可转债基本情况 - 公司于2024年8月19日完成发行面值总额26,971万元可转换公司债券，期限6年，每张面值100元，发行数量2,697,100张，募集资金总额26,971万元 [2] - 扣除发行费用707.42万元（不含税）后，募集资金净额为26,263.58万元 [2] - 可转债于2024年8月28日起在深交所挂牌交易，债券简称"伟隆转债"，代码127106 [3] - 转股期自2025年2月19日至可转债到期日止 [3] 转股价格调整 - 初始转股价格为8.60元/股，后因2024年度权益分派方案调整为8.26元/股，自2025年5月29日起生效 [3] 赎回条款触发 - 2025年6月6日至7月7日期间，公司股票收盘价连续15个交易日不低于转股价的130%（即10.74元/股），触发有条件赎回条款 [4] - 公司董事会于2025年7月7日审议通过提前赎回议案，决定行使赎回权 [4] 赎回实施安排 - 赎回价格为100.485元/张（含息、含税），其中当期应计利息0.485元/张 [5][6] - 赎回对象为2025年7月31日收市后登记在册的全部"伟隆转债"持有人 [6] - 赎回完成后，"伟隆转债"将在深交所摘牌 [6] 内部人交易情况 - 赎回条件满足前6个月内，公司实际控制人范庆伟减持1,539,690张，范玉隆减持102,740张，其他高管合计减持约7,629张 [7] - 公司未收到内部人员未来6个月内减持"伟隆转债"的计划 [8] 转股操作说明 - 转股申报需通过托管券商，最小申报单位为1张（100元面值），转换股份最小单位为1股 [8] - 转股新增股份可于次一交易日上市流通，享有与原股份同等权益 [8]

赎回条款触发及执行情况 - 公司股票自2025年4月29日至5月26日期间有15个交易日收盘价不低于转股价11.35元/股的130%（即14.76元/股），触发有条件赎回条款 [1] - 公司决定行使提前赎回权，对赎回登记日（2025年7月4日）在册的"杭银转债"按面值加当期利息全部赎回 [1][2] - 赎回价格为100.4932元/张（含当期利息0.4932元/张），计息天数为100天（利率1.8%） [2][3] 赎回操作细节 - 赎回登记日为2025年7月4日，赎回对象为中登上海分公司登记在册的全部持有人 [2] - 赎回款发放日与可转债摘牌日均为2025年7月7日 [1][3] - 公司于5月27日至7月4日期间累计发布22次赎回提示性公告 [2] 赎回结果及影响 - 截至赎回登记日，"杭银转债"余额为591.2万元（59,120张），占发行总额的0.04% [4] - 累计转股金额达1499.41亿元，转股数13.19亿股，占转股前总股本59.30亿股的22.24% [4] - 无限售流通股因转股增加755.01万股，总股本增至72.49亿股 [4] - 赎回兑付总金额594.12万元（含利息），对公司现金流无重大影响 [4][5] - 总股本增加短期摊薄每股收益，但长期增强资本实力 [5]

可转债发行上市概况 - 公司于2020年11月24日公开发行8,864,800张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额为88,648万元（约8.86亿元）[1] - 债券期限6年，票面利率第一年0.5%、第二年0.8%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.0%、第六年3.0%[1] - 可转债于2020年12月23日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"永安转债"，债券代码"113609"[1] 可转债转股条款 - 转股期为2021年5月31日至2026年11月23日，初始转股价格为20.34元/股[2] - 截至公告日最新转股价格为14.22元/股，较初始价格累计下调约30.1%[2][6] - 历次转股价格调整包括：2021年6月11日调整为16.48元/股，2022年6月9日调整为16.38元/股，2023年6月15日调整为14.80元/股，2024年7月4日调整为14.47元/股，2025年6月20日调整为14.22元/股[3][4][5][6] 赎回条款触发情况 - 赎回条款规定：连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不低于转股价的130%[6] - 2025年6月24日至7月7日期间已有10个交易日收盘价达到触发条件（≥18.49元/股），若未来20个交易日内再有5个交易日达标将触发赎回条款[7] - 触发后公司有权按面值加当期应计利息赎回未转股债券，当期利息计算公式为IA=B×i×t/365[6][7] 转股价格调整机制 - 转股价格因权益分派、股票回购注销等事项多次调整，最近一次调整是2025年6月20日从14.47元/股下调至14.22元/股[6] - 公司曾于2022年8月、2024年2月和8月三次决定不行使转股价格向下修正权，并声明未来6个月内不提出修正方案[3][5][6]

公司概况 - 海拍客为瞄准下沉市场的B端母婴电商平台，创始团队来自阿里系，包括天猫国际创建者赵晨、淘金币创始人徐虹等[2] - 公司创立三年GMV突破100亿元，5年内完成6轮融资，投资方包括顺为资本、复星国际、高瓴等知名机构[2] - 截至2024年负债净额高达20亿元，首席技术官抵押个人房产用于银行贷款[2][19] 业务表现 市场定位 - 交易买家分布中低线市场占比超80%，一线城市仅占1%，二线城市占17%[4] - 2022-2024年收入分别为8.95亿、10.67亿、10.32亿，2024年增长停滞[4] 业务结构 - 数字平台业务收入从2022年3.54亿缩减至2024年2.3亿，下滑35%[5] - 自营业务收入从2022年5.4亿增至2024年8亿，占总收入比例从60.4%升至77.7%[9] - 自营业务扩张导致整体毛利率从43.9%降至32.5%，因自营毛利率仅15%而平台业务毛利率达90%[10] 运营数据 - 实现交易买家数量从2023年17.2万降至2024年16.8万，核心买家从10.4万缩减至9.4万（-9.6%）[8] - GMV从2022年149亿连续下滑至2024年110亿，两年萎缩26%[8] - 存货从2022年5950万增至2024年7470万（+26%），2025年4月进一步激增101%至1.5亿[11] 财务状况 - 2024年可转换可赎回优先股账面价值达24亿元，构成主要负债压力[13][14] - 2024年已斥资7800万回购优先股，2025年6月需再支付1.7亿回购[15] - 2022-2024年报表净利润分别为101万、-5654万、-7883万，经调整后为-1.3亿、1930万、2577万[17] - 经营活动现金流三年净流出2.5亿（2022年-1.33亿，2024年-1.12亿）[18] - 2024年银行借款从220万飙升至1.37亿，抵押物包括高管房产[19] 行业环境 - 中国新生儿数量从2019年1470万锐减至2023年900万，母婴品类需求持续承压[22] - 综合电商（京东母婴用户2.5亿）、直播平台（抖音/快手）及品牌自建渠道挤压垂类电商空间[22] - 同业蜜芽关停、考拉海购关闭，反映垂类电商普遍面临生存挑战[22] 战略转型 - 从平台模式转向自营业务导致业务模式撕裂：高毛利平台收入萎缩，低毛利自营承担存货压力[24] - 员工成本两年缩减34.6%（从2022年3.96亿降至2024年2.59亿）以改善利润[17] - 上市被视为解决资金链压力的关键途径，否则赎回风险将持续放大[25]

中证转债指数表现 - 中证转债指数今年以来涨幅达7.94%，跑赢主要宽基指数，并创下10年新高，7月4日收报447.46点，盘中最高至449.36点 [2][3] - 过去两年中证转债指数均取得正收益，去年涨幅6.08%，Wind可转债等权重指数今年涨幅更高达9.39% [3] - 年初市场经历调整后步入上行通道，3月中旬深调后单边走强，近期连续刷新2015年后高点 [3] 可转债市场驱动因素 - A股韧性是可转债表现的核心逻辑，正股今年以来涨幅达15.97%，优于中证转债指数 [4] - 中小盘可转债指数领涨，涨幅11.17%，低价指数和金融指数涨幅均超7%，医疗保健、日常消费等五大行业指数涨幅超7.7% [5] - 指数设计特点助推走强，银行转债退出且新券发行规模小，配置效应推高价格 [6] 明星品种与条款博弈 - 惠城转债价格突破2000元，收报2231.292元，去年涨幅188.95%，今年涨幅133.79%，成为历史第二高价券 [7] - 提前赎回条款博弈活跃，今年以来58只可转债退市，70%触发提前赎回，形成止盈循环机制 [8] - 转股价下修条款提振内在价格，上半年218只可转债365次触发下修，42只公告提议下修，占比11.78% [9] 市场结构与资金动向 - 可转债价格中位数突破123元，市场呈现股性特征，转股溢价率走低，A股上行空间决定指数高度 [11][12] - 浦发转债到期博弈升级，信达系资金介入推动价格大涨，成为市场焦点 [10] - 供需紧平衡持续，银行转债加速退出，高到期收益率和双低可转债或成底仓替代 [13] 后市布局方向 - 中报绩优标的是机构关注重点，建议布局高成长空间与业绩支撑共振方向 [2][13] - 基本面与宏观政策仍是关键影响因素，内需提振领域正股绩优可转债具配置价值 [13] - 市场谨慎情绪升温，需关注高估值风险，建议通过仓位滚动配置不同风格品种 [11]

董事会会议决议 - 齐鲁银行第九届董事会第十四次会议于2025年7月4日以书面传签方式召开，应参与表决董事11名，实际表决11名 [1] - 股东重庆华宇集团有限公司因股权质押比例超过50%，其提名的蒋宇董事表决权被限制 [1] - 会议审议通过《关于提前赎回"齐鲁转债"的议案》，表决结果为11票同意、0票反对、0票弃权 [1][2] 可转债赎回条款触发 - 2025年6月3日至7月4日期间，公司股票有15个交易日收盘价不低于"齐鲁转债"当期转股价格，触发有条件赎回条款 [2] - 公司决定行使提前赎回权，对登记在册的"齐鲁转债"按债券面值加当期应计利息价格全部赎回 [2] - 授权高级管理层或其指定代理人负责赎回具体事宜，包括确定赎回日期、价格、程序等 [2] 信息披露 - 赎回相关事项详见同日披露的《齐鲁银行股份有限公司关于提前赎回"齐鲁转债"的公告》 [2] - 公司独立董事对赎回议案发表同意意见 [2]

可转债赎回条款触发 - 公司股票自2025年6月3日至2025年7月4日期间已有15个交易日收盘价不低于当期转股价格5 00元/股的130% 触发有条件赎回条款 [1][4][5] - 转股价格于2025年6月12日从5 14元/股调整为5 00元/股 调整后触发阈值对应股价为6 50元/股 [1][4] - 赎回条款规定连续30个交易日中至少15日收盘价需达到转股价130% 且调整前后价格分段计算 [3] 可转债发行与转股信息 - 公司于2022年11月发行80亿元可转债 票面利率阶梯式递增 首年0 20%至第六年3 00% 期限6年 [2] - 可转债2022年12月19日上市交易 代码113065 初始转股价5 87元/股 当前已下调至5 00元/股 [2] - 转股期自2023年6月5日起 未转股余额不足3000万元时公司有权强制赎回 [2][3] 赎回执行决策 - 公司第九届董事会第十四次会议于2025年7月4日通过提前赎回议案 将按面值100元/张加当期应计利息全额赎回 [1][5] - 独立董事对赎回决定出具同意意见 持股5%以上股东及董监高在赎回触发前6个月无转债交易记录 [5] 投资者操作选择 - 投资者需在赎回登记日前选择二级市场交易或按5 00元/股转股 否则将按票面价加利息被强制赎回 [2][5] - 当期应计利息计算公式为IA=B×i×t/365 其中B为票面总金额 i为当年票面利率 t为计息天数 [3]

"22万科05"公司债券基本情况 - 债券全称为万科企业股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（品种一）[2] - 债券包含三项特殊条款：赎回选择权、调整票面利率选择权、投资者回售选择权[2] - 赎回选择权规定：发行人可在第3个计息年度付息日前决定是否按面值加利息全额赎回，不行权则债券继续存续至第5年[2] 债券条款执行细节 - 调整票面利率选择权：发行人有权在第3年末调整后2年票面利率，未调整则维持原利率[3] - 回售选择权：投资者可在发行人公告利率调整决定后，选择按面值全部或部分回售债券[3] - 利息兑付和回售支付均通过中国结算深圳分公司完成[3] 赎回实施进展 - 公司于2025年6月10日、17日、23日连续发布赎回选择权行使公告及提示性公告[3] - 截至公告日已完成本金290,000万元及利息10,150万元的足额划付（票面利率3.5%）[4] - 债券将于2025年7月8日正式摘牌[4] 赎回资金安排 - 赎回资金已划转至中国结算深圳分公司指定账户，将在资金发放日分配至投资者账户[4] - 本次赎回未对公司财务状况造成实质性不利影响[4] 信息披露与联系方式 - 公告通过深交所网站及指定媒体披露[3] - 投资者可联系深圳万科大厦或北京中信证券大厦获取进一步信息[4][5]

巨额赎回事件概述 - 建信理财旗下8只固收类日开型产品于6月27日触发巨额赎回并暂停赎回申请 [1] - 6月26日至7月1日一周内累计发布8次公告涉及15只产品其中5只产品两度触发巨额赎回 [2][4] - 触发产品包括嘉鑫系列、建信宝系列、龙宝系列等固收类日开式理财产品 [2] 巨额赎回定义与条款 - 巨额赎回指单个开放日净赎回申请超过前一日总份额10%的行为 [2] - 多数理财产品设置巨额赎回条款允许暂停赎回或延长到账时间以应对流动性风险 [6] - 连续2个开放日触发巨额赎回时管理人可拒绝部分赎回申请或延迟兑付 [7] 行业背景与原因分析 - 银行理财产品巨额赎回现象近年并不罕见涉及徽银理财、招银理财、信银理财等多机构 [5] - 触发原因包括收益不及预期、资管新规过渡期产品对接、大额持有人集中赎回等 [1][7] - 2024年10月股市火热曾导致部分投资者赎回理财资金转投股市 [7] 产品类型与市场影响 - 触发巨额赎回的产品多为固收类涵盖日开式、最短持有期及现金管理类 [6] - 净值化转型后产品业绩分化加剧赎回现象反映市场化优胜劣汰机制 [8] - 普益标准指出限制巨额赎回可避免底层资产抛售引发的净值波动保护持有人利益 [7]

关于提前赎回"精锻转债"的公告 - 公司决定提前赎回"精锻转债"，赎回价格为100 45元/张（含当期应计利息）[1] - 赎回原因为公司股票在2025年6月13日至7月3日期间连续30个交易日中有至少15个交易日收盘价不低于转股价格9 46元/股的130%（即12 30元/股），触发有条件赎回条款[2] - 赎回登记日为2025年7月30日，赎回完成后"精锻转债"将在深交所摘牌[1][7] 可转换公司债券基本情况 - 公司于2023年2月15日发行980万张可转换债券，每张面值100元，发行总额98,000 00万元，实际募集资金净额96,812 74万元[2] - 债券简称"精锻转债"，债券代码"123174"，于2023年3月7日起在深交所挂牌交易[2] - 转股期限自2023年8月21日起至2029年2月14日止[3] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为13 09元/股[3] - 经过多次利润分配调整，转股价格先后调整为12 97元/股（2023年6月9日）、12 82元/股（2024年5月24日）、12 76元/股（2024年9月30日）[3][4] - 2025年1月13日向下修正为9 50元/股，2025年6月12日调整为9 46元/股[5] 赎回实施安排 - 赎回价格100 45元/张的计算依据：债券面值100元+当期应计利息0 45元（按1 0%年利率计算166天利息）[7] - 赎回对象为截至2025年7月30日收市后登记在册的全体"精锻转债"持有人[7] - 赎回款将于2025年8月7日前划入持有人资金账户[7] 内部人员交易情况 - 在赎回条件满足前六个月内，公司实际控制人江苏大洋投资有限公司持有3,653,829张未变动[8] - 董事夏汉关持有284,500张，黄静持有96,792张，董义持有22,788张，期间均无买卖[8]