国轩高科今年以来股价涨103.83%，近5个交易日跌6.41%，近20日跌7.78%，近60日涨47.68%。 今年以来国轩高科已经5次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为10月10日，当日龙虎榜净买入-3.13亿 元；买入总计3.82亿元 ，占总成交额比5.74%；卖出总计6.95亿元 ，占总成交额比10.45%。 资料显示，国轩高科股份有限公司位于安徽省合肥市包河区花园大道566号，成立日期1995年1月23日， 上市日期2006年10月18日，公司主营业务涉及动力锂电池和输配电设备。主营业务收入构成为：动力电 池系统72.37%，储能电池系统23.52%，其他(补充)2.84%，输配电产品1.27%。 11月5日，国轩高科盘中上涨2.04%，截至13:13，报43.05元/股，成交14.64亿元，换手率2.01%，总市值 780.81亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1504.10万元，特大单买入1.05亿元，占比7.19%，卖出1.15亿元，占比 7.86%；大单买入3.45亿元，占比23.59%，卖出3.51亿元，占比23.95%。 截至10月10日，国轩高科股东户数31.53万，较上期减少2.99% ...

市场整体表现 - A股市场放量下跌，沪指收跌0.73%报3986.9点，创业板指收跌1.84%报3263.02点 [2] - 市场交易量能放量，日成交额增至2.46万亿元，较前一日增量1700亿元 [2] - 市场整体亏钱效应明显，4100只个股收跌，仅1242只个股收涨 [5] 板块表现分化 - 科技及热门赛道板块领跌，英伟达概念跌3.29%，CPO概念跌3.90%，光通信模块跌3.39%，半导体跌2.32%，通信设备跌2.88% [4][5] - 部分传统周期板块护盘，稀土永磁板块涨1.22%，钢铁板块涨1.22%，煤炭板块涨1.19%，稀有金属板块涨2.42% [4][5] - 动力电池回收概念表现突出，整体涨幅达2.27% [7] 重点个股表现 - CPO概念股大幅回调，新易盛收跌7.9%报374元/股，天孚通信收跌11.56%报172.02元/股，中际旭创收跌1.15%报514.74元/股 [5] - 动力电池回收概念个股表现强劲，天齐锂业收涨9.67%报55.68元/股，湖南裕能涨8.24%，天力锂能涨6.05% [7] - 稀土永磁板块个股普遍上涨，九菱科技涨9.85%，中科磁业涨5.71%，中矿资源涨5.68% [8] 市场影响因素 - 美联储宣布再次降息25个基点 [1][9] - 中美经贸团队在吉隆坡磋商达成成果共识，美方将取消针对中国商品加征的10%所谓"芬太尼关税" [1][9] - "十五五"规划将"高质量发展"和"新质生产力"作为战略任务进行专章部署 [10] 机构后市观点 - 指数预期下跌空间有限，预计会围绕4000点反复震荡 [1][10] - 市场震荡向上趋势未改，建议投资者稳拿手中筹码 [1][10] - 未来市场出现"高低切换"的可能性较大，可关注前期涨幅较小但未来业绩确定性较高的公司 [1][13] 机构看好的投资方向 - 科技成长方向包括人工智能产业化加速相关的算力芯片与应用端，以及半导体国产替代领域 [13][14] - 高端制造与新能源方向包括设备更新与制造业升级加速背景下的光伏、储能等细分领域 [13][14] - 人形机器人零部件、智能汽车等与特斯拉紧密合作的企业值得关注 [13]

市场整体表现 - A股市场放量下跌，沪指收跌0.73%报3986.9点，创业板指收跌1.84%报3263.02点，深证成指、科创50、北证50、上证50、沪深300均收跌 [2] - 市场交易量能放量，日成交额增至2.46万亿元，较前一日增量1700亿元 [2] - 市场整体亏钱效应明显，4100只个股收跌，仅1242只个股收涨 [5] - 杠杆资金方面，沪深京两融余额突破2.5万亿元，达到2.51万亿元 [2] 板块表现分化 - 科技及热门赛道板块大幅回调，英伟达概念跌3.29%，CPO概念跌3.90%，光通信模块跌3.39%，半导体跌2.32%，通信设备跌2.88%，消费电子设备跌3.11% [4][5] - 防御性及资源类板块表现强势护盘，动力电池回收概念涨2.27%，稀土永磁板块涨1.22%，稀有金属涨2.42%，钢铁涨1.22%，煤炭涨0.65% [4][5][6] - 具体个股方面，CPO概念股新易盛收跌7.9%，天孚通信收跌11.56%，中际旭创收跌1.15% [5] 动力电池回收概念中天齐锂业收涨9.67%，赣锋锂业收涨5.34% [6] 稀土永磁板块中金力永磁收涨4.81%，中国铝业收涨4.04% [7][8] 市场影响因素与后市展望 - 消息面上，美联储宣布再次降息25个基点，中美经贸团队在吉隆坡磋商达成初步共识，美方将取消针对中国商品加征的10%所谓"芬太尼关税" [1][9] - 受访人士认为指数下跌空间有限，大概率在4000点附近反复震荡，市场震荡向上趋势未改，建议投资者稳拿手中筹码 [1][10] - 支撑市场中长期向好的因素包括"十五五"规划将高质量发展和新质生产力作为战略任务、监管层持续深化资本市场改革、美联储降息周期开启改善全球流动性等 [10] 机构看好的投资方向 - 科技成长方向如人工智能产业化加速相关的算力芯片与应用端、半导体国产替代尤其是存储芯片涨价周期、机器人及量子科技等新兴行业 [13][14] - 高端制造与新能源方向，在政策推动下设备更新与制造业升级加速，光伏、储能等细分领域需求回暖 [14] - 人形机器人零部件、智能汽车等领域，尤其是与特斯拉紧密合作的企业 [13] - 消费与医药方向，关注性价比消费以及创新药、器械等长期赛道，逢低布局业绩确定性较高的标的 [14]

值此十四五收官、十五五开局之际，各个企业都在 制定十五五规划 。笔者注意到有些企业特别专 注于自动驾驶领域，窃以为 思路还可以再开阔一些 。特提出一些粗浅想法，作为引玉之砖。 十四五的实践证明，与世界各大汽车强国相比， 我国汽车产业有特大市场规模优势，最全产业链 优势，成本与效率的优势，新技术创新资源多和创新环境好的优势，集中力量办大事的体制机制优势， 我们应该有能建成汽车强国和引领世界汽车产业发展的自信。所以我们 一要以更开放的胸怀看待世界 汽车产业发展，二在制定十五五规划时，创新发展的眼界要更开阔。 二、十五五中国汽车产业技术创新的关注点的建议。 除继续做好智能网联领域的创新外，还建议业界同仁关注： 1、工艺与材料领域。 前文所述的车身热成型高强钢结构件和特斯拉首创的大型压铸铝制底盘件，就属于这一范围。 与 汽车的结构与性能相比，工艺和材料领域技术进步一直相对缓慢， 轿车车身结构还是基于100年前技术 形成的用薄钢板点连接工艺制成，对于汽车车身以刚度而不以强度为先的使用条件，应该不是最佳方 案，有很大的创新发展余地。可能有些企业领导认为，从历史经验看工艺和材料的技术进步总体上比较 缓慢，而且是大家共用，可 ...

股价表现与资金流向 - 10月30日盘中股价上涨2.00%至46.92元/股，成交24.38亿元，换手率3.04%，总市值851.00亿元 [1] - 当日主力资金净流入6378.90万元，特大单买入3.36亿元（占比13.78%），卖出2.34亿元（占比9.60%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨122.15%，近5个交易日上涨12.60%，近60日上涨58.57% [1] - 今年以来5次登上龙虎榜，最近一次10月10日龙虎榜净买入-3.13亿元，买入总计3.82亿元（占总成交额5.74%），卖出总计6.95亿元（占总成交额10.45%） [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月实现营业收入295.08亿元，同比增长17.21% [2] - 2025年1月至9月归母净利润25.33亿元，同比增长514.35% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至10月10日股东户数31.53万，较上期减少2.99%，人均流通股5504股，较上期增加3.09% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股5640.23万股，较上期增加328.90万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1837.26万股，较上期减少86.65万股；易方达沪深300ETF持股1332.14万股，较上期减少42.08万股 [3] - 广发国证新能源车电池ETF为新进第九大流通股东，持股1179.95万股；华夏沪深300ETF持股994.06万股，较上期减少13.73万股 [3] - 前海开源公用事业股票退出十大流通股东之列 [3] 公司业务与分红 - 公司主营业务为动力锂电池和输配电设备，动力电池系统收入占比72.37%，储能电池系统占比23.52% [1] - A股上市后累计派现10.95亿元，近三年累计派现3.56亿元 [3] 行业与概念板块 - 所属申万行业为电力设备-电池-锂电池 [2] - 所属概念板块包括PM2.5、数字能源、股权转让、华为概念、低空经济等 [2]

市场指数表现 - 沪指在10月28日盘中一度突破4000点关口，但最终未能站稳，上一次站上4000点是在2015年8月18日[1][4][5] - 市场整体呈现窄幅震荡态势，午后出现急跌后有所回升，最终多数指数和个股收跌，国证1000指数下跌0.53%，中证800指数下跌0.51%，沪深300指数下跌0.51%[4][8] - 市场成交额达到2.17万亿元，较前一日2.36万亿元略有下滑，但连续两日保持在2万亿元以上水平[5] 行业板块表现 - 稀缺资源、黄金概念、小金属概念、贵金属、稀土永磁板块领跌，跌幅分别为2.36%、3.12%、2.45%、3.45%和1.96%[7][8] - PCB、机器人执行器、地面装备概念板块领涨，涨幅分别为1.89%、2.75%和5.51%[7][8] - 通信设备、航空航天装备、化学新材料板块表现较好，涨幅分别为0.82%、0.80%和1.10%[8] 个股交易情况 - 市场共有2366只个股收涨，71只涨停；2908只个股收跌，10只跌停[8] - 胜宏科技成交额达258亿元，但收跌3.91%报327元/股[8][10] - 中际旭创、新易盛、三花智控成交额接近200亿元，分别收涨0.80%、1.65%和8.21%[9][10] - 北方稀土回调4.2%，紫金矿业和中兴通讯均下跌近4%[9][10] 市场情绪与资金面 - 散户投资者仍处于谨慎状态，市场未出现追涨冲顶信号，慢热情绪特征意味着上涨预期尚未透支[1][13] - 杠杆资金持续活跃，截至10月27日沪深京两融余额增至2.48亿元[5] - 午后市场量能未能有效跟进，增量资金入场意愿不足，导致指数震荡回落[12] 政策与宏观环境 - 二十届四中全会顺利召开，"十五五"规划建议正式发布，明确将高质量发展作为首要任务，科技自主可控为产业发展重点[15] - 中美双方在吉隆坡举行经贸磋商，释放出阶段性缓和信号，有效提振市场风险偏好[15] - 全球流动性宽松与国内政策托底形成双重保障，为市场提供充足流动性支持[13] 投资策略建议 - 建议采取攻守兼备策略，短期关注红利资产及业绩改善预期明确的大金融板块，中期逢低布局AI产业链、半导体、机器人等有业绩支撑的科技方向[16] - 科技股明显强于传统股，AI、半导体、人形机器人等领域有政策加持，资金更愿意流向这些有政策红利的领域[17] - 四季度建议重点寻找超跌板块和公司进行布局，适当加仓优化投资组合[17]

市场整体表现 - A股市场量价齐升，沪指收涨1.18%报3996.94点，逼近4000点，创业板指收涨1.98%报3234.45点 [1][5] - 市场总成交额放量至2.36万亿元，沪深京两融余额增至2.46万亿元 [5] - 个股表现分化，3361只个股收涨，1862只个股收跌 [5] 行业板块表现 - 科技股表现强劲，通信行业指数上涨3.22%，电子行业指数上涨2.96% [6][7] - 有色金属和国防军工行业指数分别上涨2.39%和1.44% [7] - 31个申万一级行业中多数板块收涨，市场热点轮番活跃 [6] 科技细分领域 - 通信设备板块上涨5.08%，光模块公司新易盛股价上涨8.31%，中际旭创股价上涨3.02% [5][8][9] - CPO概念指数上涨4.02%，新易盛、华工科技、天孚通信等个股涨幅显著 [10] - 存储芯片概念指数上涨4.92%，兆易创新、德明利等个股涨停 [8][9] 核心驱动因素 - 中美经贸谈判进展良好，缓解了科技领域脱钩的担忧 [1][13] - 十五五规划对科技创新的强调，政策预期显著升温 [12][13][17] - 9月份规模以上工业企业利润同比增长21.6%，显示微观企业盈利能力修复 [13] 资金流向与市场情绪 - 成交额超过100亿元的个股共计15只，主要集中在科技股 [5] - 新易盛、中际旭创、胜宏科技日成交额均超过200亿元 [5] - 上证指数逼近4000点，打破投资者长期形成的3000点中枢思维 [14] 机构关注方向 - 建议关注AI算力、半导体设备、卫星通信等受益于政策红利与全球技术迭代的领域 [18] - 科技制造涵盖半导体、算力、军工、新能源等有望成为阶段性主线 [17] - 出口导向型行业如电子、机械等可能受益于中美关税协议 [18]

核心观点 - 京东物流宣布未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，显示下游大客户对机器人、无人车等技术成熟度快速提升持非常乐观态度，看好相关产业链景气度提升 [3] - 国内流量快速增长推动5.5G部署加快和欧洲等海外需求复苏，驱动基站天线、滤波器等上游公司订单好转，预示下游通讯设备商业绩将持续改善 [3] - 智能制造是自动化、工业软件、数字化和AI的融合，相关公司在这些方面具备优势，并看好智能机器人和数字能源管理业务的发展潜力 [6] - 部分消费公司业绩超预期，增长动力来自国际品牌客户业务外包趋势、多品类平台化运营能力以及省外市场高速扩张 [9][10] - 债市受中美贸易缓和及权益市场企稳影响，收益率小幅上行，基本面风险不大但利率下行仍需等待触发剂 [12] 产业综合组 - 欣天科技2025年前三季度营业收入3.5亿元，同比增长96.2%；归母净利润1447.2万元，同比增长181.9% [3] - 硕贝德2025年前三季度营业收入19.90亿元，同比增长50.25%；归母净利润5070.76万元，同比增长1290.66% [3] - 灿勤科技2025年前三季度营业收入4.91亿元，同比上升82.5%；归母净利润8624万元，同比上升72.3% [3] 先进制造组 - 汇川技术强调其工业自动化和联合动力业务在中国市场领先，年度收入预期将超过400亿，未来发展重心在海外市场拓展 [6] - 国轩高科2025年第三季度营收101.14亿元，同比增长20.68%；归母净利润21.67亿元，同比增长1434%，但利润暴增主要源于金融资产公允价值变动收益 [7] - 国轩高科前三季度营收295.10亿元，经营性净现金流4.57亿元；库存增加64.9%至117.46亿元，应收账款增加14.2%至187.97亿元 [7] - 国轩高科前三季度研发费用16.05亿元，变动比例17.10%，显示公司在新技术路线上寻求突破 [7] 消费组 - 洁雅股份2025年前三季度营收5.65亿元，同比增长38.4%；归母净利润0.68亿元，同比增长95.8% [9] - 洁雅股份Q3单季度营收2.55亿元，同比增长107.2%；归母净利润0.35亿元，同比增长336.3%；扣非净利润0.30亿元，同比增长829.5% [9] - 洁雅股份业绩高增源于国际品牌客户将非核心湿巾业务由自产转向代工，深度绑定金佰利、宝洁等巨头，金佰利欧洲业务年化规模约2.5亿元 [9] - 洁雅股份外销业务毛利率稳定在25%左右，远高于国内不足10%的水平，带动Q3整体毛利率提升至26.9%，净利率约14% [9] - 东鹏饮料2025年前三季度营收168.44亿元，同比增长34.13%；归母净利润37.61亿元，同比增长38.91% [10] - 东鹏饮料2025年Q3营收61.07亿元，同比增长30.4%；归母净利润13.86亿元，同比增长41.9% [10] - 东鹏饮料"东鹏补水啦"Q3单季收入13.54亿元，同比增长83.8%；前三季度累计收入28.5亿元，同比增长135% [10] - 东鹏饮料"其他饮料"Q3增长95.6%，公司省外市场高速扩张，前三季度华北、西南区域收入增速分别高达73%和49% [10] 债券研究组 - 上周债市震荡走弱，收益率小幅上行，受中美贸易缓和消息及权益市场企稳压制 [12] - 债市基本面风险不大，但主线不在基本面，降准降息存在机会但需要触发剂 [12]

公司运营与治理 - 公司于2025年10月23日召开第九届第十四次董事会会议，审议了《关于修订公司部分管理制度的议案》等文件 [1] - 公司总部位于安徽省合肥市包河区花园大道566号 [1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于动力电池系统，占比72.37% [1] - 储能电池系统是公司第二大收入来源，占比23.52% [1] - 其他业务和输配电及控制设备制造业收入占比较小，分别为2.84%和1.27% [1] 市场表现 - 公司当前市值为765亿元 [1] - 公司股票收盘价为42.2元 [1]

核心观点 - 本报告重点跟踪本批次新股中的三家行业龙头企业：海博思创（电化学储能）、华之杰（电动工具零部件）和中力股份（电动叉车）[1] - 三家公司均在其各自领域占据领先市场地位，并受益于行业向绿色化、智能化、数字化转型的趋势，具备显著的成长潜力 [1][2][3] 海博思创 (688411.SH) 总结 - 公司是国内电化学储能系统解决方案的头部企业，为“源-网-荷”全链条客户提供产品 [1][12] - 公司在国内储能系统集成市场占据领先地位，2021年、2022年国内市场出货量排名第一，2023年排名第二 [12][75] - 储能系统是公司核心产品，2022至2024年营收占比均超过93% [13] - 公司营业收入从2020年的3.70亿元快速增长至2024年的82.70亿元，年均复合增长率达117.38% [16] - 全球储能市场前景广阔，据国际能源署预测，到2030年全球储能装机容量将突破270GW，年均复合增长率超过40% [1] - 公司拥有高度自动化和智能化的生产线，并致力于通过数字化和AI技术赋能储能解决方案 [1][69] 华之杰 (603400.SH) 总结 - 公司是电动工具零部件市场的领先企业，并基于核心技术向锂电园林机械、智能家居、新能源汽车、无人机等新领域拓展 [2] - 2025年1月以来，全球电动工具行业需求持续复苏，公司海外订单量持续增长，在客户中的采购份额得到提升 [2] - 公司凭借“一体化交付能力”优化客户服务和新产品布局，竞争力不断增强 [2] 中力股份 (603194.SH) 总结 - 公司是中国电动叉车行业龙头，连续12年电动仓储叉车产销量第一，连续6年锂电叉车产销量第一 [3] - 公司正朝机器人搬运方向推进，2025年上半年智能搬运业务快速突破，已补全机器人十大系列51款智能产品 [3] - 公司积极布局海外市场，已完成泰国曼谷工厂建设规划，并与德国永恒力签署战略合作协议，推出联合品牌 [3] 行业趋势与市场前景 - 电化学储能行业：行业逻辑正从价格导向转向价值导向，新型储能从配套角色转向主动支撑电力系统 [1]；政策环境利好，截至2024年6月底全国已发布约2160余项储能相关政策，26省市制定的2025年新型储能装机目标总规模达86.6GW，远超国家30GW的目标 [38]；电化学储能行业向数字化、智能化快速发展，云计算、大数据、人工智能等技术是行业焦点 [52][55] - 电动工具行业：全球需求处于复苏过程，智能化程度提升促进零部件行业发展 [2] - 电动叉车行业：行业向绿色化、智能化、数字化方向发展，物流行业发展和海外市场需求广阔 [3]；中国锂电叉车销量从2017至2023年复合年均增长率达86.93% [41]