公司核心人事变动 - 2025年1月10日，太重集团召开年度经济运行工作总结会议，陶家晋主持会议并讲话，正式执掌太重集团[1] - 此前，太重集团党委书记、董事长为韩珍堂，其因年满60岁达到退休年龄而卸任[2] - 2024年12月23日，山西省委组织部公示信息显示，时任太重集团党委副书记、副董事长、总经理的陶家晋拟进一步使用[3] - 陶家晋拥有丰富的省属国企管理经验，曾任职于太钢系公司及山西云时代技术有限公司，在接任集团董事长前已兼任旗下上市公司太原重工的董事长[6] - 2025年5月，陶家晋已接替韩珍堂担任太原重工董事长，此次集团领导换届在当时已被外界视为前兆[6] 公司背景与架构 - 太重集团始建于1950年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企业，被誉为“共和国长子”和“国民经济的开路先锋”，累计创造500多项中国和世界第一[6] - 2020年以来，太重集团开启了新一轮改革、创新和发展，迈入转型发展新阶段[6] - 太原重工是太重集团唯一控股的上市公司，其前身为太原重型机械厂，同样始建于1950年，于1998年9月在上交所上市[8] - 按照惯例，太原重工董事长由太重集团董事长兼任，韩珍堂与陶家晋均身兼两职[6] 行业热点与动态 - 工程机械行业出现复苏迹象，市场关注业绩改观、2月开工率改善以及行业预期转暖[9][13] - 行业于2024年12月1日起如期切换至“国四”排放标准时代[9] - 挖掘机行业呈现内销连续下滑13个月与出口大涨超7成的分化局面，市场关注周期拐点[9] - 全球工程机械巨头卡特彼勒正接近周期性转折点，有机构将其评级下调至“中性”[9] - 2025年1月信贷“开门红”，强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期[13] 行业数据与下游需求 - 文章提供了自2021年至2025年的月度销量数据追踪，包括挖掘机、装载机及其他主要产品[9][10][11] - 下游需求通过主要产品平均工作时长、央视挖掘机指数、小松作业小时数等指标进行监测，数据更新至2025年11月[12][13] - 这些高频数据是观察工程机械行业景气度与设备利用率的重要依据[12][13] 专家观点与行业趋势 - 中国工程机械工业协会会长苏子孟就行业发展形势与当前主要工作发表观点[13] - 全国人大代表、徐工机械总工程师单增海提出支持工程机械和商用车新能源化的建议[13] - 行业向新能源化转型是明确的发展趋势之一[13]

2025年12月及全年挖掘机销售数据 - 2025年12月，行业销售各类挖掘机23,095台，同比增长19.2% [1] - 其中，国内销量10,331台，同比增长10.9%；出口销量12,764台，同比增长26.9% [1] - 2025年全年，行业累计销售挖掘机235,257台，同比增长17% [2] - 全年国内累计销量118,518台，同比增长17.9%；出口累计销量116,739台，同比增长16.1% [2] 2025年电动挖掘机市场情况 - 2025年12月，行业销售电动挖掘机39台 [3] - 销量主要分布在18.5至28.5吨级（19台）和6吨级以下（11台）等吨位区间 [3] - 从月度数据看，电动挖掘机销量在2025年内呈现波动，12月销量为年内较高水平 [3] 近期国内挖掘机月度销量趋势 - 2025年下半年，国内挖掘机月度销量同比普遍增长：11月增长9.11%，10月增长2.44%，9月增长21.5%，8月增长14.8%，7月增长17.2% [4] - 2025年5月国内销量同比下降1.48%，是下半年唯一出现同比下降的月份 [4] - 2024年全年及2025年初，国内销量同比波动较大，其中2025年2月同比增长99.4%，3月增长28.5%，而1月微降0.3% [7] 历史销量对比与行业周期 - 与历史同期相比，2025年12月国内销量（10,331台）显著高于2022年12月的低点（6,151台，同比下降60.1%）[6] - 2023年全年国内挖掘机销量同比普遍为负增长，降幅多在30%-50%之间 [7] - 2021年至2022年上半年行业处于高位，例如2021年3月销量高达79,035台，同比增长60% [12]，随后进入下行通道 行业热点与市场关注点 - 市场关注工程机械行业是否已步入复苏周期 [8] - “国四”排放标准于2025年12月1日起切换，是影响行业的重要政策 [8] - 下游开工率情况（如“2月开工率改善”）是观测行业需求的重要指标 [8][16]

2025年装载机市场整体表现 - 2025年12月，装载机总销量为12,236台，同比增长30% [2] - 2025年全年，装载机累计总销量为128,067台，同比增长18.4% [3] - 2025年12月，国内装载机销量为5,291台，同比增长17.6%；出口量为6,945台，同比增长41.5% [2] - 2025年全年，国内装载机累计销量为66,330台，同比增长22.1%；出口累计销量为61,737台，同比增长14.6% [3] 2025年电动装载机市场情况 - 2025年12月，电动装载机销量为2,722台 [4] - 5吨级电动装载机是绝对主力，12月销量达1,499台，占当月电动装载机总销量的55%以上 [4] - 6吨级电动装载机销量为820台，是第二大细分市场 [4] - 2025年全年电动装载机销量呈现波动上升趋势，月度销量从1月的1,086台增长至12月的2,722台 [4] 装载机国内市场月度同比变化趋势 - 2025年国内市场复苏势头强劲，除1月同比微降1.01%外，其余月份均实现正增长，其中2月同比增长高达63% [6] - 2024年国内市场表现分化，上半年多数月份实现同比增长（如1月增长54.1%，7月增长24.7%），但年底（10-12月）出现同比下滑 [6] - 2023年国内市场整体处于深度调整期，全年各月销量同比均为负增长，降幅普遍在20%以上 [8] - 2022年国内市场先高后低，年初（1-2月）表现尚可，但3月起进入长达数月的同比大幅下滑通道 [8] - 2021年市场呈现前高后低态势，年初（1-3月）同比大幅增长（如3月增长52%），但自6月起转为同比负增长 [8] 行业背景与动态 - 行业处于复苏周期，有观点认为“工程机械行业复苏或已在路上” [8] - 政策方面，工程机械于2023年12月1日起正式切换至“国四”排放标准 [8] - 下游需求出现积极信号，如“2月开工率改善”，行业预期转暖 [12] - 新能源化是重要发展方向，有专家建议“支持工程机械和商用车新能源化” [12]

2025年工程机械行业运行数据概览 - 2025年工程机械主要产品平均工作时长为926小时，同比下降6.15% [1] - 2025年工程机械主要产品开工率为55.4%，同比下降5.77个百分点 [1] 2025年各产品工作时长与开工率详情 - **工作时长**：挖掘机815小时 装载机1088小时 汽车起重机1228小时 履带起重机1056小时 塔式起重机550小时 压路机390小时 摊铺机461小时 旋挖钻机812小时 非公路矿用自卸车1716小时 混凝土泵车484小时 混凝土搅拌车724小时 叉车1116小时 [1] - **开工率**：挖掘机56.9% 装载机57.2% 汽车起重机71% 履带起重机57.7% 塔式起重机38.1% 压路机42.1% 摊铺机50.7% 旋挖钻机43% 非公路矿用自卸车43.9% 混凝土泵车35.7% 混凝土搅拌车31.5% 叉车57.5% [1] 2025年月度工作时长趋势 - 2025年1月至11月，月度平均工作时长整体呈同比下降趋势，仅1月、2月、3月、4月实现同比增长 [4] - 具体月度数据：1月74.6小时（同比+3.61%） 2月46.4小时（同比+70.3%） 3月90.1小时（同比+6.53%） 4月90.1小时（同比+3.20%） 5月84.5小时（同比-3.86%） 6月77.2小时（同比-9.11%） 7月80.8小时（同比-6.91%） 8月78.4小时（同比-9.45%） 9月78.1小时（同比-13.3%） 10月80.9小时（同比-9.03%） 11月84.2小时（同比-13%） [4] 行业热点与市场动态 - 行业关注业绩改观，探讨复苏可能性 [6] - 2024年12月1日起，工程机械如期切换至“国四”排放标准时代 [6] - 挖掘机行业出现内销连续下滑13个月，但同期出口大涨超7成的分化局面 [7] - 2025年2月行业开工率改善，市场预期转向积极 [7] - 国际巨头卡特彼勒被下调评级至“中性”，市场关注其周期性转折点 [7] - 2025年1月信贷“开门红”，强化了国内需求回暖预期，行业“破冰”可期 [11] 专家观点与行业方向 - 中国工程机械工业协会苏子孟会长分析了行业发展形势与当前主要工作 [11] - 全国人大代表、徐工机械总工程师单增海建议支持工程机械和商用车新能源化 [11]

2025年12月工程机械行业运行数据 - 2025年12月工程机械主要产品月平均工作时长为76.5小时，同比下降18.6%，环比下降9.19% [1] - 2025年12月工程机械主要产品月开工率为51.8%，同比下降12.5个百分点，环比下降4.72个百分点 [1] - 各类产品工作时长存在差异，其中非公路矿用自卸车最长，为154小时，压路机最短，为24.9小时 [1] - 各类产品开工率存在差异，其中汽车起重机最高，为67.2%，混凝土搅拌车最低，为26.5% [1] 2025年全年工作时长趋势 - 2025年1月至12月，行业平均工作时长整体呈波动下行趋势，仅1月、3月、4月实现同比增长 [4] - 2025年4月平均工作时长为90.1小时，为全年峰值，同比增长3.20% [4] - 2025年2月平均工作时长同比大幅增长70.3%，但绝对值为46.4小时，受春节假期影响基数较低 [4] - 自2025年5月起，平均工作时长同比持续为负增长，12月同比降幅扩大至18.6% [4][1] 历史数据对比与行业背景 - 2024年第四季度工作时长环比表现不一，9月环比增长3.99%，10月、12月环比分别下降1.24%和2.91% [6] - 行业热点话题包括业绩改观与复苏预期、国四标准切换、内销下滑与出口增长、以及开工率季节性改善等 [7] - 市场关注挖掘机行业已连续13个月内销下滑，同时出口大涨超7成 [7] - 行业下游需求监测指标包括主要产品平均工作时长、央视挖掘机指数及小松作业小时数 [11][12] - 市场动态提及信贷开门红可能强化国内需求回暖预期 [12] - 专家视点涉及行业发展形势与推动新能源化等方向 [12]

2025年1-11月中国工程机械行业整体进出口概况 - 行业累计进出口总额为562.4亿美元，同比增长11.9% [1] - 累计出口额达538.1亿美元，同比增长12.5%，11月当月出口额同比增长16.9% [1] - 累计进口额为24.4亿美元，与上年同期持平，但11月当月进口额同比下降12.1% [1] - 实现贸易顺差513.7亿美元 [1] - 出口产品中，主机出口额390.8亿美元，同比增长12.5%，占出口总额的72.6%；零部件出口额147.3亿美元，同比增长12.4%，占出口总额的27.4% [1] - 进口产品中，主机进口额8.8亿美元，同比下降12.6%，占进口总额的36.3%；零部件进口额15.5亿美元，同比增长8.9%，占进口总额的63.7% [1] 按贸易方式与地区划分的出口情况 - 出口贸易方式以一般贸易为主，占比71.3% [1] - 按大洲/地区划分，亚洲（不含中国）是最大出口市场，出口额225.5亿美元，占出口总额的41.9%，同比增长1.7% [1] - 对欧洲出口额125.8亿美元，占比22.6%，同比增长11.3% [1] - 对非洲出口额79.2亿美元，占比14.7%，同比增长49.8% [1] - 对拉丁美洲出口额59.2亿美元，占比11.0% [1] - 对北美洲出口额40.3亿美元，占比7.5% [1] - 对大洋洲出口额19.5亿美元，占比3.6%，同比增长18.5% [1] 主要细分品类进出口表现 挖掘机 - 进出口总额95.9亿美元，同比增长25.0% [3] - 出口额94.4亿美元，同比增长26.1%，贸易顺差92.8亿美元 [3] - 进口额1.5亿美元，同比下降19.8% [3] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额20.9亿美元，占比22.1% [3] - 对“一带一路”国家出口额34.1亿美元，占比36.1%，同比增长17.7% [3] 铲土运输机械 - 进出口总额69.9亿美元，同比增长5.3% [3] - 出口额68.1亿美元，同比增长6.4%，贸易顺差66.2亿美元 [3] - 进口额1.8亿美元，同比下降23.4%，11月当月进口额同比下降48.3% [3] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额10.7亿美元，占比15.8% [3] - 对“一带一路”国家出口额23.9亿美元，占比34.3%，同比下降7.1% [3] 起重机械 - 进出口总额52.3亿美元，同比增长15.3% [4] - 出口额51.3亿美元，同比增长15.7%，贸易顺差50.3亿美元 [4] - 进口额1.0亿美元，同比下降1.8%，但11月当月进口额同比增长158.9% [4] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额14.3亿美元，占比27.9% [4] - 对“一带一路”国家出口额17.3亿美元，占比33.8% [4] 工业车辆 - 进出口总额81.7亿美元，同比增长1.8% [5] - 出口额80.3亿美元，同比增长1.8%，贸易顺差78.9亿美元 [5] - 进口额1.4亿美元，同比增长1.7%，但11月当月进口额同比下降9.0% [5] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额16.9亿美元，占比21.0% [5] - 对“一带一路”国家出口额27.8亿美元，占比34.6%，同比增长10.6% [5] - 电动化发展为出口提供支撑 [5] 路面施工机械 - 进出口总额15.9亿美元，同比增长11.4% [5] - 出口额15.8亿美元，同比增长11.7%，贸易顺差15.7亿美元 [5] - 进口额0.1亿美元，同比下降16.9%，但11月当月进口额同比增长144.5% [5] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额0.6亿美元，占比3.8% [5] - 对“一带一路”国家出口额5.8亿美元，占比36.9%，同比增长5.2% [5] 混合搅拌机械 - 进出口总额22.2亿美元，同比增长21.4% [6] - 出口额22.0亿美元，同比增长22.0%，贸易顺差21.7亿美元 [6] - 进口额0.2亿美元，同比下降14.4% [6] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额2.0亿美元，占比9.0% [6] - 对“一带一路”国家出口额12.8亿美元，占比58.3%，同比增长45.5% [6] 凿岩掘进桩工及工具 - 进出口总额15.2亿美元，同比增长0.9% [6] - 出口额13.5亿美元，同比增长1.6%，贸易顺差11.8亿美元 [6] - 进口额1.7亿美元，同比下降4.1% [6] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额5.0亿美元，占比37.1% [6] - 对“一带一路”国家出口额6.4亿美元，占比47.6%，同比增长40.1% [6] 电梯与扶梯 - 进出口总额24.5亿美元，同比增长12.9% [7] - 出口额24.1亿美元，同比增长13.0%，贸易顺差23.7亿美元 [7] - 进口额0.4亿美元，同比增长10.3%，但11月当月进口额同比下降51.6% [7] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额6.3亿美元，占比26.1% [7] - 对“一带一路”国家出口额4.7亿美元，占比19.6%，同比增长25.1% [7] 其他工程车辆及设备 - 进出口总额22.0亿美元，同比增长13.6% [7] - 出口额21.4亿美元，同比增长15.5%，贸易顺差20.7亿美元 [7] - 进口额0.6亿美元，同比下降27.7% [7] - 对RCEP成员国（不含中国）出口额3.3亿美元，占比15.6% [7] - 对“一带一路”国家出口额8.3亿美元，占比39.1%，同比增长10.5% [7] 行业市场动态与热点 - 行业热点关注业绩改观，认为工程机械行业复苏或已在路上 [9] - 市场动态显示，2025年2月开工率改善，行业预期“暖洋洋” [9][11] - 2025年1月信贷开门红，国内需求回暖预期强化，工程机械行业“破冰”可期 [11] - 专家视点指出，行业正支持工程机械和商用车新能源化发展 [11]

湘琼产业协作与三一集团新动态 - 湘琼三一（海南）智造产业园于12月23日在海南东方市正式投产，标志着湖南与海南跨区域联动发展取得新进展[1] - 该产业园主要业务为国际国内重型工程机械设备的再制造与改造，旨在实现工业资源的循环复用[1] - 三一集团投资该产业园主要动因是享受海南自贸港“双15%”的税收优惠政策，并且争取到了委外加工同样享受15%企业所得税减免的政策[3] - 产业园投产首日即获得来自东南亚和非洲等地区价值1亿元人民币的订单[3] - 湘琼先进制造业共建产业园是两省基于产业与政策优势打造的跨省合作园区，旨在为企业出海和拓展海外市场提供持续助力[5] 工程机械行业热点与趋势 - 行业热点关注工程机械行业业绩是否改观、复苏是否已在路上，以及自12月1日起如期切换至“国四”排放标准[6] - 市场数据显示，挖掘机行业出现内销连续下滑13个月，但今年出口同比大幅增长超过70%[7] - 行业预期呈现积极迹象，2月份开工率有所改善，市场情绪“暖洋洋”[7] - 全球工程机械巨头卡特彼勒正接近周期性转折点，其评级被下调至“中性”[7] - 市场动态方面，1月信贷“开门红”强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期[11] 行业数据概览 - 文章提供了自2021年至2025年（部分年份至11月）的详细月度销量数据目录，涵盖挖掘机、装载机及其他主要产品[6][8][9] - 下游需求监测指标包括主要产品平均工作时长、央视挖掘机指数以及小松作业小时数，数据时间范围覆盖2023年至2025年[9][10][11] 专家观点与政策支持 - 中国工程机械工业协会会长苏子孟就行业发展形势与当前主要工作发表了观点[11] - 全国人大代表、徐工机械总工程师兼副总裁单增海提出，应支持工程机械和商用车的新能源化发展[11]

公司人事变动 - 2024年12月23日，山西省委组织部公示，太重集团党委副书记、副董事长、总经理陶家晋（1973年5月生）拟进一步使用 [1] - 陶家晋早年任职于太钢系公司，后曾任山西云时代技术有限公司党委副书记、副董事长、总经理，现任太重集团党委副书记、副董事长、总经理，并兼任旗下上市公司太原重工董事长 [1] - 按照惯例，太原重工董事长由太重集团董事长兼任，但2024年5月，陶家晋接替韩珍堂担任太原重工董事长 [1] - 据太原重工2024年报显示，太重集团现任党委书记、董事长韩珍堂今年60岁，已到退休年龄 [2] 公司背景与历史 - 太重集团始建于1950年，是新中国自行设计建造的第一座重型机械制造企业，被誉为“共和国长子”和“国民经济的开路先锋” [2] - 太重集团累计创造了500多项中国和世界第一，2020年以来开启了新一轮改革、创新和发展，迈入转型发展新阶段 [2] - 太原重工前身为太原重型机械厂，始建于1950年，于1998年7月登记注册，同年9月在上交所上市，是太重集团唯一控股的上市公司 [4] 行业动态与市场数据 - 行业热点包括：工程机械行业复苏预期、2月开工率改善、卡特彼勒被下调评级至“中性” [5] - 工程机械于2024年12月1日起正式切换至“国四”排放标准 [6] - 挖掘机行业2024年内销连续下滑13个月，但出口同比大涨超70% [6] - 市场动态显示，2025年2月开工率改善，行业预期转暖；1月信贷“开门红”强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [11] 行业专家观点 - 中国工程机械工业协会会长苏子孟就行业发展形势与当前主要工作发表观点 [11] - 全国人大代表、徐工机械总工程师、副总裁单增海提出支持工程机械和商用车新能源化 [11]

行业核心观点 - 随着大规模设备更新、房地产金融政策落地及重大水利工程开工，国内内需复苏回暖[1] - 国内企业正布局海外售前售后网络并建立当地产能，进入全球化加速期，市场渗透率逐步提升[1] - 展望全年，工程机械行业将持续复苏[1] 2025年11月销量数据 - **挖掘机**：2025年11月销售20,027台，同比增长13.9%[1] - 国内销量9,824台，同比增长9.11%[1] - 出口销量10,185台，同比增长18.8%[1] - 电动挖掘机销量19台[1] - 2025年1-11月累计销售212,162台，同比增长16.7%[1] - 国内累计销量108,187台，同比增长18.6%[1] - 出口累计销量103,975台，同比增长14.9%[1] - **装载机**：2025年11月销售11,419台，同比增长32.1%[2] - 国内销量5,671台，同比增长29.4%[2] - 出口销量5,748台，同比增长34.8%[2] - 电动装载机销量2,935台[2] - 2025年1-11月累计销售115,831台，同比增长17.2%[2] - 国内累计销量61,039台，同比增长22.5%[2] - 出口累计销量54,792台，同比增长14.9%[2] 挖掘机市场分析 - **国内市场**：2025年1-11月内销同比增长16.7%，复苏强劲[3] - 11月单月内销增速放缓至9.11%，主要因去年同期基数较高及北方降温影响开工率，但不改全年增长态势[3] - 未来需求驱动因素包括：城市更新、老旧小区整治、财政货币政策加码、“两重”“两新”投入、有色矿山、重大水利工程及高标准农田项目[3] - 挖掘机寿命约8年，上一波销量高峰在2019-2022年，大规模淘汰老旧设备补贴政策有望刺激更新需求提前释放，行业进入理性增长期，预计内销持续复苏[3] - **海外市场**：2025年1-11月出口同比增长14.9%[4] - 11月单月出口同比增长18.8%，增速扩大[4] - 2025年1-10月工程机械贸易出口金额485.26亿美元，同比增长12%[4] - 2025年1-10月挖掘机累计出口额85.17亿美元，较2024年同期的67.50亿美元增长26.19%[4] - 全球新兴市场基建需求增长，2025年1-10月对非洲出口增长49.7%，亚洲增长16.4%，大洋洲增长15.6%，拉丁美洲增长12.0%[4] - 高性价比和优质售后的国产设备受青睐，全球渗透率逐步提升[4] 装载机市场分析 - **国内市场**：2025年11月内销同比增长29.4%，复苏快速，主要受益于雅下水电、新藏铁路等重大项目集中开工，进入土石需求高峰期[5] - **海外市场**：2025年11月出口同比增长34.8%，主要系全球新兴市场基建需求持续增长[5] - **电动化趋势**：2025年11月电动装载机销量2,935台，电动化渗透率达25.70%[5] - 随着电动装载机下游应用领域拓展及经济性获市场认可，电动化趋势显现[5] 公司动态：三一重工全球化进展 - 2025年11月19日，三一集团南非产业园在约翰内斯堡竣工[6] - 该产业园集制造、物流、人才中心于一体，占地2.8万平方米，预计年产1,000台挖掘机，辐射整个非洲市场[6] - 三一集团最早从非洲开启全球化布局，目前在非洲累计销售设备超30亿美元，服务网络覆盖非洲所有国家[6] 投资建议关注点 - 建议关注海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善、成本费用高效、研发实力强劲的龙头企业[1]

行业投资评级 - 行业评级为“超配” [1] 报告核心观点 - 2025年11月挖掘机与装载机出口销量持续向好 行业整体呈现复苏态势 [3] - 国内需求受益于政策推动与项目开工 呈现强劲复苏 海外市场因新兴市场基建需求旺盛及国产设备渗透率提升 出口持续增长 [4] - 电动化趋势显现 特别是在装载机领域 电动装载机渗透率达到25.70% [4] - 龙头企业全球化布局加速 例如三一重工南非产业园竣工 预计年产1000台挖掘机 辐射非洲市场 [4] - 展望全年 工程机械行业将持续复苏 建议关注海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善的龙头企业 [4] 挖掘机销售数据与趋势 - 2025年11月销售各类挖掘机20,027台 同比增长13.9% [4] - 2025年11月国内挖掘机销量9,824台 同比增长9.11% [4] - 2025年11月挖掘机出口销量10,185台 同比增长18.8% [4] - 2025年1-11月累计销售挖掘机212,162台 同比增长16.7% [4] - 2025年1-11月挖掘机国内累计销量108,187台 同比增长18.6% [4] - 2025年1-11月挖掘机累计出口103,975台 同比增长14.9% [4] - 2025年1-10月我国挖掘机累计出口总额达85.17亿美元 相较于2024年同期的67.50亿美元 增长26.19% [4] 装载机销售数据与趋势 - 2025年11月销售各类装载机11,419台 同比增长32.1% [4] - 2025年11月国内装载机销量5,671台 同比增长29.4% [4] - 2025年11月装载机出口销量5,748台 同比增长34.8% [4] - 2025年11月销售电动装载机2,935台 电动化渗透率达25.70% [4] - 2025年1-11月累计销售装载机115,831台 同比增长17.2% [4] - 2025年1-11月装载机国内累计销量61,039台 同比增长22.5% [4] - 2025年1-11月装载机累计出口54,792台 同比增长14.9% [4] 国内市场需求驱动因素 - 国内挖掘机内销复苏强劲 1-11月同比增长16.7% 11月单月增速放缓系因去年同期基数较高及北方降温影响开工 [4] - 国家持续推进城市更新、老旧小区整治、“两重”“两新”投入加大 带来刚性置换需求 [4] - 有色矿山、重大水利工程、高标准农田项目提供稳定支撑 [4] - 挖掘机寿命约8年 上一波销量高峰在2019-2022年 政府补贴政策刺激老旧设备更新需求提前释放 [4] - 装载机内需上升受益于雅下水电站、新藏铁路等国内重大项目集中开工 进入土石需求高峰期 [4] 海外市场需求与出口表现 - 2025年1-10月我国工程机械贸易出口金额485.26亿美元 同比增长12% [4] - 全球新兴市场基建需求持续增长 驱动出口 2025年1-10月对非洲出口增长49.7% 对亚洲出口增长16.4% 对大洋洲出口增长15.6% 对拉丁美洲出口增长12.0% [4] - 国产设备因高性价比和优质售后服务受到青睐 全球渗透率逐步提升 [4] 电动化发展趋势 - 2025年11月销售电动挖掘机19台 [4] - 2025年11月电动装载机销量2,935台 渗透率达25.70% [4] - 电动装载机的下游应用领域逐步拓展 经济性得到市场认可 电动化趋势显现 [4] 重点公司动态 - 三一重工南非产业园于2025年11月19日竣工 该产业园集制造、物流、人才中心于一体 占地2.8万平方米 预计可年产1000台挖掘机 辐射整个非洲市场 [4] - 三一集团在非洲累计销售设备超过30亿美元 服务网络已覆盖非洲所有国家 [4] 投资建议关注 - 建议关注海外深度布局、品牌认可度高、产品矩阵完善、成本费用高效、研发实力强劲的龙头企业 [4] - 报告提及的公司包括：三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压 [4]