11][12] - 中国二代接班人普遍缺乏经济周期历练 在决断力与危机管理存在短板[14] - 欧洲家族企业通过制度化接班人遴选流程与风险模拟实现跨代传承[13] 声誉管理策略 - 需将公众焦点从家族纠纷转向企业社会责任 如"回归纯净"广告系列[12] - 应建立家族治理委员会 将口头承诺转化为可公证的法律文件[14] - 治理资本包括社会关系与创业精神 需沉淀为可复制的制度体系[13]

家族信托被强制执行案例 - 江苏南通崇川区法院直接强制执行崔亦某名下4143万元家族信托资产 未通过诉讼程序认定信托无效或可撤销 [2] - 法院将家族信托基金列为"存款"类资产进行扣划 发还给受害人华润医药商业集团 [3] - 类似案例在山东聊城发生 法院直接从路宗军家族信托中执行1533万元违法所得 [6] 信托财产法律属性争议 - 信托财产在法律上属于独立财产形态 不属于委托人或原始出资方 [4] - 法院执行程序存在不规范 混淆"存款"与"基金"法律关系 使用"第三方保理"等不专业表述 [6] - 刑事判决不应直接改变民商事权属 需通过实体判决流程否定信托效力 [8] 家族信托功能与优势 - 信托财产具有强独立性 独立于委托人财产 可隔离委托人债务风险 [9] - 专业机构管理实现资产保值增值 防范继承人管理能力不足风险 [10] - 最低设立门槛1000万元 提供财富保护、传承等定制化服务 [19] 恶意信托的司法认定标准 - 以非法财产设立的信托自始无效 需通过诉讼程序宣告 [12] - 委托人损害债权人利益设立信托 债权人可申请撤销 [14] - 新加坡案例显示 信托设立时间与控制权是判断逃债动机的关键 [15] 行业影响与程序正义问题 - 直接强制执行损害信托"风险隔离"核心功能 影响行业公信力 [19] - 程序瑕疵可能导致资产外流 国内司法机构对海外资产更难管辖 [20] - 武汉案例显示 冻结信托财产需通过不当得利等配套诉讼程序 [17]

公司架构与股权控制 - 宗馥莉担任英属维京群岛注册公司Jian Hao Ventures Limited的唯一董事，任职书存档日期为2024年3月7日 [1] - 离岸信托架构通常位于跨境传承架构最上层，下设BVI公司持有其他离岸公司，信托受托人通常仅控制第一层BVI公司 [3] - 宗馥莉控制的建浩公司可能属于离岸信托架构的底层公司，宗馥莉担任董事或控制人角色 [3] - 英属维京群岛信托架构下委托人可保持公司决策权，受托人仅持有股权而无投票权 [7] 法律诉讼进展 - 香港高等法院8月1日将进行5分钟程序性聆讯宣布决定 [9][11] - 香港诉讼核心为21亿美元家族信托效力及财产分配，杭州诉讼核心为娃哈哈集团29.4%股权继承归属 [9] - 香港法院将等待杭州中院对两项关键事实认定：亲子关系是否成立及29.4%股权法律性质 [12] - 香港法院可能参考但不完全采信杭州中院认定结果，保留审查权 [14] - 香港法院本轮裁决预计2025年9月作出，杭州中院二审判决可能延迟至2026年 [14] 信托与遗嘱效力争议 - 案件焦点为宗庆后设立的信托是否生效及与遗嘱冲突时的优先性问题 [6] - 信托效力需满足意图、标的和受益人三确定性要求，市场信息显示该信托以邮件及口头形式设立 [6] - 口头信托在香港法律下可能有效但举证难度大，需资金流向与信托意图高度吻合的实质证据 [6] - 宗馥莉方提交的2020年遗嘱称境外资产由独女继承，但被质疑见证人存在利害关系且程序瑕疵 [17] - 若遗嘱为代书遗嘱需两名无利害关系见证人，现有信息显示见证人基本符合要求 [17] - 遗嘱不能完全排除未成年子女继承权，否则部分无效，需保留必要份额 [18] 资产冻结情况 - 香港法院临时禁止令要求宗馥莉及建浩公司不得处置汇丰银行账户内资产 [4]

公司动态 - 娃哈哈集团董事长宗馥莉因资产纠纷在香港被起诉，三名原告主张为宗庆后"同父异母弟妹"，要求每人获得价值7亿美元的信托基金权益[6] - 原告方称汇丰账户2024年初余额约18亿美元（129.5亿元人民币），截至2024年5月已有110万美元被转出，要求冻结账户并赔偿损失[6] - 宗馥莉代理律师质疑证据效力，提交宗庆后2020年签署的遗嘱明确"境外资产由独女继承"[7] - 2025年初以来娃哈哈已关停18家分厂生产线，多家分厂股东名单包含原告名字[14] - 接班第一年宗馥莉使娃哈哈业绩规模重回700亿高峰[11] 法律争议 - 案件核心焦点为原告身份合法性与信托有效性[18] - 原告主要证据为邮件截图和账户流水，未提供正式信托契约[20] - 汇丰人士称宗庆后未在该行设立信托，起诉书未列明信托名称[21] - 宗馥莉提供海外投资预算报告说明110万美元用于越南工厂设备款[21] - 杭州市上城区财政局表示已有专班介入处理遗产纠纷[7] 行业观察 - 信托资产所有权和使用权分离，具有资产保护与隔离功能[31] - 不可撤销信托保护效果最强，如默多克家族信托二十多年后仍无法变更[32] - 香港富豪李兆基设立家族信托时定下"生育KPI"，每新增直系后代注入10亿港元[34] - 许世勋家族信托规定成员按月领取"工资"，如许晋亨夫妇每月200万港元[35] - 美国遗产税率最高达40%，信托架构可合法规避遗产税[37] 商业策略 - 富豪通过信托自定义继承条件，如教育、创业、购房等特定用途[37] - 慈善信托可实现免税和财富增值，如盖茨基金会投入100亿美元创造2000亿美元效益[44] - 慈善基金会每年只需5%资产用于慈善活动，子女可担任要职掌握控制权[41] - 巴菲特将99%财富捐赠由子女管理的慈善信托基金[42] - 信托管理费促使受托机构必须实现资产增值[37]

信托纠纷核心事件 - 宗庆后未在香港汇丰银行以个人名义设立信托 [1][6] - 宗馥莉从建昊公司汇丰账户转出108 5万美元 香港高等法院要求说明资金去向并冻结账户 [1][4][6] - 宗氏三兄妹在杭州法院提起诉讼 声称应获得21亿美元信托权（每人7亿美元） [6] 建昊公司角色 - 建昊公司董事为宗馥莉 其资金划转行为在法律允许范围内 [7] - 建昊公司或为信托纠纷关联主体 但无法证实其与信托的具体关系 [2][8] 信托结构法律分析 - 信托可能通过离岸SPV公司设立 委托人非宗庆后本人 [6][8] - 家族信托不能以企业形式设立 但企业可参与信托架构 [7] - 离岸信托需满足三大确定性：设立意图 资产标的 受益人 否则可能无效 [9] 资金转出争议 - 108 5万美元转出行为不直接构成"信托击穿" 但引发对信托隔离性的质疑 [8] - 若资金来自信托账户 需明确宗馥莉身份（受益人/保护人）及权限 [8] - 信托是否成立 建昊公司与信托关系等关键信息尚未证实 [8] 法律程序进展 - 香港临时禁令将持续至杭州中院诉讼最终裁决 [7] - 案件审理重心在杭州中院 涉及信托设立及资产处理合法性 [7]

宗家家族及娃哈哈事件 - 宗庆后弟弟近期频繁发声 观点对宗馥莉不利 存在站队其他继承人的倾向 [3] - 杜建英1996年以"看护人"身份陪宗馥莉赴美留学期间在洛杉矶产下一子 香港法院遗产纠纷案原告证据显示此信息 [4] - 杜建英1991年入职娃哈哈 1996年娃哈哈与达能组建合资公司 小道消息称其在促成合作中有贡献 [4] - 非主流媒体报道宗馥莉曾有一段政商联姻 后因男方"塌方"结束婚姻 但信息真实性存疑 [4] 娃哈哈与达能历史纠纷 - 宗庆后被指违背合资协议 私下开展竞争性业务 [6] - 宗庆后通过人为压低代工费 抬高非合资公司利润 转移收益至非合资体系 规避与达能分成 [6] - 1996年合资时期舆论将娃哈哈塑造为民族英雄形象 但近年出现对其商业行为质疑的声音 [4] 企业家家族传承现象 - 改革开放后下海创业的企业家现年约70岁 未来可能面临类似宗家遗产纠纷问题 [12] - 上市公司及规模企业创始人普遍存在多段婚姻 二代接班常涉及多位继承人潜在矛盾 [12] - 娱乐圈也存在类似现象 当红时期各方利益一致 多年后可能爆发未公开的家庭纠纷 [12] 商业制度发展现状 - 当前并购市场 职业经理人制度 家族信托等机制仍不成熟 存在发展空间 [13] - 成熟商业文明需减少对企业家神化 降低公众对家族八卦的关注度 [13]