营收与利润双增长原因 - 统筹推进新能源全产业链协同发展，带动三大业务板块体量增长 [2] - 优化产业布局，开拓三大战略新兴业务，推动发展模式转变 [2] - 推进国际化战略，在多个区域业务实现 0 的突破 [2] 核心驱动因素 - 2024 年研发投入 6.9 亿，构建产品体系和创新体系，设立七个研发中心 [2] - 具备优异的全生命周期服务能力，获全球客户认可 [2] - 产品性能和服务质量领先，建立良好口碑形象 [2] - 有 50 多年技术积累和人才储备，掌握全系列风机整机设计核心技术 [3] 主控系统技术突破 - 完成 8 项关键技术攻关、100 余项可靠性验证，应用主控系统 [3] - 打破国外垄断，单套成本下降超 30%，交货周期减少 50% [3] - 在 16 个省份装机，最长运行超 8700 小时，经济规模效益超亿元 [3] - 向印度输出风电设计和标准，是国内第一家 [3] 风电技术设备研发进展 - 陆上 2024 年推出 10 兆瓦产品获 500 万千瓦以上订单，持续开发更大兆瓦产品 [4] - 海上 16 兆瓦级深远海产品样机测试近一年，运行效果好，布局 25 兆瓦级产品 [4] 市场布局进展 - 参与浙江省深远海风电项目布局，为“十五五”海上风电发展奠定基础 [4] - 开启风电出海 2.0 时代，布局海外工厂、技术、投资及产业链 [4] - 探讨从绿电向绿能转换，布局新型绿色能源项目和算力领域 [5] 海上风电拓展情况 - 投资建设“一南一北”海上风电基地 [5] - 实施谋划省内近、远海风电项目 [5] - 布局沿海省份特别是深远海市场 [5] 海外市场拓展情况 - 2024 年海外中标容量同比增长超 100%，连续两年翻倍增长 [6] - 在中东、北非等市场实现突破，首次获取项目订单 [6] - 未来加速全球战略布局，提升海外订单规模 [6]

德国中央合作银行：欧美假期致经济数据清淡欧元兑美元升至一月新高 mBank：波兰4月零售销售同比大增 7.6%，降息后政策立场仍偏谨慎 一位印度私人银行交易员表示，目前，印度的1年期OIS（隔夜指数掉期）利率定格在5.56%，而2年期 利率则为5.41%。短期互换利率已经充分吸收了所有积极因素的影响。在印度经济增长数据发布之前， 预计该部分收益率曲线不会出现显著的交易波动。印度1月至3月以及2025财年的GDP数据预计将在30日 发布。市场普遍预期，这些数据将为印度央行未来的降息策略提供更明确的指导，并可能促使互换利率 进一步调整。 德意志商业银行分析师称，印度储备银行（RBI）可能会在2025年底前累计降息100个基点，使基准利 率降至5%，预计6月议息会议会降息，将利率下调25个基点至5.75%。印度央行可能会对卢比采取更加 灵活的态度，预计美元对印度卢比的汇率短期内将在84.00至87.00的区间内波动。市场对印度卢比的短 期走势偏乐观态度。 mBank分析师指出，波兰4月零售销售同比增长7.6%。此前零售销售已连续两个月下滑，3月下降 0.3%，2月下降0.5%。4月复活节假期带动了食品消费需求，是当 ...

在欧洲最大的资产管理公司之一内部，人们越来越担心共和党试图废除支持清洁能源等关键行业立法的举措，可能导致 美国失去全球投资首选目的地的地位。 众议院共和党人上周通过了一项税改法案，废除2022年《通胀削减法案》（IRA）中的多项激励措施，这一决定可能颠 覆基于清洁能源转型的投资策略。比巴尼指出，即便参议院投票阻止部分众议院提案，欧洲资管公司仍需应对新的不确 定性和波动性，最终可能被迫转向其他地区。 他指出，"除非（美国）政策迅速恢复明确性，否则项目经济性、供应链承诺和资本流动可能因此转向加拿大或欧盟等 更稳定的司法管辖区。" "对投资者而言，信号清晰：美国可能不再像几个月前那样提供可靠的投资跑道，"安联全球投资者（Allianz Global Investors）驻伦敦高级投资组合经理亚历克斯·比巴尼（Alex Bibani）表示。该公司管理着约6500亿美元资产。 欧洲最大资管公司Amundi SA上月表示，有证据显示客户因担忧美国缺乏治理及关键气候政策倒退，已"大规模重新配置 资产"以规避美国市场。瑞银集团（UBS Group AG）也表示，注意到美国股票交易所交易基金（ETF）出现显著资金流 出。 这进 ...

加州与特朗普政府的政策冲突 - 加州等17个州对特朗普政府提起诉讼 指控其拒绝发放用于电动汽车充电基础设施建设的数十亿美元拨款属于违法行为 [1] - 特朗普政府撤销了拜登时期批准的电动汽车充电网络建设计划 扣留了超过30亿美元资金 该计划原本是1.2万亿美元《两党基础设施法案》的一部分 [2] - 加州总检察长认为只有国会有权决定拨款去向 特朗普政府此举属于越权行为 并强调这笔资金对未来交通模式塑造至关重要 [3] 加州"禁燃令"的争议 - 加州计划到2035年全面禁售燃油车 要求零排放新车销售比例逐年提高 2026年达到35% 2035年达到100% [5] - 美国众议院以246票赞成164票反对通过决议 撤销了拜登授予加州的EPA豁免权 这将使加州无法自行制定更严格的排放标准 [4] - 特朗普政府取消加州制定排放标准的权力 意味着加州的"禁燃"计划遭遇重大挫折 其他州也无法沿用加州标准 [6] 电动汽车税收抵免政策变化 - 美国众议院筹款委员会提议取消《通胀削减法案》中的电动汽车税收抵免 包括7500美元新车抵免和4000美元二手车抵免 [7] - 加州表示如果联邦取消税收抵免 将自掏腰包为州内电动汽车消费者提供抵免 资金来自温室气体减排基金 [8] - 加州温室气体减排基金已为气候项目提供超过280亿美元资金 创造3万个工作岗位 减少数百万吨碳排放 [9] 加州与联邦政府的长期矛盾 - 这并非首次冲突 特朗普第一任期内就曾因下调燃效标准等问题与加州对簿公堂 [1] - 加州在排放标准 电动汽车税收抵免 关税等多个问题上与特朗普政府立场不一 矛盾日益激化 [1] - 加州已因特朗普政府"滥施关税"向联邦法院提交23页起诉书 预计未来四年双方较量将持续 [9]

黄金市场现状 - 现货黄金价格交投于3300 80美元/盎司附近 较3月的2943 69美元显著攀升 处于历史高位区间 [1] - 上海黄金现货价格达684 6元/克 境内外价差收窄反映全球市场联动性增强 [4] 驱动金价上涨因素 - 美国货币政策转向连续降息导致美元信用锚点松动 投资者转向黄金这类"无主权风险"资产 [4] - 美国政府债务规模突破历史极值 财政赤字占GDP比重持续扩大 引发长期通胀预期 [4] - 央行购金规模创1999年以来新高 官方部门重构外汇储备结构 [5] - 年轻投资者通过APP定投黄金ETF 形成"蚂蚁搬山"式需求支撑 [5] 市场特征与历史对比 - 期货市场未平仓合约显示投机多头与商业空头对峙程度达2011年历史高点水平 [5] - 金价突破2011-2020年长期整理区间的1 618倍斐波那契扩展位 这种突破往往伴随剧烈波动 [5] - 黄金30日历史波动率突破22% 超过过去五年90%分位水平 [8] 投资策略 - 保守型资金可配置实物金条配合保险柜存储 但需注意国内溢价可能侵蚀收益 [8] - 战术投资者可关注COMEX黄金期货与上海期货的跨市套利机会 [8] - 定投族应当建立"反脆弱"体系 将每月投入金额与波动率挂钩 市场震荡时自动加码 [8] 新兴需求与工业用途 - 光伏电池与氢能设备的导电材料需求使工业用途占比从传统6%升至近9% [8] - 某大型对冲基金构建"黄金-铜-白银"相关性矩阵 试图捕捉绿色革命带来的贵金属套利窗口 [8] 黄金与数字货币 - 黄金与比特币避险属性出现分化 前者对冲主权信用风险 后者反映对法币体系的不信任 [10] - 当实际利率跌破-1 5%时 黄金往往能跑赢加密货币 [10]

全球天然气市场现状 - 2024年全球天然气供需维持相对平衡态势 价格有所下跌 贸易量同比增长1.9% 增速较上年提升4.6个百分点 [2] - 管道气贸易量占比持稳 LNG贸易仍是天然气国际贸易主流 中国、印度及其他亚洲新兴市场带动LNG进口增长 [2] - 清洁能源转型是大势所趋 天然气行业面临较多不确定性 供应安全与价格稳定性将面临更多挑战 贸易格局将持续深度调整 [2] 天然气在中国能源转型中的作用 - 在"减煤、控油、增气 大力发展新能源"背景下 天然气可配合可再生能源发挥调峰作用 未来30-50年内将继续发挥主体能源作用 [2] - 长远来看 随着储能等技术突破 能源结构或发生改变 [2] 上海石油天然气交易中心的角色与创新 - 致力于为国内外天然气企业提供公开透明线上交易平台 促进天然气贸易与国际合作便利化发展 [1] - 将传统线下贸易转为线上交易 打通跨境资金结算通道 促使更多国内外天然气企业在平台聚集 [3] - 2020年8月推出首个线上跨境油气交易平台 2023年增加人民币结算渠道 国际资源商注册数量超过60家 [3] - 创新交易模式包括天然气合同内转让交易、管网容量交易、储气库库容交易等 活跃天然气交易市场 [3] - 近期推出国际LNG拼单交易产品 汇集中小城燃、终端客户和贸易商需求 采用拼单专场等方式形成拼单合同 [4] 未来发展方向 - 推动天然气贸易本币互换、人民币结算 深化"大金砖"能源合作 促进天然气贸易与国际合作便利化发展 [4]

特朗普减税法案对清洁能源行业影响 - 法案在共和党控制的众议院以微弱优势通过 导致美国可再生能源股票大幅下挫 [1] - 法案寻求提前结束清洁能源税收抵免 这些抵免曾是拜登政府《通胀削减法案》的核心支柱 [1] - 住宅太阳能行业受打击最严重 法案最新版本加快商业安装补贴削减进度 [1] 光伏板块市场反应 - Invesco太阳能ETF净资产值下跌高达10% [1] - Sunrun暴跌近40% NextEra Energy收盘下跌6.4% [1] - 分析师警告绿色能源股可能进一步下跌 法国兴业银行认为没有理由再持有美国太阳能公司 [3] 核电行业表现 - 核能行业税收抵免获得豁免 未受削减影响 [4] - 小型模块化反应堆公司Oklo股价上涨8% 盘后因特朗普将签署核能命令继续飙涨18% [4] - 石化燃料游说团体欢呼法案通过 美国石油协会称有助于"恢复美国能源主导地位" [4] 参议院后续动向 - 投资者关注点转向共和党控制的参议院 至少四名温和派参议员表示支持削弱激进条款 [6] - 摩根大通推测投资者悲观态度可能持续 因部分预期支持的众议院共和党人未表态 [6] - 清洁能源倡导者警告立法仍可能导致行业严重衰退 被视为美国清洁能源转型重要政策转折点 [6]

行业前景与信心 - 光伏行业在能源转型中的战略地位不变 长期发展前景广阔 [1] - 2024年全球光伏新增装机约530GW 同比增长35.9% 2025年1-3月中国新增装机60GW 同比增长30.5% [4] - 国际可再生能源署预测2050年全球光伏累计装机需达18200GW 目前仅超2000GW [5] - AI算力革命将带来电力需求激增 光伏将成为填补新增需求缺口的主力 [5] 行业现状与价格走势 - 2024年多晶硅 硅片 电池 组件价格降幅分别达39% 50% 40%和29% [2] - N型G10L单晶硅片成交均价0.95元/片 周环比跌5.94% N型G12单晶硅片1.30元/片 周环比跌3.70% [2] - N型复投料成交均价3.86万元/吨 环比降1.53% P型多晶硅3.13万元/吨 环比降3.10% [2] - 组件主流价格0.66-0.67元/W 电池片0.26-0.27元/W 均环比下跌0.01元/W [4] 公司研发与技术布局 - 研发投入不设上限 同步开展TOPCon HJT BC 钙钛矿等技术研发 [6] - HJT 210-66版型组件功率达790.8W(效率25.46%) 铜互连2.0技术路线明确 [6] - TBC产品获TUV莱茵认证 210R-66版型功率660W 钙钛矿叠层电池效率34.17% [6] - 最近三年累计研发投入超110亿元 技术研发人员5277人占员工总数9.47% [7] 财务状况与资金储备 - 一季度末账面货币资金及交易性金融资产约400亿元 银行授信额度逾1400亿元 [7] - 引入子公司永祥股份战略投资优化负债结构 保持充足现金储备 [7] 海外市场布局 - 组件已出口70多个国家与地区 应用于各类光伏场景 [8] - 2023年下半年以来组件出口突出 预计2024年海外占比将持续突破 [9] - 海外建厂持稳健态度 需考虑产业链集群及规模效应特征 [9]

行业现状与挑战 - 光伏和饲料行业面临阶段性供需失衡和竞争加剧的挑战 [1] - 行业深度调整导致不同程度压力 [1] 公司业绩与战略 - 公司通过提质降本、开拓创新实现水产饲料逆势增长 [3] - 持续巩固光伏行业核心竞争力 [3] - 2024年海外销量同比增长98.76% [3] - 新增16个区域产品认证并收获沙特、波兰等多国GW级项目订单 [3] 海外业务发展 - 公司对海外投资持谨慎态度但海外产品销量持续增加 [3] - 入选福布斯中国出海全球化旗舰Top30榜单 [3] 行业前景与信心 - 全球清洁能源转型和双碳目标愿景不变 [3] - 光储一体化建设完善推动光伏行业发展空间 [3] - 公司对行业前景和自身竞争优势保持坚定信心 [3]

在全球清洁能源转型浪潮中，地质来源的白氢正引发新一轮能源竞争。这种由地下水与富铁矿物反 应生成的天然氢气，因其可再生特性被视为潜在的清洁能源解决方案。 当全球各大公司竞相提高绿氢生产能力，为重工业和交通运输提供动力以助力绿色转型时，另一些 公司则将目光投向了白氢。自2012年在西非国家马里发现白氢以来，由于对储量和分布缺乏了解，其开 发进展一直较为缓慢。不过，随着近年来欧洲、非洲和美洲开展的新项目，白氢让能源生产商们燃起了 希望。 然而，白氢的开发也面临诸多挑战。一些能源专家对白氢的开发潜力并不乐观，白氢在全球范围内 分布零散，存在地点及开采方式也知之甚少。睿咨得能源公司的研究主管Minh Khoi Le表示，许多公司 开始规划钻探活动、进行提取测试，但进展相对缓慢，只有少数几家公司开始了实际钻探工作。 得克萨斯大学教授迈克尔·韦伯博士认为，地球许多地方具备天然产生和积累氢气的条件，这种生 产方式可能比目前的煤炭气化、甲烷重整或水电解等方法更清洁。 当前，投资者对白氢的兴趣日益浓厚，力拓、福蒂斯丘、俄罗斯天然气工业股份公司和英国石油等 大型企业纷纷支持白氢研发。加拿大、美国和法国都在开展勘探项目，2026年将 ...