行业现状与竞争格局 - 无人配送物流车行业已形成以新石器、九识智能、白犀牛为代表的头部企业格局，其中前两家公司累计交付规模均已突破1万辆[2] - 资本市场高度关注该领域，新石器和九识智能近期频繁获得大额融资并被传出即将上市，投资方包括顶级资本和产业巨头[4] - 随着美团、菜鸟、京东等巨头以及德赛西威、佑驾创新、Momenta等供应链企业的加入，赛道变得越发拥挤，行业竞争日趋激烈[4][5] - 行业已出现降价趋势，控制成本能力从吸引投资的亮点转变为企业的生存关键[5] 头部企业发展历程 - 新石器为行业最早玩家，成立于2018年，初期面临市场认知度低的挑战，2021年获得国内首批无人配送车牌照并实现公开道路商业化运营[6][9] - 九识智能成立于2021年，成长迅速，成立次年即实现产品量产和苏州城市道路公开运营[10] - 截至2024年底，新石器全年销量约为1000台，九识智能销量达到2500辆；截至2025年9月，两家公司均实现累计交付超过1万台[10][12] - 新石器在2024年获得超过6亿元融资，2025年完成超过6亿美元D轮融资；九识智能在2024年完成约1亿美元A轮融资，2025年完成近3亿美元B轮融资[12][13] 市场需求与增长动力 - 2024年国内无人物流车销量为0.51万辆，东吴证券预测2025年全年销量将突破3万台，呈现爆发式增长[13] - 物流企业需求激增：中通快递计划投入10000台无人车，京东物流计划未来五年采购100万辆无人车，顺丰预计2025年规模扩展至8000辆[15] - 华经产业研究院预测，到2030年我国无人物流车当年销量有望达到60万辆[15] - 政策利好是重要驱动因素，截至2025年6月全国超100个城市开放路权试点，支持车辆规模化上路[16] 产品优势与经济效益 - 无人配送车安全性高，得益于端到端技术和多模态模型的优化，使其能处理复杂场景且反应速度更快[17] - 车辆在车流少路段行驶，车速不高，车内装载货物，安全系数更高[17] - 物流企业使用无人车可显著降低成本，例如山东顺丰案例显示运输单票成本下降1.32元，效率提升30%[19] - 无人车最适合网点到驿站的配送场景，能减少人力成本和燃油成本，并可能提升送货时效[19] 巨头布局与价格战 - 菜鸟、京东、美团等互联网巨头早在2015年左右就开始探索自动驾驶应用，并已有显著成果：菜鸟小蛮驴累计送达快递超1000万件，美团自动配送车累计配送近400万单[21][22] - 行业爆发价格战，九识智能将裸车价压至1.98万元，菜鸟推出优惠后1.68万元车型，新石器则通过“0首付、0利率”等金融方案跟进[25] - 企业通过产品迭代降低成本，新石器每次迭代后产品成本下降30%[24] - 东吴证券测算显示，企业盈亏平衡销量门槛约为5000台，当销量达5万台时单车利润可达4.3万元，净利率超过40%[25]

行业融资与市场热度 - 2025年无人配送车成为自动驾驶技术落地最迅猛赛道之一，头部公司累计获得约86亿元融资[2] - 新石器完成10亿元C+轮和超6亿美元D轮融资，白犀牛完成5亿元B轮融资，九识智能完成4亿美元B轮融资[2] - 德赛西威、佑驾创新两家智驾供应商于9月发布无人配送车品牌与车型，Momenta也在组建团队进军该市场[2] - 无人配送行业正突破商业化临界点，头部企业有望实现盈利[3] - 佑驾创新预测2026年无人配送行业增量将接近10万台，公开数据预测市场空间约为5000亿元[6] 商业化临界点与规模效应 - 1万台是无人车业务爆发临界点，达到此规模才能形成技术降本、场景验证、规模扩张的正向循环[4] - 新石器和九识智能均已实现1万台车下线交付，新石器上半年实现单月盈利，预计今年营收10亿元，2026年全面盈利[4] - 新石器单月交付量达2000辆，预计年底达3000辆[4] - 1万台占比城配车辆0.05%，意味着走过从0到1阶段，带来成本结构优化、数据反哺算法、场景拓展三方面结构性改变[11] - 新石器创始人称今年行业发展速度是去年的十倍，赛道从研发测试进入规模化商业运营新阶段[11] 成本下降与降本增效 - 无人配送车价格显著下降：新石器X3单车成本从20万元降至7万元，2025款X3裸车价4万元，X6裸车价5万元[14] - 九识智能部分产品价格降至5万元，2025年5月发布的E6价格仅为1.98万元[14] - 山东顺丰投入52辆无人配送车，单车日均运输8万票快件，单票成本下降1.32元，效率提升30%[9] - 新石器在末端配送中单票成本降低0.1~0.2元，白犀牛能为客户降低30%~50%末端配送成本[9] - 无人配送车实现24小时不间断配送，提升频次，解决快递行业车辆使用率低、人员成本高、运力不稳等痛点[9] 新进入者与产品差异化 - 德赛西威推出S6系列两款新品，装载容积6立方米，佑驾创新推出T5（5.5立方米）和T8（8.5立方米）无人车[15] - 佑驾创新预计年底前交付400~500台，明年销量冲击1万台，借乘用车前装量产业务规模使器件采购价降低40%[15] - 德赛西威首次在无人配送车引入全车规级动力电池，将电池寿命质保从5年提升到6年或30万公里[15] - 新进入者强调用车规级质量标准造车，通过提升产品质量拉长使用年限摊薄成本[15] 技术挑战与运营体系 - 当前挑战不是能否实现自动驾驶，而是如何在大规模运营中保持稳定，需要算法、算力、数据闭环、车辆规模四支柱协同[17] - 头部快递企业推行轻资产运营模式，降低硬件购置成本，按需支付服务费，引入灵活融资方案降低加盟商初始投入门槛[17] - 行业需要构建完善服务体系，覆盖从算法到合规再到用户体验每个环节，避免陷入价格战[17] 路权挑战与政策支持 - 缺乏全国统一准入门槛和路权管理规则，导致不同地区运营要求差异，增加企业跨区域规模化落地成本[18] - 新石器与九识已取得超200座城市路权，白犀牛拿到近150个城市路权，但每座城市发放牌照数量有限[20] - 佑驾创新探索与深圳邮政、东部公交三方合作模式，盘活公交场站、充电设施等闲置资源降低运营成本[19] - 2023年政策让无人物流车具备上路资格，2024年5月国家邮政局明确支持无人物流车在快递行业大规模应用[19] - 中国邮政公告要集中采购7000台无人配送车[19]

政策核心内容 - 商务部等五部门印发《城市商业提质行动方案》，提出21项具体举措，旨在推动商业设施改造和业态升级，更好满足人民美好生活需要 [1] 商业业态升级与供给优化 - 方案提出推动步行街（商圈）设施改造和业态升级 [1] - 方案提出扩大国货潮品、外贸优品等多元化商品供给 [1] 线上线下融合发展 - 指导商贸流通企业与电商企业合作，通过即时零售模式实现线下商业载体与线上平台联动 [1] - 发展平台下单+门店配送、门店下单+即时配送等模式 [1] 物流配送体系优化 - 鼓励电商企业与快递企业合作，整合零散需求订单，发展共同配送、集中配送 [1] - 推广即时配送、无人配送，提高精准响应能力 [1] - 利用城市空间布局前置仓、智能快件箱、快递综合服务站等设施，提高末端配送效率和服务质量 [1]

融资与里程碑 - 公司逆势完成高达6亿美元的D轮融资，刷新了中国自动驾驶领域单笔私募融资纪录 [1] - 投资方包括来自中东的主权基金、国内多只人工智能产业基金，以及高鹄资本、鼎晖投资、中信资本等一线机构 [1] - 公司累计交付L4级无人车突破1万台，单月交付量超2000台，成为全球首家迈过“万台门槛”的L4自动驾驶公司 [1] - 公司在青岛单城部署超过1200台无人车，部署数量已超越美国旧金山 [1] - 公司已在今年上半年实现连续单月盈利，预计明年将实现全面盈利 [5] 商业模式与市场定位 - 公司业务聚焦于城市物流“最后一公里”的无人城配车，直面城市配送这一万亿级市场 [1][2] - 城配物流行业年运费开支总额达到3万亿，中国有超过3000万辆车，每年累计里程数达1万亿公里 [8] - 公司无人车每公里成本含电费约为4毛多到5毛钱，已显著低于人力配送成本 [9] - 公司选择从物流场景切入，提供软硬一体、端到端的解决方案 [2] - 无人配送市场被定义为比Robotaxi更具确定性和规模性的市场 [8] 技术路线与成本优势 - 公司采用技术难度最高的纯视觉路线，传感器方案极简，仅包含1颗激光雷达和12颗摄像头 [2][4] - 自研的“视觉－动作”基础大模型实现了从感知到决策的端到端自动驾驶 [4] - 极简传感器方案大幅降低了单车硬件成本，据估算可降低数十万元 [4] - 公司率先应用无图技术，摆脱了对高精地图的依赖 [5][10] - 无图技术带来了运营方式的灵活性，使其能够从快递行业成功破圈至即时物流场景 [5] 出海战略与全球布局 - 公司在阿联酋拿到了全球第一张正式颁发的公开道路无人车牌照 [6] - 公司与阿联酋科技部旗下国企K2签约，计划在明年年底前在当地部署5000台无人车 [6] - 在中东的运营模式为直接提供运营服务，单费更高，标志着公司从产品供应商向运力服务商升级 [6] - 无图技术规避了在海外采集高精地图的合规风险，为出海扫清了障碍 [5][6] - 公司已与韩国签约，并计划在东北亚、东南亚、欧洲及中国香港等地建立样板间，预计到2027年海外年销量将达到5000至10000台 [6] - 公司出海并非单打独斗，形成了包括云服务商、通信运营商在内的“中国基础设施出海模式” [7] 未来规划与挑战 - 此轮融资的重要用途之一是进行更大产能的储备，以迎接从1到100的爆发式增长窗口 [5][9] - 公司面临的最大挑战是内部组织能否继续适配高速增长，从月交付两千台冲击更高数量级是对全流程运营能力的考验 [9] - 公司期望将国内打磨出的“车－路－站－调度”完整运营体系向全球复制，并加快法律法规路权标准落地的速度 [10] - 公司的长期愿景是使无人车成为重构城市运行效率的新公共基础设施 [10]

行业核心观点 - 2025年被视为无人配送车规模化商用爆发元年，行业正从试点示范迈向规模应用阶段 [4][6] - 无人车技术成熟、核心传感器成本下降、路权开放及政策支持共同推动行业爆发 [4][6][8] - 应用场景从快递末端配送加速拓展至即时物流、城市配送等更广泛领域，市场空间显著扩大 [10][12] 主要企业采购与部署动态 - 中国邮政集中采购7000台无人车，框架协议有效期4年，九识智能科技为主选供应商 [1][2][3] - 京东物流宣布未来5年计划采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机 [1] - 菜鸟无人车与申通快递战略合作，助力申通达成年内投运2000台无人车目标 [1][5] - 顺丰截至2025年上半年在72个城市运营超1800辆无人车，并已三度投资白犀牛 [4] - 中通快递截至10月有超3000台无人车在250多城运行，日送超20万件包裹，计划未来落地1万台 [5] 降本增效成果 - 无人车能为客户降低30%-50%的末端配送成本，某快递加盟商单票成本从0.2元降至0.1元 [8] - 中通快递称从站点到驿站环节，无人车可减少6-7分/票成本 [5] - 在快递直营体系中，无人车可将业务量提升20%以上，并实现24小时运营 [8] 市场规模与路权开放 - 全国无人配送车保有量突破6000台，较2024年增长超50% [6] - 全国已有103个城市开放无人配送车辆路权，覆盖超80%主要物流节点城市 [6] - 新石器创始人预计今年快递行业无人车交付量上限约一万多台，明年约一万五千台 [10] 技术发展与融资动态 - 新石器无人车宣布完成逾6亿美元D轮融资 [12] - 新石器、白犀牛、九识等L4级无人驾驶技术代表企业在2025年均获得多轮融资 [4] - 行业竞争焦点转向合规、安全、社会接受度及符合国家法律法规 [12] 应用场景拓展 - 白犀牛与饿了么合作校园配送网络，预计明年覆盖100所大学，并拓展商超配送、工业物流等场景 [12] - 新石器称目前一半以上订单来自快递行业以外，预计明年70%-80%订单将来自非快递场景 [10] - 无人车运用正从快递末端配送拓展至零售补货、同城货运等更多场景 [12]

公司融资与里程碑 - 2025年10月23日，新石器无人车完成超6亿美元D轮融资，刷新国内自动驾驶行业单笔融资纪录 [1] - D轮融资由阿联酋磊石资本领投，投资方包括中东资本、国有资本、互联网巨头及多家明星投资机构 [1] - 2025年9月，公司实现第10000台无人车交付，标志着L4级自动驾驶在无人配送场景率先实现大规模商业化落地 [1] - 2025年完成C+轮融资，金额超10亿元人民币，由多家物流巨头和中金资本联合投资 [2] - 公司预计2025年营收规模将达到10亿元量级，并将在2026年实现全面盈利 [14] 业务运营与市场地位 - 2025年第三季度单月交付量超过2000台，预计年底可达3000台，交付量呈现井喷式发展 [2] - 在国内快递行业关键客户市场中，公司市场份额超过70%，客户包括顺丰、京东、邮政、三通一达和极兔速递 [4] - 公司累计出货量占全行业六成以上，单月新增出货量行业占比超过70%，单月销售额占行业80%以上 [6] - 业务从快递扩展到城市配送领域，已与滴滴货运合作，预计年底在快递以外场景的无人车铺设量将达4000至5000台 [4][5] - 目前一半以上订单来自快递行业以外，预计明年70%-80%订单将来自快递外场景，迎来指数级增长市场 [15] 技术突破与竞争优势 - 公司宣布L4级无图自动驾驶技术方案已开始商业化交付，摆脱对高精地图的依赖 [7] - 无图技术使无人车可进入即时物流场景，如滴滴送货，实现实时呼叫和实时规划 [7] - 该技术为全球化落地扫清关键障碍，海外对高清地图合规要求高，无图技术可降低出海合规成本和难度 [7][9] - 计划到2025年底实现无图技术大规模应用，2026年上半年全量采用 [9] - 公司核心护城河在于对物流行业的深刻理解、精细化运营及构建四位一体的系统工程能力 [12][13] 全球化战略与市场前景 - 出海第一站选择中东，以阿联酋为首站，并向一带一路国家和地区延展 [3] - 在阿联酋已获得首张RoboVan牌照，大规模商业化启动，并带动国内相关产业链企业共同出海 [3] - 无人城配赛道市场空间超过3万亿元，截至2025年上半年全国已有103个城市开放无人配送车辆路权 [14] - 东吴证券预计2025年无人配送车销量将超3万台，面对约3000万台传统配送车辆的市场，无人配送浪潮刚刚起步 [17] - 行业迈过0-1阶段后，即将进入1-100的超速发展期，公司需储备弹药应对增长窗口期 [14]

融资里程碑 - 公司完成逾6亿美元D轮融资 创下中国自动驾驶领域最大单笔私募融资纪录 [2] - 本轮融资由阿联酋磊石资本领投 高成投资、信宸资本、鼎晖VGC、北京市人工智能产业投资基金及某大型互联网公司等联合领投 [2] 财务与运营表现 - 公司已实现单月盈利 预计明年能实现全面盈利 [2] - 公司今年营收预计达10亿元人民币量级 [2] - 公司L4自动驾驶车辆累计交付已突破1万台 成为全球首家破万台的L4级车队 [3] - 公司单月交付突破2000台 累计L4自动驾驶里程已突破5000万公里 [3] 技术与成本优势 - 公司自主研发的L4级"无图"自动驾驶技术方案已开始商业化交付 [3] - 无图技术可减少对高精地图的依赖 节省90%以上的相关开支 同时显著降低硬件成本 [3] 资金用途与产能规划 - 本轮融资将主要用于加深算法和模型优势 投入算力与数据闭环体系 [3] - 资金将用于产品线延伸及产能储备 以迎接明年可能要交付10万台车量级的需求 [3] - 资金将用于在全球范围内建设无人车的销售、交付、服务网络 [3] 行业趋势与市场拐点 - 无人配送行业正经历从研发测试阶段转向规模化商业运营阶段的拐点 [2][4] - 2025年上半年国内无人配送车出货量已突破1.2万台 超过去年全年 [4] 市场战略调整 - 公司市场策略从高度集中的KA市场转向更分散的泛城配市场 [4] - 在快递KA领域 公司市场份额超过70% 但快递以外场景（如生鲜、商超、即时配送等）的订单金额已超过总订单的50% [4] 全球化布局 - 出海成为公司发力点 已获取阿联酋地区第一张RoboVan牌照 [4] - 公司计划到2026年底在阿联酋部署5000台无人车 到2027年海外市场年销售量达到5000到1万台 [4] 行业发展挑战 - 行业面临技术标准空白问题 无人配送车的归属和身份界定仍是空白 [4] - 路权问题待解 全国层面统一的管理办法与准入规则仍待健全 [4]

行业融资与市场验证 - 新石器完成逾6亿美元D轮融资，为中国自动驾驶领域最大一笔私募融资 [1] - 头部无人车公司今年以来累计获得约85亿元融资，九识完成4亿美元B轮融资，新石器此前完成10亿元C+轮融资，白犀牛完成5亿元B轮融资 [2][4] - 无人配送的商业逻辑正被资本方抢先验证，行业进入规模化商用阶段 [1][4] 市场需求与规模预测 - 中国邮政释放7000台无人车需求，顺丰有近3000台需求，仅直营快递短期内需求即达万台，算上加盟商总需求体量将达数万辆 [4] - 新石器创始人预测2027年国内及海外市场无人车需求将超10万台，三年后北上广等大城市每城至少有几千台运营，总量可能达几十万台 [5] - 无人车需求正从快递场景拓展至城市配送、即时配送等领域，市场想象空间巨大 [4][5] 商业化应用与运营数据 - 新石器已累计交付L4自动驾驶车辆超1万台，成为全球首家破万台的L4级车队 [1] - 在深圳，9月无人车单月送单量首破百万，商业价值环比增长14.5%，运营车辆798台，其中无人物流车432台占比超54% [8] - 新石器在青岛部署车辆突破1200台，使其成为全球无人驾驶车辆最多的城市 [10] - 无人车在快递末端可降低运营成本超50%，并将配送效率提升40%以上 [8] 产品价格与竞争格局 - 针对大客户的主力车型价格加上5年服务费，已从上半年15-20万元区间下降至8-10万元，半年内近乎腰斩 [7] - 深圳市场新石器活跃车辆规模最大达220台，美团138台位列第二，显著领先于白犀牛、九识等第二梯队 [8] - 行业除新石器、九识外，德赛西威、佑驾创新等有成熟主业的公司也在加入赛道 [1] 应用场景拓展 - 无人车应用已从快递末端拓展至生鲜、冷链、商超、快运等城配场景，新石器在新场景的单月订单数量及金额均已超过总订单的50% [10] - 九识表示快递行业业务占比从原来的八九成降至50%以下，公司在更多场景中实现了技术迁移 [10] - 新石器联手滴滴货运首创无人货运RaaS服务，降低物流客户使用门槛 [10]

融资信息 - 新石器公司完成逾6亿美元D轮融资 此轮融资是中国自动驾驶领域迄今为止最大的一笔私募融资 也是今年内中国私募领域最大的融资之一 [1] - 本轮融资由阿联酋磊石资本领投 并由高成投资、信宸资本、鼎晖VGC、朝希资本、北京市人工智能产业投资基金及某大型互联网公司联合领投 君联资本等多家机构参与投资 云启资本等老股东持续加注 高鹄资本担任独家财务顾问 [1] - 融资款项将用于持续投入算法和技术研发 开发拓展面对不同商业化场景的新产品 以及进一步完善服务网络 提升用户体验 [1] 公司业务与技术进展 - 公司为全球最大的L4级无人城配（RoboVan）解决方案提供商 其自主研发的L4级无图自动驾驶技术方案已开始商业化交付 无图技术通过减少高精地图依赖节省90%以上相关开支 硬件成本也显著降低 [2] - 自2021年获得行业首张无人配送牌照以来 公司交付车辆持续高速增长 过去两年实现每年10倍以上增长 已完成从"技术试验"到"规模商用"的跨越 [2] - 在泛城配领域 公司目前服务行业头部客户数百家 占据了超过60%的市场份额 [2] 海外市场拓展 - 2025年10月 公司与阿布扎比科技企业集团合作 获取阿联酋地区首张RoboVan牌照 将全面推广阿联酋地区的无人配送落地 目标使阿联酋成为中国以外第二个RoboVan大规模落地的国家 并推广至中东其他国家 [2] - 2025年9月 公司受邀加入日本最大自动驾驶技术联盟"Autoware" 2025年7月 公司与韩国仁川市政府签署战略合作协议 推动RoboVan在韩国落地 [2] 行业前景 - 业内人士预计无人配送车下半年将进一步增速 未来三年将迎来爆发期 [3] - 东吴证券预计2025年无人配送车销量将超3万台 [3] - 目前中国城市物流约有3000万台配送车辆 市场规模总量超过3万亿 无人配送车能力正持续优化 向"跑稳、跑高效"发展 [3]

融资里程碑 - 公司完成逾6亿美元D轮融资，由阿联酋磊石资本领投，多家知名投资机构联合领投[2] - 该轮融资是中国自动驾驶领域迄今为止最大的一笔私募融资，也是今年中国私募领域最大的融资之一[2] - 高鹄资本担任本轮融资的独家财务顾问[2] 运营与市场地位 - 公司累计交付L4自动驾驶车辆突破1万台，成为全球首家破万台的L4级车队[4] - 公司单月交付车辆突破2000台，单月新增出货量行业占比高达70%+，单月销售额占行业80%+[4] - 公司市场份额绝对领先，累计出货量行业占比高达60%+，服务货主已超30万个[4] - 公司部署车辆城市数突破300个，成为全球城市覆盖最多的自动驾驶公司，无人车累计L4自动驾驶里程已突破5000万公里[4] 业务场景与客户覆盖 - 在快递领域，公司是行业唯一实现顺丰、京东物流、中国邮政、“三通一达”和极兔速递等头部快递集团全覆盖的供应商[5] - 在城配新场景（生鲜、冷链、商超、快运等），单月订单数量及金额均已超过公司总订单的50%，成为第一大需求场景[5] - 公司在泛城配领域服务行业头部客户数百家，占据了超过60%的市场份额[5] 国际化进展 - 公司在阿联酋获取了该地区第一张RoboVan牌照，将全面推广无人配送落地[5] - 公司已受邀加入日本最大的自动驾驶技术联盟“Autoware”，并与韩国仁川市政府签署战略合作协议[5] - 公司融资的重要目的之一是发力全球市场，希望将产品带到全球各个市场[22] 财务表现与规划 - 公司今年营收规模将达到10亿元人民币量级，并在今年上半年已实现连续单月盈利[14] - 公司预计明年实现全面盈利，融资是为储备弹药以迎接行业的超快速增长窗口期[14] - 融资资金将主要用于加深算法壁垒、延伸产品线储备产能（以应对明年交付10万台车的需求）、以及布局全球销售服务网络[16] 技术路线与核心能力 - 公司在算法策略上较为激进，自2021年就选择了视觉算法路线[12] - 公司具备较强的软硬结合能力，致力于打造最低成本、最高质量的产品并拥有自己的制造体系[12] - 公司的核心壁垒在于“四位一体”：算法与算力效率、车辆规模与合规性、软硬结合的成本质量、以及客户运营服务体系[24] 行业认知与公司战略 - 无人配送赛道已从研发测试阶段，正式进入全球范围内的规模化商业运营阶段[19] - 公司认为行业不会形成垄断，因其是提升效率的To B行业，需求巨大需众多伙伴共同参与[21] - 公司将自身定位为AI+物流公司，兼具先进算法与深厚物流行业基因，坚持长期主义是精神意义上的壁垒[25][28]