华仪电气财务造假与投资者索赔案 - 公司于2017年通过全资子公司华仪风能对不符合收入确认条件的三个风机销售项目确认收入，导致2017年年度报告虚增营业收入34,725.64万元，虚增利润总额6,699.05万元 [1] - 上述财务造假行为导致其2017年至2022年连续六年的年度报告存在虚假记载，其中2018年至2022年分别虚减利润总额959.78万元、3,729.13万元、5,501.49万元、4,600.77万元和6,258.11万元 [2] - 相关投资者索赔案已取得进展，律师提示在2018年4月10日至2023年6月22日期间买入公司股票并在该日后卖出或持有的投资者可发起索赔 [3] 红相股份财务造假与投资者索赔案 - 公司2017年至2022年年度报告存在虚假记载，通过虚构销售业务、虚构采购等方式虚增或虚减利润，其中2017年虚增利润总额5,972.44万元，占当期披露金额的38.03%；2018年虚增利润总额14,422.06万元，占比47.72% [3] - 公司违法行为还包括欺诈发行，律师认为在2018年3月30日至2023年4月29日期间买入公司股票并在该日后卖出或持有的投资者可发起索赔 [4] - 针对该公司的投资者索赔案已多次提交立案，目前正等待法院的下一步安排 [3]

行政处罚与退市风险 - 公司及相关责任人员收到浙江证监局《行政处罚事先告知书》，拟合计被罚7945.46万元 [2] - 实际控制人祝昌人被处以2800万元罚款，并被采取10年证券市场禁入措施 [4] - 因2020年至2022年年度报告存在虚假记载，公司触及重大违法强制退市情形，面临股票终止上市风险 [2][4] 财务造假具体事实 - 2020年至2022年连续三年年报虚假记载，通过虚增项目成本和产值，累计虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046.02万元 [3] - 2020年虚增利润总额占当期披露金额绝对值的36.6% [3] - 2022年未及时根据项目结算审定单调整财务记账，额外虚增利润总额1345.33万元，占当期披露金额绝对值的24.6% [3] - 2022年非公开发行股票构成欺诈发行，募集资金2.85亿元，发行文件引用的财务数据为虚假数据 [3] 公司财务状况 - 2022年至2024年归母净利润连续亏损，分别亏损6547.83万元、1.62亿元和3.25亿元，三年累计亏损超5.5亿元 [5] - 因连续三年净利润为负且持续经营能力存疑，公司股票被实施其他风险警示 [5] - 2025年上半年归母净利润亏损扩大至1.27亿元，同比降幅达94.52% [5] - 截至2025年上半年末，公司货币资金余额为833.23万元 [2] 业绩亏损原因 - 营收下滑和市场竞争加剧导致新接项目毛利率下降，造成净利润下滑 [5] - 2025年5月底转让硅密电子股权过程中产生税金、会计费用、律师费用、赔偿款等转让损失 [5] - 对往来款计提了信用减值损失，导致半年度净利润减少 [5]

财务造假详情 - 公司2020年至2022年连续三年财务造假，通过虚增越龙山国际旅游度假区相关项目劳务和机械成本、虚增产值等方式，累计虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046万元 [3] - 2020年年报虚增利润总额3848万元，占当期披露利润总额绝对值的36.60%；2021年年报虚增利润总额1109万元，占比19.32%；2022年年报虚增利润总额88.6万元，占比1.62% [4] - 公司2022年年报因未及时调整淮阴区相关项目结算审定单，另虚增营业收入1416万元、虚增利润总额1345万元，分别占当期披露金额绝对值的4.33%和24.60% [4] 欺诈发行与监管处罚 - 公司2022年非公开发行股票构成欺诈发行，募集资金约2.8亿元 [3][4] - 证监会浙江监管局拟对公司及5名责任人罚款合计近8000万元，其中对公司罚款3745万元，对董事长祝昌人罚款2800万元 [2][6] - 针对欺诈发行部分，监管局拟对公司处以非法募资金额10%的罚款，即约2845万元 [6] - 董事长祝昌人被认定组织、指使财务造假，行为恶劣，拟被采取10年证券市场禁入措施 [6] 退市风险与法律后果 - 证监会通报公司严重财务造假案件涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序 [2][7] - 根据退市新规，公司连续三年财务造假直接触及强制退市情形，无需考虑造假金额和比例 [8] - 案件涉嫌犯罪线索将移送公安机关处理 [2][7] 公司经营与市场表现 - 公司近年来业绩持续萎靡，2022年至2024年归母净利润连续亏损，分别为-6649万元、-1.62亿元、-3.25亿元 [9] - 2025年上半年公司营业收入8234万元，归母净利润亏损1.27亿元 [9] - 截至2025年10月10日，公司股价报1.65元/股，较2023年12月高点12.43元累计跌幅超86%，市值约5.37亿元 [9] - 截至2025年6月末，公司股东户数约为1.02万户 [9] 投资者索赔与赔偿机制 - 投资者如因公司财务造假蒙受损失可依法提起索赔，律师暂定了三个可索赔的持股时段 [10] - 依据“民事赔偿责任优先原则”，公司缴纳的罚没款在特定条件下可优先用于赔偿投资者 [11]

*ST元成财务造假案概况 - 公司于2020年至2022年期间连续三年系统性财务造假，累计虚增营业收入2.09亿元，虚增利润总额5046万元 [1] - 公司在2022年非公开发行股票文件中引用了虚假财务数据，构成欺诈发行 [1][3] - 证监会对公司主体处以3745.46万元罚款，对5名责任人员合计罚款4200万元，其中实际控制人、董事长祝昌被罚2800万元并被采取10年证券市场禁入措施 [1][4] - 因触及重大违法强制退市情形，上交所已对公司启动退市程序，使其成为2025年以来第13家触及该指标的上市公司 [1][5][6] 公司经营与财务状况 - 公司自2022年以来连续亏损，2024年亏损高达3.33亿元，2025年上半年亏损1.28亿元，亏损规模同比扩大 [4] - 审计机构在公司2024年度审计报告中提示其持续经营能力存在重大不确定性 [4] 退市新规与监管趋势 - 重大违法强制退市案例增多主要源于退市新规调整，新规明确“连续三年及以上造假即坚决出清”并下调了“造假金额+造假比例”的退市门槛 [2][6] - 新规设定了三个梯度的退市认定条件：单年造假金额超2亿元且占比超30%；连续两年造假金额累计超3亿元且累计占比超20%；连续三年及以上存在造假行为无论金额大小均触发退市 [7][8] - 行政、民事与刑事“三罚联动”已成为处理财务造假案件的标配，彰显监管“零容忍”态度 [2][4] - 当前被查处的退市案例其涉案行为多发生在过往时期，在持续高压监管下，未来因财务造假导致的退市公司数量有望回落 [8]

公司财务造假事实 - 公司2020年至2022年连续三年财务数据存在虚假记载，通过虚增越龙山国际旅游度假区项目劳务和机械成本及产值方式累计虚增营业成本约1.58亿元、营收2.09亿元、利润总额5046.02万元 [2] - 2020年年报虚增利润总额3848.04万元，占当期披露利润总额的36.60%；2021年年报虚增利润总额1109.39万元，占比19.32%；2022年年报虚增利润总额88.59万元，占比1.62% [2] - 公司2022年涉及淮阴项目造假，虚增营收1416.14万元、利润总额1345.33万元，分别占当期披露金额绝对值的4.33%和24.60% [3] 欺诈发行行为 - 公司在2022年非公开发行股票（定增）的申请文件中，引用了含有虚假数据的2020年和2021年年报，该次发行最终募集资金总额约2.85亿元，构成欺诈发行 [3] 监管处罚措施 - 证监会拟对公司责令改正、给予警告，并处以3745.46万元罚款 [1][4] - 对实际控制人祝昌人等5名责任人员予以警告，并合计处以4200万元罚款，对实际控制人采取10年证券市场禁入措施 [1][4] - 此次罚单合计近8000万元，并同步启动重大违法强制退市程序，属现行法律框架内顶格惩处 [5] 退市风险与后续程序 - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形，上海证券交易所将依法启动退市程序 [1] - 公司股票自2025年10月13日起将被叠加实施退市风险警示 [1] - 案件虚增金额已达到刑事追责标准，相关当事人被刑事追责的概率非常高 [5]

*ST元成财务造假案概况 - 公司于2025年10月10日收到证监会行政处罚事先告知 因2020年至2022年连续三年系统性财务造假 [2] - 造假期间累计虚增营业收入2.09亿元 虚增利润总额5046万元 [2][4] - 公司在2022年非公开发行股票文件中引用了虚假财务数据 构成欺诈发行 [2][4] 处罚与监管措施 - 上市公司主体被处以3745.46万元罚款 [2][6] - 5名责任人员合计被罚4200万元 其中实际控制人、董事长祝昌被罚2800万元并被采取10年证券市场禁入措施 [2][6] - 证监会表示对可能涉及的犯罪线索将移送公安机关处理 [2][7] 退市情况 - 因触及重大违法强制退市指标 上交所已对公司依法启动退市程序 [2][10] - 公司成为2025年以来第13家触及重大违法强制退市指标的上市公司 [2][11] - 公司近年来业绩恶化 2024年亏损3.33亿元 2025年上半年亏损1.28亿元 审计机构提示其持续经营能力存在重大不确定性 [8] 退市新规与监管趋势 - 重大违法退市案例增多源于退市新规调整 新规明确“连续三年及以上造假即坚决出清”并下调了“造假金额+造假比例”的退市门槛 [3][12] - 新规设置了三个梯度的退市认定条件 包括连续三年存在造假行为无论金额大小均触发退市 [12] - 行政、民事与刑事“三罚联动”已成为处理财务造假案件的标配 体现监管部门“零容忍”态度 [3][7] - 强制退市情形被划分为交易类、财务类、规范类以及重大违法类四大类别 财务造假被列为重大违法类退市的关键情形 [13]

退市触发条件 - 公司因股票收盘价连续20个交易日低于1元，触及交易类强制退市情形 [2] - 公司同时涉嫌重大违法强制退市情形，面临双重退市危机叠加 [2][3] - 截至9月30日收盘，公司股价跌至0.38元/股，总市值仅剩4.40亿元 [4] 财务造假详情 - 公司在2015年至2023年期间，通过无商业实质的虚假贸易累计虚增营业收入198.76亿元，累计虚增利润总额7622.59万元 [6] - 2019年虚增的营业收入占当期披露总额的49.38%，虚增的利润总额占当期利润总额的64.88% [6] - 虚假贸易由关键人物江庆及公司时任董事曹秉蛟组织运作，业务资金、合同、物流单据流转形成闭环但无实际货物流转 [6] 欺诈发行行为 - 公司在2020年申请非公开发行股票时，引用了2018年至2020年的虚假财务数据，该行为被认定为欺诈发行 [7] - 此次非公开发行于2021年4月获得批准，公司成功募集资金12.50亿元 [7] 真实业绩表现 - 公司2024年归母净利润亏损高达22.9亿元 [8][9] - 2025年上半年，在关停IT销售业务后，公司营收同比下降48.32%，归母净利润亏损扩大至1.4亿元 [9] 风险警示历程 - 公司于2024年5月因持续经营能力存疑被实施ST，同年8月因银行账户冻结被叠加实施其他风险警示 [9] - 2024年财报被出具无法表示意见的审计报告，最终被实施退市风险警示 [9] 退市程序与后续安排 - 深交所拟决定终止公司股票上市交易，公司拥有申请听证或提出书面陈述和申辩的权利 [9] - 因触及交易类强制退市情形，公司股票将不会进入退市整理期交易 [10] - 若最终终止上市，公司股票将转入新三板退市板块进行挂牌转让 [10]

退市触发与过程 - 公司于2025年9月30日收到深圳证券交易所下发的《终止上市事先告知书》[1] - 退市直接原因为公司股票在2025年9月1日至9月26日期间收盘价连续二十个交易日低于1元触及交易类强制退市情形[1][2] - 截至2025年9月30日收盘公司股价跌至0.38元/股总市值仅为4.40亿元[2] - 公司拥有申请听证或提交书面陈述和申辩的权利逾期将视为放弃相关权利[6] - 若最终终止上市公司股票将不会进入退市整理期直接转入新三板退市板块挂牌转让[6] 财务造假案详情 - 公司长期通过子公司组织无商业实质的虚假贸易在2015年至2023年累计虚增营业收入198.76亿元累计虚增利润总额7622.59万元[3] - 造假手法为通过资金合同物流单据流转形成闭环的虚假贸易业务没有实际货物流转[3] - 2019年公司虚增营业收入占当期披露总额的49.38%虚增利润总额占当期利润总额的64.88%[3] - 关键人物为南京庆亚贸易有限公司实际控制人江庆及公司时任董事曹秉蛟江庆负责撮合虚假贸易曹秉蛟利用职务管理业务和审批资金[3] 欺诈发行与经营恶化 - 公司在2020年非公开发行股票申请文件中引用了2018年至2020年的虚假数据该次发行于2021年4月获批成功募集资金12.50亿元此行为被认定为欺诈发行[4] - 公司2024年归母净亏损高达22.90亿元[4] - 2025年上半年在关停IT销售业务后公司营收同比下降48.32%归母净利润亏损扩大至1.4亿元[4] - 公司于2024年5月因持续经营能力存疑被实施ST2024年8月因银行账户冻结被叠加实施其他风险警示后因2024年财报被出具无法表示意见的审计报告被实施退市风险警示*ST[4]

监管执法力度显著加强 - “十四五”期间对财务造假、操纵市场等案件的行政处罚数量达2214份，罚没金额达414亿元，较“十三五”期间分别增长58%和30% [1][4] - 行政、民事、刑事“三罚联动”惩处机制逐步完善，亿元级罚单屡见不鲜，例如东旭集团因欺诈发行被罚17亿元 [1][4] - 2024年至2025年上半年，证监会及其派出机构已对130名财务造假责任人员采取证券市场禁入措施，最长期限可达终身 [5] 重大违法退市案例激增 - 退市新规实施后，2025年以来已有12家公司实质触及重大违法退市指标，为历年最高，其中8家已完成退市 [1][6] - 重大违法强制退市案例包括锦州港、卓朗科技、普利制药等3家公司，另有公司因触发财务类或交易类指标退市 [6] - 截至2025年8月，证监会已对67家退市公司的违法违规行为进行查处，强化“退市不免责”信号 [7] 执法效能因科技与协同而提升 - 2023年以来，证监会将159家次财务造假线索移送稽查，较前三年增长约三分之一 [9] - 人工智能、大数据等技术助力构建“穿透式”监管体系，高效查处利用供应链金融、跨境贸易等实施的隐蔽性违法行为 [10][11] - 通过行刑衔接、线索移交机制，协同公安、最高法、最高检等部门构建综合惩防体系，并对第三方配合造假行为建立专门通报处理机制 [9] 投资者保护机制持续完善 - 12386投资者服务平台优化后接通率大幅提升至99%，并压实经营机构处理投诉的主体责任 [13] - 推动康美药业、泽达易盛等特别代表人诉讼成功落地，紫晶存储案中相关中介机构通过先行赔付方式主动赔偿投资者 [14] - 制定修订《期货和衍生品法》、《私募投资基金监督管理条例》等多部法律法规，夯实投资者保护的制度基础 [13]

财务造假详情 - 美晨科技2014年至2018年累计虚增收入14.38亿元，累计虚增利润6.58亿元 [2] - 分年度虚增收入：2014年2365.78万元（占营收2.06%）、2015年3.73亿元（占20.67%）、2016年7.26亿元（占24.60%）、2017年2.15亿元（占5.53%）、2018年1.01亿元（占2.88%） [2] - 分年度虚增利润：2014年2292.64万元（占利润总额17.91%）、2015年1.89亿元（占75.64%）、2016年2.6亿元（占49.78%）、2017年1.17亿元（占15.49%）、2018年6948.95万元（占15.58%） [2] 收购与业绩承诺 - 2014年以6亿元收购赛石园林100%股权，其中现金支付2.5亿元、股份支付3.5亿元，评估增值率377.96% [1][2] - 赛石园林承诺2014-2016年净利润分别不低于9000万元、1.15亿元、1.45亿元 [3] - 实际披露净利润：2014年1.09亿元（完成率121.64%）、2015年1.57亿元（136.88%）、2016年3.28亿元（226.11%），但实际均未达成承诺目标 [3][4] 资本运作活动 - 2015年非公开发行股票募资8亿元，发行价26.19元/股，发行对象包括中植系京治资本等5家机构 [4] - 2017年筹划可转债募资不超过7亿元，保荐机构由中泰证券更换为东方花旗证券 [6][7] - 两次发行保荐费用：2015年定增发行费800万元 [6] 监管措施与机构风险 - 公司股票自9月30日起被实施其他风险警示，简称变更为"ST美晨" [1] - 中泰证券作为2015年定增保荐机构，持续督导期至2017年12月31日，但2017年可转债项目被更换 [6][7] - 参照东北证券案例：因豫金刚石项目未勤勉尽责被没收保荐收入188.68万元并处以566.04万元罚款 [8] 业务转型动向 - 2024年起公司剥离园林亏损业务，由"山东美晨生态环境股份有限公司"更名为"山东美晨科技股份有限公司" [5] - 赛石园林因行业投资需求减少、回款周期延长成为负资产 [5]