Adobe的市场地位 - Adobe在专业设计软件领域占据主导地位，旗下产品如Photoshop、Premiere、Audition等成为行业标准工具，40%的商业级内容制作者使用其产品 [1] - 2025财年第二季度营收达58.7亿美元，按固定汇率计算同比增长11% [1] Figma的商业模式创新 - Figma通过精简Adobe的专业功能、降低使用门槛（网页版无需安装）、增加在线协作功能，实现了产品差异化 [2] - 公司采用SaaS模式，用户通过网页即可使用设计工具，改变了传统软件付费下载的模式 [2] Figma的IPO详情 - 启动IPO路演，计划发行3600万股A类股票，发行价区间25-28美元/股，对应估值约160亿美元（1145亿元人民币） [3] - 预计募资10-15亿美元，有望成为2024年美股市场最大IPO之一 [3] - 现有股东将出售2470万股老股，按发行价上限计算套现约6.9亿美元（50亿元人民币） [6] Figma的融资历程 - 自2012年成立以来完成8轮融资，吸引硅谷顶级风投机构如A16z、红杉资本、General Catalyst等参与 [5] - 2024年7月最新一轮融资估值达125亿美元，领投方为蔻图和General Catalyst [6] Adobe收购Figma事件 - 2022年9月Adobe计划以200亿美元现金+股票收购Figma，交易金额相当于Adobe当时市值的10%以上 [8] - 因反垄断调查，交易于2023年12月终止，Adobe支付10亿美元（71.5亿元）分手费 [9][12] - 收购失败后Figma获得多项优势：员工规模扩张500+人、Adobe解散竞品XD、获得巨额分手费、加速AI产品开发 [12] Figma的创业历程 - 创始人Dylan Field最初计划开发无人机操作系统，在合伙人Evan Wallace建议下转向Web设计工具 [11][13] - 2013年获得Index领投种子轮融资，2015年完成Greylock领投1400万美元A轮融资，2016年9月产品正式上线 [14] - 创始团队具备技术背景但缺乏设计经验，通过持续迭代和用户反馈优化产品 [13][16] Figma的产品定位 - 最初定位为"浏览器里的PS"，后调整为"所有人能用、能一起用"的在线协作设计平台 [13] - 2023年后推出基于Claude3.7模型的AI代码生成工具Figma Make，布局AI领域 [12]

近日，大韩造船（Daehan Shipbuilding）的首次公开募股（IPO）发行价最终确定为每股5万韩元。 据了解，大韩造船为中型造船企业，专攻中型船舶建造，正计划在韩国综合股价指数（KOSPI）上市。 在锁仓协议方面，竞争比率高达275.7：1。参与投资的机构中，57%同意至少15天的锁仓期，其中234家机构选择 了3个月的锁仓期，这一期限成为热门选项。 根据大韩造船披露的信息，已于7月11日至17日完成为期五天的机构投资者路演，发行价确定在原定区间的上 限。 此前，大韩造船通过主承销商（lead underwriters）KB证券（KB Securities）和 NH投资证券（NH Investment & Securities），将IPO发行价区间定为每股4.2万至5万韩元。 据悉，此次路演吸引了韩国国内外共2106家机构投资者参与认购，总认购股数达15.1613亿股。在2106家机构 中，有2104家的报价达到或超过5万韩元，这促使发行价最终定为5万韩元。 此次IPO发行价定为5万韩元，预计总募资额约5000亿韩元，上市后市值预计达1.9263万亿韩元。 大韩造船计划将IPO募集的资金用于投资可持 ...

全球股市表现 - A股本周稳步上扬，沪指累计上涨1.67%收于3593.66点，深成指累计上涨2.33%，创业板指累计上涨2.76%，水利水电、西部大基建、稀土、稀有金属、人工智能板块表现亮眼 [1] - 港股延续涨势，恒生指数累计上涨2.27%报25388.35点，科技指数累计上涨2.51%报5677.9点，南向资金净买入超300亿港元，建材、半导体板块涨幅居前 [2] - 美股三大指数集体收涨，道指累计上涨1.26%，纳指累计上涨1.02%，标普500指数累计上涨1.46%，大型科技股涨跌不一 [3] 人工智能与科技 - 2025世界人工智能大会吸引800余家企业参展，市外及国际企业占比超50%，展示3000余项前沿展品包括40余款大模型、50余款AI终端产品、60余款智能机器人及100余款"全球首发"新品 [4] - 阿里巴巴开源千问3推理模型，性能比肩Gemini-2.5 pro、o4-mini，本周连续开源3款重磅模型并斩获三项全球开源冠军 [5] - 宇树科技发布人形机器人UnitreeR1，售价3.99万元起，重量约25Kg，集成语音和图像多模态大模型 [7] 企业动态与融资 - TikTok 2024年营收同比增长42.8%至230亿美元，成为全球第四大社交应用，占字节跳动总收入比例达25%创历史新高 [4] - 谷歌母公司Alphabet第二季度营收964.28亿美元同比增长14%，净利润281.96亿美元同比增长19% [9] - 马斯克脑机接口公司Neuralink计划到2031年每年为2万人植入芯片，年度营收目标10亿美元 [9] - 上海国投将参与阶跃星辰新一轮融资，阶跃星辰发布第三代基础大模型Step3并宣布全年收入冲刺10亿元人民币 [8][9] 汽车与机器人 - 小米SU7以88.91%的一年保值率位居国产纯电车型榜首，在纯电中大型车细分市场中领先幅度最大 [6] - 特斯拉餐厅开业6小时收入4.7万美元，比邻近麦当劳全天流水高30%，计划2026年在上海开业 [10] 负面消息 - 特斯拉第二季度营收224.96亿美元同比下降12%，净利润11.72亿美元同比下降16% [10] - 英特尔实施近15%裁员方案，预计年底员工数量削减至7.5万人 [11] - AWS上海AI研究院解散，亚马逊称系中美战略调整 [11] - 中国中免上半年净利润26亿元同比下降20.81% [12] IPO与上市 - 山大电力、技源集团上市首日分别收涨356%和274.54% [16] - 宇树科技开启上市辅导，最快10月提交IPO申请 [17] - 胜宏科技、协创数据、歌尔微电子、立讯精密等多家公司筹划H股上市 [17][18][19][22] - 迈瑞医疗考虑在香港第二次上市，预计筹资至少10亿美元 [24] 市场数据 - 科创板开市6周年支持54家未盈利企业上市，其中22家已实现盈利 [28] - 香港今年以来迎来52次IPO共集资1240亿港元，暂列全球IPO集资第一 [28] - 南向资金年内净买入金额超8100亿港元刷新历史纪录 [28]

公司IPO及股权结构 - 昂瑞微科创板IPO于2025年4月15日获受理，是"科创板八条"发布后首家受理的未盈利企业，近3年累计亏损超8亿元，计划募资20.67亿元 [1] - 公司股权结构高度分散，实控人钱永学直接持股仅3.8578%，但通过间接持股、特别表决权及一致行动人合计掌控62.4309%表决权 [1] - 第一大股东北京鑫科持股11.82%，由钱永学担任执行事务合伙人，其第七大有限合伙人沐盟科技0.0492万元出资额被法院冻结 [17] 创始人变更及潜在竞争 - 创始人杨清华2019年8月退出公司，由钱永学接任董事长及总经理，退出原因称系个人职业规划 [3][9] - 杨清华目前控制的苏州汉天下与昂瑞微同属射频芯片领域，核心产品为4G/5G移动终端体声波滤波器芯片及射频模组芯片，存在潜在竞争关系 [5] - 昂瑞微56项境内发明专利中，有1项是从杨清华控股的贵州汉天下受让获得 [8] 实控人背景及资金来源 - 钱永学2020年12月通过向北京鑫科借款5000万元购入287.9819万股股份，从而成为实控人 [9] - 钱永学的一致行动人孟浩、欧阳毅均有惠州市正源微电子任职经历，该公司原总经理余正明现为北京鑫科持股3.3845%的有限合伙人 [11][12][16] - 余正明与深圳市毕昇微电子实控人余伟红存在职务交接关系，2017年12月将惠州市正源微电子法人代表变更为余伟红 [13][14] 股东风险事件 - 沐盟集团涉及非法集资案，旗下子公司水木私行厦门公司理财产品兑付危机涉及7000万元，300余名投资者受影响，实控人吴家富被采取强制措施 [19] - 沐盟集团间接持有昂瑞微0.1285%股份，其入股资金来源合法性存疑，可能对公司IPO构成障碍 [19]

IPO市场动态 - 本周有7宗IPO完成上市 [2] - 1宗小型IPO及5家SPAC提交初步申请文件 [2] 公司融资情况 - 消费者情报提供商NIQ Global Intelligence以62亿美元市值完成IPO融资 [2] - 公司发行定价低于区间中位数 募集资金达11亿美元 [2]

IPO准备与执行 - 公司启动IPO后，董秘需协调券商、会计师、律师等多方机构，确保材料口径一致，但初期面临各部门表述不一致的混乱局面，如收入确认方式存在财务、业务、法务三方分歧[5][6][7][9][10] - 董秘需建立标准化流程：定期召开业务线数据口径统一会议、记录历史协议执行情况、要求会计变更附原因分析文档，以应对监管问询[13][14] - 制造业公司存货增长40%但营收仅增10%的异常数据暴露前期财务审查不足，需从采购策略、产能规划等业务层面解释，而非仅依赖财务口径[16][18][19] 财务与数据管理 - 董秘需深度参与财务报表分析，重点关注大额变动科目、三年趋势及关联数据逻辑（如应收账款与现金流关系），并建立月度异常点清单机制[20][21][22][23][24][25] - 历史供应商合作变动等细节问题可能引发监管问询，需提前整理会议纪要、邮件等佐证材料，公司最终补充近70项风险备忘录以覆盖潜在问题[29][30][31][34] 公司治理与沟通 - 董秘需平衡老板意愿与合规要求，如亏损200万元的投资需明确披露为战略试错，关联交易客户即使合作多年仍需单独列示[35][36][37][38] - 高管异动（如董事请辞）可能触发监管对稳定性的质疑，需建立公告前置审议制度，所有敏感事项需提前一天由董办审核[45][46] 长期价值与团队建设 - IPO成功关键包括提前一年准备制度、数据、档案及风险排查体系，明确内控责任分工，避免临时补救[49][50][51][52][53] - 董秘角色需通过统一业务语言、坚守披露底线来维护公司长期价值，其价值在上市敲钟时得到验证[55][56][57]

He also leads the investing group IPO Edge , which offers actionable information on growth stocks through first-look IPO filings, previews on upcoming IPOs, an IPO calendar for tracking what’s on the horizon, a database of U.S. IPOs, and a guide to IPO investing to walk you through the entire IPO lifecycle - from filing to listing to quiet period and lockup expiration dates.Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initi ...

截至今年上半年，东莞共有10家企业在A股候场IPO。一家公司处于IPO已审核通过状态，为马可波罗控 股股份有限公司。一家处于已回复（3次）状态，为广东东实环境股份有限公司。一家处于已问询状 态，为广东华汇智能装备股份有限公司。一家处于中止审查状态，为广东正扬传感科技股份有限公司。 6家公司处于IPO已受理状态，分别为广东高义包装科技股份有限公司、东莞银行股份有限公司、东莞 市腾信精密制造股份有限公司、广东省天行健新材料股份有限公司、广东邦泽创科电器股份有限公司、 东莞证券股份有限公司。 采写：南都N视频记者 唐国轩 来源：东莞市上市公司协会 截至目前，东莞A股上市企业总数未63家，位居广东辖区（不含深圳）第2，地级市第1，占广东辖区 （不含深圳）上市公司总数的13.70%。其中，主板21家，科创板9家，创业板31家，北交所2家。 今年，东莞新增一家A股企业宏工科技。宏工科技于2025年4月17日在深交所上市，首发价格26.60元/ 股，新股发行数量2000万股，实际募资合计5.32亿元，募资净额4.7425亿元。 近日，东莞市上市公司协会披露数据显示，截至2025年6月30日，东莞上市公司的总市值为4971. ...

IPO动态 A股 - 恒坤新材于7月25日在上交所上会，拟在科创板上市 [1] - 本周共有两只新股上市：山大电力(301609)于7月23日在创业板上市，技源集团(603262)于同日在上交所主板上市 [2] - 本周共三只新股进行申购：悍高集团(001221)于7月21日在深交所主板申购，鼎佳精密(920005)于7月22日在北交所申购，汉桑科技(301491)于7月25日在创业板申购 [3][4] - 下周暂定有两只新股申购：天富龙(603406)于7月28日在上交所主板申购，广东建科(301632)于8月1日在创业板申购 [5] 港股 - 歌尔微于7月21日向港交所递交招股书 [6] - 天域半导体和大行工科于7月22日向港交所递交招股书 [7] - 聚智科技于7月23日向港交所递交招股书 [8] - 中慧元通于7月24日向港交所递交招股书 [9] 热点追踪 瀚博半导体 - 瀚博半导体启动A股IPO辅导，辅导机构为中信证券 [10] - 公司成立于2018年12月，专注于高端GPU芯片研发，提供图形渲染GPU、数据中心GPU和边缘GPU三大产品线 [10] - 研发团队超500人，研发人员占比80%以上，硕士及以上学历超70%，核心成员平均从业超18年 [10] - 已完成6轮融资，包括2020年11月5000万美元A轮融资，2021年4月5亿元A+轮融资，2021年12月16亿元B轮融资 [10] - 2024年以100亿元估值入选《2024胡润全球独角兽榜》 [10] Bullish - Bullish向美国SEC提交注册文件，申请在纽交所上市 [11] - 公司成立于2021年，由Block.one与彼得·蒂尔等人孵化，业务包括加密货币交易所Bullish和Coindesk媒体业务 [11][12] - 持有超过2.4万个比特币，上市后将进入全球上市公司比特币持有量前五 [12] - 截至2024年一季度末，总交易额超过1.25万亿美元，比特币和以太坊现货交易量分别为2848亿美元和1445亿美元 [12] - 2024年净利润8000万美元，但2025年一季度净亏损3.49亿美元 [12] 歌尔微电子 - 歌尔微电子于7月21日向港交所递交招股书，此前曾于2025年1月20日首次递表 [13][14] - 累计服务全球126家直销客户，覆盖全球前九大手机厂商，主要客户包括苹果、小米、OPPO等 [14] - 2022-2024年收入分别为31.21亿元、30.01亿元、45.36亿元，净利润分别为3.26亿元、2.89亿元、3.09亿元 [15] - 毛利率从2022年的18.5%提升至2025年1-3月的20.6% [16] - 前五大客户收入占比超75%，苹果收入占比除2023年外均超55% [17]

近日，富途发布「2025年H1中国香港及美国IPO市场报告」，并就富途平台上大数据的整理、比较分析及访谈调研等方法，分析两地新股市场趋势。 2025年上半年，富途担任19家港股上市企业的承销商，与蜜雪集团、布鲁可等多个明星项目合作IPO业务，并为海天味业、周六福等多家企业提供国际配售 服务。报告指出，在2025年上半年，港股新股市场火热，香港IPO的集资额重返全球第一，机构资金和零售资金持续流入IPO市场，超过一半企业（54.8%） 获得一百倍以上认购，超过71% 新股在挂牌首日高收，进一步推动企业赴港上市的热潮。期内消费板块的新股引领IPO市场，而医疗保健、工业及信息科技板块有望成下半年焦点。美股方 面，期内有40间中概股企业在美国挂牌上市，纳斯达克仍是他们的上市首选地点，当中首日上市破发的企业数量较去年同期出现明显下降，预计信息科技及 工业板块相关企业将成为未来一年赴美IPO的主力军。 富途证券董事总经理谢志坚指出，「今年上半年港股市场再度成为全球资本市场焦点，机构大户和零售资金的大量流入，为企业融资提供友好的市场环境， A+H上市潮、中概股回流以及『科企专线』政策等利好因素或延续港股IPO热潮。我们留意 ...