美股市场表现 - 美国股市周三盘中交易走高 道琼斯指数飙升超过200点[1] - 道琼斯指数上涨0.48%至48,673.55点 纳斯达克指数上涨0.09%至23,582.81点 标普500指数上涨0.25%至6,927.29点[1] - 必需消费品板块股票上涨0.7% 通信服务板块股票下跌0.1%[1] 个股异动 - Edgewise Therapeutics Inc (EWTX) 股价飙升21%至26.36美元 公司公布了其EDG-7500的CIRRUS-HCM二期试验进展[9] - Multi Ways Holdings Ltd (MWG) 股价大涨62%至0.41美元 公司上半年每股收益同比增长[9] - Omeros Corp (OMER) 股价上涨68%至14.72美元 其药物YARTEMLEA获FDA批准用于治疗造血干细胞移植相关血栓性微血管病[9] - Hycroft Mining Holding Corporation (HYMC) 股价下跌10%至24.56美元 从周二创下的52周高点回落[9] - Citius Pharmaceuticals Inc (CTXR) 股价下跌24%至0.80美元 尽管公司第四季度盈利超预期[9] - SMX (Security Matters) PLC (SMX) 股价下跌9%至135.00美元[9] 宏观经济数据 - 美国截至12月20日当周初请失业金人数减少1万人至21.4万人 低于市场预估的22.3万人[2][10] 大宗商品市场 - 油价下跌0.2%至58.28美元 黄金价格下跌0.3%至4,493.50美元[5] - 白银价格下跌0.2%至71.00美元 铜价上涨0.2%至5.5640美元[5] 欧洲与亚太市场 - 欧洲股市涨跌互现 欧元区STOXX 600指数上涨0.1% 西班牙IBEX 35指数下跌0.06% 伦敦富时100指数下跌0.19% 德国DAX 40指数上涨0.23% 法国CAC 40指数微跌0.01%[6] - 亚洲股市周三收盘涨跌不一 日经225指数下跌0.14% 香港恒生指数上涨0.17% 中国上证综指上涨0.53% 印度BSE Sensex指数下跌0.14%[7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体国债收益率 - 10年期国债收益率：美国4.165，英国4.535，法国3.611，德国2.897，意大利3.598，西班牙3.332，瑞士0.307，希腊3.482，日本2.077，巴西6.184，中国1.835，韩国无数据，澳大利亚4.794，新西兰4.475 [3] - 2年期国债收益率：美国3.508，英国3.736，德国2.147，日本1.113，意大利2.262，中国（1Y收益率）1.356，韩国无数据，澳大利亚4.075 [3] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 巴西5.592，俄罗斯无数据，南非zar16.711，韩元1480.700，泰铢31.180，林吉特4.078 [3] 人民币相关汇率 - 在岸人民币7.037，离岸人民币7.031，人民币中间价7.057，人民币12月NDF6.902 [3] 主要经济体股指 - 标普500为6878.490，道琼斯工业指数48362.680，纳斯达克23428.830，墨西哥股指64778.180，英国股指9865.970，法国CAC8121.070，德国DAX24283.970，西班牙股指17158.000，俄罗斯股指无数据，日经50402.390，恒生指数25801.770，上证综指3917.364，台湾股指28149.640，韩国股指4105.930，印度股指8645.844，泰国股指1269.680，马来西亚1671.290，澳经9000.726，新兴经济体股指1383.830 [3] 信用债指数 - 美国投资级信用债指数无数据，欧元区投资级信用债指数264.992，新兴经济体投资级信用债指数无数据，美国高收益信用债指数无数据，欧元区高收益信用债指数409.720，新兴经济体高收益信用债指数无数据 [3] 股指期货交易数据 指数表现 - A股收盘价3917.36，涨跌0.69%；沪深300收盘价4611.62，涨跌0.95%；上证50收盘价3020.23，涨跌0.53%；创业板收盘价3191.98，涨跌2.23%；中证500收盘价7255.66，涨跌1.20% [4] 估值 - 沪深300 PE(TTM)14.05，环比变化0.08；上证50 PE(TTM)11.76，环比变化0.06；中证500 PE(TTM)32.95，环比变化0.37；标普500 PE(TTM)27.48，环比变化0.18；德国DAX PE(TTM)18.79，环比变化 -0.01 [4] 风险溢价 - 标普500 1/PE - 10利率 -0.53，环比变化 -0.04；德国DAX 1/PE - 10利率2.42，环比变化 -0.01 [4] 资金流向 - A股最新值58.51，近5日均值 -66.43；主板最新值 -112.17，近5日均值 -50.91；中小企业板无数据；创业板最新值108.59，近5日均值 -1.48；沪深300最新值222.28，近5日均值131.41 [4] 其他交易数据 成交金额 - 沪深两市最新值18619.40，环比变化1360.25；沪深300最新值4482.41，环比变化766.64；上证50最新值1067.35，环比变化117.95；中小板最新值3801.25，环比变化289.02；创业板最新值4826.42，环比变化443.70 [5] 主力升贴水 - IF基差 -46.82，幅度 -1.02%；IH基差 -1.83，幅度 -0.06%；IC基差 -132.46，幅度 -1.83% [5] 国债期货 - T2303收盘价107.98，涨跌 -0.16%；TF2303收盘价105.86，涨跌 -0.10%；T2306收盘价108.01，涨跌 -0.16%；TF2306收盘价105.86，涨跌 -0.10% [5] 资金利率 - R001为1.3547%，日度变化 -16.00BP；R007为1.5063%，日度变化0.00BP；SHIBOR - 3M为1.6010%，日度变化0.00BP [5]

上市公司重要公告 - 吉利汽车宣布，其子公司极氪的私有化交易已于2025年12月22日完成 [1] - 极氪现已成为吉利汽车的间接全资附属公司，其财务业绩将全部并入集团综合财务报表 [1][5] 宏观经济与市场分析 - 中国商务部就安世半导体问题表示，中国政府已对合规民用芯片出口采取豁免措施 [2] - 闻泰科技与安世荷兰负责人已举行首轮协商，并同意继续沟通 [2][6] - 商务部指出问题根源在于荷兰政府对企业经营的不当行政干预，呼吁荷方撤销行政令并推动前高管撤诉，以恢复全球半导体供应链 [2][6] 外围市场与关联资产 - 2025年12月22日周一，美股三大指数收涨：道琼斯指数涨0.47%，纳斯达克指数涨0.52%，标普500指数涨0.64% [3][7] - 大型科技股多数上涨：美光科技涨超4%，甲骨文涨超3%，英伟达与特斯拉涨超1%；苹果、奈飞、英特尔跌超1% [3][7] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.53%，成分股中阿特斯涨10.62%，Tims中国涨7.01%，中进医疗涨5.94% [4][8] - 纽约尾盘现货黄金价格大涨2.48%至4449.18美元/盎司，创历史新高；COMEX黄金期货涨2.16%至4482.30美元/盎司 [4][8] - WTI 2月原油期货收涨2.63%至58.01美元/桶 [4][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债：美国最新利率4.148%，英国4.523%，法国3.611%等[3] - 主要经济体2年期国债：美国最新利率3.484%，英国3.746%，德国2.153%等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率：巴西最新汇率5.543，俄罗斯未提供，南非zar16.776等[3] - 在岸、离岸人民币及中间价等：在岸人民币最新7.041，离岸人民币7.034，人民币中间价7.055等[3] - 主要经济体股指：标普500最新6834.500，道琼斯工业指数48134.890，纳斯达克23307.620等[3] - 信用债指数：美国投资级信用债指数最新3534.890，欧元区投资级信用债指数265.100等[3] 股指期货交易数据 - 指数表现：A股收盘价3890.45，涨跌0.36%；沪深300收盘价4568.18，涨跌0.34%等[4] - 估值：沪深300 PE(TTM) 13.97，环比变化0.01；上证50 PE(TTM) 11.70，环比变化 -0.02等[4] - 风险溢价：标普500 1/PE - 10利率 -0.49，环比变化 -0.06；德国DAX 1/PE - 10利率2.43，环比变化 -0.06[4] - 资金流向：A股最新值369.45，近5日均值 -208.57；主板最新值489.44，近5日均值 -96.34等[4] 成交金额及相关变化 - 成交金额：沪深两市最新值17259.15，环比变化704.32；沪深300最新值3715.77，环比变化 -105.25等[5] 主力升贴水 - 主力升贴水：IF基差 -41.18，幅度 -0.90%；IH基差2.06，幅度0.07%；IC基差 -114.15，幅度 -1.59%[5] 国债期货交易数据 - 国债期货：T2303收盘价108.15，涨跌0.13%；TF2303收盘价105.97，涨跌0.11%等[5] 资金利率 - 资金利率：R001为1.3517%，日度变化 -17.00BP；R007为1.5148%，日度变化 -1.00BP；SHIBOR - 3M为1.6022%，日度变化0.00BP[5]

核心观点 - 高盛对2026年股票市场保持建设性看法，预期企业盈利将持续增长，但指数回报将低于2025年 [1] - 预期所有地区经济将持续扩张，美联储将进一步轻微减息，只要经济不衰退，股市很少显著下跌或出现熊市 [1] - 建议投资者保持投资，分散资产于不同地区，尤其加强关注新兴市场，并均匀布局增长与价值标的及不同行业 [1] 市场展望与回报预测 - 按地区市值加权并以美元计算，预计2026年股市价格回报率为13%，连同股息则为15%，主要由盈利推动 [1] - 在周期后段出现的乐观阶段，估值通常会上升，因此预测仍有上行风险 [1] 投资策略建议 - 建议投资者保持投资，并分散资产于不同地区 [1] - 尤其加强关注新兴市场 [1] - 投资者应均匀布局增长及价值标的，以及不同行业 [1] - 同时关注Alpha值较高的股份 [1]

核心观点 - 城堡投资创始人肯·格里芬认为，共和党部分政策（如限制非法移民）短期内推高通胀，但其强调的放松监管长期将有助于抑制通胀 [1] - 格里芬指出，债券市场与股票市场对通胀和放松监管问题的反应存在分歧 [1] 政策与通胀影响 - 共和党在竞选时提出的政策，如禁止非法移民进入美国，实际上是推高通胀的 [1] - 终止非法移民流入会缩小可用劳动力规模，这是通胀性的 [1] - 从长远看，放松监管应该会带来生产率的提升，从而带来通胀的回落 [1] 宏观经济与市场背景 - 美联储官员在上周的会议上连续第三次降息，但也发出信号暗示进一步降息并非板上钉钉 [1] - 一些美联储决策者担心通胀仍高于美联储2%的目标，而另一些人则更加关注劳动力市场放缓 [1]

宏观经济与货币政策展望 - 睿盛银行预期美联储明年会降息3次 [1] - 预期美联储明年会继续温和减息，但2026年美国经济增长或略较2025年放缓 [1] - 美联储新主席是否有亲特朗普的候选人担任仍有待观察 [1] 股票市场前景与驱动因素 - 该行维持对股票长期升势的看法，指企业盈利和美国低利率环境会继续支撑股票市场 [1] - 明年前景看来更具挑战性，主要因为估值已变得很高及全球经济前景疲弱 [1] - 企业能否继续以令人信服的盈利增速满足市场的高预期将成为关键因素，有机会令市况波动性变得更大 [1] 美元汇率与市场动态 - 在不稳定时期，美元仍是热门避险资产 [1] - 如果美元出现意外的突然升值，部分沽美元进的合约更有机会需要平仓，将会产生反效果，即推高美元 [1]

市场开盘表现 - 日经225指数开盘下跌1.0%，报50352.09点 [1] - 韩国综合指数开盘下跌2.7%，报4053.74点 [1]

利率前景变化 - 对未来一年的利率展望在过去一个月内发生了显著变化 [1]

美股市场表现 - 道琼斯指数上涨0.25%至47,857.83点，涨幅超过100点 [1] - 纳斯达克指数下跌0.31%至23,474.03点 [1] - 标普500指数微跌0.02%至6,845.04点 [1] 行业板块动态 - 能源股上涨1.1% [1] - 通信服务股下跌0.5% [1] 公司财报与事件 - 金宝汤公司第一季度每股收益0.77美元，超出市场预期的0.73美元 [2] - 金宝汤公司第一季度销售额为26.67亿美元，超出市场预期的26.57亿美元 [2] - Netcapital Inc 股价飙升90%至1.25美元 [8] - Exicure Inc 股价大涨68%至8.94美元，因其二期临床试验达到主要终点 [8] - AlphaVest Acquisition Corp 股价上涨62%至12.71美元 [8] - Top Wealth Group Holding Ltd 股价暴跌69%至6.74美元，公司宣布以每股7.00美元的价格公开发行72万单位，融资504万美元 [8] - Orangekloud Technology Inc 股价下跌44%至1.31美元 [8] - Safe and Green Development Corp 股价下跌40%至0.42美元 [8] 大宗商品市场 - 原油价格下跌0.2%至58.78美元 [4] - 黄金价格上涨0.1%至4,219.80美元 [4] - 白银价格上涨1.3%至59.150美元 [4] - 铜价下跌2.3%至5.3195美元 [4] 全球其他市场 - 欧洲斯托克600指数下跌0.1% [5] - 西班牙IBEX 35指数上涨0.1% [5] - 英国富时100指数上涨0.1% [5] - 德国DAX 40指数上涨0.3% [5] - 法国CAC 40指数下跌0.6% [5] - 日本日经225指数上涨0.14% [6] - 香港恒生指数下跌1.29% [6] - 中国上证综合指数下跌0.37% [6] - 印度BSE Sensex指数下跌0.51% [6] 宏观经济数据 - 截至11月22日的四周内，美国私人雇主平均每周增加4,750个工作岗位 [7]