港股市场表现 - 7月17日早盘恒生指数涨0.12%至24547.08点，恒生科指微跌0.02%，国企指数涨0.1% [1] - 科网股分化，加密货币概念股走强，创新药概念股普涨，中资券商股活跃 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中哔哩哔哩、理想汽车、美团、京东健康涨幅居前，百度集团、小米集团、蔚来领跌 [1] 政策与经济环境 - 特朗普新"对等关税"政策落地，中美或进入实质性谈判阶段，焦点为"技术换资源"及转出口贸易规则 [1] - 中国将公布二季度GDP及6月社零数据，叠加7月重要会议窗口，政策事件密集可能加剧港股高位震荡 [1] 市场策略与资金动向 - 恒生科技指数PETTM估值20.55倍，处于发布以来11.63%分位点，即当前估值低于历史88%时段 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）近20日净流入超16亿元，显示资金低位布局意愿强烈 [2] - 建议维持电讯/公用事业/金融等高股息防御配置，关注AI算力、设备及生物医药等成长板块低吸机会 [1]

基金概况 - 基金简称永赢锐见进取混合，主代码022717，运作方式为契约型开放式，合同生效日2025年1月23日，报告期末份额总额140,963,027.99份 [2] - 投资目标为在控制风险前提下追求资产净值长期稳健增值，策略涵盖宏观分析、多资产配置及衍生品投资，业绩基准为中证800指数收益率70%+恒生指数收益率10%+中债综合指数收益率20% [2] - 下属分级基金A类份额52,633,871.37份，C类份额88,329,156.62份 [2] 财务表现 - 2025年Q2永赢锐见进取混合A净值增长率13.25%，跑赢业绩基准11.79个百分点（基准1.46%）；C类净值增长率13.08%，跑赢基准11.62个百分点 [3][5] - 期末A类份额净值1.1216元，C类份额净值1.1187元 [5] 投资组合 - 股票仓位占比83.45%，总规模146,645,935.96元，其中港股通投资42,115,095.09元，占净值比例26.68% [6][7] - 行业配置以制造业为主（65.08%），其次为医疗保健（24.20%）和信息服务业（1.14%），港股持仓集中于医疗保健板块 [7] - 债券持仓占比3.94%，规模6,921,321.95元，未持有资产支持证券及金融衍生品 [6][7] 基金经理观点 - 2025年Q2全球市场受贸易关税冲击后快速反弹，国内政策工具箱充分应对，经济韧性显现 [4] - 流动性改善和金融防风险体系构成市场支撑，下半年重点关注人工智能、生物医药及高端装备等新质生产力领域 [5] 份额变动 - Q2期间A类份额净赎回3,792,324.14份，C类份额净赎回142,772,750.63份，总份额较期初下降52.8% [8] - 基金管理人持有A类份额10,008,666.67份，占比7.10%，报告期内未增减持 [8]

市场行情 - 7月16 - 17日沪指跌0.03%，深成指和创业板指均跌0.22% [1][3] - 7月17日上涨股票3208只，下跌1809只，沪深两市成交超1.44万亿 [1] - 7月16日上证净流入38.27亿元，深证净流入8.14亿元 [4] 行业动态 - 移动电源新国标将出台，相关上市公司有望受益 [2] - 2025年Q1柔性AMOLED智能手机出货1.51亿部，同比增15% [12] - 机器人厂商供应链本地化率最高超六成 [8] 会议活动 - “2025中国科创领袖峰会”7月25日将在上海举行 [5] - 第三届中国国际供应链促进博览会7月16日在北京开幕 [7] 基金动态 - 年内136只基金清盘，权益基金88只占比65% [13] - 新老基金建仓加仓，凸显对后市乐观态度 [14][15]

政策与规划 - 国务院新闻办公室将举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，介绍知识产权强国建设新进展新成效 [1][2] - 商务部发布通知落实境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策，鼓励加大在华投资 [2] - 河南省出台措施支持上市公司并购重组，引导资源向人工智能、低空经济、生物医药等新质生产力方向集聚 [4] 能源与农业 - 全国最大电力负荷首次突破15亿千瓦，达15.06亿千瓦，较去年增加0.55亿千瓦 [3] - 7家骨干钾肥流通企业联合倡议增加钾肥供应、降价让利销售，推动肥价回归合理水平 [1][3] 金融市场 - 香港交易所刊发讨论文件，拟缩短股票现货市场结算周期 [3] - 邮储银行拟出资100亿元设立中邮金融资产投资有限公司 [8] - 山推股份拟发行H股并在香港联交所主板上市 [14] 汽车与科技 - 特斯拉Model Y L将于今年秋季上市交付，是一款大六座豪华纯电SUV [1][7] - 英伟达CEO表示中国开源AI正成为全球AI革命的催化剂，数百项目采用Omniverse平台构建数字孪生 [4] - 欧盟中国商会汽车工作组与欧盟机构就电动汽车关税政策等议题进行交流 [5] 公司动态 - 精工钢构签约沙特5.5亿元吉达体育场及周边体育村项目，用于足球世界杯赛事 [9] - 美迪凯拟20亿韩元收购海硕力、INNOWAVE VIETNAM 100%股权，进入三星供应链 [12] - 广生堂GST-HG131被纳入突破性治疗品种名单 [11] - 钟薛高食品新增破产审查信息 [15] 行业研究 - 锡价中枢有望抬升，供给偏紧叠加需求景气，建议布局手握优质资源的龙头企业 [16] - 价值股在下半年仍具吸引力，高分红、高股息股票可能受青睐 [17][18]

据了解，作为一家拥有20余年深厚底蕴的公募机构，泰信基金这些年在投研建设方面颇有成效。公司选 择以差异化突围破局，一方面坚持深耕硬科技，打造"产业级投研"能力，不断巩固增强在AI、半导体、 新能源车、生物医药、消费升级等新质生产力领域具备鲜明特色的投研优势。另一方面，构建绝对收益 产品矩阵，权益投资上加速布局量化策略，固收领域按收益率曲线及负债端稳定性梯度完善产品线，从 短债到"固收+"全覆盖。 近年来，随着公募行业头部效应日趋加剧，中小公司在发展中面临的挑战也愈发严峻。然而，总有一些 中轻量级的资管机构凭借自身特色，能够在同质化竞争如此激烈的环境下，开辟出一条公募"红海"的新 路径，泰信基金就是其中之一。也正是因为它们的存在，为市场注入了更鲜活的发展动力，也为广大投 资者提供了更多更优质的投资选项。 国泰海通证券的最新评价数据显示，截至2025.6.30，泰信基金近一年的权益类资产业绩在166家公募中 排名行业第4，而权益类超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）更是高居行业第2。其 中，由其麾下基金经理董季周管理的泰信鑫选混合A及泰信中小盘精选混合两只产品，近一年同类排名 分列第1和第17，亮眼 ...

行业竞争格局 - 公募行业头部效应加剧 中小公司面临严峻挑战 [1] - 泰信基金作为中轻量级资管机构凭借特色在红海市场中开辟新路径 [1] - 泰信基金近一年权益类资产业绩在166家公募中排名第4 超额收益排名第2 [1] - 旗下泰信鑫选混合A及泰信中小盘精选混合近一年同类排名分列第1和第17 [1] 公司战略与投研建设 - 泰信基金拥有20余年历史 投研建设成效显著 [2] - 差异化战略包括深耕硬科技和构建绝对收益产品矩阵 [2] - 投研聚焦AI 半导体 新能源车 生物医药 消费升级等新质生产力领域 [2] - 权益投资加速布局量化策略 固收领域完善短债到"固收+"全产品线 [2] - 计划推出多只符合国家战略的指数增强类产品 [2] - 已组建量化策略团队 构建基于大数据和机器学习的量化模型 [2] - 将部分老产品升级为"量化+主动"复合策略 体现低回撤特性 [2] 产品与投资方向 - 泰信鑫选混合和泰信中小盘精选混合核心投资方向为半导体 电子 计算机和国防军工 [3] - 产品组合已动态调整到数字Soc芯片 模拟芯片及AIGC软件领域 [3] - 当前重点配置办公软件和多模态处理等AI技术应用领域 [3] 行业趋势与投资机会 - AI大时代带来最新投资机会 [4] - DeepSeek模型在性价比 开源及推理能力方面展现优势 挑战"堆算力"老路径 [4] - 中美AI模型差距正在迅速追平 [4] - DeepSeek重塑产业技术标准和竞争格局 提振国内科技领域信心 [4] - 将带动整个AI产业链发展 刷新投资者对中国科技股价值的判断 [4]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会于7月16日—20日在北京举行，首次将举办时间提前至夏季 [1] - 展会设置6大链条和供应链服务展区，包括先进制造链、清洁能源链、智能汽车链、数字科技链、健康生活链、绿色农业链 [2] - 吸引651家企业和机构携500多家上下游合作伙伴亮相，参展商涉及75个国家、地区和国际组织，境外参展商占比达35% [2] - 参展企业中包括84家世界500强企业和86家中国500强企业 [2] 南京日活动 - 7月17日下午链博会首次迎来"南京日"活动，主题为"IN南京——链接全球，与宁同行" [1] - 活动在中国国际展览中心W105展位举行，集中展示南京在重点产业链供应链中的优势地位、发展机遇与合作潜力 [1] - 拟邀请国际商协会组织、世界500强企业、央企、产业链供应链龙头企业负责人等百余人出席 [1] - 活动包括签订合作备忘录、授牌仪式以及5个项目的现场签约，涉及人工智能、生物医药、数字贸易、精密制造等领域 [2] - 南京世和基因生物技术股份有限公司董事长邵阳等将进行主题分享 [2] 展会成果与预期 - 链博会不仅是展品展示平台，更是链接全球产业伙伴的合作平台 [3] - 前两届链博会中多个产业链上下游企业达成合作，实现"找朋友、促协同"的效果 [3] - 南京参展企业高管期待通过链博会与产业链上下游合作伙伴进一步交流，在各链条间发现更多合作契机 [3] - 活动旨在构建更加安全、稳定、富有韧性与创新活力的产业链、供应链伙伴关系，推动南京与全球创新合作 [1]

中俄经贸合作现状 - 中俄双边经贸合作展现出稳定性和韧性，能源化工、航空航天、互联互通等领域的重大合作项目稳步推进 [1][2] - 中国连续15年保持俄罗斯最大贸易伙伴地位，俄罗斯为中国第五大贸易伙伴 [2] - 中俄双向投资规模持续增长，地方合作机制不断完善，企业间合作呈现"双向奔赴"态势 [2][3] 第九届中俄博览会概况 - 博览会主题为"中俄务实合作稳健前行"，吸引超过1500名俄罗斯政府和企业代表参会，185家公司搭建展位，300多家供应商和制造商参展 [1] - 中方300余家企业参展，覆盖高端制造、能源合作、科技创新等领域，代表团来自黑龙江、山东、广东等7个省份 [1][2] - 博览会设置中央展区、地方合作、经贸交流、产业项目、文旅消费五大展区，涵盖传统与新兴领域 [3][5] 重点合作领域进展 - 农产品贸易：俄罗斯斯维尔德洛夫斯克州2024年对华贸易额超30亿美元，主要出口肉类产品、植物油和冰淇淋，但冷链物流限制潜力释放 [3] - 能源与科技：山东省代表团启动中俄功能材料与绿色能源联合实验室及欧亚班列俄罗斯分公司项目 [3] - 投资协定：2024年5月中俄签署升级版《促进和相互保护投资协定》，优化营商环境吸引中国企业 [4] 新兴领域合作方向 - 双方探索跨境电商、生物医药、人工智能等新兴领域合作，中国企业积极满足俄罗斯市场需求 [1][5] - 中国投资者参与俄罗斯工业、农业、交通运输、物流及仓储等基础设施建设项目，倾向合资公司模式 [4] 地方合作与平台作用 - 地方合作成为经贸新动力，中方18个省（区、市）企业参展，覆盖东北、华北、华南等区域 [2][3] - 博览会举办多场经贸促进活动，为地方和企业搭建合作平台，挖掘合作潜力 [3][5]

周度观察 - 截至2025年7月5日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得0.2，指数B为51.0且较上期有所修复[1][10] 数据跟踪 - 6 - 氨基青霉烷酸价格230元/千克，较上周上升50元/千克[3][12] - 丙烯腈价格8200元/吨，与上周持平[3][12] - 动态随机存储器价格1.4490美元，较上周上升0.031美元[3][12] - 晶圆价格2.68美元/片，与上周持平[3][12] - 六氟磷酸锂价格5.05万元/吨，较上周下降0.12万元/吨[3][12] - 中关村电子产品价格指数:液晶显示器报91.04，与上周持平[3][12] 政策动向 - 7月9日，两部门印发行动方案，面向10个重点产业领域解决关键计量问题[4][12] 前沿动态 - 7月7日，阿里通义开源网络智能体WebSailor，其实测结果超越部分闭源模型[4][13][15] 风险提示 - 高技术制造业发展和结构调整或致指标失灵，存在政策干预和经济增速下滑风险[5][24]

人才引进与培养 - 无锡市惠山区实施"惠·鹏飞"英才计划2 0和"青鹏惠聚"工程 每年引进青年人才近万人 [1][3] - 设立山东大学等4个"引才联络站" 聘任35名"校园引才联络官" 形成高校揽才网络 [3] - 推出"百企千才·有缘相惠"引才专线 覆盖17所高校 230余名高校学子参与暑期研学 [2][3] - 设立1 3亿元惠山工匠（青年人才）发展基金 为17个青年创业项目提供9800万元融资增信支持 [4][7] 创新创业支持 - 同步启动"人工智能+"产业链大赛和"太湖杯"国际精英创新创业大赛高校赛 促进人工智能 生物医药等领域项目对接产业集群 [4] - 推出9类N项特色支持政策 包括创赛专项赛道 创新创业专项补贴 博士后专项奖励等 [4] - 打造"田园理想村&数字游民社区"试点 提供"一站式"服务 覆盖从青年学子到科技人才的全周期支持 [4] - 建立"三师协同"培养机制 19所高职院校与128家智能制造企业组建人才联盟 [6] 产教融合与技能提升 - 成立无锡市新型工业化高职院校人才联盟 形成市域产教联合体和实训基地网络 [6] - 实施惠山工匠"青蓝工程" 通过"以赛代评"和"赛证互通"机制打破人才成长壁垒 [6][7] - 推出"智惠蓝领"职业技能大赛 建立院校导师 车间导师 院所专家协同培养体系 [6] 人才服务生态 - 布局近3000套高品质人才公寓 提供最长90天免费住宿和交通补贴等安居服务 [7] - 建设"青鹏驿站"配套健身房 电竞室等设施 形成"驿站+公寓+房票"梯度保障体系 [7] - 百余家人才友好型商户参与服务 12名高三毕业生代表获得"成长种子"培养计划 [2]