报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计沪锌震荡调整，维持区间运行，关注2.4 - 2.5万元/吨[3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪锌主力合约收盘价24520元/吨，环比涨40；04 - 05月合约价差 - 50元/吨，环比涨10 [3] - LME三个月锌报价3319美元/吨，环比涨46.5；沪锌总持仓量184234手，环比降2720 [3] - 沪锌前20名净持仓4196手，环比涨851；沪锌仓单0吨，环比无变化 [3] - 上期所库存126052吨，环比增39027；LME库存95250吨，环比降125 [3] 现货市场 - 上海有色网0锌现货价24710元/吨，环比涨240；长江有色市场1锌现货价24870元/吨，环比涨360 [3] - ZN主力合约基差190元/吨，环比涨200；LME锌升贴水(0 - 3) - 16.64美元/吨，环比涨2.57 [3] - 昆明50%锌精矿到厂价21120元/吨，环比涨50；上海85% - 86%破碎锌16950元/吨，环比涨100 [3] - WBMS锌供需平衡 - 3.57万吨，环比降1.47；LIZSG锌供需平衡 - 7.7千吨，环比降4.9 [3] 上游情况 - ILZSG全球锌矿产量当月值106.27万吨，环比降1.19；国内精炼锌产量67.5万吨，环比增2.1 [3] - 锌矿进口量46.26万吨，环比降5.39 [3] 产业情况 - 精炼锌进口量8760.85吨，环比降9469.07；精炼锌出口量27266.66吨，环比降15548.89 [3] - 锌社会库存21.17万吨，环比增3.15 [3] - 镀锌板当月产量236万吨，环比增2；镀锌板销量236万吨，环比降6 [3] 下游情况 - 房屋新开工面积58769.96万平方米，环比增5313.26；房屋竣工面积60348.13万平方米，环比增20894.2 [3] - 汽车产量341.15万辆，环比降10.75；空调产量2162.89万台，环比增660.29 [3] 期权市场 - 锌平值看涨期权隐含波动率22.39%，环比降1.47；锌平值看跌期权隐含波动率22.38%，环比降1.51 [3] - 锌平值期权20日历史波动率39.28%，环比降4.45；锌平值期权60日历史波动率20.46%，环比降0.04 [3] 行业消息 - 政府工作报告称我国新质生产力稳步发展，多领域研发应用走在世界前列，芯片自主研发有新突破等 [3] - 十四届全国人大四次会议3月4日举行首场新闻发布会，“十五五”规划纲要草案将提请审查批准，今年坚持扩大内需等 [3] - 美国财政部长表示关税税率将恢复，可能本周采用15%全球关税税率 [3] - 中国2月官方制造业PMI、非制造业PMI等数据有不同变化 [3] - 中国2月标普制造业PMI、服务业PMI、综合PMI等数据表现较好 [3] 提示关注 今日暂无消息 [3]

2025年经济回顾与成就 - 2025年国内生产总值达到140.19万亿元，经济增长5% [5] - 城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均为5.2% [5] - 粮食产量达到1.43万亿斤 [6] - 实施学前一年免费教育政策覆盖1400万儿童，全面实施育儿补贴制度覆盖3000多万婴幼儿 [6] - 高技术制造业增加值增长9.4%，装备制造业增加值增长9.2% [8] - 工业机器人产量增长10.9%，集成电路产量增长28% [8] - 新能源汽车年产量超过1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个 [8] - 单位国内生产总值能耗降低5.1% [8] - 人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列，芯片自主研发取得新突破 [6] - 国产大模型引领全球开源生态，天问二号开启“追星”之旅，北斗规模应用全面拓展 [6] - 雅下水电工程开工建设，首艘国产电磁弹射型航母福建舰正式入列 [6] “十四五”时期经济社会发展成就 - 国内生产总值连续跨越110万亿元、120万亿元、130万亿元、140万亿元台阶，年均增长5.4% [10][11] - 全社会研发经费投入年均增长10% [12] - 制造业增加值规模连续16年保持全球第一 [12] - 居民人均可支配收入年均增长5.4% [16] - 劳动年龄人口平均受教育年限增加到11.3年，人均预期寿命提高到79.25岁 [16] - 地级及以上城市空气质量优良天数比例提高到89.3%，森林覆盖率提高到25%以上 [16] - 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系 [16] - 货物贸易第一大国地位更加巩固 [16] “十五五”时期目标与2026年工作部署 - “十五五”规划纲要草案细化提出20项主要指标 [17] - 重大战略任务突出推动高质量发展、做强国内大循环、推进全体人民共同富裕、统筹发展和安全 [19] - 纲要草案提出6方面109项重大工程项目 [20] - 2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果 [22] - 2026年城镇新增就业目标1200万人以上，城镇调查失业率目标5.5%左右 [22] - 2026年居民消费价格涨幅预期目标2%左右，居民收入增长和经济增长同步 [22] - 2026年粮食产量预期目标1.4万亿斤左右，单位国内生产总值二氧化碳排放目标降低3.8%左右 [22] - 2026年实施更加积极的财政政策，继续实施适度宽松的货币政策 [24] 2026年政府工作任务要点 - 着力建设强大国内市场，深入实施提振消费专项行动，充分挖掘释放有效投资潜力 [26] - 加紧培育壮大新动能，优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，打造智能经济新形态 [26] - 加快高水平科技自立自强，加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合 [27] - 持续深化重点领域改革，纵深推进全国统一大市场建设，推进财税金融体制改革 [27] - 进一步扩大高水平对外开放，推动外贸稳规模优结构，扩大双向投资合作，高质量共建“一带一路” [27] - 扎实推进乡村全面振兴，毫不放松抓好粮食生产 [27] - 推动新型城镇化和区域协调发展 [27] - 更大力度保障和改善民生，促进高质量充分就业，推动教育公平与质量提升，强化基本医疗卫生服务 [28] - 加快推动全面绿色转型，加强生态环境综合治理，大力发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和 [28] - 加强重点领域风险防范化解和安全能力建设，着力稳定房地产市场，积极有序化解地方政府债务风险，积极稳妥化解金融领域风险 [28]

宏观经济表现 - 2025年国内生产总值达到140.19万亿元，同比增长5% [4] - 2025年城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均为5.2% [4] - “十四五”时期国内生产总值年均增长5.4%，连续跨越多个十万亿台阶 [11] - 过去五年居民人均可支配收入年均增长5.4% [14] 产业发展与科技创新 - 新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列 [6] - 2025年高技术制造业增加值增长9.4%，装备制造业增加值增长9.2% [7][8] - 2025年工业机器人产量增长28%，集成电路产量增长10.9% [9] - 新能源汽车年产量超过1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个 [9] - 芯片自主研发取得新突破，国产大模型引领全球开源生态 [6] - “十四五”期间全社会研发经费投入年均增长10%，制造业增加值规模连续16年保持全球第一 [13][14] 对外贸易与市场建设 - 2025年对外贸易较快增长，出口多元化成效明显，国际收支基本平衡 [5] - 货物贸易第一大国地位更加巩固，高质量共建“一带一路”走深走实 [14] - 全国统一大市场加快构建 [14] 能源与基础设施 - 雅下水电站工程开工建设，首艘国产电磁弹射型航母福建舰正式入列 [6] - 天问二号开启“追星”之旅，北斗规模应用全面拓展 [6] - 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系 [14] 民生与社会保障 - 2025年实施学前一年免费教育政策，惠及1400万儿童 [6] - 2025年全面实施育儿补贴制度，惠及3000多万婴幼儿 [6] - 劳动年龄人口平均受教育年限增加到11.3年，人均预期寿命提高到79.25岁 [14] 农业与资源安全 - 2025年粮食产量达到1.43万亿斤 [6] - 粮食、能源资源、金融、网络等重点领域安全能力建设明显加强 [14] 生态环境 - 2025年单位国内生产总值能耗降低5.1% [9] - 地级及以上城市空气质量优良天数比例提高到89.3%，森林覆盖率提高到25%以上 [14] 未来规划方向 - “十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，突出推动高质量发展、做强国内大循环、推进全体人民共同富裕、统筹发展和安全 [15][17] - “十五五”规划纲要草案提出6方面109项重大工程 [19]

2025年经济与社会发展回顾 - 国内生产总值达到140.19万亿元，同比增长5% [5] - 城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均为5.2% [5] - 粮食产量为1.43万亿斤 [5] - 高技术制造业增加值增长9.4%，装备制造业增加值增长9.2% [8] - 工业机器人产量增长10.9%，集成电路产量增长28% [8] - 新能源汽车年产量超过1600万辆，电动汽车充电设施突破2000万个 [9][10] - 单位国内生产总值能耗降低5.1% [11] 科技创新与产业发展 - 人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列 [6] - 芯片自主研发取得新突破 [6] - 国产大模型引领全球开源生态 [6] - 制造业增加值规模连续16年保持全球第一 [12] - 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系 [12] “十四五”时期主要成就 - 国内生产总值连续跨越110万亿、120万亿、130万亿、140万亿元台阶，年均增长5.4% [11] - 居民人均可支配收入年均增长5.4% [12] - 地级及以上城市空气质量优良天数比例提高到89.3%，森林覆盖率提高到25%以上 [12] - 劳动年龄人口平均受教育年限增加到11.3年，人均预期寿命提高到79.25岁 [12] - “十四五”规划《纲要》确定的20项主要指标、17方面重大战略任务、102项重大工程项目胜利完成 [12][13] “十五五”时期规划方向 - 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》细化提出20项主要指标 [14] - 重大战略任务突出推动高质量发展、做强国内大循环、推进全体人民共同富裕、统筹发展和安全 [15][16] - 围绕推动“十五五”目标任务落实落地，规划了重大工程项目 [17]

宏观经济与社会发展 - 城镇新增就业257万人 [1] - 国内生产总值实现增长 [1] - 城镇调查失业率平均为0.2 [1] - 居民收入增长与经济增长保持同步 [1] - 对外贸易实现较快增长，出口多元化成效明显，国际收支基本平衡 [1] 科技创新与研发突破 - 人工智能、生物医药、机器人、量子科技等领域的研发应用走在世界前列 [1] - 芯片自主研发取得新突破 [1] - 天问二号开启“追星”任务 [1] 社会福利与民生保障 - 脱贫攻坚成果得到巩固拓展 [1] - 实施学前一年免费教育政策，惠及1400万儿童 [1] - 全面实施育儿补贴制度，惠及3000多万婴幼儿 [1]

上海三大先导产业母基金子基金管理机构遴选公告 - 上海国投先导公司于3月4日发布公告，面向社会公开常态化遴选上海三大先导产业母基金的子基金管理机构 [1] - 母基金拟投资的子基金包括新发起设立的子基金和以增资入伙方式参股已设立的基金两种形式 [1] - 拟投资的子基金应为设立或迁址至上海市内的股权直投基金 [1] - 子基金须由专业管理机构进行市场化、专业化管理，通过股权投资方式，重点支持集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业 [1] - 鼓励子基金管理机构与符合三大先导产业上海重点布局方向的龙头链主企业合作设立基金 [1] 相关行业动态与内容 - 相关机构发布了2025年募资市场年度观察，内容涉及与239家有限合伙人（LP）的交流感受 [2] - 相关机构对2025年首次公开募股（IPO）退出情况进行了盘点，分析了哪些普通合伙人（GP）实现了盈利 [2] - 当前市场存在投资人工作繁忙的现象 [2] - “2026产业投资100强”评选活动已开启 [2]

招聘活动概况 - 活动名称为“志同到合才聚江淮”2026年“合肥人才嘉年华”——新质生产力青年人才大型招聘会（元宵专场）[1] - 活动于3月3日（元宵节）下午2时起在合肥骆岗公园举行[1] - 活动期间“皖美之瞳”灯光秀将继续轮播[1] 参与单位与岗位规模 - 线下活动汇聚大约200家重点单位，包括在肥上市公司、高校院所、重点产业链企业及国有企事业单位[1] - 线下活动提供1万个急需紧缺岗位[1] - 线上云端招聘有7000余家单位参与[1] 招聘行业与领域 - 招聘岗位涵盖人工智能、量子信息、新能源汽车、生物医药等新质生产力核心领域[1] 活动配套服务 - 活动现场设立职业指导专区，邀请专家为高校毕业生答疑解惑[1] - 活动现场设有政策咨询台，提供人才政策、就业创业一站式咨询服务[1]

行业动态概览 - 本周资讯涉及的母基金管理规模总计达870亿元人民币，主要分布在北京、上海、江苏、香港、浙江、四川、重庆、广西、宁夏等地区，投资覆盖人工智能、生物医药、先进制造等领域 [1] 基金管理人招募 - **北京央企战新基金招募GP**：央企战略性新兴产业发展基金有限责任公司公开遴选子基金管理机构，基金总规模510亿元人民币，重点支持战略性新兴产业和未来产业发展，按照“成熟一只，投资一只”原则开展投资 [2][3][4] - **河北雄安场景汇基金招募GP**：雄安未来之城场景汇股权投资基金有限责任公司公开招募基金管理机构，基金总规模2亿元人民币，存续期预设为长期，重点支持场景汇大赛遴选出的先进科技成果和科创企业，投资策略采取“直投+子基金”模式 [6][7] - **江苏南京六合经开区招募GP**：六合经开区产业投资公司常年公开预征集子基金管理人，投资方向重点为新能源、新材料、节能环保、先进制造等主导产业，并探索“新锐产业”和“未来产业”，子基金存续期原则上不超过10年 [8][9][10] - **浙江台州三门县国投基金招募GP**：三门县公开遴选三期“基金招商”合作机构，单个子基金规模不低于1亿元人民币，县属国企出资比例不超过80%，管理费投资期不超过1.5%每年，要求返投金额不低于县属国企总出资额 [12][13][14] - **宁夏产业引导基金二期招募GP**：宁夏国投基金管理有限公司公开遴选子基金管理人，基金二期总规模目标100亿元人民币以上，首期认缴出资10亿元，重点投向“六新六特六优+N”产业，要求参投子基金规模原则上不低于3000万元人民币，返投要求为不低于宁夏产业引导基金二期出资额的1.2倍 [17][18][19][21] - **江苏淮安金湖国金基金招募GP**：金湖国金股权投资基金发布2026年度子基金征集公告，母基金总规模10亿元人民币，存续期15年，子基金重点投向智能装备制造、新材料、大健康等领域，单支子基金认缴规模原则上不少于1亿元人民币 [28][29] - **浙江台州机器人产业基金招募GP**：台州市椒江区设立机器人产业基金并公开遴选基金管理人，拟组建子基金规模为10亿元，以机器人上下游产业链为主要投资方向，投资比例不低于子基金实缴金额的50%，椒江区已成立首期产业母基金30亿元，已组建产业子基金9支，总规模近80亿元 [30] - **四川乐山科创百亿母基金招募GP**：乐山科创集团牵头组建新质产业母基金，旨在构建百亿级产业基金集群，重点专注于先进制造、新能源、新材料等领域，以服务乐山市“241”现代化产业体系 [31][32] 母基金设立 - **香港设立100亿元创科产业引导基金**：香港特区政府在2026-2027财政年度预算案中宣布推出100亿元“创科产业引导基金”，将引导市场资本投资生命健康技术、AI与机器人、未来产业等领域，采用Fund of Funds架构，以每3港元社会资本撬动1港元政府资金 [33] - **广西设立50亿元五象经开产业投资基金**：广西五象经开产业投资基金合伙企业正式成立，总规模50亿元人民币，采用“1+N”母基金模式，重点发展以人工智能技术为引领的产业，旨在通过基金投资进行招商引资，推动产业在五象新区集聚 [34][35] 母基金政策 - **重庆发布国有投资基金管理暂行办法**：重庆市发布国有投资基金管理暂行办法，旨在规范由政府及国有企业出资设立的投资基金的设立、运行与监管，分为政府投资基金和国企投资基金两类 [37] LP出资 - **浙江医药出资2.5亿元参投银发经济基金**：浙江医药股份有限公司作为有限合伙人认缴出资2.5亿元，参投廊坊信慧银发经济股权投资基金，占该基金认缴出资总额8亿元的31.25%，基金重点投向银发经济/医药大健康领域 [39] - **上汽集团牵头成立25亿元产业投资基金**：上汽集团全资子公司上汽金控联合多家机构共同投资设立上海尚颀尚成二号私募投资基金，首次认缴规模25亿元人民币，上汽金控认缴出资10亿元占比40%，基金重点聚焦“上车身+大底盘”等关键环节的国产替代需求，投向包括固态电池、数字底盘、芯片国产化及人工智能等方向 [40][41] - **江苏设立50亿元新能源产业专项基金**：江苏省国信集团与江苏省战新母基金合作设立省新能源（国信）产业专项基金，总规模50亿元，首期10亿元，精准锚定风能、氢能、新型储能、智能电网等核心赛道，并延伸覆盖新一代信息技术、高端装备制造等协同领域，已储备超20个重点项目，拟投金额超10亿元 [42]

知识产权案件总体情况 - 2025年1月至11月，全国检察机关共办理知识产权检察案件合计22026件，其中刑事检察案件18803件，民事检察案件1165件，行政检察案件1516件，公益诉讼检察案件542件 [1] 高新技术领域知识产权保护 - 检察机关加强高新技术领域知识产权保护，依法惩治侵犯商业秘密犯罪，指导办理了一批涉信息技术、人工智能、生物医药、新能源等领域案件 [1] - 2025年1月至11月，全国检察机关受理审查起诉侵犯商业秘密犯罪103件232人，起诉143人 [1] - 最高检指导上海检察机关办理的尊湃侵犯华为海思芯片技术商业秘密案涉及国产芯片技术，涉案金额3.17亿元，14名被告人均被判处刑罚 [1] - 最高检指导浙江检察机关办理的张某为境外非法提供商业秘密案，被告人系国内某著名半导体企业员工，离职后违反保密约定向境外组织非法泄露商业秘密，被判处有期徒刑并处罚金 [1] 版权与著作权保护 - 检察机关围绕教辅图书、影视作品等侵权常见多发领域，以及计算机软件、网络游戏、文创产品等数字作品和文化创意产品，持续加强版权综合司法保护力度 [2] - 2025年1月至11月，全国检察机关共办理各类著作权案件1434件，起诉侵犯著作权犯罪915件1795人 [2] - 同期，检察机关共起诉涉及文创产品侵犯知识产权犯罪案件64件，其中包括涉及“哪吒”案件20件、涉及“泡泡玛特”案件13件 [2] - 浙江东阳检察机关办理的一起侵犯著作权犯罪案件中，被告人搭建非法影视网站播放盗版《哪吒之魔童闹海》《封神第二部：战火西岐》等电影牟利，涉及盗版电影13万余部，被判处有期徒刑并处罚金 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 预计镍价震荡偏强调整 宏观面美对部分国家加征“全球进口关税”税率或达15% 基本面菲律宾进入雨季镍矿进口量回落，印尼明年RKAB计划大幅削减配额量，一季度配额顺延，原料收缩预计二季度开始传导，印尼IMIP园区事故强化资源偏紧预期 冶炼端印尼镍铁产量维持高位，回流国内数量预计增加，国内精炼镍产能较大，后续产量预计再度回升 需求端不锈钢厂2月产量预计明显下降，新能源汽车产销继续爬升，三元电池贡献小幅需求增量 国内镍库存延续增长，市场逢回调采买为主，现货升水高位，海外LME库存延续增长，现货升水下调 技术面持仓增加价格回升，多头氛围偏强 [3][4] 各目录内容总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价141040元/吨，环比 -210元/吨；04 - 05月合约价差 -500元/吨，环比 -50元/吨 [3] - LME3个月镍18045美元/吨，环比130美元/吨；主力合约持仓量205915手，环比167651手 [3] - 期货前20名持仓净买单量 -57159手，环比 -2688手；LME镍库存287808吨，环比480吨 [3] - 上期所镍库存58775吨，环比1318吨；LME镍注销仓单合计15594吨，环比3336吨 [3] - 仓单数量53158吨，环比 -19吨 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价143700元/吨，环比 -1250元/吨；长江有色1镍板现货均价143600元/吨，环比 -1450元/吨 [3] - 平均价电池级硫酸镍33750元/吨，环比0元/吨；NI主力合约基差2660元/吨，环比 -1040元/吨 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 -204.15美元/吨，环比 -4.52美元/吨 [3] 上游情况 - 镍矿进口数量199.28万吨，环比 -134.67万吨；镍矿港口库存总计1070.6万吨，环比 -37.93万吨 [3] - 镍矿进口平均单价75.53美元/吨，环比3.36美元/吨；印尼红土镍矿1.8%Ni含税价41.71美元/湿吨，环比0美元/湿吨 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨，环比1120吨；镍铁产量合计2.14万金属吨，环比0万金属吨 [3] - 精炼镍及合金进口数量23861.23吨，环比11020.74吨；镍铁进口数量99.61万吨，环比10.07万吨 [3] 下游情况 - 300系不锈钢产量11.09万吨；300系不锈钢库存合计185.81万吨，环比1.39万吨 [3] 行业消息 - 美国贸易代表格里尔将推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查，可能采取关税措施 [3] - 国务院总理李强同德国总理默茨会谈，中方愿同德方加强合作，推动传统合作焕新增效，拓展新兴领域合作 [3] - 乘联分会秘书长崔东树称1月末全国乘用车行业库存357万辆，环比降8万辆，同比增58万辆，现有库存支撑未来销售天数70天，今年1月总体库存压力相对较大 [3]