当"区块链+实体经济"的组合成为创投圈的热词，现实世界资产代币化（RWA）也顺势站上了风口。 近期，一些不法分子肆意炒作"RWA""稳定币"等热点概念，以"拥抱金融创新、投资数字资产、抓住造 富新风口"等为噱头，组织大规模宣传推介活动，诱导社会公众参与投资。9月4日，山西省防范和打击 非法金融活动联席会议办公室紧急发布风险提示，此类骗局往往披着"低风险、高收益、实体背书"的外 衣，看似是在"布道"，实则暗藏"资金盘"陷阱，扰乱经济金融秩序，滋生非法集资、赌博、诈骗、传 销、洗钱等违法犯罪活动，严重危害社会公众财产安全。 ■ 暗流涌动 眼下，"RWA"已成为金融投资圈内最热的话题之一。 "RWA"原始的定义是"真实世界资产"，是一个名词，指的是现实世界中存在的具体的、有形的（如房 产、黄金、艺术品等）或无形的（如债券、股票、应收账款、知识产权等）价值物。在区块链和金融领 域，"RWA"变成了金融动词，就是通过"代币化"把那些"动不了、卖不快、投不起"的传统资产，分割成 若干份，搬到区块链上挂牌出售。举个例子，一栋价值1000万元的写字楼，可以拆分成1000万个代币， 每个代币代表这栋楼的一部分所有权。投资者买不 ...

股东减持与股份解禁 - 大股东暂无减持计划 本次解禁主要因现金分红涉及首发限售股纳税需要[1][13][16][33][34] - 解禁股份占比12% 为2011年上市时首发限售股及后续资本公积转增和分红送股形成[16][33] 稳定币与数字支付业务 - 稳定币业务开展仍具有较大不确定性 需理性判断投资风险[1][2][3] - 威富通与Circle为亚太区合作伙伴关系 生态链客户可优先合作[15][26][28] - 跨境支付业务收入占总营收比例较低 对整体业绩影响有限[6][21] 子公司威富通经营状况 - 2025年上半年净利润420万元 占公司合并净利润比例不足10%[9] - 营业成本同比上涨247% 因低毛利率业务比重上升[8] - 通过子公司间接入股高盈证券18% 未达重大事项披露标准[7][10][11] - 中东地区业务占比较低 整体规模有限[6] 超纤主业经营表现 - 二季度超纤产品销量环比下滑 受国际贸易关税政策变动影响[5][18] - 开工率降低导致固定资产折旧等固定成本压力增加[5][18] - 三季度销量已实现环比提升[5][18] - 环保材料研发投入转化为产品溢价优势 包括可回收超纤/生物基超纤等产品线[17][18] 财务与分红情况 - 2011-2019年连续9年实施分红 2020-2023年因业绩压力中断[14][29] - 2024年恢复分红 体现回报股东意愿[14][29] - 当前优先资金用于偿还负债 暂无股份增持计划[24] 信息披露与股东关注 - 严格遵守信息披露规定 未披露信息均不构成重大事项[7][19][25] - 截至2025年9月10日股东人数约9.7万人[37] - 基于客户保密要求 未在财报中披露具体合作车型及客户动态[23] 公司战略与发展规划 - 持续优化产品结构与盈利质量 毛利率稳步提升[36] - 暂无威富通分拆上市计划[31] - 暂无增发（含激励）计划[30]

不过，最新的市场动态和信号表明，DAT的融资热潮或已见顶，溢价正在压缩。据The Block的数据，不少DAT的交易价格已处于其资产净值水平甚至更 低。此外，流动性也成为DAT面临的压力点。 数字资产财库公司今年迎来空前融资潮。在吸纳了超过200亿美元的巨额融资之后，行业正迅速从"蓝海"驶向高度内卷的"红海"。随着多数财库公司股价跌 破净资产价值，流动性压力浮现，行业整合的序幕或已拉开。 作为今年加密货币市场最炙手可热的赛道，数字资产财库公司（DAT）迎来空前融资潮：据the Block公布的最新数据显示，DAT公司2025年迄今已融资超过 200亿美元，刷新历史纪录，仅7月单月就达到近100亿美元。 正如见闻此前文章所指出的那样：Coinbase在最新研究报告明确称，轻松赚钱和保证净资产价值（NAV）溢价的时代已经结束。像MicroStrategy这样的先行 者此前享受的显著溢价正在消失，竞争加剧、执行风险增加和监管限制收紧导致净资产价值倍数出现压缩。 而面对挑战，头部的DAT公司正积极寻求差异化策略以求生存，包括增强流动性等，且资金也在转向新的赛道。分析人士指出，在DAT赛道趋于饱和的同 时，资金正在寻找 ...

市值表现 - 10家金融IT企业市值均出现不同程度上升 其中润和软件市值最高达480亿元 宇信科技和神州信息分别以177亿元和137亿元位列第二和第三 [1] - 市值普涨主要受跨境支付 稳定币 人工智能等概念推动 属于软科技范畴 [1] 营收状况 - 南天信息和神州信息营收规模领先 分别达45.66亿元和44.05亿元 同比增长16.76%和7.88% [2] - 安硕信息(14.53%) 信雅达(11.26%) 润和软件(10.59%)营收增速超10% 宇信科技(-4.89%) 长亮科技(-5.75%) 科蓝软件(-38.05%)出现负增长 [2] - 科蓝软件营收下滑因主动压缩IT人员外包项目 传统业务收入减少30% [2] 盈利能力 - 仅5家企业归母净利润为正 其中宇信科技2.2亿元(同比增长35.26%) 其余4家不足1亿元 [3] - 5家亏损企业亏损额均在1亿元以内 南天信息亏损0.05亿元因市场竞争加剧及毛利率下降 [3] - 毛利率差异显著 宇信科技最高达34.53% 长亮科技和科蓝软件超30% 信雅达 神州信息 南天信息介于9%-15% [3] 研发投入与ROE - 安硕信息研发费用占营收比例最高达14.14% 信雅达(12.08%) 天阳科技(11.64%) 宇信科技(10.84%)均超10% [3] - 5家企业ROE大于0 宇信科技最高为5.11 安硕信息(3.1) 高伟达(2.1) 润和软件(1.7) 天阳科技(1.52) 其余5家为负值 [4] 行业挑战 - 金融IT市场容量有限 竞争激烈 强监管环境导致中小企业受挤压 [5] - 银行利差收缩致IT投入放缓 行业整体承压 [5] - 应收账款问题突出 润和软件(23.17亿元) 神州信息(22.50亿元) 南天信息(21.3亿元)均超20亿元 [6] 业务转型举措 - 企业通过AI赋能降本增效 润和软件AI智能体获十余家金融客户 宇信科技AI解决方案中标落地 天阳科技中标银行智能化信贷项目 [8] - 海外市场成为新增长点 科蓝软件智能高柜数币机器人等产品海外需求庞大 长亮科技在东南亚积累超60家客户 天阳科技海外营收增84.60% [9] - 海外业务建设周期长(12-48个月) 导致收入存在短期波动 [10]

核心观点 - 波场TRON链上总账户数突破3.3亿 反映出去中心化网络边界的重新定义和生态活力的持续迸发 [1][3][8] 用户增长与网络规模 - 波场TRON总账户数达3.3亿 成为承载亿级用户的关键基础设施 [1][8] - 总交易笔数突破113亿 总锁仓量超过280亿美元 体现生态活力 [3] - 账户增长源于TRX应用场景拓宽和稳定币生态崛起 覆盖亚洲、南美、欧洲等多地日常消费和企业级应用 [3] 技术优势与成本结构 - 网络通过优化资源模型显著降低能量单价 实现极低交易成本 形成"好用不贵"的特质 [3] 稳定币生态地位 - 波场链上稳定币总市值达833亿美元 其中TRC20-USDT发行量826亿枚 位居全球首位 [5] - TRC20-USDT占USDT全网发行量的49.1% 成为全球稳定币流通的"主动脉" [5] - TRC20-USDT已登陆Binance、HTX、OKX等主流交易平台 并深入金融信托、跨境汇款、旅行支付、通讯结算等现实场景 [6] 战略方向与生态建设 - 公司将继续巩固稳定币领域领先地位 推动更多基于稳定币的支付场景落地 [6] - 全面进军元宇宙、DeFi、NFT等前沿领域 构建更立体的链上生态 [6] - 使命为建设元宇宙金融自由港 实现更广泛的金融普惠 [6] 行业意义 - 区块链技术被证明可承载亿级用户和千亿级资产 成为关键基础设施而非小众技术 [8]

4、刘董事长好！我关心公司发展的三个问题请你回复:1 公 司支付牌照续展进展如何？预计什么时候续展成功？2网传公司 香港子公司有稳定币业务，请问公司在稳定币方面有没有布局？ 3 公司重组成功，中信资本作为第一大股东和战略投资方，承诺 嫁接资源助理公司发展，请披露一下公司与中信资本合作内容， 谢谢。 回复：您好！公司高度重视支付牌照续展换证，子公司合利 宝与监管部门保持密切沟通，正积极推动续展换证工作。稳定币 作为正在兴起的一种全球化数字支付工具，未来预测将加速在跨 境支付及多元化场景中应用。公司将跨境支付作为重点发展方 向，同时密切关注跨境支付及相关金融科技领域的政策动向与市 场需求，未来将结合行业发展趋势与自身战略规划，在规则允许 范围内适时探索业务协同或技术融合的可能性，以上不作为投资 建议，目前公司也不涉及稳定币相关业务。关于战略投资方中信 资本相关合作内容请关注公司在巨潮资讯网披露的《关于签署预 重整投资协议的公告》（公告编号：2024-072），后续具体合作 情况请以公司公告为准。敬请理性决策，注意投资风险。谢谢！ 证券代码： 002647 证券简称：*ST 仁东 仁东控股股份有限公司投资者关系活动 ...

下半年基本面下滑，或对风偏产生一定影响。但是有利因素已经压倒这些顾虑，在偏宽松的货币政策支 持和低利率环境下，市场流动性充足，存款搬家趋势也已出现，流动性和情绪环境依旧支持主题性机会 不断产生，结构性行情深化结合A股内在稳定性，震荡中枢可能继续上移。 中长期维度，中美长期斗争的基调已经确定，随着美国政策的底线逐渐清晰与持续增加赤字，国际资本 市场已经开始质疑美国政府的治理能力与制度信誉。但美元信用目前仍未被实质撼动，美债暂时也不存 在大风险。观察美国资本市场变化与我国是否会迎来战略机遇。当前在美国经济前景不确定+美联储降 息区间中，人民币对美元汇率出现提升，如有外资持续流入对我国权益市场也会形成支撑。其二，在监 管多重政策推动下，公募产品被动化、险资和券商自营等资金长期化趋势可能进一步强化（截止6月30 日，五家A股上市大型险企持有股票1.8万亿，同增28.7%，股票和基金配置比例均在10%以上），且从 居民角度来看，权益市场赚钱效应增加有利于居民超额存款流入股市（超额存款55万亿左右，目前仅有 22%的家庭金融资产配置在基金和股票上）中长期维度看较为低估的指数权重股仍可能迎来配置资金流 入。 市场回顾 上周 ...

港股恒生指数涨0.12%，涨31点，报26576点；恒生科技指数涨0.62%。港股早盘成交1790亿港元。 海吉亚医疗(06078)涨超6%，获创始人朱义文增持166.48万股。 博彩股涨幅居前，8月澳门赌收略超预期，博彩企业普遍预期十一需求强劲。永利澳门(01128)涨 5.41%；新濠国际发展(00200)涨5.85%；金沙中国(01928)涨5%。 微盟集团(02013)再涨超10%，公司拟配股筹资超15亿港元，无极资本将成最大单一股东。 赣锋锂业（002460）(01772)涨超10%，公司称目前储能电芯产能已满产。 长飞光纤（601869）光缆(06869)涨超12%破顶，市场热捧空芯光纤，公司称相关业务尚未对财务数据产 生明显影响。 鸿腾精密(06088)涨超16%，将在沙特建电车充电桩工厂，公司AI多产品布局加速。 中国罕王(03788)再涨近9%，Mt Bundy项目储量增加，公司计划分拆罕王黄金赴港上市。 稳定币概念多数上涨，香港正落实稳定币发行人制度，第三方支付机构或迎发展机遇。多点数智 (02586)涨4%；耀才证券金融(01428)涨5.85%；OSL集团(00863)涨5%。 商汤- ...

智通财经APP获悉，港股恒生指数涨0.12%，涨31点，报26576点；恒生科技指数涨0.62%。港股早盘成 交1790亿港元。 博彩股涨幅居前，8月澳门赌收略超预期，博彩企业普遍预期十一需求强劲。永利澳门(01128)涨 5.41%；新濠国际发展(00200)涨5.85%；金沙中国(01928)涨5%。 微盟集团(02013)再涨超10%，公司拟配股筹资超15亿港元，无极资本将成最大单一股东。 赣锋锂业(01772)涨超10%，公司称目前储能电芯产能已满产。 长飞光纤光缆(06869)涨超12%破顶，市场热捧空芯光纤，公司称相关业务尚未对财务数据产生明显影 响。 中国罕王(03788)再涨近9%，Mt Bundy 项目储量增加，公司计划分拆罕王黄金赴港上市。 稳定币概念多数上涨，香港正落实稳定币发行人制度，第三方支付机构或迎发展机遇。多点数智 (02586)涨4%；耀才证券金融(01428)涨5.85%；OSL集团(00863)涨5%。 海吉亚医疗(06078)涨超6%，获创始人朱义文增持166.48万股。 商汤-W(00020)涨超3%，高盛上调公司ToC业务扩张预期，生成式AI推动X创新业务发展。 马斯 ...

以下文章来源于首席经济学家论坛 ，作者闪辉 宋欣佳 首席经济学家论坛 . 中国首席经济学家论坛由国内外一流银行、券商、投行、保险、基金和资管的首席经济学家组成，前国务院参事、前央行货币 委员会委员夏斌出任论坛主席，著名经济学家、交通银行前首席经济学家连平出任论坛理事长。目前论坛理事成员超过一百 位。 闪辉、 宋欣佳（ 闪辉系高盛中国首席经济学家 、中国首席经济学家论坛理事 ） 人民币在全球金融领域所占份额依然偏低，与当前中国在全球经济和贸易中的重要地位形成了鲜明对比。 如果中国能够继续发展 经济、避免危机、扩大外资易于参与的人民币计价资产并建立市场信心，那么人民币在官方储备中所占份额就有可能显著突破当前 2%的份额。探索国际化之路，中国可能会明显扩大并放开离岸市场(CNH)，同时保持在岸市场(CNY)基本不变， 对外直接投资 (FDI) 在人民币国际化进程中发挥更大作用。 除了全球经济背景之外，近年来全球地缘政治格局也在发生变化。 2022 年俄乌战争之后，新兴市场央行资产多元化的意愿增强。 尽管仍处早期阶段，但 新兴市场国家资产多元化的需求有望为未来几年人民币加速国际化打开大门 。 外汇储备币种的决定性因素 ...